中央银行的产生与发展(1)

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中央银行的产生与发展(1)
• §5-2 中央银行的性质与职能
•一、中央银行的性质——金融管理机关
• 中央银行是不以盈利为目的，统管全国 金融机构的半官方组织。
• 它不直接对企事业单位和个人办理日常 的存贷款业务，而是面向商业银行和非银行金 融机构，通过制定全国的金融货币政策，运用 各种经济手段管理和监督商业银行和非银行金 融机构的业务活动，使之适应国家经济政策的 要求。
• 中央银行负债项目的增加，通常将导 致银行准备金的减少。
•发行央行票据
•政府存款
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中央银行的产生与发展(1)
•（三）我国基础货币的影响因素：
• 1、中央银行对中央政府的债权。
• 主要是中央银行持有的政府债券 的数量变化对基础货币产生影响。1996 年4月开始的公开市场操作控制货币供应 量。
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中央银行的产生与发展(1)
• 第三是公开市场业务，央行在公开市场上 买进或卖出有价证券用以增加或减少货币供应 量。由防御性公开市场业务和主动性公开市场 业务之分。该政策主要是通过银行系统准备金 的增减变化而起作用的。当央行购进有价证券 时无论由社会大众或金融机构出售有价证券， 都表现为银行准备金增加，从而造成扩张的货 币效果；相反，央行出售有价证券时，无论是 由社会大众或金融机构购买，都无异于向市场 收回一笔资金，并表现为银行准备金的减少。， 从而紧缩货币供应量。
• 再贴现政策具有明显的“告示效应”,能
够在很大程度上影响社会公众的心理,产生心理 预期。因为再贴现政策的核心是调整再贴现率。 中央银行一旦调整再贴现率,实际上是向商业银 行和社会公众公布其货币政策的取向,从而改变 商业银行的信用量,使货币供应量发生变化,进 而影响市场利率的升降。
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中央银行的产生与发展(1)
• 2、商业银行再贷款数量的变化。
• 3、外汇储备存量的变化。
•
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央行外汇资产的急剧增加必然会导 中央银行的产生与发展(1)
§5-4 中央银行的货币政策
•货币政策目标
货
•货币政策工具
币
政
策
•货币政策的中介目标
•
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•货币政策的效果 中央银行的产生与发展(1)
•一、西方中央银行的四大货币政策目标： •稳定物价
•1、单一型中央银行制度。
•2、复合的中央银行制度。
•3、跨国的中央银行制度。（欧洲中央银 行）
•4、准中央银行制度。（香港、新加坡）
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•四、西方中央银行与政府的关系： • 1、独立性较大的模式： （美国、德国） • 2、独立性稍次的模式： （英国、日本） • 3、独立性较小的模式： （意大利）
•三是商业信用票据化的激励功能。
• 从一定意义上可以说这一功能是我国
再贴现政策的特殊功能。发达的票据市场是 再贴现政策的基础,但科学的再贴现政策对 票据市场的发育又具有逆向激励作用。中央 银行通过开办再贴现业务,提供最终信用,使 金融机构能够通过再贴现随时取得资金而提 高办理票据贴现的积极性;票据贴现市场的 发展,又会激励企业经营活动的票据化。
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•二、中央银行的职能： •银行的银行
•发行银行
•政府的银行
•独家垄断货币发行权是中央银行不同于 •商业银行及其他金融机构的独特之处。
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•为什么说中央银行是银行的银行？
•1、保管商业银行的存款准备金。 •2、对商业银行提供信贷。（再贷款、再贴现） •3、办理商业银行之间的清算业务。
有商业票据。即使到现在,企业之间的商业信
用仍然非常低,企业很难用商业信用来实现其
支付结算功能,商业承兑汇票几乎不存在就是
实证。
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中央银行的产生与发展(1)
•2、票据市场发育不成熟。
• 再贴现政策发挥作用必须要有发达的 票据业务和规范的票据市场作基础。而我 国商业汇票业务虽有一定的发展,但总体发 展速度不快,发展水平不高,发育程度不够理 想。据中国人民银行的统计,1998年全国商 业汇票发生额为3841亿元,不到同期“三 票”(支票、汇票、本票)业务总量的3%。
•三、货币政策工具： •（一）一般性政策工具：
•再贴现政策
•三大法宝
•存款准备金政策
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•公开市场业务政策
中央银行的产生与发展(1)
•
比较三种货币工具的优缺点？
首先是法定存款准备金, 法定存款准备金 比率是指以法定的方式规定商业银行和其他金
融机构对所有的各类存款必须保持的准备金的 比率.该政策工具的运用是指中央银行在法律规 定的权力范围内,通过规定或调整金融机构缴存 中央银行的法定存款准备金比率,以改变金融机 构的准备金数量和货币扩张乘数从而达到控制 金融机构的信用创造能力和货币供应量的目的. 这一政策优点,有较强的告示效应，具有强制性 的
366.8
-2279.5 31 267.7
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•二、影响基础货币的因素：
• （一）中央银行的资产：
• 中央银行资产项目的增加，是导致 准备金增加的基本因素。
•购买政府债券
•贷款和贴现
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•外汇
•其他资产
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•（二）中央银行的负债：
• 中央银行通过自身业务操作调节商业
银行和其他金融机构的资产负债，进而实 现宏观金融的调控。
•一、我国中央银行的资产负债表：
• 中央银行业务操作情况集中反映在一定时
期的资产负债表上。
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资产
国外• 净资产
13 560.3
外汇
13 087.9
黄金
12.0
其他国外资产
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•三、发挥再贴现政策效应的基本途径
•1、正确认识和处理票据市场发展与再贴现政 策发挥作用之间的关系,大力推进社会商业信 用票据化。
• 建立一个规范和开放的票据市场是再贴 现政策发挥作用的基础。当前在培育和发展票 据市场时要注意做好以下工作:
• 1）首先,要正确引导企业使用商业汇票。中
460.4
对政府债权
1582.8
对存款货币银行债 13 058.0 权
对非货币金融机构 2962.8 债权
对非金融部门债权 103.8
总计
31 267.7
负
债
发行货币 对金融机构负债 存款准备金 非金融机构存款 债券 政府存款
自有资金
其他（净） 总计
12 064.1 14 744.7 14 744.7 4526.5 118.9 1726.1
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2020/11/7
中央银行的产生与发展(1)
•◎ 统一发行银行券的需要。 •◎ 集中办理全国票据清算的需要。 •◎ 为商业银行提供最后的资金支持的需 要。
•◎ 代表政府管理全国金融业的需要。
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•二、中央银行在中国的发展：
•充分就业 •促进经济增长
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•平衡国际收支
中央银行的产生与发展(1)
• 货币政策诸目标之间呈一致性关系的 是——经济增长与充分就业。
•二、我国中央银行的货币政策目标：
• 我国的《中国人民银行法》规定，货 币政策目标是——保持货币币制的稳定， 并以此促进经济增长。
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中央银行的产生与发展(1)
款等。这些问题的存在极大地制约了票据贴现 市场的发展,并最终成为制约再贴现业务发展 的重要因素。
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•4、再贴现操作规则的自身局限。
• 按照现行贴现的主要操作规范——中国人
民银行制定的《商业汇票承兑、贴现与再贴现 管理暂行办法》的规定, 在中国人民银行对再 贴现限额实行集中管理和统一调度的管制下,显 得缺少灵活性,从一定程度上制约了再贴现政策 的活力。而且在实际操作中难度也较大,基本上 考察的仍主要是手续是否完备。近年来,虽然中 国人民银行采取了适当扩大再贴现的范围(对城 乡信用社)、拓展再贴现的票据种类等政策措施, 但在实际操作过程中并未能得到有效的落实,商 业承兑汇票的再贴现业务基本上没有开展。
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•为什么说中央银行是政府的银行？
•1、代理国库，充当国库的出纳。
•2、对政府提供信贷。
•3、管理金融活动，调节国民经济。
•4、代表政府参加国际金融活动，进 行国际金融事务的协调、磋商等。
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•§5-3 中央银行的资产负债
• 1905年清政府建立的户部银行。
• 1928年成立的国民政府中央银行。
• 1948年12月成立中国人民银行，1983年 9月国务院决定中国人民银行专门行使中 央银行的职能，标志着我国现代中央银行 制度的确立。
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•三、中央银行制度：
• 从目前各国的中央银行制度来看， 大致可归纳为四种类型：
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•影响，对货币供应量有显著的影响。缺点是 对金融系统振荡比较大，缺乏应有的灵活性。 不能作为日常调节工具，频繁使用。
• 其次是再贴现机制,商业银行或其他金融机 构以贴现所获得的为到期票据向中央银行所 作的票据转让，称之为再贴现，是商业银行 获取资金的一种融资方式。该政策的内容包 括两项：再贴现率的调整和确定何种票据有 贴现或抵押资格。就前者而言，可以影响金 融机构向中央银行借款成本，达到调节社会
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•资金供求的目的，产生告示作用，影响金融 机构及大众的预期。提高时，意味央行紧缩 信贷，预期利率上涨，使贷款人减少放贷； 降低时，预期利率下降，意味着扩张信贷， 使贷款人增加信贷。就后者确定何种票据有 贴现或抵押资格来讲主要目的在于影响资金 的运用方向。再贴现机制缺点是在实施政策 过程中，央行处于被动等待的地位。弹性较 小，对市场振动大。再贴现利率的频繁调整 会引起市场利率的经常性波动。
央银行可选择部分实力较强、信誉较高的企业
推广使用商业承兑汇票,并实行这类汇票贴现
和再贴现的政策倾斜,促进商业汇票市场的发
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中央银行的产生与发展(1)
•二、制约再贴现政策效应的基本因素
•1、我国整wk.baidu.com社会商业信用水平不高。
• 在市场经济条件下,企业之间的商业信用
是最基础的信用。但我国长期以来所实行的
是高度集中的计划经济,表现在金融方面是直
接的贷款规模管理,因而对商业信用一直采取
禁止或限制的政策,在商品交易中,没有或很少
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中央银行的产生与发展(1)
•该政策的优点显而易见的，可以直接影响银行 系统的准备金状况是指符合政策目标的需要。 央行对金融市场控制的主动性较大，连续性较 强，公告作用低，对市场震荡冲击小。缺点是 要求国债市场比较发达，否则难以见效。还会 资本外流等因素干扰而抵消其影响。
总之，三种货币政策各有优缺点，在实施 过程中需综合运用，趋利避害。
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中央银行的产生与发展(1)
• 中央银行再贴现政策有何功效？我 国在运用这一政策工具时存在问题的深 层原因及解决对策有哪些？
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中央银行的产生与发展(1)
•一、再贴现政策效应的功能分析
• 再贴现政策是中央银行根据信贷资金供
求情况,制定和调整再贴现利率来干预和影响 市场利率及货币市场的供求,从而调节市场货 币供应量的一种金融政策。再贴现政策宏观 调控作用的发挥具有间接性、导向性等特点。 从我国再贴现业务运行过程来看,再贴现政策 具有以下五个功能:
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中央银行的产生与发展(1)
•一是融资功能。
• 这是再贴现最直接、最原始的功能。 金融机构通过向中央银行办理再贴现可以 实现其融通资金的目的。随着我国票据市 场的不断发展和完善,再贴现的作用范围 和所取得的效果正呈逐步加强的态势。
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中央银行的产生与发展(1)
• 二是货币政策告示功能。
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中央银行的产生与发展(1)
• 3、商业银行承兑、贴现操作不规范。
• 现行的法律、法规的制定存在软化的问 题,对商业银行的违规操作行为制裁不够有力。 商业银行为了其自身的利益不惜违规操作,使
中央银行的资金不能按照宏观控制者的意愿进 入社会,给商业汇票的推广工作带来负面影响。 如有些商业银行出于银行之间的发展需要,违 规为他行存款人承兑银行承兑汇票;违规承兑、 贴现无真实商品交易的商业汇票;违约拖延付