资产评估第八章(肖)

（一）企业偿债能力 偿还各种到期债务的能力。 流动比率、速动比率、资产负债率
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1、流动比率。
反映的是每1元的流动负债拥有的流动资产的保证能 力
流动比率＝ 流动资产 流动负债
流动比率越高，偿债能力越强。但过高会使过多的资产停 留在流动资产上，盈利水平降低。过低，表明没有足够的 容易变现的资产来偿付流动负债，企业的经营发生困难。
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2、两种评估所确定的评估价值的价值一般是不 相等的。 同样的资产或资产组合，在不同企业的获利能 力是不相同的。 各项单项资产价值可以通过汇总，确定一个企 业或经营实体的资产价值总额。 当所有单项资产作为企业整体资产时，就会发 生质的变化，企业整体资产的价值就不仅是将 各单项资产价值简单相加之和了。 差7 额是企业的商誉。
定估算资产价值 （六）讨论和纠正评估值 （七）产生结论，完成企业价值评估报告
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第三节 企业价值评估的因素分析
一、企业价值评估应考虑的因素
（一）企业全部资产价值 企业所拥有的资产数额越多，企业的获利能力就越大。 （二）企业的获利能力 1、企业所属行业的收益。不同行业的企业获利能力是
不同的。 2、市场竞争因素。 3、企业的资产结构和负债比例。各类资产和负债的比
3、两种评估所反映的评估目的是不相同的。 当企业将其全部资产作为一般生产要素出售、 变卖或投资时，则采用单项资产评估的方式；
当企业把其所有资产与企业融于一体共同作为 一个获利整体进行投资（股份制企业改造或上 市）、转让、兼并、联营或参加企业集团时， 则应采用企业整体价值评估方式制定。
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企业价值评估和单项资产评估汇总的联系
第八章 企业价值评估
本章在考试中处于非常重要地位，属于考试的重点 章。本章在考试中的题型主要有单选、多选、简答 和计算，分数在15分左右，几乎每年必有一个计算 题。
本章的重点是企业价值评估收益法、企业价值评估 与企业构成要素的单项评估汇总的区别、企业价值 评估程序。
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第八章 企业价值评估
第一节 企业价值评估的特点 第二节 企业价值评估的范围与程序 第三节 企业价值评估的因素分析 第四节 企业价值评估的收益法 第五节 企业价值评估的其他方法
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第一节 企业价值评估的特点
（三）企业价值评估
企业价值评估是指注册资产评估师对特定目的下企业整 体价值、股东全部权益价值或者部分权益价值进行分析 ，估算并发表专业意见的行为和过程。 1、企业整体价值：企业全部资产价值 2、股东全部权益价值：企业全部资产价值扣除负债以
后的价值 3、股东部分权益价值：股东全部权益价值的一部分；
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源自文库 2、速动比率
评价企业在不依靠出售存货情况下所具有的迅速偿债能 力的指标。
速动比率＝ 速动资产 流动负债
速动资产是指可以迅速转化为现金的资产项目，包括流动 资产除存货以外的现金、银行存款、短期投资、应收账款。 存货的变现时间长，并且可能有积压残次，因此即使流动 比率较高，如果速动比率很低，说明企业的支付能力仍然 是差的。
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3、资产负债率
衡量企业利用债权人提供资金进行经营活动的能力，以 及反映债权人发放贷款的安全程度的指标。
资产负债率＝
负债总额 资产总额
X100%
负债越大，风险越大；负债越少，经营越保守。因此，负 债要适度。
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（二）企业运营能力
反映企业使用经济资源的效率，而这种效率的 程度体现在资产周转速度快慢上。 资产使用效率高，说明资产周转速度加快，周 转天数缩短。 存货周转率、应收账款周转率
企业价值＞单项汇总→商誉——企业的盈利能力高 于行业平均水平 企业价值＜单项总汇→经济性贬值——企业的盈利 能力低于行业平均水平 企业价值＝单项总汇→企业的盈利能力与企业所在 行业的资产收益率相等
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第二节 企业价值评估的范围与程序
一、企业价值评估的范围
（一）一般范围（资产范围）
企业产权主体自身占用及经营的部分
企业全部资产企业产权主体所能控制的部分控 全股 资公 子司 公司
非控股公司中的投资
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（二）具体范围（有效资产范围）
1、产权不清的资产→“待定产权资产”，不列入评估 范围。
2、生产能力闲置、与总体功能不一致，提醒委托方进 行企业资产重组，重新界定评估范围。
3、资产重组是形成和界定企业价值评估具体范围的重 要途径。
重。 4、企业的经营管理水平。 （三）企业的外部环境。 包13括市场、政府政策法规等。
二、企业价值评估中的财务分析 企业财务分析是根据企业财务报表所提供的数 据，对企业过去经营状况进行的比较研究，并 对企业未来财务状况作出有效判断的动态过程 。从企业的偿债能力、运营能力以及盈利能力 进行分析。
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第一节 企业价值评估的特点
一、企业及企业价值评估 （一）企业
企业是以盈利为目的，由各种要素资产组成并具有 持续经营能力的相对完整的系统整体。 企业的特点： 1、盈利性 2、整体性 3、持续经营性
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第一节 企业价值评估的特点
（二）企业价值 1、账面价值
以历史成本为基础进行计量的会计概念。
2、市场价值 自愿的卖方和买方； 买方和卖方均不受任何强制地进行购买和出售； 交易者享有充分的信息； 被售企业的情况在市场上有合理的披露时间。
考虑由于控股权和少数股权等因素产生的溢价或折 价。
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二、企业价值评估与企业各单项资产评估汇总的区别
1、两种评估确定的评估价值的含义是不相同的
单项评估汇总：企业在一定时期重新购建全部资 产的价值，是一种静态的反映方法。
企业价值评估：出售或购买这个企业的收益现值， 即根据企业的获利能力、市场竞争条件等各因素 计算确定的评估价值，是一种动态的反映方法。
（1）资产范围的变化。进行资产重组时，往往剥离非 经营性资产和无效资产。
（2）资产负债结构的变化。
（3）收益水平（净资产收益率）的变化。剥离非经营 性资产和无效资产减少资产总额、非经营性资产减 少使得收益计算中的折旧费减少从而增加收益，都
11 会导致这种变化。
二、企业价值评估的程序
（一）明确评估目的和评估基准日 （二）明确评估对象 1、被评估资产的范围和数量 2、资产的权益 （三）制定比较详尽的评估工作计划 （四）对资料加以归纳、分析和整理，并加以补充和完善 （五）根据资产的特点、评估目的的选择合适的方法、评