资产评估第八章(肖)
合集下载
相关主题
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
16
2、速动比率
评价企业在不依靠出售存货情况下所具有的迅速偿债能 力的指标。
速动比率＝ 速动资产 流动负债
速动资产是指可以迅速转化为现金的资产项目，包括流动 资产除存货以外的现金、银行存款、短期投资、应收账款。 存货的变现时间长，并且可能有积压残次，因此即使流动 比率较高，如果速动比率很低，说明企业的支付能力仍然 是差的。
重。 4、企业的经营管理水平。 （三）企业的外部环境。 包13括市场、政府政策法规等。
二、企业价值评估中的财务分析 企业财务分析是根据企业财务报表所提供的数 据，对企业过去经营状况进行的比较研究，并 对企业未来财务状况作出有效判断的动态过程 。从企业的偿债能力、运营能力以及盈利能力 进行分析。
14
4
第一节 企业价值评估的特点
（三）企业价值评估
企业价值评估是指注册资产评估师对特定目的下企业整 体价值、股东全部权益价值或者部分权益价值进行分析 ，估算并发表专业意见的行为和过程。 1、企业整体价值：企业全部资产价值 2、股东全部权益价值：企业全部资产价值扣除负债以
后的价值 3、股东部分权益价值：股东全部权益价值的一部分；
（一）企业偿债能力 偿还各种到期债务的能力。 流动比率、速动比率、资产负债率
15
1、流动比率。
反映的是每1元的流动负债拥有的流动资产的保证能 力
流动比率＝ 流动资产 流动负债
流动比率越高，偿债能力越强。但过高会使过多的资产停 留在流动资产上，盈利水平降低。过低，表明没有足够的 容易变现的资产来偿付流动负债，企业的经营发生困难。
3、两种评估所反映的评估目的是不相同的。 当企业将其全部资产作为一般生产要素出售、 变卖或投资时，则采用单项资产评估的方式；
当企业把其所有资产与企业融于一体共同作为 一个获利整体进行投资（股份制企业改造或上 市）、转让、兼并、联营或参加企业集团时， 则应采用企业整体价值评估方资产企业产权主体所能控制的部分控 全股 资公 子司 公司
非控股公司中的投资
10
（二）具体范围（有效资产范围）
1、产权不清的资产→“待定产权资产”，不列入评估 范围。
2、生产能力闲置、与总体功能不一致，提醒委托方进 行企业资产重组，重新界定评估范围。
3、资产重组是形成和界定企业价值评估具体范围的重 要途径。
6
2、两种评估所确定的评估价值的价值一般是不 相等的。 同样的资产或资产组合，在不同企业的获利能 力是不相同的。 各项单项资产价值可以通过汇总，确定一个企 业或经营实体的资产价值总额。 当所有单项资产作为企业整体资产时，就会发 生质的变化，企业整体资产的价值就不仅是将 各单项资产价值简单相加之和了。 差7 额是企业的商誉。
考虑由于控股权和少数股权等因素产生的溢价或折 价。
5
二、企业价值评估与企业各单项资产评估汇总的区别
1、两种评估确定的评估价值的含义是不相同的
单项评估汇总：企业在一定时期重新购建全部资 产的价值，是一种静态的反映方法。
企业价值评估：出售或购买这个企业的收益现值， 即根据企业的获利能力、市场竞争条件等各因素 计算确定的评估价值，是一种动态的反映方法。
第一节 企业价值评估的特点
一、企业及企业价值评估 （一）企业
企业是以盈利为目的，由各种要素资产组成并具有 持续经营能力的相对完整的系统整体。 企业的特点： 1、盈利性 2、整体性 3、持续经营性
3
第一节 企业价值评估的特点
（二）企业价值 1、账面价值
以历史成本为基础进行计量的会计概念。
2、市场价值 自愿的卖方和买方； 买方和卖方均不受任何强制地进行购买和出售； 交易者享有充分的信息； 被售企业的情况在市场上有合理的披露时间。
17
3、资产负债率
衡量企业利用债权人提供资金进行经营活动的能力，以 及反映债权人发放贷款的安全程度的指标。
资产负债率＝
负债总额 资产总额
X100%
负债越大，风险越大；负债越少，经营越保守。因此，负 债要适度。
18
（二）企业运营能力
反映企业使用经济资源的效率，而这种效率的 程度体现在资产周转速度快慢上。 资产使用效率高，说明资产周转速度加快，周 转天数缩短。 存货周转率、应收账款周转率
（1）资产范围的变化。进行资产重组时，往往剥离非 经营性资产和无效资产。
（2）资产负债结构的变化。
（3）收益水平（净资产收益率）的变化。剥离非经营 性资产和无效资产减少资产总额、非经营性资产减 少使得收益计算中的折旧费减少从而增加收益，都
11 会导致这种变化。
二、企业价值评估的程序
（一）明确评估目的和评估基准日 （二）明确评估对象 1、被评估资产的范围和数量 2、资产的权益 （三）制定比较详尽的评估工作计划 （四）对资料加以归纳、分析和整理，并加以补充和完善 （五）根据资产的特点、评估目的的选择合适的方法、评
定估算资产价值 （六）讨论和纠正评估值 （七）产生结论，完成企业价值评估报告
12
第三节 企业价值评估的因素分析
一、企业价值评估应考虑的因素
（一）企业全部资产价值 企业所拥有的资产数额越多，企业的获利能力就越大。 （二）企业的获利能力 1、企业所属行业的收益。不同行业的企业获利能力是
不同的。 2、市场竞争因素。 3、企业的资产结构和负债比例。各类资产和负债的比
企业价值＞单项汇总→商誉——企业的盈利能力高 于行业平均水平 企业价值＜单项总汇→经济性贬值——企业的盈利 能力低于行业平均水平 企业价值＝单项总汇→企业的盈利能力与企业所在 行业的资产收益率相等
9
第二节 企业价值评估的范围与程序
一、企业价值评估的范围
（一）一般范围（资产范围）
企业产权主体自身占用及经营的部分
第八章 企业价值评估
本章在考试中处于非常重要地位，属于考试的重点 章。本章在考试中的题型主要有单选、多选、简答 和计算，分数在15分左右，几乎每年必有一个计算 题。
本章的重点是企业价值评估收益法、企业价值评估 与企业构成要素的单项评估汇总的区别、企业价值 评估程序。
1
第八章 企业价值评估
第一节 企业价值评估的特点 第二节 企业价值评估的范围与程序 第三节 企业价值评估的因素分析 第四节 企业价值评估的收益法 第五节 企业价值评估的其他方法
2、速动比率
评价企业在不依靠出售存货情况下所具有的迅速偿债能 力的指标。
速动比率＝ 速动资产 流动负债
速动资产是指可以迅速转化为现金的资产项目，包括流动 资产除存货以外的现金、银行存款、短期投资、应收账款。 存货的变现时间长，并且可能有积压残次，因此即使流动 比率较高，如果速动比率很低，说明企业的支付能力仍然 是差的。
重。 4、企业的经营管理水平。 （三）企业的外部环境。 包13括市场、政府政策法规等。
二、企业价值评估中的财务分析 企业财务分析是根据企业财务报表所提供的数 据，对企业过去经营状况进行的比较研究，并 对企业未来财务状况作出有效判断的动态过程 。从企业的偿债能力、运营能力以及盈利能力 进行分析。
14
4
第一节 企业价值评估的特点
（三）企业价值评估
企业价值评估是指注册资产评估师对特定目的下企业整 体价值、股东全部权益价值或者部分权益价值进行分析 ，估算并发表专业意见的行为和过程。 1、企业整体价值：企业全部资产价值 2、股东全部权益价值：企业全部资产价值扣除负债以
后的价值 3、股东部分权益价值：股东全部权益价值的一部分；
（一）企业偿债能力 偿还各种到期债务的能力。 流动比率、速动比率、资产负债率
15
1、流动比率。
反映的是每1元的流动负债拥有的流动资产的保证能 力
流动比率＝ 流动资产 流动负债
流动比率越高，偿债能力越强。但过高会使过多的资产停 留在流动资产上，盈利水平降低。过低，表明没有足够的 容易变现的资产来偿付流动负债，企业的经营发生困难。
3、两种评估所反映的评估目的是不相同的。 当企业将其全部资产作为一般生产要素出售、 变卖或投资时，则采用单项资产评估的方式；
当企业把其所有资产与企业融于一体共同作为 一个获利整体进行投资（股份制企业改造或上 市）、转让、兼并、联营或参加企业集团时， 则应采用企业整体价值评估方资产企业产权主体所能控制的部分控 全股 资公 子司 公司
非控股公司中的投资
10
（二）具体范围（有效资产范围）
1、产权不清的资产→“待定产权资产”，不列入评估 范围。
2、生产能力闲置、与总体功能不一致，提醒委托方进 行企业资产重组，重新界定评估范围。
3、资产重组是形成和界定企业价值评估具体范围的重 要途径。
6
2、两种评估所确定的评估价值的价值一般是不 相等的。 同样的资产或资产组合，在不同企业的获利能 力是不相同的。 各项单项资产价值可以通过汇总，确定一个企 业或经营实体的资产价值总额。 当所有单项资产作为企业整体资产时，就会发 生质的变化，企业整体资产的价值就不仅是将 各单项资产价值简单相加之和了。 差7 额是企业的商誉。
考虑由于控股权和少数股权等因素产生的溢价或折 价。
5
二、企业价值评估与企业各单项资产评估汇总的区别
1、两种评估确定的评估价值的含义是不相同的
单项评估汇总：企业在一定时期重新购建全部资 产的价值，是一种静态的反映方法。
企业价值评估：出售或购买这个企业的收益现值， 即根据企业的获利能力、市场竞争条件等各因素 计算确定的评估价值，是一种动态的反映方法。
第一节 企业价值评估的特点
一、企业及企业价值评估 （一）企业
企业是以盈利为目的，由各种要素资产组成并具有 持续经营能力的相对完整的系统整体。 企业的特点： 1、盈利性 2、整体性 3、持续经营性
3
第一节 企业价值评估的特点
（二）企业价值 1、账面价值
以历史成本为基础进行计量的会计概念。
2、市场价值 自愿的卖方和买方； 买方和卖方均不受任何强制地进行购买和出售； 交易者享有充分的信息； 被售企业的情况在市场上有合理的披露时间。
17
3、资产负债率
衡量企业利用债权人提供资金进行经营活动的能力，以 及反映债权人发放贷款的安全程度的指标。
资产负债率＝
负债总额 资产总额
X100%
负债越大，风险越大；负债越少，经营越保守。因此，负 债要适度。
18
（二）企业运营能力
反映企业使用经济资源的效率，而这种效率的 程度体现在资产周转速度快慢上。 资产使用效率高，说明资产周转速度加快，周 转天数缩短。 存货周转率、应收账款周转率
（1）资产范围的变化。进行资产重组时，往往剥离非 经营性资产和无效资产。
（2）资产负债结构的变化。
（3）收益水平（净资产收益率）的变化。剥离非经营 性资产和无效资产减少资产总额、非经营性资产减 少使得收益计算中的折旧费减少从而增加收益，都
11 会导致这种变化。
二、企业价值评估的程序
（一）明确评估目的和评估基准日 （二）明确评估对象 1、被评估资产的范围和数量 2、资产的权益 （三）制定比较详尽的评估工作计划 （四）对资料加以归纳、分析和整理，并加以补充和完善 （五）根据资产的特点、评估目的的选择合适的方法、评
定估算资产价值 （六）讨论和纠正评估值 （七）产生结论，完成企业价值评估报告
12
第三节 企业价值评估的因素分析
一、企业价值评估应考虑的因素
（一）企业全部资产价值 企业所拥有的资产数额越多，企业的获利能力就越大。 （二）企业的获利能力 1、企业所属行业的收益。不同行业的企业获利能力是
不同的。 2、市场竞争因素。 3、企业的资产结构和负债比例。各类资产和负债的比
企业价值＞单项汇总→商誉——企业的盈利能力高 于行业平均水平 企业价值＜单项总汇→经济性贬值——企业的盈利 能力低于行业平均水平 企业价值＝单项总汇→企业的盈利能力与企业所在 行业的资产收益率相等
9
第二节 企业价值评估的范围与程序
一、企业价值评估的范围
（一）一般范围（资产范围）
企业产权主体自身占用及经营的部分
第八章 企业价值评估
本章在考试中处于非常重要地位，属于考试的重点 章。本章在考试中的题型主要有单选、多选、简答 和计算，分数在15分左右，几乎每年必有一个计算 题。
本章的重点是企业价值评估收益法、企业价值评估 与企业构成要素的单项评估汇总的区别、企业价值 评估程序。
1
第八章 企业价值评估
第一节 企业价值评估的特点 第二节 企业价值评估的范围与程序 第三节 企业价值评估的因素分析 第四节 企业价值评估的收益法 第五节 企业价值评估的其他方法