你真的掌握了公司控制权吗(二)

你真的掌握了公司控制权吗？（二）

2016-11-02公司制高点公司制高点

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上期我们从公司股权层面剖析了几种控制了股权并不等于掌握了公司控制权的情况，文章发

出后，或许大家有很多困扰，认为持股比例1/2或者2/3以上并不等于掌握了公司控制权，那如何才能掌握公司的控制权呢？

这期我们从股权方面探讨如何掌握公司控制权？

讲到这里就不得不谈到

股权架构设计

在合伙人创业初期，一般都是基于朋友、同学或亲戚关系走到一起打拼，在创业初期大家“如胶似漆”，共同进退，所有的事情都由其中比较年长的或经验比较丰富的人说了算，股权比例也基本均等。

但是一旦公司发展壮大，从创业期到了守业期，心态就变了，为公司付出得多的有能力的人就希望掌握公司控制权、获得公司更多的分红，假如没有在公司成立时就事先对股权结构做好事先安排，设计股东的退出机制等制度，就有可能让辛苦经营的事业以及友情、亲情毁于一旦。

真功夫内讧事件就是典型的案例。他们从最初的勾心斗角到公开决裂，发展到最后，公司创始人蔡达标被捕入狱。看了之后大部分人都很惋惜，也对自己是否真正掌握了公司控制权产生了担忧。

是的，公司控制权的争斗有时候就是这么激烈、残酷。这个事件也深刻的折射出民企股权结构设计的缺陷。

那么家族民营企业如何突破自身局限，避免步真功夫后尘呢？

有如下几点可以尝试，帮助你牢牢把握公司控制权。

一、掌握2/3以上股权比例，并确认同股同权原则

按照公司法的规定，一般事项只需要二分之一以上多数通过即可。但是一些重大事项，例如公司章程、增加或者减少注册资本、以及公司合并、分立、解散或者变更公司形式的决议需要三分之二以上表决权通过方可。

要想绝对控股，持股比例就要达到三分之二以上，并且在公司章程中确立同股同权原则。

（例如，某有限责任公司注册资本100万，且全部实缴到位，其中股东A出资75万，B出资15万，C出资10万，则通常情况下A、B、C的表决权分别是75%、15%、10%。但是如果章程有特别约定，即A、B、C的表决权分别是15%、10%、70%。那么C虽然出资比例才10%，但是其表决权约定为70%，也可以掌握公司的控制权。以上情况，仅适用于有限责任公司。）

二、行动一致原则/投票权委托

随着公司的不断发展壮大，会有越来越多的外来资本进入，创始人的股权将无可奈何的被不断稀释，很难一直保持公司的绝对控股权。为了继续维持公司的控制权，可以将投票权和股权相分离。

就是公司部分股东通过协议约定，将其投票权委托给其他特定股东行使。类似于法律上的委托代理的概念。例如，京东在其发行上市前，就有11家投资人将投票权委托给刘强东行使，刘强东持股只有18.8%，却掌握了京东51.2%的投票权。

就是指通过协议约定，某些股东就特定事项采取一致行动。意见不一致时，某些股东跟随一致行动人投票。

有时这些协议既可以帮助你真正掌握公司的控制权，也便于上市公司实践操作的需要。

例如主板上市企业或新三板企业挂牌，均需要详细披露公司的实际控制人，并明确控制权的稳定性。对于控股股东股权结构清晰的公司，在披露认定上述问题时较为简单，对于股权结构相对分散，或没有绝对较高持股的情形时，公司的实际控制人及其稳定性便界定困难。这时候，股东的一致行动协议就很重要，就有效的保证了公司经营决策的科学高效以及治理机构的稳定。

三、持股平台（有限合伙）

有限合伙是一种比较新的企业模式，其合伙人包括普通合伙人（GP）和有限合伙人（LP）。只有普通合伙人才能执行合伙事务，承担无限连带责任，而且也只有普通合伙人有权代表全

体合伙人约束合伙组织。有限合伙人只对合伙企业承担有限责任，不具有管理合伙事务的权利。

有时公司为了融资的需要，可以让投资人不直接持有公司股权，而是把投资人放在一个有限合伙企业中，然后让这个有限合伙企业持有公司股权。同时，可以让公司控制人担任这个有限合伙企业的普通合伙人，管理有限合伙企业的事务，这样虽然你自身持股比例较低，但你控制了有效合伙企业持有的目标公司的表决权，就能继续保证在公司股东会层面的控制权。

（上海绿地就是通过层叠的有限合伙安排，以一个注册资本为10万元的新公司控制约190亿元资产的绿地集团。）

另外，要把握公司控制权还有很多方法，例如境外的AB股计划，该制度主要运用于美国上市公司，碍于篇幅，在这里就不作展开。

读到这里，你还坚信自己能真正掌握公司控制权吗？下期我们再继续剖析。

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