信用风险管理度量值模型介绍PPT(38张)
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信用风险管理PPT课件
– 没有履行一项支付业务，即付款违约。 – 违反一项约定事项。如突破财务比率上、下限等行为。尽管
一些技术违约并不一定威胁到债权人的生存，但它在一定程 度上表明借款人信贷质量可能出现问题； – 经济违约。这种违约是指资产的经济价值降到低于未偿还债 务的价值时的状态。这意味着目前对未来现金流的预期是负 债而无法偿还；
• 本质上也属于传统的专家制度。 • 选择直接与客户信用状况相联系的若干因素，评分并分析。 • 一般使用三组指标，共18项。
– 第一组为客户自身特征，主要反映那些有关客户表面、客观的 特点。指标：表面印象，组织管理，产品与市场，市场竞争性， 经营状况，发展前景；
– 第二组为客户优先性特征，指在挑选客户时需要优先考虑的因 素，体现与该客户交易的价值。指标：交易利润率，对产品的 要求，对市场吸引力的影响，对市场竞争力的影响，担保条件， 可替代性；
– 个人因素(Personal Factor)。企业经营者品德、还款能力 （包括企业经营者的专业技能、领导才能及经营管理能力）
– 资金用途因素(Purpose Factor) – 还款财源因素(Payment Factor)：现金流量；资产变现 – 债权保障因素(Protection Factor)。企业的财务结构是否稳健
• 广义的信用风险指所有因客户违约所引起的风险，如银行资产业 务中的借款人不能按时还本付息引起的资产质量恶化；负债业务 中的存款人大量提前取款形成挤兑，加剧支付困难等。
• 狭义的信用风险通常是指信贷风险，指在信贷过程中，由于各种 不确定性，使借款人不能按时偿还贷款本金利息的可能性。
2
信用风险概念
• 传统的信用风险主要来自于商业银行的贷款业务 • 贷款流动性差，银行对贷款资产的价值通常是按历史成本
一些技术违约并不一定威胁到债权人的生存，但它在一定程 度上表明借款人信贷质量可能出现问题； – 经济违约。这种违约是指资产的经济价值降到低于未偿还债 务的价值时的状态。这意味着目前对未来现金流的预期是负 债而无法偿还；
• 本质上也属于传统的专家制度。 • 选择直接与客户信用状况相联系的若干因素，评分并分析。 • 一般使用三组指标，共18项。
– 第一组为客户自身特征，主要反映那些有关客户表面、客观的 特点。指标：表面印象，组织管理，产品与市场，市场竞争性， 经营状况，发展前景；
– 第二组为客户优先性特征，指在挑选客户时需要优先考虑的因 素，体现与该客户交易的价值。指标：交易利润率，对产品的 要求，对市场吸引力的影响，对市场竞争力的影响，担保条件， 可替代性；
– 个人因素(Personal Factor)。企业经营者品德、还款能力 （包括企业经营者的专业技能、领导才能及经营管理能力）
– 资金用途因素(Purpose Factor) – 还款财源因素(Payment Factor)：现金流量；资产变现 – 债权保障因素(Protection Factor)。企业的财务结构是否稳健
• 广义的信用风险指所有因客户违约所引起的风险，如银行资产业 务中的借款人不能按时还本付息引起的资产质量恶化；负债业务 中的存款人大量提前取款形成挤兑，加剧支付困难等。
• 狭义的信用风险通常是指信贷风险，指在信贷过程中，由于各种 不确定性，使借款人不能按时偿还贷款本金利息的可能性。
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信用风险概念
• 传统的信用风险主要来自于商业银行的贷款业务 • 贷款流动性差，银行对贷款资产的价值通常是按历史成本
信用风险管理PPT教学课件
– Note also that Critical Suppliers to the company may pose specific credit risk
DSO Impact … an example
Actual Q3 A/R Q3 Sales \ DSOs =
Company A $295,396,000 $261,201,000 124*
Credit Strategy & Risk Tolerance
Credit Strategy Statement and Specific Quantifiable Objectives Risk Tolerance
Coordination with Business Plan
Management Review Methodology
Credit as a Facilitator
Credit risk management is important
– Credit is a facilitator of business growth and performance
– High business margins tend to attract lower quality clients and therefore higher risk profile to manage
Reassessment Credit Strategy & Risk Tolerance
A New Paradigm
A new business paradigm had evolved: causing a lack of reliance on good fundamental analysis The idea that stock market values would continue to go up indefinitely
DSO Impact … an example
Actual Q3 A/R Q3 Sales \ DSOs =
Company A $295,396,000 $261,201,000 124*
Credit Strategy & Risk Tolerance
Credit Strategy Statement and Specific Quantifiable Objectives Risk Tolerance
Coordination with Business Plan
Management Review Methodology
Credit as a Facilitator
Credit risk management is important
– Credit is a facilitator of business growth and performance
– High business margins tend to attract lower quality clients and therefore higher risk profile to manage
Reassessment Credit Strategy & Risk Tolerance
A New Paradigm
A new business paradigm had evolved: causing a lack of reliance on good fundamental analysis The idea that stock market values would continue to go up indefinitely
信用风险计量模型讲义(PPT 60页)
9.3 信用矩陣模型
• 1997年J. P. Morgan提出信用矩陣（CreditMetrics）模 型，並據以求算出信用風險值(Credit at Risk，簡稱 CaR或CVaR)。
• 信用矩陣是由J. P. Morgan公司主導，結合數家世界知 名的銀行如美國銀行（Bank of American）、瑞聯銀行 （Union Bank of Switzerland）、瑞士銀行（Swiss Bank Corporation）、 BZW、Deutsche Morgan Grenfell 、及KMV公司等金融機構與企業組織共同研究開發而 成。
所以公司資產價值目前距離其違約點有2.8個標準差。
解答
3. 預期違約機率：
• 我們並沒有KMV公司的違約距資料庫，因此無法直接判 斷公司的違約機率。
• 僅能利用莫頓模型的常態分配性質，在風險中立的假設下
來估計公司的預期違約機率。
• 假設資產價值的分配是一常態分配，則以違約間距為2.8的 情況計算，則期望違約頻率（EDF）可查表求出約為
PT=EDF=N(-d2)=N(-DD) (9.8)
計算實例 9.2
• 假設有一上市公司千千股份有限公司，其股價的 市場總值為3,000萬元，而股價市場價值的波動 值為每年40%，一年內即將到期的短期負債總值 4,000萬元，長期負債總值12,000萬元，而無風險 利率5%。
• 試根據KMV模型計算公司一年的預期違約機率 。
似估計法(MLE) 3. KMV的估計法
Ronn-Verma估計法
• 莫頓模型有兩個未知變數：資產價值（VA） 和資產波動性（ A），但卻只有一個方程式：
V E V A N (d 1) e rT D(d N 2)
信用风险管理(PPT 42张)
2.
3. 4.
向借款人收取0.125%的贷款启动费
要求借款人以非生息活期存款的形式持有10%的补偿余额
按存款额的10%在中央银行持有准备金存款（准备金比率
为10%）
计算1元贷款的合约承诺收益。
贷款的预期收益
违约风险：是指借款人无力或不愿意履行贷款合约 承诺条款的风险。
每1元贷款的预期收益E(r)和承诺收益的关系为：
E ( r ) <1, 就总是存在着违约风险。
贷款的预期收益
提高风险溢价 较高的风险溢价（m）、较高的费用和基础利率会降 低还款的概率p —— k和p并非相互独立。
Chap4信用风险管理
wanghaiyan@
课程内容
1. 2.
单项贷款风险 贷款组合与集中风险
单项贷款的信用风险
研究单项贷款信用风险的重要性:
1.
当需要正确确定贷款价格或债券价值时 当要确定一个恰当的贷款限额或确定同某人进行交易 时所面临的损失风险时
2.
贷款的种类(商业银行)
贷款合约的承诺收益
随着商业贷款市场的竞争愈加激烈，贷款启动费of和补偿余额b 的重要性都在下降。
补偿余额以定期存款的方式存在，因此借款人补偿余额的机会成 本损失降为贷款利率和补偿余额定期存款利率之差。
贷款合约的承诺收益
例1： 假设某银行：
1.
将未来一笔贷款的利率确定为14%（BR=12%，m=2%）
贷款的种类
房地产贷款 抵押贷款 和 循环家庭衡平贷款 在利率较低时，借款人宁愿选择固定利率贷款，而不愿选 择浮动利率贷款，因此，浮动利率和固定利率抵押贷款的 相对比重在利率周期内会有很大的不同。 期限一般很长 房屋价格波动可能使价格降到贷款余额之下，导致违约风 险急剧上升。
《信用风险管理》PPT课件
专家评定方法的缺陷：主观性太强。目前我国商业银行审贷 制度还不是很健全，审贷员的专业素质参差不齐，有可能由 于主观性的原因造成信用风险评定的误差较大，带来不必要 的损失。所以只能作为一种辅助性信用分析工具。
管理课件
8
①Z评分模型（Z-score model）是美国纽约大学斯特商学院教授爱德 华·阿尔特曼（Edward I. Altman）在1968年提出的。
管理课件
5
1.敞口的分类
在内部评级法（IRB）下，银行必须根据其业务的风险特性，将资产分为几个大的 类别，即：公司、主权、银行同业、零售、项目融资和股权，对于任何不属于这六 类业务的敞口一概划归为公司敞口。
2.风险要素
四要素，即：违约概率、给定违约概率下的损失率、风险暴露和有效期限。
资本充足率
风险加权资产（RWA）
Z 值越大，资信就越好；Z 值越小，风险就 越大。根据 Altman 的分析，当Z ＜1.81 时，借款人会违约；如果Z ≥2.99，则借 款人会履约；当 1.81≤Z ＜2.99 时，称为 未知区域，在此区域内判断失误较大。
管理课件
9
①ZETA信用风险模型（ZETA Credit Risk Model）是继Z模型后的第二 代信用评分模型 ，变量由原始模型的五个增加到了7个，适应范围更宽， 对不良借款人的辨认精度也大大提高。
知识要点
掌握程度 相关知识
商业银行信用风险特点及 产生原因
重点掌握
信息不对称
内部评级法
重点掌握 概率论基本知识
传统信用风险的度量
了解
银行资产负债表相关内 容
现代信用风险的度量
掌握
概率论基本知识
管理课件
1
管理课件
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①Z评分模型（Z-score model）是美国纽约大学斯特商学院教授爱德 华·阿尔特曼（Edward I. Altman）在1968年提出的。
管理课件
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1.敞口的分类
在内部评级法（IRB）下，银行必须根据其业务的风险特性，将资产分为几个大的 类别，即：公司、主权、银行同业、零售、项目融资和股权，对于任何不属于这六 类业务的敞口一概划归为公司敞口。
2.风险要素
四要素，即：违约概率、给定违约概率下的损失率、风险暴露和有效期限。
资本充足率
风险加权资产（RWA）
Z 值越大，资信就越好；Z 值越小，风险就 越大。根据 Altman 的分析，当Z ＜1.81 时，借款人会违约；如果Z ≥2.99，则借 款人会履约；当 1.81≤Z ＜2.99 时，称为 未知区域，在此区域内判断失误较大。
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①ZETA信用风险模型（ZETA Credit Risk Model）是继Z模型后的第二 代信用评分模型 ，变量由原始模型的五个增加到了7个，适应范围更宽， 对不良借款人的辨认精度也大大提高。
知识要点
掌握程度 相关知识
商业银行信用风险特点及 产生原因
重点掌握
信息不对称
内部评级法
重点掌握 概率论基本知识
传统信用风险的度量
了解
银行资产负债表相关内 容
现代信用风险的度量
掌握
概率论基本知识
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信用风险管理度量值模型介绍
信用风险管理度量值模型介绍信用风险管理度量值模型用于评估和管理金融机构在发放贷款和提供信贷额度过程中可能面临的信用违约风险。
这种模型通常是定量的，通过使用各种指标和方法来测量借款人的信用质量，从而帮助金融机构做出基于风险的决策。
在传统的信用风险管理中，信用评级是一个重要的指标。
信用评级是一种量化方法，用于评估借款人或发行人的违约风险。
通常，信用评级机构通过对借款人的财务状况、历史违约记录、行业前景等因素进行综合评估，给予借款人一个等级或评级。
然而，信用评级仅仅是一个静态指标，无法充分反映借款人的实际违约概率。
为了更准确地度量信用风险，需要考虑更多因素，这些因素可能包括借款人的经营状况、行业竞争力、宏观经济环境等。
为了解决这个问题，信用风险管理度量值模型应运而生。
这种模型通过收集和分析大量的数据，包括财务报表、信用报告、行业数据等，来测量借款人的信用风险。
这些数据通常通过统计方法和机器学习算法进行分析，以确定借款人的违约概率。
信用风险管理度量值模型一般使用一些重要参考指标来进行度量。
这些指标可能包括借款人的负债比例、流动比率、资本结构、经济增长率等。
通过将这些指标与历史数据和市场环境数据相结合，可以得出一个综合的信用风险度量值。
这种度量模型的一个优点是能够及时更新。
随着时间的推移，借款人的经营状况和信用质量可能发生变化。
因此，信用风险管理度量值模型可以根据最新的数据和市场环境进行更新，以更准确地评估借款人的信用风险。
总之，信用风险管理度量值模型是一种重要的工具，用于帮助金融机构评估和管理信用违约风险。
通过使用各种指标和方法，这种模型能够更准确地测量借款人的信用质量，从而帮助金融机构做出更明智的决策。
信用风险是指借款人或发行人无法按时或按约偿还债务的风险。
对于金融机构来说，信用风险是一项重要的经营风险，可能对其偿债能力和盈利能力产生不利影响。
因此，金融机构需要通过使用信用风险管理度量值模型来评估和管理这种风险。
《信用风险的度量》课件
CreditM etrics
基于历史数据和VaR方法，用来评估固定收益证 券和信用衍生品的信用风险。
非对称信息模型
考虑到信用风险的对称信息和非对称信息，定 量度量违约风险。
等概率默认模型
假设违约概率恒定，在固定时间窗口内评估违 约风险。
债券评级
基于评级机构的信用评级，度量债券的违约风 险。
信用风险度 金融活动中的风险，保护资产并 促进可持续发展。
信用风险度量方法不断发展演变， 逐渐向更准确、细致和综合的方 向发展。
未来的信用风险度量将更多地考 虑非线性风险、系统性风险和大 数据分析的应用。
1
金融机构的信用风险管理
银行、保险机构、基金公司等金融机构通过度量信用风险来管理风险暴露，确保资产安全。
2
政府、企业信用风险评估
政府机构和企业通过度量信用风险来评估其债务偿还能力和信用状况。
3
个人信用风险评估
银行和其他金融机构使用信用评分模型度量个人的信用风险，决定贷款和信用额度。
信用风险度量的限制与挑战
《信用风险的度量》PPT 课件
这份PPT课件将介绍信用风险的度量方法，包括概述、常用的度量方法、实 践应用、限制与挑战，以及信用风险度量的意义、发展历程和未来展望。
概述
信用风险是指借款人或实体无法按时履行经济义务的概率和可能造成的经济 损失。了解信用风险的定义和重要性是进行度量的基础。
常用的信用风险度量方法
1 信用事件的难以预测 2 历史数据的不确定性 3 模型的局限性
性
过去的信用事件可能与当
各种信用风险模型在不同
信用风险度量受到不可预
前事件存在差异，使得历
情况下的适用性和有效性
测的信用事件影响，如经
03-2信用风险度量值模型
模型的局限
技术上：
假定信用评级是有效的。 假定贷款未来的等级转移概率与其过去的转移概率没有相关性。 假定转移概率在不同时期之间是稳定的，未考虑经济周期的影响。 假定企业资产价值的相关度等于企业股票收益的相关度，有待验 证。
实际应用中：
利用历史数据度量信用风险，属于“向后看”的方法。 以债券等级转移概率近似替代贷款转移概率
解： ⑴．P1 X < 2 (2) (1)
0.97725 0.84134
Vi：每一信用等级下的贷款市值 Pi：借款人信用等级转换到不同信用等级下的概率
其次，求VAR值
• VAR等于一定的置信度上，年末可能的贷款价值与 贷款预期平均价值间的差距，即贷款的价值损失。
① 假设贷款价值服从正态分布，则
• 置信度为95％的VAR值为1.65×σ； • 置信度为99％的VAR值为2.33×σ。
信用度量制模型的基本方法就是信用等级变化分析。
举例：
• 借款企业信用等级为BBB级。 • 5年 期 固 定利 率 贷 款 ， 年 贷 款利 率 为 6%， 贷 款 总额 为
100(百万美元)。 （1）预测借款人信用等级的变动，得出信用等级转移概 率矩阵
假定借款人一年后有8种可能的信用状态， 即AAA——D级（违约）
第五章 信用风险管理
第一节 信用风险的成因
第二节 信用风险的度量
专家制度法 Z评分模型 ZETA评分模型 VAR方法 信用度量制模型
第三节 信用组合风险度量
VAR方法
1. VAR（Value at Risk），译为在险价值或受险
价值，是以货币形式表示的风险。
定义（Jorion ，1997）：VaR是衡量在未来特定的一 段时间内，某一给定的置信水平下，投资组合在正常 情况下可能遭受的最大损失。
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信用度量制模型
VaR方法作为市场风险测量的最佳方法已被 广泛使用；
VaR方法是否也可以用来度量信用风险？
JP摩根 美洲银行 瑞士银行 瑞士联合银行
1997.2退出 信用风险的 度量制模型
1. CreditMetrics模型基本原理 2. 计算单项贷款的VAR值的步骤 3. CreditMetrics模型与巴塞尔协议 4. CreditMetrics模型的优缺点
最小回报R*=μ−tσ VaR=−tσ
因此，VaR是分布 的标准差与由置信 水平确定的乘子的 乘积
约定俗成：VaR是 以正数表示。
置信度为95％的VAR值为1.65×σ； 置信度为97.5％的VAR值为1.96×σ 置信度为99％的VAR值为2.33×σ 置信度为99.5％的VAR值为2.58×σ
或 P(VVa)R1c P(VVa)Rc
在N天结束时，投资组合的损失大于或是等于VAR的概率是 1-c，换句话，即在c的置信水平下，在N天结束时，投资组合 所遭受的潜在损失小于等于VAR。
• 假设1个基金经理希望在接下来的10天时间 内，在95%概率上其所管理的基金价值损失 不超过$1,000,000。则我们可以将其写作：
损失
1-c
概率密度
VaR
收益
4、VaR的两因素选择
A.持有期的选择：计算VaR的时间长度
一天、一月或一年等等。理想方法，考虑将持有期与资 产组合的存续期一致。
资产组合的波动性（方差）与时间长度正相关，故VaR随 着持有期增加而增加。
B.置信水平的选择：
置信水平越高，对于同样的资产组合、在给定的持有期 内，则VaR越大，即资产的损失大于VaR的可能性越小， 可靠性越高。
第五章 信用风险管理
第一节 信用风险的成因
第二节 信用风险的度量
专家制度法 Z评分模型 ZETA评分模型 VAR方法 信用度量制模型
第三节 信用组合风险度量
VAR方法
1. VAR（Value at Risk），译为在险价值或受险
价值，是以货币形式表示的风险。
定义（Jorion ，1997）：VaR是衡量在未来特定的一 段时间内，某一给定的置信水平下，投资组合在正常 情况下可能遭受的最大损失。
– 1、A银行从4月1日开始，未来10天内资产组合 的损失大于1000万元的概率为1%；
– 2、以99％的概率确信：A银行从4月1日起未来 10天内的损失不超过1000万元。
– 3、平均而言，A银行在未来的100天内有1天损 失可能超过1000万元
3 标准正态分布下VaR值计算
在标准正态分布下，当给定一个置信水平如95%，则对应 t=1.65，于是就可以计算出相应的
VAR只考虑资产正常波动下的风险测量， 无法应对极端情况的出现。
思考：VaR还有什么缺陷？
用VAR方法评价贷款的问题 贷款的市值不能直接观察到 如果无法观察到贷款市值的时间序列，那就无法
计算贷款的方差 在VaR方法上，人们假定可交易性金融资产的收
益分布是呈正态分布状的，这与它们的实际分布 是大体吻合的。但是对于贷款而言，它的价值分 布离正态分布状偏差较大，具有非对称性。
P ( V V ) P a ( V R 1 .0 ,0 0 ) 0 9 0 % 0 5
VaR回答的问题：
我们在C的置信水平上，在接下来的T个交易日 中损失程度不会超过的金额。
例如：
• A银行2006年4月1日公布其持有期为10天、 置信水平为99%的VaR为1000万元。这意味 着如下3种等价的描述：
VaR是一种对可能实现的价值（市值）损失的估计，而不是 一种“账面”的损失估计。
严格地说，VaR描述了在一定的目标期间内，收益和损失的 预期分布的分位数
c为置信水平VaR对应的是较低的尾部水平1-c。例如置信水 平为95％，VaR应该超过分布的所有观察值总数的5%。
对VAR的描述 有一位持有价值为1亿美元的中期国库券的投 资者，在1个月内该头寸会有多少损失呢？ • 用历史数据来模拟该项投资的1个月期收益率 • 下图是自1953年以来5年期美国中期国库券的月收益率情况，该图表明收益率在 +5%和5%之间波动。 • 按照从最低到最高的顺序有规则地排列这些数字，计算每一个“横格”中包含 的观察值个数，建立一个月收益率的概率分布图
1. Creditmetrics（信用度量制）模型的基本原理
计算信用风险的VAR值（即在给定的置信区间上、给定 时段内，信贷资产可能发生的最大价值损失）。
信用风险取决于债务人的信用状况，而企业的信用状况由 被评定的信用等级表示。
信用度量制模型认为信用风险可以说直接源自企业信用等 级的变化，并假定信用评级体系是有效的，即企业投资失 败、利润下降、融资渠道枯竭等信用事件对其还款履约能 力的影响都能及时恰当地通过其信用等级的变化而表现出 来。
花旗银行使用95.4%置信水平，美洲银行与JP摩根使用 95%的置信水平，信孚银行使用99%的置信水平
总结：VaR的优点
1.精确性：借助于数学和统计学工具，VaR 以定量的方式给出资产组合下方风险 （Downside Risk）的确切值。
2.综合性：
– 将风险来源不同、多样化的金融工具的风险 纳入到一个统一的计量框架，将整个机构的 风险集成为一个数值。
– 可实施集中式的风险管理系统，提高风险管 理的效率。
总结：VaR的优点
3、VaR概念简单、理解容易。给出了在一定 置信水平下、特定时间内，金融资产组合 的最大损失，以货币表示的风险比较适宜 与股东、外界沟通其风险状况，充当信息 披露工具。
4、特别适合监管部门的风险监管。
缺点：
VaR并没有告诉我们在可能超过VaR损失 的时间内的实际损失会是多少；
552次观察中出现的次数
100
50
5%损失概率
0 -5 -4 -3 -2 -1 0 1 2 3 4 5
2 VaR的数学定义
定义隐含两个假设 假设投资组合的构成在持有期间内维持不变 VAR计算的最大损失值是在正常的情况下，它 不包含崩盘或突发事件
V 为投资组合目前的价值 ⊿V 表示投资组合在未来N天的价值损益变化 c为置信水平（一般为99％、95％等） 那么在未来N天，