投资银行第二章--投资银行的作用
投资银行在融资过程中的角色与作用
投资银行在融资过程中的角色与作用投资银行在现代金融体系中扮演着重要的角色，其参与融资活动的作用也日益突出。
本文将探讨投资银行在融资过程中的角色与作用，并分析其对经济发展的贡献。
一、担任中介角色首先，作为中介机构，投资银行在融资过程中发挥着极其重要的角色。
它通过与各方沟通、协商和牵线搭桥，帮助不同的实体达成融资交易。
投资银行与企业、政府及其他金融机构之间建立了紧密的联系，使得融资双方能够通过投资银行作为媒介进行合作。
借助丰富的市场资源和专业知识，投资银行能够为不同参与方提供高效的融资解决方案。
二、承担风险管理其次，投资银行在融资过程中承担着风险管理的重任。
在融资活动中，投资银行会对市场风险、信用风险和流动性风险等进行评估和控制。
通过对项目的综合风险把控，投资银行能够降低融资过程中的潜在风险，保障各方的利益。
同时，投资银行也可以利用自身的专业能力和资源，为融资方提供有效的风险对冲工具，帮助其降低融资风险。
三、提供专业服务投资银行还通过提供专业服务，为不同融资方提供全方位、多层次的支持。
他们所提供的服务包括融资结构设计、市场研究、评估咨询等，在整个融资过程中发挥着关键的作用。
投资银行的专业知识和经验可以为融资方提供详尽的市场情报、投资分析及建议，帮助其制定科学合理的融资计划。
同时，投资银行还会根据融资方的需求，提供定制化的服务，满足其特定的融资需求。
四、促进经济发展投资银行的角色与作用不仅局限于融资过程，它们对于经济发展也有着深远的影响。
首先，投资银行通过融资活动为企业提供了更多的资金来源，使得企业能够更加便捷地开展经营活动，扩大生产规模，提升竞争力。
其次，投资银行提供的专业服务和建议可以引导企业的发展方向，并帮助其更好地适应市场变化和国际竞争。
最后，借助投资银行提供的风险管理工具，企业能够更好地控制和化解风险，在经济不确定性的背景下保持稳定的经营。
总结起来，投资银行在融资过程中扮演着重要的角色与作用。
投资银行理论与实务
3 较狭义定义 指经营部分资本市场业务的金融机构；业务 内容着重证券承销、企业的兼并与收购，但 风险投资、基金管理，支持零售业务不包括 在内。
4 狭义定义 仅限于在一级市场从事证券承销，在二级市 场上从事经纪业务的金融机构。
1200
1000
832
800
600
400
200
97 90 124 30
0 证券公司数（家）
50 总资产（亿元）
1989年底 1995年底 1998年底 2003年10月
中国投资银行业问题点
• 资金规模偏小（图1-3，表1-2）
申银万国 ，华夏 工行；南方 农行。没有 统一的资金折借市场。
• 业务范围狭窄（表1-3） 证券承销是硬性规定的；承销利润丰厚。
二、 投资银行的内在价值
• 在一级市场上开展承销业务——证券承销商
案例：美林公司财政摘要
• 在二级市场上扮演证券经纪商、自营商、做市 商角色
• 在企业兼并与收购中充当咨询顾问
案例1：美林公司促成收购Insilco公司
• 其他（资金管理，风险投资，项目融资等） 案例2：美林公司的资产管理策略
案例1：Wagner & Brown 投资 公司收购Insilco公司
金融证券化——资产证券化
• 资产证券化
——资产证券化就是把缺乏流动性、但具有预 期未来稳定现金流的资产汇集起来，形成一个 资产池，通过结构性重组，将其转变为可以在 金融市场上出售和流通的证券，据以融资的过 程。其实质是融资者将被证券化的金融资产的 未来现金流收益权转让给投资者，而金融资产 的所有权可以转让，也可以不转让。
投资银行在公司并购中的作用(全文)
投资银行在公司并购中的作用1投资银行概述投资银行由“InvestmentBnk”翻译而来，起源于18世纪的欧洲，19世纪扩展至美国，20世纪遍布全球。
经过数百年的进展，投资银行已在现代市场经济活动中不可或缺的重要角色。
尽管被称作银行，但并不属于银行业金融机构的范畴，并且国际上对投资银行也难以界定。
在英美等GJ，它被称为商人银行，德国称之为私人承兑公司，在法国被称为实业银行，而在我国和日本又将它称之为证券公司。
目前最能体现投资银行功能的定义是，投资银行是主要从事证券发行、承销、交易、企业重组、兼并与收购、投资分析、风险投资、项目融资等业务的非银行金融机构，是资本市场上的主要金融中介。
而在我国，投资银行是随着ZG经济市场化的进展而出现和逐步发育起来的，目前我国已经初步形成了以专业证券公司为主体和其他各类专业中介机构相互协作配套的投资银行体系。
2并购业务投资银行的业务活动几乎涉及资本市场里面的所有领域，对于现代投资银行业务，主要包括证券承销、证券的私募发行、证券的经纪交易、兼并与收购、基金治理、风险投资、资产证券化、财务顾问与投资咨询等。
本文主要涉及公司并购方向的业务。
投资银行的并购业务是指投资银行在并购活动中，通过财务顾问的角色帮助并购方进行并购或者帮助被并购方进行反并购的行为赚取中介费。
2.1企业并购的基本概念并购就是兼并、合并与收购的总称。
兼并是指一家企业汲取另外一家或几家企业的行为，被汲取企业的法人地位消逝，汲取的企业续存（即+B=mx），通常发生在实力悬殊的企业之间。
在ZG又称之为汲取合并。
合并是指两家或者两家以上企业合并之后重新设立一家新的企业（即+B=C)。
在ZG，合并又称为新设合并。
收购是指通过购买对方股权或者资产的方式以达到获得该企业所有权的目的。
2.2企业并购的作用并购在企业进展中有着极其重要的战略意义。
对于并购双方来说，并购可以实现共赢。
在企业的整体进展上来说，企业并购的优势主要体现在以下四个方面。
投资银行知识点总结
第一章投资银行概论1、核心论：金融体系中的投资银行☐金融是现代经济的核心部门（金融的本质）☐金融的核心业务是资本市场的运作（金融学的核心是研究资本市场的运作，以及资本资产的供应和定价）☐投资银行是资本市场运作的核心当事人☐投资银行的核心工作是对资产和企业的现金流进行分析的理论和技术2、投资银行的本质☐投资银行是非银行金融机构，它不能通过发行货币或创造存款增加货币供应量，不能办理商业银行的传统业务。
☐投资银行最本源的业务主要是证券承销及证券经纪业务4、投资银行的业务特征第一：专业性。
投资银行所掌握的金融技术本身就具有一定程度的专业性第二：广泛性。
从业务品种上，投资银行业务涉及所有的金融领域第三：创新性。
投资银行的发展与金融业务创新和金融衍生工具的创新密切相连☐投资银行业人员的能力和要求强投资银行的功能：是提供金融中介服务、构造证券市场、优化资源配置、促进产业结构升级。
5、投资银行的业务范围☐1、证券承销：是指中央政府及地方政府部门发行的债券，各种企业所发行的债券和股票，外国政府与外国公司发行的证券，还包括国际金融机构发行的证券。
☐2、证券交易：投资银行在二级市场中扮演着做市商、经纪商和自营商三重角色。
☐3、证券私募发行：又叫非公开发行，是指发行公司不办理公开发行的审核程序，证券不对外销售，只向发行公司内部或少数特定对象出售的行为。
☐4、兼并与收购：在企业兼并与收购中充当顾问的角色，帮助猎手公司制定并购计划和反并购计划。
☐5、基金管理：包括投资基金及保险基金、养老基金等金融机构的基金管理。
☐6、风险投资：风险投资又称创业投资，是指新兴公司在创业初期和拓展期进行的资金融通，表现为风险大、收益高。
☐7、资产证券化：指经过投资银行把某公司的一定资产作为担保而进行的证券发行，是一种与传统债券筹资十分不同的新型融资方式。
☐8、金融创新：创立金融新产品，使融资灵活便利，控制了投资风险。
☐9、投资咨询业务：提供咨询服务，帮助其进行市场调查、法规咨询、材料汇编，确定投资方案，评估风险收益。
《投资银行学》教学大纲
《投资银行学》教学大纲《投资银行学》教学大纲金融学系2006年9月修订力资源管理5．资产证券化理论资产运营的一般模式，资产证券化的原理，资产证券化趋势的理论分析6．证券发行与承销业务股票的发行和承销，债券的发行与承销，我国证券发行和承销实践7．企业上市发行上市，分拆上市，买壳上市，两地上市8．证券自营业务证券经纪业务，证券自营业务9．基金管理基金的发起与设立，基金的运作与管理10、信贷资产证券化资产证券化的运作流程，资产证券化的类型，资产证券化的模式11．项目融资基金的概述，基金的种类，基金的发起与运作，对冲基金12．风险投资风险投资概述，风险投资的产生与发展，风险投资的特点与原则，风险投资实务13．企业重组企业重组，企业收缩业务，企业并购业务二、课程的性质本课程为金融学专业本专科必修课程，其他专业选修课程。
三、课程教学目标《投资银行学》是为金融本科专业开设的一门专业课。
通过学习使学生了解投资银行的产生发展以及投资银行的作用，掌握投资银行主要业务的经营管理，理解投资银行的国际化战略。
四、课程适用的专业与年级本课程适用于金融学、财政学、财务管理、经济管理等专业本科四年级学生，专科二年级学生学习。
五、开课学期本科为大学四年级上半学期，专科为三年级上半学期。
六、课程的总学时和总学分本课程为54学时，3学分。
七、先修课程：西方经济学、货币银行学、证券投资学等课程。
八、本课程与其他课程的联系与分工本课程与《证券投资学》课程的联系性较强，部分内容有重复的地方，所以本课程侧重投资银行与经济实体的联系，而证券投资侧重利用证券如何确定投资策略的问题。
九、课程教学方法与教学形式建议本课程涉及的专业知识较多，与现实联系密切，授课过程中信息量较大，要结合使用多媒体教学。
十、课程考核方式与成绩评定要求本课程采取期末闭卷考试，课程总评成绩由试卷成绩（90%）和平时成绩（10%）构成。
十一、课程使用的教材名称及教学参考资料本课程使用教材：《投资银行学》周莉主编高教出版社或《投资银行业务与经营》任淮秀主编中国人民大学出版社。
证券行业中的投资银行业务
证券行业中的投资银行业务投资银行业务是证券行业中的重要组成部分，其在股票市场、债券市场等各个领域发挥着重要的作用。
本文将从投资银行的定义、职能、业务范围及影响因素等方面探讨证券行业中的投资银行业务。
一、投资银行的定义投资银行是一种金融机构，主要从事与企业、政府等机构的融资、投资和并购等活动。
其通过提供财务咨询、承销发行、股票交易、债券发行等服务，为客户提供资本市场相关的金融服务。
二、投资银行的职能1. 资本市场参与者之间的桥梁作为金融中介机构，投资银行在发行股票、债券等资本工具时发挥着重要的角色。
它为企业提供资金，同时也为投资者提供了参与资本市场的机会。
2. 资金筹措与融资投资银行通过发行股票、债券等方式帮助企业进行融资，并通过资本市场帮助企业筹措资金。
在企业上市、并购重组等过程中，投资银行的财务咨询和承销服务发挥着关键作用。
3. 兼并与收购投资银行通过提供财务咨询、进行尽职调查、估值等服务，帮助企业进行兼并与收购等战略重组。
它们在交易的全过程中起到了枢纽的作用，同时也为企业创造价值。
4. 项目管理与顾问服务投资银行为客户提供项目管理和顾问服务，帮助他们制定并实施最佳的资本市场策略。
在企业发展、资本运作等方面，投资银行扮演了重要的角色，提供专业的意见和建议。
三、投资银行的业务范围1. 发行与承销业务投资银行承担企业股票、债券等证券的发行与承销责任。
它们负责协助企业准备募资材料、确定定价方案，并通过联络和协调各方，帮助企业在资本市场融资。
2. 资本市场交易与配售投资银行通过自营或代客交易的方式参与股票、债券等资本工具的交易。
它们还负责资产证券化、二级市场交易等业务。
此外，投资银行还参与新股配售、首次公开发行等活动。
3. 合并与收购咨询投资银行提供合并与收购等交易的财务咨询服务。
在企业并购过程中，投资银行担当顾问，为客户提供并购策略、估值、资金筹措等服务，帮助其实现交易的成功。
4. 财务咨询与风险管理投资银行通过提供财务咨询服务，为客户制定财务战略和规划，协助企业解决财务问题。
金融市场中的投资银行业务
金融市场中的投资银行业务投资银行业务在金融市场中扮演着关键的角色。
作为金融机构的一种，投资银行主要通过提供融资、并购咨询、股票发行等服务来支持企业发展和推动资本市场的稳定健康发展。
本文将介绍投资银行业务的定义、主要功能，以及其在金融市场中的作用。
一、投资银行业务的概念投资银行业务是指专门为企业和机构提供金融服务的商业银行。
与传统的零售银行相比，投资银行通常不接受个人存款和提供贷款等服务，而是专注于为客户提供融资、并购咨询、资本市场服务等高级金融服务。
二、投资银行业务的功能1. 融资服务：投资银行通过发行债券和股票等方式为企业提供融资支持，帮助企业筹集资金，满足其发展和扩张的需求。
2. 并购咨询：投资银行在并购交易中担当重要角色，通过提供咨询服务，帮助企业评估目标公司的价值、制定并购计划，并提供融资方案，推动并购交易的完成。
3. 资本市场服务：投资银行扮演着资本市场的重要参与者，帮助企业进行股票发行、债券发行等操作，提供市场流动性支持，推动市场的繁荣与发展。
4. 研究与分析：投资银行通过对经济、行业和金融市场的研究，为客户提供专业的投资建议和市场分析报告，帮助客户做出明智的投资决策。
三、投资银行业务的作用1. 促进资本市场发展：投资银行通过提供融资服务和资本市场服务，促进了企业的融资和发展，推动了资本市场的繁荣与发展。
2. 助力企业并购重组：投资银行通过提供并购咨询和融资服务，帮助企业进行并购重组，推动企业实现战略转型和业务升级。
3. 提供专业的金融服务：投资银行凭借其丰富的经验和专业知识，为客户提供全方位的金融服务，帮助客户实现财富增值和风险管理。
4. 促进经济发展：投资银行在推动企业发展的同时，也为经济带来了就业机会和税收贡献，促进了经济的增长与稳定。
综上所述，投资银行业务在金融市场中具有重要的地位和作用，通过提供融资、并购咨询、资本市场服务等功能，推动了企业的发展和经济的繁荣。
随着金融市场的不断发展和创新，投资银行业务将继续发挥更加重要的作用，为客户创造更多的价值和机会。
投资银行学考试大纲
投资银行学考试大纲第一章投资银行概述第一节投资银行的概念一、投资银行的定义1.最广义：华尔街的全部业务2.第二广义：包含资本市场的全部业务3.第三广义：只限于某些资本市场的活动，主要是证券承销和兼并收购 4.狭义：在一级市场上进行证券承销；在二级市场上从事证券交易二、投资银行在金融市场上的地位金融市场：货币市场；资本市场（股票市场，债券市场）1.在货币市场a.投资银行购买某些短期证券来满足流动性的需要b.投资银行是许多商业票据的承销商2.在债券市场a.承销债券和代客买卖债券b.债券投资基金c.投资银行的投资组合中必不可少的有债券3.在股票市场a.股票的主要承销商、经纪商、做市商b.作为证券自营商也买卖股票4.与期货、期权市场的关系2.投资银行自己可以管理基金3.投资银行可以代理客户管理基金（三）投资银行和保险公司的关系投资银行作为保险公司的顾问提出建议（四）投资银行和养老基金四、投资银行的功能商业银行金融中介机构存贷款间接融资货币市场（主要）；资本市场存贷利差存款人（风险小）；商业银行（风险大）央行（一）媒介资金供需资金提供者（投资者）〈-〉投资银行〈-〉资金需求者（筹款人）（二）构造证券市场一级市场（发行市场）：主承销商（定价，承销）二级市场（流通市场）：自营商，经纪商，做市商（三）优化资源配置：优胜劣汰（四）促进产业组合第二节投资银行的产生和发展一、投资银行的起源产生于欧洲，发展在美国，普及于全世界各国商品经济条件下自然产生的商品经济-〉信用方式-〉股份公司-〉证券市场-〉（股票，债券）-〉直接融资-〉投资银行二、投资银行的发展1.早期的投资银行：18世纪MerchantBank2.严格意义的投资银行：19世纪，资本市场业务全面开展3.全能的投资银行阶段：20世纪初至70年代，所有资本市场业务4.金融工程公司阶段：抵押债券、可转换大额储蓄存单（CD）、期货、期权三、发达国家的投资银行（一）英国的商人银行1.为公司提供有关的金融服务2.投资管理（二）美国的投资银行摩根：产业银行（J.P.摩根）；投资银行（摩根斯坦利）（三）日本的投资银行1948年《证券交易法》（从美国移植过来）政策：间接融资为主；低利率特点：公司间相互持股四、发展中国家的投资银行亚洲国家或地区：香港，韩国，台湾，新加坡等第三节投资银行的业务一、投资银行的业务划分1.证券承销（本源业务）2.经纪业务（基础性业务）3.私募发行：向特定的投资者发行股票4.兼并和收购（M&A）5.资产管理6.基金管理7.金融创新8.风险投资二、投资银行与商业银行业务的趋同化1.70年代后，风险控制技术提高22.出现了许多创新型金融工具3.业务融合三、投资银行业务的发展趋势1.业务多样化趋势：允许业务交叉2.国际化趋势3.专业化趋势4.业务集中化第二章投资银行的发展模式第一节投资银行发展模式比较一、分离型模式：投资银行业务与商业银行业务相分离（一）英国：商人银行与商业银行业务相分离（二）美国1929年10月19日经济危机开始用立法限制企业合业经营：1933年《格拉斯斯蒂格尔》法案1934年《证券交易法》1939年《信托契约法》对商业银行从事证券业务严格限制1.商业银行可以买卖政府的公债2.商业银行可以用自有资本的10%购买股票和非证券的债券3.商业银行不得动用客户存款进行上述业务4.商业银行可以通过信托业务代理客户进行证券投资及买卖（三）日本1948年《证券交易法》商业银行和信托机构不得从事证券业务，只有证券公司可以从事证券业务（四）分离型模式特点严格限制商业银行和投资银行的业务范围，有效控制风险二、综合性模式（全能型模式）德国、瑞士、奥地利、荷兰、比利时、卢森堡商业银行：存贷款，证券承销、买卖，担保，租赁等特点：商业银行和投资银行业务混业经营（合业经营），混业管理（合业管理）三、两种模式的优缺点比较（一）分离型模式的优缺点优点：1.降低金融体系的风险2.有利于维护证券市场的“三公”原则（公开、公平、公正）3.促进专业化分工4.有利于金融体系的稳定缺点：限制了商业银行的业务活动、范围，影响商业银行的竞争力（二）综合性模式的优缺点优点：1.有利于银行实行规模经营32.有利于降低银行自身的风险3.有利于促进银行间的竞争，实现优胜劣汰缺点：有可能给整个金融体系带来很大的风险第二节投资银行发展的新趋势一、投资银行发展环境的变化20世纪70年代：石油危机，布雷顿森林体系崩溃20世纪80年代：区域合作，欧共体20世纪90年代：经济全球化，WTO（一）国际货币体系的建立和调整1946年，固定汇率制1971年8月15日，浮动汇率1999年1月1日，欧元正式诞生（二）金融全球化趋势加强1.国际资本流动，国际游资增加2.国际金融市场的发展：欧洲货币市场3.90年代金融危机：墨西哥（1993-1994），日本泡沫经济破裂，东南亚金融危机（1997）（三）金融工具创新金融衍生工具：期权、期货、互换二、美日英投资银行模式的变化（一）美国1999年11月4日《金融服务法》：分业-〉合业（二）日本金融机构：证券公司，普通银行，长期信用银行，信托银行1998年4月1日，金融改革的大爆炸，放宽了限制（三）英国80年代始，金融自由化第三节中国投资银行发展模式的选择一、发展历程：1979年以前：中国人民银行1979年2月：中国农业银行以后：中国人民建设银行——基建投资贷款中国工商银行——工商企业贷款中国银行——外汇业务计划经济-〉有计划的商品经济-〉社会主义市场经济（一）混业经营：1992年以前商业银行、信托公司组成了证券公司农业银行（南方证券），交通银行（海通证券），财政部（中经开）上海交易所：1990年12月深圳交易所：1991年4月监管：人民银行，上海、深圳市政府（二）分业经营：1992年以后1992年经济过热41992年8月10日，深圳，810事件1992年11月，中国证监会（CSRC）成立1994年，证券业、银行业分离1995年7月1日，《商业银行法》正式实施1999年7月1日，《证券法》，银证信保严格分离1998年11月，封闭式投资基金2001年9月，开放式基金二、分业经营的原因1.风险控制：投机盛行，做庄2.法律法规滞后：无法可依3.监管能力不足4.内控制度脆弱5.专业化分工不完善三、合业经营：发展方向1.金融市场的效率提高2.产业、企业多元化发展：金融控股公司3.加入WTO的需要第三章投资银行的组织结构第一节投资银行的组织形态一、合伙人制二、混合公司制：收购兼并三、公众持股公司：现代优势：1.资本集中迅速、快捷2.经营管理不受干预，保持连续性3.激励、约束机制健全第二节投资银行的规模结构一、超大型投资银行（Bulge-brackeFirm）是指在规模、市场实力、客户数目、客户实力、信誉等方面卓然超群的投资银行，在美国就是指美里尔·林奇（简称美林）、摩根·斯坦利，第一波士顿、所罗门兄弟、高盛及希尔逊·莱曼兄弟公司6大投资银行。
投资银行学精讲复习重点
投资银行学精讲复习重点第二章投资银行概述*一、投资银行的定义~目前世界投行依国别、金融体系、法律法规和传统习惯的不同分为三大类1、美国式（Investment Bank),投行概念源于美国，主要从事与证券市场与证券有关的业务活动。
日本、中国属于此类2、英国式（Merchant Bank),商人银行，最初从事存贷款，后从事证券，也从事中长期信贷。
3、德国式（Universal Bank),综合银行，全能银行，既从事长期、短期贷款，也从事证券的发行与承销。
~美国著名的金融投资家罗伯特.劳伦斯.库恩，从宽到窄，四种定义1、任何经营华尔街业务的银行，都称作投资银行。
既包括从事证券业务的金融机构，也包括保险公司和不动产经营公司2、投资银行业务只包括所有资本市场业务。
3、只包括某些资本市场业务，如证券承销、兼并收购等。
4、仅指证券承销与交易业务。
目前，许多经济学家都倾向于第二种定义。
投资银行是指主营业务为资本市场业务的金融机构。
证券承销是投资银行的核心业务。
二、投资银行的功能1、资金供需的媒介2、证券市场的构造者3、优化资源配置4、促进产业集中三、投资银行的行业特征①创新性（为什么需要创新)②专业性（专业性特征的体现）③道德性（为什么强调道德性）一、投资银行的产生与发展◆投资银行是金融业和金融发展到一定阶段的产物◆1、现代意义上的投行是伴随着证券信用与信用证券化下证券市场的发展而发展的商业信用---银行信用—证券信用（既是三个阶段，三者又并存）◆2、现代投资银行业作为一个独立的产业，是在银行业与证券业的“分离—融合—分离—融合”的过程中产生和发展起来的。
◆3、20世纪80年代以来，随着金融业向国际化、证券化、市场化方向发展，以及金融监管手段的不断完善，银行业与证券业的融合已是大势所趋。
二、投行发展新趋势1、全能化2、国际化3、网络化4、集中化Q1:中国的金融业为什么选择分业经营？1.分离型投资银行的优点：（1）有利于降低银行运行中的风险(2)有益于保障证券市场公正与合理(3)促成了金融行业的专业化分工2.我国经济、金融的现实情况：（1）我国银行的风险控制机制与相关法律法规不够完善(2)我国金融监管体系不够完善(3)我国金融市场不够发达Q:2、中国投行与国外投行的差距体现在哪些方面？政府应怎样帮助？(第十一章)1、市场规模2、经营模式3、业务结构4、监管模式5、相关制度环境第三章投资银行的运营与管理金融控股公司在此模式下，投资银行和商业银行同属于某一金融控股公司，二者是一种兄弟式的合作伙伴关系。
投资银行概论
（3）在包销资产时获取佣金。
（4）如果由投资银行购买抵押资产再将其证券化， 可以在购买资产和销售全部 证券的差价中实现 利润。
3 . 金融工具的创新 衍生金融工具：期货、期权、掉期、互换等。
投资银行的作用：
（1）充当交易中介，为客户买卖衍生工具，获取 佣金。
下面介绍投资银行产生与发展的历程中， 将主要以美国为例。
第四节 投资银行在我国的发展
1. 发展
2.
我国投资银行是随着证券业的发展以
及企业 的产业结构调整而出现和发展起来的。
除中中国银行在境外设立了投资银行——中银
国际和中银亚洲外，境内始于1979年成立的中
国国际信托投资公司及80年代中期开始涌现的
投资银行的金融工程业务主要表现为资 产证券化和金融工具的创新。
2. 资产证券化
它是指资产证券发起人把其持有的流动性 较差的金融资产，如住房抵押贷款、信用卡应 收款等，经过组合出售给投资银行，投资银行 再以其为担保发行资产支持证券，以收回购买 资金。这样，投资银行使流动性差的资产转化 为可以公开买卖的证券。
（1）最广泛的定义
投资银行包括华尔街大公司的全部业务， 从国际承销业务到零售交易业务以及其他许多 金融服务业（如不动产和保险）。
（2）第二广泛的定义
投资银行包括所有资本市场的活动，从证 券承销与经纪、公司财务到并购及管理基金和 风险资本。但是，向散户出售证券和抵押、保 险产品等业务不包括在内。
（3）第三广泛的定义 投资银行只限于某些资本市场的活动，着重证券
在我国，能够被称做“投资银行”的是那 些具备证券承销资格的综合类证券经营机构。
二、投资银行与商业银行的联系与区别
投资银行学
其他版本
08年版本
10年BN：10位 13位
出版社：科学出版社
出版日期：2008-3-1
定价：￥30.00元
内容提要
全书共十章，主要内容包括投资银行概述、股份制改组和首次公开发行、上市公司再融资、债券的发行与承 销、基金的发行与交易、公司并购、资产证券化、项目融资、风险投资、金融工程与投资银行。 本书在写作方 法上力求规范分析和实证分析相结合，理论与实践相结合；在内容上尽量反映国内外最新研究成果，紧跟我国经 济改革实践的步伐，做到体系完整、内容丰富、融会中西、实用性强。 本书可作为普通高等院校金融、经济、 管理等专业的本科生教材，亦可用于相关从业人员的继续教育和日常培训。
作者简介
杨德勇，北京工商大学教授、经济学院院长。中国金融学会常务理事，中国国际金融学会常务理事，中国投 资协会理事，北京市金融学会常务理事，北京市国际金融学会常务理事，北京市经济学总会理事。北京市教学名 师，北京市“新世纪百千万人才工程”人选，北京市财政金融创新团队带头人。出版专著21部，发表论文70余篇， 主持国家级及省部级课题20余项。
基本信息 作 者：王长江 编著 出版社：南京大学出版社 出版时间：2010-9-1 版 次：1 页 数：322 字 数： 印刷时间：2010-9-1 开 本：16开 纸 张：胶版纸 印 次：1
感谢观看
投资银行学
20xx年中国人民大学出版社出版的图 书
01 内容简介
03 作者简介
目录
02 图书目录 04 其他版本
《投资银行学》是2009年10月中国人民大学出版社出版的图书，作者杨德勇、石英剑。
内容简介
本书从实务的角度探讨了投资银行业务的实践与应用，阐述了投资银行的基本理论、基本业务和基本技能， 反映了我国投资银行业务发展的趋势和现状。本书内容丰富、充实，针对性和实用性强，读者对象广泛，可作为 高等继续教育金融学、经济学等经济管理专业本专科教材，也可供金融业从业人员培训和参考之用。
投资银行学攻略期末复习资料
✧第一章投资银行主要从事证券发行与承销(一级市场)、经济业务（二级市场）证券交易、策划并组织企业并购、参与基金管理与投资、风险投资以及为企业投资融资提供咨询和顾问等金融服务类业务，是资本市场上的一种金融中介机构。
四、投资银行与商业银行的区别与联系1、商业银行与投资银行业务不同2、商业银行与投资银行融资手段不同3 、商业银行与投资银行融资服务对象不同4、商业银行与投资银行融资利润构成不同5、商业银行与投资银行管理原则不同表外业务1、投资银行的基本功能✓（1）提供金融中介功能✓（2）推动证券市场的发展✓（3）提高资源配置效率✓（4）推动产业集中✧第二章投资银行的业务种类✓ 1.证券承销 2.证券经纪 3.证券自营 4.企业并购 5.项目融资✓ 6.资产管理 7.风险投资 8.顾问咨询 9.基金管理 10.资产证券化1.证券承销✓投资银行的证券承销业务是指投资银行为企业或政府公开发售债券或股权证券，也称初级市场业务。
✓对公司证券的承销，可分为公募和私募。
✓公募发行的承销方式：包销和代销2.证券经纪证券经纪业务是指投资银行在市场上充当经纪人的角色，按照投资者的委托指令在证券交易所买入或者卖出证券并收取佣金的业务。
是投资银行最大的收入来源。
3.证券自营和做市证券自营业务是指投资银行以自主支配的资金直接参与证券交易，承担交易风险，并且获得资本利得和股利收入的业务。
也属于二级市场业务2.2.1 投资银行在其业务运营中扮演不同的角色1中间或居间人2金融专家和顾问策划并组织金融市场活动；定价评级；创新金融工具以规避风险；资产管理和代人理财；上市辅导和发行路演。
3资金和信用提供者✧第三章证券经纪业务，是证券经营机构代理证券发行人发行证券的行为证券承销业务的分类包销（全额包销和余额包销，有风险）:指承销商将发行人的证券按照协议全部购入或者在承销期结束时将售后剩余证券全部自行购入的承销方式。
发行人不承担风险，风险转到投资银行身上。
分析投资银行作用的实例
分析投资银行作用的实例投资银行是一种新兴的金融机构，它在经济的发展中扮演着非常重要的角色。
投资银行提供互联网金融、企业融资、打造品牌、重组兼并等多项业务服务，成为了经济活动中不可或缺的组成部分。
下面，我们将从实例分析投资银行的作用。
互联网金融领域在互联网金融领域，投资银行作为新兴金融机构，对于市场已有的金融体系产生了深远的影响。
传统的银行并不能为大多数人提供足够的便捷服务，而投资银行则可以使用技术创新来满足人们的不同需求。
例如，数字货币交易所BlockFi为客户提供了数字货币存款服务，并向客户支付较高的利息，创新了传统银行现有的模式和做法。
为企业融资在企业融资领域，投资银行持续发挥着重要的作用。
投资银行通常为企业提供融资解决方案，帮助企业或公司找到合适的投资人。
因为投资银行有着资源丰富、专业能力较强的优势，其提供的融资方案受到更多投资人的信任。
例如，2019年，京东金融与中信银行联合发起了“金融共建计划”，为品牌口碑优秀的中小微企业提供一站式融资解决方案，并建立了线上线下全方位服务链，促进了新型金融机构与传统金融机构的互联互通。
打造品牌在市场竞争激烈的今天，品牌建设对于企业的发展至关重要。
投资银行因为其较强的品牌影响力和资源，可以通过其广泛的网络和专业的媒体手段支持企业打造品牌形象。
例如，投资银行高盛为Nike和Coca-Cola等企业提供了专业的品牌咨询与营销服务，帮助它们树立品牌形象、提高品牌知名度。
重组兼并在企业重组与兼并领域，投资银行由于其专业性和经验，总是起到了重要的作用。
例如，中信银行作为中信集团旗下专业化金融机构之一，在银行及金融板块的独特资源以及专业实力的支撑下，帮助企业实现了重组与兼并的成功。
总之，投资银行在金融市场上拥有着不可替代的地位和作用。
投资银行通过其丰富的资源和专业的能力，为不同领域的企业和投资者提供了高效、便捷的金融服务，为市场的繁荣发展作出了巨大贡献。
《投资银行学》课程笔记
《投资银行学》课程笔记第一章：导论一、投资银行概述1. 定义：投资银行是一种专业的金融服务机构，它主要在资本市场上为客户提供各种金融产品和服务，包括但不限于证券承销、并购咨询、资产管理、风险管理、市场研究等。
2. 功能：（1）融资功能：投资银行为企业、政府和其他金融机构提供融资服务，帮助它们通过发行股票、债券等证券来筹集资金。
（2）市场创造与流动性提供：投资银行通过参与证券的一级市场和二级市场，为市场提供流动性，促进证券交易的活跃。
（3）价值发现与定价：投资银行在证券发行和并购活动中，通过专业分析帮助发现资产的价值，并为其定价。
（4）风险管理：投资银行提供各种金融工具和服务，帮助客户管理和对冲市场风险。
3. 重要性：（1）资本市场引擎：投资银行是资本市场发展的引擎，它通过创新金融产品和提升服务质量，推动资本市场的繁荣。
（2）经济增长催化剂：投资银行通过为企业提供融资，促进技术创新和产业升级，从而加速经济增长。
（3）金融市场稳定器：投资银行在风险管理方面的作用有助于维护金融市场的稳定。
二、投资银行的发展历史和组织形式1. 发展历史：（1）早期阶段（19世纪末至20世纪初）：投资银行主要以证券承销和交易为主，业务相对单一。
（2）成长阶段（20世纪中期）：随着金融市场的发展，投资银行业务开始多元化，包括并购、资产管理等。
（3）全球化和金融创新阶段（20世纪末至21世纪初）：投资银行国际化发展，金融创新产品不断涌现，如衍生品、结构性产品等。
（4）金融危机与监管改革（2008年后）：金融危机暴露了投资银行的风险，随后全球范围内加强了金融监管。
2. 组织形式：（1）独立投资银行：专注于投资银行业务，如高盛、摩根士丹利等。
（2）全能银行：提供包括商业银行业务在内的全方位金融服务，如德意志银行、汇丰银行等。
（3）金融控股公司：通过控股多个子公司实现业务多元化，如摩根大通、花旗集团等。
三、投资银行的业务1. 证券发行与承销：（1）股票发行与承销：协助企业进行首次公开发行（IPO）和新股增发，包括尽职调查、估值、路演等。
金融市场简答题
3-金融市场的功能：
一、聚敛功能（积少成多） 金融市场的聚敛功能是指金融市场具有聚集众多分散的小额资金成为可以
投入社会再生产的资金的能力。在这里，金融市场起着资金“蓄水池”的作用。 二、配置功能（优化配置）
资源的配置：金融市场通过将资源从低效率利用的部门转移到高效率的部 门，从而使一个社会的经济资源能最有效的配置在效率最高或效用最大的用途 上，实现稀缺资源的合理配置和有效利用。
第六章：
一、用股息贴现模型指导证券投资
目的：通过判断股票价值的低估或是高估来指导证券的买卖。 方法 一：计算股票投资的净现值 NPV
当 NPV 大于零时，可以逢低买入 当 NPV 小于零时，可以逢高卖出 方法二：比较贴现率与内部收益率的大小 内部收益率：
净现值大于零，该股票被低估 净现值小于零，该股票被高估
方法一：比较两类到期收益率的差异
（1）预期收益率（appropriate yield-to-maturity ）：y
承诺的到期收益率（promised yield-to-maturity ）：即隐含在当前市场上债 券价格中的到期收益率，用 k 表示
如果 y>k，则该债券的价格被高估； 如果 y<k，则该债券的价格被低估； 当 y= k 时，债券的价格等于债券价值，市场也处于均衡状态。
4-金融市场的趋势：（各自的影响--看 PPT）
一、资产证券化 二、金融全球化 三、金融自由化（金融自由化的原因和影响） 四、金融工程化
5-价格机制在金融市场促进资源优化配置过程中的重要性：
第二章：
同业拆借市场的资金主要用于什么地方？ 同业拆借市场与存款准备金制度有什么联系？ 同业拆借市场主要的参与者？ 目前世界上三个非常有代表性的同业拆借市场的利率
《投资银行学》课程教学大纲
GB6017.1-20起重机械安全规程-第1部分《投资银行学》课程教学大纲（2005学年修订）课程名称：投资银行学英文名称：Investment Bank开课学期：三下、一学期学分/周学时：2/2课程类型：学科类方向性课程先修课程：宏观经济学、微观经济学、金融学选用教材：李子白主编：《投资银行学》，清华大学出版社，2005主要参考书：[美]罗伯特·劳伦斯·库恩：《投资银行学》，北京师范大学出版社，1996[美]弗兰克·J·法博齐，弗朗哥·莫迪利亚尼：《资本市场：机构与工具》，经济科学出版社，1998[美]弗雷德·威斯通等：《兼并、收购与公司控制》，经济科学出版社，1998[美]K·托马斯·利奥：《投资银行业务指南》，经济科学出版社，2000[美]杰弗里·C·胡克：《兼并与收购实用指南》，经济科学出版社，2000[美]查里斯·R·吉斯特：《金融体系中的投资银行》，经济科学出版社，1998一、课程性质、目的与任务《投资银行学》是我国金融领域的一门新兴学科，也是金融专业本科教育的一门基本理论与基本业务知识相结合的应用学科。
它以现代投资银行的业务运作实践为基本素材，阐述投资银行的功能、组织结构和投资银行业的监管，系统介绍投资银行业务的基本原理、运作机制和管理方法，探讨我国投资银行业发展的基本理论与实际问题。
课程目的在于培养学生掌握扎实的投资银行学理论以及一定的分析、解决投资银行业有关问题的实践能力。
二、教学的基本要求1.根据专业培养目标、本科教学要求和相关专业课程的设置及学时安排，合理界定《投资银行学》课程的教学内容。
本课程全面、系统地讲授投资银行学的基本理论、证券一、二级市场业务的基本知识、兼并与收购、投资银行的新兴业务和对投资银行业的监管。
2.本课程的教学立足于中国证券业的实践活动，牢牢把握国外投资银行业的最新发展动态，反映本学科当前理论研究水平和发展趋势。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
资金供给者 各种票据和账户
第二节
资金的中介 资金的运作 市场的构建 信息的中介
投资银行的作用
一、资金的中介
投资银行通过帮助资金需求者发行证券等所有权和债券凭证，将 其售给资金供应者，把资金供需双方联系起来。在这个过程中， 投资银行充当了直接融资市场上重要的中介人。 直接融资有更多的有利条件 直接融资可以有期限的多种选择，并容易提供中长期资金。 直接融资将资金使用的风险分散给提供资金的广大投资者，风险 有众多投资者承担。 在直接市场上就需要投资银行起穿针引线的作用 一是帮助资金需求者寻找资金来源，同时帮助资金盈余者寻求投 资机会； 二是设计合理的交易方式，寻找对期限、利率、偿本付息等的选 择，使交易双方在互惠互利的基础上达成协议。
五、有助于生存、求发展的企业 家精神，这一批全新企业 家的培养和成长有利于我 国经济发展。 现代经济运行体系分为三 个层次：
政府宏观 调控层 动员资本的中间层， 如投资银行
以普通商品为运作对象的工商企业
六、投资银行的风险投资业务，有利于我国高新技术产业的发展
（1）增加证券市场中的企业债券 （2）参与投资基金的发展
2.投资银行作为机构投资者主力，对稳定证券市 场起重要作用。
（1）投资银行调配的资金成为证券市场的重要资金来 源，保证了证券市场的资金充裕。 （2）投资银行作用的发挥符合资金运用的规模经济和 专业化分工。
三、通过发展国际化业务，在吸引外资的同时涉 足国际资本市场
投资银行是促成证券市场主体交易的核心 投资银行促进了信息披露
投资银行促使证券市场的价格机制发挥作用 投资银行进行金融工具创新
四、信息的中介
在证券市场上为广大投资者进行信息披露； 对某个特定项目融资、企业兼并重组，或是为一个特定 的企业充当财务顾问，利用其对信息的收集、分析、加 工能力，谋求以最小成本获取最大的资金收益。
一、促进金融市场的发展和完善
1.有助于发展直接融资、拓宽融资渠道、缓解银行信贷 风险。
（1）发展直接融资是必然趋势； （2）投资银行参与直接融资，在与银行信贷竞争的同 时，也化解了银行信贷风险；
2.有利于促进竞争、改善银行业的服务。
二、促进我国证券市场的进一步发展
1.投资银行的业务创新有助于调整证券市场结构、 增加投资品种。
1.组建中外投资基金
2组建合资投资银行
首家中外合资银行
四、投资银行参与企业资本运营，有助于深化国有企业改革
1.推动现代企业集团的形成。 2.盘活存量资产。 3.活跃并规范产权交易市场。
第一，投资银行不断推出新的资产重组创意，如买壳上市、借壳 上市、资产置换、一级市场争购和场外争购等。 第二，投资银行充分发挥财务顾问的作用，减少产权交易中政府 参与的色彩。 （1）对于重要行业和关键的企业，国家要保持控制权； （2）一般竞争领域的上市公司由政府参与指导资产重组，可以 防止国有资产的流失以及失业人员的增多； （3）保护业绩滑坡甚至亏损的上市公司
二、资金的运作
实现资金的有效配置。 这是指通过发行证券，使资金流向社会平均利润率比 较高的行业和企业，并加以有效利用。 为政府、国家重点项目和大型企业进行融资 为中小企业或新兴事业融资 资信程度比较低的企业 对投资基金的管理。 影响企业组织和产业结构的调整。
三、市场的构建
借鉴国外投银行发展风险投资业务的经验，投资银行可 以成为我国高科技融资的重要参与者。 投资银行参与风险资本的筹资和发行
投资银行作为高科技企业的融资引路人
本章小结
这一章首先对金融机构的一般性职能进行了说明，主 要是发挥中介作用。接着详细论述了投资银行的作用， 主要有资金和信息中介作用，市场的构建和资金的运作 等方面。最后对我国发展投资银行的意义和作用做了全 面的分析。
第三节
我国发展投资银行的意义和作用
促进金融市场的发展和完善
促进我国证券市场的进一步发展 通过发展国际化业务，在吸引外资的同时涉足国际资本 市场
投资银行参与企业资本运营，有助于深化国有企业改革
有助于促进和培育企业家的成长 投资银行的风险投资业务，有利于我国高新技术产业的 发展
第二章 投资银行的作用
本章要点
金融机构的一般职能 投资银行的作用 我国发展投资银行的意义和作用
第一节
一般职能概述
金融机构的一般中介职能 期限中介 风险中介 信息中介 流动性中介
短 期 资 金 投 资 者
期限中介 风险中介 信息中介 流动性中介
长期资金
融
资
者
资金需求者 现 金