[经济学]《财政学原理》13章公共债务
公债的概念
公债是公共债务的简称，是政府的债务。
公债包括中央政府的债务和地方政府的债务两个方面，而国债专指中央政府的债务。
在我国，禁止地方政府发行债务，所以我国目前所有的公债都是国债。
具体是指政府在国内外发行债券或向外国政府和银行借款所形成的国家债务。
是整个社会债务的重要组成部分。
国债是一个特殊的财政范畴。
[它首先是一种财政收入。
国家发行债券或借款实际上是筹集资金，从而，具有弥补财政赤[字，筹集建设资金，调节经济三大功能。
国债的发行要遵循有借有还的信用原则，债券或借款到期不仅要还本，还要付一定的利息。
国债具有认购上的自愿性，除极少数强制国债外，人们是否认购、认购多少，完全由自已决定。
按照不同标准可以把国债分为不同的种类：以国家举债的形式为标准，国债可分为国家借款和发行债券。
以筹措和发行的期限为标准，国债可分为长期国债、短期国债和中期国债。
所谓长短中期是比较而言的，没有绝对的标准。
世界大多数国家普遍将一期以下的称为短期国债，10年期以上的称为长期国债，期限界于两者的称为中期国债。
以筹措和发行的性质为标准，国债可分为强制国债和自由国债。
以筹措和发行的地域为标准，国债可分为，内债和外债。
所谓内债，是国家在本国的借款和发行的债券。
所谓外债，是指国家向其他国家政府、银行、国际金融组织的借款。
以债券的游泳流动性为标准，国债可分为可出售国债和不可出售国债。
国家的借款是不能转让的，只有债券有可出售和不可出售之分。
改革开放以来，我国公债余额（内债）以年均增长率高达33％的速度递增，而且政府发行公债不仅是为了弥补财政赤字，还为了稳定经济运行。
尽管如此，在我国，不管是理论界还是实际部门，甚至在财政学教科书中，对公债管理特别是公债管理政策的内涵，尚缺乏足够的认识和深入的研究。
本文试图对公债管理政策的一些基本问题作些初步探讨。
公债管理包括对公债活动全过程进行的组织、决策、规划、指导、监督和调节等一系列环节。
公债管理制度的主要内容包括对公债发行、发行权限和管理权限的规定，对债务收入的使用和管理制度，对公债券流通方面的规定，对公债偿付与调整和对公债持有者结构的规定等规章与制度。
财政学：公共债务
第十六章公共债务第一节公债概述一、公债的内涵公债，是政府以债务人的身份，采用信用的方式，向国内外取得的一种债务收入。
公债是政府财政收入的一种特殊形式，是调节经济的一个重要手段，反映着以国家为主体的一种分配关系。
二、公债的产生和发展公债作为一个特定的财政范畴，其产生要比税收晚，是随着商品货币制度的形成和国家财政需要的扩大而出现的。
据文献记载，最早的公债产生于奴隶社会。
在公元前4世纪，古希腊和古罗马就出现了国家向商人、高利贷者和寺院举借债务的情况。
到封建社会，公债有了进一步发展，各封建国家为克服因战争引起的财政支出困难，不得不举借公债以弥补国用之不足。
但限于当时的经济落后状况，社会闲散资金极其有限，公债制度发展缓慢。
具有现代意义的公债制度是在封建社会末期随着资本主义生产关系的产生、发展而出现的。
公债的产生需要特定的环境和条件：（1）政府以公债形式组织财政收入，是因为以税收为主的经常性财政收入不能保障政府必要的财政支出。
（2）公债能不能产生，还取决于社会的应债能力，即社会上是否具有相当的闲置资金，为公债筹资提供可能，因此，经济发展水平是公债产生的客观基础。
中国具有当代特点的公债产生于19世纪下半叶。
1865年清朝政府向英格兰银行的借款，标志着中国对外公债的产生，当时借款的目的主要为对内镇压农民起义和对外支付战争赔款。
1894年清朝政府的"息借商款"，标志着对内公债的产生，此项借款是为了应付甲午战争的军费需要。
新中国成立后，我国公债的发行大致可以分为三个时期：第一，20世纪50年代的公债。
建国初期，为了弥补财政赤字、抑制通货膨胀、稳定物价，中央政府于1950年发行了“人民胜利折实公债”，折合人民币3亿元。
这次发行的公债从1951年期，分5年偿还，于1956年全部偿还完毕。
1954-1958年，我国又连续5年发行了“国家经济建设公债”，合计共发行35.69亿元。
这些公债的发行对稳定经济、调整经济结构和奠定我国工业化的基础起了重要作用。
财政学基础：公债
国债流通
1.国债贴现 2.国债现货交易 3.国债期货交易 4.国债回购业务
国债偿还
1.本金偿还方式 (1)分期逐步偿还法。 (2)抽签轮次偿还法。 (3)到期一次偿还法。 (4)市场购销偿还法。 (5)以新替旧偿还法。
2.利息支付方式（分次、一次）
2 国债的管理
国债的规模管理
国债的规模一般是指国债的 最高额度或国债额度的适度 问题。
公债
目录
Contents
1 Part one 公债概述 2 Part tow 国债 3 Part therr 地方债
Part one 公债概述
1 公债概述
公债的内涵与特 征
公债的作用
公债的发展历程
1
公债的内涵
公债是国家各级政府的债务 或负债,是国家或政府采用信 用方式以债务人的身份取得 的一种债务收入。其中,中央 政府的负债或债务称为中央 债,又称国债;地方政府的负 债或债务称为地方债。
公债的内涵与 特征
公债的作用
1.公债是一种借贷资本
公债体现了债权人(认购者)与债 务人(政府)之间的债权债务关系。
2.公债体现了一定的分配关系
公债的发行,是政府用信用方式 将一部分已作分配且已有归宿 的国民收入集中起来。
Part two 国债
2
国债的发行、流通与偿还
国债的内涵与功能 国债的管理
2 国债的内涵与功能
国债的内涵
国债,是国家为筹措资金而向投资者出具的借款凭证,承诺在一 定的时期内按约定的条件,按期支付利息和到期归还本金。
国债的功能
1.弥补财政赤字 2.筹集建设资金 3.形成市场基准利率 4.作为财政政策和货币政策配合的结合点 5.作为机构投资者短期融资的工具
财政学公共债务
二、公债的产生与发展
产生的条件： （1）仅靠税收不能满足财政支出的需要， （2）社会上具有相当的闲置资金。 （3）信用制度的产生和发展 发展的原因： （1）对外扩张的需要。 （2）剩余产品增长、闲置资本扩大。 （3）实行赤字财政政策平抑经济波动的需要。
三、公债的种类
（一）以发行地域为标准，可分为国内公债和国外公债。 （二）以举债形式为标准，可分为契约借款和公债券。 （三）以偿还期限为标准，可分为短期公债、中期公债和 长期公债。 （四）以公债的流动性为标准，可分为可转让公债和不可 转让公债。
三、公债的偿还
（一）公债偿还的资金来源 1、经常性财政收入 2、预算盈余 3、举借新债 4、偿债基金
（二）公债偿还的方式
1、一次清偿法 2、抽签偿还法 3、市场购销法 4、以旧替新法
第四节 公债市场
一、公债市场及功能 （一）公债市场 1、公债发行市场：指公债发行的场所，又称 公债一级市场或初级市场。 2、公债流通市场：是对政府已发行出去的公 债券进行交易的场所，又称公债二级市场。
– 比如，欧盟将国债负担率设为60%
2、债务依存度=当年公债发行总额/当年财政支 出总额×100%
– 国际公认的国家财政债务依存度和中央财政债务依
存度的警戒线分别为15~20%和25~30%
3、偿债率=当年公债还本付息额/当年财政收入 总额×100%
– 国际上一般把水平控制在10%以内
（二）公债债务风险
（二）公债市场的功能
1、实现公债的发行和偿 还； 2、调节社会资金运行。
二、公债流通的方式
公共债务
沙特阿拉伯的公债
沙特的经济支柱一直都是石油工业。石油占国民生产总 值的40％，国家财政收入的70％一80％以及全部出口收 入的95％。 沙特阿拉伯在1986年前发誓“与举债一刀两断”，1987 年开始破戒借债。2003年底其政府债务约1700亿美元， 人口2267万人，人均负债7500美元。到2003年，该王国 在过去20年中有19年呈财政赤字。现在它的人均国民生 产总值还不到8000美元。尽管2004年石油价格的上涨最 终产生了财政盈余，但是沙特阿拉伯的债务仍然很高， 尤其对一个常常被认为非常富裕的国家来说更是如此。 2001年，沙特国家财政总收入达613.3亿美元，财政总 支出达680亿美元，赤字66.7亿美元，占国内生产总值 的3.7％。
第一节第一节公债概述公债概述第二节第二节公债负担与效应公债负担与效应第三节第三节公债的发行与偿还公债的发行与偿还第四节第四节公公债流通市债流通市场场公债publicdebt即公共债务是政府为解决正常财政收入的不足或实施特定的经济调控政策满足其职能的需要以信用形式筹集资金而形成的债务
第十二章
第一节 第二节 第三节 第四节
2010年末我国国债余额约6.75万亿元，占当年 GDP的16.87%，其中内债 6.7万亿，外债560.14 亿元。
三、公债的种类
（一）以发行地域为标准，分为国内公债和国外公债。 （二）以举债形式为标准，分为契约借款和公债券。 （三）以偿还期限为标准，分为短期（1年以下贴水发行， 1994年占6.4%)、中期(1到10年,1994年占93.6%)和长期公 债(10年以上)。 （四）以公债的流动性为标准，分为可转让公债（发行后可在 金融证券市场上买卖，发达国家70%以上）和不可转让公债 （发行后不能在金融证券市场上买卖，一般利率较高、偿 还方法优惠）。 （五）发行主体：中央公债、地方公债 （六）发行价格：平价、折价、溢价。 （七）公债计量单位：实物、货币。 （八）本币公债、外币公债。 （九）公债用途：建设公债、赤字公债。
财政学高等教育出版社第二版)第十三章 公债理论
第一种情况：财政部发行的公债由中央银行承 购，财政部把所得款项存入商业银行。这实质上是 向银行透支。中央银行开动印钞机以支付向财政部 购买的债券，财政部把借到的钱存入商业银行逐步 支用，从而使商业银行增加了存款余额，据此可以 贷出更多的钱给企业，结果货币供应量因此而扩大。 如图：
2013-9-23
货币 财政部 货 币 债券 中央银行
为负面。标普认为欧盟的希腊债务重组计划是
“廉价交换”，看似希腊债务交换和展期选项 “对投资者不利”，希腊债务重组相当于“选 择性违约”； 2012年1月11日，惠誉”警告下调“意大 利”评级，上半年“欧债危机”仍将蔓延。
案例一：欧债危机
第一节
公债的概述
公债的 定义
公债是指国家为了实现其职能， 平衡财政收支，增强政府的经济 建设能力，按照有借有还的信用 原则，从国内或国外筹集资金的 一种方式，是以国家为信用，与 国内个人和法人以及外国发生的 债务债权关系。
有人称公债是 “自己向自己借钱”， “左手向右手借钱”
1.3 公债的功能
（1）
通过发行公债弥补财政赤字， 是公债产生的主要动因，也 是世界各国的普遍做法。 用公债弥补财政赤字，实质 是将不属于国家支配的资金 在一定时期内让渡给国家使 用。
弥补财政赤字
1-3 公债的功能
（2）
调节经济的 功能
调节积累和消费比例关系 调节投资结构，促进国民经 济结构调整
商业银行
第二种情况：财政部发行的公债由商业银行承 购，财政部把所得的款项复存入商业银行。商业银 行承购财政部的公债与中央银行承购财政部的公债 其不同之处在于：商业银行必须用存款余额来购买， 而中央银行则是靠发行货币，商业银行购买公债之 后存款余额减少，但由于财政部把所得款项复存入 商业银行，结果货币供应量一增一减等于未变。如 图：
财政学-公债
公债北京邮电大学杜振华2020-09-06政府的主要收入来源是税收，用以满足公共支出的需要。
当入不敷出或出现财政赤字时就要举债。
现代经济运行中，公债不仅是当代各国财政融资的重要方式，也是弥补财政赤字的一个手段，同时还是金融市场上的一个特殊工具，更是政府调节宏观经济的一个重要杠杆。
本章将围绕公债的发行规模与结构、公债的经济效应和政策功能、公债与税收在收入分配差别、谁来承担债务负担以及什么条件下债务是为政府支出筹措资金的适当方式展开分析和论证。
第十章公债10.1 公债原理10.2 公债的规模与结构10.3 公债与资源配置10.4 公债的负担和效应10.5 公债市场及其功能10.6 公债政策＆10.1 公债原理10.1.1 公债的涵义10.1.2 公债种类10.1.3 公债的功能10.1.1 公债的涵义年度财政盈余或赤字= 经常收入—（经常支出+投资支出+公债付息支出）经常收入是指除债务收入以外的所有财政收入，如税收、国有资产收入、基金收入、规费收入等。
经常支出是指财政的各项消费性支出和转移性支出。
财政赤字与赤字财政不同。
所谓财政赤字，指的是财政活动完成时出现的赤字，这是实际的真实财政赤字。
而赤字财政，指的是编制预算时安排的赤字，这是计划中的赤字，是国家有意识地用赤字来调节经济的一种政策。
公债是公共债务的简称，是各级政府借债的统称。
公债是指政府为筹措财政资金，凭其信誉按照一定程序向投资者出具的，承诺在一定时期支付利息和到期偿还本金的一种格式化的债权债务凭证。
公债一般具有三个特点：（1）有偿性。
政府如期偿还公债，并向认购者支付利息。
（2）自愿性。
公债的发行或认购建立在认购者自愿承购的基础上。
（3）灵活性。
公债发行与否及发行多少，一般完全由政府根据有关因素灵活确定，不能通过法律形式预先规定。
除特定时期的某些强制性公债外，公众在是否认购、认购多少等方面，拥有完全自主的权利。
公债是政府信用或财政信用的主要形式。
《财政学》公债(什么是公债)
一、分析在2020年当下，由于新冠疫情对各国经济的严重不利影响，各国财政都有大量的赤字。
怎样会大量的财政赤字融资？在严重的经济困难面前，赤字货币化成为一种选择。
赤字货币化政府的债务由中央银行直接购买，政府的债务的发行不再收到政府收入的限制。
这种情况下，货币供应量会增加，可能会为日后的通货膨胀买下隐患。
二、公债的性质与特点公债，即公共债务，是政府为解决正常财政收入的不足，或实施特定的经济调控政策，以信用形式筹集资金而形成的债务。
在市场经济条件下，以货币借贷形式形成的货币信用是一种普遍存在的现象，企业和个人经常会在特定情况下或因特定需要而借入款项。
同样地，政府也会利用信用形式来满足其特定的支出需要或实现一定的经济政策目标。
政府的这种借贷行为，构成了以政府为债务人的特殊的货币信用关系。
公债作为特定的财政收入范畴，与其他财政收入相比，具有自身的一些特点。
一是有偿性。
公债收入的取得是以按期向债权人偿还本金并按预定利率计付利息为前提的，并以此吸引社会各界认购，国家通过发行公债取得的只是资金在一定时期内的使用权。
以税收、国有资产收益等形式取得的财政收入，国家拥有所有权，对缴付者不承担直接偿还义务。
推荐关注：“国债怎样付息？”具体可见“拓展学习”二是自愿性。
人们是否认购公债、认购何种公债以及认购多少公债，一般由购买主体根据各自情况自主决定，除法律授权外，政府不能作强制性要求，否则违背货币信用关系的基本准则。
税收是依据税法的规定强制征收的，国家资产收益的取得则以国家对国有资产的所有权为依托，国有资产占有、使用者有义务按规定向国家提供其部分纯收入。
三是灵活性。
国家可根据财政收支、宏观调控、经济建设等需要，决定在预算年度内是否发行公债、发行多少公债及公债发行的条件，一般不需要以立法形式预先规定发行条件。
而税收的课征对象、征收标准、征纳方式等是由税法和征收条例预先规定的，在征收过程中不能随意更改，国有资产收益的收取要以国有资产管理体制和国有资产收入分配制度为依据，也有相对的稳定性。
公共经济学公债制度PPT课件
（3）曼昆（G.Mankiw）的否定
短视。人们往往是依据将来税收与现 在税收相同的假设采取行动，而不会考虑 现在的财政政策会引起将来税收的变化。
因此，债务融资的减税效应将导致人 们误以为永久收入增加（其实并没有增 加），从而导致其增加消费。
借债约束。永久收入假说是靠不住的， 是当前收入而不是永久收入决定其消费。 债务融资的减税增加当前收入，从而增加 消费。
1、公债规模的衡量
公债负担率＝当年公债余额/当年经 济规模(GDP)
公债依存度＝当年公债发行收入/当 年公共支出
公债偿债率＝当年公债还本付息/当 年公共收入
2、公债规模的确定
（1）预算赤字规模
预算赤字的弥补方式一般是增加税 收、增发货币和发行公债。
通过预算赤字筹集的资金，如果用 于周期短、见效快的建设项目上，就不 大可能造成通货膨胀压力。因为产品的 增加部分抵消公众的购买力。
代替征税100亿元，期限
1年，年利率5%。
第二年
政府以增税105亿
元筹措偿债资金105亿
元，并支付本息。
第一年
Hale Waihona Puke 居民即期税负减少100亿元。因预期未来
税负增加，即期消费不
增加，并将债券保存。
第二年
未来税负果然增加，
因持有债券100亿元，
获本息105亿元，未来
消费不增加。
2、李嘉图等价定理的争论
(1)巴罗(R.J.Barro) 的坚持
消费者有将部分财产遗留给后代的
动机，利他的消费者不但从他自身的消
费中获得效用，还会从其子孙后代的消
费中获得效用。
消费者在代际之间是利他的，因此，
政府以公债替代征税时，消费者不会增
《公共债务》课件
公共债务是政府财政的重要组成 部分，也是衡量一个国家经济健 康和财政状况的重要指标。
公共债务的种类
01
02
03
04
内债
指政府向国内个人、企业、金 融机构等借入的款项，包括国
债、地方债等。
外债
指政府向外国政府、国际组织 、跨国金融机构等借入的款项
。
显性债务
指已经明确规定偿还责任的债 务，如国债。
经济增长风险
高公共债务可能限制政府在基 础设施、教育、科技等方面的 投资，从而影响经济增长潜力 。
社会福利风险
公共债务的增加可能导致政府 在社会保障、医疗、教育等领 域的投入不足，影响社会福利
水平。
公共债务的挑战
债务可持续性问题
债务管理问题
如何确保公共债务的可持续性，避免债务 违约和财政危机，是政府面临的重要挑战 。
建立风险预警机制
通过建立完善的风险预警机制，及时 发现和预警公共债务风险，为政策制 定提供依据。
优化债务结构
通过优化债务结构，降低长期债务风 险，提高债务可持续性。
加强财政纪律
强化财政纪律，控制政府开支，避免 财政赤字和债务规模的过度扩张。
推动经济增长和财源拓展
通过推动经济增长和财源拓展，增加 政府财政收入，降低公共债务风险。
隐性债务
指没有明确规定偿还责任的债 务，如社保基金缺口等。
公共债务的来源
01
02
03
财政赤字
政府在财政收入无法满足 支出需求时，需要通过借 债来弥补财政赤字。
国家发展需要
政府为了满足国家发展的 需要，如基础设施建设、 教育、医疗等，需要通过 借债来筹集资金。
历史遗留问题
一些国家由于历史遗留问 题，如战争、自然灾害等 ，需要通过借债来解决财 政困难。
第十三章 公共债务 《财政学原理》PPT课件
（二）公债的发展
公债的真正发展是在商品经济和信用制度高度发达 的资本主义社会。其原因主要有：
1．对外扩张的需要
从历史上看，公债制度在资本主义国家的形成和发展，是 与保证其对外扩张的需要相联系的。马克思指出：“殖民 制度以及它的海上贸易和商业战争是公共信用制度的温 室。”殖民制度和海上贸易以及为促进经济发展所进行的 大规模基础设施投资使得国家财政开支不断膨胀，仅靠税 收难以满足财政支出的需要，因此公债的规模才不断扩大， 成为政府重要和经常性的收入形式。
公债还可依据其他的标准加以分类 如以公债发行价格为标准，按公债券面值定价发行的为平价公 债，低于公债券面值定价发行的为折价公债，高于公债券面值 定价发行的为溢价公债；
以公债收入的用途为标准，用于建设项目投资的为建设公债， 用于弥补公共预算赤字的为赤字公债；
以公债的计量单位为标准，可分为货币公债和实物公债，其中 后者是以实物为计量单位的公债；
(三) 以偿还期限为标准，可分为短期公债、中期公债和长期公债
一般把偿还期限在一年以内的公债称为短期公债，偿还期限 在一年以上十年以内的公债称为中期公债，偿还期限在十年 以上的公债称为长期公债。短期公债主要用于平衡预算年度 内因财政收支进度差异而出现的短期收支缺口，如在某些月 份或季度预算支出大于预算收入，而另一些月份或季度则是 预算收入大于预算支出，这时，发行短期公债就可以起到调 节预算收支进度的季节性差异的作用。中、长期公债除了用 于弥补年度财政赤字外，还可为建设周期较长的基础设施或
出效应的大小，在不同的经济条件下存在很大差异。
首先，挤出效应的大小取决于政府举债时的市场投资 意愿、投资机会、资金供求状况、利率变动趋势等因 素。当市场投资需求不旺、闲置财力较大、利率趋于 下滑时，政府债务融资对利率的影响较小，挤出效应 也较小；相反，政府债务融资对利率的影响较大，挤
财政学-公债原理
（二）按发行公债的主体分类
按照发行公债的政府级别或者说按发行公债的主体来分类，可 以分为中央公债和地方公债。
1．中央公债
中央公债是由中央政府所发行的公债。在我国，国家财政分为 中央财政和地方财政，并且政府预算法规定地方政府不允许发行 公债，所以很难区分中央公债和地方公债。在西方资本主义国家， 地方政府具有独立的立法权，地方财政独立于中央财政，地方政 府可以发行公债。
2．政府的偿债能力
政府的偿债能力是指政府作为债务主体对其所借债务还本付息的能 力。公债在借入期增加财政可支配资金，而在其偿还期则要增加财政支 出。因此，公债的发行规模必须受政府偿债能力的制约，如果超过偿债 能力过量发行公债，就可能导致政府的债务危机和信用危机。
3．其他因素
（1）公债的使用效益。
（2）社会总供给的结构。
2．地方公债
地方公债是由地方政府所发行的公债。这种公债明确反映了地 方政府有独立的立法权，说明地方财政独立于中央财政，不受中 央财政的限制。
（三）按举债的性质分类 按照举借债务与推销的方式或性质为标志来分类，可以分为强制公债和自由公 债。 1．强制公债 所谓强制公债是指国家处于非常时期或者财政危急时期，也许是和平正常时期， 不问债权人是否愿意，国家凭借政治权力强制债权人购买公债。其强制的方式，可 分为直接强制和间接强制。如果政府根据公债购买者的财产多少，强制分摊承购任 务，即为直接强制公债。如果政府要强迫公民供给某种物品，而以公债券代替现金 偿付其价值，则为间接强制公债。强制公债在非常特殊时期比较多见，目前世界各 国已经很少采用这种方法，因为它不但剥夺了人民的自由意志，而且也容易导致负 担的不公平。 此外，还有一种叫爱国公债，它也称为准强制公债，是利用人民的爱国之心而 发行的公债，可以偶尔或短期内使用，不能维持长久。 2．自由公债 自由公债可称为普通公债，还可称为任意公债或业务公债。它是国家同国民的 自由契约，运用商业或信用上的原则，依据经济利益的刺激力量，来募集人民的资 财而形成的债务。这种公债，一般是在金融市场上出售，不施加任何强制性，完全 出于国民的自愿行为。
财政学对公共债务管理的作用
财政学对公共债务管理的作用公共债务是指政府为满足公共支出需求而发行的债券或贷款。
在现代社会中，任何一个国家或地区的经济发展都与公共债务管理密切相关。
财政学作为一门研究财政收支与运作规律的学科，对公共债务管理发挥着重要作用。
本文将从财政收入管理、财政支出管理以及债务筹资管理等方面，论述财政学对公共债务管理的作用。
一、财政收入管理财政学研究的核心之一是财政收入的管理。
公共债务的偿还通常依赖于财政收入的增长与征收渠道的优化。
财政学通过研究税收制度、税收政策和税收优化等方面，提出了许多对增加财政收入的有效建议。
首先，财政学通过研究税收制度，可以为政府提供适当的税收工具。
例如，通过分析不同类型税收的弹性特点，财政学可以指导政府选择最具弹性的税种，以增加财政收入。
此外，财政学还可以研究税收渗透率，建议政府在税收方面采取相应的改革措施，以提高税收征收效率。
其次，财政学可以通过研究税收政策来引导公共债务管理。
政府在制定税收政策时，可以考虑适当提高税收水平，以筹集债务偿还资金。
财政学通过对税收政策的分析，可以为政府提供科学合理的建议，以保持债务偿还压力与财政可持续发展之间的平衡。
二、财政支出管理财政学对公共债务管理的另一个重要作用是在财政支出方面提供指导。
公共债务的管理不仅仅包括债务偿还，还包括债务利息、债务再融资和债务运营等方面。
财政学通过研究财政支出规模、结构和效率等方面，为政府提供科学决策的依据。
首先，财政学可以通过研究财政支出规模，为政府提供合理的债务支出规划。
通过分析债务水平与经济增长之间的关系，财政学可以为政府提供恰当的建议，以控制债务规模，降低债务风险。
其次，财政学可以通过研究财政支出结构，为政府提供合理的债务分配建议。
公共债务的运营需要对不同领域的支出进行合理分配，以实现债务的最大效益。
财政学可以通过分析各个领域的收益与风险，为政府提供科学合理的债务投资建议，保证债务利益的最大化。
三、债务筹资管理财政学对公共债务管理的还有一个重要作用是在债务筹资方面提供指导。
《财政收支、公债》课件
THANKS
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财政收支的分类
01
02
03
按照收入来源分类
财政收入可以分为税收收 入、国有资产收益、国债 等。
按照支出用途分类
财政支出可以分为经济建 设支出、社会文教支出、 国防支出、行政管理支出 等。
按照支出级次分类
财政支出可以分为中央财 政支出和地方财政支出。
财政收支的重要性
保障国家职能实现
财政收支是国家实现其职 能的基础，只有充足的财 政收入才能保证国家各项 职能的顺利实现。
非税收入
非税收入是指除税收之外的其他财政 收入，包括行政事业性收费、政府性 基金、国有资源有偿使用收入等。
非税收入的管理和使用需要遵循相关 法律法规，确保其合法、透明和规范 。
公产收入
公产收入是指国有资产的经营收益，包括国有企业利润、土 地出让金等。
公产收入的取得和使用需要遵循相关法律法规，确保国有资 产的保值增值。
公债的风险与控制
总结词
公债存在多种风险，如信用风险、市场风险和流动性风险等，政府需要采取多种措施控 制公债风险。
详细描述
公债的信用风险是指政府无法按时还本付息的风险，政府需要采取多种措施提高公信力 和偿债能力，如加强财政纪律和提高税收征管效率等。市场风险和流动性风险则是由于 金融市场的不确定性和波动性引起的，政府需要采取应对措施，如建立风险准备金和流
调节经济运行
通过财政收支的规模和结 构，可以调节社会总供给 和总需求，促进经济平稳 运行。
促进社会公平
通过税收等手段调节收入 分配，缩小贫富差距，促 进社会公平和谐。
02
财政收入
税收收入
01
税收收入是国家财政收入的主要 来源之一，通过向纳税人征收各 种税款而取得。
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间投资的资金运用产生挤出效应。
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（四）公债的宏观经济调控效应
１、对社会总需求的调控效应 增加公债发行—扩大公共预算支出—公债规
模适度（过大），增加社会总需求（膨胀）—恢 复社会总供求平衡（失衡） ２、对货币供应量的调控效应
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（二）公债的货币信用效应
１、公债债权人以公债抵押取得银行贷款— 增加信用工具—加速资金周转—货币投放 和信用规模扩张。
２、公债信用和利率高于银行存款—分流银 行储蓄资金—减少银行信贷资金来源—银 行需相应调整信贷规模和结构。
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（三）公债的投资扩张和挤出效应
一、公债的性质与特点 二、公债的产生与发展 三、公债的分类
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一、公债的性质与特点
（一）含义
• 公债，即公共债务（public debt），是政 府为解决正常财政收入的不足，或实施特 定的经济调控政策，以信用形式筹集资金 而形成的债务。公债是相对于私债而言的。
（二）性质
以政府为债务人的特殊的货币信用关系。
名言警句
• 科学是到处为家的 ——不过在任何不播种的地方决不会得到丰
收。 ——赫尔岑
• 业精于勤，荒于嬉 • 形成于思，毁于随
——韩愈
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第13章 公共债务
第一节 公债概述 第二节 公债负担与效应 第三节 公债的发行与偿还 第四节 公债市场
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第一节 公债概述
• （2）剩余产品增长、闲置资本扩大，为公债发行 提供了可能；
• （３）实行赤字财政政策平抑经济波动的需要。
• 现代国家，公债成为政府筹集财政资金和进行宏观
经济调节的重要工具。
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三、公债的分类
（一）以发行地域为标准，可分为国内公债和国外 公债。
（二）以发行主体为标准，可分为中央公债和地方 公债。
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二、公债的产生和发展
• 产生的条件：
• （1）仅靠税收不能满足财政支出的需要；
• （2）社会上具有相当的闲置资金；
• （3）信用制度的产生和发展。
• 发展的原因：
• （1）对外扩张的需要。政府的职能范围急剧扩张， 有了大规模发行公债的必要（以税收为主的经常性 财政收入不能保障政府必要的财政支出）；
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二、公债的经济效应
（一）财政效应（公债对财政收支的影响） １、对当期财政收支的影响：扩张效应 ２、对未来财政收支的影响，取决于举债性质和债务资金使用
情况： （1）用于弥补经费预算赤字的公债发行 偿债—预支未来税款—减少未来财政支出或提高未来纳税人的
税负水平。一般应尽量少发行此类公债。 （2）用于资本项目的公债发行 • 公债投资形成资产—相应债务的清偿保证 • 公债投资项目纯收益高于公债利息—直接增加财政收入 • 公债投资改善投资环境、促进经济发展—间接增加财政收入。
这类公债可以提高经济活动水平，从而对未来预算收支产生 积极影响。但若公债规模过大、公债资金使用效益欠佳，也 会产生相反的情况。 • （3）与实施宏观调控相结合的公债发行 社会需求不足—扩大公债发行—扩大财政支出—增加社会总 需求—促进经济稳定增长—增加未来财政收入 这种公债往往与扩张性财政政策相联系。
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一、公债的负担
三个层次： • （1）认购者的负担（公债投资者认购公债 的机会成本）； • （2）政府的负担（公债还本付息）； • （3）纳税人的负担（税收的课征：增加税 额；超额负担）
公债的负担还存在代际转移问题。
（政府通过“借新还旧”和举借长期债务的 方式把偿债时间向后推移） –李嘉图等价定理
（三）特点
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1、同其他收入形式相比的特点
• 从债务人（政府）的角度 ： • （1）自愿性。公债的认购原则上是以购买者
自愿承受为前提，但有时带有某种程度的强制 性。 • （2）有偿性。政府按期还本付息，还本的资 金来源在很多情况下是举借新债，付息的资金 来源一般是征税。 • （3）灵活性。政府根据财政状况（有无财政 赤字、有多少财政赤字以及经济建设的资金需 要等）灵活确定是否发行公债、发行短期公债 还是中长期公债以及发行多少。
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
（三）以举债形式为标准，可分为契约借款和公债 券。
（四）以偿还期限为标准，可分为 短、中、长期 和永久公债 。
（五）以公债的流动性为标准，可分为可转 让公债和不可转让公债。
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第二节 公债负担与效应
• 一、公债的负担 • 二、公债的经济效应 • 三、公债的规模与风险
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公债发行—为中央银行的公开市场业务提供 操作工具—调控货币供应量。
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三、公债的规模与风险
• （一）衡量公债规模的指标 • 1、债务负担率 债务负担率=当年累积未清偿公债余额/当年国内生产总值
×100% –比如，欧盟将国债负担率设为60% • 2、债务依存度 债务依存度=当年公债发行总额/当年财政支出总额×100% –国际公认的国家财政债务依存度和中央财政债务依存
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2、同其他收入形式相比的特点
• （1）安全性。公债是以国家信用（或政府信 用）为基础的，公债投资几乎没有风险，所以 公债被普遍认为是一种安全资产，常被称为 “金边债券”。
• （2）收益性。公债到期后除了收回本金外还 能获得一定的利息收入，而且这种收益是可预 测的。
• （3）流动性。债权人在证券市场上可以随时 把公债券变现，公债券是政府付给公债购买者 的债权凭证。
１、投资扩张效应 （1）集聚效应：变闲散资金为集中资金；变消费资金为积
累资金；变短期资金为长期资金，直接扩张投资需求。 （2）“引致效应”：公债投资改善投资环境吸引和引导社会
投资，间接扩张投资需求。 ２、挤出效应 ——是指公债的发行导致民间部门可借贷资金减少，引起资
本投资减少。 （1）公债的增加导致民间部门可借贷资金的减少，对民间
度的警戒线分别为15-20%和25-30% • 3、偿债率 偿债率=当年公债还本付息额/当年财政收入总额×100%