现代金融应用实物课件8

• ②确定项目整体风险水平
• ③将单个风险与单个评价基准、项目整体风险水平与
整体评价基准对比，评价
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• （三）投资风险评价的方法
• 1．改进型不确定性分析风险评价法
• （1）由静态平衡点向动态平衡点的改进
• （2）由单一产品平衡点向多品种平衡点的改进
• 2．改进型敏感性分析的风险评价
• （1）由单因素敏感性分析向多因素敏感性分析改进
第五节 汇率风险管理
• 一、汇率风险的涵义及种类
• １．汇率风险的含义
• 汇率风险又称外汇风险或者货币风险，是指在不同币别货币 的相互兑换或者折算中，因为汇率在一定时间内发生未预料 到的变动，致使有关的经济主体的实际收益与预期收益或实 际成本与预期成本发生背离，从而蒙受经济损失的可能性。
• ２．汇率决定因素
• ４．财务风险的综合决策
• ５．财务风险的综合处理
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三、财务风险防范与控制
(一)筹资风险防范与控制
①正确选择筹资方式
②合理确定财务结构，控制负债经营 风险
企业的规模和实力 企业销售收入的成长率和稳定性 资产结构的影响 财务结构的弹性分析 企业的财务状况和偿债能力
③运用合适的金融衍生工具防范因利 率和汇率变动产生的筹资风险。 #
• 二是竞争对手间力量对比的变化导致有竞争优势的 企业得以发展、扩充、生存，而另一些企业萎缩、 以至被淘汰出局。三是政策、法律、政治、军事、 宗教等其它方面的变化。
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二、营销风险管理的内容
营销的风险管理需要从企业总载，到销售副总， 到其它各个部门的负责人以及销售部门的所有人员和 其它部门员工共同树立风险意识，分担不同的职责。 营销风险管理的主要内容： （1）建立风险责任与风险利益相对称的运行机制。 （2）进行风险识别、风险分析、风险评估和预警。 （3）进行风险防范和控制。 （4）进行风险事件的紧急处理和补救。
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故障树分析
产品销量下降
排除
排除
市场出现替代品 排除
产品定价较高
产品功能不足
产品自身有问题
产品性能问题
排除
使用寿命较短
产品销售淡季 排除
产品缺乏特色
产品使用不便 #
3．营销风险评估
• １．营销风险识别
• 衡量直接和间接损失的大小，造成的后果，分 析损失发生的频率和幅度，进一步决定各个风 险项目的轻重缓急及从哪些方面采取什么办法 进行防范、控制和处置。
（4）资产风险及其防范
企业可通过支付一笔保险费来避免此类资产未来不确定损失的风险。
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挪威语:Takk
• （1）经验估计法 • （2）概率分析法 • （3）变异系数 • （4）敏感性分析法
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第二节 投资风险管理
一、投资风险的涵义
投资风险管理，是为了解其作用于经济的规律性，
以便减少投资风险，防止其逐步沉积并突然释放而 造成投资领域的剧烈震荡，危机投资安全。
二、投资风险产生的原因
超额报酬造成的投资风险
• （2）从特殊规律研究提高到一般规律研究
• 3．基于不确定因素相关性的概率分析的风险评价
• ①平衡点分析和敏感性分析的基础上，确定一个或几 个主要的不确定因素；②估算不确定因素可能出现的
概率或概率分布；③计算投资项目经济效益指标的期
望值、方差以及进行期望值和均方差的综合分析；④
计算和分析项目经济效益达到某种标准或满足某种要
• （4）定价政策
• ①灵活选择计价货币
• ②调整商品价格或者制定转移价格
• ③合同中规定汇率风险条款
• (5)调整外汇资产与债务
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二、企业汇率风险的内部控制
• （1）成本核算控制
• （2）配对管理
• （3）提前或者延期结汇
• （4）定价政策
• ①灵活选择计价货币
• ②调整商品价格或者制定转移价格
• (1)市场风险
• (２)金融风险
• (３)政策法律风险
• (４)宏观经济风险
• (５)社会风险
• (６)不可抗力风险
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• （二）投资风险的评价
• 1．投资风险的评价的原则与步骤。
• (1)企业投资风险的评价原则： • ①全面周详原则
• ②科学计算原则 • ③综合考虑原则
• ④制度化、系统化、经常化原则 • （2）企业投资风险评价的步骤 • ①确定风险评价基准
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三、营销风险管理的程序
• 营销风险管理分风险识别、分析和评估三大步 骤。
• １．营销风险识别
• （1）营销风险识别的思路
战略性风险 操作性风险
财务性风险
财务审查法
意见表法
• （2）营销风险识别的方法
流程图法 资料综合法 专家咨询法
头脑风暴法
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２．营销风险分析
• １．营销风险识别
• 风险分析可供选用的方法主要有： • （1）归类法 • （2）逻辑推理法和调查法 • （3）故障树法 • （4）筛选—监测—诊断法 • （5）德尔菲法
收益分配风险
按产生原因不同分
制度性财务风险 固有风险 操作性风险
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二、财务风险管理的程序
• １．财务风险的识别
内部财务风险识别 外部财务风险识别
• ２．财务风险的估计 • ３．财务风险的综合评价
(1)财务风险的发生需要 具备什么条件。
(2)财务风险发生的概率 是多少。
(3)会造成多大的损失。
(4)实际损失将落入怎样 的大小区间。
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三 、 风 险 管 理 的 方 法
风险回避：风险回避是指有意识地避免某种特定风
险，它分为积极回避的和消极回避两类。 。
风险预防：预防风险是经济主体为降低风险带来损
失的可能性而提前采取的防范措施。这些措施可以在
风险发生之前、之中甚至之后采取。 。
风险留存：风险留存指经济主体自己承担风险并以
自己的财产来弥补损失。
• （1）国际收支状况 • （2）国民收入 • （3）通货膨胀率的高低 • （4）货币供给
• 3．汇率风险的种类
• 根据汇率风险的产生原因及表现形式，企业所面临的汇率风 险一般可以划分为交易风险、折算风险和经济风险三种类型。 #
二、企业汇率风险的内部控制
• （1）成本核算控制
• （2）配对管理
• （3）提前或者延期结汇
一、财务风险的界定
１．财务风险的定义
狭义的财务风险是指企业用货币资金偿还 到期债务的不确定性。广义的财务风险是指 企业在生产经营过程的资金运动中所面临的 风险，包括企业在筹资、投资和用资等管理 不当，所导致的使企业丧失偿债能力的可能 性。
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２．财务风险的类型
按资金运动的过程分
筹资风险 投资风险 资金回收风险
风险计划：风险处理的计划是通过对各种风险进行
科学评估基础上，判断风险的性质和后果，制定并选
择风险处理方案，编制风险处理的实施计划。
风险应对：是指对于已识别的风险，研究出应采取
的对策并加以实施。
对施实效果进行评价和修正：对风险决策实
施效果进行定期评价和修正，以重新考虑风险管理控 制计划，更换其他控制措施，或者及时发现新的风险， 找到更便宜的风险管理措施。
（二）资金营运风险防范与控制
（1）现金风险及其防范与控制
企业财务门要掌握各部门对资金的日常需求量及资金的支付时间，确定 理的现金余额
（2）应收账款风险防范与控制
合理控制应收账款的规模
取适当的催收方式和力度加快应收账款的收回
（3）存货风险及其防范与控制
建立以预算为基准的指标考核体系，采用科学合理的内部控制制度，使 存货量保持在一个合理的水平，尽可能避免存货产生的风险。
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第二节 风险管理的过程与方
法 一 家庭面临的经济风险
失业风险 耐用消费品风险
、
金融资产贬值风险
经
济
自然风险
主
体 企业面临的经济风险
市场风险
的 常
决策风险
见
风
险
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二 、 风 险 管 理 的 过 程
风险识别：风险识别是在将不确定性转变为明确的
风险陈述基础上，再将风险陈述转变为按先后顺序排 列的风险列表，并指出研究对象所面临的重要风险， 分析引起该风险的根本原因。
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三、风险管理的目标
• 风险管理的目标是通过建立风险管理体系，对 纷繁复杂，变幻多端的风险进行识别挖掘，分 析估测、预警、防范、控制和事后处理，以最 经济最有效的方法保护经济主体的利益和发展。
• 1．经济性目标 • 谋求用最经济合理的处置方式，把控制损失的
费用降到最低程度。
• 2．安全性目标 • 3．履行社会责任目标
• 我国人民币的浮动汇率制，绝不是只单纯意味着人民币的升 值或贬值，而是双向的不确定性。涉外经济主体在新的形势 下，需要结合企业的实际，选择合适的风险测度与衡量模型， 设定合适的外汇限额，利用远期、期货、期权、掉期等金融 工具及金融工程技术等综合手段，对汇率风险进行合理有效 的管理。
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第六节 财务风险管理
• ③合同中规定汇率风险条款
• (5)调整外汇资产与债务
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三、运用衍生金融工具防范汇率风险
• 1．运用远期外汇合约防范汇率风险
• （1）进出口商预先买进或卖出期汇，以避免汇率变动风险 • （2）外汇银行为了平衡其远期外汇持有额而交易 • （3）短期投资者或定期债务投资者预约买卖期汇以规避风险
• 2．运用外汇期权交易规避汇率风险 • 3．利用“福费廷”规避汇率风险
求的概率。
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• 四、证券投资风险管理
• １．证券投资风险的识别 • ２．证券投资风险的计量 • （１）单项投资的风险计量 • （２）投资组合的风险计量 • （3）证券投资风险的防范和控制