风险资本对创业企业投资行为影响

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我国风险投资存在的问题和对策

我国风险投资存在的问题和对策［摘要]随着我国高科技产业的发展,风险投资成为推动我国的科研成果商品化、高新技术产业化、高科技企业的成长发展的重要因素。

风险投资是一种把资金投向蕴藏着高风险的高科技项目，旨在促进高科技成果尽快商品化，以取得高资本收益的投资行为.它也是高新技术产业化过程中的一个资金有效使用的支持系统，高新技术产业的发展离不开风险投资。

本文主要研究了目前我国风险投资存在的问题，并提出发展和完善我国风险投资的策略。

关键词：风险投资;风险投资主体；风险投资资本高新技术产业的发展是国家长期竞争优势的最主要来源,也是衡量国家经济实力的重要标志.与发达国家相比,我国的经济实力和科技实力还比较落后，还需要通过风险投资这一中介，以科学知识带动经济发展，快速赶超世界发达国家。

风险投资是在市场经济体制下支持科技成果转化的一种重要手段.在市场经济社会中,在高新技术向实际生产力转化过程中，风险资本是必要环节,了解风险投资的基础理论和国际经验，对推动我国风险投资的发展和增强国家经济实力，具有重要意义。

［关键词]风险投资风险发展高新技术一、风险投资在中国的发展态势1.一种高风险高回报的投资一般来讲，风险资本投资的行业主要集中在成长性较好的高科技行业，这些行业由于受市场环境、科技发展水平等因素影响较大，具有较大的未来不确定性，所以其总体投资风险相比其他投资方式要大的多。

除此之外，投资回报率波动性大也是一个不容忽视的因素。

风险投资又会获得高收益,风险投资是高风险与高收益的结合。

2.当前我国发展风险投资的紧迫性世界发展已步入知识经济时代,知识密集型产业已成为全部产业的核心,成为决定一国经济在国际市场上竞争优势大小的根本性因素.第一次产业革命以来的100多年历史证明，只有技术进步，才是经济可持续发展的根本推动力量；也只有技术的快速进步，才是经济安全的根本保障。

改革开放以来，我国的科学技术快速进步，有效推动了国民经济各部门的快速发展，技术进步对经济增长的贡献率明显提高。

风险资本投资后管理对企业技术创新能力影响研究

２０第３期０９年
ＳｉｎｅａｄＴｃｎｌｇ理研究ｎｓａｃｃｅｃｎｅ科技ｏｙＭａａｅｈｏ管ｎｇｍｅｔＲｅｅｒｈ
２Ｏｏ３Ｏ９Ｎ．
文章编号：１０００—７９（０９３— ０９— ３６５２０）００００
投资与技术创新能力的关系对于风险企业发展和风险投ห้องสมุดไป่ตู้资业的发展都是有帮助的。本文旨在从企业技术创新能力的角度，分析风险投资对企业技术创新能力影响的作用机理，通过风险资本投资后管理的两个表现形式——项目监控和增值服务来分析二者在提升企业创新投入能力，培养创新研究与开发能力，形成创新管理能力和开拓创新市场能力方面如何促进企业技术创新能力提高的分析框架。
过传统的方式来融资（ｏｐｒｅｅ，１９Ｊ成立Ｇｍｅ，Ｌｍｒ９）。新ｓ９
的公司由于太小而不能依靠公共债务和股权市场来融资，因为它们没有用于负担债务的抵押资产（ｅｕｌ，Ｓａｅ，Ｒｐｌｏｕｒｚ１９）９８，而且在创业启动之后，产品升级、市场扩张、营销渠道的开发等都需要大量的资金（如图１。）
企业阶段
所需瓷金
图Ｉ不同阶段企业发展的资金需求
风险投资对于那些难于用传统方式融资的企业来说是一项重要的选择。首先，增值服务通常会为企业带来新的战略投资者或是提供后续融资安排，甚至于最终帮助企业上市融资。这些服务可以在很大程度上解决企业的资金问题，提升企业创新的资金投入能力，满足创新的需要。风险资本在给企业融资的过程中，还给企业带来了信誉，增加了企业进一步融资的可能性。其次，出于对项目监控的需要，风险资本家通常不是一次性提供项目所需的全部资金的，而是根据高新技术企业的

风险投资对上市公司投融资行为影响的实证研究_吴超鹏

风险投资对上市公司投融资行为影响的实证研究*吴超鹏吴世农程静雅王璐内容提要：本文研究风险投资机构对上市公司投融资行为的影响机制和作用效果，结果发现：风险投资的加入不仅可以抑制公司对自由现金流的过度投资，而且可以增加公司的短期有息债务融资和外部权益融资，并在一定程度上缓解因现金流短缺所导致的投资不足问题。

进一步研究还发现不同特征的风险投资机构均可起到抑制自由现金流过度投资的作用，但只有高持股比例、高声誉、联合投资或非国有背景的风险投资机构才能够显著地改善外部融资环境，缓解现金短缺公司的投资不足问题。

综合本文研究结果，作者认为企业上市后仍然可以利用风险投资机构的监督职能、声誉资源和融资关系网络来解决代理问题和信息不对称问题，进而促进企业投融资行为的规范化和理性化。

关键词：风险投资过度投资投资不足外部融资*吴超鹏、吴世农、程静雅、王璐，厦门大学管理学院财务学系，邮政编码：361005。

通讯作者：吴世农，电子信箱：snwu @xmu．edu．cn ；吴超鹏，电子信箱：wuchaopeng@xmu．edu．cn 。

本研究获国家自然科学基金（71002042，71172053）、福建省自然科学基金（2010J05152）的资助。

作者感谢匿名评审专家提出的宝贵修改意见。

①2005年上市公司进行股权分置改革，风险投资股东在股改前多数属于非流通股东，股改后3年锁定期满才能在二级市场流通，因此风险投资股东通过二级市场实现退出受到限制，但他们可通过股权转让方式实现退出。

一、引言近年来，随着风险投资在推动全球经济发展中的作用日益凸显，相关研究随之兴起。

目前该领域研究主要集中于探讨风险投资机构在公司未上市阶段的作用，对其在公司上市后的作用却研究甚少。

人们只是简单地假设风险投资在IPO 之后会迅速退出。

然而，由于股权因锁定期等原因被限制流通，或者继续持股可以获利等因素，不少风险投资股东在公司上市后多年仍未退出，因此探讨风险投资在公司上市之后所发挥的作用，将有助于人们更加全面地了解风险资本对所投资公司的影响，从而拓展和完善风险投资理论。

风险资本与创业投资的关系研究

风险资本与创业投资的关系研究在当今的商业环境中，创业投资和风险资本是创业者和初创企业的主要支持来源。

创业者通常希望能够获得风险资本的支持，以便实现他们的创业梦想并推动企业的发展。

然而，风险资本并不仅仅是提供资金支持，它还包括了技术、经验和网络资源等方面的支持。

因此，风险资本与创业投资具有密切的关系，并且对于促进创业者和初创企业的成功至关重要。

一、风险资本对于创业者的支持风险资本机构通常会对有潜力的初创企业进行资金投入，这种投资对于创业者来说是非常重要的，它能够提供创业所需的启动资金以及后续发展所需的资金。

这使得创业者不再受制于传统的融资方式，如银行贷款，而得以更加灵活地使用资金进行企业发展。

除了资金支持外，风险资本还可以提供战略性的支持。

它们能够分享自己在行业内积累的经验和知识，帮助创业者规划整体战略以及市场推广策略。

风险资本还可以帮助创业者建立合作伙伴关系，并为初创企业提供全球化的市场准入。

这些支持对于创业者来说是非常宝贵的，它们能够帮助创业者在竞争激烈的市场中取得竞争优势。

二、创业投资的必要性创业投资是指投资者通过投入资金来支持创业者和初创企业。

创业投资对于初创企业的成功至关重要。

首先，创业投资能够提供资金支持，帮助企业渡过最初的困难时期。

在初创阶段，企业往往面临资金短缺的问题，这时创业投资能够填补资金缺口，确保企业能够正常运营。

同时，创业投资还能够为企业带来更广阔的发展机会。

通过创业投资，投资者能够与创业者共同分享风险和收益，从而实现共同的发展目标。

创业投资者通常不仅仅是提供资金，他们还可以提供自己在行业内的专业知识和经验，帮助企业解决问题、制定战略，并为企业的发展提供指导。

三、风险资本与创业投资的关系风险资本和创业投资之间存在密切的关系。

首先，风险资本通常是创业投资的重要来源。

创业投资者往往通过风险资本机构来进行投资，这些机构具备充足的资金和专业知识，能够提供创业所需的支持和指导。

因此，创业者往往希望能够吸引风险资本的投资，以获得更多的支持。

新创企业财务风险的成因及防范

新创企业财务风险的成因及防范摘要：转型经济30年来，我国的创业活动日趋活跃。

然而，居高不下的创业失败率也引起了理论界与实践界的广泛关注。

其中，财务风险是影响新创企业创业成功与否的关键因素。

本文系统分析了新创企业财务风险的表现及成因，并有针对性地提出财务风险的防范措施。

关键词：新创企业；财务风险；成因；防范近年来，随着我国私营经济创业活动的日趋活跃，居高不下的创业失败率也引起了理论界与实践界的广泛关注。

据统计，我国的创业企业平均寿命不足7年，小型创业企业平均寿命仅为3年。

系统分析新创企业面临的财务风险特征及成因，对于改善新创企业财务管理现状，提高创业成功率，有着重要意义。

一、新创企业及财务风险的内涵在创业学中。

对创业的定义有狭义和广义之分。

狭义的创业是指创立一个新企业，而广义的创业既包括新企业的创业，同时也包括企业内部的创新，也称“二次创业”。

本文的新创企业采取狭义定义，是指创业者利用创业机会，获取并整合财务资源、人力资源、网络资源等一系列资源，创办一个新企业实体的过程。

对新创企业而言，不确定性和高风险性是最突出的两大特性，新创企业的财务风险是由于其财务活动中各种不确定性因素的影响，以及企业财务结构不合理、投融资不当而致使新创企业实际财务收益与预期收益发生的偏差程度。

对成熟企业而言，经历了多年经营，其各项活动已逐步走向正轨，面临复杂多变的外部环境形成了自己的应对机制，对于财务管理以及财务风险的控制也形成了一定的体系，因此应对财务风险的能力相对较强。

而新创企业刚刚走向市场。

创业者自身所拥有的管理经验和技能相对不足，面对政治环境、市场环境、法律环境的变化，无法及时做出应对：同时，由于大多数创业者并非财务人员出身，对财务的控制能力相对较弱，对财务风险缺乏一定的警惕性，这就使得大量的新创企业由于无法应对财务风险而致创业失败。

在国家鼓励全民创业的大环境下，系统分析新创企业财务风险的成因并提出相应的防范措施显得尤为必要，二、新创企业财务风险的表现一是信用风险。

风险投资在企业经营决策中的作用研究

风险投资在企业经营决策中的作用研究风险投资在企业经营决策中的作用研究袁媛(1.河北工业大学，天津300401;2.河北地质大学，河北石家庄050031)摘要：企业创新作为经济转型的核心环节，不仅是企业(创新主体)关注的重点，更是备受资本市场、社会公众乃至国家层面关注的焦点。

作为新时代经济发展的重要一环，企业创新一直是制约着中小企业发展的主要因素，风险投资在企业创业创新过程中担任重要角色。

文章选用风险投资机构数据与社会网络模式经验数据，提出了相应的研究假设，通过Wind数据库整理风险投资上市时间的相近与否决定促进企业绩效的对应关系，采用面板数据的现行数据模型对提出的假设进行分析，并通过考虑滞后效应验证了稳健性。

最终得出以下结论：目标企业想获得源源不断的社会网络资源，必须通过风险投资者在企业发挥的作用，实际竞争力的企业的经营绩效直接涉及风险投资。

关键词：风险投资；社会网络；企业绩效中图分类号：F273.1文献标识码：A文章编号：1004-292X(2021)04-0041-05Research on Venture Capital and Innovation Performance of Target EnterprisesYUAN Yuan(1.Hebei University of Technology,Tianjin300401,China； 2.Hebei GEO University,Shijiazhuang Hebei050031,China)Abstract:As the core of economic transformation,enterprise innovation is not only the focus of enterprises(innovation subjects), but also the focus of the capital market,the public and even the state.As an important part of economic development in the new era,the development of enterprise innovation has been a major factor restricting the development of smes,which has been widely concerned in the global capital market,people from all walks of life and investors.In this paper,the data of venture capital institutions and empirical data of social network mode are selected to put forward corresponding research hypotheses.The Wind database is used to sort out the close time of venture capital listing and promote enterprise performance.The current data model of panel data is used to analyze the proposed hypotheses,and the robustness is verified by considering the lag effect.Finally,the following conclusions are drawn:the target enterprises now obtain a steady stream of social network resources,it is inevitable that venture investors play a role in the enterprise,the actual competitiveness of the business performance of enterprises directly related to venture capital.Key words:Venture capital；Social networks;Enterprise performance―、前言及文献回顾当前，中国正处于提高经济增长质量的转型阶段，推动经济发展的低成本引擎向创新引擎转换至关重要。

风险投资机构参与对上市公司投融资效率影响研究

风险投资机构参与对上市公司投融资效率影响研究近年来,以高风险、高收益、专业化为特点的风险资本在资本市场上开始占有一席之地,逐步成为推动全世界经济社会发展的一股力量。

风险投资机构作为专业化的投资机构,它们是连接资金来源与资金运用的金融中介,是这庞大的风险资本的实际操作者,它参与到企业当中,会给企业带来什么影响。

目前关于风险机构的作用研究主要集中于探讨风险资本是否影响创业企业成功上市、IPO折价率、IPO择机、IPO公司的盈余管理等,而对投融资效率影响的研究比较少。

相关研究均表明,风险投资机构参与能够对被投资企业的公司治理发挥一定的作用,当然,投融资效率作为资本市场普遍存在的问题,我们很自然想到的一个问题便是,风险投资机构参与对上市公司投融资效率会产生何种影响?是正面的“监督--认证假说”还是负面的“声誉--逐名假说”,这是一个值得探讨的问题。

基于对该问题的思考,本文在梳理现有文献的基础上,从风险投资的监督、认证、增值服务行为假说对公司作用的角度出发,利用我国2013年——2015年创业板上市公司数据进行实证研究,考察了风险投资机构参与是否会影响公司的过度投资和投资不足,从非效率投资角度检验风险投资机构参与是否影响公司的投资效率。

如果风险投资机构参与可以抑制投资过度或缓解投资不足现象,那风险投资机构究竟是以哪些特征来影响或帮助公司的,本文也将对此进行研究。

同时本文也考察风险投资机构参与是否会影响公司的融资效率,也进一步地考察风险投资机构的不同特征对企业融资效率产生的影响。

本文通过理论研究和实证分析,得出了以下主要结论:第一,我国创业板企业存在投资不足现象较多,风险投资机构的参与会改善、缓解公司的投资不足问题,从而对企业的整体投资效率有推动作用。

但对企业的过度投资没有显著影响,说明风险投资机构的监督作用没有显著发挥出来。

第二,风险投资机构的认证作用,有利于向资本市场发出了被投资公司质量高的信号。

另外,风险投资机构与其他的金融机构有着密切关系,而关系网络可以传播信息,所以风险投资机构的参与能够缓解信息的不对称,帮助企业拓宽融资渠道,吸引其他的外部资金,提高企业的债务融资率和股权再融资率。

创业投资影响因素实证分析及发展建议

创业投资影响因素实证分析及发展建议在文献梳理的基础上，选择影响创业投资发展的相关变量，用实证的方法对创业投资的影响因素进行研究。

基于2012年的截面数据，运用数据分析工具SPSS 进行相关性分析，并针对不同环境因素提出相应建议，旨在为各地区创业投资发展提供理论依据。

标签：创业投资；影响因素；实证；建议1创业投资概念辨析创业投资，因其英文（venture capital），常被国内学者译为“风险投资”。

“venture”被用于“创业”源于15世纪，英国人用它来称谓“创建远洋贸易企业”这种具有一定冒险性质的创业活动，由此可见，我国将其简单的译为风险投资，难免有些不妥。

创业投资虽然存在风险，但它并不简单的等同于冒险投资，“创业”也并不等同于“风险”。

创业是指创业者利用自己的创造能力以及各种资源，实现他们已识别到的商业机会，实现价值增值的过程。

如今我国大多采用的“风险投资”，很容易造成国际交往时在理解方面的误会，此外，我国真正了解创业投资这一行业的人数较少，广泛的使用风险一词，必定会对我国创投行业的发展造成一定程度的负面影响。

因此本文认为采用“创业投资”较“风险投资”而言，更为科学。

关于创业投资的概念，不同的机构也给予不同的阐述。

比如，美国创业投资协会（NVCA）将创业投资定义为由职业金融家开展的，投入对象为新兴的，迅速发展的，蕴含巨大竞争潜力的企业的一种权益资本。

而我国比较权威的是“创业投资之父”成思危先生的解释，他认为创业投资把资金投向蕴藏着较大失败危险的高新技术开发领域，以期成功后取得高资本收益的一种商业投资行为。

根据国际很多不同的概念界定，本文将创业投资定义为：创业投资是一种将资金投入以高新技术为竞争力同时蕴含着高风险的中小型企业，并追求在退出时获得高回报的股权投资。

2国内外研究动态创业投资的发展必然会受到诸多因素的影响，了解这些因素对创业投资的影响机理，有助于我们有针对性的采取对策，解决问题，从而促进创业投资及更好地发展。

风险投资在中小企业融资中问题研究

风险投资在中小企业融资中的问题研究摘要：在国民经济发展中，中小企业已成为重要的力量，但是融资难问题始终是困扰中小企业发展的一大因素。

采取风险投资策略，可更好地将中小企业与资本市场衔接，既可改善资金匮乏问题，也可促进中小企业技术水平的提高，对中小企业持续性发展提供保障。

本文结合风险投资在中小企业融资中的重要意义，对风险投资的具体应用进行分析。

关键词：中小企业；融资难；风险投资；意义；对策中图分类号：f832.48 文献标识码：a 文章编号：1001-828x（2012）11-0-01在新时期，如何推动中小企业的可持续发展，已成为深化经济体制改革过程中不得不思考的话题。

资本作为制约中小企业发展的重要因素，必须引起充分重视。

在中小企业融资发展中引入风险投资策略，创新中小企业融资渠道，发挥重要作用。

一、风险投资在中小企业融资中的意义1.增强中小企业治理能力以投资收益角度为出发点，风险投资公司往往给中小企业发展提供专业性的意见与建议，甚至可以参与到企业的日常经营与管理中；从战略、营销、财务等多个角度扶持中小企业发展，既可提供资金又可出谋划策，可谓一举多得，对中小企业健康发展十分有利。

2.实现中小企业资源优化配置当风险资本进入到中小企业之后，可有效保障资金利用效率。

风险投资公司为了维护自身利益，在投资之前会对项目进行细致、客观、全面的调研与分析，对项目的可行性、存在风险等进行分析，可在一定程度上避免投资的随意性和盲目性。

当资金进入到企业之后，风险投资公司也会有针对性地投建投资机制，落实利益责任，确保投资操作的规范性，提高监管力度，通过对资金流量与流向的控制，确保企业将有限的资金用于提高科技含量、投资良好效益项目中，实现资源优化配置。

3.推动中小企业融资发展由于风险投资活动的特殊性，一般投资的期限较上，不会给中小企业带来过大的偿债压力，尤其对于资金紧张的中小企业来说，若想通过融资实现技术创新，可选择风险投资的融资方式，更利于促进企业长期性、稳定性发展。

什么是风险资本？它是如何运作的？它有什么作用？

什么是风险资本？它是如何运作的？它有什么作⽤？风险资本（Venture Capital）是⼀种以私募⽅式募集资⾦，以公司等组织形式设⽴，投资于未上市的新兴中⼩型企业（尤其是新兴⾼科技企业）的⼀种承担⾼风险、谋求⾼回报的资本形态。

它和共同基⾦、单位信托等证券投资基⾦截然不同，在投资、募集等运作⽅式上有其⾃⾝的特点。

国内有些部门提出的产业投资基⾦实际上就是风险资本。

风险资本在许多国家业已发展成熟，并具有成型的运作⽅式。

风险资本的投资对象是处于刨业期的未上市新兴中⼩型企业，尤其是新兴⾼科技企业。

在美国，风险资本约80％的资⾦投资于创业期的⾼科技企业。

这些企业着重开发创新产品，市场前景不好预期，不像成熟产业部门中的企业能从银⾏、证券市场募集资⾦、只能借助风险资本寻求资⾦⽀持。

风险资本以⾼风险和⾼回报著称。

风险资本的投资⼀般需要4～6年才可能收回投资，期间通常没有收益，⼀旦失败⾎本⽆归，⽽如果成功，则可获得丰厚的回报。

据《美国风险资本1998年鉴》介绍，部分风险资本扶持的上市公司，上市后即有良好表现，有些涨幅甚⾄达到283％，这在成熟的证券市场并不多见。

风险资本均以私募⽅式筹资。

由于风险资本风险⼤、收益很难颅见，～般投资者难以承受，只能向银⾏、保险等风险承受能⼒较强、愿冒风险以追求⾼回报的特定投资群体私募。

据统计。

1997年美国风险资本的资⾦，有54％来⾃于退休和养⽼基⾦，有30％来⾃于⾦融机构7％来⾃私⼈投资家。

闰外有关法规也明确规定，风险资本只能采取私募⽅式。

例如，美国《1934年投资公司法》规定风险资本不得向公众募集资⾦。

英国，⽇本等国家和台湾地区均有类似规定。

风险资本多以公司的形式设⽴。

根据各国的情况，风险资本的组织结构主要有两种，⼀是有限合伙制，由投资者（有限合伙⼈）和基⾦管理⼊（主要合伙⼈）合伙组成⼀个有限合伙企业，投资者出资并对合伙企业负有限责任，管理⼈在董事会的监督下负责风险投资的具体运作井对合伙企业负⽆限责任，在美国和英闷，相当部分风险资本就是根据《有限合伙企业法》设⽴的。

风险投资对上市公司投融资行为影响的实证研究

风险投资对上市公司投融资行为影响的实证研究一、前言风险投资在近几十年发展得非常迅猛，成为创新型企业的重要资本来源。

随着资本市场的不断发展和开放，越来越多的创新型企业选择通过股票发行上市融资来获得资本支持。

然而，对于初创企业而言，尤其是在某些创新领域，很难获得传统的银行贷款或债券融资，这就使得风险投资成为他们主要的融资途径。

本文将围绕如何选择风险投资作为融资手段，探讨风险投资对上市公司投融资行为的影响，为初创企业进行融资决策提供一定的参考。

二、风险投资的特点风险投资是指机构或个人为支持具有创新和高成长潜力的初创企业而使用风险资本进行投资的行为。

在这里，初创企业一般指未上市的公司，包括种子期企业、初创期企业和成长期企业等。

风险投资的核心特点是高风险高回报。

首先，初创企业在资本市场的认可和资助程度相对较低，因此筹集资本的成本非常高。

其次，初创企业的经营风险也相对较高，因为他们缺乏经验和积累。

而风险投资机构会在企业初期就进行投资，承担更高的风险和不确定性，因此获得的利润往往也更高。

这种风险收益的特点使得风险投资非常适合初创企业。

三、风险投资与上市融资上市融资是指企业通过发行股票或债券等证券获得资本的过程。

相对于传统的贷款和债券融资，上市融资相对更便捷，融资金额也更大。

同时，上市公司可以根据市场反应及时调整企业战略，更好地适应市场竞争环境。

因此，上市融资一直是初创企业和中小企业发展的重要途径。

不过，对于初创企业而言，直接上市往往难度较大。

首先，初创企业缺乏上市前的充足预备工作，准备上市时间较长，成本较高。

其次，上市企业面临着来自投资者、监管部门等各方面的高要求和管制，管理难度也较大。

而风险投资的优势在于优质的股权投资公司可以较早地进行对企业的投资，提供资本和经验支持，帮助企业发展完备的公司治理机制和企业战略。

同时，签订投资协议并获得提供专业服务的风险投资机构支持后，创新型企业可以大幅降低资本融资的成本，增强筹措资金的灵活性与效率。

创业投资中的风险管理

间的发生，只影响某一特定投资的因素。收益率的变动，主要包括经营风
险、财务风险、信用风险、道德风３市场风险．
创业投资中的风险管理是指投
资者通过风险识别、风险估计和风
市场风险是指新技术、新产品险评价，并以此为基础合理地使用险等。而安永会计师事务所在最近的可行性与市场不匹配而引起的风多种管理方法、技术和手段对风险
发布的《规范性的创新投资管理》险，市场风险是导致新技术、新产投资项目活动涉及的风险实行有效调查中认为，科技创新投资的风险品商业化和产业化过程中断甚至失的控制，采取主动行动，创造条主要来自三个方面：其一是技术本败的核心风险之～。产生市场风险件，尽量扩大风险投资活动的有利
身的风险，公司选择投资的技术本的原因主要包括：企业无法确定市后果，妥善地处理风险事故造成的身有没有独创性和实际应用价值；场的接受能力，企业无法预测新产不利后果，以最少的成本安全、可
高，但失败的几率也很大。具体来说，从事新技术产业以促进金融、产业、科研相结合风险创业的中小企业大多是基于一项高新技的一种投资行为。尽管创业企业在发展成长

风险投资对企业发展的影响研究

职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、有巨大竞争潜力的企业（特别是中小型企业）中的一种权益性投资；经济合作和发展组织（ＥＤ）的定义则更为宽泛，即凡是以高科技ＯＣ与知识为基础，生产与经营技术密集的创新产品或服务的投资，都可视为风险投资。我国的风险投资自１８９５年 “ 中创 ”成立开始，已经走过了２０多年的发展历程，其中有可喜进步也有失败。宏观条件的成熟对于风险投资业的发展固然重要，但根据企业情况，我们不能只是盲目照搬国外的风险投资，而忽略了对我国企业自身特点的研究和对风险投资作用于企业发展机制的研究，风险投资业自身与企业的需要相配合才是更重要的。通过对企业的内在机制进行分析，我们发现，尽管企业是一个包容着诸多子系统的制度体系，但它的基本结构依然不外乎以下三大层面：１（）能够满足市场有效需求的产品（服务）或；（）适应产品生产、营与市场销售需要的营销模式；（）２经３确保营销模式有效运行的组织管理体系（括企业文化和管包理哲学）。所以，要想更好地利用风险资本投资，就应该充分把握企业的三大层面，从这三个层面来合理利用风险投资，充分发挥其效用，实现企业跨越式的发展。中国２００５年度风险投资调研中项目筛选考虑的三个最重要因素统计分别是产品市场前景、管理团队、利模式（盈如表１。）
满足企业的需要，也是一个相当重要的因素。
ｌ风险投资对企业发展的作用

风险资本投资后管理对企业技术创新能力影响分析

风险资本投资后管理对企业技术创新能力影响分析摘要：在风险投资过程中，风险投资家对风险企业的管理监控与对策划设计风险投资契约、精心评估选择投资企业一样重要，企业技术创新的能力直接关系到企业的成长、发展和壮大，其企业的技术创新能力的直接影响因素就是企业风险的管理和监控。

关键词：风险资本；投资管理；技术创新中小企业或者是新建企业提供股权资本的投资行为中极具发展潜力的就是风险投资，其支持中小企业风险大，具有快速增长潜力，科技含量高的高新技术企业。

构成风险投资的两个主要因素就是风险资本家和风险资本。

连接企业和资本市场的桥梁是风险资本，通过对高技术产业的支持，可以增强新产品的开发和企业实现技术突破的能力，在创新和技术进步的过程中起到了关键的作用。

一、企业创新研发能力和投资后的管理之间的关系企业技术创新的关键就在于研发能力，研发能力决定着在企业成长早期在未来市场上的发展潜力。

解决企业在创建新业务时候的管理困惑和财务困惑，就是风险投资的对企业最重要的贡献。

《风险资本市场理论与实践》一书中指出，风险资本每增加100万美元，专利成功应用的数目就可以增加0.8项。

这一结论主要是通过美国企业发展的相关数据，采用二阶最小二乘法回归法加以运算和证实的。

这说明科技创新需要有风险资本市场的刺激作用。

投资后管理的开展才是风险资本进入企业真正发挥作用的开始，这主要表现在第一，与社会各界有着广泛联系的资本家通常会依靠其自身所拥有的关系和人脉资源，将一些重要的战略合作伙伴如研发中心和高校等引人风险企业之中。

第二，企业信息的提供可以参考风险资本家所掌握的业内市场的动态，这样就有助于企业在尽量短的时间内做出反应。

提高企业自身的研发能力也是企业或许持续的资金支持的重要手段，这也是企业保持良好的经济效益，提高其持续创新能力和获得风险资本家信任的重要保证。

风险资本家在对企业的持续创新能力有信心的基础上才会对企业有后续的资金支持。

二、企业创新管理能力和风险投资之间的关系在企业获得了相关的风险资本以后，风险资本家为了获得资本的增值，就会对企业的发展和运作情况有密切的关注。

引入风投对企业融资的一些思考

引入风投对企业融资的一些思考朱国华常州贝斯塔德机械科技有限公司【摘要】狭义的风险投资是指以高新技术为基础，对生产和经营技术密集型企业的投资，风险投资作为一种行之有效的、新型的、支持创新及科技产业的融资机制，为知识创新提供了一个理想的平台，也为建设创新型国家注入了强大的活力。

在信息产业、医药保健产业、生物技术、新材料等高科技领域、高成长企业的成长期为企业注入雄厚资金，其创新之处就在于它为企业提供了融资全程服务。

【关键词】风投融资企业发展风投公司对未来具有强劲发展潜力的科技企业、创新企业注入了早期的发展资金，还为企业培育管理团队，迅速成长和产业化，开发适合企业快速壮大的新型商业模式，成为推动、支撑企业迅猛发展的引擎，从而加快新型产业的形成和发展。

风险投资在促进科技成果转化。

支持科技型中小企业发展方面，已经发挥了重要的融资作用。

一、国内企业利用风投融资的概况由于中国经济的快速发展，一些高新技术企业拥有潜力具大的研发项目和成果转化项目，为了实现这些优秀项目的社会效益和经济效益，这些高新技术企业积极引入风投资金，实现目标。

引入风投融资的被投资企业通常有如下特征：１．多处于创业期的中小型企业，而且多为高新技术企业。

２．投资期限至少在３－５年以上，投资方式一般为股权投资，通常占被投资企业１０％－４９％的股权，不要求取得控股权，也不需要任何担保或抵押。

３．风险投资人一般不参与被投企业的经营管理，但提供增值服务；除了种子期融资以外，一般也对被投企业以后各发展阶段的融资需求予以满足。

４．由于投资目的是追求超额回报，当被投企业增值后，投资人会通过上市Ｉ。

Ｏ、收购兼并或其他股权转让方式撤出资本，实现增值。

二、企业成长期引入风投的作用对一些刚刚成立或增长迅速、潜力很大、风险也很大的新兴高新技术企业，由于初创期发起人投入资本少；成长期在担保、抵押方面的局限得不到金融机构的大额融资等因素，高新技术企业在快速发展的成长期，依靠风险投资在研发、规模化生产、建立营销网络等方面获得资金支持。

风险投资对中小企业的影响研究

风险投资对中小企业的影响研究【摘要】风险投资在中小企业发展中扮演着重要的角色，本文旨在研究风险投资对中小企业的影响。

通过对风险投资的定义、带来的机会和挑战、资金支持、管理和战略指导以及市场拓展等方面进行分析，揭示了风险投资对中小企业发展的积极作用。

风险投资能够为中小企业提供资金支持、管理和战略指导，促进市场拓展，带来发展启示。

未来研究可进一步深入探讨风险投资在不同行业中的应用，提出更精准的投资策略，为中小企业的可持续发展提供更多有益的借鉴。

本研究有助于加深对风险投资在中小企业发展中的作用的理解，为中小企业的发展提供更多的参考和借鉴。

【关键词】风险投资、中小企业、影响、研究、定义、机会、挑战、资金支持、管理、战略指导、市场拓展、积极作用、发展启示、未来研究方向。

1. 引言1.1 研究背景风险投资在当今经济发展中扮演着至关重要的角色，特别是对于中小企业来说。

随着经济全球化的加剧和市场竞争的日益激烈，中小企业需要更多的资金和支持来实现其发展目标。

传统的银行贷款方式往往无法满足中小企业的融资需求，这就为风险投资提供了一个重要的市场机会。

风险投资的出现为中小企业带来了一线希望，它不仅提供了资金支持，还可以为企业提供管理和战略指导，帮助企业更好地应对市场挑战。

研究风险投资对中小企业的影响，探讨其在企业发展中的作用和意义，对于促进中小企业的健康发展具有重要的理论和实践意义。

1.2 研究目的研究目的是为了探讨风险投资对中小企业的影响，并深入分析其中的机会和挑战。

通过研究，可以更好地了解风险投资在中小企业发展中的作用，为中小企业的发展提供参考和建议。

通过对风险投资对中小企业的资金支持、管理和战略指导、市场拓展等方面的影响进行研究，可以为相关政府部门和投资机构提供借鉴，促进中小企业健康发展和经济增长。

通过本研究，旨在总结风险投资对中小企业的积极作用，探讨其对中小企业发展的现实启示，为未来研究提供方向和建议。

1.3 研究意义风险投资对中小企业的研究意义主要体现在以下几个方面：风险投资是中小企业获取资金的重要渠道之一。

风险投资在企业发展中的作用

风险投资在企业发展中的作用风险投资，指的是以投入风险资本为手段，对具有创新性和成长潜力的企业进行投资和支持的行为。

它在企业发展中扮演着非常重要的角色。

本文将从创新驱动、资金支持和资源整合三个方面探讨风险投资在企业发展中的作用。

风险投资在企业发展中的作用之一是推动创新。

创新是企业发展的动力和核心竞争力。

然而，创新往往需要大量的资金和资源，而传统的融资方式往往难以满足创新企业的需求。

风险投资通过提供风险资本，为创新企业提供了更为灵活和快速的融资途径。

它能够帮助企业解决研发和市场推广等阶段性的资金需求，让创新企业从容应对挑战，加速推进研发、生产和销售等环节，推动企业的发展。

风险投资在企业发展中的作用还表现在资金支持方面。

创业创新项目往往面临巨大的市场风险和资金压力。

但是，传统的银行贷款通常对创业项目持保守立场，并要求有一定的业绩和抵押物等担保条件。

而风险投资却更加愿意承担风险，对创业项目提供了更为灵活和适应性强的资金支持。

风险投资机构会根据企业的潜力和市场前景，投入资金帮助企业解决短期的现金流压力，支持企业的发展和扩张。

这种资金的注入不仅帮助企业度过难关，还能够提升企业的市场竞争力，为企业的长远发展奠定基础。

风险投资在企业发展中的作用还体现在资源整合方面。

随着市场竞争的日益激烈，企业需要更多的资源来支持其战略发展。

风险投资不仅仅提供了资金支持，还可以通过其丰富的经验和资源网络，为企业提供战略指导和市场资源整合等支持。

风险投资机构常常具备行业深度了解和广泛的关系网络，可以帮助企业寻找合作伙伴、拓展市场、增加渠道等。

通过与风险投资机构的合作，企业可以更好地利用外部资源，优化资源配置，提升企业的竞争力和市场地位。

总结起来，风险投资在企业发展中扮演着重要的角色。

它推动创新，为企业提供了灵活和快速的融资途径，解决了创业项目的资金需求；它提供了资金支持，帮助企业度过难关，提升市场竞争力；它通过丰富的经验和资源网络，为企业提供战略指导和资源整合等支持，加速企业的发展。

创业投资与风险投资的区别

创业投资与风险投资的区别创业投资（venture capital）与风险投资（risk capital）两者有密切联系，但本质上并非同一事物。

创业投资指人们对较有意义的冒险创新活动或冒险创新事业予以资本支持，这里的venture有一种主动的意思。

与此相对应，风险投资指人们在投资活动中承担不可预测又不可避免的不确定性，以期获报酬，这里的risk没有主动的成分。

从历史发展上来看，创业投资概念起源于15世纪。

当时英国等国家的一些富商纷纷投资于开拓与发现新殖民地和商业机会的远洋探险，首次出现“venture capital”这个词。

19世纪，美国一些商人投资于油田开发、铁路建设等创业企业，“venture capital”一词广为流传。

而risk capital则是随着股票市场和期货市场的发展，在各种投资工具层出不穷的基础上发展起来的。

因而国外学术界倾向于将创业投资与风险投资加以严格区分：“创业投资” （venture capital）特指投资于创业企业的资本形态，与“非创业投资” （non- venture capital）即投资于相对成熟企业的资本形态相对应；“风险投资”（risk capital）则泛指所有未做留置或抵押担保的投资形态，与“安全投资”（security capital）即已做留置或抵押担保的资本形态相对应。

风险投资也叫“创业投资”,一般指对高新技术产业的投资。

作为成熟市场以外的、投资风险极大的投资领域,其资本来源于金融资本、个人资本、公司资本以及养老保险基金和医疗保险基金。

就各国实践来看, 风险投资大多采取投资基金的方式运作。

风险投资具有与一般投资不同的特点,表现在：1）高风险性。

风险投资的对象主要是刚刚起步或还没有起步的中小型高新技术企业,企业规模小,没有固定资产或资金作为抵押或担保。

由于投资目标常常是“ 种子”技术或是一种构想创意,而它们处于起步设计阶段,尚未经过市场检验, 能否转化为现实生产力,有许多不确定因素。

资本市场与风险投资

资本市场与风险投资在现代经济中，资本市场和风险投资扮演着重要的角色。

资本市场是指投资者通过交易证券（如股票、债券等）来融资或投资的场所，而风险投资则是指投资者为了获取高回报而承担一定风险的投资活动。

两者相辅相成，共同推动了经济的发展。

首先，资本市场为企业提供了融资的渠道。

企业在发展过程中需要大量的资金支持，而传统的银行贷款往往无法满足其需求。

资本市场的出现使得企业可以通过发行股票或债券等证券来吸引投资者的资金，从而实现融资。

这不仅为企业提供了多元化的融资方式，还为投资者提供了投资选择的机会。

其次，资本市场提供了投资者进行资产配置的平台。

投资者可以根据自身的风险偏好和投资目标，在资本市场中选择适合自己的投资标的。

股票、债券、期货等不同类型的证券提供了不同的投资机会，投资者可以根据自己的需求进行投资组合的构建。

这种资产配置的方式不仅可以降低投资风险，还可以实现资金的最优配置，提高投资回报率。

然而，资本市场也存在一定的风险。

市场波动、信息不对称、操纵市场等问题都可能导致投资者的损失。

为了应对这些风险，风险投资应运而生。

风险投资是指投资者将资金投入到创业企业或高风险项目中，以期获取高回报的投资行为。

风险投资不仅为创业者提供了资金支持，还为投资者带来了更高的回报机会。

风险投资的核心是投资者对项目的风险评估和价值判断。

投资者需要对项目的商业模式、市场前景、团队能力等进行深入研究和分析，以确定是否值得投资。

同时，风险投资也需要投资者具备较高的风险承受能力和专业知识，以应对投资过程中的不确定性和风险。

近年来，随着科技的发展和创新创业的热潮，风险投资在资本市场中的地位越来越重要。

创业公司通过风险投资获得了更多的资金支持，加速了其发展步伐。

同时，风险投资也为投资者带来了丰厚的回报，吸引了更多的资金涌入风险投资领域。

然而，风险投资也面临着一些挑战。

投资项目的选择、投资决策的准确性、投后管理等都是风险投资者需要面对的问题。