西方企业并购融资现状及发展趋势

资本运营案例分析

题目：企业并购案例分析

学生：张向阳、陈海涛

学号：、

任课教授：李哲君

《资本运营》案例分析

陈海涛：

张向阳：

、西方企业并购融资现状及发展趋势

随着全球一体化程度的加深，国际竞争的加剧以及因特网的蓬勃发展，西方企业并购势头有增无减，重大的并购案例接连不断，数百亿、甚至超过千亿美元的巨型并购案例屡见不鲜。尤其是年月日，美国移动电话业巨头沃达丰电信公司以换股总额亿马克（多亿美元）的价格并购德国曼内斯曼公司，堪称迄今为止世界上交易额最大的并购活动之一。

由于并购活动所需资金数额往往非常巨大，而企业内部资金毕竟有限，所以西方企业在并购中应用较多的融资方式主要是外部融资，包括专业银行信贷资金、非银行金融机构资金、通过证券市场发行有价证券筹集资金以及创新融资方式和派生工具。随着西方各国国内、国际金融和股票交易市场的建立和完善，必将为西方各国内部和跨国企业并购提供更多的便利。

在西方企业并购融资中，以股票作为支持手段相当普遍。据统计，世纪年代几乎％的交易用现金成交，只有％以股票作为支持手段，其余的为二者混合支付。从年到年，在超过亿美元的大型交易中，％都是通过双方换股收购完成的。例如：年月世界最大的航空制造公司美国波音并购世界第三大航空制造公司美国麦道公司，年月网络新贵美