钢铁各种影响因素

*：在统计指数的时候，周度变动要标出来。

钢材期货关注的问题

1.成本

2.钢厂生产情况

3.下游需求

1.宏观数据：

季度数据：GDP及增速，固定资产投资增速

月度数据：工业增加值增速，重工业增加值增速，城镇固定资产投资增速，房地产投资情况

2.产业数据：

建筑行业数据：关注水泥、平板玻璃等产品的消费情况

房地产数据

汽车行业数据

造船行业数据

3.进出口数据

4.库存数据

4.进出口

5.相关市场

6.库存

7.心理预期

相关市场

1.现货市场：

2.出厂价

重点关注宝钢、武钢、沙钢的出厂价

3.电子市场：

上海大宗电子钢材市场

斯迪尔电子交易市场：/www/index.action

后期走势判断示例：

1.需求是影响价格走势最重要因素：有效需求不足

2.出口是消耗过剩产能的重要途径：发达国家经济体陷入衰退，倒价差出现

3.供给方面：钢厂复工，原材料价格上涨

4.心理预期：心态由乐观转为悲观

结论：反弹可能结束

一、需求影响因素：

1.资金面：（1）M1/M2：货币活化情况。如果不够接近1，说明活化情况不理想。

（2）M1-M2：逆剪刀差：如果扩大，说明存款的人增加，对经济不是那么看好。

（3）货币政策和财政政策。

（4）银行承兑汇票（6个月）转贴利率（‰/月）；银行承兑汇票（6个月）直贴利率（‰/月）2.钢材价格：

(1)国内：

1)MySpic综合指数、长材价格指数、板材价格指数、普钢价格指数、特钢价格指数

*：MySpic综合指数(Mysteel price indices of China)、长材价格指数、板材价格指数

/xpic/desktop.ms以2000年7月31日为100点，2010年1月4日之前为

每周发布，之后为每日发布，每周五发布的指数即为本周周指数。价格指数体系包括，综合、

一次材、长材、扁平材和区域等综合指数，以及涵盖全国区域和品种钢材的分类指数。

2)螺纹钢（HRB335 20mm）现货价格，线材（6.5mm）现货价格；→ wind

3)几大钢铁厂的出厂价格与消息（宝钢（中国最大的钢铁公司）、广西柳州的柳钢、江苏张家港

的沙钢（技术很好）、陕西略阳的略刚、江西新余的新钢、江西萍乡的萍钢，酒泉钢铁（酒钢）

（西北地区最大的碳钢和不锈钢生产基地，嘉峪关本部、兰州榆中、山西翼城三个钢铁生产基

地），辽宁本溪的本钢，广州珠江的珠钢）。

4)历史做法，比如：根据宝钢以往的月度调价策略，2 月份出厂价基本上是以稳为主。一方面，

由于节假日等季节性因素的影响，钢铁需求相对低迷，维稳是首要任务；另一方面，铁矿石价

格预期走弱，钢价“跌跌不休”，目前钢厂不具备上调出厂价的宏观环境。

(2)国际：

1)全球钢价指数/全球生铁废钢指数；有时候“全球生铁废钢指数”是滞后4周或8周。→ wind

2)国际钢铁价格指数(CRU)：分扁平材，长材，不锈钢，生铁废钢等等。→wind

(3)取向硅钢全国均价；无取向硅钢全国均价；热冷轧不锈钢现货价；东亚进口不锈钢价格vs.LME 镍

期货价→ Bloomberg (不锈钢的可以不关注)

3.金融属性定价机制：

(1)铁矿石期货主力合约价格（62%含铁品位，干基）→ CEIC

(2)螺纹钢现价期价偏离率，线材现价期价偏离率→ wind

(3)铁矿石掉期

(4)相关新闻：如国内钢企退出新加坡指数平台，铁矿石金融化遇阻。专家认为，铁矿石的金融化和

投机化对钢铁实业非常不利。

4.沪市线螺终端采购量→西本新干线；上海热轧板卷日均开平量→钢之家

5.下游产业链情况。

(1) 关注发电厂的新闻。

(2) 中国乘联会昨日发布最新数据显示，2011 年车市增幅为5.8%，为十多年来最低点。一日系品牌车

企相关负责人日前对外表示，估计年终库存量超过200万辆，2012 车市仍然不够乐观，库存压力明显，预计增幅约在5%左右。

6.投资需求：

7.经济基本面。

8.国际经济形势、国内出口政策（是否退税，甚至加税）→出口

几个价格：

螺纹钢：

美国进口(CIF) 美国国内价格

土耳其出口(FOB)

独联体出口(黑海/波罗的海FOB)

欧盟地区价格(CFR)

欧盟进口(CFR)

东京市场价格

韩国市场价格

韩国进口价格

伊朗国内价格

上海市场价格

热轧板卷：

美国进口(CIF) 美国国内价格

土耳其出口(FOB)

独联体出口(黑海/波罗的海FOB)

欧盟地区价格(CFR)

欧盟进口(CFR)

东京市场价格

日本出口价格（FOB日本）

韩国市场价格

韩国进口价格

印度国内价格

伊朗国内价格

上海市场价格

二、供给影响因素：

1.成本：原材料成本如铁矿石、焦煤、废钢等行业政策及运行环境--–影响—>钢企生产成本利润及利润

的高低

(1)原材料价格：MyIpic综合指数环比下跌0.2%，其中进口矿价格指数环比持平，国产矿价格指数环

比微跌0.3%。CRU国际钢价指数环比反弹1.3%，国内外钢价差环比继续扩张。

(2)55家小钢厂铁矿石采购平均成本–>Mysteel

(3)国产矿指数/进口矿指数;长材指数-扁平材指数→ Mysteel

(4)青岛港印度粉矿（63.5%）车板价；迁安铁精粉（66%）干基含税价；唐山铁精粉（66%）湿基不含

税价；唐山方坯（Q235）价格；唐山方坯（Q235）价格；临汾九级焦煤平均价；上海二级冶金焦价格；上海废钢含税价→ wind

(5)5周移动平均完全成本, 螺纹钢25mm, 线材6.5mm，热轧3mm，冷轧1mm，中厚板20mm吨钢

毛利估算→ Bloomberg

(6)铁矿石资源（短缺）

(7)物流成本（高）

(8)主要出口国的出口政策，如税率。（巴西、澳大利亚、印度）。还有一些大公会的看法。印度班加

罗尔工商会（BCIC），果阿工商商会(GCCI)、果阿铁矿石出口商协会（GMOEA）之类的

(9)国外的原材料成本：

TSI钢铁指数：目前钢厂使用的铁矿石指数有三：普氏指数、TSI指数和MBIO指数。虽然都是老外编定，但也有不同门派。如果说以每天询盘和报盘为主要参照对象进行价格估算的普氏指数是“气”宗的话，那么主要按照实际成交价格加权平均的TSI指数就是“剑”宗了。处于中间地带，则是金属导报的MBIO。于2006年4月正式成立。

于2011年7月1日正式被普世能源收购，普世能源为McGraw Hill的子公司。普氏价格指数定位于贸易结算工具，TSI指数则专注于铁矿石金融衍生品市场，为后期铁矿石进一步金融化做好准备。包括力拓在内的国际铁矿石

2.国外三大钢厂的供给、相关新闻。

3.效率、新生产线、新技术：比如：武钢年产120万吨矿渣微粉项目近日建成投产。该项目由武钢与新

加坡昂国集团合资建设。该项目是对武钢钢铁生产废弃物矿渣进行再生利用，包括建设立式磨机、热