风险投资综合概论模版(PPT34张)
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• 此次刘翔成为奥运会110米栏的冠军，他过去一年 的花费大约在300多万元人民币以上。
从投入的角度看
• 研究人员介绍，如果要从选拔运动员开始算起， 成就一个好的奥运选手，按照国际惯例，一个运 动员培养的过程大概需要十年的时间。这样计算， 国家在一个奥运选手上投入的费用要远远高于四 五百万元。鲍明晓告诉记者，“他这个资金投入， 一般是起步阶段一般是家长投入，到专业队以后， 应该是省市一级的财政来支持，到国家队这个层 面上，就是中央财政来支持。”
风险投资概论
教学要求：本章要求掌握风险投资概念的 要点，了解风险投资的主要特征和一般过 程。从系统和过程两个方面加深了解。
推荐教材
《创业投资》司春林等 上海财经大 学出版社2003
课程教学要求
要求学生完整理解风险投资的概念， 对风险投资的对象、目的和功能有较深 入的了解，能够清晰描述风险投资的过 程和运行机制，了解风险投资发展的现 状和趋势。
•
7. 创 造 意 境 的心 理活动 是在情 感的推 动下的 审美想 象。创 作者要 充分发 挥“内 视听” 的能力 ,在心灵 中仔细 观察人 物形象 所处的
•
8.大 家 知 道 ， 建筑 ，首先 得有砖 石等必 备的材 料；但 有了高 质量的 材料， 还不一 定能建 造出好 房屋来 ，这里 边还得 依靠智 慧将砖 石等建 筑材料 黏合到 恰当的 位置。 任何一 则素材 的价值 不在素 材本身 ，而在 于对素 材的有 效使用 ，对素 材有效 使用的 过程也 就是素 材价值 化的过 程。
• 风险投资（创业投资）是指向主要属于科 技型的高成长性创业企业提供股权资本， 并为其提供经营管理和咨询服务，以期在 被投资企业发展成熟后，通过股权转让获 取中长期资本增值收益的投资行为。
风险投资概念的要点
1、投资对象的特点是高成长性。 2、投资手段主要是股权投资。 3、投资管理主要是参与辅导投资对象。 4、投资目的是获取资本增值。
投资对象
• 高成长性的中小企业
重点：
成长性、中小企业
投资手段
• 主要是股权投资
思考： 为什么是股权投资？ 不同融资方式对投资方、融资方的影响
投资管理
• 主要是参与辅导投资对象 • 风险投资公司与所融资的企业的关系非常密切。
风险投资公司与普通的投资银行和共同基金等金 融中介机构有重大差别，因为后者与他们投资的 公司之间的关系是“保持距离型”（Arm's length） 的，他们的操作只限于交易而不参与公司的战略 决策，而前者对所投资的公司起战略决策作用。
3、投资活动对于联系实体经济和虚拟经济的意义。 风险投资是充分发挥虚拟经济对实体经济促进方 面作用的活动。
风险投资：支持创业活动
• 资金支持 • 专业化服务 • 风险承担和分散
风险投资的阶段分析
1、筹集资金设立风险投资基金。 2、风险投资家的投资决策和风险管理 3、风险投资的退出。
风险投资发展阶段：宏观分析
风险投资的功能和作用
实体经济和虚拟经济
1、实体经济的定义。实体经济指可满足人们各种 需要的物质生产过程，涉及资源时空位置和物理 形态的变化。
2、虚拟经济的定义存在分歧。虚拟经济是在货币 化的基础上出现的以信用为基本媒介的经济运行 过程，它涉及对资源各种要求权的流动，但一般 不直接涉及资源的实体变化。
• http://2004.sina.com.cn/cn/at/2004-0903/2255114877.html
奥运英雄是如何炼成的
• 刘翔在国家田径队训练了两年多时间，为了备战奥 运会，训练馆的工作人员今年提前更换了将在2008 年北京奥运会上才会使用的环保型塑胶跑道。这一 项的花费就超过百万元，另一项超过百万元的投入 是新增加的运动员力量训练器械。为了降低刘翔在 训练过程中受伤的几率，他们还重新购置了新式跨 栏,一套跨栏就要花几十万元。
风险投资家分析
• 1、Kingmaker • 2、作为专门从事风险投资活动的专业组
织和专业人士，风险投资家的个人禀赋。 • 3、利用人力资本理论解释风险资本家的
信用资本。 • 4、风险投资家面临的激励和约束。
•
1.所有产品的传播内容围绕主要产品 的利益 点,让消 费者了 解不同 产品对 保护牙 齿的好 处
什么是风险资本？？？
• Venture capital: VC • Venture
案例：奥运英雄刘翔
• 奥运金牌的价值 • 奥运英雄的商业价值 • 奥运英雄是如何炼成的
奥运金牌的价值
• 由于刘翔在奥运赛场上取得的突破意义非 凡，他将成为中国夺金选手中获奖励最多 的运动员，大概有500万之多。
• 初期：政策性创业投资 • 过渡期：政府、民间投资相结合 • 成熟阶段：商业化投资
阅读材料1－4：主要发展模式
风险投资的系统解析
• 风险投资过程的循环 • 风险投资各个环节的相互作用
风险投资供给系统
• 重点：投资者/资金来源
风险投资组织系统
• 重点：风险投资基金/组织
风险投资决策系统
• 重点：风险投资家的投资决策
• http://2004.sina.com.cn/cn/at/2004-0903/2255114877.html
ຫໍສະໝຸດ Baidu 奥运英雄的商业价值
• 在奥运会前，他已签下耐克和可口可乐，再加上 “千里马”汽车和隆鑫摩托的代言人，在奥运会 后，找刘翔拍广告的人更多了。赶在奥运会前签 下的几张合同的价值在奥运会后价值就翻倍了。 有经纪人称，现在刘翔的一份广告合同的价值起 码是400万(税后)。根据有关规定，这400万有一 半要上交田管中心，用于发展田径事业以及奖励 有突出贡献的优秀教练员等，刘翔能拿到大约 200万。
•
2.在创意上都是用简单的护理方法来 解决牙 齿的问 题给消 费者总 体的印 象：“ 黑妹把 保护牙 齿变得 很轻松 、简单 ，以后 只要找 黑妹就 好了”
•
3.创意表现上，利用统一的视觉或音 乐来增 加品牌 和产品 之间的 关联性 ，经过 长期积 累，形 成黑妹 的视觉 资产。
•
4.将 日 常 素 材 提炼 成写作 中的材 料，使 材料为 表达一 定的主 旨服务 ，从而 将素材 实用化 ，是写 作过程 中十分 重要的 环节。
风险投资需求系统。
• 重点： 风险投资家→投资者 创业企业→风险资本
风险投资退出系统
• 重点：创业板市场、IPO
投资者分析
• 作为资金提供者的投资者（有钱人）具有 风险偏好，能够承担一定风险。
• 投资者两种基本类型，根据直接投资与间 接投资划分。
• 投资者应付信息不对称的基本策略：有限 责任、投资期限
• “在奥运会上，中国运动员拿到金牌，所激发起 来的民族自信心和自豪感，对凝聚整个社会具有 重大作用。”
从投资的角度
• 国家投入资金 • 刘翔投入人力资本
思考：
如果由商业机构投入资金……
风险投资的概念
• 风险投资和创业投资 • 由专门的投资公司向具有巨大发展潜力的
成长型、扩张型或重组型的未上市企业提 供资金支持并辅以管理参与的投资行为。 (EVCA) • 由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、 具有巨大竞争潜力的企业中的一种权益资 本。(NVCA)
•
5.一 是 从 生 活 中(日 常生活 、阅读 等)发现 并积累 素材； 二是对 素材宏 观的分 类整理 ，开阔 精神文 化视野 ；三是 对个案 具体素 材的原 点思考 ，发散 性思考 ；四是 对具体 素材的 价值化 处理。
•
6. 借 助 相 关 的 资料 ，展开 合理想 象，让 人物形 象活起 来，然 后用生 动形象 的语言 来描述 想象， 这就是 创造意 境。
•
9.故 事 里 ， 与 壮士 牺牲相 联系的 素净的 白衣冠 ，令人 垂泪涕 泣的低 回的击 筑声， 表达视 死如归 的悲悯 的歌唱 ，加之 萧萧劲 风，滔 滔寒水 ，构成 了一种 生离死 别的悲 壮场面 。
•
10.解读试题情境，理解潜水位线就是 潜水面 的海拔 。当潜 水位高 于河水 水位时 ，潜水 补给河 水，为 河流枯 水期； 当潜水 位低于 河水水 位时， 河水补 给潜水 ，为河 流丰水 期。
参与的必要性
参与的可能性
投资目的
• 获取资本增值
投资收益的来源和表现方式 阶段性持股，不致力于控制企业
风险投资的性质
• 资本金支持 • 参与管理
• 资金供给方和创业企业的联结 • 投资与融资的结合
风险投资的功能和作用
• 消费、储蓄和投资 • 1、投资的定义，消费活动在经济生活中的地位。
明确消费是人类生存发展的前提和目的，消费是 经济福利的最终标尺。 • 2、储蓄的定义。储蓄出现的物质基础。储蓄和消 费在跨时期选择模型中的最优组合问题。 • 投资的定义。投资是把未来的消费转化为当期的 生产性消费的经济过程。投资对于社会再生产的 枢纽和润滑作用。
产出与收益
• 根据有关方面的统计，目前我国少年儿童业余体 校在校生有近40万人，每年国家投入的训练和教 育经费为7亿多元，同时，国家对体育运动学校的 近10万在校生的投入为8亿元。
• 国家基础体育教育投入最终将得到三方面的回报： 一是运动员在奥运会上夺得金牌可以提高中国的 国际地位。二是社会价值的回报，三是指这些金 牌运动员获奖后，还可以创造相当的经济价值。
从投入的角度看
• 研究人员介绍，如果要从选拔运动员开始算起， 成就一个好的奥运选手，按照国际惯例，一个运 动员培养的过程大概需要十年的时间。这样计算， 国家在一个奥运选手上投入的费用要远远高于四 五百万元。鲍明晓告诉记者，“他这个资金投入， 一般是起步阶段一般是家长投入，到专业队以后， 应该是省市一级的财政来支持，到国家队这个层 面上，就是中央财政来支持。”
风险投资概论
教学要求：本章要求掌握风险投资概念的 要点，了解风险投资的主要特征和一般过 程。从系统和过程两个方面加深了解。
推荐教材
《创业投资》司春林等 上海财经大 学出版社2003
课程教学要求
要求学生完整理解风险投资的概念， 对风险投资的对象、目的和功能有较深 入的了解，能够清晰描述风险投资的过 程和运行机制，了解风险投资发展的现 状和趋势。
•
7. 创 造 意 境 的心 理活动 是在情 感的推 动下的 审美想 象。创 作者要 充分发 挥“内 视听” 的能力 ,在心灵 中仔细 观察人 物形象 所处的
•
8.大 家 知 道 ， 建筑 ，首先 得有砖 石等必 备的材 料；但 有了高 质量的 材料， 还不一 定能建 造出好 房屋来 ，这里 边还得 依靠智 慧将砖 石等建 筑材料 黏合到 恰当的 位置。 任何一 则素材 的价值 不在素 材本身 ，而在 于对素 材的有 效使用 ，对素 材有效 使用的 过程也 就是素 材价值 化的过 程。
• 风险投资（创业投资）是指向主要属于科 技型的高成长性创业企业提供股权资本， 并为其提供经营管理和咨询服务，以期在 被投资企业发展成熟后，通过股权转让获 取中长期资本增值收益的投资行为。
风险投资概念的要点
1、投资对象的特点是高成长性。 2、投资手段主要是股权投资。 3、投资管理主要是参与辅导投资对象。 4、投资目的是获取资本增值。
投资对象
• 高成长性的中小企业
重点：
成长性、中小企业
投资手段
• 主要是股权投资
思考： 为什么是股权投资？ 不同融资方式对投资方、融资方的影响
投资管理
• 主要是参与辅导投资对象 • 风险投资公司与所融资的企业的关系非常密切。
风险投资公司与普通的投资银行和共同基金等金 融中介机构有重大差别，因为后者与他们投资的 公司之间的关系是“保持距离型”（Arm's length） 的，他们的操作只限于交易而不参与公司的战略 决策，而前者对所投资的公司起战略决策作用。
3、投资活动对于联系实体经济和虚拟经济的意义。 风险投资是充分发挥虚拟经济对实体经济促进方 面作用的活动。
风险投资：支持创业活动
• 资金支持 • 专业化服务 • 风险承担和分散
风险投资的阶段分析
1、筹集资金设立风险投资基金。 2、风险投资家的投资决策和风险管理 3、风险投资的退出。
风险投资发展阶段：宏观分析
风险投资的功能和作用
实体经济和虚拟经济
1、实体经济的定义。实体经济指可满足人们各种 需要的物质生产过程，涉及资源时空位置和物理 形态的变化。
2、虚拟经济的定义存在分歧。虚拟经济是在货币 化的基础上出现的以信用为基本媒介的经济运行 过程，它涉及对资源各种要求权的流动，但一般 不直接涉及资源的实体变化。
• http://2004.sina.com.cn/cn/at/2004-0903/2255114877.html
奥运英雄是如何炼成的
• 刘翔在国家田径队训练了两年多时间，为了备战奥 运会，训练馆的工作人员今年提前更换了将在2008 年北京奥运会上才会使用的环保型塑胶跑道。这一 项的花费就超过百万元，另一项超过百万元的投入 是新增加的运动员力量训练器械。为了降低刘翔在 训练过程中受伤的几率，他们还重新购置了新式跨 栏,一套跨栏就要花几十万元。
风险投资家分析
• 1、Kingmaker • 2、作为专门从事风险投资活动的专业组
织和专业人士，风险投资家的个人禀赋。 • 3、利用人力资本理论解释风险资本家的
信用资本。 • 4、风险投资家面临的激励和约束。
•
1.所有产品的传播内容围绕主要产品 的利益 点,让消 费者了 解不同 产品对 保护牙 齿的好 处
什么是风险资本？？？
• Venture capital: VC • Venture
案例：奥运英雄刘翔
• 奥运金牌的价值 • 奥运英雄的商业价值 • 奥运英雄是如何炼成的
奥运金牌的价值
• 由于刘翔在奥运赛场上取得的突破意义非 凡，他将成为中国夺金选手中获奖励最多 的运动员，大概有500万之多。
• 初期：政策性创业投资 • 过渡期：政府、民间投资相结合 • 成熟阶段：商业化投资
阅读材料1－4：主要发展模式
风险投资的系统解析
• 风险投资过程的循环 • 风险投资各个环节的相互作用
风险投资供给系统
• 重点：投资者/资金来源
风险投资组织系统
• 重点：风险投资基金/组织
风险投资决策系统
• 重点：风险投资家的投资决策
• http://2004.sina.com.cn/cn/at/2004-0903/2255114877.html
ຫໍສະໝຸດ Baidu 奥运英雄的商业价值
• 在奥运会前，他已签下耐克和可口可乐，再加上 “千里马”汽车和隆鑫摩托的代言人，在奥运会 后，找刘翔拍广告的人更多了。赶在奥运会前签 下的几张合同的价值在奥运会后价值就翻倍了。 有经纪人称，现在刘翔的一份广告合同的价值起 码是400万(税后)。根据有关规定，这400万有一 半要上交田管中心，用于发展田径事业以及奖励 有突出贡献的优秀教练员等，刘翔能拿到大约 200万。
•
2.在创意上都是用简单的护理方法来 解决牙 齿的问 题给消 费者总 体的印 象：“ 黑妹把 保护牙 齿变得 很轻松 、简单 ，以后 只要找 黑妹就 好了”
•
3.创意表现上，利用统一的视觉或音 乐来增 加品牌 和产品 之间的 关联性 ，经过 长期积 累，形 成黑妹 的视觉 资产。
•
4.将 日 常 素 材 提炼 成写作 中的材 料，使 材料为 表达一 定的主 旨服务 ，从而 将素材 实用化 ，是写 作过程 中十分 重要的 环节。
风险投资需求系统。
• 重点： 风险投资家→投资者 创业企业→风险资本
风险投资退出系统
• 重点：创业板市场、IPO
投资者分析
• 作为资金提供者的投资者（有钱人）具有 风险偏好，能够承担一定风险。
• 投资者两种基本类型，根据直接投资与间 接投资划分。
• 投资者应付信息不对称的基本策略：有限 责任、投资期限
• “在奥运会上，中国运动员拿到金牌，所激发起 来的民族自信心和自豪感，对凝聚整个社会具有 重大作用。”
从投资的角度
• 国家投入资金 • 刘翔投入人力资本
思考：
如果由商业机构投入资金……
风险投资的概念
• 风险投资和创业投资 • 由专门的投资公司向具有巨大发展潜力的
成长型、扩张型或重组型的未上市企业提 供资金支持并辅以管理参与的投资行为。 (EVCA) • 由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、 具有巨大竞争潜力的企业中的一种权益资 本。(NVCA)
•
5.一 是 从 生 活 中(日 常生活 、阅读 等)发现 并积累 素材； 二是对 素材宏 观的分 类整理 ，开阔 精神文 化视野 ；三是 对个案 具体素 材的原 点思考 ，发散 性思考 ；四是 对具体 素材的 价值化 处理。
•
6. 借 助 相 关 的 资料 ，展开 合理想 象，让 人物形 象活起 来，然 后用生 动形象 的语言 来描述 想象， 这就是 创造意 境。
•
9.故 事 里 ， 与 壮士 牺牲相 联系的 素净的 白衣冠 ，令人 垂泪涕 泣的低 回的击 筑声， 表达视 死如归 的悲悯 的歌唱 ，加之 萧萧劲 风，滔 滔寒水 ，构成 了一种 生离死 别的悲 壮场面 。
•
10.解读试题情境，理解潜水位线就是 潜水面 的海拔 。当潜 水位高 于河水 水位时 ，潜水 补给河 水，为 河流枯 水期； 当潜水 位低于 河水水 位时， 河水补 给潜水 ，为河 流丰水 期。
参与的必要性
参与的可能性
投资目的
• 获取资本增值
投资收益的来源和表现方式 阶段性持股，不致力于控制企业
风险投资的性质
• 资本金支持 • 参与管理
• 资金供给方和创业企业的联结 • 投资与融资的结合
风险投资的功能和作用
• 消费、储蓄和投资 • 1、投资的定义，消费活动在经济生活中的地位。
明确消费是人类生存发展的前提和目的，消费是 经济福利的最终标尺。 • 2、储蓄的定义。储蓄出现的物质基础。储蓄和消 费在跨时期选择模型中的最优组合问题。 • 投资的定义。投资是把未来的消费转化为当期的 生产性消费的经济过程。投资对于社会再生产的 枢纽和润滑作用。
产出与收益
• 根据有关方面的统计，目前我国少年儿童业余体 校在校生有近40万人，每年国家投入的训练和教 育经费为7亿多元，同时，国家对体育运动学校的 近10万在校生的投入为8亿元。
• 国家基础体育教育投入最终将得到三方面的回报： 一是运动员在奥运会上夺得金牌可以提高中国的 国际地位。二是社会价值的回报，三是指这些金 牌运动员获奖后，还可以创造相当的经济价值。