LiFSI(双氟磺酰亚胺锂)分析报告

2016年7月出版

正文目录

1、需求持续增长，传统锂盐供给仍将紧张 (4)

1.1、受益新能源汽车产业发展，六氟磷酸锂需求持续增长 (4)

1.2、受制产能扩张速度，年底前锂盐持续紧张 (5)

1.3、供给扩产加速，但形成有效供给需要时间 (6)

2、新型溶质开始产业化 (7)

2.1、目前锂电池电解液所面临的问题 (7)

2.1.1、电池高低温性能波动很大，带来车辆使用的不便 (8)

2.1.2、电池中水分含量影响电池使用寿命 (10)

2.2、LiFSI（双氟磺酰亚胺锂）概述 (11)

2.3、LiFSI的性能及比较优势 (12)

3、新型溶质应用现状及展望 (15)

3.1、LiFSI当前行业发展现状 (15)

3.2、LiFSI 有望在固态电池领域大显身手 (16)

3.3、LiFSI 市场空间测算 (17)

4、主要公司分析 (18)

4.1、天赐材料 (18)

4.2、长园集团 (19)

4.3、天际股份 (20)

4.4、其他公司 (20)

图表目录

图表 1：六氟磷酸锂在电解液中成本占比（涨价之前） (4)

图表 2：2015-2020年六氟磷酸锂需求量测算 (4)

图表 3：2012-2016年6月六氟磷酸锂现货价格走势 (5)

图表 4：上市公司关于六氟磷酸锂的投建信息 (6)

图表 5：2015年六氟磷酸锂主要生产企业及产能规模 (6)

图表 6：电解液是电池结构中正负极的导电载体 (7)

图表 7：锂离子电池高温性能比较 (8)

图表 8：锂离子电池低温性能比较 (9)

图表 9：电解液溶质LIPF6（六氟磷酸锂）与水发生反应生产强腐蚀的HF（氢氟酸） (10)

图表 10：水分对电池内阻的影响 (10)

图表 11：水分对电池寿命的影响 (11)

图表 12：LiFSI 介绍 (11)

图表 13：LiFSI 与LiPF6 分子式比较 (12)

图表 14：LiFSI 生产工艺示意 (12)

图表 15：早期锂电池电解液溶质的比较与选择 (13)

图表 16：LiFSI与LiPF6的性能比较 (13)

图表 17：相比LIPF6，LiFSI 遇水有更好的稳定性 (13)

图表 18：LiFSI 关键性能优势对下游应用的改变 (14)

图表 19：LiFSI离产业化应用需要解决的问题 (15)

图表 20：中国汽车动力电池技术路线图 (16)

图表 21：固态锂电池发展趋势 (16)

图表 22：固态电池应用带来的产品体验提升 (17)

图表 23：LiFSI 市场空间测算 (18)

图表 24：天赐材料募资投建项目 (18)

图表 25：天赐材料新型锂盐投资说明 (19)

图表 26：江苏华盛2015年经营情况 (19)

图表 27：江苏华盛新型锂盐产品 (19)

图表 28：天际股份融资方案 (20)

六氟磷酸锂下半年将继续产能吃紧。LiPF6（六氟磷酸锂）生产技术壁垒高，同时扩产周期长，2016年新投放的产能只能满足行业20%左右增长的需求。预计六氟磷酸锂下半年将继续产能吃紧，价格维持高位。

六氟磷酸锂国内参与者加速扩产，但要形成有效产能仍需要时间。在需求持续繁荣背景下，以国内参与者为主，开始了一轮产能投放。但由于生产中极高的工艺、安全性壁垒，六氟磷酸锂的产能周期长达一年半以上；而且要真正形成有效供给还需要更长时间的验证。

当前锂电池的两个主要问题可通过电解液改进得以改善。

1. 电池高低温性能波动很大，主要是因为电解液在高低温环境下电导率会出现波动。

2. 电池中水分含量影响电池使用寿命，主要系电解液溶质LiPF6易与水发生反应产生氢氟酸，影响电池性能。以上问题，均有望通过改进电解液与溶质解决。

LiFSI（双氟磺酰亚胺锂）是目前最有产业化前景的新溶质。在现有新型溶质中，LIFSI离产业化最近。首先，LiFSI环境友好，且安全性能好，具备产业化基本条件；同时，LiFSI相比于传统溶质，最大优势在于稳定性高、低温性能优异、电导率高。日本触媒2013年已实现LIFSI产业化生产；目前日韩电池企业已在高端场合，将LiFSI与LiPF6混合使用。

预计2020年LiFSI将有20亿以上产值，且仅有个别企业具备生产能力。到2020年，保守估计LiFSI市场空间在20亿元以上；而且由于其产业化生产技术壁垒高，且需要对下游需求有深刻理解，预计只有少数企业具备生产能力。

1、需求持续增长，传统锂盐供给仍将紧张

1.1、受益新能源汽车产业发展，六氟磷酸锂需求持续增长

六氟磷酸锂作为当前锂电池电解液体系中扮演导电介质的核心材料，凭借其稳定的性能表现广泛应用于数码锂电和动力锂电领域，且暂时尚没有可替代物质。所以自2014 年我国动力电池市场爆发式增长以来，六氟磷酸锂的需求也随着行业发展增速明显。参考国家未来 5 年新能源汽车发展规划，及动力电池需求的情况，预计六氟磷酸锂需求将持续旺盛。

图表 1：六氟磷酸锂在电解液中成本占比（涨价之前）

图表 2：2015-2020年六氟磷酸锂需求量测算

1.2、受制产能扩张速度，年底前锂盐持续紧张

自2013年国内逐渐实现六氟磷酸锂国产化以来，六氟磷酸锂产品的价格逐年下跌，到2015年年初，从最初的20万以上每吨的价格，跌到了8~9万每吨的水平。

本身来说，六氟磷酸锂生产壁垒高，在生产工艺方面要求非常严格，同时由于生产过程中会产生强腐蚀性物质，所以对于生产设备、现场管理也提出了更加高的要求。六氟磷酸锂另一方面，在2015年初之前，六氟磷酸锂价格一路下跌，导致潜在新的进入者，六氟磷酸锂项目投入产出比越来越低。所以国内能够实现产业化生产六氟磷酸锂的企业集中度非常高，例如多氟多、天津金牛、天赐材料、新泰材料等。而且之前价格处于低位，六氟磷酸锂生产企业大部分产能规模也都有限，与下游需求处于弱平衡状态，且原有的扩产节奏基本上也是基于对锂电过去数年发展速度而设定。

2015年，动力锂电大发展，全球锂电产量首次突破100Gwh大关，同比2014年涨幅近40%，下游的爆发式增长，瞬间拉动六氟磷酸锂需求，所以到了2015年后三季度之后，六氟磷酸锂全线供不应求，供需的失衡，导致六氟磷酸锂市场售价一路攀升。据统计，六氟磷酸锂现货市场售价2016年最高时涨到44万/吨，同比涨幅高达4倍以上。

图表 3：2012-2016年6月六氟磷酸锂现货价格走势