财务管理计算题分析与解答.doc
财务管理计算题分析与解答
资金时刻价值计算练习1.某人三年后所需资金34500元，当利率为5%时，(1)在复利的情况下，目前应存多少钞票？(2)在单利的情况下，目前应存多少钞票？1)P=F〔P/F，i，n〕=34500×〔P/F，5%，3〕=34500×0.8638=29801(元)2)P=F/(1+in)P=34500/(1+5%X3)=30000(元)2.某人贷款采办轿车一辆，在六年内每年年末付款26500元，当利率为5%时，相当于现在一次付款多少？(答案取整)解：P=A•(P/A,i,n)=26500×(P=134506(元)轿车的价格=134506元1.假设以10%的年利率借得30000元，投资于某个寿命为10年的名目，每年至少等额收回多少款项方案才可行？解：P=A(P/A,10%,10)30000=A(P/A,10%,10)A=4882(元)2.一项固定资产使用5年,更新时的价格为200000元,要是企业资金本钞票为12%,每年应计提多少折旧才能更新设备?解：200000=A(F/A,12%,5)A=31481(元)3.某人出国5年，请你代付房租，每年年末付租金2500元，要是i=5%,(1)现在一次给你多少钞票？(2)回来一次给你多少钞票?解：1〕P=A(P/A,i,n)=2500×(P/A,5%,5)=2500X4.330=10825(元)2〕F=A(F/A,i,n)=2500×(F/A,5%,5)=2500X5.526=13815(元)4.要是年利率6%,半年复利一次,现在存进10万元,5年后一次取出多少?解：F=P•(F/P,i,n)=100000×(F/P,6%/2,5×2)=100000×(F/P,3%,10)=134390(元)5.现在存进20万元,当利率为5%,要多青年才能到达30万元?分析：求n给P=20万，F=30万，复利现值终值均可用解：P=F(1+i)-n 20=30(1+5%)-n6.明确年利率12%，每季度复利一次，本金10000元，因此第十年末为多少？解：I=(1+12%/4)4-1=12.55%解：F=10000(1+12%/4)40=326207.购5年期国库券10万元,票面利率5%,单利计算,实际收益率是多少?解：到期值F=10(1+5%X5)=12.5(万元)内插法求得：i=4.58%8.年初存进10000元，要是i=10%,每年末取出2000元，因此最后一次能足额提款的时刻为第几年？解：P=A(P/A,10%,n)10000=2000(P/A,10%,n)(P/A,10%,n)=59.公司打算连续3年每年初投资100万元，建设一名目，现改为第一年初投进全部资金，要是i=10%,因此现在应一次投进多少？解：P=A(P/A,10%,3)(1+10%)=273.57(万元)ORP=A(P/A,10%,3-1,+1)=100×2.7355=273.55(万元)10.有甲、乙两台设备，甲的年使用费比乙低2000元，但价格高10000元，要是资金本钞票为5%，甲的使用期应长于多青年，选用甲才是合理的？解：10000=2000(P/A,5%,n)n=6年11.公司年初存进一笔款项，从第四年末起，每年取出1000元至第9年取完，年利率10%，期初应存进多少款项？解法一：P=1000[(P/A,10%,9)-(P/A,10%,3)]=3272.1(元)解法二：P=1000(P/A,10%,6)(P/F,10%,3)=1000X4.355X0.751=3271(元)12.公司年初存进一笔款项，从第四年末起，每年取出1000元至第9年取完，年利率10%，期初应存进多少款项？要是改为从第4年初起取款，其他条件不变,期初将有多少款项？解法一：P=1000×(P/A,10%,6)(P/F,10%,2)=1000X4.3553X0.8264=3599(元)解法二：P=1000×(P/A,10%,8-P/A,10%,2)=1000X(5.3349-1.7355)=3599(元)13.拟购一房产，两种付款方法：(1)从现在起,每年初付20万,连续付10次。
财务管理计算题汇总及解析
汇报人：XX
• 财务报表分析计算 • 资本预算与投资决策 • 筹资决策与资本结构 • 营运资本管理计算 • 财务分析综合案例
目录
Part
01
财务报表分析计算
资产负债表计算
总资产计算
将公司所有资产相加，包 括流动资产、固定资产和 其他资产。
总负债计算
将公司的流动负债和长期 负债相加得到总负债。
Part
02
资本预算与投资决策
净现值（NPV）计算
净现值定义
净现值是指一个项目预期实现的现金流入现 值与实施该项计划的现金支出现值的差额。
NPV计算公式
NPV = Σ(CI-CO)t / (1+r)t，其中CI为现金流入， CO为现金流出，r为折现率，t为时间。
NPV判断准则
当NPV>0时，项目可接受；当NPV<0时， 项目应拒绝；当NPV=0时，项目可能接受 也可能拒绝。
最优资本结构确定
最优资本结构概念
最优资本结构是指企业在一定时期内，使加权平均资本成本最低 、企业价值最大时的资本结构。
资本结构决策方法
包括比较资本成本法、每股收益无差别点法、企业价值比较法等。
影响最优资本结构的因素
包括企业所处的行业、经营状况、盈利能力、成长能力、投资者和 管理当局的态度等。
股利政策制定
现金流量预测
运用历史数据、市场趋势和业务 计划等信息，对企业未来现金流 量进行预测，为企业资金安排提 供依据。
现金规划
根据企业战略目标、经营计划和 预算等，制定现金收支计划，合 理安排资金运用，确保企业正常 运营。
应收账款管理计算
应收账款周转率
2020年(财务分析)财务管理计算题分析与解答
F=10000(1+12.55%)10=32617.82 解： F=10000(1+12%/4)40=32620 7.购 5 年期国库券 10 万元,票面利率 5%,单利计算,实际收益率是多少? 解：到期值 F=10(1+5%X5)=12.5(万元) P=F(1+i)-5(P/F,I,5)=10/12.5=0.8 内插法求得：i=4.58% 8.年初存入 10000 元，若 i=10%,每年末取出 2000 元，则最后一次能足额提款的时间为第 几年？ 解：P=A(P/A,10%,n) 10000=2000(P/A,10%,n) (P/A,10%,n)=5 9.公司打算连续 3 年每年初投资 100 万元，建设一项目，现改为第一年初投入全部资金，若 i=10%,则现在应一次投入多少？ 解： P=A(P/A,10%,3)(1+10%) =100X2.487X1.1 =273.57(万元) ORP=A(P/A,10%,3-1,+1) =100×2.7355=273.55(万元) 10.有甲、乙两台设备，甲的年使用费比乙低 2000 元，但价格高 10000 元，若资金成本为 5%，甲的使用期应长于多少年，选用甲才是合理的？
1%／(1-1%)×360／(30-20)=36.4% 若享受折扣，应选 W 公司 若不享受折扣，应选 M 公司 2、A 公司拟采购一批商品，供应商报价如下：(银行借款利率 15%) 1，立即付款，价格 9630 元 2，30 天内付款，价格 9750 元 3，31~60 天付款，价格 9870 元 4，61~90 天付款，价格 10000 元 求：放弃现金折扣的机会成本及最有利的付款期？ 解：1)[3.7%/(1-3.7%)]×360/90=15.37% 2)[2.5%/(1-2.5%)]×360/60=15.38% 3)[1.3%/(1-1.3%)]×360/30=15.81% 4)机会成本为 0 所以：若企业有资金，应选择方案三) 若企业无资金，应向银行借款，选第 60 天付款 3、公司拟采购材料一批，供应商的信用条件为：“1.2／10，1／20，0.6／30，N／60”； 公司平均资金成本为 7%；银行借款的利率为 8%，银行补偿性余额为 20%； 公司应如何决策？ 第 10 天付款，现金折扣成本： 1.2%／(1-1.2%)X360／(60-10)=8.74% 第 20 天付款，现金折扣成本： 1.%／(1-1%)X360／(60-20)=9.09%
电大企业集团财务管理考试必备计算分析
电大企业集团财务管理计算及分析题：1.假定某企业集团持有其子公司60%的股份,该子公司的资产总额为1000万元,其资产报酬率也称为投资报酬率,定义为息税前利润与总资产的比率为20%,负债利率为8%,所得税率为25％;假定该子公司负债与权益融资战略的比例有两种情况：一是保守型30：70,二是激进型70：30;对于这两种不同的融资战略,请分步计算母公司的投资回报,并分析二者的风险与收益情况;1．解： 1息税前利润=总资产×20% 保守型战略=1000×20%=200万元激进型战略=1000×20%=200万元2利息=负债总额×负债利率保守型战略=1000×30%×8%=24万元激进型战略=1000×70%×8%=56万元3税前利润利润总额=息税前利润—利息保守型战略=200—24=176激进型战略=200—56=1444所得税=利润总额应纳税所得额×所得税税率保守型战略=176×25%=44激进型战略=144×25%=365税后净利净利润=利润总额—所得税保守型战略=176—44=132激进型战略=144—36=1086税后净利中母公司收益控股60%保守型战略=132×60%=激进型战略=108×60%=.7母公司对子公司的投资额保守型战略=1000×70%×60%=420激进型战略=1000×30%×60%=1808母公司投资回报率保守型战略=420=%激进型战略== 36%列表计算如下：分析：上述两种不同的融资战略,子公司对母公司的贡献程度完全不同,保守型战略下子公司对母公司的贡献较低,而激进型则较高;同时,两种不同融资战略导向下的财务风险也是完全不同,保守型战略下的财务风险要低,而激进型战略下的财务风险要高;这种高风险—高收益状态,是企业集团总部在确定企业集团整体风险时需要权衡考虑的;2.已知某目标公司息税前营业利润为4000万元,维持性资本支出1200万元,增量营运资本400万元,所得税率25%;请计算该目标公司的自由现金流量;2．解：自由现金流量＝息税前营业利润×1－所得税率－维持性资本支出－增量营运资本＝4000×1－25％－1200－400 ＝1400万元3．2009年底,某集团公司拟对甲企业实施吸收合并式收购;根据分析预测,购并整合后的该集团公司未来5年中的自由现金流量分别为-3500万元、2500万元、6500万元、8500万元、9500万元,5年后的自由现金流量将稳定在6500万元左右；又根据推测,如果不对甲企业实施并购的话,未来5年中该集团公司的自由现金流量将分别为2500万元、3000万元、4500万元、5500万元、5700万元,5年后的自由现金流量将稳定在4100万元左右;并购整合后的预期资本成本率为6%;此外,甲企业账面负债为1600万元;要求：采用现金流量贴现模式对甲企业的股权现金价值进行估算;3.解：2010-2014年甲企业的增量自由现金流量分别为：-6000-3500-2500万元|-5002500-3000万元|20006500-4500万元、30008500-5500万元|38009500-5700万元；2014年及其以后的增量自由现金流量恒值为24006500-4100万元;经查复利现值系数表,可知系数如下：甲企业2010-2014年预计整体价值＝()()5432%)61(3800%)61(3000%)61(2000%61500%616000+++++++-++- ＝－6000×－500×＋2000×＋3000×＋3800×＝－5658－445＋1680＋2376＋＝万元2014年及其以后甲企业预计整体价值现金流量现值＝5%)61(%62400+⨯＝%6747 .02400＝29880万元甲企业预计整体价值总额＝＋29880＝万元甲企业预计股权价值==万元4．甲公司已成功地进入第八个营业年的年末,且股份全部获准挂牌上市,年平均市盈率为15;该公司2009年12月31日资产负债表主要数据如下：资产总额为20000万元,债务总额为4500万元;当年净利润为3700万元;甲公司现准备向乙公司提出收购意向并购后甲公司依然保持法人地位,乙公司的产品及市场范围可以弥补甲公司相关方面的不足;2009年12月31日B公司资产负债表主要数据如下：资产总额为5200万元,债务总额为1300万元;当年净利润为480万元,前三年平均净利润为440万元;与乙公司具有相同经营范围和风险特征的上市公司平均市盈率为11;甲公司收购乙公司的理由是可以取得一定程度的协同效应,并相信能使乙公司未来的效率和效益提高到同甲公司一样的水平;要求：运用市盈率法,分别按下列条件对目标公司的股权价值进行估算;1基于目标公司乙最近的盈利水平和同业市盈率；2基于目标公司乙近三年平均盈利水平和同业市盈率;3假定目标公司乙被收购后的盈利水平能够迅速提高到甲公司当前的资产报酬率水平和甲公司市盈率;4.解：1乙目标公司当年股权价值=480×11=5280万元2乙目标公司近三年股权价值=440×11=4840万元3甲公司资产报酬率=3700/20000=%4乙目标公司预计净利润=5200×%=962万元5乙目标公司股权价值=962×15=14430万元5．某集团公司意欲收购在业务及市场方面与其具有一定协同性的甲企业60%的股权,相关财务资料如下：甲企业拥有6000万股普通股,2007年、2008年、2009年税前利润分别为2200万元、2300万元、2400万元,所得税率25%；该集团公司决定选用市盈率法,以甲企业自身的市盈率20为参数,按甲企业三年平均盈利水平对其作出价值评估;要求：计算甲企业预计每股价值、企业价值总额及该集团公司预计需要支付的收购价款;5.解：甲企业近三年平均税前利润＝2200+2300+2400/3＝2300万元甲企业近三年平均税后利润＝2300×1-25%＝1725万元 甲企业近三年平均每股收益＝普通股股数税后利润 ＝1725/6000＝元/股 甲企业每股价值＝每股收益×市盈率 ＝×20＝元/股甲企业价值总额＝×6000＝34800万元集团公司收购甲企业60%的股权,预计需支付的价款为： 34800×60%＝20880万元6． A 公司2009年12月31日的资产负债表简表如下表所示;资产负债表简表2009年12月31日 单位：假定A公司2009年的销售收入为100000万元,销售净利率为10%,现金股利支付率为40%;公司营销部门预测2010年销售将增长12%,且其资产、负债项目都将随销售规模增长而增长;同时,为保持股利政策的连续性,公司并不改变其现有的现金股利支付率这一政策;要求：计算2010年该公司的外部融资需要量;6.解：1A公司2010年增加的销售额为100000×12%=12000万元2A公司销售增长而增加的投资需求为150000/100000×12000=180003A公司销售增长而增加的负债融资量为50000/100000×12000=60004A公司销售增长情况下提供的内部融资量为100000×1+12%×10%×1-40%=6720 5A公司外部融资需要量=20=5280万元7．甲公司2009年12月31日的资产负债表简表如下表所示;资产负债表简表2009年12月31日单位：亿元甲公司2009年的销售收入为12亿元,销售净利率为12%,现金股利支付率为50%,公司现有生产能力尚未饱和,增加销售无需追加固定资产投资;经营销部门预测,公司2010年度销售收入将提高到亿元,公司销售净利率和利润分配政策不变;要求：计算2010年该公司的外部融资需要量;7.解：1甲公司资金需要总量=5+25+30/12-40+10/12 ×=亿元2甲公司销售增长情况下提供的内部融资量为×12%×1-50%=亿元3甲公司外部融资需要量=亿元8．某企业集团是一家控股投资公司,自身的总资产为2000万元,资产负债率为30％;该公司现有甲、乙、丙三家控股子公司,母公司对三家子公司的投资总额为1000万元,对各子公司的投资及所占股份见下表：假定母公司要求达到的权益资本报酬率为12％,且母公司的收益的80％来源于子公司的投资收益,各子公司资产报酬率及税负相同;要求：1计算母公司税后目标利润；2计算子公司对母公司的收益贡献份额；3假设少数权益股东与大股东具有相同的收益期望,试确定三个子公司自身的税后目标利润;8.解：1母公司税后目标利润＝2000×1－30％×12％＝168万元400＝万元2子公司的贡献份额：甲公司的贡献份额＝168×80％×1000350＝万元乙公司的贡献份额＝168×80％×1000250＝万元丙公司的贡献份额＝168×80％×10003子公司的税后目标利润：甲公司税后目标利润＝÷100％＝万元乙公司税后目标利润＝÷75％＝万元丙公司税后目标利润＝÷60％＝56万元9. 某企业2009年末现金和银行存款80万元,短期投资40万元,应收账款120万元,存货280万元,预付账款50万元；流动负债420万元;试计算流动比率、速动比率,并给予简要评价;9.解：流动资产＝80+40+120+280+50＝570万元流动比率＝流动资产／流动负债＝570／420＝速动资产＝流动资产－存货－预付账款＝570-280-50＝240万元速动比率＝速动资产／流动负债＝240／420＝由以上计算可知,该企业的流动比率为＜2,速动比率＜1,说明企业的短期偿债能力较差,存在一定的财务风险．10. 某企业2009年有关资料如下：金额单位：万元要求：1计算流动资产的年初余额、年末余额和平均余额假定流动资产由速动资产与存货组成;2计算本年度产品销售收入净额和总资产周转率;3计算销售净利率和净资产利润率;10.解：流动资产年初余额=3750×+4500=7500万元流动资产年末余额=5000×=7500万元流动资产平均余额=7500万元产品销售收入净额=4×7500=30000万元总资产周转率=30000/9375+10625÷2=3次销售净利率=1800÷30000×100%=6%净资产利润率=6%×3×=27%11.某企业2009年产品销售收入12000万元,发生的销售退回40万元,销售折让50万元,现金折扣10万元．产品销售成本7600万元．年初、年末应收账款余额分别为180万元和220万元；年初、年末存货余额分别为480万元和520万元；年初、年末流动资产余额分别为900万元和940万元;要求计算：1应收账款周转次数和周转天数；2存货周转次数和周转天数；3 流动资产周转次数和周转天数;11.解：销售收入净额＝0＝11900万元应收账款的周转次数＝11900／180+220／2＝次应收账款的周转天数＝360／＝天存货的周转次数＝7600／480+520／2＝次存货的周转天数＝360／＝天流动资产的周转次数＝11900／900+940／2＝次流动资产的周转天数＝360／＝次12.不同资本结构下甲、乙两公司的有关数据如表所示：假定两家公司的加权平均资本成本率均为%集团设定的统一必要报酬率,要求分别计算甲乙两家公司的下列指标：1.净资产收益率ROE；2.总资产报酬率ROA、税后；3.税后净营业利润NOPAT；4.投入资本报酬率ROIC;5. 经济增加值EVA12.解：子公司甲：净资产收益率＝企业净利润／净资产账面值＝60／300＝20％总资产报酬率税后=净利润/平均资产总额×100%＝60／1000＝6％税后净营业利润NOPAT=EBIT1-T＝1501－25％＝投入资本报酬率=息税前利润1—T/投入资本总额×100%＝1501－25％／1000＝／1000＝％经济增加值EVA=税后净营业利润—资本成本= 税后净营业利润—投入资本总额平均资本成本率=－1000％=子公司乙：净资产收益率＝企业净利润／净资产账面值＝75／800＝％总资产报酬率税后=净利润/平均资产总额×100%＝75／1000＝％税后净营业利润NOPAT=EBIT1-T＝1201－25％＝90投入资本报酬率=息税前利润1—T/投入资本总额×100%＝1201－25％／1000＝90／1000＝9％经济增加值EVA=税后净营业利润—资本成本=税后净营业利润—投入资本总额平均资本成本率=90－1000％=253．已知某公司销售利润率为11%,资产周转率为5即资产销售率为500%,负债利息率25%,产权比率负债/资本3﹕1,所得税率30%要求：计算甲企业资产收益率与资本报酬率;3．解：该企业资产收益率＝销售利润率×资产周转率＝11%×5＝55%该企业资本报酬率＝〔资产收益率＋负债/股权资本×资产收益率－负债利息率〕×1－所得税率＝55%＋×55%-25%×1-30%＝%4．已知某企业集团2004年、2005年实现销售收入分别为4000万元、5000万元；利润总额分别为600万元和800万元,其中主营业务利润分别为480万元和500万元,非主营业务利润分别为100万元、120万元,营业外收支净额等分别为20万元、180万元；营业现金流入量分别为3500万元、4000万元,营业现金流出量含所得税分别为3000万元、3600万元,所得税率30%;要求：分别计算营业利润占利润总额的比重、主导业务利润占利润总额的比重、主导业务利润占营业利润总额的比重、销售营业现金流量比率、净营业利润现金比率,并据此对企业收益的质量作出简要评价,同时提出相应的管理对策;4．解：2004年：营业利润占利润总额比重＝580/600＝%主导业务利润占利润总额比重＝480/600＝80%主导业务利润占营业利润总额比重＝480/580＝%销售营业现金流量比率＝3500/4000＝%净营业利润现金比率＝3500-3000/5801-30%＝123%2005年:营业利润占利润总额比重＝620/800＝%,较2004年下降%主导业务利润占利润总额比重＝500/800＝%,较2004年下降%主导业务利润占营业利润总额比重＝500/620＝%,较2004年下降%销售营业现金流量比率＝4000/5000＝80%,较2004年下降%净营业利润现金比率＝4000-3600/6201-30%＝%,较2004年下降%由以上指标的对比可以看出：该企业集团2005年收益质量,无论是来源的稳定可靠性还是现金的支持能力,较之2004年都有所下降,表明该集团存在着过度经营的倾向;该企业集团在未来经营理财过程中,不能只是单纯地追求销售额的增加,还必须对收益质量加以关注,提高营业利润,特别是主导业务利润的比重,并强化收现管理工作,提高收益的现金流入水平;5．某企业集团所属子公司于2004年6月份购入生产设备A,总计价款2000万元;会计直线折旧期10年,残值率5％；税法直线折旧年限8年,残值率8％；集团内部折旧政策仿照香港资本减免方式,规定A设备内部首期折旧率60％,每年折旧率20％;依据政府会计折旧口径,该子公司2004年、2005年分别实现账面利润1800万元、2000万元;所得税率33％;要求：1计算2004年、2005年实际应纳所得税、内部应纳所得税;2总部与子公司如何进行相关资金的结转5．解：2004年：子公司会计折旧额＝万元子公司税法折旧额＝万元子公司实际应税所得额＝1800＋95－115＝1780万元子公司实际应纳所得税＝1780×33％＝万元子公司内部首期折旧额＝2000×60％＝1200万元子公司内部每年折旧额＝2000－1200×20％＝160万元子公司内部折旧额合计＝1200＋160＝1360万元子公司内部应税所得额＝1800＋95－1360＝535万元子公司内部应纳所得税＝535×33％＝万元内部应纳所得税与实际应纳所得税的差额＝－＝万元该差额万元由总部划账给子公司甲予以弥补;2005年：子公司会计折旧额＝ 190万元子公司税法折旧额＝万元子公司实际应税所得额＝2000＋190－230＝1960万元子公司实际应纳所得税＝1960×33％＝万元子公司内部每年折旧额＝2000－1360×20％＝128万元子公司内部应税所得额＝2000＋190－128＝2062万元子公司内部应纳所得税＝2062×33％＝万元内部应纳所得税与实际应纳所得税的差额＝－＝万元该差额万元由子公司结转给总部;6．某企业集团下属的生产经营型子公司,2005年8月末购入A设备,价值1000万元;政府会计直线折旧期为5年,残值率10%；税法直线折旧率为%,无残值；集团内部首期折旧率为50%可与购置当年享受,每年内部折旧率为30%按设备净值计算;2004年甲子公司实现会计利润800万元,所得税率30%;要求：1计算该子公司2005年的实际应税所得额与内部应税所得额;2计算2005年会计应纳所得税、税法应纳所得税、内部应纳所得税;3说明母公司与子公司之间应如何进行相关的资金结转;6．解：12005年：子公司会计折旧额＝＝60万元子公司税法折旧额＝1000×%×＝万元子公司内部首期折旧额＝1000×50%＝500万元子公司内部每年折旧额＝1000-500×30%＝150万元子公司内部折旧额合计＝500＋150＝650万元子公司实际应税所得额＝800＋60－＝万元子公司内部应税所得额＝800＋60－650＝210万元22005年：子公司会计应纳所得税＝800×30%＝240万元子公司税法实际应纳所得税＝×30%＝万元子公司内部应纳所得税＝210×30%＝63万元3内部与实际税法应纳所得税差额＝63－＝－万元,应由母公司划拨万元资金给子公司;7．已知目标公司息税前经营利润为3000万元,折旧等非付现成本500万元,资本支出1000万元,增量营运资本300万元,所得税率30%;要求：计算该目标公司的运用资本现金流量;7．解：运用资本现金流量＝息税前经营利润×1－所得税率＋折旧等非付现成本－资本支出－增量营运资本＝3000×1－30％＋500－1000－300＝1300万元10．已知某公司2005年度平均股权资本50000万元,市场平均净资产收益率20%,企业实际净资产收益率为28%;若剩余贡献分配比例以50%为起点,较之市场或行业最好水平,经营者各项管理绩效考核指标的有效报酬影响权重合计为80%;要求：1计算该年度剩余贡献总额以及经营者可望得到的知识资本报酬额;2基于强化对经营者的激励与约束效应,促进管理绩效长期持续增长角度,认为采取怎样的支付策略较为有利;10．解：12005年剩余贡献总额＝50000×28%—20%＝4000万元2005年经营者可望得到的知识资本报酬额＝剩余税后利润总额×50％×＝4000×50%×80%＝1600万元2最为有利的是采取股票期权支付策略,其次是递延支付策略,特别是其中的递延股票支付策略;11．某集团公司2005年度股权资本为20000万元,实际资本报酬率为18%,同期市场平均报酬率为12%,相关的经营者管理绩效资料如下：要求：计算经营者应得贡献报酬是多少11．解：经营者应得贡献报酬＝20000×18%－12%×50%×21%+12%+7%++7%+6%+10%＝600×%＝447万元12．已知2004年、2005年某企业核心业务平均资产占用额分别为1000万元、1300万元；相应所实现的销售收入净额分别为6000万元、9000万元；相应的营业现金流入量分别为4800万元、6000万元；相应的营业现金净流量分别为1000万元其中非付现营业成本为400万元、1600万元其中非付现营业成本为700万元假设2004年、2005年市场上同类业务的资产销售率平均水平分别为590%、640%,最好水平分别为630%、710%要求：分别计算2004年、2005年该企业的核心业务资产销售率、核心业务销售营业现金流入比率、核心业务非付现成本占营业现金净流量比率,并作出简要评价;12．解：2004年：企业核心业务资产销售率＝=6000/1000＝600%企业核心业务销售营业现金流入比率＝=4800/6000＝80%企业核心业务非付现成本占营业现金净流量比率＝=400/1000＝40%核心业务资产销售率行业平均水平＝590%核心业务资产销售率行业最好水平＝630%2005年：企业核心业务资产销售率＝=9000/1300＝%企业核心业务销售营业现金流入比率＝=6000/9000＝%企业核心业务非付现成本占营业现金净流量比率＝=700/1600＝%行业平均核心业务资产销售率＝640%行业最好核心业务资产销售率＝710%较之2004年,2005年该企业核心业务资产销售率有了很大的提高,不仅明显高于行业平均水平,而且接近行业最好水平,说明A企业的市场竞争能力与营运效率得到了较大的增强;A企业存在着主要问题是收益质量大幅度下降,一方面表现在核心业务销售营业现金流入比率由2004年度80%下降为2005年的%,降幅达%,较之核心业务资产销售率快速提高,A企业可能处于了一种过度经营的状态；另一方面表现为现金流量自身的结构质量在下降,非付现成本占营业现金净流量的比率由2004年的40%上升为2005年的%,说明企业新增价值现金流量创造能力不足;13、已知某企业2005年的有关财务数据如下：主营业务收入总额6000万元；现金流入量3500万元,其中营业现金流入量2100万元；现金流出量2700万元,其中营业现金流出量1200万元,所得税420万元；该年需缴纳增值税370万元；开支维持性资本支出360万元；到期债务本息310万元,其中本金160万元；当年所得税率为30％;根据以上资料,要求：1计算该企业2005年营业现金流量比率、营业现金流量纳税保障率、维持当前现金流量能力保障率、营业现金净流量偿债贡献率、自由现金流量比率；2对该企业2005年的财务状况做出综合评价;1营业现金流量比率＝营业现金流入量/营业现金流出量＝2100/1200＝175％营业现金流量纳税保障率＝营业现金净流量+所得税+增值税/所得税+增值税＝900-420+420+370/420+370 ＝161％维持当前现金流量能力保障率＝营业现金净流量/必需的维持性资本支出额＝900-420/360 ＝133％营业现金净流量偿债贡献率＝营业现金净流量-维持性资本支出/到期债务本息＝480-360/310 ＝39％自由现金流量比率＝股权自由现金流量/营业现金净流量＝480-360-1501-30%-160/480＝－30％注：自由现金流量为：营业现金净流量－维持性资本支出－到期债务利息1－所得税率－到期债务本金－优先股利－优先股票赎回额2从2005年的各项财务指标来看,反映出企业的经营状况、财务状况良好;但自由现金流量比率为－30％,说明该企业发生了财产的损失,需要进一步提高收益的质量,提高现金流入水平,并防止公司的财产损失;。
财务管理综合计算分析题及答案
财务管理综合计算分析题
总共4题共0分
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（共4题）
1. 某企业年销售额为210万元，息税前利润60万元，变动成本率60%；全部资本200万元，负债比率
2. 某企业拟筹资2500万元。
其中发行债券1000万元，筹资费率2%，债券年利率为10%，所得税率为33%；优先股500万元，年股息率7%，筹资费率为3%；普通股1000万元，筹资费率为4%，第一年预
3. 假定甲公司目前拟购置一台设备，需款100 000元，该设备可用6年，建设期为零，使用期满有残值4000元。
使用该项设备可为企业每年增加净利12 000元，A公司采用直线法计提折旧，且A公司的资金
成本为14%（以此作为基准折现率）。
要求：选择适当的贴现现金流量法评价项目的可行性。
已知：（Ｐ
4. 某企业预计全年现金需要量为500000元，其收支情况比较稳定，有价证券变现的固定费用为300元，有价证券的年利率为12%。
要求：(1)计算最佳现金持有量；(2)计算最低现金管理成本；(3)计算证券变现。
财务管理计算题型及答案
1、某企业发行债券筹资，面值500元，期限5年，发行时市场利率10％，每年未付息，到期还本，复利计息。
要求：分别按票面利率为8％计算债券的发行价格。
2、某企业发行债券筹资，面值500元，期限5年，发行时市场利率10％，每年未付息，到期还本，复利计息。
要求：分别按票面利率为10％计算债券的发行价格。
3、某企业发行债券筹资，面值500元，期限5年，发行时市场利率10％，每年未付息，到期还本，复利计息。
要求：分别按票面利率为12％计算债券的发行价格。
4、某企业发行债券筹资，面值500元，期限5年，发行时市场利率10％，每年未付息，到期还本，单利计息。
要求：分别按票面利率为8％计算债券的发行价格。
5、某企业1月1日向银行借款200万元，借款期限为6年，借款利率为12%，借款合同要求企业每年年末等额支付借款利息。
则每年年末支付的利息额。
6、某企业向租赁公司租入一套设备，设备原价100万元，租期5年，预计租赁期满租入企业支付的转让价为5万元。
年利率为10％，手续费为设备原价的2％，租金每年末支付一次。
要求：租费率为12％，租金在每年年末支付，用等额年金法计算该企业每年应付租金额。
7、某企业向租赁公司租入一套设备，设备原价100万元，租期5年，预计租赁期满租入企业支付的转让价为5万元。
年利率为10％，手续费为设备原价的2％，租金每年末支付一次。
要求：租费率为12％，租金在每年年初支付，用等额年金法计算该企业每年应付租金额。
8、某企业向租赁公司租入一套设备，设备原价100万元，租期5年，预计租赁期满租入企业支付的转让价为5万元。
年利率为10％，手续费为设备原价的2％，租金每年末支付一次。
要求：租费率为12％，租金在每年年末支付，但租赁手续费在租入设备时一次付清，用等额年金法计算该企业每年应付租金额。
9、某企业与银行商定的周转信贷额度为2 000万元，承诺费为1%，该企业年度内实际借款额为1 600万元。
要求：计算该企业应向银行支付的承诺费。
(完整word版)财务管理考试计算题分析题
一．计算题1．某企业年销售产品18 000件，每件售价180元，每件零件耗用直接材料40元，直接人工成本70元，变动性制造费用20元，固定性制造费用400 000元，企业的固定性销售及管理费用每年300 000元。
求：产品的边际总贡献、单位边际贡献、息税前利润。
(900000,50,200000)边际贡献：销售收入—变动成本后=S—C=18000×180—(40+70+20)×18000=900000元。
单位边际贡献＝单价－单位变动成本=180-130=50元息税前利润=(S-C)-F=900000-(400000+300000)=200000元2．某股份公司于2010年1月1日发行债券，面值总额1000万元，票面利率5%，期限5年，一次付息，分期还本。
发行日市场利率为3%。
试计算该债券的发行价格。
(年金现值系数为4.57971；复利现值系数为0.86261；年金终值系数为5.30914；复利终值系数为1.15927) (1091.60)3．某投资人用100万元现金购买股票5种，其投资比重分别为20%、30%、10%、15%、35%，对应的β系数分别为1.2、1.4、1.6、0.85、2.1。
试计算该投资组合的β系数。
(1.64)4．某公司普通股每股发行价为100元，融资费率为5%，第一年末发放股利2元，以后每年增长3%。
试计算该普通股的成本。
(5.11%)5. 某企业2008年主营业务收入净额为13800万元，全年资产平均余额为5520万元，流动资产平均余额为2208万元；2009年主营业务收入净额为15876万元，全年资产平均余额为5880万元，流动资产平均余额为2646万元。
试计算：2008、2009年的全部资产周转率(次)、流动资产周转率(次)、资产结构(流动资产占全部资产的百分比) (2008年：2.5,6.25,40%；2009年：2.7,6,45%)年定期存款利率2%，至2008年底，小王8年的捐款相当于多少钱？(17165.82)((F/A，2%，8)=8.58291；(F/P，2%，8)=1.16640)7．某股票每年股利为7元，预计年增长率为5%，投资者要求的最低报酬率为10%。
《财务管理》复习习题5套含答案(大学期末复习资料).doc
《财务管理》练习题(一)解答1.某人为购买住房，向银行申请总额为150000元的住房抵押贷款，進备在10年内按月分期等额偿还，若贷款年利率为8%,问此人每月的等额偿还金额是多少元？解答一：年还款额=1500004- (P/A, 8%, 10) =1500004-6.7101=22354. 36 元月还款额二22354. 364-12=1862. 86 元解答二：年利率8%计息，相当于月利率0. 6434%故月还款金额=1500004- (P/A, 0. 6434%, 120) =1797. 86 元解答三：年利率8%,月利率=8%* 12=0. 6667%月还款金额=1500004- (P/A, 0. 6667%, 120) =1819. 95 元2.某人计划从三十岁起，用十年的时间，每年年末向银行存入1万元，假设银行存款利率为6%。
问从六十岁起的二十年内，每年年末能从银行提取多少万元？解答：1 X (F/A, 6%, 10) X (F/P, 6%, 20)=AX (P/A, 6%, 20)求得A二3. 6855万元3.某人现有10万元，希望在五年后成为15万元，问应投资于报酬率为多少的投资项冃？又若现在银行存款年利率为5%,需要存入多少年才能成为15万元？解答：15=10X (F/P, i,5) 求得i=&45%15=10X (F/P, 5%,n)求得n二8. 31 年4.某公司拟按7%的资金成本筹集100万元进行投资。
目前市场上有以下三种方案可供选择(假设风险相同)：(1)投资于A项目，5年后可一次性收回现金144万元；(2)投资于B项目，于第4年开始至第8年，每年年初收回现金55万元；(3)投资于C项目，10年屮每年年末等额收回现金25万元。
要求：试比较⑴、(2)、(3),并作出选择。
解答一：A 项目的现值P (A) =144X (F/P, 7%, 5) =102. 67 万元B 项目的现值P (B) =55X (P/A, 7%, 5) X (P/F, 7%, 2)=196. 86 万元C 项目的现值P (C) =25X (P/A, 7%, 10) =175. 59 万元由于P (B) >P (C) >P (A) >100 万元故应选择B项目。
财务管理计算题汇总和解析
1 128.23 101.53
2
3
128.23 128.23
101.53 101.53
4 128.23 101.53
5 128.23 101.53
• △NCF0=－100万元，△NCF1-5=26.70万元，
• （P/A，△IRR，5）＝ 1 000 000÷267 000＝3.7453
• 解答：
• 方案一：F=10×(F/A,10%,15)=10×31.722=317.72
• 方案二：F=9.5×[(F/A,10%,16)-1]
•
=9.5×(35.950-1)=332.03
• 方案三：Ｆ＝18×(F/A,10%,10)＝18×15.937=286.87
• 【例题5】ABC企业现由长久资本总额 10000万元，其中长久借款2023万元，长 久债券3500万元，优先股1000万元，一般 股3000万元，留存受益500万元；多种长久 资本成本率分别为4％、6％、10％、14％ 和13％。计算该企业综合资本成本率
得
=200（公斤）
（2） 经济进货批量下旳总成本:TC= =1800（元）
（3） 经济进货批量旳平均占用资金：
W=Q*×P/2=200×15/2=1500（元）
（4）年度最佳进货批次:N=A/Q*=6000/200=30 （次）
例9：某企业现金收支情况比较稳定，估计整年 （按360天计算）需要现金400万元，现金与有价 证券旳转换成本为每次400元，有价证券旳年利 率为8%，则：
• 例2: 小张是位热心于公众事业旳人，自 2023年12月底开始，他每年都要向一位失 学小朋友捐款。小张向这位失学小朋友每 年捐款3 000元，帮助这位失学小朋友从小 学一年级读完九年义务教育。假设每年定 时存款利率都是3%，则小张九年捐款在 2023年底相当于多少钱?
公司财务管理习题与详细解答绝对详尽
P/A,i,n即为年金现值系数 F/A,i,n即为年金终值系数 F/P,i,n即为复利终值系数A/P,i,n即为年金现值系数的倒数一、单项选择题1.下列各项中,能提高企业已获利息倍数的因素是A.成本下降利润增加B.所得税税税率下降C.用抵押借款购房D.宣布并支付股利正确答案：A解析：已获利息倍数=EBIT/I；选项中◇D与指标无关,C会使指标下降3.某企业每年初在银行中存入30万元.若年利率为10%,则5年后该项基金的本利和将为万元.P/A,10%,5=；P/A,10%,6=；F/A,10%,5=；F/A,10%,6=；正确答案：D 备注：本题考点为即付年金终值的计算.Ｆ=30×〔F/A,10%,6-1〕=30×= 或：F=30×F/A,10%,5×1+10%=30××1+10%.4.某债券面值100元,票面利率为10%,期限为3年,当市场利率为10%时,该债券的价格为元.正确答案：C 备注：债券价格=100×10%×P/A,10%,3+100×P/F,10%,3=100；当票面利率与市场利率一致时,债券平价发行；当票面利率高于市场利率,债券溢价发行；当票面利率小于市场利率时,债券折价发行.5.某公司股票β系数为,无风险利率为10%,市场上所有股票的平均收益率为12%,该公司股票的风险收益率为 .% % % %正确答案：D 备注：股票的风险收益率=β×市场上所有股票的平均收益率-无风险利率=×12%-10%=1%.7.某公司利用长期债券、优先股、普通股、留存收益来筹集长期资金1000万元,分别为300万元、100万元、500万元、100万元,资金成本率为6%、11%、12%、15%.则该筹资组合的综合资金成本率为 .A.10.4% % % 正确答案：A 备注：综合资金成本率=6%×300/1000+11%×100/1000+12%×500/1000+15%×100/1000=%.8.企业与受资者之间的财务关系是 .A.所有者关系B.债权关系C.债务关系D.资金结算关系正确答案：A备注：企业与受资者之间的财务关系是所有权性质的投资与受资关系.11.某企业上年度和本年度的流动资产平均占用额分别为100万元和120万元,流动资产周转天数分别为60天和45天,则本年度比上年度的销售收入增加了万元正确答案：D备注：流动资产周围天数分别为60天和45天,则流动资产周转次数分别为6次360/60和8次360/45,销售收入分别为600万元6×100和960万元120×8,则本年度比上年度的销售收入增加了360万元.12.如果F/P,5%,5=,则A/P,5%,5的值为 .正确答案：A 备注：由F/P,5%,5=,则知1+5%5=,代入A/P,5%,5计算公式即可求得结果.15.甲、乙两个投资项目的期望报酬率不同,但甲项目的标准离差率大于乙项目,则 .A.甲项目的风险小于乙项目B.甲项目的风险不大于乙项目C.甲项目的风险大于乙项目D.难以判断风险大小正确答案：C 备注：由于甲项目的标准离差率大于乙项目,所以,甲项目的风险大于乙项目.16.先付年金现值系数与普通年金现值系数相比 .A.期数减1,系数加1B.期数减1,系数减1C.期数加1,系数加1D.期数加1,系数减1正确答案：A 备注：先付年金现值系数与普通年金现值系数相比,期数减1,系数加1.19.某项永久性奖学金,每年计划颁发50000元奖金.若年复利率为8%,该奖学金的本金应为元.正确答案：A 备注：本题考点是计算永续年金现值：P=A/i=50000/8%=625000元.1、某种股票的期望收益率为10%,其标准离差为,风险价值系数为30%,则该股票的风险收益率为.A. 40%B. 12%C. 6%D. 3%参考答案：B 答案解析：标准离差率＝标准离差/期望值＝10％＝风险收益率＝风险价值系数×标准离差率＝×30％＝12％.教材P532. 根据财务管理理论,按照资金来源渠道不同,可将筹资分为.A. 直接筹资和间接筹资B. 内源筹资和外源筹资C. 权益筹资和负债筹资D. 短期筹资和长期筹资参考答案：C 答案解析：按照资金来源渠道不同,可将筹资分为权益筹资和负债筹资.3.如果某种股票的β系数小于1,说明A.其风险小于整个市场风险B.其风险大于整个市场风险C.其风险是整个市场风险的1倍D.其风险等于整个市场风险正确答案：A 解析：作为整体的证券市场的β系数为1.如果某种股票的风险情况与整个证券市场的风险情况一致,则这种股票的β系数等于1；如果某种股票的β系数大于1,说明其风险大于整个市场的风险；如果某种股票的β系数小于1,说明其风险小于整个市场的风险.4. 在计算优先股成本时,下列各因素中,不需要考虑的是.A. 发行优先股总额B. 优先股筹资费率C. 优先股的优先权D. 优先股每年的股利参考答案：C 答案解析：优先股成本＝优先股每年股利/发行优先股总额×1－优先股筹资费率,其中并未涉及到优先股的优先权.10. 下列各项中,不属于投资项目现金流出量内容的是.A. 固定资产投资B. 折旧C. 无形资产投资D. 新增经营成本参考答案：B 答案解析：折旧属于非付现成本,并不会引起现金流出企业,所以不属于投资项目现金流出量内容4.某企业资产总额50万元,负债的年平均利率8%,权益乘数为2,全年固定成本为8万元,年税后净利润万元,所得税率33%,则该企业的复合杠杆系数为A.2.5正确答案：B 解析：因为：权益乘数=1/1-资产负债率=2,所以：资产负债率=50%；利息=50×50%×8%=2；税前利润=1-33%=10；息税前利润=EBIT+I=10+2=12；边际贡献=EBIT+a=12+8=20；复合杠杆系数=2解析：选项B属于固定性订货成本,选项C属于变动储存成本.11.某公司债券和权益筹资额的比例为2：5,综合资金成本率为12%,若资金成本和资金结构不变,当发行100万元长期债券时,筹资总额分界点为.万元万元万元万元正确答案：C解析：100÷〔2/5+2〕=35013.某项贷款年利率为8%,银行要求的补偿性余额维持在25%水平基础上,那么该贷款的实际利率是% % 正确答案：D解析：该贷款的实际利率=8%/1-25%=%15.一般地,公司各种筹资方式下的个别资金成本由大到小的正确排序是A.普通股、优先股、债权、银行借款B.普通股、优先股、银行借款、债券C.优先股、普通股、债券、银行存款D.债券、银行借款、优先股、普通股正确答案：A 解析：一般地,公司各种筹资方式下的个别资金成本由大到小的正确排序是普通股、优先股、债券、银行借款.17.信用标准常见的表示指标是A.信用条件B.预期的坏账损失率C.现金折扣D.信用期正确答案：B 解析：信用标准常见的表示指标是预期的坏账损失率20.在企业的全部经营资本中,负债资本占了60%,在这种情况下A.企业只有财务杠杆郊应,而无经营杠杆效应B.企业只有经营杠杆效应,而无财务杠杆效应C.举债经营不引起总风险的变化D.举债经营会使总风险加剧正确答案：D 解析：在企业的全部经营资本中存在负债资本,说明企业存在财务杠杆效应,如果还存在固定成本,则同时存在经营杠杆效应,所以,只有D正确.2、在其他条件相同的情况下,5年期债券与3年期债券相比 .A、通货膨胀补偿率较大B、违约风险收益率较大C、变现风险收益率较大D、到期风险收益率较大答案D 解析：本题的考核点是利率的组成.在其他条件相同的情况下,5年期债券与3年期债券相比只有期限不同.期限越长,到期风险越大,相应地,到期风险收益率也越大.1.下列各项中,不属于速动资产的是A.应收账款B.预付账款C.应收票据D.货币资金答案：B 答案解析：所谓速动资产,是指流动资产减去变现能力较差且不稳定的存货、预付账款、一年内到期的非流动资产和其他流动资产等之后的余额.二、多项选择题本题型共10题,每题2分,共20分,下列每小题备选答案中,有两个或两个以上符合题意的正确答案.请将选定的答案,按答题卡要求,用2B铅笔填涂答题卡中相应的信息点,多选、少选、错选、不选均不得分.1.影响企业资金结构的因素是 .A.贷款和信用评级机构B.利率水平的变动趋势C.资产结构D.所得税税率的高低正确答案：ABCD7.下列贝他系数的表述是正确的有 .A.某股票的贝他系数是,则它的风险程度是股票市场的平均风险的一半B.某股票的贝他系数等于2,则它的风险程度是股票市场的平均风险的2倍C.某股票的贝他系数等于1,则它的风险与整个市场的平均风险相同D.贝他系数越大,说明系统性风险越大正确答案：ABCD8.利润最大化目标的问题是 .A.没有考虑所获利润和投入资本额的关系B.没有考虑获取利润和所承担风险的大小C.没有考虑利润的取得时间D.容易产生追求短期利润的行为正确答案：ABCD备注：利润最大化目标的缺陷是：⑴没有考虑所获利润和投入资本额的关系；⑵没有考虑获取利润和所承担风险的大小；⑶没有考虑利润的取得时间；⑷容易产生追求短期利润的行为.9.公司债券筹资与普通股筹资相比较 .A.公司债券筹资的资金成本相对较高B.普通股筹资可以利用财务杠杆作用C.债券筹资的资金成本相对较低D.公司债券利息可以税前列支,普通股股利必须是税后支付正确答案：CD备注：公司债券筹资与普通股筹资相比较：⑴公司债券筹资的资金成本相对较低；⑵公司债券筹资可以利用财务杠杆作用；⑶公司债券利息可以税前列支,普通股利必须是税后支付.4、利润最大化目标和每股利润最大化目标存在的共同缺陷有 .A、没有考虑货币时间价值B、没有考虑风险因素C、没有考虑利润与资本的关系D、容易导致短期行为答案：ABD 解析：本题的考核点是财务管理目标.利润最大化目标没有考虑利润与资本的关系,但每股利润最大化目标考虑了利润与资本的关系,这是两者的主要区别,选项C不符合题意.1.下列项目中属于企业经营风险的导致因素是A.通货膨胀B.原材料供应地的经济情况变化C.运输方式的改变D.销售决策失误正确答案：BCD解析：从理财主体角度来看风险分为市场风险和公司特有风险,而公司特有风险又分为经营风险和财务风险.选项中的A属于市场风险.4.债权人为了防止其利益不受伤害,可以采取保护措施.A.取得立法保护,如优先于股东分配剩余财产B.在借款合同规定资金的用途C.拒绝提供新的借款D.提前收回借款正确答案：ABCD5.企业应持有的现金总额通常小于交易动机、预防动机、投机动机三种动机所需要的现金余额之和,因为A.各种动机所需保持的现金并不要求必须是货币形态B.变现质量好的有价证券或其他资产可以随时变现C.现金在不同时点上可以灵活使用D.各种动机所需要的现金可以调剂使用正确答案：ABD7.在进行两个投资方案比较时,投资者完全可以接受的方案是A.期望收益相同,标准离差较小的方案B.期望收益相同,标准离差率较小的方案C.期望收益较小,标准离差率较大的方案D.期望收益较大,标准离差率较小的方案正确答案：ABD解析：在进行两个投资方案比较时,投资者完全可以接受的方案应该是收益相同,风险较小的方案或收益较大,风险较小的方案或风险相同,收益较大的方案.8.银行借款成本低于普通股成本,原因是银行借款A.利息税前支付B.筹资费用较小C.属借入资金D.借款数额较小正确答案：ABC解析：银行借款成本低于普通股成本,原因是银行借款利息税前支付、筹资费用较小、属借入资金.三、判断题1、金融市场只能是有形市场,不能是无形的市场.答案：×解析：金融市场可以是有形的市场,也可以是无形的市场.2、企业的理财活动会受到经济波动的影响,比如治理紧缩时期,利率下降,企业筹资比较困难.答案：×解析：本题的考核点是财务管理的金融环境.治理紧缩时期,社会资金紧张,利率会上升,企业筹资比较困难.3、通货膨胀也是一种风险,投资者因通货膨胀而要求提高的利率也属于风险收益率.答案：×解析：本题的考核点是利率的组成.通货膨胀的确是一种风险,但投资者因通货膨胀而要求提高的报酬率不属于风险收益率,而是通货膨胀补偿率.4、财务分析是在财务管理的过程中,利用有关信息和特定手段,对企业财务活动所施加的影响或进行的调节.答案：×解析：这是财务控制的含义,财务分析是根据核算资料,运用特定方法,对企业财务活动过程及其结果进行分析和评价的一项工作.5、企业同其债权人的财务关系,在性质上属于投资与受资的关系.答案：×解析：企业同其债权人之间的财务关系在性质上属于债务与债权关系. 7、任何一个公司所筹集的资金可以分为权益资金和负债资金两方面,无论是权益资金还是负债资金,在分配报酬时,都是通过分配的形式进行的,均属于税后分配问题.答案：×解析：权益资金或负债资金,在分配报酬时,都是通过分配的形式进行的,但负债资金属于税前分配,权益资金属于税后分配.7.在对不同项目进行风险衡量时,应以标准离差为标准,标准离差越大,方案风险水平越高.正确答案：×解析：标准离差衡量风险的前提是期望值相同.在对不同期望值项目进行风险衡量时,应以标准离差率为标准,标准离差率越大,方案风险水平越高.五、计算题1.某企业2000年度赊销收入净额为2000万元,销售成本为1600万元；年初、年末应收帐款余额分别为200万元和400万元；年初、年末存货余额分别为200万元和600万元；年末速动比率为,年末现金比率为.假定该企业流动资产由速动资产和存货组成,速动资产由应收账和现金类资产组成,一年按360天计算.要求：1计算2000年应收账周转天数. 2计算2000年存货周转天数.3计算2000年年末流动负债余额和速动资产余额.4计算2000年年末流动比率.正确答案：1计算2000年应收账款周转天数应收账款周转天数={360×200+400÷2}/2000=54天2计算2000年存货周转天数存货周转天数={360×200+600÷2}/1600=90天3计算2000年年末流动负债和速动资产余额年末速动资产/年末流动负债=年末速动资产-400／年末流动负债=解得：年末流动负债=800万元年末速动资产=960万元4计算2000年年末流动比率流动比率=960+600／800=2．已知：某公司发行票面金额为1000元、票面利率为8%的3年期债券,该债券每年计息一次,到期归还本金,当时的市场利率为10%.要求：1计算该债券的理论价值.2假定投资者甲以940元的市场价格购入该债券,准备一直持有至期满,若不考虑各种税费的影响,计算到期收益率.答案：1该债券的理论价值＝1000×8%×P/A,10%,3＋1000×P/F,10%,3＝元2设到期收益率为k,则940＝1000×8%×P/A,k,3＋1000×P/F,k,3当k＝12%时：1000×8%×P/A,k,3＋1000×P/F,k,3＝元利用内插法可得：940－/－＝k－12%/10%－12%解得：k＝%3、某企业拟采用融资租赁方式于2006年1月1日从租赁公司租入一台设备,设备款为50000元,租期为5年,到期后设备归企业所有.双方商定,如果采取后付等额租金方式付款,则折现率为16%；如果采取先付等额租金方式付款,则折现率为14%.企业的资金成本率为10%.部分资金时间价值系数如下：t 10% 14% 16%F/A,ⅰ ,4P/A,ⅰ, 4F/A,ⅰ, 5P/A,ⅰ, 5F/A,ⅰ, 6P/A,ⅰ, 6要求：1 计算后付等额租金方式下的每年等额租金额.2 计算后付等额租金方式下的5年租金终值.3 计算先付等额租金方式下的每年等额租金额.4 计算先付等额租金方式下的5年租金终值.5 比较上述两种租金支付方式下的终值大小,说明哪种租金支付方式对企业更为有利.以上计算结果均保留整数参考答案：1后付等额租金方式下的每年等额租金额＝50000/P/A,16%,5＝15270元2后付等额租金方式下的5年租金终值＝15270×F/A,10%,5＝93225元3先付等额租金方式下的每年等额租金额＝50000/P/A,14%,4＋1＝12776元4先付等额租金方式下的5年租金终值＝12776×F/A,10%,5×1＋10%＝85799元5因为先付等额租金方式下的5年租金终值小于后付等额租金方式下的5年租金终值,所以应当选择先付等额租金支付方式.4.某公司拟进行股票投资,计划购买A、B、C三种股票,并分别设计了甲乙两种投资组合.已知三种股票的β系数分别为、和,它们在甲种投资组合下的投资比重为50%、30%和20%；乙种投资组合的风险收益率为%.同期市场上所有股票的平均收益率为12%,无风险收益率为8%.要求：1根据A、B、C股票的β系数,分别评价这三种股票相对于市场投资组合而言的投资风险大小.2按照资本资产定价模型计算A股票的必要收益率.3计算甲种投资组合的β系数和风险收益率.4计算乙种投资组合的β系数和必要收益率.5比较甲乙两种投资组合的β系数,评价它们的投资风险大小.参考答案：1A股票的β系数为,B股票的β系数为,C股票的β系数为,所以A股票相对于市场投资组合的投资风险大于B股票,B股票相对于市场投资组合的投资风险大于C股票.2A股票的必要收益率＝8％＋×12％－8％＝14％3甲种投资组合的β系数＝×50％＋×30％＋×20％＝甲种投资组合的风险收益率＝×12％－8％＝％4乙种投资组合的β系数＝％/12％－8％＝乙种投资组合的必要收益率＝8％＋％＝％5甲种投资组合的β系数大于乙种投资组合的β系数,说明甲的投资风险大于乙的投资风险.5.准备购入一设备以扩充生产能力.现有甲、乙两个方案可供选择,甲方案需投资20000元,使用寿命为5年,采用直线法计提折旧,5年后设备无残值.5年中每年销售收入为8000元,每年的付现成本为3000元.乙方案需投资24000元,采用直线法计提折旧,使用寿命也为5年,5年后有残值收入4000元,5年中每年的销售收入为10000元,付现成本第一年为4000元,以后随着设备陈旧,逐年将增加修理费200元,另需垫支营运资金3000元.假设所得税率为40%,资金成本为10%.要求：计算两个方案的现金净流量.正确答案：计算现金流量,必须先计算两方案每年的折旧额；甲方案每年折旧=20000/5=4000元乙方案每年折旧=24000-4000/5=4000元甲方案的每年所得税=销售收入-付现成本-折旧×40%=8000-3000-4000×40%=400元甲方案每年的净现金流量=销售收入-付现成本-税金=8000-3000-400=4600元乙方案第一年的所得税=00×40%=800元乙方案第二年的所得税=00×40%=720元乙方案第三年的所得税=00×40%=640元乙方案第四年的所得税=00×40%=560元乙方案第五年的所得税=00×40%=480元乙方案第一年的净现金流量=0=5200元乙方案第二年的净现金流量=0=5080元乙方案第三年的净现金流量=0=4960元乙方案第四年的净现金流量=0=4840元乙方案第五年的净现金流量=0+4000+3000=11720元。
财务管理学(计算题总结及答案.doc
财务管理学(计算题总结及答案【字体：大中小】【打印】【关闭】Chapter11.某公司准备购买一设备，买价。
若租用则每年年初付租金250万，除外，买与租的其他情况相同。
复利年利率10%，要求说明买与租何者为优。
P=A×PVI**i，n-1+A=250×PVI**10%，9+250=1689.7540000所以，可行。
3.若要使复利终值经2年后成为现在价值的16倍，在每半年计算一次利息的情况下，其年利率应为多少？？A×（1+i/2）4=16A？所以，i=动工，施工延期5年，于1996年年初投产，从投产之日起每年得到收益40000元，按年利率6%计算，则10年收益于1991年年初现值是多少？（书上例题）两种算法：⑴40000×PVI**6%，15-40000×PVI**6%，5=2市场利润为60万，资本总额400万，资本利润率为12%，每股股价100元。
要求：分析法和综合法计算每股股价。
⑴分析法：P=（780-300）÷400×100=1，复利年利率12%.要求：⑴若每年记息一次，借款实际利率是多少⑵若每半年记息一次，借款实际利率是多少⑶若银行要求留存60万在银行，借款实际利率是多少⑴K=[（1+12%）2-1]÷2=12.72%⑵K=[（1+6%）4-1]÷2=13.12%⑶60÷300×100%=的长期债券。
要求：计算债券发行价格，当⑴市场利率10%⑵市场利率15%⑶市场利率5%⑴当市场利率等于票面利率时，等价发行。
所以债券发行价格为其面值100000元。
⑵10000×PVIF15%，10+1000×PVI**15%，10=7459元⑶10000×PVIF5%，10+1000×PVI**5%，10=13862元4.某企业拟筹资股利率12%，以后年增长率5%⑶银行借款500万，年利率8%，所得税33%⑷吸收投资者投资400万，第一年投资收益60万，预计年增长率4%要求：⑴计算各种筹资方式的资金成本率。
精编【财务管理分析】财务管理计算题分析解答
【财务管理分析】财务管理计算题分析解答xxxx年xx月xx日xxxxxxxx集团企业有限公司Please enter your company's name and contentv资金时间价值计算练习1.某人三年后所需资金34500元，当利率为5%时，(1)在复利的情况下，目前应存多少钱？(2)在单利的情况下，目前应存多少钱？1)P=F（P/F，i，n）=34500×（P/F，5%，3）=34500×0.8638=29801(元)2)P= F/(1+i n)P=34500/(1+5%X3)=30000(元)2.某人贷款购买轿车一辆，在六年内每年年末付款26500元，当利率为5%时，相当于现在一次付款多少？(答案取整)解：P=A•(P/A,i,n)=26500×(P/A,5%,6)=26500X5.0757=134506 (元)轿车的价格=134506元1.假设以10%的年利率借得30000元，投资于某个寿命为10年的项目，每年至少等额收回多少款项方案才可行？解：P=A(P/A,10%,10)30000=A (P/A,10%,10)A=4882(元)2.一项固定资产使用5年,更新时的价格为200000元,若企业资金成本为12%,每年应计提多少折旧才能更新设备?200000= A(F/A,12%,5)A=31481 (元)3.某人出国5年，请你代付房租，每年年末付租金2500元，若i =5%,(1)现在一次给你多少钱？(2)回来一次给你多少钱?解：1）P=A(P/A,i,n)=2500×(P/A,5%,5)=2500X4.330=10825 (元)2）F=A(F/A,i,n)=2500×(F/A,5%,5)=2500X5.526=13815 (元)4.若年利率6%,半年复利一次,现在存入10万元,5年后一次取出多少?解：F=P•(F/P,i,n)=100000×(F/P,6%/2,5×2)=100000×(F/P,3%,10)=100000×1.3439=134390(元)5.现在存入20万元,当利率为5%,要多少年才能到达30万元?分析：求n 给P=20万，F=30万，复利现值终值均可用解：P=F(1+i)-n 20=30(1+5%)-n(1+5%)-n =0.667 内插法求得：n=8.30年6.已知年利率12%，每季度复利一次，本金10000元，则第十年末为多少？I=(1+12%/4)4-1=12.55%F=10000(1+12.55%)10=32617.82解：F=10000(1+12%/4)40=326207.购5年期国库券10万元,票面利率5%,单利计算,实际收益率是多少?解：到期值F=10(1+5%X5)=12.5(万元)P=F(1+i )-5 (P/F,I,5) =10/12.5=0.8内插法求得：i =4.58%8.年初存入10000元，若i=10%,每年末取出2000元，则最后一次能足额提款的时间为第几年？解：P=A(P/A,10%,n)10000=2000 (P/A,10%,n)(P/A,10%,n)=59.公司打算连续3年每年初投资100万元，建设一项目，现改为第一年初投入全部资金，若i=10%,则现在应一次投入多少？解：P=A(P/A,10%,3)(1+10%)=100X2.487X1.1=273.57(万元)OR P=A(P/A,10%,3-1,+1)=100×2.7355=273.55(万元)10.有甲、乙两台设备，甲的年使用费比乙低2000元，但价格高10000元，若资金成本为5%，甲的使用期应长于多少年，选用甲才是合理的？解：10000=2000 (P/A,5%,n)n=6年11.公司年初存入一笔款项，从第四年末起，每年取出1000元至第9年取完，年利率10%，期初应存入多少款项？解法一：P=1000[ (P/A,10%,9)- (P/A,10%,3)]=3272.1(元)解法二：P=1000 (P/A,10%,6)(P/F,10%,3)=1000X4.355X0.751=3271(元)12.公司年初存入一笔款项，从第四年末起，每年取出1000元至第9年取完，年利率10%，期初应存入多少款项？若改为从第4年初起取款，其他条件不变,期初将有多少款项？解法一：P=1000×(P/A,10%,6)(P/F,10%,2)=1000X4.3553X0.8264=3599(元)解法二：P=1000×(P/A,10%,8-P/A,10%,2)=1000X(5.3349-1.7355)=3599(元)13.拟购一房产，两种付款方法：(1)从现在起,每年初付20万,连续付10次。
财务管理学计算题与答案
习题与答案第二章1.某人将10 000元投资于一项产业，年报酬率为8%，问9年后的本利和为多少?2.某人存入银行10 000元，年利率为7.18%，按复利计算，多少年后才能达到20 000元？3.某人拟在5年后获得10万元，假如投资报酬率为14%，问现在应投入多少资金？4.某人拟在5年后获得10万元，银行年利率为4%，按复利计算，从现在起每年年末应存入银行多少等额款项？5.某校要建立一项永久性科研基金，每年支付40 000元，若银行利率为8%,问现在应存入多少款项？6.某企业向银行借入一笔款项，银行贷款年利率为10%，每年复利一次。
银行规定前10年不用还本付息，从第11年到第20年，每年年末偿还本息5000万元，计算这笔借款的现值。
7.某君现在存入银行一笔款项，计划从第五年年末起，每年从银行提取10 000元，连续8年提完。
若银行存款年利率为3%，按复利计算，该君现在应存入银行多少钱？8.某公司年初向银行借款106 700元，借款年利率为10%，①银行要求企业每年年末还款20 000元，问企业几年才能还清借款本息？②银行要求分8年还清全部本利额，问企业每年年末应偿还多少等额的本利和？9.某企业初始投资100万元，有效期8年，每年年末收回20万元，求该项目的投资报酬率。
10.某企业基建3年，每年年初向银行借款100万元，年利率为10%，（1）银行要求建成投产3年后一次性还本付息，到时企业应还多钱？（2）如果银行要求企业投产2年后，分3年偿还，问企业平均每年应偿还多钱？11.某企业有一笔6年期的借款，预计到期应归还本利和为480万元。
为归还借款，拟在各年提取等额的偿债基金，并按年利率5%计算利息，问每年应提取多少偿债基金？12.某企业库存A商品1000台，每台1000元。
按正常情况，每年可销售200台，5年售完。
年贴现率为10%。
如果按85折优惠，1年内即可售完。
比较哪种方案有利？13.某企业购买一套设备，一次性付款需500万元。
2024年财务管理期末计算题题库附答案
1、某企业向银行贷款２０0万元,年利率为1２%，按季复利计算,还款期为3年,到期应还本息为多少?FＶ=2０0(F／P,3％，１2)万元2、设银行存款年复利率为8％，要在４年末得本利和４０000元，求目前应存入的金额为多少元？PV=40０00（P/F,８%,4)3、某单位准备以出包的方式建造一个大的工程项目，承包商的要求是,签订协议时先付500万元，第４年初续付２０0万元，第5年末完工验收时再付500万元。
为确保资金落实，该单位于签订协议之日起就把所有资金准备好，并将未付部分存入银行,若银行年复利率为10%。
求建造该工程需要筹集的资金多少元？PV=５0０+200(Ｐ／F,1０%，3)+500（Ｐ/F,1０%,５）万元4、某企业有一建设项目需5年建成,每年年末投资80万元，项目建成后估量每年可回收净利和折旧25万元。
项目使用寿命为。
若此项投资款项所有是从银行以年复利率８%借来的。
项目建成后还本付息。
问此项投资方案是否可行？每年８0万元从银行按年复利8%借来的,5年后支付利息和本金是：80(F/A,8％,5）=80×5.866０项目建成后估量每年可回收净利和折扣２５万元，项目使用寿命为，可收回：25×２0=５00(万元)5、某企业需用一台设备，买价４万元，可用。
假如租赁，每年年初需付租金5000元，假如年复利率为１0%,问购置与租赁哪个划算？ＰV=５0０0(Ｐ/A，１０%,10)(1+1０%）6、既有AＢ两种股票投资,投资金额比重分别为６0％和40%,其收益率和概率如下表,试计算它们的有关系数及投资组合标准差。
概率P A股票收益Ri B股票收益Rj０.２－10%0%0.6１0％10%0.230%1５%A股票的预期收益率为:Ｅ1=-1０%*0．2+１０％*0.６+30%＊0.2=10%B股票的预期收益率为:E2=０%*0.2+10%*0.6＋15%*0.２=9%投资组合的预期收益率为：Ｅ（ｒｐ)＝60％*10％+４0%*９%=９.６%投资组合方差为:Vａr(rp)=w1＾2Var(r1)+ w2^2Var(r２）+２w１ｗ2COV(r１,ｒ2）COＶ(r1,r2）＝0.２*(-1０%-10％)(０％-9％)＋0．6＊(10%-1０%)(10％-9％)+0.2*(30%-1０%)（15%－９%)＝0.6%Ｖar(r1）＝0．２*（-１0%-１0%)^2+０．6*(10%-10%）^2+0.2＊(30%－1０%）^2=1.6%Vａr(r2)= ０．2*(０%－9%)^2＋0.6＊（１０%-９%）^2+0.2*（15%－9%）^2＝0.2４%投资组合方差为： Vaｒ(rp)=60%*６０%*1.6％＋40％*40%*0.2４%＋2*40％*60％*0．6%≈０．9% 标准差为：有关系数=CORＲ(ｒ１,r2）＝ COV(r1,r2)/SD(r1）SD（ｒ2）7、假设某企业持有10０万元的投资组合，包括１0种股票,每种股票的价值均为10万元,且β系数均为0.8。
(完整word版)财管计算题与答案
二、计算题（8小题)1.甲公司需用一台设备,买价为6200元，可用6年.如果租用，则每年年初需付租金1200元，年利率为8%。
试判断:该企业应租用还是购买该设备？（答案:P=5991元，应租用）租用：XP=A*(P/A，I，N）＊(1+I)=1200* P/A,8％,6)*(1+8%）=1200＊4。
6229*1。
08=5991。
29元购买P=6200元因为租用的现值低于购买的现值，所有应该选择租用。
2. 乙公司刚发行的债券面值100元，期限5年，票面利率10%。
采用每年年末付息一次，到期一次还本的方式,投资者要求的收益率为12％。
债券发行价格为90元。
问：（1）是否应购买该债券？（答案：P=92。
75元＞90元，应购买）（2)若按单利每年计息一次，到期日一次还本付息，是否应购买该债券？（答案：P=85。
05元﹤90元，不应购买）（1）债券内在价值P=100*10％＊（P/A,I，N）+100＊（P/F,I,N）=10＊(P/A，12％，5)+100*(P/F,12％,5)=92。
75元债券内在价值大于市场价格，因此应该购买.（2）债券内在价值P=150*（(P/F,12%，5）=85.05元债券内在价值小于市场价格，因此不应该购买3。
某公司2010年全年销售收入净额为5800万元，净利润为786万元。
试根据1。
77；62。
37％；2。
66)（2）计算总资产周转率、资产净利率和股东权益报酬率。
（答案：3。
33次；45.17％；105。
93％)流动比率=流动资产/流动负债=1060/600=1。
77资产负债率=负债/资产=1160/1860=62.37％权益乘数=资产总额/股东权益总额=1860/（1860—1160）=2。
66总资产周转率=销售收入/资产平均余额=5800/[(1620+1860)/2]=3。
33资产净利率=净利润/平均资产=786/［(1620+1860)/2]=45.17%期初股东权益=1620—836=784期末股东权益=1860-1160=700平均股东权益=（784+700）/2=742股东权益报酬率=净利润/平均股东权益=786/742=105.93%4. W公司某年度资产总额为400万元，负债率为45％，债务利率为14％，年销售额为320万元,固定成本为48万元，变动成本率为60％。
《财务管理》第3章习题及参考答案(1).doc
中级财管第三章习题一、计算题1. 你正在分析一项价值250万元，残值为50万元的资产购入后从其折旧中可以得到的税收收益。
该资产折旧期为5年。
a. 假设所得税率为40%，估计每年从该资产折旧中可得到的税收收益。
b. 假设资本成本为10%，估计这些税收收益的现值。
参考答案：（1）年折旧额=（250-5）=40（万元）获得的从折旧税收收益=40*40%=16万元（2）P=16*(P/A,10%,5)=60.56万元2．华尔公司考虑购买一台新型交织字母机。
该机器的使用年限为4年，初始支出为100 000元。
在这4年中，字母机将以直线法进行折旧直到帐面价值为零，所以每年的折旧额为25 000元。
按照不变购买力水平估算，这台机器每年可以为公司带来营业收入80 000元，公司为此每年的付现成本30 000元。
假定公司的所得税率为40%，项目的实际资金成本为10%，如果通货膨胀率预期为每年8%，那么应否购买该设备？参考答案：NCF0=-100 000NCF1-4=（80 000-30 000-25 000）*（1-40%）+25 000NPV=NCF1-4/(P/A,18%,4)+NCF0若NPV>0，应该购买，否则不应该购买该项设备。
3.甲公司进行一项投资，正常投资期为3年，每年投资200万元，3年共需投资600万元。
第4年~第13年每年现金净流量为210万元。
如果把投资期缩短为2年，每年需投资320万元，2年共投资640万元，竣工投产后的项目寿命和每年现金净流量不变。
资本成本为20%，假设寿命终结时无残值，不用垫支营运资金。
试分析判断是否应缩短投资期。
参考答案：1、用差量的方法进行分析（1）计算不同投资期的现金流量的差量（单位：万元）（2）计算净现值的差量2、分别计算两种方案的净现值进行比较 （1）计算原定投资期的净现值（2）计算缩短投资期后的净现值（3）比较两种方案的净现值并得出结论：因为缩短投资期会比按照原投资期投资增加净现值20.27（24.38-4.11）万元，所以应该采用缩短投资的方案。
财务管理计算题及答案
财务管理计算题1.某企业计划购入国债，每手面值1000元，该国债期限为5年，年利率为6.5%（单利），则到期时每手可获得本利和多少元？答：F =P（1+i×n）=1000×(1+6.5%×5)=1000×1.3250= 3312500(元)2.某债券还有3年到期，到期的本利和为153.76元，该债券的年利率为8%（单利），则目前的价格为多少元？答：P = F/(1+ i n)=153.76 / (1+8%×3)=153.76 / 1.24=124（元）3.企业投资某基金项目，投入金额为1280000元，该基金项目的投资年收益率为12%，投资的年限为8年，如果企业一次性在最后一年收回投资额及收益，则企业的最终可收回多少资金？答：F =P（F/P，i,n）=1280000×(F/P,12%,8)=1280000×2.4760=3169280 （元）4.某企业需要在4年后有1500000元的现金，现在有某投资基金的年收益率为18%，如果，现在企业投资该基金应投入多少元？答：P =F×（P/F，i ,n）=1500000×(P/F,18%,4)=1500000×0.5158=773700（元）5.某人参加保险，每年投保金额为2400元，投保年限为25年，则在投保收益率为8%的条件下，（1）如果每年年末支付保险金25年后可得到多少现金？（2）如果每年年初支付保险金25年后可得到多少现金？答：（1）F =A×（F/A，i ,n）=2400×( F/A, 8%, 25)=2400×73.106=175454.40（元）（2）F =A×[（F/A，i ,n+1）-1]=2400×[（F/A，8%，25+1）-1]=2400×（79.954-1）=189489.60(元)6.某人购买商品房，有三种付款方式。
（完整版）财务管理计算题试题和答案
（完整版）财务管理计算题试题和答案《财务管理U 》作业⼀1. 假设圣才⼯⼚有⼀笔123 600元的资⾦，准备存⼊银⾏，并希望 7年后能利⽤这笔款项的本利和购买⼀套⽣产设备。
⽬前银⾏存款利率为复利 10%该设备的预计价格为240 000元。
要求：⽤具体数据说明7年后圣才⼯⼚可否⽤这笔款项的本利和成功购买上述⽣产设备。
解：由复利终值的计算公式可知：FV 7 PV FVIF j ，n123600 1.9487 240859.32（元）从上述计算可知，7年后这笔存款的本利和为240859.32元，⽐设备价值⾼出859.32元。
故圣才⼯⼚7年后可以⽤这笔存款的本利和购买设备。
2. 王先⽣希望在15年后拥有10万元的存款。
为了实现这⼀⽬标，他准备每年年底在银⾏存⼊⼀笔等额的资⾦，存款的年利率为 7%且按复利计息，第⼀笔存款在今年年底存⼊（设现在为年初）。
问：（1）为实现既定⽬标，王先⽣每年需要存⼊多少钱？（2）如果王先⽣希望通过在今年年底⼀次性存⼊⼀笔钱，⽽不是每年存⼊等额的资⾦，在15年后实现10万元存款的⽬标，他需要存⼊多少钱（假定年利率仍为7% ？（3）如果在第五年年底王先⽣可额外获得 2万元现⾦，并将其存⼊银⾏（年利率仍为7%以帮助实现最初的存款⽬标。
那么王先⽣每年应等额地存⼊多少钱？解：（1）已知年⾦终值，要求年⾦：（2）这⾥需注意期限问题（年末存⼊，实际只有 14年）:PV FV n PVIF j,n 100000 0.3878 38780 （元）100000 20000 (1 7%)10FVIFA 7%,15 100000-20000 1.967225.129 作业1. 华新股份有限公司拟以500万元投资筹建电⼦管⼚，根据市场预测，预计FVA nFVIFA i,n 100000 FVIFA 7%，5 3979.47 (元)(3) A 2417.37 (元)每年可获得的收益及其概率如下表所⽰。
华新公司预计收益及概率表若电⼦⾏业的风险价值系数为6%计划年度利率（时间价值）为8%要求:（1）计算该项投资的收益期望值；（2）计算该项投资的标准离差和标准离差率；（3）导⼊风险价值系数，计算该⽅案要求的风险价值；（4）计算该⽅案预测的风险价值，并评价该投资⽅案是否可⾏。
(财务分析)财务管理计算题分析与解答
(1)P=20 (P/A,5%,10)(1+5%)=162.16（万元） (2)P=25X[(P/A,5%,13)-(P/A,5%,3)]=166.67（万元） P=25X (P/A,5%,10)(P/F,5%,3)=166.80(万元) 14.一项 100 万元的借款，借款期为 5 年，年利率为 8%，若每半年付款一次，年实际利率会 高出名义利率多少？
2)[2.5% /(1-2.5%)]×360 /60=15.38% 3)[1.3% /(1-1.3%)]×360 /30=15.81% 4)机会成本为 0 所以：若企业有资金，应选择方案三) 若企业无资金，应向银行借款，选第 60 天付款 3、公司拟采购材料一批，供应商的信用条件为：“1.2／10，1／20，0.6／30，N／60” ； 公司平均资金成本为 7%；银行借款的利率为 8%，银行补偿性余额为 20%； 公司应如何决策？ 第 10 天付款 ，现金折扣成本： 1.2%／(1-1.2%)X360／(60-10)=8.74% 第 20 天付款 ，现金折扣成本： 1.%／(1-1%)X360／(60-20)=9.09% 第 30 天付款 ，现金折扣成本： 0.6%／(1-0.6%)X360／(60-30)=7.24% 借款的实际利率为 8%／(1-20%)=10%， 若公司有资金，应选择第 20 天付款； 若公司无资金，应选择放弃现金折扣，第 60 天付款； 4、某公司向银行借入短期借款 10000 元,支付银行利息的方式有三种,一是采用收款法付息, 利率 14%;二是采用贴现法付息,利率 12%;三是利率 10%,银行要求的补偿性余额比例为 20%. 请问:如果你是公司财务经理,你选择哪种借款方式. 采用贴现法时的实际利率: (10000×12%)/「10000×(1-12%)」=13.6% 采用收款法实际利率=名义利率=14% 采用补偿性余额实际利率: (10000×10%)/10000(1-20%)=12.5% 应选用第三方案. 5、某企业拟发行 5 年期债券,每份债券 6 万元,票面利率 10%,每半年付息一次,若此时市场利 率 8%,债券的发行价格是多少?若市场利率 10%,债券的发行价格又为多少. 答案：每半年利息=60000×10%/2=3000(元) (1)债券发行价格=3000×(P/A,4%,10)+60000×(P/F,4%,10) =64869(元) (2)债券发行价格=3000×(P/A,5%,10)+60000×(P/F,5%,10) =55268(元) 6、某企业发行债券筹资,面值 1000 元,期限 5 年,发行时市场利率 10%,每年末付息,到期还本. 分别按票面利率为 8%、10%、12%计算债券的发行价格。
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解： (1+8%/2)2-1=8.16某系列现金流量如下表所示,贴现率为 9%,求这一系列现金流量的现值.
年
现金流量
年
现金流量
1
1000
6
2000
2
1000
7
2000
3
1000
8
2000
4
1000
9
2000
5 答案
2000
10
3000
P=1000(P/A,9%,4)+2000(P/A,9%,9-P/A,9%,4)+3000(P/F,9%,10) =10016(元)
资料见下表，求 追加资金需要量。
资
产
1.货币资金 80000
2.应收帐款 180000
3.存货
240000
4.固定资产净值 500000
5.无形资产 10000
负债及所有者权益
1.应付帐款 130000 2.应交税金 20000
3.长期负债 50000 4.实收资本 750000
5.留存收益 60000
6.已知年利率 12%，每季度复利一次，本金 10000 元，则第十年末为多少？ 解：
I=(1+12%/4)4-1=12.55%
F=10000(1+12.55%)10=32617.82 解：
F=10000(1+12%/4)40=32620 7.购 5 年期国库券 10 万元,票面利率 5%,单利计算,实际收益率是多少? 解：到期值 F=10(1+5%X5)=12.5(万元)
资金时间价值 计算练习
1.某人三年后所需资金 34500 元，当利率为 5%时， (1)在复利的情况下，目前应存多少钱？ (2)在单利的情况下，目前应存多少钱？ 1)P=F（P/F，i，n）=34500×（P/F，5%，3）=34500×0.8638=29801(元) 2)P= F/(1+i n) P=34500/(1+5%X3)=30000(元) 2.某人贷款购买轿车一辆，在六年内每年年末付款 26500 元，当利率为 5%时，相当于现在 一次付款多少？(答案取整) 解：
y =77.8+1.53x 当 2007 年销售量为 30 万台时， 资金需要量 y=77.8+30×1.53=123.7（万元）
例 1.A 公司发行 5 年期债券，面值 10000 元，票面利率 5%，每年末付息一次； 问：1)当市场利率 4%时，债券的发行价为多少？
2)当市场利率 6%时，债券的发行价为多少？ 解：1)10000X5%(P/A,4%,5)+10000X(P/F,4%,5)=10445
P=F(1+i )-5
(P/F,I,5) =10/12.5=0.8
内插法求得：i =4.58%
8.年初存入 10000 元，若 i=10%,每年末取出 2000 元，则最后一次能足额提款的时间为第几
年？
解：P=A(P/A,10%,n)
10000=2000 (P/A,10%,n)
(P/A,10%,n)=5 9.公司打算连续 3 年每年初投资 100 万元，建设一项目，现改为第一年初投入全部资金，若 i=10%,则现在应一次投入多少？ 解：
10000=2000 (P/A,5%,n) n=6 年
11.公司年初存入一笔款项，从第四年末起，每年取出 1000 元至第 9 年取完，年利率 10%， 期初应存入多少款项？ 解法一：
P=1000[ (P/A,10%,9)- (P/A,10%,3)]=3272.1(元) 解法二：
P=1000 (P/A,10%,6)(P/F,10%,3) =1000X4.355X0.751=3271(元)
(1)P=20 (P/A,5%,10)(1+5%)=162.16（万元） (2)P=25X[(P/A,5%,13)-(P/A,5%,3)]=166.67（万元） P=25X (P/A,5%,10)(P/F,5%,3)=166.80(万元) 14.一项 100 万元的借款，借款期为 5 年，年利率为 8%，若每半年付款一次，年实际利率会 高出名义利率多少？
200000= A(F/A,12%,5) A=31481 (元)
3.某人出国 5 年，请你代付房租，每年年末付租金 2500 元，若 i =5%, (1)现在一次给你多少钱？ (2)回来一次给你多少钱? 解： 1）P=A(P/A,i,n)=2500×(P/A,5%,5) =2500X4.330=10825 (元) 2）F=A(F/A,i,n)=2500×(F/A,5%,5) =2500X5.526=13815 (元) 4.若年利率 6%,半年复利一次,现在存入 10 万元,5 年后一次取出多少? 解：
答案：8%时，发行价格=1000×8%×（P/A，10%，5）+1000×（P/F，10%，5）=924。16 （元） 10%时，发行价格=1000×10%×（P/A，10%，5）+1000×（P/F，10%，5）=1000（元） 12%时，发行价格=1000×12%×（P/A，10%，5）+1000×（P/F，10%，5）=1075。8（元） 7、若上例改成单利计息，到期一次还本付息，分别计算发行价格。 答案： 8%时，发行价=1000×（1+8%×5）×（P/F，10%，5）=869.26（元） 10%时，发行价=1000×（1+10%×5）×（P/F，10%，5）=931.35 12%时，发行价=1000×（1+12%×5）×（P/F，10%，5）=993.44（元）
例：双龙公司产销量和资金变化情况如下表所示，2007 年预计销售量为 30 万台，试计算 2007 年的资金需要量。
产销量与资金变化情况表
5 10929 - 100 542
B=
5 2058 - 100 100
=1.53
542 - 1.53 100 5
A=
=77.8
将 a 和 b 得值代入回归方程得:
合计
1010000 合 计
练习题 1 解:
A=80000+180000+240000+500000
1010000
=1000000 B=130000+20000=150000 △ S/S1=(360000-300000)/300000=20% 折旧余额=50000×(1-50%)=25000 PES2=360000×10%×(1-60%)=14400 外界资金需要量=(1000000-150000)×20%-25000-14400=130600(元)
12.公司年初存入一笔款项，从第四年末起，每年取出 1000 元至第 9 年取完，年利率 10%， 期初应存入多少款项？ 若改为从第 4 年初起取款，其他条件不变,期初将有多少款项？ 解法一：
P=1000×(P/A,10%,6)(P/F,10%,2) =1000X4.3553X0.8264=3599(元)
P=A(P/A,10%,3)(1+10%)
=100X2.487X1.1 =273.57(万元)
OR P=A(P/A,10%,3-1,+1) =100×2.7355=273.55(万元)
10.有甲、乙两台设备，甲的年使用费比乙低 2000 元，但价格高 10000 元，若资金成本为 5%， 甲的使用期应长于多少年，选用甲才是合理的？ 解：
解法二：
P=1000×(P/A,10%,8-P/A,10%,2) =1000X(5.3349-1.7355)=3599(元)
13.拟购一房产，两种付款方法： (1)从现在起,每年初付 20 万,连续付 10 次。 (2)从第五年起,每年初付 25 万,连续 10 次。 若资金成本 5%，应选何方案？ 解：
M 公司
若享受折扣，应选 W 公司 若不享受折扣，应选 M 公司 2、 A 公司拟采购一批商品，供应商报价如下： (银行借款利率 15%) 1，立即付款，价格 9630 元 2，30 天内付款，价格 9750 元 3，31~60 天付款，价格 9870 元 4，61~90 天付款，价格 10000 元 求：放弃现金折扣的机会成本及最有利的付款期？ 解：1)[3.7%/(1-3.7%)]×360/90=15.37%
某公司 03 年实现销售额 300000 元,销售净利率为 10%,并按净利润的 60%发放股利,假定该公
司的固定资产利用能力已经饱和.该公司计划在 04 年把销售额提高到 360000 元,销售净利率,
股利发放率仍维持 03 年的水平,按折旧计划提取 50000 元折旧,其中 50%用于设备改造,其他
2)[2.5% /(1-2.5%)]×360 /60=15.38% 3)[1.3% /(1-1.3%)]×360 /30=15.81% 4)机会成本为 0 所以：若企业有资金，应选择方案三) 若企业无资金，应向银行借款，选第 60 天付款 3、公司拟采购材料一批，供应商的信用条件为：“1.2／10，1／20，0.6／30，N／60” ； 公司平均资金成本为 7%；银行借款的利率为 8%，银行补偿性余额为 20%； 公司应如何决策？ 第 10 天付款 ，现金折扣成本： 1.2%／(1-1.2%)X360／(60-10)=8.74% 第 20 天付款 ，现金折扣成本： 1.%／(1-1%)X360／(60-20)=9.09% 第 30 天付款 ，现金折扣成本： 0.6%／(1-0.6%)X360／(60-30)=7.24% 借款的实际利率为 8%／(1-20%)=10%， 若公司有资金，应选择第 20 天付款； 若公司无资金，应选择放弃现金折扣，第 60 天付款； 4、某公司向银行借入短期借款 10000 元,支付银行利息的方式有三种,一是采用收款法付息, 利率 14%;二是采用贴现法付息,利率 12%;三是利率 10%,银行要求的补偿性余额比例为 20%. 请问:如果你是公司财务经理,你选择哪种借款方式. 采用贴现法时的实际利率: (10000×12%)/「10000×(1-12%)」=13.6% 采用收款法实际利率=名义利率=14% 采用补偿性余额实际利率: (10000×10%)/10000(1-20%)=12.5% 应选用第三方案. 5、某企业拟发行 5 年期债券,每份债券 6 万元,票面利率 10%,每半年付息一次,若此时市场利 率 8%,债券的发行价格是多少?若市场利率 10%,债券的发行价格又为多少. 答案：每半年利息=60000×10%/2=3000(元) (1)债券发行价格=3000×(P/A,4%,10)+60000×(P/F,4%,10) =64869(元) (2)债券发行价格=3000×(P/A,5%,10)+60000×(P/F,5%,10) =55268(元) 6、某企业发行债券筹资,面值 1000 元,期限 5 年,发行时市场利率 10%,每年末付息,到期还本. 分别按票面利率为 8%、10%、12%计算债券的发行价格。