证券市场六大规律

系统作用规律

系统是一种普遍的自然和社会存在现象。观事物往往是以

系统的方式存在和运动。

证券市场无疑是一个系统，而且是一个自组织系统，除了遵循所有系统的共同规律外，还有自组织系统的特有规律。

其一，证券市场及其运行结果，受到多种因素的相互作用或系统作用，在进行市场分析时，原则上应该将所有的因素都考虑进去，才能得出比较正确的结论，依据单一因素甚至几个因素的分析所得出的结论，是不全面、不可靠的。比如将中国股市看成政策市的流行观点就是错误的，仅仅依据政策投资操作也是不可能成功的。

其二，影响市场、指数、趋势、价格的众多因素，其作用的大小是存在很大差异的，有些起决定性作用，有些起辅助性作用，有些则相互抵消，可以忽略不计。因此，在市场分析中，必须对众多因素尤其是重要的因素，进行权重排序，对影响市场权重大的因素，要给予更多重视。

其三，不同国家、不同时期的证券市场，其系统的构成、影响因索及权重排序都是有所不同的，因此，不存在一种通用于所有国家、所有时期的分析方法，尤其是基本面分析方法。

以下几个因素在形式上是普遍存在和必不可少的：①市场规则和法律制度；②经济，社会、科技发展状况及国家实力；③产业及企业经营管理状况；④市场心理和投资预期；⑤货币政策；⑥市场操纵。

价值轴心和价格波动规律

所谓价值轴心指的是价格、指数尽管波动频繁，但总是在围绕着价值转，此可谓万变不离其宗，而这个“宗”正是价值。

其一，市场中并没有一把公认的尺子来准确地衡量价值，这一点证券比商品更加突出。

其二，价格还受到供求关系、社会心理、投资预期、政策调整、企业发展变化、经济和产业周期、资金操纵、虚假信息等等数不清的因素影响。

其三，价值本身也是变化的，科技的进步、劳动生产率的提高，会使商品生产中所需的劳动量减少，价值自然也会减少，价格也就随着会降低。

意识乖离规律

其一，证券价值既是客观的又是主观的，是主观和客观的统一体，市场上从来就没有过纯粹客观的价值，也从来没有过完全主观的价值。

其二，价值的衡量或评估标准会随着投资者认识的变动而变动，因此，也可以说不存在固定不变的价值，价值会随着社会、企业、投资者观念的变化而不断变化。

此外，在意识乖离大规律之下，还有一个附带的规律，它也是与前面的价值轴心和价格波动规律相关的，那就是负乖离多于正乖离，也就是说，相对价格低于价值的意识乖离，价格高于价值的意识乖离更普遍。

不对称、不平衡规律

其一，证券市场参与者之间的资金大小是不平衡、不对称的。

其二，无论是对整个市场还是对具体品种，每个投资者的分析判断能力、所掌握信息的多少，也是不对称、不平衡的。

其三，个股之间同样是不对称、不平衡的。

确定与随机、可测与不可测相统一规律

笔者属于中庸的第三派，持这种观点的主要依据，就在于市场具有确定性与随机性、可测性(可知性)与不可测性(不可知性)相统一的规律。所谓市场的确定性、可测性或可知性，包括明确的事实和明显的规律两部分：明确的事实主要是市场规则、市场容量、个股与企业的关系、指数和价格走势轨迹等明白无误的东西，这些都是很容易确定的事实；明显的规律

则是公认的、具有较严密逻辑关系的市场现象和因果联系，如趋势运行、涨跌循环以及笔者在本节中阐述的六大规律等。

所谓市场的随机性、不可测性或不可知性，主要指的是市场和价格未来运行的具体轨迹，完全是不确定的、无法预知的，假如要一个投资者说出明天、下一周、下个月、下一年指数或个股价格如何走，他肯定说不出，或者只能说出个大概。

将以上二者结合起来，那就是市场确定与随机、可测与不可测相统一规律。

这个规律揭示了市场分析预测的本质所在，那就是预测只能是方向性、概率性的，不是具体的指数点位或个股价位，相反，越是具体的指数点位和个股价位，越是无法预测的，任何人、任何方法都做不到，因此，也就是不应该预测的。

长期总体向上规律

这个规律也就是凯恩斯早就发现了的长期友好理论。

第一，社会的不断进步，导致证券市场及长期趋势的水涨船高。

第二，货币的不断发行，就像不断往水池中注水，池子的水面自然会慢慢抬高。

第二，企业在发展、创新、重组、优胜劣汰的前进过程中，所创造的财富越来越多，这使得证券市场就像日积月累的河床，步步抬高。

第四，投资者普遍存在买涨不买跌的心理，-这也在一定程度上强化了证券市场长期向上的趋势。

前面第一章在论述时空关系时，笔者曾说过，像这种过于长期的向上大趋势，对许多投资的实际意义并不大。