资产评估财管知识第4章练习题付答案
资产评估平时作业 4 参考答案
资产评估平时作业 4 参考答案案例19股票评估值=200000×12%÷[910%+4%]-40%×16%] 应改为200000×12%÷[（10%+4%）-40%×16%] =24000÷(14%-604%)=315789(元)案例20股票评估值=前三年折现值+第四年后折现值=100000×15%×(P/A,12%,3)+100000×20%÷12%)×(1+12%)-3=15000×2.4018+(20000/12%)×0.7118=36027+285300=321327(元)案例21优先股价值=A/I=100×100×17%÷(10%+5%)=1700÷15%=11333(万元)案例22甲企业评估值=300000×20%×(P/A,15%,8)+105000×(1+15%)-8=60000×4.4873+105000×0.3269=269238+32324.5=303562.5(元)案例23前5年坏账占应收账款的百分比为:(485600÷11640000)×100%=4.17%预计坏账损失额为:520×4.17%=21.684(万元)案例24单位:元拖欠时间应收金额预计坏账率坏账金额备注未到期304000 1$ 3040半年143000 10% 14300一年202400 15% 30360二年107000 25% 26750三年以上101600 43% 43688合计858000 - 118138应收账款评估值=858000-118138=739862(元)案例25按预期收益法,即收益折现值之和加上年金本化价格现值法计算,企业的总体资产价值为10128万元.企业总体资产估价的步骤为:1.计算未来5年企业净现金流量的折现值之和448.9+665.3+742.1+664.2+628.2=3148.7(万元)2.从未来第六年开始,计算永久性现金流量现值(1)将未来永久性收益折成未来第五年的现值:=第五年收益÷折现率=966.4÷9%=10737.78(万元)(2)按第五年的折现率系数将上式计算的现值折成净值:10737.78×0.65=6979.56(万元)3.企业资产的总评估价格:3148.7+6979.56=10128.26(万元)。
财务管理第四章--习题答案
第四章固定资产投资管理习题1、某企业拟建造一项生产设备。
预计建设期为1年，所需原始投资200万元于建设起点一次投入。
该设备预计使用寿命为5年，使用期满报废清理时无残值。
该设备折旧方法采用直线法。
该设备投产后每年增加息税前利润60万元，项目的基准投资收益率为15%。
该企业为免税企业。
要求：（l）计算项目计算期内各年净现金流量。
（2）计算该项目的静态投资回收期。
（3）计算该投资项目的投资收益率（ROI）。
（4）假定适用的行业基准折现率为10%，计算项目净现值（5）计算项目现值指数（6）并评价其财务可行性。
答案、（l）计算项目计算期内各年净现金流量。
答案：第0年净现金流量（NCFo）=-200（万元）第1年净现金流量（NCF1）=0（万元）第2～6年每年的净现金流量（NCF2-6）=60+（200-0）/5=100（万元）（2）计算该项目的静态投资回收期。
答案：不包括建设期的静态投资回收期=200/100=2（年）包括建设期的静态投资回收期=1+2=3（年）（3）计算该投资项目的投资收益率（ROI）。
答案：投资收益率=60/200×100%=30%（4）假定适用的行业基准折现率为10%，计算项目净现值答案：净现值（NPV）=-200+100×[（P／A，10%，6）-（P／A，10%，1）]=-200+100×（4.3553-0.9091）=144.62（万元）（5）计算项目净现值率答案：净现值率=144.62/200×100%=72.31%（6）并评价其财务可行性。
答案：由于该项目净现值NPV＞0，包括建设期的静态投资回收期（3年）等于项目计算期（6年）的一半，不包括建设期的静态投资回收期（2年）小于运营期（5年）的一半，投资收益率（30%）高于基准投资收益率（15%），所以投资方案完全具备财务可行性。
2、某企业拟进行一项固定资产投资，该项目的现金流量表（部分）如下：现金流量表（部分）价值单位：万元要求：（1）在答题纸上计算上表中净现金流量。
资产评估-财务管理知识第四章
资产评估-财务管理知识第四章第二部分财务管理知识——第四章投资管理考情分析本章属于重点章节，主要讲述投资管理，考试平均分为10分。
考试题型覆盖了单选、多选等各种题型。
大部分试题是每节知识点独立考核，要求考生在学习过程中，注意扎实掌握项目投资管理的应用与债券、股票估价的计算。
本章重难点：项目投资管理。
第一节投资管理概述主要考点1.直接投资和间接投资2.项目投资与证券投资3.独立投资与互斥投资1.含义1）投资是指特定经济主体（包括政府、企业和个人）以收回本金并获取收益为目的，将货币、实物资产等作为资本投放于某个具体对象，以在未来较长时期内获取经济利益的经济行为。
2）企业投资就是企业为在较长时期内获取经济利益而建造厂房、购买设备、研究开发、购买证券等经济行为。
知识点：投资的分类2.项目投资与证券投资——投资对象的存在形态和性质3.独立投资与互斥投资——投资项目之间的关联关系4.其他分类1）投资方向：对内投资VS对外投资2）投资期限：短期投资VS长期投资第二节项目投资管理主要考点1.项目投资决策参数的估计2.项目投资决策方法3.项目投资决策应用知识点：项目投资决策参数的估计（一）项目期限（二）项目现金流量的估算1.初始现金流量（建设期现金流量）建设性投资固定资产投资、无形资产投资、营运资金垫支其他支出项目的筹建费、开办费原有固定资产的净残值收入固定资产更新改造项目中，原有固定资产报废残值收入扣除清理成本和税收影响后形成的净收益【例4-1】爱普公司拟投资一个新项目M，预计建设性投资总额为5 000 万元。
其中，土地使用权投资1 000 万元，需要在项目建设期初一次性支付，土地使用权年限为40年；厂房造价约1 600 万元，建设期为两年，分两次平均投入；两年后，厂房竣工交付使用，此时需要购置设备1 800 万元，另需运输及安装费200 万元，可立即投入使用。
为满足生产所需的材料等流动资产，还需投入净营运资金400 万元。
资产评估-会计知识第四章练习题付答案
【会计知识】第四章所有者权益一、单项选择题1、2011年1月1日某企业所有者权益情况如下：实收资本200万元，资本公积17万元，盈余公积38万元，未分配利润32万元。
当年实现净利润80万元，假定企业当年未进行利润分配，则该企业2011年12月31日留存收益为（）万元。
A、32B、38C、70D、1502、下列关于留存收益的说法，错误的是（）。
A、盈余公积科目应当分别“法定盈余公积”、“任意盈余公积”进行明细核算B、用盈余公积派送新股时，按派送新股计算的金额，借记“盈余公积”科目，按股票面值和派送新股总数计算的股票面值总额，贷记“股本”科目，差额贷记“资本公积——其他资本公积”科目C、发放股票股利的处理是借记“利润分配——转作股本的股利”科目，贷记“股本”科目D、年末“利润分配——盈余公积补亏”明细科目的余额应转入“利润分配——未分配利润”明细科目3、某企业年初未分配利润贷方余额为200万元，本年利润总额为800万元，本年所得税费用为300万元，按净利润的10%提取法定盈余公积，提取任意盈余公积25万元，向投资者分配利润25万元。
该企业年末未分配利润贷方余额为（）万元。
A、600B、650C、625D、5704、某企业2009年发生亏损100万元，按规定可以用2010年度实现的利润弥补，该企业2010年实现利润60万元，弥补了上年部分亏损，2010年末企业正确的会计处理方法是（）。
A、借：利润分配——盈余公积补亏贷：利润分配——未分配利润B、借：利润分配——未分配利润贷：利润分配――其他转入C、借：本年利润贷：利润分配——未分配利润D、借：盈余公积贷：利润分配——未分配利润5、甲有限责任公司根据其与外商签订的投资合同，外商将分两次投入外币资本，投资合同约定的汇率是1美元＝6.04元人民币。
2013年9月1日，第一次收到外商投入资本1000万美元，当日即期汇率为1美元＝6.03元人民币；2014年1月31日，第二次收到外商投入资本1000万美元，当日即期汇率为1美元＝6.02元人民币。
《资产评估》最新完整版详解课后习题及答案-第四章机器设备评估
第四章机器设备评估一、单项选择题1.机器设备本体的重置成本通常是指设备的（D ） .A.购买价+运杂费B.建造价+安装费C.购买价+运杂费+安装费D.购买价或建造价2.机器设备评估中的直接法是确定（C ）重置成本最常使用的方法。
A.非标准设备B.专用设备C.通用设备D.自制设备3.下列关于运用物价指数法估测设备重置成本的说法中，正确的是（D ） .A. 一般应采用综合物价指数B.对进口设备应采用国内物价指数C.所得到的重置成本一般反映更新重置成本D.所得到的重置成本一般反映复原重置成本4.机器设备评估中的综合估价法是利用了设备的（C）之间的比例关系设计的。
A.投入与产出B.费用与收入C.设备重置成本与主材和主要外购件费用D.价值与功能5.进口机器设备消费税的计税基数是设备的（C ）0A. FOB+关税B. FOB+关税+增值税C. CIF+关税D. CIF+关税+增值税6.设备的（D ）属于进口设备的从属费用。
A.到岸价B.离岸价C.国内运杂费D.国外运杂费7.机器设备重置成本中的直接费用包括（D ）。
A.各种管理费用B.总体设计费用C.人员培训费用D.安装调试费用8.计算机器设备的重置成本时，不应计入的费用是（A ） oA.维修费用B.购建费用C.安装费用D.调试费用9.估测通用设备的重置成本，评估师一般应首先考虑使用（D ） .A.价格指数法B.功能价值法C.重置核算法D.询价法询价再考虑其他费用10.进口设备的到岸价格的具体构成是（C ）。
A.设备的离岸价+进口关税B.设备的离岸价+海外运杂费+进口关税C.设备的离岸价+海外运杂费+境外运输保险费D.设备的离岸价+境外运输保险费11.采用物价指数法评估进口设备所适用的价格指数是（B）。
A,设备进口国零售商品价格指数 B.设备出口国分类物价指数C.设备出口国综合价格指数D.设备出口国零售商品价格指数12.设备成新率是指（C）。
A.设备综合性陈旧贬值率的倒数B.设备有形损耗率的倒数C.设备有形损耗率与1的差率D.设备现实状态与设备重置成本的比率13,机器设备的经济寿命是指（B）。
国有资产评估每章习题与答案汇总
国有资产评估每章习题及答案第一章导论一、练习题1、术语解释（1）资产评估（2）资产评估的时点性（3）市场价值（4）非市场价值2、单项选择题（1）资产评估的时点性是指以被评估资产在（）的实际状况，对资产价值进行的评定估算。
a、评估日期b、评估工作日期c、评估基准日d、过去、现在及未（2）不可辨认的资产是指（）。
a、没有物质形态因而无法辨认的资产b、因不具有综合获利能力而无法单独出售的资产c、不能独立于有形资产而单独存在的资产d、除有形资产以外的所有资产（3）资产评估价值取决于资产的（）。
a、原先的购买价格b、生产成本c、预期效用d、评估基准日的利用现状（4）正常情况下，一栋别墅在某一时点的市场价值，不会高于此时点重新开发一同等效用别墅的成本（包括利润）。
这体现了资产评估的（）。
a、贡献原则b、客观原则c、预期原则d、替代原则（5）下列不属于资产评估工作原则的是（）a、独立性b、客观性c、替代性d、科学性（6）在企业兼并时，目标企业（被兼并企业）价值评估的最适用假设是（）。
a、清算假设b、公开市场假设c、继续使用假设d、持续经营假设（7）银行在因债务不能清偿而需要对其受押的抵押房地产进行处置时，该抵押房地产价值的评估适用于（）。
a、清算假设b、公开市场假设c、继续使用假设d、持续经营假设（8）资产评估价值与资产交易中的实际成交价格之间的关系是（）a、前者必须高于后者b、前者必须低于后者c、前者必须等于后者d、前者可以高于、低于或者等于后者（9）资产评估工作的执行操作者不同于会计计价，它是由独立于企业以外的具有资产评估资格社会中介机构来完成的，这说明资产评估具有（）a、市场性b、公正性c、咨询性d、预测性（10）某一宗土地用于住宅开发时的价值为300万元，用于商业大楼开发时的价值为500万元，用于工业厂房开发时的价值为280万元。
城市规划确认该土地可用于住宅或工业生产。
该宗土地的价值应评估为（）万元a、500b、300c、280d、3603、多项选择题（1）资产评估行为涉及的经济行为包括（）a、产权转让b、企业重组c、资产抵押d、资产纳税e、停业整顿（2）资产评估的科学性原则是指（）a、选择适用的价值类型和方法b、由包括科技专家组成的资产评估队伍c、制定科学的评估方案d、以充分科学的事实为依据e、遵循科学的评估程序（3）资产评估的公正性表现为（）a、资产评估应遵循正确适用的评估原则，依照法定的评估程序，运用科学的评估方法。
中级财管第四章知识点总结
中级财管第四章知识点总结一、股票估值方法1. 本文将介绍一些公司评估的方法，例如市盈率、贴现现金流量模型、资产评估等。
这些方法提供了评估公司潜在价值的途径。
2. 市盈率是一个用来评估公司股价相对于其每股收益的指标。
市盈率越高，表明公司估值越高，投资者需要支付更高的价格来购买公司股票。
3. 贴现现金流量模型被用来评估公司的未来现金流量，并将其贴现到现在的价值。
通过这种方法，投资者可以直接比较公司的潜在未来现金流量和当前的股价。
4. 资产评估是一个用来评估公司的资产价值的方法。
投资者可以通过这种方法评估公司的真实价值，并比较其与市场价格的关系。
二、债券价格的估值方法1. 本文将介绍一些债券价格估值的方法，例如现金流折现法、收益法、利率敏感分析等。
这些方法可以帮助投资者评估债券的市场价值。
2. 现金流折现法是一个用来评估债券价格的方法，该方法会将债券的未来现金流折现到当前的价值。
通过这种方法，投资者可以评估债券的市场价值，并决定是否应该购买或出售债券。
3. 收益法是一个用来评估债券价格的方法，该方法会考虑债券的到期收益和其他现金流，并将其贴现到当前的价值。
通过这种方法，投资者可以评估债券的市场价值，并决定是否应该购买或出售债券。
4. 利率敏感分析是一个用来评估债券价格变动的方法，该方法会考虑债券价格与利率变动之间的关系。
通过这种方法，投资者可以评估债券价格的敏感性，并决定是否应该购买或出售债券。
三、结论1. 通过本章学习，读者可以了解到股票与债券的估值方法，以及如何使用这些方法来评估公司和债券的市场价值。
2. 本章内容有助于读者理解股票与债券的投资特点和风险，提高投资决策的准确性和效率。
3. 在实践中，投资者应综合考虑公司和债券的估值方法，结合市场环境和自身投资目标，谨慎做出投资决策。
资产评估三、四、五章习题答案
第三章习题参考答案一、单项选择题1.B2.A3.C解题思路：30/10%=300（万元）4.A解题思路：（万元）5.A解题思路：9.5+1×（1+30%）+0.4×（1+40%）+0.6×（1+20%）=12.08（万元）6. B解题思路：（万元）7. D解题思路：（万元）8. B解题思路：（万元）9. D解题思路：（万元）10. C解题思路：9%×20%+（4%+12%）×80%=14.6%二、多项选择题1. ABD2. BCDE3. AC4. AB5. ABCE6. ABD7. ACE8. BDE9. ABE10. AD三、判断题1. 错2. 错3. 错4. 对5. 错6. 错7. 对8. 对9. 错10. 对四、计算题解：（1）被评估机组的现时全新价格最有可能为24万元：30×80%=24（万元）（2）该机组的成新率=[8÷(5+8)] ×100%=61.54%（3）该机组的评估值=24×61.54%=14.77（万元）2．解：现时采购价=5×（1+20%）=6（万元）现时运输费=0.1×（1+1）=0.2（万元）安装、调试费=0.3×（1+40%）+0.1×（1+15%）=0.535（万元）被评估机床原地续用的重置全价=6+0.2+0.535=6.735（万元）3．解：年净超额运营成本为=60×（1-40%）=36（万元）X设备的超额运营成本=36×[1-（1+10%）-5]/10%=136.47（万元）4．解：前5年企业税前净收益的现值为：181.47（万元）稳定期企业税前净收益的现值为：55/10%/（1+10%）5=341.51（万元）企业税前净收益现值合计为：181.47+341.51=522.98（万元）该企业的评估值为：522.98×（1-40%）=313.79（万元）5．解：（1）A宗地容积率地价相关系数为105，甲宗地的容积率地价相关系数为110（2）交易情况修正系数为或者0.99交易时间修正系数为或者1.06区域因素修正系数为或者1.02个别因素修正系数为或者1容积率修正系数为或者0.95（3）参照物修正后地价=（万元）第四章习题参考答案一、单项选择题1. D2. B3. B4. C5. C6. A7. C8. C9. D 10. C二、多项选择题1.ABC2.BC3.ABCDE4.ACE5.AD6.BD7.BC8.AC9.ABD 10.ACDE三、判断题1.对2.错3.错4.错5.对6.错7.对8.对9.错10.对四、简答题答：（1）由于机器设备数量多、单价大、规格复杂、情况各异，所以，设备评估以单台、单件为对象，以保证评估的真实性和准确性。
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【财管知识】第四章投资管理一、单项选择题1、某投资项目，需一次性投资固定资产1000万元，当年即投产经营，可用5年，预计无残值，按直线法计提折旧。
投产后各年税后利润300万元。
资本成本率为10%。
则该项目的动态投资回收期为（）年。
A、2B、2.35C、5D、2.652、如果永久持有股票，则投资于股票所得到的未来现金流量是（）。
A、股利和本金之和B、本金C、各期的股利D、各期的利息3、某投资者花20元钱购买一只A股票，预计第一期股利为1.4元，以后股利持续稳定增长，假设投资A股票的内部收益率为12%，那么股利增长率为（）。
A、4%B、7%C、5%D、6%4、某投资者购买A公司股票，并且准备长期持有，要求的最低收益率为11%，该公司本年的股利为0.6元/股，预计未来股利年增长率为5%，则该股票的内在价值是（）元/股。
A、10.0B、10.5C、11.5D、12.05、下列关于项目投资与证券投资的说法中，不正确的是（）。
A、购买其他公司的股票属于项目投资B、项目投资属于直接投资C、证券投资属于间接投资D、购置设备属于项目投资6、某公司计划添加一条生产流水线，需要投资100万元，预计使用寿命为4年。
税法规定该类生产线采用直线法计提折旧，折旧年限为4年，残值率为8%。
预计该生产线项目第4年的营业利润为5万元，处置固定资产残值收入为10万元，回收营运资金3万元。
该公司适用的企业所得税税率为20%，则该项目第4年的税后现金净流量为（）万元。
A、12.6B、37C、39.6D、37.47、某企业拟进行一项固定资产投资项目决策，设定折现率为10%，有四个方案可供选择。
其中甲方案的项目期限为10年，净现值为1000万元，（A/P，10%，10）＝0.163；乙方案的现值指数为0.95；丙方案的项目期限为12年，其净现值的等额年金为180万元；丁方案的内含报酬率为9%。
最优的投资方案是（）。
A、甲方案B、乙方案C、丙方案D、丁方案8、关于项目投资决策，下列说法错误的是（）。
A、针对独立投资方案决策，资金有限时，先按内含报酬率法或现值指数法进行项目排序，然后选择净现值最大的投资组合B、当互斥项目期限相等时，不论项目投资额的大小，应该选择净现值最大的项目C、当互斥项目期限不同时，不论项目投资额的大小，应该选择等额年金最大的项目D、如果固定资产更新不改变生产能力和销售收入，且未来寿命期限相等，应该选择现金净流出量现值较大的方案9、下列各项关于债券投资的说法中，不正确的是（）。
A、债券要素包括债券面值、债券票面利率、债券到期日B、只有债券价值大于其购买价格时，才值得投资C、债券价值指的是未来收到的利息和本金的现值和D、一般来说，经常采用票面利率作为折现率10、A公司发行面值为1000元、票面年利率为10%、期限为10年、每半年支付一次利息、到期一次还本的债券。
已知发行时的市场利率为6%，则该债券发行时点的价值为（）元。
已知：（P/A，3%，20）＝14.8775，（P/F，3%，20）＝0.5537。
A、1085.22B、1297.575C、1183.56D、125011、下列各项中，不构成债券收益的是（）。
A、股利收益B、名义利息收益C、利息再投资收益D、价差收益12、证券资产的系统性风险，是指由于外部经济环境因素变化引起整个资本市场不确定性加强，从而对所有证券都产生影响的共同性风险。
下列各项中，不属于证券系统性风险的是（）。
A、价格风险B、变现风险C、再投资风险D、购买力风险13、持续通货膨胀期间，投资人将资本投向实体性资产，减持证券资产。
这种行为所规避的证券投资风险类别是（）。
A、经营风险B、变现风险C、再投资风险D、购买力风险二、多项选择题1、下列有关说法中，正确的有（）。
A、对于独立投资项目，会计报酬率大于等于必要报酬率，项目可行B、会计报酬率法会低估项目的真实报酬率C、当备选项目是独立方案时，只要投资项目回收期短于基准回收期，则项目可行D、静态投资回收期法没有考虑时间价值，不能衡量投资方案的风险E、动态投资回收期法在一般情况下，只适宜作为财务评价的辅助方法2、企业为扩大生产购置了一台设备，该项投资属于（）。
A、直接投资B、间接投资C、项目投资D、证券投资E、互斥投资3、下列各项中，构成项目终结现金流量的有（）。
A、设备运输安装费B、固定资产变价净收入C、垫支营运资金的收回D、原材料购置费E、营运资本投资4、下列关于固定资产更新决策的表述中，正确的有（）。
A、更新决策是继续使用旧设备与购置新设备的选择B、更新决策的现金流量主要是现金流出，但也有少量的现金流入C、一般说来，设备更换并不改变企业的生产能力，不增加企业的现金流入D、如果固定资产更新不改变生产能力和销售收入，且未来寿命期限相同，则只需要比较新旧资产的现金净流出量现值E、如果固定资产更新不改变生产能力和销售收入，且未来寿命期限不同，则只需要比较新旧资产的年金成本5、下列关于内含报酬率法的说法中，正确的有（）。
A、内含报酬率法没有考虑货币的时间价值B、内含报酬率是项目本身实际能达到的真实报酬率C、内含报酬率是使投资项目净现值为零的折现率D、当内含报酬率大于预定折现率时，项目可行E、互斥项目决策中，内含报酬率的决策结果与净现值法下的决策结果是一致的6、根据流动性偏好理论，长期证券资产的报酬率应当高于短期证券资产，这是因为（）。
A、投资者愿意接受短期证券资产的低报酬率B、长期证券资产的投资风险低C、短期证券资产的投资风险高D、证券资产发行者愿意为长期证券资产支付较高的报酬率E、期限越长，不确定性就越小答案部分一、单项选择题1、【正确答案】 B【答案解析】投产后每年NCF＝300＋1000/5＝500（万元）动态回收期n：（P/A，10%，n）＝1000/500＝2通过查年金现值系数表，可知：（P/A，10%，2）＝1.7355，（P/A，10%，3）＝2.4869（n－2）/（3－2）＝（2－1.7355）/（2.4869－1.7355）动态投资回收期n＝2.35（年）（参见教材340页）【该题针对“折现现金流量法”知识点进行考核】【答疑编号12431452,点击提问】2、【正确答案】 C【答案解析】从理论上说，如果股东不中途转让股票，股票投资没有到期日，投资于股票所得到的未来现金流量是各期的股利。
（参见教材357页）【该题针对“股票投资管理”知识点进行考核】【答疑编号12431457,点击提问】3、【正确答案】 C【答案解析】内部收益率＝D1/P0＋g，代入资料，得到：12%＝1.4/20＋g，算出g＝5%。
（参见教材359页）【该题针对“股票投资管理”知识点进行考核】【答疑编号12431464,点击提问】4、【正确答案】 B【答案解析】股票的内在价值＝0.6×（1＋5%）/（11%－5%）＝10.5（元/股）。
（参见教材357页）【该题针对“股票投资管理”知识点进行考核】【答疑编号12431477,点击提问】5、【正确答案】 A【答案解析】项目投资是指将资金用于购买经营性资产，如固定资产、无形资产、流动资产等，形成生产能力，开展生产经营活动以获取收益的投资行为，项目投资属于直接投资，所以选项BD正确，证券投资是指通过购买权益性资产，如股票、债券、基金等获取收益的一种投资行为。
证券投资属于间接投资，所以选项C正确，选项A错误。
（参见教材331-332页）【该题针对“投资管理概述”知识点进行考核】【答疑编号12431500,点击提问】6、【正确答案】 C【答案解析】年折旧＝100×（1－8%）／4＝23（万元）第4年营业现金净流量＝5×（1－20%）＋23＝27（万元）第4年末残值变现净收益纳税额＝（10－100×8%）×20%＝0.4（万元）第4年的税后现金净流量＝27＋10－0.4＋3＝39.6（万元）（参见教材333-337页）【该题针对“项目投资决策参数的估计”知识点进行考核】【答疑编号12431531,点击提问】7、【正确答案】 C【答案解析】乙方案的现值指数为0.95，说明乙方案的净现值为负，因此乙方案经济上不可行；丁方案的内含报酬率为9%，小于设定折现率10%，因而丁方案经济上不可行；甲、丙方案的项目期限不同，因而只能求净现值的等额年金才能比较方案的优劣，甲方案净现值的等额年金＝1000×（A/P，10%，10）＝163（万元），丙方案的年等额年金为180万元，甲方案净现值的等额年金小于丙方案净现值的等额年金，因此丙方案最优。
（参见教材349页）【该题针对“互斥投资方案决策”知识点进行考核】【答疑编号12431599,点击提问】8、【正确答案】 D【答案解析】如果固定资产更新不改变生产能力和销售收入，且未来寿命期限相等，应该选择现金净流出量现值较小的方案。
（参见教材348-349页）【该题针对“独立投资方案决策”知识点进行考核】【答疑编号12431620,点击提问】9、【正确答案】 D【答案解析】债券价值指的是未来现金流入量的现值。
债券未来现金流入量包括未来收取的利息和收回的本金。
一般来说，经常采用市场利率作为折现率。
（参见教材354页）【该题针对“债券投资管理”知识点进行考核】【答疑编号12431623,点击提问】10、【正确答案】 B【答案解析】债券价值＝1000×10%/2×（P/A，6%/2，20）＋1000×（P/F，6%/2，20）＝50×14.8775＋1000×0.5537＝1297.575（元）。
（参见教材355页）【该题针对“债券投资管理”知识点进行考核】【答疑编号12431624,点击提问】11、【正确答案】 A【答案解析】债券收益的来源包括：（1）名义利息收益；（2）利息再投资收益；（3）价差收益。
选项A属于股票收益的来源之一。
（参见教材356页）【该题针对“债券投资管理”知识点进行考核】【答疑编号12431635,点击提问】12、【正确答案】 B【答案解析】系统性风险包括价格风险、再投资风险和购买力风险，变现风险属于非系统性风险。
（参见教材353-354页）【该题针对“证券投资的概述”知识点进行考核】【答疑编号12431679,点击提问】13、【正确答案】 D【答案解析】证券资产是一种货币性资产，通货膨胀会使证券资产投资的本金和收益贬值，名义报酬率不变而实际报酬率降低。
购买力风险对具有收款权利性质的资产影响很大。
如果通货膨胀期延续，投资人会把资本投向实体性资产以求保值，对证券资产的需求量减少，引起证券资产价格下跌。
（参见教材354页）二、多项选择题1、【正确答案】 ACE【答案解析】会计报酬率法简单明了并易于理解，但是由于没有考虑货币的时间价值，会高估项目的真实报酬率，导致对项目的判断过于乐观，因此只能在项目初选时作为辅助方法。