阿里巴巴上市历程及估值过程
资本运作经典案例
资本运作经典案例作为中国互联网行业的巨头，阿里巴巴集团的上市之路堪称是资本运作的经典案例。
阿里巴巴是由马云于1999年创立的，经过多年的发展，已经成为全球最大的电商平台之一。
在其上市之前，阿里巴巴进行了一系列的资本运作，包括融资、股权投资和收购等，最终成功在香港和纽约两地上市，成为了全球最大的IPO（首次公开募股）之一。
首先，阿里巴巴的资本运作始于早期的融资。
在公司刚刚成立的时候，马云就通过各种途径寻求资金支持，包括个人投资、天使投资和风险投资等。
这些资金的注入为公司的初期发展提供了重要的支持，帮助公司渡过了初创期的艰难时期。
随着公司规模的不断扩大，阿里巴巴开始进行股权投资和收购，以加速其业务的拓展。
其中最著名的案例是2005年雅虎投资阿里巴巴的故事。
当时，雅虎投资10亿美元购买了阿里巴巴15%的股份，成为了阿里巴巴的重要股东之一。
这笔交易不仅为阿里巴巴带来了大量资金，还为公司在国际市场的发展打下了坚实的基础。
最终，阿里巴巴选择在香港和纽约两地上市。
在此之前，公司进行了大量的准备工作，包括财务审计、法律法规的遵循和投资者关系的建立等。
2014年，阿里巴巴在纽约证券交易所进行了巨额的IPO，募集了250亿美元的资金，成为了当时全球最大的IPO之一。
此后，阿里巴巴又在香港进行了二次上市，募集了110亿美元的资金。
阿里巴巴的上市之路是资本运作的典范。
通过融资、股权投资和收购等方式，公司成功地为自己的发展筹集了大量资金，为其在国际市场的扩张打下了坚实的基础。
同时，公司在上市之前进行了充分的准备工作，包括财务审计、法律法规的遵循和投资者关系的建立，确保了上市的顺利进行。
通过这一系列的资本运作，阿里巴巴不仅为自己的发展提供了强大的支持，还为中国互联网行业的发展树立了典范。
阿里巴巴历史最低股价(阿里巴巴历史最低股价是多少)
阿里巴巴历史最低股价(阿里巴巴历史最低股价是多少)
阿里巴巴历史最低股价是多少？这是一个备受关注的问题。
阿里巴巴是一家来自中国的电子商务巨头，成立于1999年。
随着互联网技术的不断发展，阿里巴巴逐渐成为全球最大的电子商务公司之一。
然而，股市波动和其他因素导致阿里巴巴的股价一度降至历史最低。
阿里巴巴的股票在2014年9月19日上市，当时股价为每股68美元。
在接下来的几年里，阿里巴巴的股票价格一直在上涨。
在2018年6月，阿里巴巴的股票价格达到了历史最高点，每股达到211.7美元。
然而，在接下来的几个月里，阿里巴巴的股价开始下跌。
这主要是由于中国经济放缓和中美贸易战的影响。
2020年3月，阿里巴巴的股价下跌到每股169.95美元，这是自2017年以来的最低点。
但这并不是阿里巴巴的历史最低点。
阿里巴巴的历史最低点是在2015年9月1日，当时股价下跌到每股57.20美元。
这一下跌主要是由于中国股市的崩盘和阿里巴巴的业绩预期不佳所致。
然而，阿里巴巴很快就从这次下跌中恢复了过来，股价开始逐渐回升。
尽管阿里巴巴的股票价格曾经跌至历史最低，但该公司在过去几年中一直保持着强劲的增长势头。
2019年，阿里巴巴的收入达到了56.2亿美元，同比增长40%。
该公司的市值也一直保持在5000亿美元以上。
总的来说，阿里巴巴的股票价格可能会受到一些波动的影响，但该公司的实力和潜力仍然是非常强大的。
如果你是一位长期投资者，你可以考虑在适当的时候购买阿里巴巴的股票，以获得更好的回报。
双重股权结构下阿里巴巴两次上市案例
估值与融资额
上市时估值约为4600亿美元， 融资额达到130亿美元。
结果
阿里巴巴成功在香港交易所上 市，股价表现平稳，首日涨幅 约6.6%，市值超过5000亿美元
。
两次上市策略对比分析
• 上市地点选择：第一次选择在美国纳斯达克交易所上市，主要考虑因素包括市 场规模、投资者群体和监管环境等；第二次选择在中国香港交易所上市，主要 考虑因素包括地理位置、市场环境和投资者群体等。
股权高度集中
阿里巴巴采用双重股权结构，马云及其团队通过持有高投票权的B类股份，实现了对公司 的有效控制。这种高度集中的股权结构可能导致内部治理的不平衡，加大其他股东和投资 者的风险。
决策效率降低
在双重股权结构下，公司决策可能更加倾向于创始人及其团队，而忽视其他股东的意见。 这可能导致决策效率降低，甚至引发内部纷争和矛盾。
应对潜在敌意收购
双重股权结构可以在一定程度上防止敌意收购，但也可能引发潜在投资者的不满和诉讼 。阿里巴巴需要制定相应的应对策略，以应对可能出现的敌意收购和诉讼风险。
06
双重股权结构下阿里巴巴未来 展望与建议
未来发展趋势预测
1 2 3
股权结构更加多元化
随着阿里巴巴不断发展和扩张，其股权结构可能 会更加多元化，吸引更多不同类型的投资者。
信息披露要求提高
双重股权结构可能导致公司信息披露的不透明，增加投资者的信息不对称风险。随着监管对信息披露要求的提高，阿 里巴巴可能面临更大的信息披露压力和潜在的法律风险。
投资者保护不足
在双重股权结构下，普通股东的权利可能受到限制，投资者保护机制可能相对较弱。如果发生损害投资 者利益的行为，可能引发投资者诉讼和声誉风险。
阿里巴巴创业艰辛历程
阿里巴巴创业艰辛历程第一篇：阿里巴巴创业史我曾经听过一句话：“创业就像在黑暗中寻路，充满了未知和风险。
”这句话最能体现阿里巴巴的创业历程。
阿里巴巴是一个来自杭州的电子商务公司，由马云于1999年创立。
这家公司的名字来源于一部中东神话故事《一千零一夜》，讲述了一个拥有神奇宝盒的少年阿里巴巴如何利用它战胜了强敌。
马云一直梦想着成为教师，但在大学毕业后，他却成了一个英语教师。
他也曾经创办过一家翻译公司，但效果并不好，最后倒闭了。
在1995年，当他第一次接触到了互联网，他感到很兴奋。
当时，中国的互联网业还很新，还没有像Google、Amazon和eBay这样的大公司。
这给了马云一个机会，在1999年，他创立了阿里巴巴。
阿里巴巴最初只是一个B2B（企业对企业）电子商务网站。
但是在开始的几年里，该公司考虑到B2B在中国市场上保持稳定增长需要耗费大量的资金和时间，所以在2003年公司转向了C2C（消费者对消费者）模式，并推出了淘宝网。
淘宝的成功使得阿里巴巴能够继续向前发展。
然而，阿里巴巴的成功并没有那么简单。
这个企业的创业历程充满了失败和挫折。
例如，在公司的创建之初，阿里巴巴的服务器在注册后仅存下来一个月。
这给阿里巴巴带来了重大的财务损失，但马云没有放弃。
他组织了一个由马云本人和当地计算机科学家组成的团队，在七天内重新设计了系统，使得服务器可以在任何时候使用。
此外，阿里巴巴面临着来自竞争对手、政府和财务方面的挑战。
例如，在阿里巴巴的成立之初，竞争对手软银公司对阿里巴巴的未来并不看好。
然而，阿里巴巴的成功证明了他们是错的。
最终，阿里巴巴在2014年上市，募集了250亿美元，这是史上最大的IPO（首次公开募股）。
阿里巴巴的成功使得马云成为了中国最富有的人之一，并成为了一位商界偶像。
这个故事告诉我们，创业是一条充满荆棘和挫折的道路。
但只要有信念和勇气，就可以克服一切困难，并实现自己的梦想。
写作重点：本文主要介绍了阿里巴巴的创业故事，描述了马云的创业历程以及阿里巴巴公司所面临的挑战。
阿里的创业历程
阿里的创业历程阿里的创业历程一分耕耘一分收获。
金政全步履艰难地投资、创业,经营山野营地,以莫问前程的坦然面对自己的创业路。
下面让店铺来告诉大家阿里巴巴里的创业故事，希望能帮到你。
阿里的创业历程阿里的创业历程：早年时期1964年9月10日出生于浙江省杭州市，马云的爷爷抗战时做过保长，解放后被划为“黑五类”，取名为“马云”，就是希望马云以后乖巧懂事，少惹是非。
12岁时，马云买了台袖珍收音机，从此每天听英文广播，对英语开始感兴趣，13岁起，马云因为打架记过太多，曾被迫转学到杭州八中。
之后马云参加中考，考了两年才考上一所极其普通的高中，其中一次数学只得了31分。
1982年，马云第一次参加高考，首次落榜，数学只得了1分。
马云充满了挫败感，之后他跟表弟到一家酒店应聘服务生，结果表弟被录用，自己惨遭拒绝，老板给出的理由是马云又瘦又矮，长相不好。
后来马云做过秘书、搬运工人。
马云高考落榜，父亲马来法见他意志消沉，让他蹬三轮给杂志社送书。
1983年，马云第二次参加高考，再次落榜，数学提高到了19分。
马云的父母劝他死了上大学的心，好好学门手艺，之后马云又开始骑着那辆破旧的自行车，穿梭于杭州的大街小巷。
1984年，马云不顾家人的极力反对第三次参加高考，这次数学考了89分，但总分离本科线还差5分。
由于英语专业招生指标未满，部分英语优异者获得升本机会，马云被杭州师范学院破格升入外语本科专业。
进入大学后，马云变成了品学兼优的好学生，凭借出色的英语稳坐外语系前五名。
之后马云当选学生会主席，后来还担任了两届杭州市学联主席。
阿里的创业历程：教师工资1988年，马云从杭州师范学院外国语系英语专业毕业，获文学学士学位，之后被分配到杭州电子工业学院(现杭州电子科技大学)，任英文及国际贸易讲师。
之后马云成为杭州市优秀青年教师，发起西湖边上第一个英语角，开始在杭州翻译界有名气。
1992年，由于很多人来请马云做翻译，马云成立海博翻译社，请退休老师做翻译。
1.5级市场原始股成功案例
1.5级市场原始股成功案例原始股是指公司成立之初，根据需要筹集资本而发行的股票。
这些股票被称为“原始股”，通常由公司的创始人和早期投资者持有。
在公司成长和发展的过程中，原始股可能会增值很多倍，给持有者带来巨大的财富。
1. 阿里巴巴1999年创立的阿里巴巴是一家在线B2B交易市场，旨在连接世界各地的小企业。
最初由18位合伙人成立，他们共同投资了600万美元，公司的价值几乎是零。
但是，随着时间的推移，阿里巴巴的价值不断增长。
2005年，Yahoo以10亿美元的价格购买了40%的股份。
2014年，阿里巴巴在纽约证券交易所上市，成为当时规模最大的IPO之一，估值超过2000亿美元。
2. 腾讯1998年成立的腾讯最初是一家即时通讯软件公司。
腾讯创始人马化腾创造了QQ和微信等应用，让腾讯成为中国最大的互联网公司之一。
腾讯于2004年在香港上市，募集了15亿美元的资金，估值为220亿美元。
如今，腾讯的市值已经超过5000亿美元。
3. 美团2010年成立的美团是一家在线点餐和生活服务平台，由王兴创立。
2018年9月，美团在香港上市，募集了44亿美元的资金，估值超过500亿美元。
4. 拼多多2015年成立的拼多多是一家中国的社交电商平台，旨在为消费者提供更实惠的购物体验。
拼多多在2018年上市，在华尔街创造了惊人的表现。
尽管在上市前三年期间曾计划筹集10亿美元的资金，但拼多多最终筹集了17亿美元，并估值超过300亿美元。
在1.5级市场上，投资者可以通过购买私人股票和限制性股票获得这些公司的股份。
尽管这些交易不像公开上市公司的股票那样成交频繁，但是原始股票的价值可能会大幅上升，是通过股票投资获取高回报的一种方式。
阿里巴巴的发展历程
阿里巴巴的发展历程引言概述：阿里巴巴是中国最大的互联网公司之一，也是全球最大的电子商务企业。
自2000年成立以来，阿里巴巴经历了令人瞩目的发展历程。
本文将从五个方面详细介绍阿里巴巴的发展历程。
一、创业初期（2000-2003）1.1 成立背景：阿里巴巴的创始人马云在1999年创立了中国黄页网，但由于互联网泡沫的破裂，这个项目并未取得成功。
1.2 成立阿里巴巴：2000年，马云与一群合作伙伴共同创办了阿里巴巴，旨在为中国企业提供一个在线的B2B交易平台。
1.3 面临挑战：创业初期，阿里巴巴面临着资金短缺、市场竞争激烈等挑战，但通过创新的商业模式和坚定的信念，他们逐渐取得了一些成绩。
二、发展壮大（2004-2007）2.1 推出淘宝网：2003年，阿里巴巴推出了C2C电子商务平台淘宝网，为个人和小型企业提供了一个在线交易的平台。
2.2 引入资本：2005年，雅虎公司以10亿美元的价格收购了阿里巴巴15%的股份，这为阿里巴巴的发展提供了强大的资金支持。
2.3 发展国际业务：阿里巴巴开始积极拓展国际市场，通过收购ebay中国、雅虎中国等公司，进一步巩固了在中国电子商务领域的地位。
三、上市与扩张（2008-2012）3.1 阿里巴巴集团成立：2008年，阿里巴巴将旗下的多个业务整合成阿里巴巴集团，以更好地推动公司的整体发展。
3.2 阿里巴巴上市：2014年，阿里巴巴在纽约证券交易所成功上市，成为当时有史以来最大的首次公开募股（IPO）。
3.3 国际化战略：阿里巴巴积极推动国际化战略，通过收购和合作，进军东南亚、印度、欧洲等市场，实现了全球化发展。
四、多元化业务（2013-2017）4.1 云计算业务：阿里云成为阿里巴巴集团的重要组成部分，提供云计算、大数据和人工智能等服务，成为中国领先的云计算服务提供商。
4.2 金融科技：阿里巴巴推出了支付宝和蚂蚁金服，成为中国最大的第三方支付平台和金融科技公司。
4.3 文化娱乐业务：阿里巴巴通过收购优酷土豆、阿里影业等公司，进军文化娱乐产业，拓展了公司的业务领域。
线上零售巨头阿里巴巴的发展之路
线上零售巨头阿里巴巴的发展之路阿里巴巴，这个名字相信每个人都不陌生。
作为目前全球最大的线上零售平台之一，阿里巴巴的发展历史和商业模式一直备受瞩目。
从2000年创建阿里巴巴开始，马云带领下的阿里巴巴经历了近20年的沉浮，成为了国民企业的代表之一。
本文将深入探讨阿里巴巴的发展之路，分析其成功的原因及其未来发展的方向。
一、阿里巴巴起步阶段1999年，马云创建了阿里巴巴，这时的阿里巴巴是一个贸易信息平台，旨在为中国企业家提供一个平台，让他们可以更轻松地进行国际贸易。
当时的商业模式是B2B（企业对企业）电子商务，卖家通过在阿里巴巴网站上开设网店来拓展客户的数量和销售规模。
但是，这个商业模式并没有像马云预期的那样马上成功。
2001年，阿里巴巴公布了一家合资公司银泰贸易有限公司，开始尝试在线零售业务。
2003年，阿里巴巴推出了自己的线上购物平台——淘宝网。
虽然当时淘宝网还存在不稳定的问题，但这一举动成为了阿里巴巴向在线零售业务过渡的标志性事件。
二、成为零售市场领导者在成立淘宝网后，阿里巴巴在线零售业务持续增长，2008年将金融业务拆分成员工自己掌控的支付宝公司并分担了部分风险。
在支付宝的帮助下，淘宝赢得了中国最大的在线零售平台地位。
到了2012年，阿里巴巴在全球零售市场的份额达到约80%，成为世界最大的在线零售市场之一。
阿里巴巴还通过生态系统扩张获得更大的份额，如在物流、媒体和IT等方面建立了合作关系。
这种多角化的经营逐渐帮助阿里巴巴抵御了其他竞争对手的挑战，使其不断地赢得市场份额。
三、阿里巴巴的国际扩张随着阿里巴巴在国内市场的巨大成功，其眼光也逐渐拓宽到国际市场上。
在2010年，阿里巴巴在新加坡开设研究院，准备进军东南亚市场，2011年，阿里巴巴正式推出国际站——阿里巴巴国际（Alibaba International）。
这标志着阿里巴巴集团开始面向全球化并走出国门。
阿里巴巴国际通过建立海外仓库、本地化翻译、支付等方式，帮助中国供应商拓展海外市场。
图析马云和他的阿里巴巴上市
阿里巴巴与马云上市的故事我们相信，今天是困难的，明天也是困难的，但是后天是美好的。
——马云美国东部时间9 月19 号上午，北京时间夜间，223 岁的纽交所将迎来史上最大的一单IPO。
一家主营业务远在中国的企业将会在这里募集至少210 亿美元，至多260 亿美元资金。
它的名字将会和Google、Facebook、Amazon 一起，被视为全球最有价值的科技公司之一。
9 月10 日在紧张的路演现场，马云度过了自己的50 岁生日，作为承销商之一的摩根斯坦利送给了马云一份生日礼物。
路演视频中那位从淘宝走出的四川籍画家何先生作了一幅松鹤延年中国画作为生日礼物空运至美国。
摩根斯坦利负责此次IPO路演现场PPT 和视频的楚含说，画中的双鹤寄寓马云人生和事业长久兴盛，如愿达成阿里巴巴―102 年‖的夙愿。
马云——这位纽交所历史上融资规模最大企业的武林盟主，气场已然全开。
他在本次IPO 中将会套现超过8 亿美元，然而他对公司的控制力不会丝毫降低，大股东软银将投票权委托给他和蔡崇信。
合伙人制度也确保他和管理层在董事会中占据绝对统治地位。
然而在这个Happy Ending 之前，有很多广为人知或者不为人知的波折，阿里巴巴赴美上市堪称是一出出的折子戏。
这个故事简单来说，就是这个叫马云的人白手起家创立了一家公司，在高速增长中不断融资，一度要失去对公司的控制权。
然而他施展乾坤大挪移，最终两全其美，既获得了巨额金钱回报，又保持了对阿里巴巴的绝对控制权。
第一次不太亲密的接触阿里巴巴集团B2B 业务于2007 年在港交所挂牌上市，2012 年退市，这背后的故事可以算作是阿里巴巴的―上市前传‖。
从1999 年创立之后，软银和雅虎的先后注资阿里巴巴。
前者于2000 年就投资2000 万美元，2004 年向淘宝网注资6000 万美元。
2007 年雅虎以10 亿美元和雅虎中国换取阿里巴巴集团近40% 的股份。
同年，阿里旗下的B2B 业务注入阿里网络，并在港交所上市。
阿里巴巴的融资历程和股权结构
阿里巴巴第二次融资
时间：2000年1月
融资额：2500万美元 投资方：软银(2000万)、富达、汇亚、TDF、瑞典投资 融资背景：阿里巴巴会员达到 10万，来自180个国家和地 区。此次融资距第一次融资仅仅过去 3 个月，说明融资不 是因为缺钱，而是如何能引入更多资源，声称不缺钱的阿 里巴巴也会接受巨额投资，原因是阿里巴巴高管判断中国 互联网乃至全球电子商务发展趋势可能会往下滑，同时电 子商务方向更有发展机会，也需要大力投资。阿里巴巴需 要在短时间内给竞争对手设置一个更高的门槛，进一步强 化其在电子商务领域的领先地位，并在即将开始的电子商 务格局变化中掌握主动权。2000年下半年到 2003年是全
软银、富达、TDF、纪源等
雅虎 在香港上市（成为中国最大的互联网 公司） 在美国纽交所上市（成为全球最大互 联网公司）
什么是融资
狭义上讲，融资即是一个企业的资金筹集的行为与过程，也 就是说公司根据自身的生产经营状况、资金拥有的状况，以 及公司未来经营发展的需要，通过科学的预测和决策，采用 一定的方式，从一定的渠道向公司的投资者和债权人去筹集 资金，组织资金的供应，以保证公司正常生产需要，经营管 理活动需要的理财行为。 广义上讲、融资也叫金融，就是货币资金的融通。当事人通 过各种方式到金融市场上筹措或贷放资金的行为
我国《公司法》第130条规定：股票的发行，实行公开、 公平、公正的原则，必须同股同权，同股同利。同次发行 的股票，每股发行条件和价格应当相同。任何单位或者个 人所认购的股份，每股应当支付相同的价格。
阿里巴巴在美国上市（第六次融资）
2014年美国时间9月19日，阿里巴巴宣布IPO发行价为68 美元每股，在纽交所正式挂牌交易。股票代码“BABA”, 此次募集资金约 220亿美元，超越VISA 上市时的197亿美 元，成为美国市场上有史以来规模最大的IPO交易。
阿里巴巴发展历程
发展历程1999年9月，马云带领下的18位创始人在杭州的公寓中正式成立了阿里巴巴集团2000年1月，阿里巴巴集团从软银等数家投资机构融资2，000万美元。
2004年2月，阿里巴巴集团从数家一线投资机构融资8200万美元，成为当时中国互联网届最大规模的私募融资。
2005年10月，阿里巴巴集团于中国雅虎签订合作协议，收购并接管中国雅虎。
2012年9月，阿里巴巴集团完成对雅虎初步的股份回购并重组与雅虎的关系。
经营特色1、构建多样化的跨境电商平台2、搭建四通八达的跨境物流网络3、阿里巴巴双十一品牌大于销售4、阿里巴巴集货模式的优势5、阿里巴巴清关模式的优势6、阿里巴巴开展跨境业务中面临的挑战效益分析资金来源1、会员费2、广告费3、竞价排名4、增值服务5、线下服务6、商务合作7、按询盘付费经营方式分析1、义乌模式，义乌模式的总体特点是：既买全国也买本地，既卖全国，也卖全球。
劳动密集型的小商品生产与大市场的结合，是义乌市场发展的基点。
2、阿里巴巴模式，作为全球最大的网上贸易市场，阿里巴巴是当之无愧的电子商务的代表。
阿里巴巴模式的总体特点是：网上交易，网下配送。
前景展望在整个社会开始步入信息化时代的今天，企业上网已经成为不可阻挡的趋势，每个企业都想摸索出一条适合自己发展的电子商务之路。
义乌在其原有的商业模式基础上结合了阿里巴巴模式，开创了其小商品市场全新的电子商务时代。
阿里巴巴SWOT优势S1、市场占有率及品牌价值高2、资金安全性相对强且资金雄厚3、营销能力和亲和力强4、创新能力强劣势W1、信誉度降低2、缺乏客户分级管理制度3、利润增长率有所下降4、搜索服务能力欠佳5、没有物流是短板6、销售团队过于庞大机会O1、国家产业政策支持发展2、市场潜力巨大3、新的电子商务模式不断出现4、国家允许符合条件的第三方支付结算5、人民币跨境结算威胁T1、电子商务领域竞争激烈2、操作系统及CPU等核心技术受制于人3、本币升值可能导致出口下降详细发展历程1999年9月，马云带领下的18位创始人在杭州的公寓中正式成立了阿里巴巴集团，集团的首个网站是英文全球批发贸易市场阿里巴巴。
阿里巴巴IPO前后股权结构、市值及马云财富
阿⾥巴巴IPO前后股权结构、市值及马云财富阿⾥巴巴IPO 前后股权结构、市值及马云的财富⼀、IPO 前的股权结构⼆、IPO 过程中的股权变更阿⾥巴巴IPO ⾸次发⾏3.2亿股；其中新股1.23亿股，占⽐38%；股东出售1.97亿股。
随后承销商启动超额配售4800万股，其中新股2614万股，其余部分由雅虎、马云、蔡崇信等股东出售。
共计提供给投资者3.68亿股ADS ，每股ADS 等值于⼀股普通股，发⾏价68美元，阿⾥巴巴共计募资250.3亿美元，成为史上最⼤IPO 。
但是阿⾥巴巴实际融资仅为（1.23+0.26）*68=101.32亿美元，其余被股东套现，其中雅虎套现约90亿美元。
三、IPO 后股权结构姓名 IPO 前持股⽐例马云 7.80% 蔡崇信 3.20% 雅虎 15.56% 软银 32.40% 其他 41.04% IPO 后总股数25.13亿股姓名 IPO 中⼤致售股（亿）马云 0.1275 蔡崇信 0.0425 雅虎 1.3957 软银其他0.62新股（亿）股东出售（亿）超额配售前 1.23 1.97 超额配售 0.26 0.22 总计 1.49（40.5%）2.19募资额3.68*68=250.3亿美元8.90%3.60%22.60%34.40%30.50%四、阿⾥巴巴市值与马云财富1.市值（25.13亿股）按68美元的发⾏价计算，阿⾥巴巴市值为68*25.13=1708.84亿美元；2014年11⽉13⽇，阿⾥股价达到近期最⾼值120美元，此时市值为3015.6亿美元。
2.马云财富（1.96亿股+A股）马云在IPO后持股25.13*7.8%=1.96亿股，按发⾏价算拥有阿⾥财富为133亿美元；按120美元的最⾼价计算为235.2亿美元；考虑到马云在在A股市场还直接持有4.03%的华谊兄弟、间接持有恒⽣电⼦20.44%股权，此部分市值约为90亿⼈民币；以上两部分即为马云财富的⼤致估计。
阿里巴巴的发展史
阿里巴巴的发展史阿里巴巴1999年3月开始创建。
投资50万，1999年7月在香港成立阿里巴巴中国控股有限公司，既总公司，9月在杭州成立阿里巴巴（中国）网络技术有限公司，既中国区总部，这时会员有2万；10月引入500万美元风险投资资金；1999年年底会员8.9万；2000年1月日本互连网投资公司入股2000万美元；200年会员达到50万；2001年6月韩文站在韩国汉城正式开通；2001年12月当月开始赢利，注册商人会员100万，成为全球首家会员超过百万的商务网；2002年2月日本亚洲投资公司投资；2002年3月与商人会员创建诚信的网上商务社区；2002年10月日文网站正式开通；2002年底赢利，冲破现金赢利600万元；2003年5月提前实现当月每日100万元人民币；2003年7月7日宣布投资1亿元建设淘宝网站阿里巴巴只做信息流，不做资金流和物流业务。
由阿里巴巴大事记可以看出以下几点：1999年，阿里在创业初期，创建人马云努力宣传自己的电子商务理论，在国内国外引起了很大的反响，由此，他的理论也在他的公司最困难的时候得到了风险公司的认可，先后的到了两次风险投资; 2000年到2001年阿里巴巴进行了各种应用系统的开发，同时也在继续再探讨和升华经营理论；2002年提出了赢利目标，开发国内的市场，开始尝试与展览会向结合；2003年继续扩大市场，加速与展览会的结合，同时开始大力的与各种媒体合作，给用户提供超值服务。
这几年间阿里一直不断的探索如何发展电子商务，参加各种世界范围的论坛，与用户不断接触，了解用户的需求，从而为用户提供越赖越受用户欢迎的服务。
阿里在发展过程中，开发服务功能时是与相关公司一起开发，这样在信息的广度和准确性都得以保证；它与国内外的大型企业合作，同时开发中小企业市场，他通过自己的知名度，利用培训的方式占领市场。
总之阿里一切服务都是从他的用户需求出发。
淘宝发展史-淘宝网发展史-淘宝网站案例分析(2)挑战霸主悬念？收费、上市，一系列行动表明淘宝似乎在准备着下一阶段攻坚战的“粮草”。
阿里巴巴筹资分析(阿里巴巴上市筹资价值)
阿里巴巴筹资分析(阿里巴巴上市筹资价值)
阿里巴巴作为中国最大的电商平台，其上市对于整个中国企业乃至全球金融市场都产生了重大影响。
阿里巴巴在2014年9月19日在纽约证券交易所正式上市，创下了当时世界上最大的IPO，筹资总额高达250亿美元，成为了中国企业史上最成功的IPO之一。
阿里巴巴上市的筹资价值主要体现在以下几个方面：
首先，阿里巴巴的上市为整个中国企业带来了巨大的声誉。
作为一家中国企业，阿里巴巴在全球范围内的知名度大幅提升，标志着中国企业在全球金融市场上的影响力也在不断增强。
阿里巴巴的上市成功，也为其他中国企业在国际市场上融资提供了重要的参考。
其次，阿里巴巴上市所筹集的资金也为该公司未来的发展提供了强有力的支持。
阿里巴巴在上市前曾表示，筹集的资金将主要用于扩大业务、开展新业务、提高技术水平和进行并购，这些都将进一步巩固阿里巴巴在电商领域的领先地位。
通过上市筹集的资金，阿里巴巴可以更好地满足消费者和商家的需求，同时也可以进一步拓展其业务范围和市场份额。
最后，阿里巴巴的上市也对中国的金融市场产生了重要的影响。
阿里巴巴的上市不仅吸引了大量的国内外投资者，也加速了中国资本市场的国际化进程。
阿里巴巴的上市让中国企业在全球资本市场上赢得了更多的信任和认可，也为中国企业在全球金融市场的影响力提升带来了积极的推动作用。
总的来说，阿里巴巴的上市筹资价值是非常巨大的，不仅为该公司自身的发展提供了重要的支持，也为中国企业在全球金融市场上赢得了更多的声誉和认可。
相信随着中国经济的进一步发展和中国企业的不断壮大，未来还会有更多的中国企业在国际市场上获得成功，为中国乃至全球经济的发展做出更大的贡献。
资本运作阿里巴巴的IPO案例
资本运作阿里巴巴的IPO案例阿里巴巴是中国著名的互联网公司，其资本运作中的IPO（首次公开募股）案例备受关注。
本文将围绕阿里巴巴的IPO案例展开讨论，并深入探究其背后的资本运作。
一、引言阿里巴巴于2014年9月19日在美国纳斯达克交易所进行了规模庞大的全球IPO，募得了约250亿美元。
这一IPO案例成为了互联网行业乃至全球资本市场的焦点。
本文将对阿里巴巴IPO案例进行详细解析。
二、背景介绍1. 阿里巴巴的发展历程阿里巴巴成立于1999年，起初是一个面向全球的企业电子商务平台。
随着时间的推移，阿里巴巴逐渐扩大了其业务范围，涵盖了电子商务、云计算、数字娱乐、金融服务等领域。
其业务板块涵盖了淘宝网、天猫、支付宝等众多知名互联网品牌。
2. IPO的背景和目的阿里巴巴IPO的背景是为了融资和扩大公司的全球影响力。
通过IPO，阿里巴巴能够吸引全球投资者的关注，并为其未来的发展提供资金支持。
三、IPO过程1. 预备工作在进行IPO之前，阿里巴巴需要完成一系列的预备工作，例如制定IPO计划、选择承销商、进行财务审计等。
这些工作对于后续的IPO 流程至关重要。
2. 定价和发行阿里巴巴IPO的定价是在投资者询价过程中完成的。
公司选择了一批知名的承销商来帮助其完成定价和发行工作。
通过投资者的需求和市场情况，确定了最终的发行价。
3. 上市交易阿里巴巴选择在美国纳斯达克交易所进行上市交易。
上市首日，阿里巴巴股票表现强劲，成为历史上规模最大的IPO之一。
四、影响与启示1. 全球投资者对中国市场的看好阿里巴巴IPO案例反映了全球投资者对中国市场的看好。
阿里巴巴作为中国互联网行业的领军企业，其IPO成功为中国企业走向国际资本市场树立了典范。
2. 投资者对互联网公司的兴趣阿里巴巴IPO案例也凸显了投资者对互联网公司的浓厚兴趣。
在信息技术飞速发展的背景下，互联网公司成为了投资者眼中的热门。
阿里巴巴的IPO成功为其他互联网公司的资本运作提供了借鉴和参考。
阿里巴巴企业发展历程概览
阿里巴巴一、公司简介阿里巴巴集团由马云于1999年创立，是一家奉行“让天下没有难做的生意”理念的全球领先的电子商务公司，其核心业务包括B2B平台（阿里巴巴）、B2C平台(天猫)、C2C 平台（淘宝）、网络购物搜索引擎（一淘）、支付业务（支付宝）、团购平台（聚划算）、互联网资讯、邮箱、搜索等基础服务（中国雅虎）、数据中心业务（万网）等，服务来自超过240个国家和地区的互联网用户。
作为全国最大的B2B电子商务公司，阿里巴巴集团下属的阿里巴巴网络有限公司（简称阿里巴巴）于2007年11月港交所主板上市。
根据KPCB报告，2011年底阿里巴巴进入全球互联网市值排名前25位。
12012年2月，阿里巴巴通过集团私有化之后退出港交所。
虽然如此，但阿里巴巴集团总体上市的价值仍然被业界看好。
在美国科技博客网站Business Insider最新发布的《数字100强：全球最有价值的私人科技公司》榜单中，阿里巴巴集团以以400亿美元的估测价值名列榜首。
22012年第二季度，阿里巴巴集团营收达10.7亿美元，同比增长70.63%；利润达2.73亿美元，同比增长98.9%。
1中国共有6位公司进入，分别为百度、腾讯、网易、阿里巴巴、携程和新浪。
2BI在2012年8-10两个月时间里对全球范围内的数百家私人科技公司进行了评估，按估测价值列出了这份前100强名单。
这一排名按多项标准进行衡量，其中包括营收、用户、市场机会、增长率以及投资者和科技专家看法等。
榜单中有twitter、京东、凡客诚品等知名网站。
32012年第三季度，阿里巴巴在B2B的市场份额达47.4%，稳居市场老大4；天猫在B2C的市场份额达54.6%，高居榜首；淘宝网在C2C的市场份额高达94.4%，稳居榜首。
5二、发展历程阿里巴巴集团的业务发展，大致经历了以下几个阶段：布局B2B模式（1999—2002年）：1999年阿里巴巴成立后，定位于“中国中小企业贸易服务商”，为中小企业提供“网站设计+推广”服务。
阿里巴巴发展历程
阿里巴巴发展历程1999年初，马云回到杭州，以50万元人民币创业，创建阿里巴巴网站；1999年3月，马云推出了阿里巴巴网站，接下来，1999年阿里巴巴融得第一笔风险投资500万美元，2002年1月又得到了软银公司孙正义的2000万美元。
2000年7月马云荣登《福布斯》(Forbes)封面人物，是50年来中国企业家享此殊荣的第一人。
2001年，阿里巴巴推出"中国供应商"服务，向全球推荐中国优秀的出口企业和商品，同时推出"阿里巴巴推荐采购商"服务，与国际采购集团沃尔玛、通用电气、Markant和Sobond等结盟，共同在网上进行跨国采购；同年，阿里巴巴联手全国工商联、国务院发展研究中心等部门共同发起倡议在中国设立"9·19"诚信日，并在全球率先推出企业级网上信用管理产品"诚信通"；从创立到2001年12月27日，阿里巴巴成为全球首个达到100万注册会员的B2B电子商务网站，会员分布202个国家和地区，并每天以3000—4000名新会员的速度激增。
2001年12月31日，阿里巴巴首次实现当月盈利。
2002年，阿里巴巴提出全年赢利1元人民币，当年盈利4000万。
2002年3月10日，阿里巴巴全面推行“诚信通” （TrustPass）服务。
该产品是阿里巴巴联合美国知名认证机构邓白氏打造的网络支付工具。
2002年9月，阿里巴巴进而推出“中国供应商”的服务。
2001、2002年阿里巴巴主要在海外进行发展。
2001年和2002年,阿里巴巴以其“逆势而上”的卓越表现,两次被哈佛大学商学院选为MBA案例,并在美国学院掀起一股研究阿里巴巴的热潮。
2003年，阿里巴巴把日本市场放在第一优先位置。
2003年7月，阿里巴巴与软银合作投资5600万美元，推出了免费的个人交易网站“淘宝网”，借此与eBay易趣竞争。
2003年，马云提出每天进帐100万，结果日均收进100多万，最高单天收入500多万，2003全年盈利超过一亿。
阿里巴巴上市之路
1203012215 姜陈英语专业阿里巴巴上市之路历程：2007年7月28日，马云才在阿里巴巴举行的集团年会上首次向员工确认阿里巴巴B2B即将启动香港联合交易所上市程序，此时，距离马云创立阿里巴巴已有8年历史。
2007年11月，阿里巴巴网络有限公司在香港联交所挂牌上市。
2007年11月6日，阿里巴巴B2B业务成功在香港主板上市，开盘价30港元。
2012年2月，阿里巴巴集团正式向其子公司B2B董事会提出私有化邀约，并于6月20日下午从香港联交所撤销上市地位。
2012年6月，阿里巴巴网络有限公司正式从香港联交所退市。
2014年5月6日，阿里向美国证券交易委员会提交了首次公开募股申请.2014年9月19日晚，阿里巴巴登陆纽交所，证券代码为“BABA”，价格确定为每股68美元。
一、阿里巴巴香港上市港交所上市可以说对阿里巴巴是最好的选择。
优势：1.相比国内A股，香港认可VIE结构，市场更加灵活，对互联网企业的接纳程度更高。
2.同文同根，相比美国，香港对阿里巴巴的企业文化更有认同感，对阿里巴巴在电子商务的影响力也有更深刻的认识，市场信心和估值都会更高。
3.阿里巴巴之前B2B在香港上市的经历，和阿里在香港多年的人脉累计，让阿里对在香港上市的规则流程业务都更加熟悉和顺畅。
阻碍：2013年8月，阿里用了一个“合伙人制度”试图在香港申请上市遭到拒绝，原因是香港上市规则规定不能设有双重股权，为了保障投资者权益，必须坚持“同股同权”的原则，“股本权益与股本的经济价值应该一致”。
二、阿里巴巴在美国上市优势：1.美国接受双重股权制。
在美国的高科技公司中，解决管理层投票权问题的常见做法是“双重股制”，上市公司发行AB两种股票，管理层所持有股权与公开发售的股权有所区别，前者投票权比重要大于后者，以确保公司控制权不会旁落。
谷歌、Facebook等均采取这种方式。
2.美国对互联网股票的接纳程度高，投资信心更好，合伙人制度可能得到认可。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
阿里巴巴IPO历程及定价
Contents
1 2 3 4 5
阿里简介 IPO历程 重点事件剖析 IPO定价 启示
1、阿里简介
阿里巴巴（纽交所，证券代码“BABA”）为全球领先
的小企业电子商务公司，也是阿里巴巴集团的旗舰业务。 阿里巴巴在1999年成立于中国杭州市，通过旗下三个 交易市场协助世界各地数以百万计的买家和供应商从事 网上生意。三个网上交易市场包括：集中服务全球进出 口商的国际交易市场、集中国内贸易的中国交易市场， 以及透过一家联营公司经营、促进日本外销及内销的日 本交易市场。此外，阿里巴巴也在国际交易市场上设有 一个全球批发交易平台，为规模较小、需要小批量货物 快速付运的买家提供服务。
Company Logo
4、IPO定价：使估值降低的因素
移动端的销售赚取收入方面，以及从这些销售中获 取可观利润方面，都行动缓慢 （同业竞争) 双重股权结构
阿里巴巴美国存托股票的持有者所拥有的，是一家在开曼 群岛注册的公司的股份，它通过中介机构持有中国境内公 司 让阿里巴巴得以经营、并获得部分利润来源的许可证握在 所谓的“可变利益实体”(variable interest entities, VIE) 手里 股东们无论持股比例多高，他们也没有控制权。27人组成 的合伙人团队有权提名多数董事，倘若其提名人选变成少 数派，则其有权直接任命董事 双重股权结构使阿里巴巴不大可能成为一家真正意义上的 公众持股公司，发行价是否有折让，取决于马云及其团队 未来几年如何运营该公司
Company Logo
1、阿里简介：成长大事记
2、阿里IPO历程：概述
第一次IPO
2007年11月：在香港IPO,上市的为B2B业务。
阿里巴巴有限公司（ Ltd.）在香港证券交易所主板登 录，融资17亿美元。交易首日，其市值25.7亿美元。
2010年 支付宝事件（与雅虎摩擦）
Company Logo
4、IPO定价
2014年9月19日晚，阿里巴巴正式在纽交所挂牌交易，股 票代码BABA，价格确定为每股68美元，其股票当天开盘价 为92．7美元，阿里在交易中总共筹集到了250亿美元资金， 创下了有史以来规模最大的一桩IPO交易。 股票代码：BABA 公司性质：电子商务平台 创始人：马云 上市地点：纽交所 发行价：68美元 融资额：最高融资218亿美元 发行量：3.2亿股 承销商：瑞士信贷、德意志银行、高盛、摩根大通、摩根士 丹利、花旗银行
Company Logo
4、IPO定价：主要定价方法
现金流量模型1
国外著名投资网站Seekingalpha分析师，纽约大学金 融系教授、传奇估价专家阿斯沃斯•达摩达兰(Aswath Damodaran)根据2014年8月24日发布的招股说明书 等文件，通过CAPM、固定增长模型、自由现金流量来 为阿里巴巴IPO定价 他使用的定价指标：市盈率、市净率,EV / EBITDA,EV /销售额或EV /投资资本 得到的估值从119亿美元（利用线上广告公司EV /销 售额）到9440亿美元（利用在线服务公司的平均市盈 率
阿里巴巴的盈利能力与其增长一样强。阿里巴 巴的净利润率接近50%，自由现金流超过净 利润，投资资本回报率逾20%
Company Logo
4、IPO定价：使估值降低的因素
中国市场两极分化严重，互联网用户中网络购物者仅为一半， 电商市场在中国发达地区虽已成熟，但在农村地区还未兴起。 阿里巴巴的成长有赖于这种分化的消除。 随着中国经济增长放缓，投资者们可能对这场赌博提不起多 少兴趣。 对阿里巴巴公布交易额的怀疑，进一步打击了投资者信心。 如卖家为提高排名“刷销量” 的行为。阿里维持自身市场平 台秩序的能力堪忧 进入壁垒并不坚固 在阿里巴巴的收入中，二分之一为帮助商家在中国推销产品 所得，四分之一为卖方佣金，剩下的大部分来自批发业务和 国际贸易。这些都不会产生大额销售成本。高的回报必定会 引来竞争 这使得阿里被迫在市场和技术上投入更多，或要直接介入企 业仓储和物流的事务。在其IPO之前的最后一组财经数据显 示，产品开发成本上升了近70%，而销售和市场的支出几 乎翻了一番。
（2）2009年，央行在《支付清算组织管理办法》
2、阿里IPO历程：概述
2012年6月：私有化（退市）
阿里巴巴集团以约24亿美元价格（每股13块5港元 的价格回购上市公司的所有股份），于2012年6月 份将 私有化 退市原因分析： （1）退市是为甩掉B2B这块鸡肋 （2）退市目的是“关门打虎” （3）股票价格被低估
Company Logo
2、阿里IPO历程：为美国上市所做的准备
（3）构建电商生态圈
阿里巴巴集团作为中国最大的在线和移动购物网站，构建的是一个 电商生态圈，不仅有淘宝、天猫、聚划算、阿里巴巴B2B及国际业务， 还有支付宝、阿里巴巴投资的相关企业微博、UC、高德、优酷等做支撑， 而阿里云集相关公司则做很好的数据支撑，让阿里巴巴生态不断做大。 阿里巴巴的核心业务是淘宝、天猫、聚划算
最终选择在美国上市
Company Logo
2、阿里IPO历程：概述
第二次IPO
2014年5月：宣布在美国IPO
2014年9月19日，在美国上市，创下美股史上最大IPO
阿里巴巴选择在美国纽约证券交易所进行IPO，交易代码 "BABA"。
9月6日阿里巴巴向美国证券交易委员会递交的招股书更新文件 显示，阿里巴巴首次公开招股的定价区间为60至66美元。
2、阿里的合伙人制度 2010年，阿里巴巴合伙人制度正式开始试运营。 2014年 9月10 日，阿里巴巴董事局主席马云披露了阿里的“合伙人制度”，合伙 人共30人，成员主要是集团高管。
Company Logo
3、重点事件剖析说明：合伙人制度
Company Logo
3、重点事件剖析说明：合伙人制度
2009年6月和2010年8月阿里巴巴收购了此前与雅虎和软银共同持 有的支付宝的全部股权，两次转让，支付宝的全资控股股东已经由 阿里巴巴集团全资子公司Alipay E-commerce Corp（注册于开曼群 岛），变成了浙江阿里巴巴商务有限公司 。后雅虎发表声明称支 付宝所有权转移及分拆行为，并未到达董事会的批准。 （1）VIE结构
阿里巴巴IPO定价的影响因素
使估值增加的因素 使估值降低的因素
Company Logo
4、IPO定价：使估值增加的因素
阿里巴巴已取得的成就
阿里巴巴在互联网上将中国零售市场整合起来。今年 上半年仅阿里巴巴的零售业务就占到中国零售总额的 8% 过去一年里，买卖双方在阿里巴巴平台上完成了145 亿笔交易，金额达3000亿美元。该公司由此赚取90 亿美元的收入，调整后净利润50亿美元。并且阿里 巴巴仍处于快速增长中，其交易量和收入均以50% 的速度上升，利润上升还要更快。
按照港交所的规定，在香港上市的企业，除了要满 足市值和盈利要求等基础上市条件外，还只能为单一股 权结构，即所有股票权拥有相同的表决权。阿里若选定 在香港上市，很有可能因估值不达标未能向雅虎回购股 份，再加上上市后一律统一为投票权平等的普通股，到 时马云或失去对阿里的控制权。这也是大量具有 DualClassStructure（双重股份结构）的企业为了保住 控制权，往往会选择于美国上市的原因。
Company Logo
4、IPO定价：主要定价方法
1.基于竞争对手市盈率（理论上最简单可靠，但 缺乏足够信息）
投资者所掌握的阿里巴巴的唯一的信息来自雅虎的季 度财报。据雅虎提交给美国证券交易委员会的财报显 示，阿里巴巴2013年的利润为35亿美元。 日本的乐天(Rakuten) 最适合与阿里巴巴直接对比 基于去年的利润，Facebook当前的市盈率为100倍， 亚马逊为500倍，腾讯为50倍，乐天为40倍。基于上 述市盈率，对比阿里巴巴2013年的利润，其估值在 1410亿美元至1760亿美元之间。
Company Logo
2、阿里IPO历程：为美国上市所做的准备
Company Logo
3、重点事件剖析说明：VIE
1、VIE结构
VIE：VIE结构，也称协议控股结构。当事人以其控制的境外公司名义，返程 设立外商独资企业（WFOE）,并以WFOE名义，通过排他性管理咨询或技术服 务协议等合同，控制境内企业的全部经营活动。通过这番操作，境内企业从 表面上看为独立的内资企业，但实际上该企业的一切经营及其相应的资产、 收入和利润等权益均归属境述
2012年9月：回购雅虎所持一半股权，附 加协议要求必须在2015年前IPO上市 2013年意欲再次香港上市，但2013年 10月10日 宣布放弃在香港上市。