第三章 资产质量分析

第三章资产质量分析教材关键术语和思考题参考答案一、关键术语解释1. 资产：资产是企业因过去的交易或事项而形成、并由企业拥有或控制、能以货币计量、预期会给企业带来经济利益的资源，包括财产、债权和其他权利。

2. 资产质量：是指资产在特定的经济组织中，实际所发挥的效用与其预期效用之间的吻合程度。

不同资产项目的属性各不相同，企业预先对其设定的效用也就各不相同。

研究企业不同项目的资产质量，可以从资产的盈利性、变现性、周转性以及与其他资产组合的增值性等几个方面进行分析。

3. 流动资产：流动资产一般是指企业可以或准备在一年内或者超过一年的一个营业周期内转化为货币、或被销售或被耗用的资产。

在我国的资产负债表上，按照各流动资产变现能力的强弱，依次为货币资金、交易性金融资产、应收票据、应收账款、预付款项、其他应收款、存货、一年内到期的非流动资产和其他流动资产等等。

4. 交易性金融资产：交易性金融资产是指企业为了近期内出售而持有的金融资产，主要是企业为赚取差价为目的从二级市场购入的各种有价证券，包括股票、债券、基金等。

企业进行交易性金融资产投资的目的就是将一部分闲置的货币资金转换为有价证券，从而获取高于同期银行存款利率的超额收益；同时，又可以保持其高度的变现性，在企业急需货币资金时可以将其及时加以出售变现。

5. 非流动资产：是指企业资产中变现时间在一年以上或长于一年的一个营业周期以上的那部分资产，其预期效用主要是满足企业正常的生产经营需要，保持企业适当的规模和竞争力，获取充分的盈利。

6. 可供出售金融资产：是指企业没有划分为交易性金融资产、持有至到期投资、贷款和应收款项的金融资产。

比如，企业购入的在活跃市场上有报价的股票、债券和基金等，没有划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产或持有至到期投资等金融资产的，可归为此类。

企业对该项资产并不打算随时变现，或者受某些条件制约无法短期内变现（如限售股），而是通过长期持有来获取收益，因此正常情况下，该项目的周转性并不强。

7. 持有至到期投资：是指到期日固定、回收金额固定或可确定，且企业有明确意图和能力持有至到期的非衍生金融资产。

包括企业持有的在活跃市场上有公开报价的国债、企业债券以及金融债券等。

持有至到期投资的目的主要是通过定期收取利息来获得长期稳定的收益，同时又由于到期收回本金从而在很大程度上降低了投资风险。

8. 投资性房地产：是指为赚取租金或资本增值，或者两者兼有而持有的房地产。

投资性房地产在用途、状态、目的等方面与企业自用的厂房、办公楼等作为生产经营活动场所的房地产和房地产开发企业用于销售的房地产是不同的。

9. 固定资产：是指为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有的、使用寿命超过一个会计年度的有形资产。

固定资产是企业生产经营重要的劳动手段，是企业获取盈利主要的物质基础，在企业的生产经营过程中发挥着重要的作用，它有助于企业提高劳动效率、改善工作条件、扩大生产经营规模、降低生产成本。

固定资产项目可以较为全面地体现资产在盈利性、周转性、变现性以及与其他资产组合的增值性等方面的质量特征。

10. 无形资产：是指企业拥有或者控制的没有实物形态的可辨认非货币性资产。

包括专利权、非专利技术、商标权、著作权、土地使用权、特许经营权等。

由于商誉属于不可辨认资产，因此不属于无形资产，只能算作“无形项目”。

无形资产本身所具有的属性决定了其盈利性具有很大的不确定性。

由于无形资产是一项不具有实物形态的特殊资源，自身无法直接为企业创造财富，而必须依附于直接的或间接的物质载体才能表现出它的内在价值，因此，无形资产这种独有的胶合功能与催化激活功能，只有与固定资产或存货等有形资产进行适当组合，才能得以正常发挥，而使企业在一定程度上实现增值。

11. 长期股权投资：是指企业持有的对其子公司、合营企业及联营企业的权益性投资及企业持有的对被投资单位不具有控制、共同控制或重大影响，并且在活跃市场中没有报价、公允价值不能可靠计量的权益性投资。

由于长期股权投资数额大、期限长、其间不确定因素较多，因而投资风险相对较大，该项目质量主要取决于其盈利性和变现性。

12. 成本法：是企业确认长期股权投资收益所采用的一种方法。

在成本法下，企业的“长期股权投资”项目，通常仅反映投资的初始作价（历史成本）。

追加或收回投资应当调整长期股权投资的成本。

只有在投资发生重大持久性不可逆转的贬值时，才对“长期股权投资”项目作减值处理，并确认投资损失。

当收到被投资单位分发的股利（或被投资单位宣布发放现金股利）时，在会计上确认投资收益。

投资企业确认投资收益，仅限于被投资单位接受投资后产生的累积净利润的分配额，所获得的利润或现金股利超过上述数额的部分作为初始投资成本的收回。

13. 权益法：是企业确认长期股权投资收益所采用的另一种方法。

在权益法下，被投资方被投资以后有利润时，不论被投资方是否分配现金股利，投资方均按照被投资方的新增净利润的持股份额确认投资收益，同时确认长期股权投资金额的增加。

在被投资方分配现金股利时，则相应冲减长期投资的金额。

一般情况下，被投资方不可能将其实现的净利润全部作为现金股利分配掉。

因此，权益法确认投资收益回不可避免地出现投资收益和长期股权投资的“泡沫”成分。

“泡沫”成分的大小，取决于被投资方分派现金股利的程度。

二、思考题参考答案1. 企业资产负债表的作用如何？资产负债表的主要作用如下：（1）资产负债表向人们揭示了企业拥有或控制的能用货币表现的经济资源（即资产）的总体规模及具体的分布形态。

由于不同形态的资产对企业的经营活动具有不同的效用和意义，因而对企业资产分别从项目具体质量、资产结构质量以及资产总体质量等多层次进行分析与评价，将非常有助于分析者了解企业的经营状况，判断企业的管理质量，甚至可以透视企业战略的制定与遵守情况。

（2）把流动资产与流动负债联系起来分析，可以评价企业的短期偿债能力。

了解企业的这种能力对其短期债权人来说尤为重要。

（3）通过对企业债务规模、债务结构及与所有者权益的对比，可以对企业的长期偿债能力及举债能力（潜力）作出评价。

一般而言，企业的所有者权益占负债与所有者权益的比重越大，企业清偿长期债务的能力越强，企业进一步举借债务的潜力也就越大。

（4）通过对企业不同时点资产负债表的比较，可以对企业财务状况的发展趋势作出判断。

可以肯定地说，企业某一特定日期（时点）的资产负债表对信息使用者的作用极其有限。

只有把不同时点的资产负债表结合起来分析，才能把握企业财务状况的发展趋势。

同样，将不同企业同一时点的资产负债表进行对比，还可对不同企业的相对财务状况作出评价。

（5）通过对资产负债表与利润表有关项目的比较，可以对企业各种资源的利用情况以及盈利能力做出评价。

如可以考察资产报酬率、权益报酬率、存货周转率、债权周转率等。

（6）通过将资产负债表与利润表、现金流量表联系起来进行分析，可以对企业的财务状况和经营成果作出整体评价。

2.如何理解资产质量的概念？资产按照质量可以分成哪几类？资产的质量，就是指资产在特定的经济组织中，实际所发挥的效用与其预期效用之间的吻合程度。

不同项目资产的属性各不相同，企业预先对其设定的效用也就各不相同。

此外，不同的企业或同一企业在不同时期、不同环境之下，对同一项资产的预期效用也会有所差异，因此，对资产质量的分析，必须结合企业特定的经济环境，不能一概而论，要强调资产的相对有用性。

企业对资产的安排和使用程度上的差异，即资产质量的好坏，将直接导致企业实现利润、创造价值水平方面的差异，因此不断优化资产质量，促进资产的新陈代谢，保持资产的良性循环，是决定企业是否能长久地保持竞争优势的源泉。

尽管企业的资产具有盈利性、变现性、周转性和与其他资产组合的增值性等四方面的质量特征，而在针对这些特征对企业的资产质量进行判断时，需要结合企业具体情况加以分析，注意资产的相对有用性，因而很难笼统地加以概括和把握。

为便于在理论层面对企业的各项资产按质量进行分类，资产质量的好坏，可以简单地以资产的账面价值（可以用财务报表中所列示的金额来反映）与其变现价值或被进一步利用的潜在价值（可以用资产的可变现净值或公允价值来反映）之间的差异来衡量。

具体地说，资产按照其质量分类，可以分为以下几类：（1）按照账面价值等金额实现的资产，主要包括企业的货币资金和部分金融资产；（2）按照低于账面价值的金额贬值实现的资产，即那些账面价值较高，而其变现价值或被进一步利用的潜在价值（可以用资产的公允价值来计量）较低的资产，主要包括易形成坏账的应收账款等债权项目、积压的存货、部分持有至到期投资、部分效益不高的长期股权投资以及过时闲置的固定资产等等；（3）按照高于账面价值的金额增值实现的资产，即那些账面价值较低，而其变现价值或被进一步利用的潜在价值（可以用资产的可变现净值或公允价值来计量）较高的资产，主要包括正常周转的存货、部分正常使用的固定资产以及账外资产等等。

3.什么是流动资产？流动资产的构成有哪些？各有什么特点？流动资产一般是指企业可以或准备在一年内或者超过一年的一个营业周期内转化为货币、或被销售或被耗用的资产。

在我国的资产负债表上，按照各流动资产流动性的强弱，依次为货币资金、交易性金融资产、应收票据、应收账款、预付款项、其他应收款、存货、一年内到期的非流动资产和其他流动资产等等。

与非流动资产相比，流动资产在盈利性、周转性、变现性等方面具有明显的不同特点。

从总体上说，流动资产的盈利性较差、周转性较高、变现性较强。

但由于货币资金、交易性金融资产、应收票据、应收账款、其他应收款、存货等项目各自的功用不同，故企业对各类资产的预期效用设定也就各不相同，因而不同的流动资产项目本身具有各自不同的质量特征。

4.我国企业货币资金的构成如何？如何对货币资金进行质量分析？货币资金是指企业生产经营过程中停留于货币形态的那部分资金，它具有可立即作为支付手段并被普遍接受等特性。

资产负债表中反映的货币资金包括企业的库存现金、银行结算户存款、外埠存款、银行汇票存款、银行本票存款、信用证存款、信用卡存款和在途资金。

货币资金质量，主要是指企业对货币资金的运用质量以及企业货币资金的构成质量。

因此，对企业货币资金质量的分析，主要应从以下几个方面进行：（1）企业日常货币资金规模的适当性。

主要受下列因素决定：企业的资产规模、业务收支规模；企业的行业特点；企业对货币资金的运用能力；企业近期偿债的资金需求；企业的利润状况和带来的现金后果；所处的融资环境等等。

（2）货币资金收支过程的内部控制制度的完善性和实际执行质量。

国家从宏观管理的角度出发，在有关货币资金收支方面有严格的管理规定，企业必须遵守国家有关的结算政策、现金管理制度，合理调度资金。