曹仁超投资戒条(高清晰文档版) 无作者
“香港股神”曹仁超的投资之道
“香港股神”曹仁超的投资之道■文/龚方件2016年2月21日，“香港股神”曹仁超去世，A股又一次展现出千股跌停的悲壮景观。
据相关媒体报道，曹仁超在长期的实践过程中，创立了“止损不止赢”、“牛眼投资法”等投资策略，这些策略的原理就是提前感知市场趋势转变，发掘出有增长潜力的股票，并利用对未来市场的预期差来赚取利润。
早在上世纪的1969年，曹仁超就用自己辛苦打工赚来的5000港元开始买股票，步入投资生涯后，40年间拥有了42亿元的资产，创造出“40年增值4万倍”的神话。
2013年曹仁超被确诊患上胃癌，当年完成手术后出院，但2014年再度罹患淋巴癌，2015年几乎没有出席公开活动。
不过，2016年2月10日，曹仁超仍在《信报》发表专栏谈论2016年的投资主题，他展望美国及中国既不会进入衰退，也不会进入GDP高增长期。
但是，他指出猴年炒股比羊年更加困难，今年只能“炒股不炒市”，并推荐了五类股票：第一种是生产软件的公司；第二种是能控制产品价格的大企业；第三种是增长型（纯利每年能上涨两成以上）；第四种是抗跌股；第五种是健康、医疗股。
在生前的最后一篇文章中，曹仁超称自己“2007年前分析能力很强，到2009年后Innovation（创新）甚差，因为投资策略仍以旧经济为主，错失投资新经济。
”在结尾中他还感叹，年轻一代很容易学会互联网、数据分析、电脑运用、人工智能……但是“Can an old dog learn new tricks（我还能像年轻人一样知晓新经济吗）？”似乎在冥冥之中，“一代股神”已预测到自己的生命大限将至。
其实，对于内地A股，曹仁超也有自己的见解。
2015年11月他就指出，“参考过去市场的走势，A浪回落28%后B浪一般只能维持一个季度左右，2016年A股进入C浪回落机会十分大。
”此外，曹仁超还补充，他在2008年损失惨重后就从价值投资转变成趋势投资，并躲过了此后的能源股、资源股、金融股、消费股的大灾难，在之后的7年中，仍有不少股票为其带来了可观利润。
香港股神曹仁超一生经历两次惨败却成就一代股神
香港股神曹仁超，一生经历两次惨败却成就一代股神曹仁超，原名曹志明。
给自己改名叫曹仁超是希望能成为'超人曹'，他的期望稍有偏差却成了现实。
这个从贫民窟里尽受艰难屈辱的穷小子，这位身形稍胖、总是面含微笑的投资大家，造就了一段了不起的创富传奇。
他也失败过，曾经两次输到一无所有，如同凤凰涅槃。
但他学到了平常心，更学到了“趁势”“谋略”“看清自己”的股市进退之道，因此被无数投资者奉为“香港股神”——尽管他对此避之惟恐不及。
一生都对金钱饥渴对金钱如此渴望，因为他曾经实在是穷怕了。
祖上曾是大商家的曹先生，3岁到香港，13岁丧父，靠在工厂做工的母亲供养三兄弟，扣除房租、学费等必须开支，一家人每个月的生活费只有65块钱。
曹先生回忆，除了白米饭，连续5年，一家人都只能吃每天2块的三菜一汤：“用鸭血、大豆芽菜和豆腐滚汤，然后再分别烹调这三样食物。
”贫穷让曹仁超的童年充满忧虑甚至恐惧，“担心没钱交租，要看‘包租婆’的晚娘面孔，或没钱交学费不敢返学。
”甚至，有邻居不见了金首饰，也马上怀疑是他偷的，要搜他身。
最终，他被证明了清白，但对方不但不道歉还反而说他穷，偷鸡摸狗是迟早的事。
曹仁超回忆说，那句话刺得他好痛，让他发誓要“争气”，挣大钱。
高中毕业，老师让同学们谈人生目标，很多同学谈这个，谈那个，曹仁超却回答：赚大钱。
后来认识女朋友时，他的承诺也是：我的梦想是富有，让你过上舒适的生活。
为追求未来太太而转行1967年，曹仁超中学一毕业就决定出来赚钱，开始在纺织厂学维修纺织机。
那时候，纺织厂的工资比平均工资高30%、工作较为稳定，他每月能拿到270元。
但曹仁超受不了工厂的环境和工作强度，尤其是挣钱少且看不到出头之日的苦，他经常将整部纺织机拆散却不知道怎么组装回去，这招致领班骂他蠢、骂他笨，干了半年就转行去假发行业继续做工。
他这次跳槽其实目的“不纯”，真正的目的是追到未来的太太。
曹仁超对太太一见钟情，而且心动就行动，没有多想就跑到对方面前说，我要追你，直到与你结婚为止。
马到成功的故事作文
马到成功的故事这个成语出自“秦皇拜石”的传说。
秦始皇于统一全国的第二年，即公元前220年来荣成成山头拜日途中，听说花斑彩石是女娲补天时遗落的神石，能保佑江山稳固，便专程礼拜花斑彩石。
当时他率领万马千军，沿着修好的专用驰道，直奔花斑彩石所在处，恭敬而拜。
回朝后果然事事如意，天下太平，便龙颜大喜，让百官做诗庆贺。
当时便有术士徐福（就是后来出海求仙不归的徐福老先生）诗曰：“万马千军御驰道，始皇拜石得成功。
”可惜当时这首文采一般的贺诗没得到秦始皇的青睐和众人的喝彩。
但花斑彩石所在的附近沿海却因此称之为“马道”。
“马道”地名的出处一是秦始皇曾率万马千军到此拜石，二是秦始皇东巡所修驰道由此经过。
一直到了元朝，著名大作家关汉卿慧眼识宝，由“秦皇拜石”的典故创造出了“马到成功”这个成语，他在《五侯宴》这部作品中第一次提到他创造出了“马到成功”这个成语。
由于通俗易懂，朗朗上口，现在已成了人们最喜爱的成语之一。
但这“马到成功”成语的最初创作素材来源，却是出自荣成马道的花斑彩石，出自“始皇拜石”的传说。
其他关于成功的故事篇一：递增80万倍的秘诀前不久,一家知名网站邀请了百位学者汇聚一堂会诊世界经济,香港股坛传奇人物、《信报》执行董事曹仁超便在其中!曹仁超之所有被称为传奇人物,一是因为他只有中学学历,二是因为他出身贫苦,白手起家,从500元港币开始,到目前身价高达4亿港币,财富在40年里递增了80万倍!五十年前,曹仁超住在香港岛的北角山下,父亲的早逝使他们一家人的生活陷入极度的困境,挤在用薄板分隔的房子里,过着朝不保夕的苦日子。
在工厂里做女工的母亲每天只能为一家人买上五毛钱的饭菜,甚至就连一个荷包蛋,对曹仁超而言,也已经是无上的享受了。
理想往往就是在生活的煎熬里被逼出来的,曹仁超从小就渴望着自己能够“成大事、赚大钱”。
1967年,曹仁超高中毕业,因为母亲再没有能力供其上大学,曹仁超只能放弃学业!在同学们互相讨论志向时曹仁超脱口而出“赚大钱”三个字,引来周围那些有钱人子女的哄笑:“你连书都读不起了,还能有多少成本去做大事赚大钱?”嘲笑没有动摇曹仁超的意志,离校后,曹仁超在纺织业工作了一阵子,但他发现这项工作虽然可解决温饱,但也只能像他的母亲一样,除了解决温饱,再也无法创造出别的什么了!随后,曹仁超辗转进入证券行处理文件,他还找了一份兼职,每天股市收盘后,到隔壁洋行打英文信,一封四元。
精读系列-曹仁超《论战》
精读系列-曹仁超《论战》1：投资者必须不断学习理论，充实自己，不但应学会捕捉趋势，而且在投资过程中要不断修订自己的策略，在实战中成长，才可望有朝一日晋升为元帅。
2：面粉与面包的关系，分析地价与楼价的关系。
面粉贵过面包时，楼价攀升；反之，楼价企跌。
3：购买地产物业，不如投资地产股，因为前者欠缺流动性，比不上投资股票那般灵活。
4：每次投资之前，请谨记“狠，忍，准”三大要诀：事前准确分析大势，形势有利时，进攻要狠；形势不利时则要忍。
我老曹经常奉劝投资者不要追求一朝一夕的胜负，而要在意全盘大局的输赢。
投资的目的是赚钱而非证明自己眼光过人。
学会及时止损，保全实力与信心，才不致成为被淘汰下来的大多数。
5:很多人说：楼宇价格的最主要决定因素是Location、location、location。
我一向发对此说，并不认为真正对楼价有重要影响的，其实是neighbourhood(社区)、neighbourhood、neighbourhood。
6：时势是好是坏并不影响投资机会与回报率，完全视乎你是否懂得怎样分析大势和利用策略。
历史高数我们，市场上永远有潮汐涨退，从来都不是风平浪静的。
在牛市中，鸡犬升天，人人都可以赚钱；在熊市中，只要学晓选股，把握时机（bad market,good stock picking），亦可迅速致富(make afortune)！因为反弹市不但升幅大（往往接近100%），而且时间段（通常在3至6个月完成）。
7：牛眼投资法：当投资者看好某一行业时，例如地产或高科技业，就应投放大量注码于有关行业的股票。
在未必清楚知道行内公司孰优孰劣前，一次买入最多五只股票，待观察一段时间后，先卖掉表现最差的一只，其后再卖掉表现次差的，只把表现最好的两三只保留下来。
8：我希望内陆读者明白，除了价值投资法、技术分析以外，其实还有更有用、更和时宜的趋势投资法。
9：在任何时间，自己的投资一旦由高峰回落超过15%，便应立即关注，如形势有变，便及早止损离场，不能跟股票“谈恋爱”。
曹仁超投资者日记
曹仁超投资者日记我老曹有自知之明，明白个人的魅力有余，却一直不当老板。
因为创立一家公司，除了需要有足够的财力之外，还必须具备领袖性格，加上背后有实质的知识、分析、信息和信念支持才可，所以我宁愿凭借投资致富。
性格决定一切。
一个人拥有什么样的性格，就会遭遇什么样的命运。
不论是成功的企业家或是成功的投资者，大部分都拥有许多共同的特征，例如他们性格谦逊、坚毅不屈、处事理性冷静，并且深谙”闷声发大财”的道理。
在金融市场里，说话说得最响最亮的一位，可能内里最空无一物。
否则，又何须以偏激的言论去吸引别人的眼球？剖析曹仁超我老曹虽然不是当大老板的好材料，却具备成功投资者所应有的性格特征，包括低调谦逊、充满好奇心、思考独立、知所进退，并能时刻保持平常心。
英谚有云：”Empty vessels make the most sound.”（空桶响叮咚。
）广东人也常说”无声狗才会咬死人”。
而声气愈多的人，通常本事愈小、赚钱也愈少。
赚大钱的成功投资者，一般都是性格谦逊的人。
他们通常过着略带点朴素的生活，例如比尔·盖茨和巴菲特最爱汉堡包和可乐，而不喜欢山珍海味。
前者爱穿休闲便服和运动鞋等简单衣着，后者一直住1958年买入的老房子、开凯迪拉克DTS老车；两人都不打算把大部分财产留给子女，并合力打造全球最大的慈善基金会。
成功的投资者不是特别喜欢低调，而是性格低调者往往较易成功。
他们往往遵行”闷声发大财”的训导，甚少在公开场合大发伟论，因为”多说多错”。
读过《圣经》的人都知道，当日耶稣骑驴往耶路撒冷时，被称作”以色列的君王”。
众人把衣服和树枝铺在道上，拿着棕树枝热烈欢迎他进城。
21日后，同样的一群人却大叫”Crucify him! Crucify him!”（钉死他! 钉死他!）是故不可活在别人的掌声之下，因为今天为你鼓掌者，下一刻便想钉死你在十字架上。
在投资世界中，声音最响最亮的一位，内里可能空洞无物，因为只有输家才会言论偏激、性格鲁莽。
曹仁超三部曲精要
学晓一种投资技巧，基本工夫需要一百小时，如果你每日愿意花两小时学习投资，通常三个月便懂；但掌握一种投资技巧，约需一千小时，即差不多要花上一年半左右；至于达到出神入化的境界，非一万小时不可，即大约十年。
世上没有即学即晓这回事。
其实投资是很沉闷的事，需严守纪律，完全无刺激可言。
选股还看中长期趋势投资3W：长期吃货致富的日子已经结束，取而代之是三个W时代的来临–何处投资(Where)、买卖何股(What)、何时买卖(When)。
必须学习阅读上市公司年报，从一个小股东的角度去了解上市公司的情况；甚至把自己当成该公司的老板，从这个角度去决定到底应买入、持有或沽出？优质股份的5大特征：一是公司管理良好；二是有创意；三是业务的毛利率高于15%，边际利润亦不应太低；四是大股东持股比重较大；五是表现出类拔萃，财务状况良好。
注定命苦的行业：农业、零售、传媒、饮食；法例改变的行业：电讯业；KISS理论：Keep it simple,stupid!简单就是美成功的投资者，无须在市场上百战百胜，而是遵守一个投资计划，信奉一套理念和系统，严守纪律，并戒除贪念与恐惧。
图表走势决定买卖时机没有基础分析作后盾的技术分析，只是花拳绣腿，不堪一击；同样只论股份优劣而不把握时机，可能呆坐十年，亦只见波幅而不见升幅。
所以两者最好互补长短，再加上严守纪律，既可避免自己感情用事，亦可防止亏损扩大。
留意形势定买卖策略作为精明的投资者，我们首要捕捉大趋势，即所谓的有智慧不如趁势；例如香港地产商之所以成为巨富，正因赶上1967-1997年香港楼市反复向上的大趋势。
然而如此的大趋势，一生人难得见一次。
至于中期趋势，需要明白形势不利自己时要忍、形势有利自己时要狠、看事物要准；近年的例子有2002年至2007年的美元贬值潮、2001年9月开始的金价上升周期，以及近年中国对原材料的饥渴。
至于炒短线，必须先学晓评估风险与回报关系、对摆动指数有深入研究并掌握股市一上一落的韵律，是极专业的事，并非我老曹专长。
曹仁超 论势
曹仁超：《论势》序言：本书简介香港最有权威的投资评论家、趋势投资大师曹仁超首次将自己40年投资心得与内地读者分享，讲述如何在投资的惊涛骇浪中审时度势、顺势而动，从而将个人财富提升到无忧退休、享受人生的状态。
本书以如何利用趋势创富为纲领，从宏观的全球世态、中国的经济前景，谈到对行业的微观分析，以及如何了解自己作为投资者的优势与短处，从而合理规划投资策略。
全书九个章节层层抽丝剥茧，分析角度毒辣而叙述又不失”曹氏风格”的风趣与哲理，具有很强的可读性。
曹先生根据多年的观察和分析，提出此次金融海啸后”西方日落，东方日出”，他相信从2010年10月开始，中国股市将踏入牛市30年的大升势！他用自己的亲身经历（40年见识过股票市场四次大动荡），指导投资者如何持有一份对财富的理性态度，认识到财富是为了拥有快乐人生的道理。
在本书中，曹先生还介绍一些新的分析方法（动力指标、波动指数和ARMS指数），令读者洞悉先机，掌握经济周期和规律。
本书在编排上力图给读者轻松的阅读体验。
行文中将曹先生谈其投资人生的体会和总结的隽永警句另行标示，方便读者领略回味。
目录第一章势之为重五百年河东五百年河西顺势者昌逆势者亡价值难定趋势易明时间旅行鉴古知今未来赚钱机会在中国第二章势在东方美国衰落之路金融海啸第二波东边日出西边雨重新出发还看金砖四国第三章纵观中国大时势A股稳定还需时日后奥运效应重踏升势还看消费经济转型的障碍中产阶级冒升时民企成功难第四章行业随势起伏百业之母挤身国际房地产”钱景”较远命苦行业前路不好走内需股明日之星将火热概念化为赚钱机遇第五章留意形势定买卖策略游戏规则改变滚雪球不合时宜长期持有未必赢止损不止赚加涨不加跌炒二线股小小注大大声只应买三至六只股票三种方法避免自我毁灭第六章选股还看中长期趋势投资三W行业低潮期买龙头股优质股份五大特征发掘明日之星巧用KISS理论向大师偷师第七章图表走势决定买卖时机技术与基础分析互补长短随机指数捕捉短期方向平均线捕捉趋势转变多空角力投资情绪定升跌第八章投资须自问身”势”致富之道不在储蓄在理财三十岁前学会投资策略中年有所为有所不为退休智者专心投资老来不玩危险游戏不依恋大城市后记人生在”势”富在心有限时间赚无限财富财富与人也讲缘分十个妨碍你发达的理由富爸爸也要当笑爸爸致富勿忘慈善序一像多数人一样，我和仁超先生相识，始于读他的《信报》专栏文章。
曹仁超投资日记
债券大王格罗斯认为，美国仍须减息1厘。
前列根经济顾问Martin Feldstein认为，政府挽救计划不能阻止美国楼价下跌！
CNN访问结果显示，60％美国人相信明年经济将陷入衰退。
今天香港金管局宣布，贴现窗减1厘息，希望对银行同业拆放有帮助。
戒执便宜货心态
瑞银10月6日将明年全球GDP增长率由2.8％下调至2.2％（当全球GDP升幅少于2.5％，代表全球经济衰退）。瑞士信贷全球自营交易总监Tianhua Zhu认为，明年油价可见70美元或更低。他同瑞银股票交易策略员Ben Zhang认为，明年美国经济陷入大衰退可能性愈来愈高。市场下滑速度加快，每个人都想将资产出售，自然加快市场下滑速度。估计联储局好快把利率降至半厘，如投资者认为美国国债是唯一安全投资产品，他地宁愿收半厘息都不肯投资，信贷市场一样无法重新活跃起来。
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
现在处境是差不多全球股市皆下跌，差不多所有资产皆跌价，少数例外是美元及美国国库债券。甚至金价今年3月至今亦形成下降轨；今天连揸现金的投资者亦恐慌（因担心存款银行财政不稳阵）。过去没有行使止蚀盘或采纳三七分的投资者，处境真是令人同情，但可做的事已好有限。黄金投资者宜逢高沽（因未来是通缩，不是通胀）。至于银行存款户，我老曹相信本港上市银行绝大部分安全；至于外国银行因没有研究，没有深入了解，无发言权。因为本港银行资本充足比率达15％或以上（不少更高达18％），是全球最稳健的金融机构。
西班牙拨出300亿欧罗去协助西班牙银行，最高可达500亿欧罗及对存款保证由2万欧罗提升到10万欧罗。
冰岛向莫斯科求助40亿欧罗去支持克朗（今年兑欧罗贬值40％），周二见180.49克朗兑1欧罗，收市见150.16克朗，一天内没有咗12.9％市值。各国政府支持自己银行的结果，会不会演变成外汇风暴?!
《曹仁超论战》：做投资，有智慧不如趁势
《曹仁超论战》：做投资，有智慧不如趁势笔记/曾星智曹仁超有他值得我们学习的投资智慧，受传统遗留和世俗流行的影响，中国的投资市场都非常侧重于“预测”，既包括宏观方法对经济的预测，也包括价值研究对业绩的预测，更包括技术分析对市场的预测，但他能够走出“预测”的大多数人思维，承认我们自己对未来的“不知”，不估顶不猜底，而是跟随市场大势进行操作。
当然，那些流行的投资误区和大多数投资者的错误，聪明、理性的投资者要警惕自己远离它们。
在很多行业，都是需要团队合作才能够取得成功，但在投资领域，只有独立思考、投资者自己一个人独立决策才是关键。
在反复的强调“市旺莫猜顶、市淡莫估底”的背后，是曹仁超在自己年青时真实的投资失误中总结的教训，并且在那之后一生坚持下去。
这个投资思想的背后，是承认自己对市场、对价值的“不知”，因此，不去猜测。
大部分投资者失败的最大原因就在于预测市场，在上涨的时候预测何时下跌而卖出，以致失去很多利润；在下跌的时候预测何时上涨而买进，以致遭受大亏甚至被套牢。
做投资，真如曹老前辈所说，“有智慧不如趁势”。
1、太早看淡，亦是死罪当时恒生指数升至1200点，我跟同业朋友林森池兄讨论研究后，决定在1200点一齐沽货离场，同时向自己服务的证券行老板做出同样的建议。
初时老板亦同意我的分析，但股市仍然狂升，眼巴巴看着恒指升至1700点，他自然不再听我的意见，反而找人接替我的职位；从此我只负责写报告，他只归入档案，连看也不看。
一直等至1973年3月9日，股市才由1774点的高位狂泻下来，自此明白“市旺莫猜顶”，亦领略到“太早看淡是死罪”的道理。
2007年1月眼见内陆不少专家说A股出现泡沫，本人亦同意，但在泡沫爆破前最易赚钱，结果自己一直留守到2007年10月才大量沽货，赚到第一个一亿港元。
（P27）（曾星智思索：最佳的办法是对市场“无看法”，既不看好亦不看淡，只做跟随。
如果市场在上涨，我们就跟随去做多；如果市场在下跌，我们就跟随看空。
曹仁超投资戒条
原名曹志明，香港财经专栏作家，股评人。
曹仁超曾任职《明报》资料室，一九七三年与林山木创办《信报财经新闻》。
现为《信报》董事及专栏作家，每周在《信报》撰写《投资者日记》专栏，以轻松有趣的笔触，分析香港股市以至政经形势。
文章甚有娱乐性之余，亦酝含投资哲学及处世智慧，因此获得不少读者支持，特别是部份香港股市投资者追捧。
其作品亦有结集成书。
曹仁超曾获《信报》创办人林行止赠一住宅单位。
曹仁超投资戒条一、无论情况如何紧记沟上唔沟落。
二、股票市场系赚钱地方，因此绝对要跟红顶白而非锄强扶弱，几时都应吸纳强势股，沽出弱势股。
三、持有蚀本股不放有两大损失： A、股价上既损失，B、失去将资金投资其它项目既损失。
因此绝对要止蚀。
四、股市唔系低价买入高价卖出既地方 ( 冇人做得到 )，应该高价买入更高价卖出，因此宜高追不宜趁低买入。
五、牛市中错失获利机会冇有怕，因为下一浪更高 ; 熊市中宁可赚少D，亦不应太迟离市。
六、股市表现可能同自己想法背驰好耐，所以淡市莫估底，旺市莫估顶。
七、第一次出现裂口上升时不妨买入，如出现制裂回落系时候离开。
八、旺市时不妨胆大D，因为形势在我，淡市时少玩，因为?仔浸死人。
九、投资成功先了解基本因素，再利用技术分析决定买卖时机，只识技术分析唔了解基本因素者，只系花拳绣腿 ( 睇得但唔打得 ) 。
十、升市将尽小心“单日转向”或“单周转向”走势，通常几有用。
最简单的技术分析最有用，太复杂的技术分析只系用黎吓初学者。
十一、了解群众心理亦十分有用，因群众常常睇错市。
十二、止蚀唔止赚，通常卖出之后股价才大升，我地少赚 50% 或以上。
获利回吐易，止蚀卖出难，只有克服上述心理，才能在股市立足。
曹仁超的投资智慧摘录(高清晰文档版) 无作者
曹仁超的投资智慧摘录曹仁超简历：原名曹志明，现为《信报》董事及专栏作家响1967年投身社会，首份工是纺织公司练习生，是1968年转行投身证券行业，曾任职《明报》资料室，1973年与林山木创办《信报》。
人称「曹Sir」的专栏作家曹仁超，纵横财经界近40年，多年来投资，输过赢过，领悟出赚钱窍门是买趋势、不投机，他深信：「任何市况总有投资机会，如何捕捉，在乎你有没有做足功课，同埋够不够醒目，不好埋怨市太贵没有好嘢买，或是跌市累你损手。
」投资不是游戏，你必须制定计划，按计划行事，一旦达到目的便获利回吐。
如你连自己的性格都不了解，或买乜嘢都不知道，只靠打电话问功课，呢种投资者迟早输钱离场。
不要向自己说谎，看错市便止蚀离场，停留愈久亏损愈大。
不要让小错变成大错，不要用「好钱」去支持「坏咗的投资」。
有怀疑揸现金！不要希望明天会更好，因为明天只是另一个今天。
先做好功课，然后决定买卖，错咗便止蚀离场，再计划另一项投资。
至于分散投资是必需的，但项目最好只是三个，最多五个(除非你有一队人帮你)。
普通人好难兼顾五个以上项目，每个项目投资最好不超过全部资金20％，先卖掉出现亏损者，不应先卖有钱赚者；蚀本应快卖，赚钱便慢慢等。
不好投资负债过重的公司，公司负债过重理由有二：一、董事局过分进取；二、董事局看错市，前者危险，后者更加不值得投资。
如你做不到上述要求，请改为买基金让别人代劳。
万物皆有时难逃盛衰循环许多人以为未来是过去的延续，而忘记东方民族智慧是「万物皆有时，任何事物皆逃不过盛衰循环」。
三脚猫功夫不好挑战李小龙衍生工具的吸引力是如果看重可获利200％、500％甚至1000％，如果你看错，极限是损失本金100％。
因此，不应用全部资金买卖衍生工具，应用投资资金其中5％至10％投入衍生工具市场，博取高回报率；这样亦可提升你对股票的敏感度。
衍生工具市场绝对是高风险、高回报率的地方，如巧妙运用(例如5月份购入认沽衍生工具，可以响6月赢大钱；响6月13日买入认购衍生工具，亦可赢大钱)，可加快财富增加速度。
曹仁超的投资教训和智慧
曹仁超的投资教训和智慧曹仁超投资日记 2009-05-12 14:11 阅读29 评论0前2周，《价值》杂志请了曹仁超来上海做演讲，有意思的是，老曹根本不信价值投资，而是趋势信徒。
看看老曹今天在21世纪上的文章中的一段：“趋势”信徒同“走势”信徒的最大分别，是走势派往往预测后市，其中最有代表性如波浪理论，而不相信后市可预测性其实很低。
走势分析者心态是“以过去预测未来”。
不少大学所做的研究证明，走势时准时不准。
“技术分析与伪科学几乎无法区分，他们的预测或者毫无价值，或者是最好的，考虑到交易成本，因此几乎不比机会主义更好用。
”趋势同走势的最大分别是不预测后市，而是追随趋势，即趋势形成后才加入，趋势结束后便离开，千万不可认为自己比别人更老练。
2008年巴菲特所犯的错误就是希望自己比别人思考更周全。
欲学趋势，必先训练自己拥有平常心，承认自己不比别人聪明，明白世事无常并达致无我境界。
下转曹仁超自述不信价值投资和技术分析的原因：很久以前，大概喺1970年，我老曹亦信奉价值投资法，利用基础分析，趁低买入后揸到佢地超贵才出售，以为系赚钱最佳方法。
我老曹喺1974年7月又再开始收集和记企业，当年股价已由43元跌至7元，仲唔算低？到1974年12月我老曹已揸住十万股和记，市价每股1元，当年森池兄致电我老曹话，佢听到和记可能宣布破产，滙丰正计划挽救！从此我老曹再唔信乜嘢价值投资法而改信走势，例如移动平均线、RSI等。
1979年9月金价进入RSI超买区，我老曹亦学人抛空，点知金价再升，触及止蚀位，5万元资本响一星期内冇晒。
我老曹另一位从美国回来嘅好朋友（RSI就系1978年佢从美国带回来香港教我老曹），佢唔信邪而加空，金价不但由350美元升上450美元超买区，而且再升上560美元；佢唔服气再空多几手，金价再升上650美元佢又空，到720美元一星期再加抛空。
唔使几耐，金价响1980年1月见850美元，佢父亲死后留畀佢嘅遗产780万元三个月内化为乌有。
曹仁超投资戒条
<曹仁超投資戒條><<曹仁超投資戒條>>一、無論情況如何緊記溝上唔溝落。
二、股票市場係賺錢地方 , 因此絕對要跟紅頂白而非鋤強扶弱 , 幾時都應吸納強勢股，沽出弱勢股。
三、持有蝕本股不放有兩大損失： A、股價上既損失 , B、失去將資金投資其他項目既損失。
因此絕對要止蝕。
四、股市唔係低價買入高價賣出既地方 ( 冇人做得到 ) , 應該高價買入更高價賣出 , 因此宜高追不宜趁低買入。
五、牛市中錯失獲利機會冇有怕 , 因為下一浪更高 ; 熊市中寧可賺少D，亦不應太遲離市。
六、股市表現可能同自己想法背馳好耐 , 所以淡市莫估底 , 旺市莫估頂。
七、第一次出現裂口上升時不妨買入 , 如出現製裂回落係時候離開。
八、旺市時不妨膽大D，因為形勢在我 , 淡市時少玩 , 因為?仔浸死人。
九、投資成功先了解基本因素 , 再利用技術分析決定買賣時機 , 只識技術分析唔了解基本因素者 , 只係花拳繡腿 ( 睇得但唔打得 ) 。
十、升市將盡小心「單日轉向」或「單周轉向」走勢 , 通常幾有用。
最簡單的技術分析最有用 , 太複雜的技術分析只係用黎嚇初學者。
十一、了解群眾心理亦十分有用 , 因群眾常常睇錯市。
十二、止蝕唔止賺 , 通常賣出之後股價才大升 , 我地少賺 50% 或以上。
獲利回吐易 , 止蝕賣出難 , 只有克服上述心理 , 才能在股市立足。
~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~<<原著投資戒條二十二條>>1. Never, under any circumstance add to a losing position.... ever! Nothing more need be said; to do otherwise will eventually and absolutely lead to ruin!2. Trade like a mercenary guerrilla. We must fight on the winning side and be willing to change sides readily when one side has gained the upper hand.3. Capital comes in two varieties: Mental and that which is in your pocket or account. Of the two types of capital, the mental is the more important and expensive of the two. Holding to losing positions costs measurable sums of actual capital, but it costs immeasurable sums of mental capital.4. The objective is not to buy low and sell high, but to buy high and to sell higher. We can never know what price is "low." Nor can we know what price is "high." Always remember that sugar once fell from $1.25/lb to 2 cent/lb and seemed "cheap" many times along the way.5. In bull markets we can only be long or neutral, and in bear marketswe can only be short or neutral. That may seem self-evident; it is not, and it is a lesson learned too late by far too many.6. "Markets can remain illogical longer than you or I can remain solvent," according to our good friend, Dr. A. Gary Shilling. Illogic often reigns and markets are enormously inefficient despite what the academics believe.7. Sell markets that show the greatest weakness, and buy those that show the greatest strength. Metaphorically, when bearish, throw your rocks into the wettest paper sack, for they break most readily. In bull markets, we need to ride upon the strongest winds... they shall carry us higher than shall lesser ones.8. Try to trade the first day of a gap, for gaps usually indicate violent new action. We have come to respect "gaps" in our nearly thirty years of watching markets; when they happen (especially in stocks) they are usually very important.9. Trading runs in cycles: some good; most bad. Trade large and aggressively when trading well; trade small and modestly when trading poorly. In "good times," even errors are profitable; in "bad times" even the most well researched trades go awry. This is the nature of trading; accept it.。
香港股神曹仁超的名言
香港股神曹仁超的名言1. 股神巴菲特的最经典的名言是什么巴菲特经典名言五十句：1、第一大投资原则：独立思考和内心的平静。
2、在别人贪婪时要保持警惕，而在别人警惕时就要贪婪。
3、“做优秀的投资者并不需要高智商”，只须拥有“不轻易从众的能力”。
4、不要“炒”股，你要买价值，永远不要卖。
5、如果你投资股票，建议最好不要超过20只。
6、如果你属于人类中那最幸运的1%，那么你就应该考虑其他99%的人，这是你应该做的。
7、戒恐，戒骄，戒燥。
8、投资的第一原则是永远不要亏钱，第二原则是记住第一原则。
9、若你不打算持有某只股票达十年，则十分钟也不要持有；我最喜欢的持股时间是……永远！10、你必须在财务方面和心理方面做好充分的准备，以应付股票市场的反复无常，如果你不能眼睁睁地看着你买的股票跌到你买入价格的一半，还能从容地计划你的投资，你就不该玩这个游戏。
11、你应当把股票看作是许多细小的商业部分、把市场的波动看作是你的朋友而非敌人、利润有时来自对朋友的愚忠而非参与市场的波动，以及关于投资最重要的几个字眼‘安全边际’概念。
12、人们买股票，根据第二天早上股票价格的涨跌，决定他们的投资是否正确，这简直是扯淡。
13、你买的不是股票，你买的是一部分企业生意。
14、我们基本上不做尽职调查，我们的尽职调查基本上就是看着他们的眼睛。
15、一生能够积累多少财富，不取决于你能够赚多少钱，而取决于你如何投资理财，钱找人胜过人找钱，要懂得钱为你工作，而不是你为钱工作。
16、那些最好的买卖，刚开始的时候，从数字上看，几乎都会告诉你不要买。
17、我们之所以取得目前的成就，是因为我们关心的是寻找那些我们可以跨越的一英尺障碍，而不是去拥有什么能飞越七英尺的能力。
18、拥有一只股票，期待它下个早晨就上涨是十分愚蠢的。
19、就算美联储主席格林斯潘偷偷告诉我他未来二年的货币政策，我也不会改变我的任何一个作为。
20、很多事情做起来都会有利可图，但是，你必须坚持只做那些自己能力范围内的事情，我们没有任何办法击倒泰森。
曹仁超论势牛眼投资法
真理：股市绝不仁慈，甚至接近残酷，要从中赚钱绝对困难，亏本十分容易，故此最高的境界乃顺势而行，坚持不抄底，不估顶。
牛眼投资法：投资者须结合走势分析和基础分析，然后认清国家大势，经济周期，市场方向，行业盛衰，并认识自己所持有的股票，紧随趋势而行，才有机会一击即中。
相对回报，赢得时候比大市整体升幅多赚一点，亏的中数只股价直升的高飞股，令其资本翻倍，翻倍，再翻倍，便轻松在股市中赚多余千万元。那么我们该如何选股呢？我们并非选股机器，故只好用过滤法。
比如说，曹仁超在2008年，看好科技股，并认为这类的公司的纯利将进入高增长期，便先选10只自己认为最优质的科技股。一个月后检讨表现，保留5只表现较好的股票，卖掉5只跑输大市的；两个月后，卖掉另外2只表现较差的。如此，我们便可以将资金集中于2_3只跑赢大市（股价上升超过20%）的股票，然后等候收成。
曹仁超的牛眼投资法：读者或者留意到，过去曹仁超买股票的时候，喜欢一次性买入同一行业或者同一范畴的几只股票，此可以称为“牛眼投资法”。当投资者看好某一行业时，例如地产或者高科技业，就应该投放大量筹码于有关行业的股票，待观察一段时间后，先卖掉表现最差的一只，其后再卖掉表现次差的一只，只把表现最好的两三只保留下来。
运用牛眼投资法，第一步是像一个风险投资家，追求100%以上的回报，专攻二线股。事前做足资料搜集工夫，找出进入起飞期的行业、别具创意和革新精神的企业，纯利大幅增长或开始转亏为赢的公司，绝不会等到人人叫好时才跟入。
严格来说，牛眼投资法建议投资者挑选极具增长潜力的二线股，那么无论牛市或者熊市，我们的目光都应该放在未来的3到6个月。
2009年，中央政府宣布要增加金属和石油的存储量，令2009年上半年的资源股上涨。
2009年7月1日，国家发改委发言人说，第三季度起，国家不再增储有色金属，则资源股进入徘徊期，江西铜业进入徘徊期，但石油股继续上涨50%。
趋势投资法的初学建议——曹仁超的投资思路
趋势投资法的初学建议——曹仁超的投资思路这日记本应作为书评存在，特别是关于《论战》一书的书评，因为其中大部分内容都来自于这书。
看过曹先生的不少著作，发现核心观点大同小异，总的来说就是有智慧有耐心、追涨杀跌。
内容多数来源于书中原文，尤以P151和P152为重。
记录一下。
给初学趋势投资法的读者的建议：P151和P152第一，在每次升市之中，兴起的行业、领头的股票皆不同。
第二，创下52周股价新高的股票，通常可进一步看好。
因为此乃势之所在。
（注：国内对应看年线即可）第三，18天和22天的移动平均线是有用的炒卖指针，如18天线上穿22天线，做多。
第四，如二线股出现连续强势数星期而股市指数不见上升，小心大市调整即将出现。
第五，企业公布业绩后，股价如能上升10%或以上，代表跌市方向改变；如公布业绩后股价急跌20%或以上，亦代表上升方向已改变。
第六，一只股票在大升后，如在10%以内窄幅下落，代表另一次较大升幅将会出现。
（注：10%以下窄幅回落，表明下方承接盘较多，做多动能未完全释放。
止跌的信号是关键。
这信号能决定何时进场，从而决定利润的多少。
）第七，股份拆细，通常代表企业大股东想卖货而套回现金，即股价快将见顶；股份合并则相反。
第八，大型企业的股价在恶劣环境下亦可迅速回落。
因此恶劣环境下，投资巨型企业是愚蠢之举。
第九，股价走在消息之前3~6个月。
不要轻信好消息而决定买卖，要追随趋势而非走势。
利用适当时机买卖投资项目，而非终日埋首评估股票“价值”应该值多少。
（注：这个对技术派和基本面派都有帮助，两者互参。
）第十，牛市中每次跌穿250天移动平均线为入货信号，熊市中每次升破250天线则是出货信号。
结语：走势只能帮助分析未来6周的情况，对中长线分析毫无帮助。
真正能帮助阁下赚钱的，是趋势，而非图表。
同时基本面分析只有助投资者在确认趋势后挑选股票而非鼓励投资者不理大势索取，只顾寻找和长期持有“超值股”。
（注：虽说是给初学者的建议，但这些建议更像是曹先生的经验总结。
不懂周期如瞎子摸象 长期持有不切实际 曹仁超20110609
不懂周期如瞎子摸象长期持有不切实际曹仁超201106094月27日伯南克公开会议后至5月底，美股回落2%、美汇指数上升4%、CRB商品指数回落12%。
5月底，希腊股市已跌至十四年新低，十年期主权债券孳息升至16.37厘、四年期债券21.04厘、两年期24.56厘。
希腊政府所发行3300亿欧元债券市价每股0.55欧元(即持有希腊政府债券者每股账面损失约1500 欧元).去年来自欧盟及IMF的1100亿欧元注资仍不够，如欧盟及IMF 7月份不再注资，希腊将被逼退出欧元区。
希腊只是“欧猪五国”的其中一国，还有葡萄牙、爱尔兰、西班牙等，看来欧债危机仍在扩大。
欧债危机令金价每低于1500美元便有支持，因为所有社会福利国家的财政一个接一个出问题。
欧元出现十年后的今天，已令德国有太多工厂、法国太多公务员、西班牙太多别墅、希腊太多懒人及福利国家太多负债。
较美国2007年的情况好一点的是：欧元区CDO不多，因此不会引发类似金融海啸，只会令欧洲经济半死不活。
展望将来，美国明年第一季才会加息，反而担心下半年美国CPI升幅减少后，支持不了美股再升，有机会出现二次探底。
自5月份开始，我老曹已一再警告各位要小心。
资源价踏入稳定期精于拣股者赢面较大。
守则：一、宁买当头起、莫买当头跌，只投资有动力股份，即那些动力指数在“0”以上(RSI在50以上)的股份；一旦动力指数低于“0”(RSI低于40)便少沾手为佳；二、第一注赚钱才加码，如第一注亏本就不要再买，最好速速止蚀；三、买跑赢恒生指数的股份，不买升幅落后恒生指数股。
投资的结果很多时候由你怎么看待这个世界决定。
1990年1月我老曹相信日本开始十八年衰退期，2000年认为科网股泡沫爆破乃美国经济繁荣结束的日子；至于2007年道指创新高，只是美联储在玩财技，却主导了我老曹怎么看待这个世界。
2009年3月我老曹相信世界经济进入“再平衡”期，到美国投资应以工业股为主、在内地投资应该是金融、房地产、消费股轮流炒。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
曹仁超投資戒條
一、無論情況如何緊記溝上唔溝落。
二、股票市場係賺錢地方 , 因此絕對要跟紅頂白而非鋤強扶弱 , 幾時都應吸納強勢股，沽出弱勢股。
三、持有蝕本股不放有兩大損失： A、股價上既損失 , B、失去將資金投資其他項目既損失。
因此絕對要止蝕。
四、股市唔係低價買入高價賣出既地方 ( 冇人做得到 ) , 應該高價買入更高價賣出 , 因此宜高追不宜趁低買入。
五、牛市中錯失獲利機會冇有怕 , 因為下一浪更高 ; 熊市中寧可賺少D， 亦不應太遲離市。
六、股市表現可能同自己想法背馳好耐 , 所以淡市莫估底 , 旺市莫估頂。
七、第一次出現裂口上升時不妨買入 , 如出現製裂回落係時候離開。
八、旺市時不妨膽大D， 因為形勢在我 , 淡市時少玩 , 因為?仔浸死人。
九、投資成功先了解基本因素 , 再利用技術分析決定買賣時機 , 只識技術分析唔了解基本因素者 , 只係花拳繡腿 ( 睇得但唔
打得 ) 。
十、升市將盡小心「單日轉向」或「單周轉向」走勢 , 通常幾有用。
最簡單的技術分析最有用 , 太複雜的技術分析只係用黎嚇初學者。
十一、 了解群眾心理亦十分有用 , 因群眾常常睇錯市。
十二、止蝕唔止賺 , 通常賣出之後股價才大升 , 我地少賺 50% 或以上。
獲利回吐易 , 止蝕賣出難 , 只有克服上述心理 , 才能在股市立足。
~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~
<<原著投資戒條二十二條>>
1. Never, under any circumstance add to a losing position.... ever! Nothing more need be said; to do otherwise will eventually and absolutely lead to ruin!
2. Trade like a mercenary guerrilla. We must fight on the winning side and be willing to change sides readily when one side has gained the upper hand.
3. Capital comes in two varieties: Mental and that which is in your pocket or account. Of the two types of capital, the mental is the more important and expensive of the two. Holding to losing positions costs measurable sums of actual capital, but it costs immeasurable sums of mental capital.
4. The objective is not to buy low and sell high, but to buy high and to sell higher. We can never know what price is "low." Nor can we know what price is "high." Always remember that sugar once fell from $1.25/lb to 2 cent/lb and seemed "cheap" many times along the way.
5. In bull markets we can only be long or neutral, and in bear markets we can only be short or neutral. That may seem self-evident; it is not, and it is a lesson learned too late by far too many.
6. "Markets can remain illogical longer than you or I can remain solvent," according to our good friend, Dr. A. Gary Shilling. Illogic often reigns and markets are enormously inefficient despite what the academics believe.
7. Sell markets that show the greatest weakness, and buy those that show the greatest strength. Metaphorically, when bearish, throw your rocks into the wettest paper sack, for they break most readily. In bull markets, we need to ride upon the strongest winds... they shall carry us higher than shall lesser ones.
8. Try to trade the first day of a gap, for gaps usually indicate violent new action. We have come to respect "gaps" in our nearly thirty years of watching markets; when they happen (especially in stocks) they are usually very important.
9. Trading runs in cycles: some good; most bad. Trade large and aggressively when trading well; trade small and modestly when trading poorly. In "good times," even errors are profitable; in "bad times" even the most well researched trades go awry. This is the nature of trading; accept it.。