工程经济学第四章46页PPT
工程经济学课件第4章
某地区需要建设一座桥梁,以提高交通通行能力。
分析项目经济效益
包括直接经济效益(如减少交通拥堵、缩短运输时间等)和间接经济效益(如促进地区经济发展、增加就业机会等)。
应用工程经济学原理
采用成本效益分析、敏感性分析和风险评估等方法对项目经济效益进行定量评估。
确定项目可行性
根据评估结果,判断项目是否具有经济效益和可行性。
工程经济学的基本原则
03
资金的时间价值
资金时间价值是指资金在投资和再投资过程中,由于时间因素而形成的价值差额。
资金时间价值的本质是资金在生产与再生产过程中所实现的增值。
资金时间价值的大小取决于投资收益率,投资收益率越高,资金时间价值越大。
资金时间价值的定义
简单地将本金与利息相加,利息仅按本金计算,不随时间变化。
风险与不确定性分析
风险与不确定性分析
rejoicing the first"
06
案例分析
总结词
该案例介绍了某工厂在扩大生产规模时面临的不同投资方案,通过工程经济学原理对各方案进行经济评估,最终选择最优方案。
需要扩大生产规模,但面临不同的投资方案选择。
包括新建工厂、扩建现有工厂和外包生产三种方案。
工程经济学课件第4章
目录
引言 工程经济学概述 资金的时间价值 投资方案评估 风险与不确定性分析 案例分析
01
引言
工程经济学是工程技术和经济学的交叉学科,旨在研究工程项目中的经济问题,包括投资决策、成本效益分析、风险评估等。
随着经济的发展和技术的进步,工程经济学在工程建设、企业决策、政府规划等领域的应用越来越广泛,对于提高经济效益和社会效益具有重要意义。
对各方案进行成本效益分析、风险评估和敏感性分析。
工程经济学课件第4章(洪军教材)
比较不同方案的净现值,选择 净现值较大的方案。
内部收益率
比较不同方案的内部收益率, 选择内部收益率较高的方案。
效益-费用比
比较不同方案的效益与费用比 值,选择比值较大的方案。
05
不确定性与风险分析
不确定性与风险的概念
总结词
不确定性与风险是工程经济学中的重要概念,它们涉及到项目实施过程中可能出现的各 种无法预测的因素,对项目的经济效益和可行性产生影响。
详细描述
不确定性与风险的概念是相对的,不确定性指的是由于信息不足或数据不准确等原因导 致无法准确预测未来事件的情况;而风险则是指未来事件发生的不确定性以及可能带来 的损失或损害。在工程经济学中,不确定性与风险分析旨在评估项目在实施过程中可能
遇到的不确定因素和风险,为项目的决策和实施提供科学依据。
不确定性与风险的评估方法
价值工程的应用范围
建筑行业
在建筑设计、施工、装修等阶段,运用价值工程原理对建筑的功 能和成本进行分析,以提高建筑的价值。
制造业
在产品设计和生产阶段,运用价值工程原理对产品的功能和成本进 行分析,以提高产品的价值。
服务业
在服务设计和提供阶段,运用价值工程原理对服务的功能和成本进 行分析,以提高服务的价值。
复利计算
复利计算是指将本金及其产生的利息一并计算利息的计息方法。复利计算公式是计算资金时间价值的常 用方法之一,能够更真实地反映资金随时间推移而产生的增值。
资金时间价值的实例分析
投资决策分析
利用资金时间价值的概念和计算方法,对不同投资方案进行比较和 选择,以实现最优的投资决策。
贷款还款分析
利用资金时间价值的概念和计算方法,分析贷款还款方式、利率和 期限等因素对还款总额的影响,以便选择最优的贷款还款方案。
工程经济学第四章第一第二节演示文稿
• 3.资产负债率
• 是指各期末负债总额同资产总额的比率。
• 适度的资产负债率,表明企业经营安全、稳健,具有较强 的筹资能力,也表明企业和债权人的风险较小。
二、动态评价指标
a. 必须先确定一个符合经济现实的基准收益率,而基准收益率的确定 往往是比较复杂;
b. 在互斥方案评价时,净现值必须慎重考虑互斥方案的寿命,如果互 斥方案寿命不等,必须构造一个相同的研究期,才能进行各个方案之 间的比选;
c. 净现值不能反映项目投资中单位投资的使用效率,不能直接说明在 项目运营期间各年的经营成果。
• 2. 总投资收益率(ROI):指工程项目达到设 计生产能力时的一个正常年份的年息税前利润 或运营期内年平均息税前利润与与项目投资总
额的比率。 ROI EBIT 100% TI
• 3.项目资本金净利润率
• 表示项目资本金的盈利水平,系指项目达到设计 能力后正常年份的年净利润或运营期内年平均净 利润与项目资本金的比率。
工程经济学第四章第一第二节演 示文稿
优选工程经济学第四章第一第二 节ppt
第四章 工程项目经济评价方法
第一节 经济评价指标 分为静态评价指标和动态评价指标 静态评价指标主要有:静态投资回收期 、资本金净利润 率、总投资收益率、利息备付率、偿债备付率、资产负 债率。 动态评价指标主要有:内部收益率、净现值、净现值率、 净年值、动态投资回收期。
清偿能力分析指标
• 1. 利息备付率 • 利息备付率也称已获利息倍数,指项目在借款偿还期
内各年可用于支付利息的税息前利润与当期应付利息 费用的比值。其计算式为:
【5】工程经济学第四章 PPT课件
建设项目技术经济分析
15
建设项目技术经济分析 (4)净现值率(net present value ratio,NPVR)
1)经济含义 是指单位投资现值所能带来的净现值,此效率指标通常用于考 察项目单位投资的盈利水平。对于已经获得相同的财务净现值而 投资额又不等的多方案投资项目,常用净现值率作为补充辅助评 价指标进行排序选择。 2)计算公式为
(1)寿命期相同的方案比选 1)对于寿命期相同的互斥型方案,一般采用净现值法选择
最佳方案。
* 19
建设项目技术经济分析
2)差额净现值法
在实际工作中,经常会遇到难以确定每个具体方案的现金流 量的情况,但方案之间的差异却是易于了解的,这就形成差额方 案。其方案之间现金流量的增量成为差额现金流量。 计算公式为
4.1.1静态分析法 1、投资回收期
(1)经济含义 投资回收期,又可称为静态投资回收期,是在不考虑资金时 间价值的条件下,以方案的净收益回收其总投资(包括固定资产 投资和流动资金)所需要的时间,一般以年为单位。项目投资回 收期宜从项目建设开始年算起,若从项目投产开始年算起,应 予以特别注明。
(2)表达式 投资回收期的表达式为:
(2)计算公式为
= *100%
* 10
建设项目技术经济分析
4.1.2动态分析法
1、动态投资回收期 (1)经济含义 为了克服静态投资回收期未考虑资金时间价值的缺点,在投 资项目评价中有时采用动态投资回收期。动态投资回收期是能 使下式成立的 值(单位:年)。(需要与基准投资回收期 相比较 ) (2)计算公式为
* 33
建设项目技术经济分析
4 保底最低销售价格的确定
* 34
建设项目技术经济分析 4、非线性盈亏平衡分析
第四章 工程项目财务评价《工程经济学》PPT课件
第二节 财务评价报表的编制
第二节 财务评价报表的编制
一、现金流量表
(一)现金流量和现金流量表的概念与作用 • 现金流量是现金流入与现金流出的统称,它是以项目作为一个独立系统,反
映项目在计算期内实际发生的流入和流出系统的现金活动及流动数量。项目 在某一时间内支出的费用称为现金流出,取得的收入称为现金流入,二者之 差即为净现金流量。 • 现金流量表是反映项目在计算期内各年的现金流入、现金流出和净现金流量 的计算表格。编制现金流量表的主要作用是计算各种静态和动态指标,如财 务内部收益率、净现值和投资回收期等技术经济指标,进行盈利能力分析。
(一)现金流量和现金流量表的概念与作用 • 2.项目资本金现金流量表 • 为了全面考察项目的盈利能力,除了对融资前的项目现金流量进行分析外,
还需要进行项目资本金现金流量分析,其实质是进行项目融资后的财务分析。 • 项目资本金现金流量表的净现金流量包括了项目在缴税和还本付息后所剩余
的收益(含投资应分得的利润),即项目的净利润,是投资者的权益性收益。 通过项目资本金现金流量表,可以计算资本金的财务内部收益率,资本金财 务内部收益率能够从投资者整体角度考察项目的盈利能力。
费收入、技术转让或使用收入和其他现金流入。现金流出包括实缴资本、租赁资产 支出和其他现金流出。现金流入和现金流出的有关数据,可以依据“营业收入、税 金及附加和增值税估算表”、“项目总投资使用计划与资金筹措表”和“总成本费 用估算表”等有关财务报表直接填列,或者根据这些报表的数据间接计算得出。 • 投资各方财务现金流量表见表4-3。
• 资产负债表综合反映项目计算期内各年年末资 产、负债和所有者权益的增减变化及对应关系, 用于计算资产负债率、流动比率和速动比率, 从而分析财务主体的偿债能力。
工程经济学课件
工程经济学(课件
第四章 折旧与企业所得税
(1)主营业务利润 主营业务利润=主营业务收入-主营业务成本-主营业务
税金及附加 (2)其他业务利润 其他业务利润=其他业务收入-其他业务支出 (3)管理费用:指企业行政管理部门为管理和组织
经营活动而发生的各项费用 (4)财务费用:指企业为筹集资金而发生的各项费
d2=(P-L)*(4/15)=10400;
依此:
f3=(6-3)/15=1/5, d3=39000*1/5=7800;
f4=(6-4)/15=2/15, d4=39000*(2/15)=5200;
f5=(6-5)/15=1/15, d5=39000*1/15=2600.
工程经济学(课件
第四章 折旧与企业所得税
者实际完成的工作量)为J,固定资产原值为P,净残
值为L,则按工作量折旧法计算的第j年的折旧费dj为:
dj=(P-L)*J/N
( 3),固定百分率法 每年的折旧费按年初固定资产净值Kj乘上一个固定的 比率f,即dj为:
工程经济学(课件
第四章 折旧与企业所得税
dj=Kj*f
第一年的折旧:d1=K1*f=Pf
第二年的折旧:d2=K2*f=(P-d1)f
=(P-Pf)f
=Pf(1-f)
可得第n年的折旧:dn=Pf(1-f)n-1 该折旧法计算的折旧费期初折旧费高,后期折旧费低,
有利于资本的回收,称为加速折旧法。此法中当固定 资产原值为P,净残值为L时:
工程经济学(课件
第四章 折旧与企业所得税
L=P-d1-d2-….-dn=P-Pf-Pf(1-f)-….-Pf(1-f)n-1 =P[1-f-f(1-f)-….-f(1-f)n-1] =P(1-f)n
工程经济学第四章PPT课件
§4.1 多方案的组合关系
4、从属型 指B项目只有在A项目出现的条件下才有可能出现。
表达式: X X 0
B
A
§4.1 多方案的组合关系
5、严格互补型 指A、B两项目必须同时出现。
表达式: X X 0
B
A
§4.1 多方案的组合关系
6、非严格互补型 指A、B项目具有一定的相关性,但又不必须同
企业在进行项目群选优时,首先必须分析各 项目方案之间的相互关系,同时选择正确的评 价指标,才能以简便的方法做出科学决策。
§4.1 多方案的组合关系
二、多方案组合类型
1、互斥型 指项目或方案的功能可以互相替代,即此类项
目(方案)间的关系具有互不相容性。在多个项 目(方案)中,只能选择其中一个。
选优表达式为:n X 1
原则2,比较基准原则。即相对于某一给定的 基准收益率ic,看投资大的方案比投资小的方 案所增加的投资是否值得,即衡量差额投资所 增加的收益率是否比基准收益率大。
§4.2互斥型方案的比选
原则3,时间可比原则。即比选互斥型投资方案 时,各方案的寿命应该相等,否则必须利用某 些方法,如最小公倍数法、研究期法等进行方 案寿命上的变换,以保证各方案具有相同的比 较时间。
i1
n
n
Ii I总, Bi B总
i1
i1
Ci代表第i个项目的费用; Ii代表第i个项目的投资; Bi代表第i个项目的收益 。
§4.1 多方案的组合关系
3、层混型 特点是项目群内项目的关系为两个层次,高层
次是一组独立项目,低层次由构成每个独立型项 目的若干个互斥型方案组成。
独立方案
A
B
C
互斥方案 A1 A2 A3 B1 B2 B3 C1 C2 C3
工程经济学第四章(1)幻灯片PPT
P1 1iim m nn11 1iin n11i1im im nn1
i1in P1in1
第三节 经济效果评价方法
二、互斥方案的比选
3. 计算期不同的互斥方案分析方法
【例5-7 】现有两种设备,其各项指标如下表。
工 程
折现率为12%。某公司欲购其一进行生产,请你帮
经 助作出方案选择。
济
单位:万元
指标 购置费用 年净效益 使用年限(年) 残值
第三节 经济效果评价方法
三、独立方案的选择
独立方案
工 程
单一方案 评价方法
NO 资金限制?
经 济
指标值排序法
YES 互斥方案 互斥方案 评价方法
组合法
关键——资金约束下方案如何选择?
在资金有限的情况下,面临着在一群独立方案中 选择一种项目组合,以保证在给定资金预算总额的前 提下取得最大的总体经济效果,即净现值最大。
第三节 经济效果评价方法
二、互斥方案的比选
1. 计算期相同的互斥方案分析方法
工 程
⑶ 最小费用法—例 费用年值法:
方案 A
单位:万元
投资 经营成本 1200 250
经
选方案C
B 2000 125
济
C 1600 170
CA A 2 5 0 V 12 A 0 8 % /1 0 P 0 ,,
2 5 0 1 2 0 0 .1 04 4 9 .8 2 08
KB=20万元
C1=1万元 乙方案
C2=4万元 C3=10万元
第三节 经济效果评价方法
二、互斥方案的比选
2. 无限寿命方案的分析方法
工
甲方案费用现值:
A 0 .2 CA P K V A i3 5 5 % 39
ch04工程经济课程课件PPT
第4章 工程项目的不确定性分析教学提示:不确定性和风险因素在未来的变化就构成了项目决策过程的不确定性。
工程经济分析中不确定性分析的基本方法包括盈亏平衡分析、敏感性分析和概率分析等,工程经济分析人员应善于根据各项目的特点及客观情况变化的特点,抓住关键因素,正确判断,提高分析水平。
教学要求:本章让学生了解不确定性分析的不确定性和风险的原因和相关计算方法。
掌握不确定性分析中盈亏平衡分析的基本原理和敏感性分析的计算方法,了解概率分析和模拟仿真的方法。
4.1 风险与不确定性不确定性和风险各方案技术经济变量(如投资、成本、产量、价格等),受政治、文化、社会因素,经济环境,资源与市场条件,技术发展情况等因素的影响,而这些因素是随着时间、地点、条件改变而不断变化的,这些不确定性因素在未来的变化就构成了项目决策过程的不确定性。
同时项目经济评价所采用的数据一般都带有不确定性,加上主观预测能力的局限性,对这些技术经济变量的估算与预测不可避免地会有误差,从而使投资方案经济效果的预期值与实际值可能会出现偏差。
这种情况通称为工程项目的风险与不确定性。
产生不确定性与风险的原因主要有主观和客观两个方面。
1. 不确定性与风险产生的主观原因(1) 信息的不完全性与不充分性。
(2) 人的有限理性等。
2. 不确定性与风险产生的客观原因(1) 市场供求变化的影响。
(2) 技术变化的影响。
(3) 经济环境变化的影响。
(4) 社会、政策、法律、文化等方面的影响。
(5) 自然条件和资源方面的影响等。
美国经济学家奈特认为风险是“可测定的不确定性”而“不可测定的不确定性”才是真正意义上的不确定性。
工程项目风险分析就是分析工程项目在其环境中的寿命期内自然存在导致经济损失的变化,而工程项目不确定性分析就是对项目风险大小的分析,即分析工程项目在其存在的时空内自然存在的导致经济损失之变化的可能性及其变化程度。
从理论上讲,风险是指由于随机原因引起的项目总体的实际价值对预期价值之间的差异。
工程经济学第四章
若:Pt Pc,项目可以考虑接受; Pt Pc, 项目应予以拒绝。
2013-8-10
10
例:某项目的投资几年净收入表
0 1 2 3 4 5-10 合计
1.建设投资 180 240 80 250 2.流动资金 180 240 330 总投资 300 400 3.收入 250 300 4.支出 50 100 净收入
年 份 方案A 投资 收益 1000 500 300 200 200 200 200
Pt
0 1 2 3 4 5 6
方案B 投资 收益 1000 200 300 500 800 1100 1500
方案C 投资 收益 700 300 300 700 0 0 0
方案A: (CI CO) t 1000 500 300 200 0
注:与Pt为互逆指标,因此优缺点相同,但投资效果系数若以 百分比表示,则为投资收益率,是计算投资利润率、投资利税率、 资金利润率的技术,并可与银行利率作比较。
2013-8-10 21
投资收益率(投资效果系数) 投资收益率:项目在正常生产年份的净收益与投资总额的 比值。其一般表达式为: K——投资总额 ; NB R NB——正常生产年份的净收益, K R——投资收益率, 根据K和NB的具体含义,R可以表现为各种不同的具体形态。 年利润总额 投资利润率 100% 全部投资额 年利税总额 投资利税率 100% 全部投资额
500 350 150
500 250 750 3700 2650 1050
试计算投资回收期(8年)
2013-8-10 11
2、按投产后每年取得的净收益计算 当项目为期初一次性投资,当年投资,当年
收益,且每年的收益相同或基本相同时,投 资回收期的计算公式为: 公式: Pt=I/NB NB:正常年份净收益
工程经济学ppt课件(完整版)可修改文字
主目录
CONTENTS
项目多方案的经济评价
不确定性分析
设备更新和选择的技术经济分析
建设项目可行性研究与财务评价
价值工程
主目录
CONTENTS
附录
1.1.1
《工程经济学》是以建筑工程经济分析为基础的,因此经济的含义主要是指第三种含义,即经济的合理性。
工程是指按照一定的计划和方案等进行的工作,是人们综合应用科学理论和技术手段去改造客观世界的具体活动以及所取得的实际成果,一般属于自然科学领域的概念。
(1)资金的时间价值理论。(2)投资方案的评价与优选方法。(3)建设项目的经济评价。(4)风险和不确定性分析。(5)建设项目后评估。(6)预测技术。(7)综合评价。
工程经济学的研究内容
1.2 工程经济学概述
1实用性2理论性3边缘性
1.2.4
工程经济学的学科特点
1.3.1
建筑工程技术经济分析(也称为建筑工程技术经济学)是一门工程与经济的交叉应用型学科,是研究工程技术实践活动经济效果的学科,也是以工程为主体,以技术、经济系统为核心,研究怎样有效利用资源、提高项目经济效益的学科。
2
现金流量图
1
现金流量的含义
2.2.1
资金等值是指不同时点、不同数额的资金可能具有相同的价值,这些不同时期、不同数额的资金被称为等值或等效性。 资金等值的影响因素有三个:①资金数额的大小;②资金发生的时间;③利率(或折现率)的大小。 不同时点发生的现金流量不能直接相互比较。
资金等值概念及资金等值原理
现金流量
2.1资金时间价值的概念及度量
现金流量图是一种反映经济系统资金运动状态的图式,是表示建设项目技术方案或投资方案整个寿命期内的现金流量与时间之间对应关系的图形。是进行建设项目技术方案或投资方案动态分析的一个有效工具。 现金流量图的作图方法和规则如下:1标度上的数字表示该期的期末数,第n期的终点为第(n+1) 2在横轴上方的箭线表示现金流入,在横轴的下方的箭线表示现金流出, 3贷款方的流入就是借款方的流出 4箭线长短与现金流量数值大小本应成比例 5箭线与时间轴的交点即为现金流量发生的时点
工程经济学第四章—方案选择
一、互斥方案的选择
1)绝对经济效果评价:方案的经济指标与基准相比 步骤: 较,判断方案可行与否; 2)相对经济效果评价:方案之间的经济效果比较, 判断最佳方案(或按优劣排序)。 先可行,再寻优
3
一、互斥方案的选择
具12))体按以步项投骤目资:方额案最投低资的额方由案小为到临大时排最序优方案,计算其绝 对经济效果指标,并与判断标准比较,直到找到一个 可行方案; 3)依次计算各方案的相对经济效益,优胜劣败,最 终取胜者,即为最优方案。
14
差额内部收益率( IRR)
⑴概念
差额内部收益率是指进行比选的两个互斥
方案的差额净现值等于零时的折现率。
⑵计算公式
NP A B(V IR )= R 0, N A P IR V N R B P IR V 0R
即 N A P IR V N R B P IR V R
投资大的方案相对于投资小的方案所多投入 的资金(增量投资)能否带来满意的增量收 益?
如果增量投资能够带来满意的增量收益,则 投资大的方案更优,反之则投资小的方案更 优。
7
1、寿命期相同的互斥方案的选择(续1)
考察增量投资——
年份 A的净现金流量 B的净现金流量
0 -200 -100
1~10 39 20
A 、 B 均 . 可 NA P N 行 V B , P A 优 V B于
IR A R 1.4 4 % i0 、 IR B R 1.1 5 % i0,A 、 B 均可 , 行
由I于 R B R IR A , R 因 B 优此 A 。 于
两结论相悖,谁正确?
6
比较投资方案A、B的实质
n
n
C A I CA tO 1 IR t= R C B I CB tO 1 IR t R
工程经济学4.pptx
—— 第4章 建设项目评价
基本指标
目录
4.1 静态评价指标 4.2 动态评价指标
本章学习目标
理解各种经济评价指标的含义。 掌握各种经济评价指标的计算方法及其判 别准则。
4.1 静态评价指标
4.1.1
静态投资回收期
4.1.2
投资收益率
4.1.1静态投资回收期
1.概念
投资回收期(Pay Back Period)又叫返本期,或投资偿 还年限,是指以项目的净收益回收项目投资所需的时间, 一般以年为单位。通常,项目投资回收期宜从项目建设开 始年算起。
t 0
式中 K ——投资总额; NBt——第t年的净ห้องสมุดไป่ตู้益; Tp ——静态投资回收期。
如果投资项目每年的净收益相等,投资回收期可以用下式计算:
Tp
K NB
TK
(4-2)
式中 NB——年净收益; TK ——项目建设期。
4.1.1静态投资回收期
2.计算
对于各年净收益不等的项目,可根据投资项目财务分析的现金流量表计算 投资回收期,其公式为:
NB——正常年份的净收益,根据不同的分析目的,NB可以是利润,可以 是利润税金总额,也可以是年净现金流入等;
R——投资收益率,根据K和NB的具体含义,R可以表现为各种不同的具
体形态。
投资收益率的具体形态有:
对于权益投资收益率和权益投资利润率来说,还有所得税前与所得税 后之分。
4.1.2投资收益率
3.判别标准 用投资收益率评价投资方案的经济效果,需要与根据同类
4.2.2净现值率
1.概念
净现值率(Net Present Value Rate,NPVR)又称净现值指数,是指技 术方案的净现值与投资现值之比。
工程经济讲稿第四章
6
可比性原理之满足需要可比原则
✓ 满足需要可比,是指相互比较的各个技术方案必须满足同样 的实际需要,因而各个备选方案可以相互替代,这是所有的 可能采用的方案参与比较的首要条件.
对于标准项目(即投资只一次性发生在期 初,而从第1年末起每年的净收益均相同) 而言,投资回收期与投资收益率有如下关系:
1
Pt R
32
动态评价指标
现值法 年值法 动态投资回收期法 内部收益率法
33
一、净现值
1.概念
净现值(Net Present Value, NPV)是指按一定 的折现率(基准收益率),将投资项目寿命周 期内所有年份的净现金流量折现到计算基准年 (通常是投资之初)的现值累加值。
3
第四章 经济效果评价指标与方法
经济效果的比较原理 经济效果评价指标 经济效果评价方法
4
经济效果的比较原理
❖ 可比性原理 ❖ 差异比较原理 ❖ 系统分析原理 ❖ 机会比较原理
5
可比性原理
• 可比性原理及其四个可比原则
➢ 可比性原理是工程经济分析的重要原理之一 ➢ 对技术方案进行比较时,要分析各技术方案之间具备的可比
较时需要注意
9
质量(功能)可比
产品质量可比的首要条件,就是各方案的产品质量必须都 能满足特定的的质量标准和质量要求
当相比较方案的产品质量相同或基本相同时,可直接比较 各方案的经济效益
如果对比方案的产品质量有显著差别,必须进行质量可比 性修正计算。修正计算的常用方法就是计算不同质量产品 的 使用效果,系该数系数可用使用寿命或使用可靠性等指标来 考虑接受27
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性,平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益,请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间:9:00-18:30)。
项
目 静态
评 价
评价 指标
投资收益率
率、自有资金收益率和 利润率
静态投资回收期
偿债能力
借款偿还期、利息备付
指
率、偿债备付率
标 动态评 内部收益率、动态投资回收期、净现值、
价指标 净年值、净现值率
第四章 工程项目经济评价方法
根据评价指标的性质划分:
项 时间性指标 目 价值性指标 评 价
指 比率性指标 标
评价 准则:
Pt Pc Pt Pc
表明项目投资能在规定的时间内收回, 则方案可以考虑接受
则方案是不可行的。
【例4.3】方案有关数据同例4.2,计算该方案动态投资回收期。
年序
0
1
2
3
净现金流量
-100 -80
40
60
净现金流量现值 -100 -72.7
33.1 45.1
累计净现金流量现值 -100 -172.7 -139.6 -94.5
末尾为期
投资回收期、借款偿还期 单位为年
净现值、净年值、费用现 值、费用年值
末尾为值 单位为货币单位
内部收益率、净现值率、
投资收益率、利息备付率、 末尾为率,
偿债备付率
用百分数标示
4.1.2 投资方案评价指标的计算
盈利能力分析指标
投资利润(收益)率 静态投资回收期(Pt) 动态投资回收期(Pt′) 净现值(NPV ) 内部收益率(IRR) 净现值率(NPVR) 净年值(NAV)
Pt
K A
K : 为全部投资 A : 为每年的净收益
4.1.2.1 盈利能力分析指标
(2)若项目建成投产后各年的净现金流量均不同,则 Pt (累计净现金值 流的 量年 1) 出份 上 + 现 出 - 年 正 现累 正计 值净 年 绝 流 现 份 对 量 金 的 值 流 净
评价 准则:
Pt Pc Pt Pc
表明项目投资能在规定的时间内收回, 则方案可以考虑接受
则方案是不可行的
【例】某投资方案的净现金流量如表3.1示,计算其静态投资回收期,i=10%
年份 净现金流量 累积净现金流量
0
1
2
3
4
5
6
―100 ―80 40 60 60 60 90
―100 ―180 ―140 ―80 ―20 40 130
Pt (51)62004.39 3年 () 即静态投资回收期为4.33年。
4.1.2.1 盈利能力分析指标
3. 投资利润率R
定义:指工程项目达到设计生产能力时的一个正常年份的利润总额(或年平均 利润总额)与项目投入的总资金之比。它表明在项目正常生产年份中,单位投 资每年所创造的利润额。
投资利润率 年利润全 总部 额投 或资 年额 润 平总 均额 利
判别准则为:
R Rb 则项目可以考虑接受; R Rb 则项目应予以拒绝。
投资利润率为R : R 1/5 70 5 20 % 0
RRb 15% 故项目可以考虑接受。
投资收益率指标未考虑资金的时间价值,而且舍弃了项目建设期、寿命 期等众多经济数据,故一般仅用于技术经济数据尚不完整的项目初步研 究阶段。
第四章 工程项目经济评价方法
4.1.1.1 投资方案评价的内容与方法概述
(2)投资方案经济评价的基本方法。投资方案经济评价的基本方法包括确定性 评价方法与不确定性评价方法两类。对同一个项目必须同时进行确定性评价和 不确定性评价。
按其是否考虑时间因素(资金时间价值)又可分为静态评价方法和动态评价方法。 静态评价方法是不考虑资金的时间价值,对现金流量分别进行直接汇总计算评 价指标的方法。静态评价方法的特点是计算简便。因此,在方案初选阶段,可 采用静态评价方法。 动态评价方法是用折算的现金流量来计算评价指标。它能较全面地反映投资方 案整个计算期的经济效果。在进行方案比较时,一般以动态评价方法为主。
4.1.2.1 盈利能力分析指标
2.动态投资回收期(Pt′)
定义:动态投资回收期是考虑资金的时间价值,以折算的现金流量的现值回收全部 投资现值所需要的时间。
Pt
CICO t1ict 0
t0
i c :为基准收益率
在实际应用中根据项目的现金流量表,用下列近似公式计算:
Pt' (累计折算的净现出金现流正量值的年 1)份- +上年份累计折算流净量现的金绝对值 出现正值年份净量现的金折流算值
偿债能力指标
❖ 借款偿还期 ❖ 利息备付率 ❖ 偿债备付率
4.1.2.1 盈利能力分析指标
1.静态投资回收期(Pt)
定义:静态投资回收期是不考虑资金时间价值,以项目的净收益回收其全部投资 所需要的时间。
Pt
CICOt 0
t0
静态投资回收期可根据现金流量表计算,分以下两种情况:
(1)若项目建成投产后各年的净现金流量均相同,则:
4 60 41.0 -53.5
5 60 37.3 -16.2
6 90 50.8 34.6
Pt' (61)51.0 8 .6 25.3(2 年 )
动态投资回收期为5.32年,较静态投资回收期4.33年长0.99年。
动态投资回收期是反映方案投资实际回收能力的动态评价指标,反映了 等值回收,而不是等额回收全部投资所需时间,计算较为复杂。
Hale Waihona Puke 第四章 工程项目经济评价方法
4.1.1.2 经济评价的指标体系
投资收益率
静态评价指标 静态投资回收期
借款偿还期
偿债能力 利息备付率
经济评价指标
偿债备付率
内部收益率
净现值
动态评价指标 净现值率
净年值
动态投资回收期
第四章 工程项目经济评价方法
根据评价指标是否考虑资金时间价值划分:
全部投资收益率和利润
4.1.2.1 盈利能力分析指标
• 静态投资回收期经济意义明确、直观,计算简便,在一定程度上 反映了方案经济效果的优劣。而且由于它选择方案的标准是回收资 金的速度越快越好,符合怕担风险的投资者的心理,是人们乐于接 受和使用的方法。 • 但是,一般认为静态投资回收期只能作为一种辅助指标,而不能 单独使用,其原因是: 第一,没有考虑资金的时间价值; 第二,仅以投资的回收快慢作为决策的依据,没有考虑回收以后的 情况。
R b : 基准投资收益率 或行业平均利润率
4.1.2.1 盈利能力分析指标
【例4.1】 某项目总投资为750万元,正常年份的销售收入为500万元,年销售税金 与附加为10万元,年总成本费用为340万元,试求投资利润率和投资利税率。若行业 基准投资利润率 Rb=15% ,判断项目财务可行性。
【解】: 该项目年利润总额为:501 0 0340 15 (万 0 )元