经济可行性分析案例

1．已知：项目总投资费用I为150万元，年收入增加额30万元，年运行费用减少额为10万元，综合税率30%，折旧期10年，贴现率5%，企业基准收益率10%。计算：投资偿还期N、净现值NPV、内部收益率IRR，并评估经济可行性。

己知：总投资(Ｉ)=150万元，总节约(Ｐ)=40万元，综合税率30%，折旧期(Y)=10年，贴现率5%，行业基准收益率10%

1、投资偿还期(N)：

年折旧(D)=总投资(I)/折旧期(Y)=150/10=15万元

年净现金流量（F）=净利润+年折旧费

=（应税利润-税和）+年折旧费

=应税利润×（1-综合税率）+年折旧费

=（年运行费用总节省金额-年折旧费）×(1-综合税率)+年折旧费

=（40-15）×（1-30%）+15=32.5万元

投资偿还期(N)=I/F=150/32.5=4.6年

2、净现值(NPV)：

根据折旧期(Y)=10年、贴现率5%查表得：7.7217

NPV=7.7217×F-I=7.7217×32.5-150=101万元（100.96万元）

3、内部收益(IRR)：

根据投资偿还期N=4.6

折旧期(Y)=10年

介于4.6586（17%）与4.4941（18%）之间，查表得：

i1=17%，i2=18%，求得：NPV1=1.4045，NPV2=-3.9418

IRR=i1+[NPV1(i2-i1)/(NPV1+|NPV2|]=17%+[1.4045×

(18%-17%)/(1.4045+丨-3.9418丨)]=17.26%

由上可知，净现值NPV为正数，且IRR>基准收益率10%，此项目经济可行。

2．某电厂B车间，通过清洁生产审计提出了13个清洁生产方案经过初步筛选，确定对其中3个技改方案进行可行性分析。经过技术评估和环境评估后，其中一个方案技术不可行，故决定对余下的两个方案进行经济性分析。

方案一：冷凝水余热回收；方案二：电除尘器仪表改造，实现自动控制。

取设备折旧期n=10年，贴现率10%，税率15%，银行贷款利率i= 12%，请根据以上数据，利用经济学原理，通过计算净现值（NPV）和内部收益率（IRR）对两个方案作出分析判断。（年贴现值系数见附表）

方案一

1、投资偿还期(N)：

年折旧费(D)=总投资(I)/折旧期(Y)=36/10=3.6万元

年净现金流量（F）=净利润+年折旧费

=（应税利润-税和）+年折旧费

=应税利润×（1-综合税率）+年折旧费

=（年运行费用总节省金额-年折旧费）×(1-综合税率)+年折旧费

=（12-3.6）×（1-15%）+3.6=10.74万元

投资偿还期(N)=I/F=36/10.74=3.3519年

2、净现值(NPV)：

根据折旧期(Y)=10年、贴现率10%查表得：6.1446

NPV=6.1446×F-I=6.1446×10.74-36=29.99万元

3、内部收益(IRR)：

根据投资偿还期N=3.3519

折旧期(Y)=10年

介于3.3644（27%）与3.2689（28%）之间，查表得：

i1=28%，i2=28%，求得：NPV1=3.3644*10.74-36=0.1337;

NPV2= 3.2689*10.74-36=-0.8920

IRR=i1+[NPV1(i2-i1)/(NPV1+|NPV2|]

=27%+[0.1337×(28%-27%)/(0.1337+丨-0.8920丨)]=27.13%

由上可知，净现值NPV为正数，且IRR>银行贷款利率12%，此项目经济可行。

方案二

1、投资偿还期(N)：

年折旧(D)=总投资(I)/折旧期(Y)=73/10=7.3万元

年净现金流量（F）=净利润+年折旧费

=（应税利润-税和）+年折旧费

=应税利润×（1-综合税率）+年折旧费

=（年运行费用总节省金额-年折旧费）×(1-综合税率)+年折旧费

=（28-7.3）×（1-15%）+7.3=24.895万元

投资偿还期(N)=I/F=73/24.895=2.932年

2、净现值(NPV)：

根据折旧期(Y)=10年、贴现率10%查表得：6.1446

NPV=6.1446×F-I=6.1446×24.895-73=79.97万元

3、内部收益(IRR)：

根据投资偿还期N=2.932

折旧期(Y)=10年

介于3.0091（31%）与2.9304（32%）之间，查表得：

i1=31%，i2=32%，求得：NPV1=3.0091*24.895-73=1.9091;

NPV2= 2.9304*24.895-73=-0.0477

IRR=i1+[NPV1(i2-i1)/(NPV1+|NPV2|]

=31%+[1.9091×(32%-31%)/(1.9091+丨-0. 0477丨)]=31.98%

由上可知，净现值NPV为正数，且IRR>银行贷款利率12%，此项目经济可行。