发展中国家对外直接投资理论.
发展中国家对外直接投资的理论与模式研究
发展中国家对外直接投资的理论与模式研究发展中国家对外直接投资的理论与模式研究一、引言在全球化的大背景下，发展中国家对外直接投资（Foreign Direct Investment, FDI）起到了促进经济发展、技术转让和产业升级等重要作用。
近年来，发展中国家的对外直接投资呈现出快速增长的趋势，吸引了广泛的研究关注。
本文旨在研究发展中国家的对外直接投资理论与模式，探讨其特点和影响因素。
二、发展中国家对外直接投资的理论分析1. 刘江山理论：刘江山在其《中国外商直接投资理论》中提出了“资源类型论”和“市场类型论”。
资源类型论指出，中国对外直接投资主要集中在能源、矿产、农产品等资源型产业上；市场类型论则认为，中国对外直接投资主要关注规模大、消费潜力大的市场。
2. 再工业化理论：再工业化理论认为，在全球化的大背景下，发展中国家通过对外直接投资从国际产业分工中提取更多附加值，实现再工业化的目标。
3. 动态比较优势理论：动态比较优势理论强调发展中国家通过对外直接投资获得技术、管理和创新的优势，从而提升国际竞争力。
三、发展中国家对外直接投资的模式分析1. 资源获取型模式：这种模式下，发展中国家通过对外直接投资获取海外资源，满足国内发展的需要。
例如，中国的国有企业通过对外直接投资，获取能源和矿产资源，以支持国内的工业发展。
2. 市场开拓型模式：这种模式下，发展中国家通过对外直接投资进入国际市场，扩大自身的市场份额。
例如，中国的制造业企业通过对外直接投资，进入海外市场，提升自身的国际竞争力。
3. 技术转移型模式：这种模式下，发展中国家通过对外直接投资获取先进的技术和管理经验，实现经济转型和升级。
例如，中国的高科技企业通过对外直接投资，获得先进技术，推动国内技术创新和产业升级。
四、发展中国家对外直接投资的特点1. 发展中国家对外直接投资规模不断增加：近年来，发展中国家的对外直接投资规模呈现出快速增长的趋势。
中国成为了全球第二大对外直接投资来源国。
国际投资题
一、选择题1、属于发展中国家直接投资理论的理论是（ D ）A 边际产业扩张理论B 内部化理论C 国际生产折中理论D 小规模技术理论2、以下哪种属于火鸡直接投资( D ）A 股票B 债券C 期货D 并购3、以下（D)理论不属于国际贸易理论A 比较优势理论B 要素禀赋理论C 产品生命周期理论D 动态能力理论4、下图属于（A）管理结构A 全球职能结构B 全球产品结构C 全球地区结构D 全球矩阵结构5、（C)是指双方当事人自愿将他们之间发生的争议提交给双方都同意的第三者进行裁决A 协商B 调解C 仲裁D 诉讼6、按照投资对象不同，可以将国际直接投资分为（B）A 公共投资与私人投资B 实业投资与实体投资C 国际直接投资与国际间接投资D 长期投资与短期投资7、以下不属于国际证劵化的发展趋势的有（C）A 证券交易国际化B 证券投资基金化C 直接投资的增长速度超过了证券投资D 流向发展中国家的证券资本在不断的增加8、不属于公司盈利能力分析的指标是（D）A 资产周转率B 资产报酬率C 净资产收益率D 流动比率9、以下哪种组织形式不具有独立的法人地位（B）A 母公司B 分公司C 子公司D 跨国公司10、国际直接投资环境中以下哪个原因属于软环境(D)A 能源供应B 交通和通信C 社会生活服务设施D 经济法规11、以下哪个原则不属于国际直接投资环境的评估方法（B）A 投资障碍分析法B 需求导向法C 国别冷热比较法D 动态分析法12、以下哪种不属于国际直接投资企业的基本形式（D）A 国际合资企业B 国际合作企业C 国际独资企业D 国际证券投资企业13、以下哪种不属于非股权投资方式（D）A 特许经营B 服务外包C 订单农业D 绿地投资14、（B）是借款国在外国证券市场上发行的，以市场所在国货币为面值的债券A 欧洲债券B 外国债券C 全球债券D 政府债券15、以下哪个不是投资基金的特点（D)A 专家理财B 风险较小C 选择性强D 交易成本高16、以下哪种不属于风险投资的资金来源（C）A 基金B 银行控股公司C 政府债券D 保险公司17、以下哪个不属于世界主要证券交易所（D）A 纽约证券交易所B 伦敦证券交易所C东京证券交易所 D 上海证券交易所18、以下不属于转移价格的作用的是(C）A 调节利润B 转移资金C 垄断市场D 规避风险19、以下不属于国际税收筹划的刺激因素的是（C）A 税率B 税基C 通货紧缩D 通货膨胀20、以下不属于国际直接投资协调的主要方式的是（A)A 单边投资协定B 双边投资协定D 区域投资协定 D 多边投资协定二、名词解释1.投资银行：是指以发行和推销证券业务为主体同时从事兼并与收购策划、咨询顾问、基金管理等金融服务业务的金融机构。
国际经济与合作 第五章中国的对外直接投资
第五章中国的对外直接投资走出去战略的含义广义的走出去战略中国产品、服务、资本技术劳动力、管理以及企业本身走向国际市场，到国外开展竞争合作狭义的走出去战略：中国企业从事的海外直接投资活动现有的“走出去”战略=狭义的+对外工程承包与劳务合作走出去的三个层次商品的输出资本的输出品牌的输出主要是第二个层次和第三个层次走出去的必要性适应经济全球化的必然要求合理利用资源和更好的利用外国资源的要求有利于调整经济结构和产业结构的优化突破反倾销等贸易保护主义的需要提高中国国际地位的需要发展中国自已跨国公司的需要入世后国内经营环境的变化迫使企业必须走出去中国对外直接投资的发展历程第一阶段（1949-1978）--主要从事贸易方面的投资行为第二阶段（1979-1985）--对外直接投资多元化，从事金融服务、技术咨询服务、航运代理等多方面的投资第三阶段（1986-1992）--加快发展阶段，参与的企业主体增多，海外企业的数量增多，分布的地区更加广泛第四阶段（1993-1998）-调整发展阶段第五阶段（1999-至今）--新的较快发展阶段中国对外直接投资的现状、特点和问题（一）中国对外直接投资的现状1.总规模截至2002年底，中国累计设立境外非金融企业6960家，协议投资总额137.8亿美元，中方投资额93.4亿美元。
其中，境外加工贸易企业420家，中方投资额11.22亿美元。
根据美国著名经济学家维农的研究：一国吸引外国直接投资与对外直接投资的平均比例，发达国家为1:1.4，发展中国家为1:0.13。
按此比例测算，我国对外直接投资应有400亿美元以上，而实际情况却与此相关甚远(见图表)。
全世界每年国际工程承包的总金额在1万亿美元左右，我国只拿到1%多一点。
2.近10年的发展（二）中国对外直接投资的特点1.从发展规模和投资主体看，海外投资发展速度比较快，平均投资规模逐步扩大，投资主体不断优化。
一是外贸专业公司和大型贸易集团.二是生产性企业或企业集团.三是大型金融保险、多功能服务公司.四是中小型企业.2.从分部地区看，海外投资企业多集中于我国港澳地区和经济发达的地区，但近年来呈现多元化趋势3. 从行业分布来看，投资领域重点与一般相结合，分布较广。
第2章国际投资理论
一、垄断优势理论
垄断优势理论基础：
要素优势与经营方式选择
经营方式
对外直接投资 出口贸易 技术转移
优势
所有权优势 内部化优势 区位优势
有
有
有
有
有
无
有
无
无
四、国际生产折衷理论
理论贡献
弥补以前国际投资理论的片面性
继承和吸收了海默的垄断优势理论和巴克雷的内 部化理论，增添了区位优势因素
运用多种变量分析来解释跨国企业海外直接投 资应具备的各种条件，具有较强的适应性
产品的差异化、商标、促销技术与价格联盟
在生产要素市场上
专利、技术秘密、特殊管理技能、资本市场优势
规模经济
内部规模经济、外部规模经济
经济制度与经济政策
一、垄断优势理论
对垄断优势理论的补充和发展
约翰逊的核心资产理论
知识的转移是直接投资的关键，跨国公司垄断优 势主要来源于其对知识资产的控制
在对跨国公司的对外拓展解释方面，也只能解 释纵向一体化的跨国扩展，而不能解释横向一 体化和多样化的跨国扩展行为。
四、国际生产折衷理论
产生背景
学者：英国学者邓宁（John H. Dunning） 文献：
1977：“Trade, location of economic activity and the MNE: A search for an eclectic approach”
论发展中国家对外直接投资理论对我国企业家的指导意义
［ 关键词 ］ 发展 中国家； 对外直接投 资理论 ； 国企业 我
［ 作者简介 ］ 孙辉 ，上海对外 贸易学院 国际经贸学院 ２０ 级硕 士研 究生，上海 ，０６０ ０６ ２ １２ ；夏鹏 ， 海对外贸易学院 上
ｗＴｏ研 究教 育学院 ２０ ０ ６级硕士研 究生 ， 上海 ，０ ６ ０ ２ １２
３ ． 大型服务性公 司。涉及银行 、 保险 、 运输 、 建 有战略影响力 的跨 国公 司。对外投资企业缺乏组 筑、 水利 、 电力等多个领域和行业 。这些大型服务 建战略联盟的意识 ， 国际化经营管理能力较弱 ， 缺 性公司资金雄厚、 信誉 良好 ， 以在相关领域提供 乏技术及经验优势。 可 专业化的服务 。 二、 发展 中国家对外直接投资理论 ４ ． 新建立 的专业投资公司。 如上海海外联合投 资公司 ， 该公司以上海实业 、 锦江集 团、 百联股份 、 ２ 纪 ７ 年代 以后 ， Ｏ世 Ｏ 由于发展 中 国家跨 国公 上海建工等实力型公司为背景 ，对俄罗斯圣彼得 司的崛起和对外投资的 日益增长 ，打破了发达 国
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２０ ０ ７年第 １ 期 １ （ 总第 ９ ） Ｏ期
沿 海 企 业 与 科 技
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家 跨 国公 司一 统 天下 的局 面 ，全 球 跨 国投 资 的格 年代 以后发 展 中国 家 ，特 别是 亚 洲 新 型 国家和 地 具有 一定 的普 遍意义 。 局 也开始 渐渐 改变 。与 此 同时 ， 于 发展 中国家如 区对 外直接 投 资 的现象 ， 对 何 拥 有 竞 争 优 势 参 与 国 际 竞 争 等 问 题 也 彰 显 出 技 术 创新 产 业 升 级 理 论解 释 了一些 发 展 中 国
国际投资学第二章国际投资理论课本精炼知识点含课后习题答案
第二章国际投资理论第一节国际直接投资理论一、西方主流投资理论（一）垄断优势论：市场不完全性是企业获得垄断优势的根源，垄断优势是企业开展对外直接投资的动因。
市场不完全：由于各种因素的影响而引起的偏离完全竞争的一种市场结构。
市场的不完全包括：1.产品市场不完全2..要素市场不完全3.规模经济和外部经济的市场不完全4.政策引致的市场不完全。
跨国公司具有的垄断优势：1.信誉与商标优势2.资金优势3.技术优势4.规模经济优势（内部和外部）5.信息与管理优势。
跨国公司的垄断优势主要来源于其对知识资产的控制。
垄断优势认为不完全市场竞争是导致国际直接投资的根本原因。
（二）产品生命周期论：产品在市场销售中的兴与衰。
（三）内部化理论：把外部市场建立在公司内部的过程。
（纵向一体化，目的在于以内部市场取代原来的外部市场，从而降低外部市场交易成本并取得市场内部化的额外收益。
）（1）内部化理论的基本假设：1.经营的目的是追求利润最大化2.企业可能以内部市场取代外部市场3.内部化跨越了国界就产生了国际直接投资。
（2）市场内部化的影响因素：1.产业因素（最重要）2.国家因素 3.地区因素4.企业因素（最重要）（3）市场内部化的收益：来源于消除外部市场不完全所带来的经济效益，包括1.统一协调相互依赖的企业各项业务，消除“时滞”所带来的经济效益。
2.制定有效的差别价格和转移价格所带来的经济效益。
3.消除国际市场不完全所带来的经济效益。
4.防止技术优势扩散和丧失所带来的经济效益。
市场内部化的成本：1.资源成本（企业可能在低于最优化经济规模的水平上从事生产，造成资源浪费）2.通信联络成本3.国家风险成本4.管理成本当市场内部化的收益大于大于外部市场交易成本和为实现内部化而付出的成本时，跨国企业才会进行市场内部化，当企业的内部化行为超越国界时，就产生对外直接投资。
（四）国际生产折衷理论：决定跨国公司行为和对外直接投资的最基本因素有所有权优势、内部化优势和区位优势，即“三优势范式”。
发展中国家 国际投资理论
三、技术地方化理论
1、产生背景 2、主要内容 3、评价 4、我国企业技术地方化的累积效应
三、技术地方化理论
1、产生背景 • 1983年，拉奥深入研究了印度跨国公司的 竞争优势和投资动机，发现发展中国家跨 国公司的技术特征： ①规模小 ②使用标准化技术和劳动密集型技术 但包含企业内在的创新活动
四、技术创新产业升级理论
2、主要内容
• 产业分布： ①以自然资源开发为主的纵向一体化生产活动； ②进口替代和出口导向为主的横向一体化生产活动。 • 地理扩展：“心理距离” ①在周边国家进行直接投资，充分利用种族联系； ②随着海外投资经验的积累，逐步从周边国家向其他 发展中国家扩展直接投资； ③在经验积累的基础上，开始从事高科技领域的生产 和开发活动。同时，为获得更先进复杂的制造业技 术，开始向发达国家投资。
三、技术地方化理论
4、我国技术地方化的累积效应 • 技术地方化：“引进来”&“走出去”；通过 合资合作和FDI，获取先进技术；模仿发达国 家先进技术，进行大幅度局部调整、改造、创 新，使之具有规模小、使用标准技术和劳动密 集等适用于发展中国家生产的技术特征。 • 这种技术地方化的累积效应使我国跨国公司逐 渐具备了在东道国开展对外直接投资的技术优 势。
客户来自发展中 国家，以亚太地 区、独联体和非 洲为主
•华为的经验证明了技术创新理论的结论的解释能力。 该理论可以用来解释中国民营企业全球扩张的路径：
四、技术创新产业升级理论
4、技术创新理论与华为非研发类FDI途径
• 华为的非研发对外直接投资，是指华为除了设立 研发中心以外的，包括设立地区销售部、培训中 心、合资公司等各种形式的海外非金融投资活动。 • 通信设备产品的特殊性要求销售商，除能够满足 购买企业需求的产品外，必须提供满意的安装和 售后服务。而服务水平的高低对人员的培训提出 要求，这就是华为非研发对外直接投资存在且随 着产品市场的不断扩大而增长的原因。 • “合适的”技术优势：指的是适用于东道国经济 发展水平和社会需求及当地的自然环境的、富有 价格竞争力的技术。
发展中国家跨国公司对外直接投资理论
根据经济合作发展组织（OECD）的报告， 在上世纪70年代，跨国公司的内部贸易占 全球贸易的1/5。而到了上世纪90年代， 这一比例已上升到1/3。在所有行业中，制
造业中的企业内贸易比重更大，有的行业 达到了3/4以上，特别是技术密集型行业和
具有规模经济效应的行业，企业内贸易占
有更加重要的地位。由此可见，跨国公司
在上述两个命题的基础上，该理论的基本结论是：
发展中国家对外直接投资的产业分布和地理分布是 随着时间的推移而逐渐变化的，并且是可以预测的。
根据坎持韦尔等人的研究，发展中国家跨 国公司的海外直接投资遵循下面的发展顺 序：首先是在周边国家进行直接投资，充 分利用种族联系；随着海外投资经验的积 累，种族因素重要性下降，逐步从周边国 家向其他发展中国家扩展直接投资；最后， 在经验积累的基础之上，为获取更先进的 复杂制造业技术开始向发达国家投资。
不过，也有学者认为，投资发展周期理论在分析方 法上存在较严重的缺陷。邓宁用人均GDP作为经济
发展水平的衡量标准，进而与一国的国际投资地位 联系起来，这是值得推敲的。
经济发展水平接近的国家在人均GDP方面往往表现 出较大的差异，而人均GDP相同的国家也很难保证 就是处在相同的经济发展阶段。
此外，净对外投资这个相对概念并不能够真正反映 一国国际投资地位，位于吸引FDI和对外投资低端
早在上世纪70年代初，空客的第一个型号 A300的生产中，这样的分工就开始了：含驾 驶舱的机头段、中机身下半部分和发动机挂架 由法国航宇公司生产，机翼主体由英国航宇公 司生产，机身的其余部分和垂尾由德国空中客 车工业公司生产，机翼前后缘和各活动翼面由 荷兰福克联合航空技术公司生产，客舱门、起 落架舱门和平尾由西班牙航空公司生产，这些 部件从欧洲各地运往德国或法国，在汉堡或图 卢兹的总装线上加以组装。而在后续机种的开 发和生产中，美国、日本、中国等地的全资子 公司也参与其中。
第3章 对外直接投资理论
本章小结
对外直接投资的代表性理论主要包括海默的垄断优势理论、巴克莱 的内部化理论、邓宁的国际生产折衷理论等。
3.4 对外直接投资发展阶段理论
1. 对外直接投资发展阶段理论的形成 为了进一步发展和完善国际生产折衷理论，形成一个对发达国家和发
展中国家普遍适用的国际直接投资理论框架，邓宁在20世纪80年代初 期提出了对外直接投资发展阶段理论，又称为投资发展周期理论。他 发现，一个国家投资发展路径及该国在国际直接投资中所处的位置与 本国的经济发展水平密切相关。
低 增加 增加 增速下降
无 低 增加 增加
对外投资 净额 负 负
负
正
3.4 对外直接投资发展阶段理论
• 3.对外直接投资发展阶段理论的评价 • 贡献：
① 从微观和宏观两个角度发展了国际生产折衷理论，并且从动态 的角度描述了跨国公司对外直接投资与国家经济发展的辩证关 系，扩大了国际直接投资理论的解释范围；
② 为发展中国家的对外直接投资决策起到了重要的指导作用，实 践中企业和政府可以根据投资发展路径和阶段特征来判断本国 所处的投资发展阶段，进而做出合理的政策、经营活动安排。
3.4 对外直接投资发展阶段理论
• 局限： ① 仅用人均国民生产总值这一指标来衡量一国经济发展水平存在 局限性； ② 无法科学合理地解释处于相同经济发展水平的国家为何会出现 直接投资流入与流程趋势不一致的情况。
3.2 内部化理论
• 局限： ① 忽略了对跨国公司这一典型国际化垄断组织行为特征的研究， 未能科学解释国际直接投资的地理方向和区位分布； ② 只强调了市场竞争不完全对国际直接投资的消极影响，忽视 了其积极影响； ③ 没有讨论跨国公司在替代国际市场后其内部分工体系形成与 发育的过程。
对外直接投资理论
第三章对外直接投资理论第一节新古典国际资本流动理论生产要素禀赋理论：国家之间的贸易只是地区之间贸易的特例。
所谓要素利益就是每个地区生产那些所需要素比较丰富的商品，而不应生产那些所需要素比较稀缺的商品，商品交换的比例就是由各种天赋资源或要素禀赋所决定的。
因此，各个国家应按自身的要素条件发挥优势进行生产。
该理论应用瑞典经济学家赫克谢尔—俄林提出的要素禀赋理论来解释的国际流动。
他们认为资本的国际流动的原因是各国利率的差异，而利率的差异又取决于各国资本存量的相对丰裕程度。
(资本存量与利率的关系)由于此处资本国际流动所涉及的只是借贷资本或证券资本的国际流动，因此它不能解释跨国公司对外直接投资，故不能称为真正对外直接投资理论。
第二节垄断优势理论一、代表人物20世纪60年代初，美国学者斯蒂芬.海默在他的博士论文《国内企业的国际经营：关于对外直接投资的研究》中，首先提出了第一个跨国公司对外直接投资的理论——垄断优势理论。
（斯蒂芬.海默的理论以产业组织理论为基础）理论认为，国际上大公司到海外直接投资的主要原因是其拥有国际化经营的垄断优势。
二、基本观点海默通过对美国企业的实证分析发现，对外直接投资虽然存在诸多不利因素和不确定性，但现实经济中仍然存在大量的（尤其是垄断性工业）对外直接投资的成功，因此，一定具有某些特定优势以弥补对外直接投资的不利因素。
海默认为企业对外直接投资所具备的两个条件：●一是企业必须拥有垄断优势，以抵消在与当地企业竞争中的不利因素；●二是不完全市场的存在使得企业能够拥有并保持这种优势。
（一）市场不完全性在东道国市场具有不完全性的条件下，国际企业就可以在那里利用其垄断优势排斥竞争者，维持垄断高价以获得垄断利润。
这就是国际企业对外投资的直接原因。
金德尔伯格指出市场的不完全性可以分为四类：●1、产品市场的不完全●2、要素市场的不完全●3、在企业规模经济不完全竞争●4、政府政策造成的市场扭曲海默认为，市场不完全是企业对外直接投资的基础，前三种市场不完全性使得企业拥有垄断优势，从而抵销跨国竞争和外国经济所引起的额外成本，第四种市场的不完全性则导致企业对外投资以利用其优势。
发展中国家投资理论讲义
三)劳尔的技术地方化理论 The Theory of Localized Technological Change， all Sanjaya，1983)
对成熟技术或生产工艺的应用和改进，可以使发展中国家的 企业形成和发展自己的特定优势，进而实施对外投资。
(四)坎特威尔和托伦惕诺(John Cantwell(Paz Estrella E.Tolentino，1990)的
国与国之间经济发展阶段的差异性和动态比较优势的互补 性为发展中国家通过直接投资实现经济转型和赶超创造了 机会。
为此，发展中国家应以增强比较优势为基准，以出口导向 战略为条件实施对外投资。
(六)对外投资的不平衡理论 (Thomas W.Roehl，2001)
存在资产相对不平衡(如缺乏技术优势、无法形成规模经 济等)的企业，可以通过对外投资在国外市场寻求补偿性 资产，从而使其资产组合达到平衡，竞争力得到显著增强， 战略地位发生根本性逆转。
第二阶段，人均GDP在400—1500美元之间，处于 这一阶段的国家对外国资本的吸引力明显增加， 外资大量流入，但由于国内经济发展水平不高， 对外资本输出仍然十分有限；
。
第三阶段，人均GDP在2000—4750美元之间，处于这一阶 段的国家对外投资大幅度上升，其发展速度有可能超过外 国直接投资的流入，但净对外投资仍为负值；
技术积累——技术改变的演进理论
发展中国家的技术能力的提高是与它们对外投资的累积增 长直接相关的，技术能力的积累是影响其国际生产活动的 决定性因素，同时也影响着其对外投资的形势和增长速度。
因此，发展中国家对外投资的产业分布和地理分布是随着 时间的推移而逐渐变化的，并且是可以预测的。
(五)小泽辉智(Ozawa)的一体化国际投资发展理论
发达国家与发展中国家的对外直接投资战略及对我国发展对外投资的启示
发达国家与发展中国家的对外直接投资战略及对我国发展对外投资的启示伴随着全球经济一体化和投资自由化程度的进一步加深,国际投资已成为了国与国之间经济活动和联系的主要内容,也对国际间的政治和经济关系产生了深刻的影响,并且随着生产进一步国际化及其自身的不断完善和发展,国际投资的形式也越来越多，对外直接投资的深度和广度不断增加,而且长期以来发达国家在这一领域一直占据了主导地位。
发展中国家如何排队挤入对外投资行列，并实现全面发展成为当今国际社会各界普遍关注的话题。
长期以来，对外直接投资一直被认为是发达国家的资金和技术流向发展中国家的一个重要渠道。
发达国家的对外直接投资一方面体现了邓宁在投资发展路径理论中提出的一国投资流量与该国经济发展水平之间密切相关的论断；另一方面，兴起时间和发展程度却又超出了该理论所划分的第一、二阶段中投资的预计水平。
发达国家的投资对象多为资源类型相近的临近地域发展中国家。
这一特点是由对外投资的内在动机、外在驱动因素以及企业特有优势相互作用的结果。
具体而言，是由于发展中国家和地理位置相互临近的国家或同属于发展中国家之间在消费者市场、技术水平以及资源禀赋类型等方面存在的相似性或对东道国当地经济、文化较高的熟识程度使得市场寻求型的投资模式可以更好地进行。
因此，发展中国家的对外直接投资多表现为“南南”投资，特别的，还是对于那些拥有丰富自然资源的发展中国家。
发达国家的对外直接投资属于非资本过剩型的对外直接投资，主要表现为基于生产制造环节的企业特有优势，多以资源禀赋类型相近的临近地域发展中国家为投资对象的，以市场寻求型为主的资产利用型投资。
但是，这种基于企业相对优势的投资模式会导致资源禀赋利用的局限，进而制约生产要素重组与配置的效果。
此外，随着以知识为基础的持续创新能力成为全球竞争优势的主要来源，其局限性以及制约程度将进一步突显和加剧，不利于发展中国家企业的长远发展。
因此，寻求一种适应当今经济环境变化，突破资源禀赋利用的局限，使重组后的生产要素达到优化配置效果的新型投资模式是非常必要的。
发展中国家对外直接投资理论综述
发展中国家对外直接投资理论综述既然发展中国家对外直接投资是一个不容忽视的经济事实，那么这些发展中国家对外直接投资的目的是什么?它们的竞争优势何在?他们的投资原因是什么?它们的行为有何特点?这些都有待于经济学家提供相应的答案。
为了寻求发展中国家对外直接投资的理论依据，国际经济学界从上述四个方面进行了多角度、多侧面地探索，创立了一些新的理论学说。
但能形成较系统、较成熟的理论的却不多。
这些理论成就远远逊于发达国家跨国公司方面的成就。
这些理论虽然在西方国际直接投资理论中不属于主流理论，但其影响越来越大。
研究这些不同理论流派的思想，可以为我国对外直接投资提供有益的借鉴。
一、以对外直接投资目的为切入点长期战略理论长期战略理论是鲁伯等人根据对发展中国家跨国公司的调查而总结提出的。
他们的调查涉及80多个跨国公司，描述了三种不同类型的对外直接投资，发现对外直接投资最重要的决定因素是厂商的长期战赂考虑。
在上述学者看来，不同种类的对外直接投资是由不同的因素决定的。
例如，较之注重于东道国市场的投资，以出口导向的投资通常需要较短的回收期或较高的收益率。
但是，如果把各种外国直接投资一并考虑，鲁伯认为，预期的投资利润率(而不是当前的利润率)对投资水平有着根本的影响。
该研究还认为，最为重要的决定因素是长期的战赂考虑，其中包括长期利润率、市场规模和潜力以及生产成本，投资刺激对以出口导向的投资选址有一些影响，并会增加市场拓展和政府倡导型对外直接投资向发展中国家的流量。
鲁伯等人的研究是实证性的。
他们把不同类型的对外直接投资归因于不同的因素，这有助于我们对问题的理解。
长期战略理论对于我国的指导意义在于：开展对外直接投资应着眼于企业的未来长期发展战略，短期的利润率不应占有绝对重要的位置；同时，在投资的选址上，也应把企业未来的发展考虑在内。
二、以对外直接投资可能性为切入点1．小规模技术理论威尔斯在1977年发表的“发展中国家企业的国际化”一文中提出小规模技术理论，在1983年出版的《第三世界跨国公司》专著中对该理论作了较系统的阐述。
对外直接投资理论与分析
内部化理论
总结词
该理论认为企业通过对外直接投资将外部市场内部化，以降低交易成本。
详细描述
内部化理论是由英国学者约翰·邓宁提出的，该理论认为企业通过对外直接投资将外部市场内部化，以降低交易成 本、消除市场不确定性、保护技术优势和获取更多的市场份额。内部化理论的提出解释了为什么企业在拥有一定 垄断优势的基础上，仍然需要对外直接投资，以实现更高效的市场拓展和技术转移。
案例二
中国五矿集团公司对南非的金属矿业项目，该项目 是中国对非洲最大的直接投资项目之一。
案例三
中国华为技术有限公司对美国的电信设备项 目，该项目是中国对美国最大的直接投资项 目之一。
THANKS
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政策支持
制定和实施有利于对外直接投资 的产业政策和税收政策，吸引外 资流入。
信息服务体系
建立完善的信息服务体系，为投 资者提供东道国政治、经济、社 会等方面的信息支持。
04
对外直接投资实践与案例
中国对外直接投资概况
投资规模
近年来，中国对外直接投资规模持续增长，投资领域涵盖能源、 矿产、制造业、服务业等。
比较优势理论
总结词
该理论认为对外直接投资应该基于母国与东道国之间 比较优势的差异。
详细描述
比较优势理论是由日本学者小岛清提出的，该理论认 为对外直接投资应该基于母国与东道国之间比较优势 的差异，投资应该从母国具有比较优势的产业开始， 转移到东道国相应的产业中去。这种投资模式可以充 分利用母国和东道国的资源和技术优势，促进双方经 济的共同发展。比较优势理论对于解释发达国家与发 展中国家的对外直接投资行为具有重要的指导意义。
特点
对外直接投资具有长期性、控制性和实体性等特点，投资者通过对外直接投资 可以在国外市场获得竞争优势和长期收益。
论我国对外直接投资的理论基础及战略选择论文
论我国对外直接投资的理论基础及战略选择论文论我国对外直接投资的理论基础及战略选择论文摘要：从评价西方对外直接投资理论入手，立足于我国现实，分析了我国发展对外直接投资理论基础。
在此基础上，从投资主体、投资方式的确定、地区选择以及政府的宏观支持几个方面，较详尽地阐述了关于我国对外直接投资战略的具体构想。
关键词：对外直接投资；理论基础：战略一、西方对外直接投资主流理论介评在讨论我国对外直接投资的理论基础以前，很有必要先对西方对外直接投资主流理论予以简单评价。
关于对外直接投资理论，国外可谓众说纷纭，但从学术渊源或其基础来看，大体上可分为两大体系，一是以国际经济学，主要是以国际贸易理论为基础的体系；另一个是以产业组织为基础的体系。
前者是宏观分析，即从国民经济的角度进行分析，其重要假设之一是完全竞争；后者是微观分析，即从企业层次出发进行分析，其重要假设是不完全竞争，由于完全竞争假设与经济生活的现实相距太远，同时从微观层次出发来研究对外直接投资行为更切合理论上和实际上的需要，故后者是西方对外直接投资理论的主流。
从微观方面来分析对外直接投资行为的理论，主要包括海默的垄断优势论、巴克利的内部化理论以及费农、约翰逊的区位因素理论等，这些理论都是单纯从某一个方面来说明国内企业的对外直接投资动因，因此，都有一定的局限性。
二十世纪70年代末，英国里丁大学经济学教授邓宁在总结了这些传统理论的基础上，提出了著名的国际生产折衷理论，成为这些传统理论的集大成者，二十多年来这一理论成了解释西方国家跨国公司对外直接投资的经典与主流。
邓宁认为，前几种理论都是孤立的研究跨国公司的投资动因和行为机制，而实际上，直接投资只是跨国企业全部经营活动的一个有机组成部分，它是跨国企业实现全球战略的重要手段和经营形式，但并不是唯一的手段和方式。
邓宁的国际生产折衷理论将垄断优势论、内部化优势论和区位理论三者紧密结合起来，把跨国经营的决定因素概括为三类优势，即所有权优势、内部化优势和区位优势，并把这三类优势的拥有程度作为垄断企业跨国经营方式选择的依据和条件。
国际直接投资理论总结
国际直接投资理论一、国际直接投资概念国际直接投资指的是以控制国（境）外企业的经营管理权为核心的对外投资，又称为外国直接投资。
这种控制权是指投资者拥有一定数量的股份，因而能够行使表决权并在企业的经营决策过程中享有发言权。
二、主要国际直接投资理论（一）、垄断优势理论该理论是最早研究对外直接投资的理论，由美国学者海默和他的导师金德尔伯格共同创立。
该理论主要以产业组织学说为基础展开分析，因此也被称为产业组织理论分析方法。
包括两方面主要内容：1.对外直接投资和垄断的工业部门结构有关，垄断优势是跨国公司对外直接投资的决定因素。
垄断优势分为4类：来自产品市场不完全的垄断优势，来自要素市场不完全的垄断优势，来自规模经济的垄断优势，来自政府干预的垄断优势。
2.产品和要素的不完全竞争性对对外直接投资的影响。
在市场完全竞争的情况下，国际贸易是企业参与和进入国际市场或对外扩张的唯一方式，企业将根据比较利益原则从事进出口活动。
现实中的市场是不完全竞争的，关税非关税壁垒、政府管制等市场障碍和干扰是企业利用自己的垄断优势对外直接投资进入国际市场（二）、内部化理论也称为市场内部化理论，由英国学者巴克莱、卡森和加拿大学者拉格曼共同提出。
内部化是指企业内部建立市场的过程中，以企业内部市场代替外部市场，从而解决市场不完整带来的不能保证供需交换正常进行的问题，弥补市场机制不完整造成的风险与损失。
该理论认为市场不完全竞争是由于某些市场失灵，某些产品的特殊性质或垄断势力的存在。
内部化理论的3个假设：1.企业在不完全市场经营目的是利润最大化；2.当生产要素特别是中间产品的市场不完全时，企业就有可能以内部市场取代外部市场，统一管理经营活动；3.内部化超越国界时就产生了跨国公司。
内部化过程取决于4个因素：1.产业特定因素，指与产品性质、外部市场结构、规模经济等有关的因素，是最关键的因素；2.区位特定因素，指地理上的距离，文化差异、社会特点等引起交易成本变动；3.国家特定因素，指东道国的政、法、经制度对跨国公司业务的影响；4.公司特定因素，指不同企业内部市场的管理能力。
发展中国家对外直接投资理论综述
Working Paper No.201204发展中国家对外直接投资理论综述【内容提要】传统的国际经济理论认为，国际资本应当从经济发展水平高的国家流向经济发展水平较低的国家。
然而，近年来发展中国家对外直接投资增长迅速，国有企业日益成为对外直接投资的重要参与者，相当一部分企业投向了自己不具有比较优势的产业。
上述事实一方面对传统发展中国家对外直接投资理论提出了严峻挑战，另一方面也推动了国际直接投资理论的发展。
本文主要从国际生产折衷优势理论、国际生产联系和政府支持等视角对发展中国家对外直接投资理论进行了综述和探讨。
【关键词】 发展中国家 对外直接投资 综述一、 发展中国家对外直接投资的基本情况随着经济全球化的不断加深，越来越多的发展中国家融入到了以跨国公司为主导的全球生产网络，这使得发展中国家和转型经济体企业获得了参与国际化生产的机会。
2007年以来，发展中国家跨国公司掀起了对外直接投资的高潮，而且呈现出与发达国家对外直接投资不同的特征。
（一）发展中国家对外直接投资增长迅速2008年金融危机爆发以来，伴随着发展中国家和转型经济体经济的快速增长，这些国家（地区）的跨国公司更加渴望在新的市场参与竞争，它们日益成为对外直接投资的重要驱动力量。
根据联合国贸发会议《2011年世界投资报告》，2010年发展中国家和转型经济体对外直接投资创历史新高，达到3,880亿美元，在全球对外直接投资中的份额从2007年的16%上升到2010年的29%。
2010年有6个发展中国家和转型经济体跻身全球对外直接投资排行榜的前20名。
联合国贸发会议的2011-2013年世界投资前景调查（WIPS ）证实，发展中国家和转型经济体正成为重要的投资者，而且这一趋势很可能将来继续发展。
在对外直接投资增长速度方面，2010年全球对外直接投资比2009年增长了11%，其中发达国家对外直接投资增长了10％，发展中国家和转型经济体对外直接投资增长了21%。
《跨国公司经营与管理(第4版)》教学课件—第10章发展中国家(地区)跨国经营
❖ 理论的主要内容
创新和产业升级理论认为，发展中国家跨国公司的对外直接投 资，一般要受到其母国产业结构和内生技术能力的影响。而发 展中国家国内产业结构的升级过程，是发展中国家企业技术能 力稳定提高和扩大的过程，这种技术能力的提高是一个不断累 积的结果，是与其对外直接投资的增长直接相关的。即技术能 力的存在和累积不仅是国内生产活动模式和增长的重要决定因 素，同时也是国际生产活动的重要结果。
❖ 第一阶段，人均GNP在400美元以下。对外资的吸引力很小， 并且没有对外直接投资能力，净对外直接投资为负数。
❖ 第二阶段，人均GNP在400至2000美元之间。引进外资规模 不断扩大，但对外直接投资额仍较小，净对外直接投资仍为 负数。
❖ 第三阶段，人均GNP为2000至4750美元之间。本国对外投 资的速度明显快于吸收外资的速度，因此净对外直接投资额 不断缩小。
❖ 威尔斯教授对发展中国家跨国公司的行为特征进行了分析和总 结，并进行了相应的解释。
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❖ 威尔斯认为，发展中国家跨国公司主要有三个方面 的优势特征：
拥有为小市场需要提供服务的小规模生产技术 发展中国家在民族产品的海外生产上具有优势 低价格优势
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二、投资发展阶段论
❖ 投资发展阶段理论又叫投资发展周期论，是英国经济学家约翰• 邓宁（J. H. Dunning）教授的国际生产折衷理论在发展中国家的 运用和延伸，意在从动态的角度解释一国的经济发展水平与国 际直接投资之间的关系。
❖ 但20世纪80年代以来，迅速崛起的发展中国家对外直接投资已 成为全球对外直接投资的重要组成部分。
❖ 就整体来说，发展中国家跨国公司在规模、技术、营销网络等 各个方面都与发达国家存在较大差距，并不具备主流对外直接 投资理论所强调的垄断优势，因此主流的对外直接投资理论对 此难以做出令人信服的阐释。
中国对外直接投资的理论依据及现实意义-精选文档
中国对外直接投资的理论依据及现实意义一、我国企业对外直接投资的理论基础（一）国际产业级差与产业梯度转移当前，在知识经济的大潮席卷全球背景下，发达国家正处于由一般技术密集型向高技术、知识密集型产业转变。
而对于一些发展中国家，其工业部门大部分属于劳动密集型产业 ; 对于其他一些更为落后的国家，工业占国民经济的比重很小，社会仍处于传统经济阶段。
一个由发达国家到新兴工业化国家到半工业化国家最后到落后国家的国际产业梯度转移已经形成，国际产业转移作为国家间经济联系的主要纽带正在世界舞台上发挥着重大作用。
（二）对外直接投资是新战略国外主流对外投资理论大都是以跨国企业的利益最大化出发点的。
这些理论都是以一定的优势为前提的。
但是对于像我国这样的半工业化国家而言，这些理论具有很大的局限性，如果一味照搬只怕永远也无法摆脱目前的地位。
因此，我们必须立足我国的实际条件，大力发展对外直接投资，主动获取现国外先进技术并促进国内高科技产业的发展。
我国应该按照以下两个目标，大力发展对外直接投资。
1、产业提升目标论我国应该大力发展技术密集型产业，特别是科技术含量大、产品附加值高的产业。
从资金利用方面来说，只有扩大技术和市场开发深度，才能有效利用外汇资源，才能改正国内产业结构不平衡问题。
我们应加大发展对外直接投资产业，并带动本币资金和其它要素的投入。
2、有限优势利用论国家产业结构优化有两个方面：第一，开辟新兴产业；第二，改造或淘汰落后产业。
我国要大力发展对贫穷落后国家的投资。
而且要立足于我们相对于发达国家的比较优势，并为国内高科技产业的发展留出资源，扶持我们自己的高新技术产业的成长。
二、我国开展对外直接投资的现实意义（一）对国际收支的意义对外直接投资对国际收支的影响是多方面的，对外直接投资可以使本国的出口贸易增加，对本国国际收支产成有利影响。
对外直接投资可以对收支的波动进行调节。
因此，进一步鼓励国内企业增加对外直接投资，可以减轻高额外汇储备的风险，缓解我国经常性项目账户中的逆差，从而达到国际收支平衡。
发展中国家对外直接投资理论及对中国的启示
发展中国家对外直接投资理论及对中国的启示【摘要】本文对发展中国家对外直接投资理论的发展进行了回顾，并探讨这些理论对中国开展对外直接投资的指导作用及启示。
【关键词】对外直接投资理论回顾启示一、发展中国家对外直接投资理论的兴起和发展1、威尔斯（Louis T.Wells，1983）的“小规模技术理论”1983年，威尔斯在麻省理工学院出版的代表作《第三世界跨国企业》对发展中国家对外直接投资的竞争优势来源进行了系统全面的分析，并研究了发展中国家对外直接投资的动因和前景。
其主要观点有以下三个方面。
（1）发展中国家对外直接投资竞争优势的来源。
威尔斯认为，发展中国家的竞争优势主要体现在发展中国家的跨国企业在比本国更不发达的国家进行投资的时候具有独特的优势。
因为大多数发展中国家制成品市场规模比较小，如果本地企业从发达国家进口技术，可能会导致企业规模过大而与当地市场规模不匹配。
在产品市场比较小的情况下，使用的技术也应该适合于小规模制造，才能增加利润，而发展中国家掌握的技术就符合这一要求。
另外，发展中国家在国外投资的企业的主要竞争对手一方面是本地企业，另一方面是发达国家的跨国公司。
本地企业想要模仿投资国的技术，可能要支付比较高昂的成本，而发达国家的跨国公司并不愿意将资源浪费在小规模生产和小规模市场上，所以，发展中国家的投资者就具备了技术上的优势。
竞争优势还体现在很多发展中国家因为恶劣的国际收支状况会限制进口而鼓励本国企业制造，因而进一步促进了发展中国家跨国公司的发展。
（2）发展中国家对外直接投资的动因。
为了夸大企业的竞争优势，发展中国家首先会选择商品出口。
在出口受到威胁时才会考虑进行对外直接投资活动，通过对外的投资活动保护产品的国外市场、寻求更低的生产成本和更廉价的原材料。
另外，因为投资国与东道国比较接近的地理位置、经济文化环境，使产品和技术更容易被接受与认可。
（3）发展中国家跨国公司的前景。
发展中国家的跨国公司和发达国家相比，具备的竞争优势比较小，从而容易失败，一旦发展中国家小规模技术优势被取代就很难寻求其他的优势来源。
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海尔
局部技术优势型直接投资
一、案例说明（2）
大连机床集团公司概况 建立于 1947 年 总资产达到 30 亿元人 民币 企业规模在世界机床产 业中居第 7 不是技术领先的企业, 但却是规模领先的企业
局部规模优势成功收购
收购美国英格索尔 曲轴系统公司
拥有 3 个国外全资公司 1 个国外股份公司
2000
十亿美元
1500 1000 500 0 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 发达国家对外投资 发展中国家对外投资
发展中国家 对外直接投资
发展中国家 to发达国家
发展中国家 to发展中国家 竞争策略型投资
发展中国家对外直接投资理论的最新趋势
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案例说明 研究背景
发达国家对外直接投资理论 发展中国家对外直接投资理论
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发展趋势
一、案例说明（1）
海尔公司成立于1984年 前身为专门生产冰箱的青岛冰箱总厂
局部技术优势
• 1998年国内首台变频冰箱 • 无氟冰箱 • 2006年光波增鲜变频冰箱 • 空调“双新风”“07鲜风宝“ • 洗衣机“双动力”
20世纪60-80年代
边际产业扩张理论
投资国 边际产业
对外直接 投资
受资国比较 优势产业
本国已经处于 或即将处于比 较劣势的产业
投资国与东道 国技术差距越 小 潜在优势越容 易发挥
对受资国来说 该产业具有潜 在比较优势
20世纪70年代 日本小岛清
折衷理论
所有权优势
区位优势
1. 东道国具有一些 列政策、市场、 经济发展水平、 基础设施完善、 劳动力成本低廉 等优势 2. 成为目的地
市场细分优势直接投资
二、研究背景
发达国家FDI占 主导地位
2000年对外直接 投资额达到了 6000亿左右 2012年达到了 9000亿
发展中国家FDI 增长迅速
1990年，对外直接 投资存量超过 50亿 美元的发展中国家和 地区只有6个 2005年，超过这一 界限的则达到了 25 个
•小规模技术理论 •投资发展周期理论
1981年
1979年
•投资路径理论
1977年
•过度资本积累论
（1）过度资本积累论
传统部门
劳动力供给过剩 生产和工资停滞
两大部门 差距拉大 结构性供给过剩 局部过度资本积累
现代工业部门
劳动力供给不足 生产速度快工资高
对外直接投资
阿· 勃利兹诺伊利 二元结构论
（2）投资路径理论（IDP理论）
对美直接投资
韩国现代 汽车公司
• 20 世纪 80 年代在加拿大组装索纳 塔汽车, 结果遭受惨重损失 • 对美国出口性价比较高的经济型轿车
• 投资 11 亿美元在阿拉巴马州建立了 一个汽车组装厂 • 加利福尼亚州建立一个安全测试与研 究中心 • 分别在加利福尼亚州和密执安州建立 了技术研究与开发中心
海尔对外直接投资
• 1999年4月在美国南卡建立海尔工业 园 • 2000年实现”三位一体本土化“ • 洛杉矶——设计中心
• • • • • • 纽约——营销中心 南卡州——生产中心 海尔在欧洲实现“三位一体本土化” 2001年6月并购意大利迈尼盖蒂冰箱工厂 法国里昂和荷兰阿姆斯特丹的设计中心 意大利米兰的营销中心
第四阶段
外向和内向投资动态平衡
第三阶段
净外向投资正增长
第二阶段
外来投资增加,基本没有外向投资
第一阶段
没有任何内向和外向投资
邓宁
（3）投资发展周期理论
第一阶段
人均 GDP400 美元以下。本国企业缺乏所有权优势、内部 化优势和区位优势, 没有直接投资输出, 同时, 由于本国经济条件不好, 投资环境较差, 外资流入很少 人均 GDP400~ 2000 美元。国内市场扩大, 对外资的吸 引力增加, 外资流入明显增多, 主要是利用东道国原材料 及劳动力成本低廉的优势, 进行技术水平较低的生产性投 资, 但由于国内经济发展有限, 对外投资仍然很小 人均 GDP2000~ 4750 美元。本国所有权优势和内部化 优势大大增强, 对外直接投资大幅度上升, 但外资流入仍 然大于对外投资量
低价优势
1.物美价廉是发展中 国家海外投资企业 的竞争优势 2.在广告费用、基本 建设费用的投入、 外派人员和海外雇 员的薪资开销都比 较低
1.低收入国家需求有 限 2.发达国家大规模生 产技术无法获利 3.发展中国家拥有为 小市场提供服务的 小规模生产技术
美国哈佛大学刘易斯· 威尔斯教授 1983年《第三世界跨国企业》提出小规模技术理论
内部化优势
1.泛指一切可能的垄 断优势 2.技术 3.资金
1.内部交易 2.节省成本 3.更大的规模效应
邓宁1977 《经济活动的贸易区位于多国企业：一种折衷理论的探索》
20世纪90年代
•动态比较优势投资理论 •投资诱发要素组合理论
1990年
•技术创新产业升级理论
•技术地方化理论
1983年
1983年
学习型投资 获取某种先进技术 管理技能 加速技术积累
三、发达国家对外直接投资理论
海默（ 1960) 垄断优势理论 弗农( 1966) 的产品周期理论 小岛清（1975）比较优势理论 巴克莱和卡森( 1976) 的内部化理论 邓宁( 1977) 的折衷理论 克鲁格曼 （1982） 产品差异性模型
第二阶段
第三阶段
人均 GDP4750美元以上。处于这一阶段的国家是发达国 家, 此时, 本国企业具备所有权优势、内部化优势和利用 国外区位优势的能力, 净对外投资额为正值并逐渐扩大。
第四阶段
20世纪80年代 邓宁提出
投资发展周期理论
（4）小规模技术理论
小规模制造优势 民族产品优势
1.多服务于海外同一 种族团体的需要 2.充分利用母国的当 地资源 3.使用传统知名品牌 4.投资于侨民散布的 世界各地
局部规模优势型直接投资
一、案例说明（3）
联想公司 IBM公司
PC产销全国第一 缺乏核心技术
PC业务长年亏损
PC
2004年联想以12.5 亿美元收购 IBM个人电脑业务
企业整合优势型直接投资
一、案例说明（4）
现代汽车公司介绍
• 成立于1967年 • 汽车产销状况良好 • 2004年累计出口1000万辆 • 2005年国际市场销售汽车102万辆