1z101000 工程经济基础

1Z101000 工程经济基础

ξ1Z101010 现金流量的概念及其构成

●现金流量在整个期间各时点实际发生的资金流出或资金流入（用CO或CI表示）

●净现金流量现金流入与现金流出之差，用（CI-CO）t表示

●现金流量表由现金流入、现金流出和净现金流量构成，其中财务现金流量表主要用于财务评价●财务现金流量表只计算现金收支并按其发生的时间列入相应的年份，不计算非现金收支（如折旧和应收应付帐款等）

●财务现金流量表按其评价的角度分为①项目财务现金流量表、②资本金财务现金流量表、③投资各方财务现金流量表、④项目增量财务现金流量表、⑤资本金增量财务现金流量表

●项目财务现金流量表是以项目为一独立系统，从融资前的角度进行设置的，计算指标有①财务

内部收益率②财务净现值③投资回收期等，并能考察项目的赢利能力

●资本金财务现金流量表是从项目法人（或投资者整体）角度出发，以项目资本金作为计算基础，把借款本金偿还和利息支付作为现金流出，计算资本金内部收益率

●投资各方财务现金流量表是分别从各个投资者的角度，以投资者的出资额作为计算的基础，计算指标为投资各方收益率

●项目增量财务现金流量表是对既有法人项目，按"有项目"和"无项目"对比的增量现金流量，计算①项目财务内部收益率②财务净现值③投资回收期，考察项目的赢利能力

●资本金增量财务现金流量表是对既有法人项目，以资本金增量为计算基础，计算既有项目资本金增量内部收益率

●现金流量表构成的基本要素①投资②经营成本③销售收入④税金

●产品销售（营业）收入指项目建成投产成后各年销售产品（或提供劳务）取得的收入。产品销售（营业）收入=产品销售量（或劳务量）*产品价格（或劳务价格）

●投资是投资主体为了特定的目的，以达到预期收益的价值垫付行为。建设项目总投资是建设投资和流动资金之和。建设投资是拟定建设规模、产品方案、建设内容进行建设所需的费用，它包括建筑工程费用、设备购置费、安装工程费、建设期借款利息、工程建设其他费、预备费用。固定资产的残余价值对于投资者来说是一项再期末可回收的现金流入。流动资金指为维持生产所占用的全部周转资金，它是流动资产与流动负债的差额，在项目寿命期结束时应予以收回。

●经营成本是从投资方案本身考察的，在一定期间（通常一年）内由于生产和销售产品及提供劳

务而实际发生的现金支出。

经营成本=总成本费用-折旧费-维简费-摊销费-利息支出

总成本费用=生产成本+销售费用+管理费用+财务费用或

总成本费用=外购原材料、燃料及动力费+工资福利费+修理费+折旧费+维简费+摊销费+利息支出+其他费用

经营成本=外购原材料、燃料及动力费+工资福利费+修理费+其他费用

●税金一般属于财务现金流处。工程经济中涉及的税费主要有①从销售收入中扣除的增值税、营业税、消费税、城市维护建设税及教育费附加及资源税②计入总成本费用的房产税、土地使用税、车船使用税和印花税③计入建设投资的固定资产投资方向调节税④从利润中扣除的所得税

●进行评价时应说明税种、税基、税率、计税额等。①增值税，财务评价的销售收入和成本估算均含增值税②营业税按营业收入额乘以营业税税率计算③消费税按特定消费品的销售额乘以消费税税率计算④城市维护建设税及教育费附以增值税、营业税和消费税为税基乘以相应的税率计算⑤资源税按应课税矿产的产量乘以相应的税率计算⑥所得税按应税所得额乘以所得税税率计算

●现金流量图三要素：现金流量的大小、方向和作用点

ξ1Z101020 名义利率和有效利率

●名义利率r是指计息周期利率I乘以一年内的计息周期数m所得的年利率，即r=i×m

●有效利率指资金在计息中所发生的实际利率，包括计息周期有效利率和年有效利率。年有效利率ieff=(1+r/m)m-1

ξ1Z101030财务评价指标计算

●建设项目经济评价分为财务评价和国民经济评价两个层次

●投资收益率分为总投资收益率（RZ）和总投资利润率（RZ＇）

●财务评价是建设项目经济评价的第一步，是企业根据国家财政、税收制度和现行市场价格，计算项目的投资费用、产品成本与销售收入、税金等财务数据，进而计算和分析项目的赢利状况、收益水平和清偿能力等，考察项目投资在财务上的潜在获利能力椐此明了建设项目的财务可行性和财务可接受性，并得出财务评价的结论。

●财务评价效果的好坏①取决于基础数据的可靠性②取决于选取的评价指标体系的合理性。

●项目财务评价指标分为静态评价指标和动态评价指标两类

●静态评价指标的特点①计算简便②对方案进行粗略评价③对短期投资项目进行评价④对于逐年

收益大致相等的项目⑤准确率低

●动态评价指标的特点①强调计算资金的时间价值②能反映方案在未来时期的发展变化情况③计算繁琐

●投资收益率R是投资方案达到设计生产能力后一个正常年份的年净收益总额A与方案投资总额I的比率。即R=A/I×100%

●投资收益率（R）与所确定的基准投资收益率（RC）进行比较。若R≥RC则方案可以接受；若R＜RC则方案不可行

●基准投资收益率（RC）=（F+Y+D）/I×100% 其中F为年销售利润Y为年贷款利息D年折旧费和摊销费

●总投资利润率（RZ＇）=（F+Y）/I×100%

●总投资收益率（RZ）和总投资利润率（RZ＇）是用来衡量整个投资方案的获利能力，要求总投资收益率（或总投资利润率）应大于行业平均投资收益率（或平均投资利润率）。越大越好。对于建设项目方案而言，若总投资利润率高于银行利率，适度举债是有利的，但过高的负债率将损害企业和投资者的利益。

●投资收益率指标经济意义明确，计算简便，但没有考虑资金时间价值，因此投资收益率指标作为主要决策依据不太可靠。

●投资回收期分为静态投资回收期和动态投资回收期

●静态投资回收期是在不考虑资金时间价值的条件下，以方案的净收益回收其总投资（包括建设投资和流动资金）所需要的时间。投资回收期可以自建设开始年计算，也可以自投产年开始算起，但应予注明。

●静态投资回收期Pt的计算：Pt=Σ(CI-CO)t=0

●项目建成投产后各年的净收益（净现金流量）均相同时Pt=I/A（A每年的净收益）

●当项目建成投产后各年的净收益（净现金流量）不相同时，计算公式为：Pt=（累计净现金流量开始出现正值的年份数-1）+上一年累计净现金流量的绝对值÷出现正值年份的净现金流量

●若Pt≤PC则方案可行；若Pt＞PC则方案不可行。

●动态投资回收期是把投资项目各年的净现金流量按基准收益率折成现值后再来推算投资回收期。动态投资回收期就是累计现值等于零的年份

●Pt＇=（累计净现金流量现值开始出现正值的年数-1+上一年累计净现金流量现值的绝对值÷出现