第6章工程项目资金来源与融资方案
项目融资的主要模式
项目融资是否能够找到强有力的来自投资者 以外的信用支持。
对于融资结构的设计能否作出适当的技术性 处理。
选择项目融资模式应考虑的要素
要素之二 —— 如何实现分担风险
如何在投资者、贷款银行以及其他与项目利 益有关的第三方之间有效地划分项目的风险。
投资者可以根据项目现金流和自身资金状况较灵活 地安排债务比例;
信誉好的投资者可以充分利用其商业信誉得到优惠 的贷款条件。
投资者直接拥有项目资产并控制现金流量,有 利于作灵活的税务安排,降低融资成本。
投资者直接安排项目融资缺点
贷款由投资者安排并直接承担债务责任,实 现有限追索在法律上相对较复杂,表现在:
根据合资协议,投资者分别投入一定比例的自有资金,统 一安排项目融资,由各投资者独立与贷款银行签协议;
投资者按投资比例合资组建一个项目管理公司,负责项目 建设,代表投资者签订工程建设合同,监督项目建设,支 付项目建设费用;
项目建成后,项目管理公司负责项目的经营与管理,并作 为投资者的代理人销售项目产品;
这种融资方式在项目投资结构的选择上比较灵活;
成败的关键是设施使用者能否提供一个“无论使用与否均需 付款”性质的承诺。
“无论使用与否均需付款”性质的承诺特点:
承诺要求项目设施的使用者在融资期间定期向设施的提供者 支付一定数量的预先确定下来的项目设施使用费;
这种承诺是无条件的,不管项目设施的使用者是否真正地利 用了项目设施所提供的服务;
以“设施使用协议”为基础的项目融资特点:
投资结构的选择比较灵活,其选择的依据主要是项目的性 质、项目投资者和设施使用者的类型及融资、税务等方面 的要求;
项目投资者可以利用与项目利益有关的第三方(即项目设 施使用者)的信用来安排融资,分散风险,节约初始资金 投入,适用于资本密集,收益相对较低但相对稳定的基础 设施类项目;
项目投资的资金来源及融资方案分析页
项目投资的资金来源及融资方案分析在可行性研究中,对资金来源和融资方式的研究越来越重要,文章系统地论述了项目 可行性研究中目前比较薄弱的资金来源与融资方案分析的有关内容。
关键词:资金来源 公司融资项目融资 方案 有关项目投资的对资金来源和融资方案分析,在可行性研究中已越来越凸显其重要 性。
如果说可行性研究中关于工程、技术、工艺的分析程式已经相对固化了的话,那么关 于经济、特别是关于融资的分析,还将长时期处于不断更新的格局之中。
分析资金来源和融资方案,当然离不开具体的融资环境;而融资环境的改善,又取决 于投融资体制、金融体制、国企管理体制的实质性改革。
只有既了解现代投融资制度的惯 例做法,又洞悉处于经济转轨时期的局限,才能面对国内国外两个市场,解决好项目前期 工作中的融资问题。
只有既了解现代投融制度的惯例做法,又洞悉处于经济转时期的局 限,才能面对国内国外两个市场,解决好项目前期工作中的融资问题。
分析资金来源与融资方案,是为了达到以下几个目的: 第一,在项目确实具备市场需求或社会需求、确实拥有可行的工程条件和工艺、装备 条件的情况下,针对“投资估算”一章中计算的资金需要量,提出并优选资金供给方案, 在数量和时间两方面实现资金的供求均衡。
第二,使得经营者、出资人、债权人以及项目的其他潜在参与者,能够了解项目的融 资结构、融资成本、融资风险、融资计划,并据以确立商务谈判中各自的立场、条件、要 求等。
第三,使得业主、评估单位、审批单位或项目的其他可能评审者,能够判断筹资的可 靠性、可行性与合理性,并进而判断可行性研究报告及其编制者的经济素质。
为了达到这些目的,在撰写可行性研究报告中“资金来源与融资方案”一章时,要包 括以下内容并注意其中有关事项,通过认真分析,给予明确的阐述。
(1) 项目的投资与建设拟采取公司融资方式还是项目融资方式?(2) 若采取公司融资方式,则需说明:公司近几年的主要财务比率及其发展趋势;权益资本是否充足?若不充足,如何扩充权益资本?建设期内公司提现投资的可能数额;若 提现不足以满足投资需求,拟采取哪些变现措施?原股东对这些设想持何态度?债务资金 占多大比例?公司既有的长期债务及资信情况;所拟各渠道债务资金的数额、成本、时 融资,是指由现有企业筹集资金并完成项目的投资建设;无论项目建成之前或之后,都不出现新的独立 法人。
《工程经济与管理》章节测试第6——8章参考答案
第6章工程项目资金来源与融资方案1.什么是项目的融资主体?项目融资主体一般分哪几类?参考答案:项目的融资主体,是指进行融资活动、并承担融资责任和风险的项目法人单位。
一般而言,项目融资主体可分为既有法人融资主体和新设法人融资主体两类。
2.既有法人融资主体适用项目有哪些?参考答案:(1)既有法人为扩大生产能力而兴建的扩建项目或原有生产线的技术改造项目。
(2)既有法人为新增生产经营所需水、电、汽等动力供应及环境保护设施而兴建的项目。
(3)与既有法人的资产以及经营活动联系密切的项目。
(4)既有法人具有融资的经济实力并承担全部融资责任的项目。
(5)项目盈利能力较差,但项目对整个企业的持续发展具有重要作用,需要利用既有法人的整体资信获得债务资金。
3.新设法人融资主体适用项目包括哪几类?参考答案:新设法人融资主体适用项目(1)生产经营活动相对独立,且与既有法人的经营活动联系不密切的拟建项目。
(2)既有法人财务状况较差,不具有为项目进行融资和承担全部融资责任的经济实力,需要新设法人募集股本金的、投资规模较大的拟建项目。
(3)自身具有较强的盈利能力,依靠自身未来的现金流量可以按期偿还债务的拟建项目。
4.既有法人融资方式有哪几种?参考答案:既有法人融资是指建设项目所需的资金,来源于既有法人内部融资、新增资本金和新增债务资金。
5.什么是项目资本金?其比例如何规定?参考答案:项目资本金是指在项目总投资中,由投资者认缴的出资额,这部分资金对项目的法人而言属非债务资金,投资者可以转让其出资,但不能以任何方式抽回。
目前规定:水泥、钢铁项目.最低资本金比例为35%。
煤炭、电石、铁合金、烧碱、焦炭、黄磷、玉米深加工、机场、港口、沿海及内河航运项目,最低资本金比例为30%。
铁路、公路、城市轨道交通、化肥(钾肥除外)项目,最低资本金比例为25%。
保障性住房和普通商品住房项目的最低资本金比例为20%,其他房地产开发项目的最低资本金比例为35%。
融资方式及融资成本课件
债券融资的优点
资金成本较低。这主要是因为债券的发行费用 比较低,债券利息在税前支付了,有一部分利 息由政府承担;
保证控制权。债券持有人无权干涉企业 的管理事务,如果现有股东担心控制权 旁落,则可采用债券融资;
发挥财务杠杆作用。不论公司赚钱多少, 债券持有人只收取固定的有限的利息, 而更多的收益可分配给股东,增加其财 富,或留归企业以扩大经营。
普通股是股份公司依法发行的具有管理权、股利 不固定的股票。它具备股票的最一般特征,是股 份公司资本的最基本部分。
普通股股票的持有人叫普通股股东。
普通股股东的权利
公司管理权、分享盈余权、出让股份权、优先认 股权和剩余财产要求权。
发行普通股筹资的优点
有利于维持公司长期稳定发展 公司的财务负担比较轻 筹资风险小 能增加公司的信誉 筹资限制相对于优先股和债券融资较少。
新设法人融资:以新组建的具有独立法人资格 的项目公司为融资主体的方式。资金来源于项 目公司的股东投入的资本金和项目公司承担的 债务资金。一般为新建项目,也可以是将既有 法人的一部分资产剥离后重新组建的项目法人 的改扩建项目。
按照融资结构安排
凭借企业有形资产的价值作为担保取得筹资信 用,即“为项目融资”,主要适用于中小型项 目和多数大型工业项目,这类项目的融资主要 涉及传统的融资方式,如贷款、债券融资与股 票融资、可转换债券、资产证券化等 。
根据项目建成后的收益作为偿债的资金来源的 筹资活动,以项目的资产作为抵押来取得筹资 的信用,即“通过项目融资”,主要适用于少 数超大型的基础设施项目,如电厂项目、交通 项目、污水处理项目等。
一个水厂的例子
还款
工厂A 总公司
工厂B
银行
贷款
工厂C
第六章工程项目资金来源和融资方案
二、项目融资的主要模式 BOT模式: BOT模式:建设-经营-移交,指政府把一个工程项目的特许 模式 经营权授予承包商(一般为国际财团),承包商在特许其内 负责项目设计、融资、建设和运营,并回收成本、偿还债务、 赚取利润,特许经营其结束后将项目所有权在移交给政府的 一种项目融资方式。 TOT: TOT:即移交-经营-移交,是BOT模式的新发展,指私人资本 或资金购买某项目资产的产权或经营权,购买者在一个约定 的时间内通过经营收回全部投资和得到合理回报,再将项目 无偿转交给原产权所有人。
目前,我国企业债券的发行总量需纳人国家信贷计划,申请 发行企业债券必须经过严格的审核,只有实力强、资信好的 企业才有可能被批准发行企业债券,还必须有实力很强的第 三方提供担保。 因国际债券的发行涉及到国际收支管理,国家对企业发行国 际债券进行严格的管理。
第四节 项目融资
一、项目融资及其特点 (一)项目融资的含义: 是指以项目的资产、收益作为抵押来融资。本质上是资金提 供方对项目的发起人无追索或有限追索(无担保或者有限担 保)的融资形式。 (二)特点:项目发起方以股东身份组建公司,该项目为独 立法人,与股东在法律上分离;银行以项目本身的经济强度 作为是否贷款的依据。
(3)亚洲开发银行贷款。亚洲开发银行贷款分为硬贷款、软 贷款和赠款。 硬贷款是由亚行普通资金提供的贷款,贷款的期限为10一30 年,含2一7年的宽限期,贷款的利率为浮动利率,每年调整一 次。 软贷款又称优惠利率贷款,是由亚行开发基金提供的贷款,贷 款的期限为40年,含10年的宽限期,不收利息,仅收1%的手 续费,此种贷款只提供还款能力有限的发展中国家。 赠款资金由技术援助特别基金提供。
(一)在下列情况下,一般应以既有法人为融资主体: 1、既有法人具有为项目进行融资和承担全部融资责任的经 济实力; 2、项目与既有法人的资产以及经营活动联系密切; 3、项目的盈利能力较差,但项目对整个企业的持续发展具 有重要作用,需要利用既有法人的整体资信获得债务资金; 4、既有法人为扩大生产能力而兴建的扩建项目或原有生产 线的技术改造项目; 5、既有法人为新增生产经营所需水、电、汽等动力供应及 环境保护设施而兴建的项目。
广东自考08263工程经济学与项目融资大纲
附件8广东省高等教育自学考试《工程经济学与项目融资》(课程代码:08263)课程考试大纲目录一、课程性质与设置目的二、课程内容和考核目标第1章概论1.1 工程经济活动及其要素1.2 工程经济学的基本原理1.3 工程经济分析基本思路1.4 工程经济分析人员应具备的知识和能力第2章现金流量与资金时间价值2.1 现金流量2.2 资金的时间价值2.3 等值计算与应用第3章投资、成本、收入与利润3.1 工程项目投资及构成3.2 工程项目运营期成本费用3.3 营业收入和营业税金及附加3.4 利润第4章工程项目经济评价方法4.1 经济评价指标4.2 基准收益率的确定方法4.3 工程项目方案经济评价第5章工程项目风险与不确定性分析5.1 盈亏平衡分析5.2 敏感性分析5.3 风险分析第6章工程项目资金来源与融资方案6.1 融资主体及其融资方式6.2 项目资本金的融通6.3 项目债务筹资6.4 项目融资6.5 融资方案分析第7章工程项目可行性研究7.1 可行性研究概述7.2 市场调查方法7.3 市场预测方法第8章工程项目财务评价8.1 财务评价概述8.2 工程项目投资估算第9章工程项目费用效益分析9.1 费用效益分析的概念9.2 经济效益和经济费用的识别9.3 费用效益分析参数9.5费用效益分析指标及报表第10章工程项目费用效果分析10.1 费用效果分析的概念10.2 费用效果分析方法第11章房地产开发项目经济评价11.1 房地产开发项目及其前期工作11.2房地产开发项目效益和费用的识别第12章设备更新分析12.1 设备更新的原因及特点分析12.2 设备经济寿命的确定12.3 设备更新分析方法及其应用第13章价值工程13.1 价值工程原理13.2 价值工程的实施步骤和方法13.3 价值工程在工程项目方案评选中的应用第14章工程项目后评价14.1 后评价概述14.2 项目后评价的内容和方法14.3 项目前期工作与实施的后评价14.4 项目运营后评价三、关于大纲的说明与考核实施要求附录:题型举例一、课程性质与设置目的(一)课程的性质与特点《工程经济学与项目融资》是全国高等教育自学考试工程管理专业的一门专业课程。
项目投资资金来源及融资方案分析
项目投资资金来源及融资方案分析1.自有资金:企业自身的资金可以用于项目投资。
对于有实力的大型企业来说,这是一种常见的选择。
自有资金具有自主性,不需要向外部机构借款,降低了融资风险。
2.银行贷款:企业可以向银行申请贷款来筹集项目投资所需的资金。
这种方式相对来说比较灵活,可以根据实际情况调整贷款金额和期限。
但是,银行贷款需要支付利息,增加了项目成本。
3.股权融资:企业可以向投资者出售股份,以筹集项目投资所需的资金。
这种方式的优点是可以将风险分享给其他投资者,减少企业的财务压力。
4.债券发行:企业可以通过发行债券来筹集资金。
债券发行可以分为公司债和可转换债券两种形式。
公司债发行后需要支付利息,而可转换债券可以在一定条件下转换为股份。
5.政府补贴:在一些情况下,政府可能提供项目投资的补贴。
这种方式可以减少企业的成本压力,提高项目的可行性。
1.自有资金融资:如果企业有足够的自有资金,可以直接使用自有资金进行项目投资。
这种方式没有借贷风险,不需要支付利息,但是可能会增加企业的财务压力。
2.银行贷款融资:向银行申请贷款是一种常见的融资方式。
根据项目的需要,可以选择短期贷款、中长期贷款或信用贷款等不同类型的贷款。
这种方式的优点是可以根据项目的实际需求来调整贷款金额和期限,缺点是需要支付利息。
3.股权融资:企业可以向投资者出售股份,筹集项目投资所需的资金。
这种方式的优点是可以减轻企业的财务压力,分享风险,缺点是会导致股权稀释。
4.债券发行融资:企业可以通过发行债券来筹集资金。
这种方式的优点是可以根据实际情况选择发行公司债或可转换债券,缺点是需要支付利息,而且发行债券可能存在一定的市场风险。
5.政府补贴融资:在一些情况下,政府可能会提供项目投资的补贴。
这种方式可以减少企业的财务压力,提高项目的可行性,但是取决于政府的扶持政策。
项目投资资金来源及融资方案分析
项目投资资金来源及融资方案分析2.外部借贷:企业可以通过向银行、金融机构、亲友以及其他企业等融资方进行借贷,获取项目所需的投资资金。
外部借贷虽然会增加公司的借贷压力和财务成本,但是它能够在一定程度上缓解企业的资金短缺问题,并且能够获得更大规模的资金支持。
3.股权融资:企业可以通过发行股票的方式融资,将公司的股权出售给投资者,以获取投资资金。
股权融资可以提供巨额的投资资金,并且能够分散投资风险,但是它也会带来一定的经营压力,并可能导致公司控制权的流失。
4.设备租赁:企业可以选择将项目所需的设备通过租赁的方式获取,并在租赁合同期限内支付租金。
租赁方式可以减少项目的启动资金,并且降低了设备维护和更新的成本,但是它也需要承担一定的租赁费用,并且租赁期限结束后,租赁设备没有所有权。
1.债务融资:债务融资是指企业通过签订借款合同,向债权人借款,并按照约定的还款方式和时间进行偿还。
债务融资对企业来说是一种相对比较稳定的融资方式,可以提供大额的资金支持,但是需要承担较高的借款利息,并且需要按时偿还借款。
2.股权融资:股权融资是企业通过发行股票来融资,将公司的股权出售给投资者,以获取投资资金。
股权融资可以为企业提供巨额的投资资金,并且可以分散投资风险,但是会带来相应的经营压力,并可能导致公司的控制权流失。
3.租赁融资:租赁融资是指企业通过租赁设备来获取资金。
租赁融资可以降低项目的启动资金,并且减少设备维护和更新的成本,但是需要承担一定的租赁费用,并且租赁期限结束后,租赁设备没有所有权。
4.政府补贴:政府补贴是企业在项目实施过程中,根据相关政策和规定,由政府提供的一定的经济补助。
政府补贴可以降低项目的投资风险和财务压力,并且能够提升项目的竞争力,但是需要符合一定的条件和要求。
5.金融机构贷款:企业可以通过向银行或金融机构申请贷款,来获取项目所需的投资资金。
贷款方式可以提供大额的投资资金,并且相对较为灵活,但是需要承担一定的利息和财务成本,同时需要满足银行的信用评级和还款能力要求。
工程项目资金来源和融资方案课件
显性成本
总成本
包括贷款利息、手续费、担保费等直 接与融资相关的费用。
显性成本与隐性成本之和,反映工程 项目融资的全部代价。
隐性成本
如因融资而产生的机会成本、信用风 险成本等。
融资成本影响因素
融资方式
不同融资方式产生的成本不同,如股权融资和债 权融资的成本差异。
融资规模
融资规模越大,通常成本越高,因为大型项目通 常需要更多的尽职调查和风险评估。
详细描述
融资租赁是指企业通过租赁方式获得资产的使用权,并按照约定的期限和租金 支付方式支付租金。融资租赁可以帮助企业获得所需资产,同时避免了购买和 维护成本,适合于需要大量固定资产投入的企业。
夹层融资
总结词
介于股权与债权之间的融资方式,通常用于补充流动资金。
详细描述
夹层融资是一种介于股权与债权之间的融资方式,通常用于补充企业的流动资金需求。夹层融资的利 率通常比股权融资高,但低于债券融资,且不会稀释公司股权。夹层融资通常采用可转换债券或优先 股的形式,可以在未来转换为股权或债权。
融资期限
长期融资通常成本更高,因为需要更多的风险补 偿。
降低融资成本的策略
合理安排融资结构
根据项目需求和风险承受能力 ,选择适当的债权和股权融资
比例。
寻求低成本融资渠道
比较不同金融机构的利率和费 用,选择最具成本效益的融资 来源。
提高项目盈利水平
通过提高项目收益率,可以降 低外部融资需求和成本。
利用政府优惠政策
关注政府对特定领域或地区的 融资优惠政策,争取获得低成
本资金支持。
05
工程项目融资案例分析
案例一:某高速公路项目融资
总结词
政府主导、银行贷款为主
工程经济与管理章节答案
工程经济与管理第3章现金流量与资金得时间价值——--—-----—本章自测什么工程项目总投资?工程项目总投资如何构成?工程项目总投资:指某项工程从筹建开始到全部竣工投产为止所发生得全部资金投入.工程项目总投资由建设投资,建设期利息与流动资金三部分组成。
按照费用构成要素划分,建筑安装工程费由哪些项组成?建筑安装工程费按照费用构成要素划分:由人工费、材料费、施工机具使用费、企业管理费、利润、规费与税金组成。
固定资产得标准就是就是什么?固定资产得标准就是:使用年限在一年以上,单位价值在规定得限额以上。
按照造价形成划分,建筑安装工程费由哪些项组成?建筑安装工程费按照造价形成划分:由分部分项工程费、措施项目费、其她项目费、规费与税金组成。
什么就是工程建设其她投资?工程建设其她投资,指属于整个建设项目所必需而又不能包括在单项工程建设投资中得费用,按其内容大致可以分为三类:第一类土地费用;第二类与项目建设有关得其它费用;第三类与未来生产经营有关得费用。
什么就是基本预备费?什么就是涨价预备费?基本预备费就是指在项目实施中可能发生得难以预料得支出,又称工程建设不可预见费,主要指涉及变更及施工过程中可能增加工程量得费用.基本预备费=(设备及工器具购置费十建筑安装工程费十工程建设其她费) ×基本预备费费率(2)涨价预备费就是对建设工期较长得项目,由于在建设期内可能发生材料、设备、人工等价格上涨引起投资增加,工程建设其她费用调整,利率、汇率调整等,需要事先预留得费用.涨价预备费以建筑安装工程费、设备工器具购置费之与为计算基数什么就是生产成本?什么就是期间费用?①生产成本亦称制造成本,就是指企业生产经营过程中实际消耗得直接材料费、直接工资、其她直接支出与制造费用。
②期间费用就是指在一定会计期间发生得与生产经营没有直接关系与关系不密切得管理费用、财务费用与营业费用。
期间费用不计入产品得生产成本,直接体现为当期损益.在工程经济中,成本费用就是如何计算得?在工程经济中将工资及福利费、折旧费、修理费、摊销费、维简费、利息支出进行归并后分别列出,另设一项“其她费用”将制造费用、管理费用、财务费用与营业费用中扣除工资及福利费、折旧费、修理费、摊销费、维简费、利息支出后得费用列入其中。
项目资金来源与融资方案
工程经济学
河南理工大学
“生产支付”融资模式 生产支付”
生产支付通过直接拥有项目的产品和销售收入, 生产支付通过直接拥有项目的产品和销售收入, 而不是通过抵押或权益转让的方式来实现融资的信用 保证。 保证。 “生产支付”融资模式适用于资源贮藏量已经探 生产支付” 明并且项目的现金流量能够比较准确地计算出来的项 目。 例如石油、天然气和矿产品项目。 例如石油、天然气和矿产品项目。 贷款银行拥有的是未来部分产品的所有权, 贷款银行拥有的是未来部分产品的所有权,而并 非产品本身的转移。 非产品本身的转移。
股东直接投资; 股东直接投资; 股票融资 政府投资
工程经济学 河南理工大学
2、债务资金
国内债务资金的来源: 国内债务资金的来源: 国家政策性银行 国有商业银行 股份制商业银行 非银行金融机构 在国内发行债券 国内融资租赁 国外资金来源: 国外资金来源: 外国政府贷款 外国银行贷款 出口信贷 混合贷款、联合贷款、 混合贷款、联合贷款、银团贷款 国际金融机构贷款
工程经济学
河南理工大学
融资租赁模式的操作程序
项目发起人成立一个项目公司。 (1) 项目发起人成立一个项目公司。项目公司负责签订资产的购置和 建造合同,合同中规定资产的所有权将转移给租赁公司, 建造合同,合同中规定资产的所有权将转移给租赁公司,然后项目公 司再从租赁公司手中租回该资产。 司再从租赁公司手中租回该资产。 成立租赁公司。 (2) 成立租赁公司。融资租赁模式中的租赁公司通常是由专业租赁公 银行等金融机构以合伙制的形式组成该租赁公司。 司、银行等金融机构以合伙制的形式组成该租赁公司。 租赁公司筹集资金。 (3) 租赁公司筹集资金。租赁公司负责从商业银行或其它金融机构获 得用于购买资产的贷款。 得用于购买资产的贷款。 租赁公司按照购置合同购买项目发起人指定的厂房和设备。 (4) 租赁公司按照购置合同购买项目发起人指定的厂房和设备。 项目公司租回资产。在项目的开发建设阶段, (5) 项目公司租回资产。在项目的开发建设阶段,项目公司将从租赁 公司手中获得资产的使用权,并负责监督项目的开发建设。 公司手中获得资产的使用权,并负责监督项目的开发建设。 项目公司的生产经营。项目建成以后, (6) 项目公司的生产经营。项目建成以后,项目公司负责项目的运营 和产品的销售,租赁公司将监督或直接管理项目的现金流量, 和产品的销售,租赁公司将监督或直接管理项目的现金流量,以保证 现金流量的正常分配和使用。 现金流量的正常分配和使用。 融资租赁的第二阶段(终止租赁协议阶段)。 )。当租赁公司收回全 (7) 融资租赁的第二阶段(终止租赁协议阶段)。当租赁公司收回全 部投资,并且获得了预期的收益后,融资租赁模式将进入第二阶段。 部投资,并且获得了预期的收益后,融资租赁模式将进入第二阶段。 在第二阶段项目公司只向租赁公司交纳少量的名义租金,租赁期满时, 在第二阶段项目公司只向租赁公司交纳少量的名义租金,租赁期满时, 双方按照事先商定的价格由项目发起人的一个相关公司购回项目资产。 双方按照事先商定的价格由项目发起人的一个相关公司购回项目资产。
工程经济学(第6章)工程项目资金来源与融资方案
2.外国银行贷款 . 外国银行贷款也称商业信贷, 外国银行贷款也称商业信贷,是指从国际金融 市场上的外国银行借人的资金。 市场上的外国银行借人的资金。 其利率水平取决于世界经济中的平均利润率和 国际金融市场上的借贷供求关系。 国际金融市场上的借贷供求关系。
除利息外收取的其他费用
管理费 代理费 承担费 杂费
11
3.筹集项目资本金应注意的问题 .
(l)确定项目资本金的具体来源渠道 确定项目资本金的具体来源渠道 (2)根据资本金的额度确定项目的投资额 根据资本金的额度确定项目的投资额 (3)合理掌握资本金投入比例 合理掌握资本金投入比例 (4)合理安排资本金到位的时间 合理安排资本金到位的时间
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第三节 项目债务筹资 一、国内债务筹资
实物 工业产权 非专利技术 土地 使用权
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二者所点比例不得超过20%, , 二者所点比例不得超过 部分高科技企业可达35% 部分高科技企业可达
资源开采权 等作价出资
(1)国内投资项目资本金比例 国内投资项目资本金比例 不同行业投资项目的资本金比例不同, 不同行业投资项目的资本金比例不同,如房地 产行业已由过去30%降为 降为25%。其他行业比例见 产行业已由过去 降为 。 P117。 。 规定该比例的目的: 规定该比例的目的:项目审批部门对项目资本 金有要求, 金有要求,提供贷款的银行或其他金融机构在选 择项目为其提供贷款时,也要考虑资本金的比例 择项目为其提供贷款时, (2)外商投资项目注册资本比例 外商投资项目注册资本比例 外商投资项目包括外商独资、中外合资、 外商投资项目包括外商独资、中外合资、中外 合作经营项目,按我国现行规定, 合作经营项目,按我国现行规定,其注册资本与 投资总额的比例有相应规定: 投资总额的比例有相应规定:
工程项目资金的来源与融资方案
6.1 融资主体及其融资方式
二、既有法人融资方式 既有法人融资指:建设项目所需的资金, 来源于既有法人的内部融资、新增资本 金和新增债务资金。 新增债务资金依靠既有法人整体的盈利 能力来偿还,并以既有法人整体的资产 和信用承担债务担保。
既有法人项目总投资构成及资金来源
企业股东过去投入的资本金
内部融资
6.2 项目资本金的融通
项目资本金的筹措 1. 股东直接投资:入股资金(国家资本金、法
人资本金、个人资本金和外商资本金)。 2. 股票融资:投资者直接向社会进行的筹资,
金融中介机构只提供服务。可以是公募和私 募。 3. 政府投资:主要用于基础性项目和公益性项 目。
6.2 项目资本金的融通
筹集资本金主要的问题 1. 确定项目资本金的来源渠道; 2. 根据资本金的额度确定项目的投资额; 3. 合理掌握资本金的投入比例;
方案2:借来的钱建C厂,还款的资金仅限于C厂建成后的水费和 其他收入。如果新项目失败,贷方只能从清理C厂的资产中收回 一部分,除此之外,不能要求自来水公司从别的资金来源,包括 A、B两个厂的收入归还贷款,这称为贷方对自来水公司无追索 权。
方案3:在签订贷款协议时,只要求自来水公司把特定的一部分 资产作为贷款担保,这里称贷款方对自来水公司有有限追索权。
三、新设法人融资方式
1、项目资本金
项目资本金指项目的总投资中必须包含一定 比例的由出资方实缴的资金,可转让但不能 抽回。项目资本金一般为货币,也可采用实 物、工业产权、非专利技术、土地使用权等 作价出资。国家对工程项目资本金所占的比 例有详细的规定。 贷款银行对所支持的项目也有资本金比例规定。
如:交通运输、煤炭项目,资本金比例为35%以上
6.2 项目资本金的融通
第6章——项目资金来源与融资方案
某电气公司
西安子公司 项目
西安子公司有法人地位, 西安子公司有法人地位,所以项目是新设法人 ,西安子公司 作为融资主体 项目财务分析针对该子公司, 项目财务分析针对该子公司 , 遵循新设法人项目财务评价方 5000万元进行项目现金流量分析 万元进行项目现金流量分析, 3000万元进行资 法:按5000万元进行项目现金流量分析,按3000万元进行资 本金现金流量分析, 2000万元进行清偿能力分析 本金现金流量分析,按2000万元进行清偿能力分析。 万元进行清偿能力分析。
2.融资租赁的方式
自营租赁 回租租赁 转租赁
发行债券
1.债券的含义
债券(Bond)是借款单位为筹集资金而发行的一种信用凭证, 债券(Bond)是借款单位为筹集资金而发行的一种信用凭证,它证 明持券人有权按期取得固定利息并到期收回本金。 明持券人有权按期取得固定利息并到期收回本金。
2.债券的种类
按发行方式:记名债券、无记名债券 按发行方式:记名债券、 按还本期限:短期债券、中期债券、 按还本期限:短期债券、中期债券、长期债券 按发行条件:抵押债券、 按发行条件:抵押债券、信用债券 按偿还方式:定期偿还债券、 按偿还方式:定期偿还债券、随时偿还债券 按发行主体:国家债券、地方政府债券、企业债券、 按发行主体:国家债券、地方政府债券、企业债券、金融债券 按可否转换公司股票:可转换债券、不可转换债券 按可否转换公司股票:可转换债券、
工程项目投资与融资王乐课后参考答案
复习题:1.简述投资和工程项目投资的含义。
投资是指特定经济主体为了在可预见的将来获得收益或使资金增值,在一定时期向一定领域的标的物投放足够数额资金的经济行为。
工程项目投资是一种以特定建设项目为对象、直接与新建项目或更新改造项目有关的长期投资行为。
2.简述投资的主要特点。
企业投资的主要特点包括:(1)属于企业的战略性决策(2)属于企业的非程序化管理(3)投资价值的波动性大(4)投资收益的不确定性(5)投资的不可逆性3.简述投资的意义。
投资的意义主要表现在以下几个方面:(1)投资是取得利润的基本前提(2)投资是企业维持简单再生产的必要手段(3)投资是企业扩大再生产的必要前提(4)投资是降低企业风险的重要方法4.简述工程项目投资的分类。
工程项目投资,可按不同标准进行分类。
(1)工程项目投资按内容可以分为:新建项目和更新改造项目。
(2)按对企业未来的影响分类按投资项目对企业未来的影响可把固定资产项目投资分成战术性投资和战略性投资两大类。
(3)按投资项目之间的关系分类根据投资项目之间的相互关系,可把企业固定资产项目投资分成相关性投资和非相关性投资两大类。
(4)按增加利润的途径分类根据增加利润的途径,可把企业固定资产项目投资分成扩大收入的投资与降低成本的投资两类。
(5)按投资主体分类按投资主体可分为政府项目投资、企业项目投资和外商项目投资。
5.简述工程项目投资的资金来源。
工程项目投资资金的来源渠道主要有以下几方面:(1)财政预算投资(2)自筹资金投资(3)银行贷款投资(4)利用外资(5)利用有价证券市场筹措建设资金6.简述工程项目投资的基本流程。
工程项目投资的一般程序包括以下几个步骤:(1)提出投资项目(2)评价投资项目的可行性(3)投资项目的决策(4)投资项目的执行(5)投资项目的再评价7.简述工程项目投资管理模式的概念及分类。
工程项目投资管理模式是决定工程投资项目各参与方地位和相互关系的经营活动方式,它使项目各参与方形成自我约束和激励机制。
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第6章工程项目资金来源与融资方案
国外债务筹资
•国外贷款
•外国政府贷款 •外国银行贷款
•出口信贷 •混合、联合和银团贷款
•国际金融机构贷款
第6章工程项目资金来源与融资方案
融资租赁
1.融资租赁的含义
亦称金融租赁或资本租赁,指不带维修条件的设备租赁业务。实 质上是承租者通过设备租赁公司筹集设备投资的一种方式。
在该方式下,设备由出资人完全按照承租人的要求选定,出租人 对设备的性能、物理性质、老化风险及维修保养不负任何责任。通 常情况下出租人在租期内回收全部成本、利息和利润,租赁期满后 ,出租人通过收取名义货价的形式,将租赁物的所有权转移给承租 人。
式 指在某种服务性设施或工业设施的提供者和
这种设施的使用者之间达成的一种具有“ 无论提货与否均需付款”性质的协议。 在生产型项目中,被称为“委托加工协议” 。
分析。
第6章工程项目资金来源与融资方案
新设法人融资主体及融资方式
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第6章工程项目资金来源与融资方案
既有法人融资主体及融资方式
既有法人融资主体适用条件
✓ 既有法人为扩大生产能力而兴建的扩建项目或原有生产 线的技术改造项目
✓ 既有法人为新增生产经营所需水、电、气等动力供应及 环境保护设施而兴建的项目
✓ 项目与既有法人的资产以及经营活动联系密切 ✓ 现有法人具有为项目进行融资和承担全部融资责任的经
本金和新增债务资金。新增债务资金依靠既有法人整体盈
利能力来偿还,以既有法人整体资产和信用承担债务担保
。
•企业股东过去 投入的资本金
•内部融资
•企业过去对外 负债的债务资金
•总投资
•企业经营所形 成的净现金流量
•新增资本金
•新增负债
第6章工程项目资金来源与融资方案
新设法人融资主体及融资方式
新设法人融资主体适用条件
实行资本金制度。
盈利能力来偿还债务,以项目投资形成的资产、未来收益或权益作为 融资担保的基础。
•资本金
•总投资
•债务资金
第6章工程项目资金来源与融资方案
第二节、项目资本金的融通
项目资本金的来源
✓中央和地方各级政府预算内资金 ✓国家批准的各项专项建设资金 ✓“拨改贷”和经营性建设基金回收的本息 ✓土地批租收入 ✓国有企业产权转让收入 ✓地方政府按国家有关规定收取的各种税费和其他预算外资金 ✓国家授权的投资机构及企业法人的所有者权益 ✓企业折旧基金以及投资者按照国家规定从资本市场筹措的资金 ✓经批准发行股票或可转换债券 ✓国家规定的其他可用作项目资本金的资金
✓ 政府投资 政府投资主要用于基础性项目和公益性项目。
第6章工程项目资金来源与融资方案
国内债务筹资
•商 业 银 行 就 是 以 经 营权、放款为主要 业务,并以盈利性、 安全性和流动性为 主要经营原则的信 用机构。
•国家政策性银行 •国有商业银行
•国家政策性银行不以盈利为目 的,实行保本经营,贷款利率 低,期限长。我国的政策性银 行有:国家开发银行、中国农 业发展银行、中国进出口信贷 银行。
2.融资租赁的方式
✓ 自营租赁 ✓ 回
发行债券
1.债券的含义
债券(Bond)是借款单位为筹集资金而发行的一种信用凭证,它证 明持券人有权按期取得固定利息并到期收回本金。
2.债券的种类
✓按发行方式:记名债券、无记名债券 ✓按还本期限:短期债券、中期债券、长期债券 ✓按发行条件:抵押债券、信用债券 ✓按可否转换公司股票:可转换债券、不可转换债券 ✓按偿还方式:定期偿还债券、随时偿还债券 ✓按发行主体:国家债券、地方政府债券、企业债券、金融债券
第6章工程项目资金来源与融资方案
项目融资
相关例题5-3-1:某自来水公司现拥有A、B两个自来水厂。 为了增建C厂,决定从金融市场上筹集资金。
方案1:贷款用于建设新厂C,而归还贷款的款项来源于A、B 、C三个水厂的收益。如果新厂C建设失败,该公司把原 来的A、B三个水厂的收益作为偿债的担保。这时,贷款方 对公司有完全追索权。
第6章工程项目资金来源与融资方案
发行债券
3.发行债券筹资的优点
支出固定,无论企业盈利多大债券利息是固定的。
股东控制权不变,因为债券持有者无权选举董事和参与企业管理。
少纳所得税,债券利息可进成本。
提高股东投资回报。若全部资金收益率大于利息率,该方式可提高
股东收益率。
4.发行债券筹资的缺点
✓ 债券利息为固定费用。
第6章工程项目资金来源与融资方案
项目资本金的筹措
项目资本金的筹措
✓ 股东直接投资 包括政府授权投资机构、国内外企业、社会团体和个人的入股资金 和基金投资公司入股资金,分别形成国家资本金、法人资本金、个 人资本金和外商资本金。
✓ 股票融资 既有法人融资项目和新设法人融资项目,凡符合规定条件均可通过 发行股票在资本市场募集股本资金。股票融资可以采取公募和私募 两种形式。
第6章工程项目资金来源与融资方案
项目融资
3、项目融资的适用范围 资源开发类项目 基础设施 制造业 4、项目融资的限制 程序复杂,参加者众多,合作谈判成本高 政府的控制较严格 增加项目最终用户的负担 项目风险增加融资成本
第6章工程项目资金来源与融资方案
项目融资
二、项目融资的主要模式 1、以“设施使用协议”为基础的项目融资模
4.股票筹资的缺点
✓ 资金成本高,因为股票的投资报酬高于债券的利息收入,投资者才 愿意投资,而且股息和红利须在税后利润中支付。
✓ 增加发行普通股票,须给新股东投票权和控制权,进而会降低原有
股东的控制权。。
第6章工程项目资金来源与融资方案
项目融资
一、项目融资及其特点 1、项目融资的含义
指以项目的资产、收益作抵押来融资。 本质上是资金提供方对项目的发起人无追索 权或有限追索权(无担保或有限担保)的 融资贷款。
新设法人融资主体及融资方式
【例✓ 3兴-2城】子某公外地司电有气法公人司地借位款,25所00以万项元目,动是用新企设业法内人部资,金兴投城资子50公0万司 元,总作计为投融资资并主注体册3000万元在兴城建立一家电气子公司。注册后子公 司贷✓ 款项2目00财0万务元分,析完针成对总该计子50公00司万元,的遵投循资新项设目法。人项目财务评价方
•借法款2:50按0万50元00万•某元电进气行公项目现金•30流00量万分元析•兴,城按3子00公0万•借元款进20行00资万元 本金现金流量分析司,按2000万元进行• 清偿能司力分析。 •项目
第6章工程项目资金来源与融资方案
新设法人融资主体及融资方式
【例✓ 3兴-3城】合沈资阳某公电司气是公项司目与法大人连,另一所家以公项司目商是定新按设七法三人比例,投兴资城并合注册资 3000公万司元作,在为兴融城资建主立体一家合资电气公司。注册后合资公司贷款2000万 元,✓ 完项成目总财计务50分00析万针元对投该资合项目资。公两司家,公遵司循所新投资设金法中人各项含目50财%务借评款。价
方案2:借来的钱建C厂,还款的资金仅限于C厂建成后的水 费和其他收入。如果新项目失败,贷方只能从清理C厂的 资产中收回一部分,除此之外,不能要求自来水公司从别 的资金来源,包括A、B两个厂的收入归还贷款,这称为贷 方对自来水公司无追索权。
第6章工程项目资金来源与融资方案
项目融资
方案3:在签订贷款协议时,只要求自来水公 司把特定的一部分资产作为贷款担保,这 里称贷款方对自来水公司有有限追索权。
✓ 项目财务分析应针对该公司:按5000万元进行项目现金 •借流按款2量2000分00万0析元万,元•按某进3电行0司0气清0公偿万能元力进分行析增•。量500资0万本元金现•兴金城流分量厂分析,
•项目
第6章工程项目资金来源与融资方案
既有法人融资主体及融资方式
既有法人融资方式
建设项目所需资金来源于既有法人内部融资、新增资
•沈•借阳司款电方资1气0法本5公0:金万按现元5金•020流1000量万万分元元• 析进,•行兴项分城•目别贷公现款按司2金2010流000万量万•元9分元00析万和,元90按03万0•0元大0进连万•借司电行元款气沈进4公5阳行0万元 和大连公司各方的现金流•项量目分析,按2000万元进行清偿能力
本章重点
不同类型建设项目主要的资金筹措渠道 股票、债券筹资的优缺点 项目融资的概念 资本成本的概念和计算
本章难点
不同类型建设项目主要的资金筹措渠道 资本成本的概念和计算
第6章工程项目资金来源与融资方案
第一节、融资主体及融资方式
融资主体 ➢指进行融资活动、并承担融资责任和风险的项目法 人单位。 分类 ➢既有法人融资方式:以既有法人为融资主体 ➢新设法人融资方式:以新组建的具有独立法人资格 的项目公司为融资主体
第6章工程项目资金来源 与融资方案
2020/11/26
第6章工程项目资金来源与融资方案
建设项目资金筹措与资本成本
本章要求
➢ 熟悉项目融资主体及方式 ➢ 熟悉项目资本金融通和项目债务筹资 ➢ 掌握不同来源渠道资金的资金成本计算 ➢ 掌握加权平均资本成本计算