财务内部收益率详解
财务内部收益率计算无结果
财务内部收益率计算无结果摘要：1.财务内部收益率的定义2.计算财务内部收益率的方法3.计算财务内部收益率时可能出现的无结果情况4.无结果情况下的解决办法正文：财务内部收益率（Financial Internal Rate of Return，简称FIRR）是指使项目在整个计算期内各年净现金流量的现值累计等于零的折现率。
它是衡量投资项目盈利能力的重要指标，对于企业或个人在进行投资决策时具有重要的参考价值。
然而，在实际计算过程中，有时会出现FIRR 计算无结果的情况，这该如何解决呢？首先，了解财务内部收益率的计算方法。
FIRR 的计算通常采用迭代法，即通过不断尝试不同的折现率，使得项目净现值（NPV）等于零。
具体计算步骤如下：1.设定一个初始折现率（通常取行业基准折现率或企业的资本成本）；2.计算项目在各个时期的净现金流量的现值；3.检查净现值是否等于零，如果不等于零，则根据净现值的正负情况调整折现率；4.重复步骤2 和3，直至找到使净现值等于零的折现率为止。
然而，在实际计算过程中，可能会出现无法找到使净现值等于零的折现率的情况，即FIRR 计算无结果。
这种情况通常发生在投资项目的现金流量出现负值或项目期限不同等情况下。
面对这种问题，可以采取以下几种解决办法：1.调整项目期限：检查项目期限是否设置合理，如有需要，可适当延长或缩短项目期限，然后重新计算FIRR。
2.调整折现率：尝试使用不同的折现率进行计算，以找到一个较为合理的FIRR。
3.调整现金流量：检查项目现金流量是否合理，如有需要，可根据实际情况调整现金流量，然后再次计算FIRR。
4.采用其他评估方法：如FIRR 计算无结果，可尝试使用其他投资评估方法，如净现值（NPV）法、投资回收期（Payback Period）法等，以全面评估项目的盈利能力。
总之，在计算财务内部收益率时，如遇到无结果的情况，不要慌张，而是要冷静分析问题，通过调整项目期限、折现率、现金流量等方法，找到一个合理的FIRR。
财务内部收益率.
7
财务内部收益率判据
对于独立方案来说，在财务评价中，FIRR 应与部门或行业 的基准收益率ic（详见基准收益率及其确定）相比较,当FIRR≥ ic 时，表明项目获利水平超过或大于基准收益率的获利水平，在 财务上是可能接受的；对多选方案，可选FIRR最大者。 优缺点： FIRR的优点是直观，易于理解，计算不必事先确定一个折 现率；其缺点是量的计算比较复杂、费时，且同样需要一个ic作 为判据。
（二）财务内部收益率
财务内部收益率是反映项目获利能力的重要动态指标，它是指项目在整个 计算期内各年净现金流量的累计净现值等于零时的折现率（FNPV=0的折现 率）。它反映了项目所占有资金有恢复能力。
FNPV (CI CO) t (1 FIRR ) t 0
t 1 n
式中，FIRR为内部收益率。 财务内部收益率表达式是一个一元高次方程，其根求解复杂，常采用“线性内插法”求IRR的近 似值(I*)。
10
追加内部收益率
1、追加内部收益率就是投资的增加额的收益比率。
2、追加投资收益率的本质 追加投资收益率就是两方案优劣相等时的资本利率。
PW(i)
2700 2200
d c e
a 10% 13% 22.1% A
b 26.4% B
NPV1 x i 2 i1 NPV1 NPV2
NPV
②
NPV1
A E i1 x C(FIRR,0) F i2 B D
将①代入②得
FIRR i1 NPV1 NPV1 NPV2 (i2 i1 )
NPV2
i
即为内插法 注意：必须是一正一负。
退出
4
内部收益率计算步骤 ①在一般情况下，找出两个折现率i1和i2使得，NPV1>0， NPV2<0，则FIRR介i1和i2于之间，即i1 <FIRR < i2 ； ②用内插法求 NPV1 FIRR i1 (i 2 i1 ) NPV1 NPV 2
财务内部收益率计算公式
财务内部收益率计算公式财务内部收益率（internalrateofreturn，IRR）是财务学中的重要概念，世界各国的投资者都会要求财务人员把它用来比较不同的投资项目。
财务内部收益率是一种衡量投资项目是否有利可图的重要参考指标，它不仅可以衡量投资项目是否有利可图，而且可以比较不同投资项目的优劣。
财务内部收益率是指投资者把一段时间内本金及投资收益折算成终值，即本金×折算因子（1+收益率），其中折算因子就是内部收益率。
因为内部收益率的计算取决于实际的投资回报，所以财务内部收益率的计算公式受到投资回报的影响。
首先，需要确定一次投资期限和投资回报，以及本金，它们三者都是计算内部收益率的重要参数。
一般情况下，期限决定了投资回报，投资回报决定了本金期末值，本金期末值决定了内部收益率。
根据以上概念，财务内部收益率的计算公式可以表示为：IRR=Vt/V0= (1+R)n，其中：Vt表示本金期末值； V0表示本金期初值； R和n分别表示投资回报和投资期限。
接着，我们将以一个实际案例来说明财务内部收益率的计算过程。
假设一位投资者以1000美元的资金投资一个投资项目，投资期限为2年，投资回报为10%，则内部收益率可以用公式IRR=Vt/V0= (1+R)n 来计算：IRR=Vt/V0= (1+0.1)2=1.21，因此，这个投资项目的内部收益率为21%。
以上就是财务内部收益率计算公式的详细解释。
财务内部收益率是由投资期限和投资回报决定的，可以用IRR=Vt/V0= (1+R)n公式来计算。
财务内部收益率不仅可以反映投资项目是否有利可图，而且还可以比较不同的投资项目的优劣，是实施投资管理的重要指标。
财务内部收益率是解决财务决策、组合管理问题的重要参考指标。
它既可以应用于企业投资决策，也可以应用于个人投资决策，为投资者们提供了一个重要的参考指标。
但是，当决定一个投资项目是否有利可图时，只依靠财务内部收益率还远远不够，只有通过综合考虑多种因素，才能准确地实施一个有效的投资管理。
财务内部收益率
NPV
②
NPV1
A E i1 x C(FIRR,0) F i2 B D
将①代入②得
FIRR i1 NPV1 NPV1 NPV2 (i2 i1 )
NPV2
i
即为内插法 注意：必须是一正一负。
退出
4
内部收益率计算步骤 ①在一般情况下，找出两个折现率i1和i2使得，NPV1>0， NPV2<0，则FIRR介i1和i2于之间，即i1 <FIRR < i2 ； ②用内插法求 NPV1 FIRR i1 (i 2 i1 ) NPV1 NPV 2
退出
13
例7.12（2）
（2）画图 画追加投资收益率进行互斥方案选择图
年净收益 147 124 106 77 57 A D1
0%
13%
E
8-12%基准收益率
% 15.7 B 19%
9%
C
6%
21%
0 200
300
400
500
600
投资额
横轴表示方案的初期投资，纵轴表示方案 的年净收益，A、B、C、D、E表示方案点。各点连 成直线表示追加投资收益率。 由图可知，所连折线并非单调递减（实线）；若以虚线连成的折线则是单调弟减曲线。 判断：若发现方案上B、D在单调递减的折线之下，我们则称B、D为无资格方案，应该剔除。 剔除后即C在A的基础上追加200万元投资，E在C的基础上追加200万元投资。 14
注：（i2）+( i1）应为（i2）- ( i1） ③为保证精度，应多次计算，使满足i2 - i1尽量小，在这种情 况下，用尽似法求得FIRR，工程上是允许的。
公司财务内部收益率计算公式
公司财务内部收益率计算公式摘要：I.内部收益率的概念A.内部收益率的定义B.内部收益率的重要性II.内部收益率的计算公式A.内部收益率计算公式B.计算公式的解释III.内部收益率的应用A.投资项目的评估B.内部收益率与投资决策IV.计算内部收益率的例子A.举例说明内部收益率的计算过程B.分析例子中内部收益率的结果正文：内部收益率（Internal Rate of Return，简称IRR）是财务管理中一个重要的概念，它用于衡量投资项目的盈利能力。
在公司的财务管理中，内部收益率通常用于评估投资项目是否值得进行。
内部收益率的计算公式为：NPV=0，其中NPV 表示净现值。
净现值是指项目投资的现金流入与现金流出的差额，通过将未来现金流量折现到现在，来评估项目的盈利能力。
当净现值为零时，内部收益率等于投资项目的折现率。
内部收益率的应用广泛，可以用于评估投资项目、比较不同投资项目的盈利能力，以及帮助公司做出投资决策。
例如，如果一个投资项目的内部收益率高于公司的资本成本，那么该项目可以带来正的净现值，公司可以考虑投资该项目。
以下是一个计算内部收益率的例子：假设一个投资项目需要投资100 万元，项目完成后可以获得200 万元的现金流入，项目过程中每年可以获得10 万元的现金流入。
假设公司的资本成本为10%，那么可以通过以下步骤计算内部收益率：1.计算项目的净现值：NPV = 200/(1+r)^1 + 10/(1+r)^2 + 10/(1+r)^3 - 1002.令NPV=0，求解r通过计算，可以得到内部收益率r≈0.182，即18.2%。
这个结果说明，该投资项目的盈利能力高于公司的资本成本，公司可以考虑投资该项目。
财务内部收益率计算方式
财务内部收益率计算方式
财务内部收益率（Internal Rate of Return，简称IRR）是衡量投资项目回报率的一个重要指标。
它表示使得项目净现值等于零的折现率。
以下是计算财务内部收益率的常用方式：
1.利用现金流量表计算：
●首先，根据投资项目的预期现金流量，建立现金流量表。
将每个时间点的现金流量（包括投资金额和预期收益）列在表格中。
●然后，计算净现值（NPV）并使其等于零。
净现值是将现
金流量按照相应折现率折算后的现值总和。
●最后，使用试错法或数值逼近方法，找到使净现值等于零
的折现率作为财务内部收益率。
2.利用财务软件或电子表格软件：
●大多数财务软件和电子表格软件（如Excel）提供了内部收
益率的计算函数。
通过输入相应的现金流量和时间，软件将自动计算出财务内部收益率。
3.使用金融计算器：
●金融计算器通常有专门的IRR功能键。
用户只需输入现金
流量的数值和对应的时间，然后按下IRR功能键即可计算出财务内部收益率。
在计算财务内部收益率时，需要合理选择折现率或利率的估计值。
通常，可以根据项目的风险、行业标准或类似项目的
经验数据来估算折现率。
此外，财务内部收益率对于评估投资项目的可行性和回报率非常重要，但它也有一些限制。
例如，IRR可能存在多个解，或者无解的情况，这时应结合其他财务指标进行综合分析和决策。
财务内部收益率计算例题解析
财务内部收益率计算例题解析财务内部收益率（IRR）是一个用于衡量投资项目盈利能力的重要财务指标。
它表示一个投资项目的预期收益率，即投资项目的净现值为零时所需的贴现率。
在这篇文章中，我将为你详细解析财务内部收益率的计算方法，并通过一个例题来帮助你更好地理解这个概念。
1. 财务内部收益率的定义财务内部收益率是指一个投资项目在其全部生命周期内所能产生的内部报酬率。
它是使项目的净现值等于零的折现率。
一般来说，如果一个投资项目的内部收益率高于贴现率，则该项目是值得投资的。
2. 财务内部收益率的计算方法财务内部收益率的计算方法是通过求解使项目净现值为零的折现率来得到的。
具体来说，可以使用以下的计算公式来计算财务内部收益率：\[0=\sum \frac{CF_t}{(1+IRR)^t}\]在公式中，CF表示每年的现金流量，t表示投资项目的年限。
通过使用这个公式，可以得到投资项目的内部收益率。
3. 例题解析假设有一个投资项目，初始投资为1000元，连续3年的现金流入分别为300元、400元和500元。
我们来计算这个投资项目的内部收益率。
我们可以使用上述的计算公式来计算这个投资项目的内部收益率。
按照年度现金流量，我们可以得到以下的等式：\[0=\frac{300}{(1+IRR)^1}+\frac{400}{(1+IRR)^2}+\frac{500}{(1+ IRR)^3}\]通过求解上面的等式，我们可以得到这个投资项目的内部收益率。
计算的过程较为复杂，所以这里我不再赘述，但通过代入不同的IRR 值计算，最终可以得到这个投资项目的内部收益率为约22%。
4. 总结与回顾财务内部收益率是一个重要的财务指标，它能够帮助投资者衡量投资项目的盈利能力。
通过例题的解析，我们可以清晰地看到如何计算一个投资项目的内部收益率，并且了解了内部收益率的计算方法。
5. 个人观点和理解我个人认为，财务内部收益率是一个非常重要的指标，可以帮助投资者更好地衡量一个投资项目的盈利能力。
财务内部收益率
财务内部收益率财务内部收益率(FIRR)。
财务内部收益率是指项目在整个计算期内各年财务净现金流量的现值之和等于零时的折现率，也就是使项目的财务净现值等于零时的折现率，其表达式为：∑(CI-Co)tX(1+FIRR)-t=0 (t=1—n)式中FIRR——财务内部收益率；财务内部收益率是反映项目实际收益率的一个动态指标，该指标越大越好。
一般情况下，财务内部收益率大于等于基准收益率时，项目可行。
财务内部收益率的计算过程是解一元n次方程的过程，只有常规现金流量才能保证方程式有唯一解。
当建设项目期初一次投资，项目各年净现金流量相等时，财务内部收益率的计算过程如下：1)计算年金现值系数(p／A，FIRR，n)=K／R；2)查年金现值系数表，找到与上述年金现值系数相邻的两个系数(p ／A，i1，n)和(p／A，i2，n)以及对应的i1、i2，满足(p／A，il，n) >K ／R>(p／A，i2，n)；3)用插值法计算FIRR：（FIRR-I）/（i1—i2）=[K／R-(p/A，i1，n) ]/[(p／A，i2，n)—(p ／A，il，n)]若建设项目现金流量为一般常规现金流量，则财务内部收益率的计算过程为：1)首先根据经验确定一个初始折现率ic。
2)根据投资方案的现金流量计算财务净现值FNpV(i0)。
3)若FNpV(io)=0，则FIRR=io；若FNpV(io)>0，则继续增大io；若FNpV(io)<0，则继续减小io。
4)重复步骤3)，直到找到这样两个折现率i1和i2，满足FNpV(i1) >0，FNpV (i2)<0，其中i2-il一般不超过2％-5％。
5)利用线性插值公式近似计算财务内部收益率FIRR。
其计算公式为：（FIRR- i1）/ （i2-i1）= NpVl/ （NpV1-NpV2）内部收益率法内部收益率法(Internal Rate of Return，IRR法)又称财务内部收益率法(FIRR)、内部报酬率法、内含报酬率什么是内部收益率法？内部收益率法是用内部收益率来评价项目投资财务效益的方法。
财务内部收益率
重庆工商职业学院 工程造价教研室 马永军 2016.06
由此计算出的财务内部收益率通常为一近视值。为控制误 差，一般要求（－）≤2%，否则，折线率、和净现值之间不一 定呈线性关系，从而使求得的内部收益率失真。
财务内部收益率是反映项目实际收益率的一个动态指标，该指标 越大说明项目的获利能力越强。一般情况下，将所求出的财务内部 收益率与行业基准收益率ic相比，当 时，则项目的盈利能力 已满足最低要求，在财务上可以被接受。 [例2-6] 已知某项目i=16%时，净现值为20万元，i=18%时，净现 值为-80万元，试用试算内插法求该项目的财务内部收益率。
马永军 教授
财务内部收益率（FIRR）是指项目在整个计算期内各年净现金流 量现值累计等于零的折现率。是项目占用资金预期可获得的收益率， 可以用来衡量投资的回报水平。其金流量表中净现金流量用插 值法计算。计算方法如下：
或
i1-较低的试算折现率，使 i2-较高的试算折现率，使
财务内部收益率
财务内部收益率导言财务内部收益率（Internal Rate of Return, IRR）是一个用于评估投资项目潜在回报的重要指标。
它是指项目所有现金流的折现率，使得项目的净现值（Net Present Value, NPV）等于零。
财务内部收益率准确地衡量了项目的内在价值和投资的回报率，并且是企业在决策投资方案时必须考虑的关键指标之一。
定义及计算方法财务内部收益率是指在项目的全部现金流中，使得项目净现值等于零的折现率。
它反映了项目的收益性和可行性，通常以百分数表示。
财务内部收益率的计算需要利用贴现因子来折现项目的现金流量。
假设项目的现金流量为C0，C1，…，Cn，折现率为r，计算项目的净现值的公式如下：NPV = C0 / (1+r)^0 + C1 / (1+r)^1 + … + Cn / (1+r)^n当NPV等于零时，即可得到财务内部收益率。
解释及应用财务内部收益率是一个反映投资回报率的重要指标，它直接与项目的盈利能力和风险有关。
在进行投资决策时，企业通常会将财务内部收益率与其他指标（如净现值、投资回收期等）进行综合考虑，以评估投资项目的可行性和优先级。
1. 盈利能力评估财务内部收益率可直接衡量项目的盈利能力。
当财务内部收益率高于企业要求的最低回报率时，可以认为该项目具有良好的盈利能力。
反之，若财务内部收益率低于最低回报率，则可能需要重新评估项目的可行性或寻找其他更有利可图的投资机会。
2. 项目优先级确定当企业面临多个投资项目时，财务内部收益率可以用来确定投资项目的优先级。
一般来说，财务内部收益率较高的项目更有可能具有较高的回报率，因此在有限的投资资金下，应优先考虑这些项目。
3. 风险评估财务内部收益率也与项目的风险紧密相关。
通常情况下，风险较高的项目可以期望具有更高的财务内部收益率，以补偿风险带来的不确定性。
因此，企业在进行风险评估时，可以结合财务内部收益率来考虑项目的风险和潜在回报。
财务内部收益率详解
财务内部收益率详解（转载）新设企业的迅猛发展和新建项目的上马，都离不开可行性研究，但个人投资的建设项目往往是凭投资人的经验来评判，聘请专家或委托评估咨询机构进行评估的很少，当企业将进行的技改、扩建或续建项目依据有关政策要求申报国家资助时，项目可行性研究报告是必须提交的文件之一，这就对投资者提出了一个新的要求，即：项目可行性研究是有必要的。
建设项目可行性研究报告中经济效益的分析和评价，是项目可行性研究的核心部分，它主要解决项目在经济上的“合理性”问题。
对此，本人就在实际工作中有关财务评价指标计算的一点体会与朋友们作些交流。
一、折现率（Ic ）与财务净现值（FNPV）1 、在建设项目财务效益的分析和评价中引入“折现率” 这一概念，是计算财务净现值（FNPV的需要。
如果不需要计算财务净现值，就不必理会折现率了。
所谓折现，就是将静态的币值比较上升到计算货币的时间价值这一动态的币值比较。
关于折现率的定义，通行的说法是：折现率（Ic ）是投资者期望的最低的投资回报年复利利率。
我个人以为：基准折现率的实质是：在正常情况下，全社会资本营运的预期平均收益率。
折现率的计算，学术界建立了多个数学模型，深入的探讨不是本文的任务。
在完全自由经济国家，其中央银行公布的“贴现率”在一定程度上可以视作当期折现率，即全社会综合投资利润率，某些经济调查机构也公布其测算的折现率。
在我国尚无类似的作法。
在国内编写项目可行性研究报告一般采用的是国家发展改革委员会、建设部颁发的《建设项目经济评价参数》中的数据，也可使用本行业平均投资利润率或略高一点的数值作为折现率，还可使用稍高于当时银行贷款利率的数值。
非特殊回报行业，一般控制在8%--12%之间为宜，原因是如果投资回报过高必将争相进入，最终导致回报率走低，其后日趋平行，反之亦然。
在实际操作中，如果计算出来的动态投资回收期过长，则调低折现率，反之亦然。
切记要合情合理。
2 、财务净现值是指把项目计算期内各年的净现金流量，按照一个给定的标准折现率（基准收益率）折算到建设期初（项目计算期第一年年初）的现值之和。
公司财务内部收益率计算公式
公司财务内部收益率计算公式公司财务内部收益率是一种用于衡量投资项目是否具有盈利能力的指标。
它是根据项目投资产生的现金流量与投资成本之间的关系来计算的。
公司财务内部收益率计算公式如下：内部收益率（IRR）= (投资现金流量组成的多项式方程) = 0其中，投资现金流量组成的多项式方程指的是投资项目在不同时间点产生的现金流量乘以相应的折现率所组成的方程。
具体计算步骤如下：1. 将投资项目的现金流量按照时间点进行排序，并将第一期的现金流量标记为负数（即，将投资金额视为负的现金流出）。
2. 假设一个初始的IRR值，并将其代入计算公式中，计算出此IRR值对应的项目现金流量合计。
3. 判断计算所得的项目现金流量合计与实际投资现金流量之间是否相等。
如果相等，停止计算并返回该IRR值作为内部收益率；如果不相等，修改初始的IRR值，再次进行计算。
4. 重复步骤3，直到计算所得的项目现金流量合计与实际投资现金流量相等，此时的IRR值即为内部收益率。
公司财务内部收益率主要有以下特点和应用：1. 内部收益率是一个相对指标，可以帮助公司比较不同投资项目之间的盈利能力。
当多个投资项目的内部收益率进行比较时，高于公司要求的最低收益率，则可选择投资，反之则不予选择。
2. 内部收益率是考虑了投资现金流量的时间价值的指标。
它将不同时点的现金流量进行折现，体现了资金的“时间成本”。
因此，它能够更全面地评估投资项目的盈利能力。
3. 内部收益率可以用来评估投资项目的风险。
通常情况下，IRR值越高，表示投资项目的盈利能力越强，相对风险越低。
而IRR值低于公司的资金成本，则可能意味着项目无法为公司带来足够的盈利。
4. 内部收益率还可以用来进行资金的配置和投资决策。
当公司面临多个投资机会时，可以比较不同项目的IRR值，选择具有较高IRR值的项目进行投资，从而提升整体的投资收益。
总之，公司财务内部收益率是一种重要的财务指标，它能够客观评估投资项目的盈利能力和风险，并为公司的投资决策提供重要参考。
财务内部收益率计算公式
财务内部收益率计算公式公式1：净现值， =项目净现值/基准折现率“财务内部收益率”是指项目投资后所得到的报酬。
它是考察项目在计算期内盈利能力和清偿能力的主要动态评价指标。
净现值是指把项目计算期内各年净现金流量的现值之和，按照一个设定的标准折现率(基准收益率)折算到建设期初(项目计算期第一年年初)，作为折现率的一个下限，再将折现后的累计净现金流量按设定的折现率标准折现，累计出来的数额就是净现值。
净现值为正数表示盈利，净现值为负数则表示亏损。
具体计算过程为：项目净现值等于零时，即为最优方案；当项目净现值小于零时，说明投资项目获利能力较差，应予拒绝。
注意：对于大型工业项目来讲，若建设投资小于全部建成投产后所需的流动资金总额，则可以考虑采用净现值法进行比选。
公式2：内部收益率=税后息前内部收益率+折旧及摊销额×内部收益率＝税后息前内部收益率＋折旧及摊销额×税前利润／(1-内部收益率)＝税后息前内部收益率＋折旧及摊销额×税前利润／(1-内部收益率)这里，税后息前内部收益率是指不考虑资金时间价值因素的投资项目在整个计算期内各年净现金流量的现值累加之和等于零时的折现率；税前利润是指建设期内各年年末资产负债表上列示的所有者权益的合计数。
其中所有者权益的计算公式为：所有者权益＝股东权益+少数股东权益内部收益率＝税前利润／(1-资本成本率)×1－资本成本率财务内部收益率等于税后息前内部收益率加上折旧及摊销额。
所谓“资本成本率”，是指资金成本或资金占用费与资金的机会成本的比率，也就是通常所说的资本金利息率。
它由三部分组成：一是资金的机会成本；二是所获得的利息率；三是风险补偿。
一般情况下，财务内部收益率是没有风险的，而财务净现值是有风险的。
即使不考虑风险因素，财务净现值也是没有风险的。
但是，如果某项目具有通货膨胀的影响，那么财务净现值也就会具有一定的风险性了。
因此，在实际应用中，企业必须根据自身的条件和项目特点，合理地确定一个相对合适的资本成本率。
内在收益率计算公式
内在收益率计算公式一、内部收益率（IRR）的定义。
内部收益率（Internal Rate of Return，简称IRR）是资金流入现值总额与资金流出现值总额相等、净现值等于零时的折现率。
它是一项投资渴望达到的报酬率，该指标越大越好。
一般情况下，内部收益率大于等于基准收益率时，该项目是可行的。
二、内部收益率的计算公式（以常规的净现金流量计算为例）对于一个具有n期净现金流量（NCF_0, NCF_1, NCF_2,·s, NCF_n）的项目，内部收益率IRR满足以下等式：∑_t = 0^n(NCF_t)/((1 + IRR)^t)=0其中，NCF_t表示第t期的净现金流量（t = 0表示初始期）。
在实际计算中，通常采用试错法或者利用财务计算器、Excel等工具来求解IRR。
1. 试错法。
- 先估计一个IRR的值，比如r_1，将其代入到上述公式中计算净现值（NPV），即NPV_1=∑_t = 0^n(NCF_t)/((1 + r_1)^t)- 如果NPV_1> 0，说明估计的r_1偏小，再尝试一个更大的r_2；如果NPV_1 < 0，说明估计的r_1偏大，尝试一个更小的r_2。
- 不断重复这个过程，直到找到两个折现率r_a和r_b，使得对应的净现值NPV_a和NPV_b满足：NPV_a>0，NPV_b < 0，且r_a和r_b比较接近。
- 利用线性插值法近似计算IRR：IRR = r_a+(NPV_a)/(NPV_a - NPV_b)(r_b - r_a)2. 利用Excel计算IRR。
- 在Excel中，如果净现金流量数据在A1:A n单元格区域（n为总期数），可以使用函数“=IRR(A1:An)”直接计算内部收益率。
例如，有一个项目的初始投资（第0期）为 - 1000元，第1期净现金流量为300元，第2期为400元，第3期为500元。
- 在Excel中，将这些数据输入到A1:A4单元格，然后在其他单元格输入“=IRR(A1:A4)”，即可得到该项目的内部收益率。
irr内部收益率 公式
irr内部收益率公式内部收益率（IRR）是投资项目中常用的一种财务指标，用于衡量项目的盈利能力和回报率。
它是指能够使项目净现值为零时的贴现率，也可以看作是投资项目的内在回报率。
IRR的计算涉及到一系列现金流量，其中最重要的是现金流入和现金流出。
在计算IRR时，我们需要先确定项目的现金流量情况，具体包括净投资、每年的现金流入和现金流出。
净投资是指项目开始前的投资金额，可以是正数或负数；现金流入是指项目每年产生的现金流入的金额，可以是正数或负数；现金流出是指项目每年产生的现金流出的金额，也可以是正数或负数。
根据IRR的定义，我们可以得到如下的财务公式来计算IRR：IRR = 净投资+ ∑ (现金流入 / （1 + IRR）^n) - ∑ (现金流出 / （1 + IRR）^n) = 0其中，IRR表示内部收益率，净投资表示项目开始前的投资金额，现金流入表示项目每年产生的现金流入的金额，现金流出表示项目每年产生的现金流出的金额，n表示项目的时间段。
通过上述公式，我们可以按照以下步骤计算IRR：第一步：确定项目的时间段和现金流量。
例如，项目为5年，每年产生的现金流入分别为10000、20000、30000、40000、50000，每年产生的现金流出分别为5000、10000、15000、20000、25000。
第二步：假设一个初始的IRR值，可以选取0.1作为初始值。
第三步：代入初始IRR值计算IRR计算公式，计算左侧和右侧的结果。
第四步：比较左侧和右侧的结果，如果两者接近，则IRR值就是现有的初始IRR值；如果两者不接近，则重新调整初始IRR值，继续计算。
第五步：重复第三步和第四步，直到左侧和右侧的结果相等或者接近。
通过以上步骤计算，我们可以得出IRR的近似值。
IRR的大小可以用来评估项目的回报率，通常来说，IRR越高，项目的回报率越高，风险越低。
因此，IRR是决策投资和评估项目的重要指标之一。
总结一下，IRR是一种用于衡量投资项目回报率的财务指标，计算公式涉及到项目的净投资、现金流入和现金流出。
财务内部收益率的计算方法
财务内部收益率的计算方法
财务内部收益率（Internal Rate of Return，简称IRR）是用于评估投资项目经济效益的一个重要指标。
它的计算方法相对复杂，但以下是一种基本的计算步骤：
1. 收集投资项目的现金流量数据。
这些数据通常包括初始投资、运营成本、运营收入以及项目的寿命期等。
2. 将这些数据按照时间顺序排列，形成现金流量表。
3. 利用IRR公式，将现金流量表中的数据代入公式进行计算。
IRR公式的形式为：IRR = [(F/P) + 1 + (F/P)^2 + ... + (F/P)^n] / [(F/P)^n]，其中F代表未来现金流量的现值，P代表初始投资，n代表项目的寿命期。
4. 通过调整P的值，使得IRR公式中的分母等于零，从而解出IRR的值。
需要注意的是，IRR的计算结果可能受到多种因素的影响，如投资项目的风险、市场环境、竞争状况等。
因此，在评估投资项目的经济效益时，除了考虑IRR的值外，还需要结合其他因素进行综合分析。
此外，为了提高IRR计算的准确性和效率，可以使用一些专业的财务软件或工具进行计算。
这些软件或工具通常具有自动计算、自动调整参数、自动分析等功能，可以大大提高计算的效率和准确性。
总的来说，财务内部收益率的计算方法虽然复杂，但通过掌握基本的计算步骤和注意事项，结合专业的工具和软件，可以有效地评估投资项目的经济效益。
财务内部收益率计算实例
财务内部收益率计算实例财务内部收益率（Internal Rate of Return，IRR）是一种常用的财务指标，用于衡量一个投资项目的收益性。
它是指使得项目的净现值等于零的折现率。
IRR的计算方法较为复杂，但是在实际应用中，可以通过使用电子表格软件或专业财务软件轻松求解。
在计算IRR时，首先需要确定项目的现金流量。
现金流量包括投资阶段的负现金流和收益阶段的正现金流。
投资阶段的负现金流包括项目的初始投资和运营成本，而收益阶段的正现金流则包括项目的收益和回收。
假设有一个投资项目，初始投资为100万元，预计在第一年和第二年分别获得50万元和80万元的收益，而运营成本为20万元。
现在我们来计算这个投资项目的IRR。
将投资阶段的负现金流和收益阶段的正现金流列出。
在第一年，现金流为-100万元（初始投资）；在第二年，现金流为80万元（收益）；在第三年，现金流为50万元（收益）；在第四年，现金流为-20万元（运营成本）。
接下来，我们可以使用电子表格软件中的IRR函数进行计算。
在Excel中，IRR函数的使用方法为IRR(现金流范围，[猜测值])。
现金流范围是指投资项目的现金流量序列，而猜测值是IRR的初始猜测值，一般可以设为0.1（10%）。
在本例中，我们可以将现金流序列输入到单元格A1:A5中，然后在一个空白单元格中输入IRR函数的公式=IRR(A1:A5,0.1)，按下回车键即可得到IRR的计算结果。
在本例中，IRR的计算结果为14.4%。
这意味着该投资项目的内部收益率为14.4%，高于投资成本的贴现率，因此该项目是值得投资的。
IRR的应用不仅局限于单个投资项目的评估，它还可以用于比较不同投资项目的收益性。
当多个投资项目的IRR进行比较时，IRR较高的项目往往更具有吸引力。
然而，IRR也有一些局限性。
例如，当投资项目的现金流量发生变化时，IRR的计算结果可能变得不准确或无法得出。
在实际应用中，IRR经常与其他财务指标一起使用，例如净现值（Net Present Value，NPV）和投资回收期（Payback Period）。
财务内部收益率计算公式
财务内部收益率计算公式财务内部收益率（IRR）是一种用来衡量给定投资项目的财务效益的重要财务指标，直接反映了投资项目的财务绩效。
IRR是一种经济投资评估方法，是一个折现率，用以衡量投资项目的投资回报率，展示了投资项目的可投资性。
使用IRR可以比较多个投资项目的财务投资效果，以达到权衡投资收益和投资成本的目的，评价投资的收益水平，因此被广泛用于企业投资决策中。
一般来说，IRR计算公式的基本原理是：以投资的本金为起点，综合计算投资项目未来多年累计的全部投资收益所形成的回报率，以计算出当前投资项目的IRR。
IRR计算公式通常可以分为两种，经典法和折现法。
经典法是一种寻找投资项目的内部收益率的重大数学问题，一般需要根据投资时间表来建立一个数学模型，用于计算出它的IRR，而折现法是一种以折现率来衡量项目的投资回报率，从而计算出投资项目的内部收益率的方法。
首先，介绍如何使用经典法计算IRR，经典法用于计算投资项目投资回报率，IRR的计算公式为：IRR = (1+r)^n -1，其中r表示投资项目的净现值，n表示投资项目的投资期限，即要求用给定的投资期限和实际投资回报率，计算出该投资项目的IRR。
如果投资期限较长，可以将其分为几个短期投资段来计算，以简化投资期限较长的投资项目IRR的计算过程。
其次，介绍如何使用折现法计算IRR。
折现法用于计算投资项目投资回报率，它的计算公式为：IRR=（1-PV）/PV，其中PV表示投资项目的净现值，即通过折现法计算出投资项目净现值后，再求出该投资项目的IRR。
折现法计算出的IRR又称为内部收益率，用来衡量当前投资项目的实际投资回报率，以及投资项目的未来累计收益率。
最后，介绍影响投资回报率的因素。
投资回报率不仅受投资项目本身的经营效果影响，也受投资环境的影响，以及投资者的预期收益水平。
投资环境的改变会直接影响投资项目的投资回报率；而投资者的预期收益水平也会影响投资项目的投资回报率，如果投资者对投资项目投资回报率越高，那么它实际投资回报率也会越高。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
财务内部收益率详解（转载）新设企业的迅猛发展和新建项目的上马，都离不开可行性研究，但个人投资的建设项目往往是凭投资人的经验来评判，聘请专家或委托评估咨询机构进行评估的很少，当企业将进行的技改、扩建或续建项目依据有关政策要求申报国家资助时，项目可行性研究报告是必须提交的文件之一，这就对投资者提出了一个新的要求，即：项目可行性研究是有必要的。
建设项目可行性研究报告中经济效益的分析和评价，是项目可行性研究的核心部分，它主要解决项目在经济上的“合理性”问题。
对此，本人就在实际工作中有关财务评价指标计算的一点体会与朋友们作些交流。
一、折现率（Ic）与财务净现值（FNPV）1、在建设项目财务效益的分析和评价中引入“折现率”这一概念，是计算财务净现值（FNPV）的需要。
如果不需要计算财务净现值，就不必理会折现率了。
所谓折现，就是将静态的币值比较上升到计算货币的时间价值这一动态的币值比较。
关于折现率的定义，通行的说法是：折现率（Ic）是投资者期望的最低的投资回报年复利利率。
我个人以为：基准折现率的实质是：在正常情况下，全社会资本营运的预期平均收益率。
折现率的计算，学术界建立了多个数学模型，深入的探讨不是本文的任务。
在完全自由经济国家，其中央银行公布的“贴现率”在一定程度上可以视作当期折现率，即全社会综合投资利润率，某些经济调查机构也公布其测算的折现率。
在我国尚无类似的作法。
在国内编写项目可行性研究报告一般采用的是国家发展改革委员会、建设部颁发的《建设项目经济评价参数》中的数据，也可使用本行业平均投资利润率或略高一点的数值作为折现率，还可使用稍高于当时银行贷款利率的数值。
非特殊回报行业，一般控制在8%--12%之间为宜，原因是如果投资回报过高必将争相进入，最终导致回报率走低，其后日趋平行，反之亦然。
在实际操作中，如果计算出来的动态投资回收期过长，则调低折现率，反之亦然。
切记要合情合理。
2、财务净现值是指把项目计算期内各年的净现金流量，按照一个给定的标准折现率(基准收益率)折算到建设期初(项目计算期第一年年初)的现值之和。
也就是说，第一年的净现值为当年净现金流量按给定的折现率折算一次[第一年的净现值=（第一年净现金流量/（1+折现率））；第二年的净现值为第二年的净现金流量按给定的折现率折算一次后再折算一次[第二年的净现值=（第二年净现金流量/（1+折现率）2]），余依此类推。
计算期各年净现值之和即为项目计算期累计财务净现值。
计算公式如下：累计财务净现值=Σ（CI-CO）t /（1+ I C）t--------（式1）式中：t为计算年份数CI为第t年的现金流入CO为第t年的现金流出I C为折现率为了便于理解折现率及财务净现值，不妨看个例子。
某人年初借出100元，年末收回100元，说他收回了本金是对的，说他收回了全部投资则不对，因为投资是要有回报的。
⑴如果这位是一个炒股的，他确定的投资回报率是30%，他这样算：我年初借出100元，年末收回100元，如果按我炒股来算，现在收回的100元相当于年初的多少呢？看下面的比例关系式即可知道。
100：100×（1+30%）=X：100X=100/（1+30%）=76.92(元)也就是说对他而言，年末收回的100元仅相当于年初的76.92元。
⑵如果这位只是以银行存款利率（假设为2.25%）来作为投资回报，则他收回100元的借款相当于年初的净现值是：X=100/（1+2.25%）=97.80(元)从上述例子可以看出以下几点：一是30%也好，2.25%也好，都是单个的折现率。
全行业的投资收益与投资额之比，就是行业平均投资收益率，全社会的投资收益与投资额之比，就是社会平均投资收益率。
本人认为：这个平均投资收益率就是折现率的本质所在。
二是预期收益率（折现率）越大，收回投资的时间越长，反之，预期收益率（折现率）越小，则收回投资的时间就短。
三是将以后收回的现金折算为相当于投资第一年年初的多少，就是在对项目做财务效益评价时，计算项目在计算期内的累计财务净现值。
3、累计财务净现值的大小除与折现率相关外，还与计算期密切相关。
计算期即为项目寿命期，不同项目有不同的寿命期。
比如，投资路桥收费的项目或投资农业的项目，其寿命期（计算期）至少在25年以上，有的长达50年，而投资软件业的很难超过3年。
以本人所在的通用机械制造业为例，项目寿命期一般取值为12年，也有取值8年或10年。
各位在撰写项目可行性报告时，如果有明确的计算期要求的，则按要求写，没有明确要求的，应弄清所处行业新上项目的平均寿命期并以此为项目计算期。
可以肯定的是，无论计算期多长，财务净现值都不允许出现负数，否则项目是不可行的。
二、财务内部收益率（FIRR）财务内部收益率是指项目计算期内累计财务净现值为零时的折现率。
即：令：Σ（CI-CO）t /（1+ I C）t=0，求：I C。
--------（式2）此时，I C被FIRR替换，概念变了，实质没变。
从（式2）不难看出，这是一个解t次方程的过程，有高等数学基础的朋友应该可以解出，常规现金流量情况下（项目第一个现金流量为唯一的负数），有一个唯一的解。
没有掌握高等数学的朋友也不必气馁，按笔者的经验，比尔·盖茨老兄在他的Microsoft Excel程序中为我们至少提供了两种解决问题的方案。
方法一、通过Excel电子表格建立计算式，逐次输入一定的值进行试算，直至累计财务净现值为零时为止，此时输入的数值即为财务内部收益率。
方法二、打开Excel电子表格，在工具栏“Σ▼”处之“▼”处下拉，选“其它函数（F）”，在“或选择类别（C）”中选“财务”，然后选择“IRR”，于是出现一个界面，按要求输入折现率及一组数（计算期各年财务净现值），即可得到财务内部收益率。
以上两种方法都是以有一定的数学学基础和熟练操作电脑为前提，只要对微软公司的Excel电子表格有基本的了解，各位朋友定能求出项目的财务内部收益率。
财务内部收益率是反映项目实际收益率的一个动态指标，它是项目投资实际可望达到的报酬率，该指标越大越好，当然要大得让人可信。
它可以揭示项目贷款利率的最大限度，当它大于等于国家规定的基准收益率时，项目可行，反之则项目不可行。
要注意的是，“基准收益率”即“行业平均收益率”，这一数值的取得可参考国家发展改革委员会、建设部颁发的《建设项目经济评价参数》中的数据，也可参考所在行业的统计资料。
三、投资回收期投资回收期分静态投资回收期和动态投资回收期两种情况。
1、静态投资回收期。
正如前文“关于折现率（Ic）与财务净现值（NPV）”中例子所示，借出多少收回多少，这个回收期即静态回收期，它没有考虑货币的时间价值，其计算公式是：静态投资回收期=累计净现金流量开始出现正值的年份-1+（上一年度累计现金流量的绝对值/当年净现金流量）--------（式3）当静态投资回收期小于基准投资回收期时，项目可行。
2、动态投资回收期。
动态投资回收期是指在考虑了资金时间价值的情况下，以项目每年的净收益回收项目全部投资所需要的时间。
这个指标主要是为了克服静态投资回收期指标没有考虑资金时间价值的缺点而提出的，其计算公式是：动态投资回收期=累计现金流量净现值开始出现正值的年份-1 +（上一年度累计现金流量的绝对值）/（当年净现金流量）--------（式4）动态投资回收期是在考虑了项目合理收益的基础上收回投资的时间，只要在项目寿命期结束之前能够收回投资，就表示项目已经获得了合理的收益。
因此，只要动态投资回收期不大于项目寿命期，项目就可行。
务请注意：项目动态投资回收期与项目寿命期不应出现抵触情况，如若出现则请设法调整。
关于投资回收期的计算，在我国会计界没有引入现金流量、尤其是财务净现值等概念以前，通行的作法是量本利分析法，即以累计盈利与投资总额持平时为投资回收期，这一点在计算上没有太多的问题，问题出在“累计盈利”的界定上，是净利润？还是总利润？还是营业税加营业利润？本人以为，如果投资主体是企业（或个人），应以净利润来计算投资回收期，毕竟企业（或个人）是投资的主体，只有在支付了应负担的赋税后，才能作为投资回收。
另有一点还请注意：任一建设项目可以是全投资的、自有资金的、投资者的，故现金流量表也相应是全投资的、自有资金的、投资者的，根据现金流量表计算的财务净现值、财务内部收益率、动态投资回收期等在同一项目中也是不同的，除专业工程造价咨询机构撰写的项目可行性报报外，一般将此忽略，均作为全投资的。
四、盈亏平衡分析盈亏平衡分析的目的是寻找盈亏平衡点，据此判断项目风险大小及对风险的承受能力，为投资决策提供科学依据。
盈亏平衡点就是盈利与亏损的分界点，也叫临界点，在这一点上，“项目总收益=项目总成本”。
目前常用生产能力利用率来表示盈亏平衡点。
用生产能力利用率表示的盈亏平衡点=年固定年本÷（年销售收入-年变动成本-年销售税金及附加）--------（式5）该公式表示当生产能力利用率达到某一比例时，项目可不盈不亏，公式中的数据应取自项目达产后正常年份的数据。
事实上，影响“项目总成本”的因素还有产量、销售价格、可变成本等。
盈亏平衡产量表示项目的保本产量，盈亏平衡产量越低，项目保本越容易，则项目风险越低；盈亏平衡价格表示项目可接受的最低价格，该价格仅能收回成本，该价格水平越低，表示单位产品成本越低，项目的抗风险能力就越强；盈亏平衡单位产品可变成本表示单位产品可变成本的最高上限，实际单位产品可变成本低于盈亏平衡单位产品可变成本时，项目盈利，项目的抗风险能力就强。
盈亏平衡点是多个因素共同作用的结果，一般情况下只作单因素分析（常用的即是生产能力利用率表示），作复合分析不仅难度大，而且人为设定的因素多，分析人须具有高等数学及数理统计等基础知识，撰写项目可行性研究报告时做多因素分析的很少。
五、敏感性分析对财务评价指标所做的敏感性分析，称为财务敏感性分析。
通常是分析单个因素变化，必要时也可分析两个或多个不确定因素的变化对项目财务指标的影响程度。
因此，相应地就有单因素敏感性分析和多因素敏感性分析。
多因素敏感性分析难度大，一般情况下做项目财务效益评价时用的不多，此处只讨论单因素敏感性分析。
单因素敏感性分析是就单个不确定因素的变动对方案财务指标的影响所作的分析。
分析方法类似于数学上多元函数的偏微分，即在计算某个因素的变动对财务指标的影响时，假定其它因素均不变。
单因素敏感性分析的步骤与内容如下：第1步，选择需要分析的不确定因素，并设定这些因素的变动范围。
一般工业投资项目要作财务指标敏感性分析，其因素通常确定为：固定资产投资额、产品销售价格、直接材料成本、年产量。
变动范围一般计算±10%，也有计算±5%的。