第03章金融市场
金融市场学第三章资本市场
例如，若李先生从王先生那里买入债券后(此时债券尚未付息)，一直持有到期偿还期满，则其最终收益率为：
利率风险
再投资风险
违约风险
通货膨胀风险
流动性风险
赎回风险
债券投资面临的风险
投资基金的概念：投资基金，是通过发行基金券 (基金股份或收益凭证)，将投资者分散的资金集中起来，由专业管理人员分散投资于股票、债券或其他金融资产，并将投资收益分配给基金持有者的一种投资制度。
第三市场-----已上市的证券的场外交易市场
01
03
第二市场-----非上市的场外交易市场
02
第四市场-----不通过经纪人而是通过计算机网络直接进行的大宗交易的场外市场
04
主板市场---证券交易所; 二板市场---创业板 三板市场-----“代办股份转让系统”
二板市场
特点: “小”——指资产规模小，成立时间较短, 业绩也不突出 “高”——高新技术型的企业或具有高成长性的企业； “巧”——不靠资产规模大去赚钱，而是靠智力赚钱。
资本市场
股票的概念：股票是投资者向公司提供资本的权益合同，是公司的所有权凭证。股东的权益在利润和资产分配上表现为索取公司对债务还本付息后的剩余收益，即剩余索取权。
通俗地讲，股票是一种权利的证明，这种权利既可以使我们分享公司的胜利果实，又让我们承担公司经营失败的风险。
股票市场
普通股是在优先股要求权得到满足之后才参与公司利润和资产分配的股票合同，它代表着最终的剩余索取权。 普通股股东一般有出席股东大会的会议权、表决权和选举权、被选举权等。普通股股东还具有优先认股权 。
主要目的是为新兴公司提供集资途径，助其发展和扩展业务。
不问过去， 只看未来
《金融学概论》第五章金融市场
交易期限长（至少1年以上）、交易目的是解决长期投资性资金供求矛盾、交易 工具特殊（股票、债券等）。
资本市场的工具
股票
股份有限公司发行的所有权凭证，是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭 证并借以取得股息和红利的一种有价证券。
债券
政府、企业、银行等债务人为筹集资金,按照法定程序发行并向债权人承诺于指定日期 还本付息的有价证券。
发展趋势
金融市场将呈现全球化、自由化、信 息化等趋势，推动市场不断创新和发 展。
挑战
面临全球经济波动、金融风险传染、 技术变革等挑战，需要采取有效应对 措施。
金融市场的创新与发展战略
产品创新
推动金融产品创新，满足 投资者多元化需求，提高 市场活力。
技术创新
利用大数据、人工智能等 先进技术，提升金融市场 的交易效率和风险管理水 平。
02
按交易对象划分
可分为股票市场、债券市场、外汇市场、黄金市场等。股票市场主要交
易股票；债券市场主要交易债券；外汇市场主要交易外汇；黄金市场主
要交易黄金。
03
按交割方式划分
可分为现货市场和期货市场。现货市场是即期交易市场，交易双方成交
后即时清算；期货市场是远期交易市场，交易双方成交后在未来某一特
定时间进行交割。
金融市场的发展历程
早期金融市场
早期的金融市场主要是一些钱庄、票号等金融机构的聚集地，交易方式比较简单，主要是现金交易和简单的信用交易。
近代金融市场
随着工业革命的兴起和资本主义的发展，金融市场逐渐发展壮大。出现了股票交易所、债券交易所等专门的金融机构，交 易方式也逐渐复杂化，出现了期货、期权等金融衍生工具。
价格机制
货币市场的价格即利率，反映资金供求状况。不同期限、不 同风险的金融工具具有不同的利率水平，形成市场化的利率 体系。
[金融工程][第03章][远期与期货定价]
![[金融工程][第03章][远期与期货定价]](https://img.taocdn.com/s3/m/1967ca38580216fc700afdec.png)
基本假设
1. 没有交易费用和税收。 没有交易费用和税收。 2．市场参与者能以相同的无风险利率借入和贷出 ． 资金。 资金。 3．远期合约没有违约风险。 ．远期合约没有违约风险。 4．允许现货卖空。 ．允许现货卖空。 5．当套利机会出现时，市场参与者将参与套利活 ．当套利机会出现时， 从而使套利机会消失， 动，从而使套利机会消失，我们得到的理论价格就 是在没有套利机会下的均衡价格。 是在没有套利机会下的均衡价格。 6．期货合约的保证金账户支付同样的无风险利率。 ．期货合约的保证金账户支付同样的无风险利率。 这意味着任何人均可不花成本地取得远期和期货的 多头和空头地位。 多头和空头地位。
例3.2 假设一年期的贴现债券价格为$960，3 个月期无风 假设一年期的贴现债券价格为 ， 险年利率为5%， 险年利率为 ，则3 个月期的该债券远期合约的交 割价格应为多少? 割价格应为多少
远期价格的期限结构
远期价格的期限结构描述的是不同期限远期价格之 间的关系。 间的关系。 F= Se− r (T −t )
无套利定价法
第二节无收益资产远期合约的定价
构建两种投资组合， 令其终值相等，则其现值 一定相等；否则就可进行 套利，即卖出现值较高的 投资组合，买入现值较低 的投资组合，并持有到期 末，套利者就可赚取无风 险收益。
5
无收益资产的远期价值
无收益资产是指在到期日前不产生现金流的资产， 无收益资产是指在到期日前不产生现金流的资产，如贴 现债券。 现债券。 构建组合： 构建组合： 组合A： 组合 ：一份远期合约多头加上一笔数额为 的现金（无风险投资） Ke − r (T −t ) 的现金（无风险投资） 组合B：一单位标的资产。 组合 ：一单位标的资产。 远期合约到期时， 远期合约到期时，两种组合都等于一单位标的资产 ， 因此现值必须相等。 因此现值必须相等。 − r (T −t ) Ke − r (T −t ) f+ Ke =S f=S－ － 两种理解： 两种理解： 无收益资产远期合约多头的价值等于标的资产现货价 格与交割价格现值的差额。 格与交割价格现值的差额。 一单位无收益资产远期合约多头可由一单位标的资产 ) 无风险负债组成。 多头和 Ke − r (T −t无风险负债组成。
银行业专业人员初级职业资格考试专用教材：银行业法律法规与综合
第十九章银行自律与市场约束
思维导图 高频考点预测试题
附录一重要公式汇总
2015年下半年 银行业专业人 员职业资格考 试银行业专业 实务——银行 业法律法规与 综合能力真题
参考答案及解 析
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第九章银行管理基础
思维导图 高频考点预测试题
第十章公司治理、内部控制与合规管理
思维导图 高频考点预测试题
第十一章商业银行资产负债管理
思维导图 高频考点预测试题
第十二章资本管理
思维导图 高频考点预测试题
第十三章风险管理
思维导图 高频考点预测试题
第十四章银行基本法 律法规
第十五章民事法律制 度
第十六章商事法律制 度
第十七章刑事法律制 度
第十四章银行基本法律法规
思维导图 高频考点预测试题
第十五章民事法律制度
思维导图 高频考点预测试题
第十六章商事法律制度
思维导图 高频考点预测试题
第十七章刑事法律制度
思维导图 高频考点预测试题
第十八章银行 监管体制
第十九章银行 自律与市场约 束
第十八章银行监管体制
银行业专业人员初级职业资格 考试专用教材：银行业法律法
规与综合
读书笔记模板
01 思维导图
03 精彩摘录 05 作者介绍
目录
02 内容摘要 04 目录分析 06 读书笔记
第03章 金融市场 法规习题精讲
第三章金融市场知识点1 金融市场概述单选题（）是金融市场最主要、最基本的功能。
A.优化资源配置B.融通货币C.风险分散D.经济调节『正确答案』B『相关考点复习』金融市场功能『答案解析』本题考查金融市场的功能。
融通货币资金是金融市场最主要、最基本的功能。
单选题国民经济情况的“晴雨表”体现的是金融市场的（）功能。
A.货币资金融通B.优化资源配置C.反映经济运行D.经济调节『正确答案』C『答案解析』本题考查金融市场的功能。
反映经济运行的功能：金融市场是国民经济景气情况的重要信号系统，是反映国民经济情况的“晴雨表”。
单选题“金融市场能够引导资金的合理配置，将资源从利用效率低的部门转移到利用效率高的部门”，体现了金融市场的（）。
A.货币资金融通功能B.优化资源配置功能C.风险分散与风险管理功能D.经济调节功能『正确答案』B『答案解析』本题考查金融市场的功能。
金融市场的优化资源配置功能：金融市场能够引导资金的合理配置，将资源从利用效率低的部门转移到利用效率高的部门。
单选题金融市场按（）划分可分为发行市场和流通市场。
A.具体的交易工具类型B.金融工具发行和流通的阶段C.金融工具的期限D.交割时间『正确答案』B『相关考点复习』金融市场种类『答案解析』本题考查金融市场的种类。
金融市场按金融工具发行和流通的阶段划分可分发行市场和流通市场。
单选题（）是短期资金融通市场，其融通的资金主要用于周转和短期投资。
A.货币市场B.资本市场C.债券市场D.票据市场『正确答案』A『答案解析』本题考查金融市场的种类。
货币市场是短期资金融通市场，其融通的资金主要用于周转和短期投资，因为其偿还期短、流动性强、风险小，与货币相差不多，此类金融工具往往被当做货币的替代品，因此被称为“货币市场”。
单选题金融工具按（）可分为直接融资工具和间接融资工具。
A.期限的长短B.融资方式C.投资者所拥有的权利D.投资者的个人喜好『正确答案』B『答案解析』本题考查金融工具的种类。
货币市场
伦敦银行间同业拆借利率 伦敦银行间同业 （LIBOR）在全球金融市场应用 拆借利率在全球 广泛，是测试银行业整体健康状 的地位 况的风向标，LIBOR下跌意味着 银行间趋于互相放贷。LIBOR还 是住房抵押贷款等多种金融产品 的基准利率，全球大约有360万 亿美元的金融产品参照这一利率。 其形成机制主要是16家银行向英 国银行家协会提交各自的借贷利 率估值，后者去除最高和最低估 值后，取中间8个估值计算出平 均值，从而得出每天的LIBOR值。
超额准备金 头寸 非银行经纪机构和交 易商，小型金融机构 往住是卖出者
拆放中介
存款准备金 不足
大型商业银行是联邦 基金的主要购买者
(二)同业拆借市场交易的原理
（1）存款准备金制度：中央银行制度下，规定所有接 受存款的机构（商业银行、储蓄机构等），都必须按 所收存款提出一定的百分比，存在中央银行，作为存 款准备金。这部分存款没有利息，但数额不小。 （2）法定存款准备金率是相对不变的，但是存款准 备金每天随着银行的业务活动量的变化而变化。
中介机构
同业拆借市场上的中介人大体上分为两类：一类是专门从 事拆借市场中介业务的专业性中介机构，另一类是非专门 从事拆借市场中介业务的兼营机构。
拆借利率 同业拆借的拆款按日计息，拆息额占拆借本 金的比例为“拆息率”。 拆息率每天不同，甚至每时每刻都会变化， 其高低灵敏地反映货币市场资金的供求状 况。
1、票据承兑市场
（1）承兑：汇票到期前，汇票付款人或指 定银行承诺在汇票到期日支付汇票金额的票据行为。 银行承兑 商业承兑
2016/3/23
36
2、票据贴现市场 （1）贴现：指汇票或本票持有人在票据到期前，为获 取现款向金融机构贴付一定的利息所做的票据转让。 金融机构向持票人融通资金的一种方式 （2）转贴现：商业银行将贴现收进的未到期票据向其
金融学第03章货币的时间价值
金融学第03章货币的时间价值1. 引言货币的时间价值是金融学中一个基本的概念。
它指的是在时间上不同的货币金额之间的差异，即同样的金额在不同的时间点具有不同的价值。
货币的时间价值是由于货币的投资价值和风险所引起的。
在金融学中，货币的时间价值是一个重要的概念，它影响着投资者的决策和金融市场的运作。
了解货币的时间价值对于合理评估金融资产的价值和进行投资决策非常重要。
本文将对货币的时间价值进行详细的解释和讨论。
2. 货币的时间价值的概念货币的时间价值是指相同数量的货币在不同时间点所具有的价值差异。
简单来说，它是由于货币的盈利能力和风险导致的。
具体地说，货币的时间价值可以通过以下两个因素来解释：2.1 货币的投资价值货币具有投资价值，即将货币投资到其他资产中可以获得收益。
例如，将现金存入银行可以获得利息收入，购买股票可以获得股息和资本收益等。
由于时间的推移，货币在投资后可以增值或减值。
因此，同样的金额在不同的时间点具有不同的价值。
2.2 货币的风险货币的时间价值还受到货币的风险的影响。
不同的投资方式具有不同的风险水平。
风险越高，预期的收益率也越高。
因此，具有更高风险的投资方式可能会对货币的时间价值产生更大的影响。
3. 货币的时间价值的公式货币的时间价值可以通过以下公式来计算：FV = PV * (1 + r)^n其中，FV表示将来的价值，PV表示现在的价值，r表示利率，n表示时间。
该公式基于复利计算的原理，即将现金投资到其他资产中，利息将会不断累积，从而增加资金的价值。
4. 货币的时间价值的应用货币的时间价值在金融领域具有广泛的应用。
以下是一些常见的应用场景：4.1 评估金融资产的价值货币的时间价值是评估金融资产价值的关键因素之一。
通过考虑货币的时间价值，投资者可以估计未来的收入和风险，从而决定是否投资某个金融资产。
4.2 提供贷款和信用货币的时间价值对于银行和其他金融机构提供贷款和信用非常重要。
银行会通过考虑货币的时间价值来确定贷款的利率和还款期限。
资本市场与金融衍生品培训资料
债券市场
债券市场是金融市场 的重要组成部分，通 过债券投资可以实现 稳定的投资回报。投 资者需要了解债券基 础知识、市场风险以 及投资策略，以制定 合理的投资计划。
● 04
第四章 外汇市场
外汇市场概述
01 国际货币兑换市场
外汇市场包括现货市场和衍生品市场
02 参与者多样
外汇市场的参与者包括中央银行、商业银行、 跨国公司、投资者等
感谢观看
THANKS
金融市场发展趋势
随着科技进步和全球化发展，金融市场将迎来更 多变化。数字货币市场的兴起和环保投资的重要 性将逐渐凸显。科技金融的应用将提高金融服务 效率，同时也带来新的风险挑战。全球化金融市 场的互联互通将促进跨境资金流动，但在政策变 化方面也需谨慎应对。
总结与展望
01 数字化金融服务
智能投顾和虚拟银行
股票市场的指数
01 道琼斯指数
美国股市的代表指数
02 纳斯达克指数
科技股为主要成分的指数
03 标普500指数
包含500家大型美国上市公司股票的指数
股票市场交易类型
市价交易
按照当前市场价 格买卖股票
竞价交易
通过投标竞拍方 式进行买卖
限价交易
设定买入或卖出 的最高或最低价
格
股票市场投资策略
价值投资
金融市场与金融衍生品培训 资料
汇报人：XX
2024年X月
第1章 金融市场概述 第2章 股票市场 第3章 债券市场 第4章 外汇市场 第5章 期货市场 第6章 金融衍生品市场 第7章 总结与展望
目录
● 01
第一章 金融市场概述
金融市场定义及 分类
金融市场是指集中了 大量资金供需双方， 进行金融资产交易和 资金融资活动的场所。 根据不同的标的物和 交易方式，金融市场 可分为股票市场、债 券市场、外汇市场、 期货市场等多个子市 场。
《宏观经济学》第三章产品市场和货币市场的一般均衡
在竞争市场中，每个生产者和消费者都是价格接受 者，无法通过自身行为改变市场价格。
产品市场的均衡变动
80%
需求变动
当需求增加时，市场价格上升， 导致供给增加；当需求减少时， 市场价格下降，导致供给减少。
100%
供给变动
当供给增加时，市场价格下降， 导致需求增加；当供给减少时， 市场价格上升，导致需求减少。
国际金融市场的变化，如汇率 波动、资本流动等，也会对国 内货币市场产生影响，从而影 响其均衡状态。
03
一般均衡理论
定义与概念
定义
一般均衡理论是指在所有市场都达到 供求相等的状态时，整个经济系统的 经济行为和表现。
概念
一般均衡理论是宏观经济学中的重要 理论，它研究的是整个经济系统在所 有市场上的供求关系和资源配置问题 。
《宏观经济学》第三章产品市 场和货币市场的一般均衡
目
CONTENCT
录
• 产品市场的一般均衡 • 货币市场的一般均衡 • 一般均衡理论 • 市场失灵与政府干预 • 宏观经济政策与实践
01
产品市场的品市场的一般均衡是指商品和劳务的需求和供给在一定条件下 相等，即市场处于出清状态。
消费者在购买产品时无法获得 充分的信息，导致市场交易的 不公平性。
政府干预的方式
反垄断政策
通过限制垄断企业的行为或拆分大型企业来促进 市场竞争。
提供公共品
政府通过公共投资来提供公共品，例如公共交通 、公共卫生等。
环境保护政策
制定排放标准、征收环保税等措施来减少环境污 染。
信息披露政策
要求企业披露相关信息，以帮助消费者做出更明 智的决策。
概念
在一般均衡状态下，所有商品和劳务的价格都是相等的，市场上 的每个消费者和生产者都实现了效用最大化和利润最大化。
(03)第3章资金的时间价值
2、从消费者角度来看，是消费者放弃现期消 费的损失补偿，是货币在流通领域产生的时 间价值。
二、利息和利率
利息：是指资金的时间价值中的增值部
分，也可理解为占用资金所付出的代价； 或放弃使用资金所获得的报酬。
利率：是指单位时间内利息与本金之比。
第3章 资金时间价值与等值计算
学习目标
(1)了解现金流量和现金流量图概念 (2)理解资金的时间价值的含义 (3)掌握资金的等值计算 (4)掌握资金等值计算公式
3.1 资金时间价值
一、资金时间价值的概念
资金的时间价值：是指把资金投入到生 产或流通领域后，资金随时间的不断变 化而产生增值的现象。
时刻流入系统的资金称为该时刻的现金流入
（现金收入），用正的符号表示；而流出系统
的资金称为该时刻的现金流出（现金支出），
用负的符号表示。若某一时刻既有现金流入， 又有现金流出，则该时刻系统的现金流入和现
金流出的代数和称为净现金流量，简称为某时 刻的现金流。
（二）现金流图及其做法 为了计算的需要，把项目寿命周期内的现金流与时
3
P(1+i)2
P(1+i)2 i
F3=P(1+i)3
…
…
…
…
n
P(1+i)n-1
Fn P 1 i (2.2) n
P(1+i)n-1 i
Fn=P(1+i)n
计算符号含义，F : 本利和或将来值，P：本金，n：计息期数，i : 利率
三、年名义利率与年有效利率
(1) 年名义利率：当资金在一年内多次计息时， 如果每个计息周期均按单利计息，计算出的年 利率为年名义利率，用r表示 。 年名义利率=计息周期利率 ☓年计息次数 (2) 年有效利率：也称年实际利率，当资金在 一年内多次计息时，如果每个计息周期均按复 利计息，计算出的年利率为年有效利率，用i 表示 。 若月利率为1%，则年名义利率为12%，年有效 利率是12.68%
金融市场基础知识章节练习题第03章 股票市场
第03章股票市场1、发行价格高于面值称为溢价发行，溢价发行所得的溢价款列为()。
A、资本公积B、股本C、盈余公积D、留存收益正确答案：A【专家解析】发行价格高于面值称为溢价发行，募集的资金中等于面值总和的部分记人资本账户，以超过股票票面金额的发行价格发行股份所得的溢价款列为公司资本公积金。
2、下列不属于委托指令基本内容的是()。
A、证券品种B、证券账号C、委托价格D、席位代码正确答案：D【专家解析】证券委托指令的基本内容包括证券账号、日期、品种、买卖方向、数量、价格、时间、有效期、签名和其他内容。
3、股票的清算价值是公司清算时每一股份所代表的()。
A、账面价值B、资产价值C、实际价值D、清算资金正确答案：C【专家解析】股票的清算价值是公司清算时每一股份所代表的实际价值。
从理论上说，股票的清算价值应与账面价值一致，但实际并非如此。
只有当清算时公司资产实际出售价款与财务报表上的账面价值一致时，每一股份的清算价值才与账面价值一致。
4、下列各项中，()不是影响股价的宏观经济与政策因素。
A、战争B、财政政策C、经济增长D、货币政策正确答案：A【专家解析】影响股价的宏观经济与政策因素包括：(1)经济增长。
(2)经济周期循环。
(3)货币政策。
(4)财政政策。
(5)市场利率。
(6)通货膨胀。
(7)汇率变化。
(8)国际收支状况。
5、投资者在委托买卖证券时，需要支付的交易费用不包括()。
A、增值税B、佣金C、过户费D、印花税正确答案：A【专家解析】投资者在委托买卖证券时，需支付多项费用和税收，如佣金、过户费、印花税等。
6、下列关于委托撤销的说法中，错误的是()。
A、在委托未成交之前，客户有权变更和撤销委托B、证券营业部申报竞价成交后，买卖即告成立，成交部分不得撤销C、在委托未成交之前，客户变更或撤销委托，在采用证券经纪商场内交易员进行申报的情况下，证券经纪商营业部业务员须即刻执行并将执行结果告知客户D、在委托未成交之前，客户变更或撤销委托，在采用客户或证券经纪商营业部业务员直接申报的情况下，客户或证券经纪商营业部业务员可直接将撤单信息通过电脑终端输入证券交易所交易系统，办理撤单正确答案：C【专家解析】在委托未成交之前，客户变更或撤销委托，在采用证券经纪商场内交易员进行申报的情况下，证券经纪商营业部业务员须即刻通知场内交易员，经场内交易员操作确认后，立即将执行结果告知客户。
(期末考试复习)金融学试题库
金融学试题库第一章货币概述一、单项选择题1．金融的本源性要素是A. 货币B. 资金C. 资本D. 市场2．商品价值最原始的表现形式是A。
货币价值形式 B. 一般价值形式C。
总和的或扩大的价值形式 D. 简单的或偶然的价值形式3．一切商品的价值共同表现在某一种从商品世界中分离出来而充当一般等价物的商品上时，价值表现形式为A. 货币价值形式B。
一般价值形式C.总和的或扩大的价值形式D。
简单的或偶然的价值形式4．价值形式的最高阶段是A。
货币价值形式B。
一般价值形式C。
总和的或扩大的价值形式D。
简单的或偶然的价值形式5．货币最早的形态是A. 实物货币B。
代用货币C。
信用货币 D. 电子货币6．最适宜的实物货币是A。
天然贝 B. 大理石C。
贵金属 D. 硬质合金硬币7．中国最早的货币是A. 银圆B. 铜钱C。
金属刀币 D. 贝币8．信用货币本身的价值与其货币价值的关系是A. 本身价值大于其货币价值B。
本身价值等于其货币价值C。
本身价值小于其货币价值 D. 无法确定9．在货币层次中M0是指A. 投放的现金B. 回笼的现金C。
流通的现金 D. 贮藏的现金10．从近期来看，我国货币供给量相含层次指标系列中观察和控制的重点是A。
M0 B. M1 C. M2D。
M0和M111．从中长期来看，我国货币供给量相含层次指标系列中观察和控制的重点是A. M0B。
M1C。
M2 D. M0和M112．货币在表现商品价值并衡量商品价值量的大小时，发挥的职能是A. 价值尺度B。
流通手段C。
贮藏手段D。
支付手段13．货币在充当商品流通媒介时发挥的职能是A. 价值尺度B. 流通手段C。
贮藏手段D。
支付手段14．当货币退出流通领域，被持有者当作独立的价值形态和社会财富的绝对值化身而保存起来时，货币发挥的职能是A。
价值尺度 B. 流通手段C。
贮藏手段 D. 支付手段15．货币在支付租金、赋税、工资等的时候发挥的职能是A. 价值尺度B. 流通手段C. 贮藏手段D. 支付手段16．观念货币可以发挥的职能是A。
金融市场高频交易培训教材
高频交易的发展历史
20世纪80年 代美国股票
市场
高频交易起源
全球影响
逐渐凸显
技术进步和 全球化
蓬勃发展
高频交易的优势
快速下单
实现下单效率 提高交易速度
减少成本
降低交易费用 提高盈利
提高流动性
促进市场价格发现 增加交易机会
高频交易的挑战
监管风险
面临
市场操纵
可能导致
系统性风险
存在
总结
01 高频交易
01 大量市场数据
依赖高质量数据
02 发现交易机会
优化交易策略
03 数据分析方式
历史回测、实时监
技术风险
确保系统稳定性
操作风险
有效风险控制措施
总结
高频交易的技术基础是包括硬件需求、软件技术、 数据分析和风险控制。要在金融市场中成功运用 高频交易，需要深入理解这些基础知识，并不断 优化和更新技术。
参考资料
书籍
著作
报告
研究
网站
在线资源
文章
资讯
术语解释
高频交易
交易频率高 速度快
算法交易
程序自动执行 交易策略
做市商
提供流动性 买卖报价
套利
买卖差价 风险较小
版权声明
01 版权所有
公司
02 禁止转载
保护权益
03 联系方式
获取许可
联系方式
公司名称：XXX公司。地址：XXXXX。电话： XXXXXX。邮箱：XXXXXX。
在人工智能、大数据等领域
03 普及和多样化
将在未来更加普及和多样化
高频交易的应用领域比较
股票市场
涵盖范围广 市场波动大 交易速度快
03第三章参考答案.doc
第三章金融衍生工具和证券价格指数一、名词解释股票价格股票价格是指在股票交易市场上买卖股票的价格，又称股票行市。
股票价格指数是衡量股票价格水平的一种技术工具，在股票价格分析中得到广泛的运用。
股票价格指数股票价格指数，又称股票价格指标，是由证券交易所或金融服务机构编制的表明股票价格变动的一种参考指数。
它是根据十几种或几十种甚至数百种上市公司的股票价格综合编制而成的。
衍生金融资产衍生金融资产也叫金融衍生工具(financial derivative) 是金融创新的产物，也就是通过创造金融工具来帮助金融机构管理者更好地进行风险控制，这种工具就叫金融衍生工具。
金融衍生产品金融衍生产品是指由利率、货币及证券等基本金融投资和交换对象发展、变化而形成的新金融交易品种，也称金融创新工具。
优先认股权优先认股权是指当股份公司为增加公司资本而决定增加发行新的股票时，原普通股股东享有的按其持股比例、以低于市价的某一特定价格优先认购一定数量新发行股票的权利。
优先认股权又称股票先买权，是普通股股东的一种特权，在我国证券市场上一般称之为配股权证。
认股权证认股权证，又称“认股证”或“权证”，其英文名称为Warrant, 故在香港又俗译“窝轮”。
在证券市场上，Warrant是指一种具有到期日及行使价或其他执行条件的金融衍生工具。
可转换证券可转换债券指在特定时期内可以按某一固定的比例转换成普通股的债券，它具有债务与权益双重属性，属于一种混合性筹资方式。
期货期货是一种买卖双方在交易时约定买卖条件，同意在将来某时间按约定的条件进行买卖的交易方式。
股票指数期货股票指数期货(股指期货)是指以股票指数变动为标的物而进行交易的期货合约。
期权期权是在约定的期限内，以商定的交易对象、价格和数量，进行“购买权”或“出售权”的买卖交易的一种行为。
二、多选1、ABD2、ABC3、ABCDE4、ABCDE5、B6、B7、B三、思考题1.简述债券的特征有哪些？专业管理分散风险 风险共担 信息透明 保障安全债券作为一种重要的融资手段和金融工具具有如下特征:1. 偿还性2. 流通性3. 安全性4. 收益性5. 期限性2. 股票具有哪些特征？（一） 股票的性质1. 股票是一种有价证券2. 股票是一种要式证券3. 股票是一种资本证券4. 股票是一种证权证券5. 股票是一种综合权利证券（二） 股票的特点1. 不可返还性2. 风险性3. 收益性4. 流通性5. 投机性3. 请简述投资基金的性质和特点有哪些? 投资基金的性质1. 投资基金是一种金融市场的媒介物2. 投资基金是一种金融信托形式3. 投资基金本身属于有价证券的范畴证券投资基金的特征1. 集合理财、2. 组合投资、3. 利益共享、4. 严格监管、5. 独立托管、4. 请说明可转换证券的特点？CD 具有股票和债券的双重特征。
金融市场与交易行业2024年培训资料
通过大数据分析提升决策效率
02 人工智能
应用AI技术提升服务质量
03 区块链
构建安全高效的交易基础设施
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金融市场是指交易金 融资产和衍生品的场 所，分为股票市场、 债券市场、外汇市场 等不同类型，其功能 包括资金的融通、风 险的转移等。
金融市场分类
股票市场
公司股票买卖的 场所
外汇市场
不同货币兑换的 市场
商品市场
商品交易的市场
债券市场
债券买卖的市场
交易行业概述
01 交易行业定义
涉及金融产品的买卖和交易的行业
险
债券投资策 略
买入保值、买入 增值、套期保值
期货市场
01 期货合约概念
标的物、合约规格、交割方式
02 期货交易特点
杠杆效应、价格透明、多空双方
03 期货市场参与者
投机者、套期保值者、套利者
外汇市场
外汇基本知识
货币对、报价方式 交易量、交易时段
外汇交易方式
现货交易、远期交易 期权交易、差价合约
● 03
第3章 金融市场产品
股票市场
股票市场是金融市场 中最活跃的市场之一， 投资者可以通过购买 股票来分享公司的盈 利和增长。股票交易 方式有现货交易和衍 生品交易，股票市场 指数如标普500指数 等反映市场整体情况。
债券市场
债券类型
政府债券、公司 债券、可转换债
券
债券市场风 险管理
信用风险、利率 风险、流动性风
数字货币交易逐渐成为金 融市场的一部分 跨境金融业务不断拓展 金融科技公司的崛起改变 着市场竞争格局
未来交易行业的发展 方向
强调风险管理与合规性 加强数据分析和实时监控 能力 拓展全球化交易网络
金融风险管理-第三章
VaR方法通过统计和数学模型来预测金融资产或投资组合在未来特定时间段内的潜在损失。它基于历史数据和市 场信息，通过分析过去的收益和波动性来预测未来的风险。VaR的计算需要考虑资产价格、市场因子、置信水平 等因素。
压力测试
总结词
压力测试是一种风险测量方法，用于评估金融系统在极端不利情况下可能遭受 的损失和风险。
详细描述
事后检验通过收集实际发生的损失数据，与VaR预测值进行比较，分析风险管理策略的准确性和有效 性。同时，事后检验还可以帮助金融机构识别模型缺陷和市场变化，及时调整风险管理策略。
03
金融风险的防范与控制
对冲策略
01
对冲策略是指通过使用金融衍生品或其他工具，对冲掉或减少 金融风险敞口的一种策略。
详细描述
压力测试通过模拟极端市场环境、宏观经济冲击或其他不利事件，评估金融机 构的资本充足性、流动性风险和其他关键指标。压力测试的结果可以帮助金融 机构识别潜在的风险点，并采取相应的风险管理措施。
事后检验
总结词
事后检验是一种风险测量方法，通过对已发生的市场事件进行回溯分析，评估风险管理策略的有效性 和损失的实际情况。
谢谢观看
Hale Waihona Puke 市场流动性风险由于市场交易量不足或买卖报价 不合理，导致金融机构无法按预
期价格买卖资产。
操作流动性风险
由于金融机构内部操作失误、系统 故障或管理不善等原因，导致无法 按预期进行资产买卖或清算。
资金流动性风险
金融机构面临无法及时满足债务或 流动性需求的风险，可能引发挤兑 或破产。
操作风险
人为错误
员工在执行任务时发生的输入错误、遗漏或 误判。
02
对冲策略的目的是将风险敞口降低到可接受的水平，以减少潜
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金融工具
金融市场货币资金运动示意图
金融市场的范围有多大？从广义上看，它包容了资金借贷、 证券、外汇、保险和黄金买卖等一切金融业务，是各类金融机 构、金融活动所推动的资金交易的总和。
第03章金融市场
2.金融市场的特性
与普通商品市场相比，金融市场有其自身的特性。 第一，交易对象具有特殊性。普通商品市场上
4. 反映经济功能：金融市场的价格变化反映了微观经济和宏观
经济的运行情况，以及国家经济政策实施效果和世界经济发展 动向。
第03章金融市场
第二节 货币市场
一、短期借贷市场 二、同业拆借市场 三、商业票据市场 四、短期债券市场 五、回购市场 六、CDs市场
第03章金融市场
回本章
至下节
一、短期借贷市场
第03章金融市场
第四，交易活动具有中介性。普通商品市场 上的买卖双方往往是直接见面，一般不需要借助 中介机构，而金融市场的融资活动大多要通过金 融中介来进行。
第五，交易双方地位具有可变性。普通商品市 场上的交易双方的地位具有相对的固定性，如个 人或家庭，通常是只买不卖，商品生产经营者， 通常是以卖为主，有时也可能买，但买的目的还 是为了卖。而金融市场上融资双方的地位是可变 的，此时可能因资金不足而成为资金需求者，彼 时又可能因为资金有余而成为资金供应者。
1．短期借贷的种类：主要是流动资金贷款。 近年来，我国将流动资金贷款分为三类：三个月以内
为临时贷款；三个月以上至一年之内，为季节性贷款；一 年以上到三年以内，为周转贷款。
2．短期借款的期限：通常应在一年以内。
第03章金融市场
3. 短期借贷的风险：按国际惯例进行贷款５级分类管理， 即正常、关注、次级、怀疑和损失，并以此为依据提取相 应比例的风险保证金。
综合市场 单一市场
国内市场 国外市场
三、金融市场的构成要素
1.交易主体：指金融市场的参与者
交易主体
资金供应者
资金需求者
中介者
个人家庭 企业单位 金融机构 政府部门 海外投资者
个人家庭 企业单位 金融机构 政府部门 海外投资者
金融机构
第03章金融市场
管理者
政府部门 中央银行
2.交易对象：即通过交易所要获取的货币资金。
第03章金融市场
四、金融市场的功能
1. 资本积累功能：借助于金融市场，可达到社会储蓄向社会投
资转化的目的。
2. 资源配置功能：金融工具的流动，会引导和带动社会物质资
源的流动和再分配。
3. 调节经济功能：微观上通过人们对金融工具的选择进行投资
方向和投资结构的调节。宏观上政府通过金融市场实施财政政 策和金融政策。
金融工 具
传统金融工具
票据、存单、债券、 股票、基金等
衍生金融工具
期货、期权、互换、 远期利率协议等
第03章金融市场
4.交易价格：由于融资场所和融资工具种类繁多，因此，
交易价格也就各异，比较有代表性的价格有以下几种：
* 资金价格： 人们习惯于把利息视作为资金的价格。
*证券价格：证券价格主要包括股票价格和债券价格。
第03章金融市场
二、金融市场的分类
金 融 市 场
按
按
按
按
按
按
融
融
交
交
交
交
按
按
资
资
易
易
易
易
功
区
期
方
层
对
方
场
能
域
限
式
次
象
式
所
分
分
分
分
分
分
分
分
类
类
类
类类Leabharlann 类类类短期市场 长期市场
直接金融市场 间接金融市场
一级市场 二级市场
资金市场
外汇市场
黄金市场
现货市场
证券第市场03章金融市期货场市场
保险市场
有形市场 无形市场
第03章金融市场
至下节
一、金融市场的概念与特性
1．金融市场的概念
金融市场是买卖金融工具以融通资金的场所或 机制。
金融市场上资金的运动具有一定规律性，它 总是从多余的地区和部门流向短缺的地区和部门， 其运动轨迹如下页所示：
第03章金融市场
货币资金
金融工具买入者 （资金供给者）
金融工具卖出者 （资金需求者）
资金是金融市场特有的交易对象，它和任 何物质商品是不同的，表面看是金融工具的交 易，而实质却是货币资金的交易。人们通过交 易取得货币资金的最终目的是为了投向商品生 产和流通领域。
第03章金融市场
3.交易工具：即以书面形式发行和流通的藉以保证债权债务 双方权利和责任的信用凭证 ，也称信用工具或金融工具。 金融工具即金融资产，代表了所有权、债权与货币要 求权和一定的收益权，因而本质上是虚拟资本。金融工具 是证明金融交易金额、期限、价格，对交易双方权利和义 务具有法律约束意义的证明文件。
的交易对象是具有各种使用价值的普通商品，而 金融市场上的交易对象则是形形色色的金融工具。
第二，交易商品的使用价值具有同一性。普通 商品市场上交易商品的使用价值是千差万别的， 而金融市场上交易对象的使用价值则往往是相同 的，即给金融工具的发行者带来筹资的便利，给 金融工具的投资者带来投资收益。
第三，交易价格具有一致性。普通商品市场上 的商品价格是五花八门的，而金融市场内部同一 市场的价格有趋同的趋势。
第三章 金融市场 回目录
第一节 金融市场概述 第二节 货币市场 第三节 资本市场 第四节 其他金融市场 第五节 国际金融市场 第六节 现代金融市场理论
第03章金融市场
至下章
回本章
第一节 金融市场概述
一、金融市场的概念与特性 二、金融市场的分类 三、金融市场的构成要素 四、金融市场的功能 五、金融市场的发展
二、同业拆借市场
从原始意义或狭义上讲，同业拆借市场是指金融机构之 间进行临时性资金头寸调剂的市场。从现代意义或广义上讲， 同业拆借市场是指金融机构之间进行短期资金融通的市场。
第03章金融市场
* 外汇价格：是指一国货币兑换成别国货币的比率。有 两种表示方法：一是直接标价法；二是间接标价法。
* 黄金价格：由于黄金既具有普通商品的属性，也具有 特殊商品的属性，因此，黄金价格的确定既不完全等 同于普通商品，也不完全等同于金融商品。它作为普 通商品时，其价格主要取决于其内在价值；它作为特 殊商品时，其价格主要取决于黄金货币化的程度。
股票价格主要由其本身带来的收入和当时的市场利率这
两个因素所决定，它和其本身所带来的收入成正比，和市 场利率成反比。用公式表示即为：
股票价格=预期股息收入/市场利率。
债券价格确定的基础是本金和利息。在此基础上根据收
益资本化理论和现值理论确定，但由于受市场利率预期和 还本付息方式的影响，因此，其价格确定方法有多种多样。