中国人寿保股票分析

证券投资学股票分析课程论文

——中国人寿保险（集团)公司

(601608)

班级：工商1201

姓名：苏文强

学号：12101153

摘要：根据客户需求以及经过大量的数据分析，最终将投资选择为购买中国人寿保险公司（601608）。首先，对各个种类股票上市公司进行筛选、分析公司财务指标、研究公司经营战略后得出投资保险行业类股票，中国人寿是我国最大的人寿保险，在下文中对中国人寿进行分析。确定购买哪只股票后，对该股票进行增长潜力以及风险分析，最终得出结论

一、公司介绍

中国人寿保险（集团）公司(China Life)及其子公司构成了我国最大的人寿保险集团，是国内一家资产过万亿的保险集团之一，也是中国资本市场最大的机构投资者之一。2013年，中国人寿保险（集团）公司及其子公司总保费收入达到3868亿元，境内寿险业务约占寿险市场份额的31.6%；总资产达到2.4万亿元。2014年《财富》杂志世界500强排名第98位。中国人寿保险（集团）公司具体负责企业集团内部的战略规划、资本运作、班子建设、品牌增值、文化构建、风险控制、监督管理和组织协调[1] 。

中国人寿保险（集团）公司已连续12年入选《财富》全球500强企业，排名由2002年的290位跃升为2014年的98位；连续3年入选世界品牌500强，位列第278位，是中国保险业唯一一家全球企业、全球品牌“双500强”企业；在“2011中国企业500强”中，营业收入3887.91亿元人民币列第6位。

所属寿险股份公司继2003年12月在纽约、香港两地同步上市之后，又于2007年1

月回归境内A股市场，成为内地资本市场“保险第一股”和全球第一家在纽约、香港和上海三地上市的保险公司，目前已成为全球市值最大的上市寿险公司。

中国人寿实施“资源配置合理、综合优势明显，主业特强、适度多元，备受社会与业界尊重的内含价值高、核心竞争力强、可持续发展后劲足”的集团化战略，奋力打造“实力雄厚、管治先进、制度健全、内控严密、技术领先、队伍一流、服务优良、品牌杰出、发展和谐”的国际顶级金融保险集团。

二、运营情况及财务分析

一、运营理念

中国人寿保险（集团）公司秉承“成己为人、成人达己”的企业文化核心理念，遵循“诚信为本、稳健经营”的企业宗旨，恪守“创新、拼搏、务实、奉献”的企业精神，把“与客户同忧乐”作为企业价值观，以“与时俱进、争创一流”的精神，努力打造国内领先、世界一流的大型现代保险与金融控股集团，致力于造福社会大众，为建设和谐社会贡献更大的力量。

二、产品特点

中国人寿保险（集团）公司及其子公司构成了中国最大的商业保险集团。2009年，中国人寿保险（集团）公司及其子公司总保费收入达到3029.92亿元；总资产达到1.55万亿元，占全行业境内总资产的37.7%，是国内唯一一家资产过万亿的保险集团。集团所属寿险公司总市值为9114.7亿元，仍然居全球上市寿险公司首位；资产公司是国内资本市场上最大的机构投资者之一；财险公司在实施企业会计准则解释第2号后，开业三年即实现盈利，打破了行业发展的常规模式；养老险公司及国寿投资公司也取得了不俗的业绩。据美国《财富》杂志公布的2010年“全球500强”排行榜显示，中国人寿已连续第8次榜上有名，排名由2002年的290位跃升为2009年的118位，在入选的所有54家中国企业中排名第8位，在入选的4家中国保险企业中排名第一。

三、偿债能力

短期偿债能力是指企业偿付流动负债的能力。由表一中数据我们可以看出，中国人寿的短期偿债能力趋于平稳，从09年开始偿债能力较以前一直在逐渐增强。

四、流动比率分析

流动比率指标越高，表明企业的偿付能力越强，企业所面临的短期流动性风险越小，债权人安全程度越高。它是判断企业信用的一个标准，还可以反映出企业在目前及今后的生产经营中提供现金、偿还短期债务、维护正常经营活动的能力。

由附表一我们可以看出，中国人寿流动比率由09年的0.4325增长到了12年的0.5423，短期偿债能力有所增强。

五、资产负债率分析

资产负债率是综合反映企业偿债能力的重要指标，他通过负债与资产的对比，反映出在企业总资产中，有多少是通过举债取得的。该指标越大，说明企业债务负担越重；反之，说明企业的债务负担较轻。对债权人来说，该比率越低越好，因为企业的债务负担越轻，其总体偿债能力越强，债权人权益的保证程度越高。这一比率越高，债权人蒙受损失的可能性就越大，会影响企业的筹资能力。

中国人寿资产负债率从2009年的82.65%上升到了2013年的88.72%，一直处于较高水平，并且还有增长趋势。从图中可以看出，中国人寿这三年的数据都超过80%，说明该公司长期偿债能力较弱。从发展趋势看，该公司连续三年资产负债率呈上升的趋势，说明长期偿债能力逐年减弱。但从投资人角度分析，该公司总资产中只有10%—20%由投资人提供，说明该公司融资渠道多样，投资人面临的风险较小。融资多渠道还说明有利于公司利用财务杠杆，增加企业价值。与中国平安和中国太保的资产负债率相比，中国人寿公司的负债率略微偏低，说明公司资金依赖负债程度较低，自由资金相对较多，灵活性较高。见附表一

三、股票分析

最近得到资金关照；从一天盘面来看，明日可能上涨。最近几天股价短线正在上涨，持股观望；该股近期的主力成本为21.81元，股价脱离主力成本区，可密切关注；本周多空分水岭18.65元，股价如运行之上，中线持仓待涨；此股长线看仍是牛市；3季度业绩超预期中国人寿公布3季度业绩：净利润91.5亿元（0.31元/股），同比增长22.1%；净资产2579亿元（9.12元/股），年初至今增长17.1%。

整体业绩好于预期。

发展趋势投资表现改善推动3季度综合收益大幅同比增长218.6%。包括资本利得在内的综合收益同比增长218.6%至173.1亿元，显著超预期，主要得益于3季度债市和股市改善。1~3季度年化总投资收益率5.10%，高于去年同期的4.97%。新业务价值全年有望增