财务分析十二综合评价 掌握
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企业社会贡献总额包括： 工资（含奖金、津贴等工资性收入）、劳动保险 及其他社会福利支出、利息支出净额、应交各种税 费，净利润等。
2、社会积累率：用于衡量企业社会贡献总额中多少 用于上交国家财政。
上交国家财政总额 社会积累率 100% 企业社会贡献总额
上交国家财政总额包括： 应交增值税、应交产品销售税金及附加、应交所得 税、其他税收等。
四、确定各项业绩指标的权数
权数的确定：依据各指标的重要程度而定。
将十项指标的权数确定为： 销售利润率 15; 总资产报酬率 15 资本收益率 15; 资产负债率 5; 应收账款周转率 5; 社会贡献率 10; 资本保值增值率 10 流动比率（或速动比率） 5 存货周转率 5 社会积累率 15
五、计算综合经济指数 综合经济指数=∑（某指标单项指数×该指标权数） [案例13—1] 经济效益综合指数评价法（见下页表） 根据 DLDX公司各指标的实际值和标准值,计算综合经 济指数为95.35%。
六、综合经济指数评价
DLDX公司的综合经济指数低于100%，没有达到经营业绩标 准要求。
注意：
1、选择的各项经济指标在评价标准上尽量保持方向的一致性。 2、综合经济指数可否高于100%的问题。 标准值为先进水平时，可采用指数封顶（最高100%）； 标准值为平均值时，应采取指数不封顶。
第三节 经营业绩综合评价功效系数法(自学)
二、确定各项业绩指标的标准值
1、评价计划完成情况时，可用企业计划水平；
2、评价业绩水平变动情况时，可用企业前期水平；
3、评价企业在同行业或在全国或在国际上所处地位时， 可用行业标准值或国家标准值或国际标准值。 财政部在确定业绩指标的标准值时，主要参考两个 方面：
（1）适当参考国际上通用标准；
（2）参考我国企业在近三年的行业平均值。
2、财务综合评价是完善激励机制的基础。
二、财务综合评价方法
方法：综合指数法、综合评分法、功效系数法、分 析判断法。 目前，我国企业经济效益综合评价使用的是综合 指数法；企业经营效绩评价使用的是功效系数法。
第二节 经营业绩评价综合指数法
一般程序： ☆选择业绩评价指标 ☆确定各项指标的标准值 ☆计算指标单项指数 ☆确定各项指标的权数 ☆计算综合经济指数 ☆评价综合经济指数 以财政部1995年颁布的企业经济效益评价指标体系为 例，说明综合指数法的应用。
年末利润总额 15、三年利润平均增长率= 3 1 100% 三年前年末利润总额 年末所有者权益 16、三年资本平均增长率= 3 1 100% 三年前年末所有者权益
案例
二、确定各项经济指标的标准值及标准系数
（一）基本指标标准值及标准系数 基本指标评价的标准值由财政部定期颁布，分为五档。
不同行业、不同规模的企业有不同的标准值。
例如，大型普通机械制造业的标准值参见教材表13—5。 （二）修正指标标准值及修正系数 基本指标有较强的概括性，但不够全面。为了更加全面地 评价企业效绩，另外设置了4类16项修正指标，根据修正的 高低计算修正系数，用得出的系数去修正基本指标得分。 修正指标的标准值区段等级表由财政部定期发布。
第一节
财务综合评价的内涵
单独分析任何一类财务指标,都不足以全面到评价企 业的财务状况和经营效果,只有对各种财务指标进行 系统、综合的分析，才能作出合理的评价。 财务综合评价是指在财务综合分析的基础上，运用 财务综合评价方法对财务活动过程和财务效果得出的 综合结论。
一、财务综合评价的目的
Hale Waihona Puke Baidu
1、财务综合评价是进行财务决策的依据。
项 目 标准值 销售利润率 18 总资产报酬率 20 资本收益率 25 资本保值增值率 105 资产负债率 50 流动比率 200 或速动比率 100 应收账款周转率 12次 存货周转率 10次 社会贡献率 35 社会积累率 30 综合经济指数
实际值 20.3 11.5 40.8 112 43 117 86 2.91次 2.22次 35 30
三、选择业绩评价指标 国有资本金效绩评价体系选择的指标包括三个部分、四种类别 32个指标。 （一）基本指标及其计算
案例
1、净资产收益率=净利润 / 平均净资产 2、总资产报酬率=息税前利润 / 平均资产总额
3、总资产周转率=销售收入净额 / 平均资产总额
4、流动资产周转率=销售收入净额 / 平均流动资产总额 5、资产负债率=负债总额 / 资产总额 6、已获利息倍数=息税前利润 / 利息支出 7、销售增长率=本年度销售收入净额增长数 / 上年度销售收入净额 8、资本积累率=本年度所有者权益增长额 / 年初所有者权益
1、基本修正系数的计算
某修正指标基本修正系数 =1+ ( 实际值所处区段 — 修正指标应处区段)×0.1
2、调整修正系数的计算
指标实际值 本档标准值 0.1 调整修正系数= 上档标准值 本档标准值
3、单项修正系数的计算 调整后修正系数=基本修正系数+调整修正系数 4、单项指标综合修正系数的计算 单项指标综合修正系数 = 单项指标修正系数×该项指标在本类指标中的权数
第三节 经营业绩综合评价功效系数法
（我国企业效绩评价的功效系数法） 二 一般程序： ☆选择业绩评价指标 ☆确定各项业绩评价指标的标准值
☆确定各项业绩评价指标的权数
☆计算各类业绩评价指标得分 ☆计算经营业绩综合评价分数 ☆经营业绩综合评价分级 下面根据1999年财政部、国家经贸委、人事部和国家计委联 合发布的国有资本金效绩评价体系来说明综合评分法的程序、 方法及其应用。
5、分类综合修正系数的计算
分类综合修正系数=∑类内单项指标的综合修正系数
（三）修正后得分的计算
案例
修正后总分=∑（分类综合修正系数×分类基本指标得分） （四）定性指标的计分方法
1、定性指标的内容
单项评议指标有8个，分别赋予一定权数；评议时分为5个 等级，评议员不少于5人。
2、计算单项评议指标得分
单项评议 指标分数 ) (单项评议指标权数 各评议员给定等级参数 评议员人数
• 一 沃尔（亚历山大.沃尔）评分法 • 1 背景资料：最早由沃尔在《信用晴雨表研究》和《财务报表比 率分析》中提出信用能力指数，把若干个财务比率用线性关系结 合起来，以此评价企业的信用水平 • 2 基本做法： • 选择七种财务比率，分别给定其在总评价中的比重，总和为100分， 然后确定标准比率，并与实际比率相比较，评出每项指标得分， 最后求出总评分。 • 3 七个指标：（1）流动比率 （2） 净资产 / 负债 • （3） 资产 / 固定资产 （4）销售成本 / 存货 （5）销售额 / 应收账款 • （6）销售额 / 固定资产 （7）销售额 / 净资产 • 4 沃尔评分法的缺陷
7、资产损失比率=待处理资产损失净额 / 年末资产总额 8、流动比率 9、速动比率
10、现金流动负债比率=年经营现金净流入 / 流动负债
所有者权益 长期负债 11、长期资产适合率= 100% 固定资产 长期投资
经营亏损挂账 12、经营亏损挂账比率= 年末所有者权益 100%
本年总资产增长额 100% 13、总资产增长率= 年初资产总额 平均固定资产净值 14、固定资产成新率= 平均固定资产原值 100%
三、计算各项业绩指标的单项指数
1、对于纯正指标或纯逆（反）指标
单项指数：各项经济指标的实际值与标准值之间的比值。
某指标实际值 单项指数 该指标标准值
纯正指标：即越高越好的指标。
如资产（权益、收入）利润率，周转次数，资本 积累率、社会贡献率等。
纯反指标：即越低越好的指标。
如周转天数等。
2、对于纯正（逆）指标外的其他指标
上档基础分=指标权数×上档标准系数
2、基本指标总分的计算 分类指标得分=∑类内各项基本指标得分 基本指标总分= ∑各类基本指标得分
2、基本指标总分的计算
案例
分类指标得分=∑类内各项基本指标得分 基本指标总分= ∑各类基本指标得分
（二）修正指标修正系数的计算 对基本指标得分的修正，是按类别得分进行的，需要计算 “分类的综合修正系数”，它是由“单项指标的修正系数” 加权平均求得，而单项指标的修正系数是由“基本修正系数” 和“调整修正系数”组成。
标准值 实际值与标准值差额绝 对值 单项指数 标准值
纯正（逆）指标外的其他指标：既不是越大越好，
也不是越小好的指标。 如资产负债率，流动（速动）比率等。 例：假设流动比率的标准值为200%，实际值为 220%，则： 流动比率的单项指数= 〔200%-(220%-200%) 〕÷200%=0.9
单项指数 权数 113 15 57.5 15 163 15 107 10 86 5 59 5 5 24 5 22 5 100 10 100 15
综合经济指数
16.95 8.70 24.45 10.70 4.30 2.95 1.20 1.10 10.00 15.00 95.35
纯正（逆）指标的单项指数的计算: 销售利润率的单项指数=20.3/18=113% 纯正（逆）指标以外单项指数的计算: 资产负债率的单项指数=〔50-(50-43)/50=86%
（二）修正指标及其计算
扣除客观因素后的期末 所有者权益 1、资本保值增值率= 100% 年初所有者权益
销售(营业)利润 100% 2、销售（营业）利润率= 销售(营业)收入净额
3、成本费用利润率 = 利润总额 / 成本费用总额 4、存货周转率 5、应收账款周转率
6、不良资产比率=年末不良资产总额 / 年末资产总额
财务综合评价
财务综合评价的内涵
经营业绩评价综合指数法
经营业绩综合评价功效系数法
财务综合评价
• 教学目的 • 通过本章学习，基本掌握财务综合评价的不同方法。 主要了解财务综合指数法、功效系数法和平衡积分 卡方法，会运用我国企业效绩评价指标体系计算企 业效绩。 • 参考书目： • 1 王斌 张延波：《企业集团财务》高等教育出版社、 上海社会科学出版社2000年7月版 • 2 谢志华：《国际财务管理》中国财政经济出版社 2003年12月版 • 3 （美）克雷沙.帕利普《经营透视：企业分析与评 价》东北财经大学出版社1998年版 • 4 杜胜利《企业经营业绩评价》经济科学出版社
A
B C D E
我国企业效绩评价指标体系
评价指标 财务效 益状况 基本指标
权数 100
案例
3、评议指标总分的计算
评议指标总分=∑单项评议指标得分
五、综合评价得分的计算
案例
综合评价得分=定量指标修正后得分×80%+定性指标得分×20% 六、综合评价结果分级（5等10级制） 等 别 企业效绩评价评级表 级 别 A++ A+ A B+ B BC CD E 分 数 100—95 94—90 89—85 84—80 79—75 74—70 69—60 50—59 40—49 39分以下
资本保值增值率=期末所有者权益总额 / 期初所有者权益总额
（二）反映资产负债水平和偿债能力指标 1、资产负债率 2、流动比率或速动比率 3、应收账款周转率 4、存货周转率
（三）反映企业对国家或社会贡献水平指标 1、社会贡献率：用于衡量企业运用全部资产 为国家或社会创造 或支付价值的能力。
企业社会贡献总额 社会贡献率 100% 企业平均资产总额
一、选择经营业绩评价指标
指标选择应考虑分析的全面性和综合性。 财政部颁布的企业经济效益评价指标体系中选择的经 济效益指标包括三个方面的十项指标： （一）反映盈利能力和资本保值增值的指标
1、反映盈利能力的指标：
（1）销售利润率= 利润总额 / 产品销售收入 （2）总资产报酬率=息税前利润 / 平均资产总额 （3）资本收益率=净利润 / 实收资本 2、反映资本保值增值能力的指标：
三、确定各项经济指标的权数
冶金行业企业效绩评价指标体系。（见后） 四、各类指标得分计算 （一）基本指标得分计算 1、单项指标得分的计算 单项基本指标得分=本档基础分+本档调整分 其中：本档基础分=指标权数×本档标准系数 本档调整分=
本档 上档 实际值 本档标准值 上档标准值 本档标准值 基础分 基础分
2、社会积累率：用于衡量企业社会贡献总额中多少 用于上交国家财政。
上交国家财政总额 社会积累率 100% 企业社会贡献总额
上交国家财政总额包括： 应交增值税、应交产品销售税金及附加、应交所得 税、其他税收等。
四、确定各项业绩指标的权数
权数的确定：依据各指标的重要程度而定。
将十项指标的权数确定为： 销售利润率 15; 总资产报酬率 15 资本收益率 15; 资产负债率 5; 应收账款周转率 5; 社会贡献率 10; 资本保值增值率 10 流动比率（或速动比率） 5 存货周转率 5 社会积累率 15
五、计算综合经济指数 综合经济指数=∑（某指标单项指数×该指标权数） [案例13—1] 经济效益综合指数评价法（见下页表） 根据 DLDX公司各指标的实际值和标准值,计算综合经 济指数为95.35%。
六、综合经济指数评价
DLDX公司的综合经济指数低于100%，没有达到经营业绩标 准要求。
注意：
1、选择的各项经济指标在评价标准上尽量保持方向的一致性。 2、综合经济指数可否高于100%的问题。 标准值为先进水平时，可采用指数封顶（最高100%）； 标准值为平均值时，应采取指数不封顶。
第三节 经营业绩综合评价功效系数法(自学)
二、确定各项业绩指标的标准值
1、评价计划完成情况时，可用企业计划水平；
2、评价业绩水平变动情况时，可用企业前期水平；
3、评价企业在同行业或在全国或在国际上所处地位时， 可用行业标准值或国家标准值或国际标准值。 财政部在确定业绩指标的标准值时，主要参考两个 方面：
（1）适当参考国际上通用标准；
（2）参考我国企业在近三年的行业平均值。
2、财务综合评价是完善激励机制的基础。
二、财务综合评价方法
方法：综合指数法、综合评分法、功效系数法、分 析判断法。 目前，我国企业经济效益综合评价使用的是综合 指数法；企业经营效绩评价使用的是功效系数法。
第二节 经营业绩评价综合指数法
一般程序： ☆选择业绩评价指标 ☆确定各项指标的标准值 ☆计算指标单项指数 ☆确定各项指标的权数 ☆计算综合经济指数 ☆评价综合经济指数 以财政部1995年颁布的企业经济效益评价指标体系为 例，说明综合指数法的应用。
年末利润总额 15、三年利润平均增长率= 3 1 100% 三年前年末利润总额 年末所有者权益 16、三年资本平均增长率= 3 1 100% 三年前年末所有者权益
案例
二、确定各项经济指标的标准值及标准系数
（一）基本指标标准值及标准系数 基本指标评价的标准值由财政部定期颁布，分为五档。
不同行业、不同规模的企业有不同的标准值。
例如，大型普通机械制造业的标准值参见教材表13—5。 （二）修正指标标准值及修正系数 基本指标有较强的概括性，但不够全面。为了更加全面地 评价企业效绩，另外设置了4类16项修正指标，根据修正的 高低计算修正系数，用得出的系数去修正基本指标得分。 修正指标的标准值区段等级表由财政部定期发布。
第一节
财务综合评价的内涵
单独分析任何一类财务指标,都不足以全面到评价企 业的财务状况和经营效果,只有对各种财务指标进行 系统、综合的分析，才能作出合理的评价。 财务综合评价是指在财务综合分析的基础上，运用 财务综合评价方法对财务活动过程和财务效果得出的 综合结论。
一、财务综合评价的目的
Hale Waihona Puke Baidu
1、财务综合评价是进行财务决策的依据。
项 目 标准值 销售利润率 18 总资产报酬率 20 资本收益率 25 资本保值增值率 105 资产负债率 50 流动比率 200 或速动比率 100 应收账款周转率 12次 存货周转率 10次 社会贡献率 35 社会积累率 30 综合经济指数
实际值 20.3 11.5 40.8 112 43 117 86 2.91次 2.22次 35 30
三、选择业绩评价指标 国有资本金效绩评价体系选择的指标包括三个部分、四种类别 32个指标。 （一）基本指标及其计算
案例
1、净资产收益率=净利润 / 平均净资产 2、总资产报酬率=息税前利润 / 平均资产总额
3、总资产周转率=销售收入净额 / 平均资产总额
4、流动资产周转率=销售收入净额 / 平均流动资产总额 5、资产负债率=负债总额 / 资产总额 6、已获利息倍数=息税前利润 / 利息支出 7、销售增长率=本年度销售收入净额增长数 / 上年度销售收入净额 8、资本积累率=本年度所有者权益增长额 / 年初所有者权益
1、基本修正系数的计算
某修正指标基本修正系数 =1+ ( 实际值所处区段 — 修正指标应处区段)×0.1
2、调整修正系数的计算
指标实际值 本档标准值 0.1 调整修正系数= 上档标准值 本档标准值
3、单项修正系数的计算 调整后修正系数=基本修正系数+调整修正系数 4、单项指标综合修正系数的计算 单项指标综合修正系数 = 单项指标修正系数×该项指标在本类指标中的权数
第三节 经营业绩综合评价功效系数法
（我国企业效绩评价的功效系数法） 二 一般程序： ☆选择业绩评价指标 ☆确定各项业绩评价指标的标准值
☆确定各项业绩评价指标的权数
☆计算各类业绩评价指标得分 ☆计算经营业绩综合评价分数 ☆经营业绩综合评价分级 下面根据1999年财政部、国家经贸委、人事部和国家计委联 合发布的国有资本金效绩评价体系来说明综合评分法的程序、 方法及其应用。
5、分类综合修正系数的计算
分类综合修正系数=∑类内单项指标的综合修正系数
（三）修正后得分的计算
案例
修正后总分=∑（分类综合修正系数×分类基本指标得分） （四）定性指标的计分方法
1、定性指标的内容
单项评议指标有8个，分别赋予一定权数；评议时分为5个 等级，评议员不少于5人。
2、计算单项评议指标得分
单项评议 指标分数 ) (单项评议指标权数 各评议员给定等级参数 评议员人数
• 一 沃尔（亚历山大.沃尔）评分法 • 1 背景资料：最早由沃尔在《信用晴雨表研究》和《财务报表比 率分析》中提出信用能力指数，把若干个财务比率用线性关系结 合起来，以此评价企业的信用水平 • 2 基本做法： • 选择七种财务比率，分别给定其在总评价中的比重，总和为100分， 然后确定标准比率，并与实际比率相比较，评出每项指标得分， 最后求出总评分。 • 3 七个指标：（1）流动比率 （2） 净资产 / 负债 • （3） 资产 / 固定资产 （4）销售成本 / 存货 （5）销售额 / 应收账款 • （6）销售额 / 固定资产 （7）销售额 / 净资产 • 4 沃尔评分法的缺陷
7、资产损失比率=待处理资产损失净额 / 年末资产总额 8、流动比率 9、速动比率
10、现金流动负债比率=年经营现金净流入 / 流动负债
所有者权益 长期负债 11、长期资产适合率= 100% 固定资产 长期投资
经营亏损挂账 12、经营亏损挂账比率= 年末所有者权益 100%
本年总资产增长额 100% 13、总资产增长率= 年初资产总额 平均固定资产净值 14、固定资产成新率= 平均固定资产原值 100%
三、计算各项业绩指标的单项指数
1、对于纯正指标或纯逆（反）指标
单项指数：各项经济指标的实际值与标准值之间的比值。
某指标实际值 单项指数 该指标标准值
纯正指标：即越高越好的指标。
如资产（权益、收入）利润率，周转次数，资本 积累率、社会贡献率等。
纯反指标：即越低越好的指标。
如周转天数等。
2、对于纯正（逆）指标外的其他指标
上档基础分=指标权数×上档标准系数
2、基本指标总分的计算 分类指标得分=∑类内各项基本指标得分 基本指标总分= ∑各类基本指标得分
2、基本指标总分的计算
案例
分类指标得分=∑类内各项基本指标得分 基本指标总分= ∑各类基本指标得分
（二）修正指标修正系数的计算 对基本指标得分的修正，是按类别得分进行的，需要计算 “分类的综合修正系数”，它是由“单项指标的修正系数” 加权平均求得，而单项指标的修正系数是由“基本修正系数” 和“调整修正系数”组成。
标准值 实际值与标准值差额绝 对值 单项指数 标准值
纯正（逆）指标外的其他指标：既不是越大越好，
也不是越小好的指标。 如资产负债率，流动（速动）比率等。 例：假设流动比率的标准值为200%，实际值为 220%，则： 流动比率的单项指数= 〔200%-(220%-200%) 〕÷200%=0.9
单项指数 权数 113 15 57.5 15 163 15 107 10 86 5 59 5 5 24 5 22 5 100 10 100 15
综合经济指数
16.95 8.70 24.45 10.70 4.30 2.95 1.20 1.10 10.00 15.00 95.35
纯正（逆）指标的单项指数的计算: 销售利润率的单项指数=20.3/18=113% 纯正（逆）指标以外单项指数的计算: 资产负债率的单项指数=〔50-(50-43)/50=86%
（二）修正指标及其计算
扣除客观因素后的期末 所有者权益 1、资本保值增值率= 100% 年初所有者权益
销售(营业)利润 100% 2、销售（营业）利润率= 销售(营业)收入净额
3、成本费用利润率 = 利润总额 / 成本费用总额 4、存货周转率 5、应收账款周转率
6、不良资产比率=年末不良资产总额 / 年末资产总额
财务综合评价
财务综合评价的内涵
经营业绩评价综合指数法
经营业绩综合评价功效系数法
财务综合评价
• 教学目的 • 通过本章学习，基本掌握财务综合评价的不同方法。 主要了解财务综合指数法、功效系数法和平衡积分 卡方法，会运用我国企业效绩评价指标体系计算企 业效绩。 • 参考书目： • 1 王斌 张延波：《企业集团财务》高等教育出版社、 上海社会科学出版社2000年7月版 • 2 谢志华：《国际财务管理》中国财政经济出版社 2003年12月版 • 3 （美）克雷沙.帕利普《经营透视：企业分析与评 价》东北财经大学出版社1998年版 • 4 杜胜利《企业经营业绩评价》经济科学出版社
A
B C D E
我国企业效绩评价指标体系
评价指标 财务效 益状况 基本指标
权数 100
案例
3、评议指标总分的计算
评议指标总分=∑单项评议指标得分
五、综合评价得分的计算
案例
综合评价得分=定量指标修正后得分×80%+定性指标得分×20% 六、综合评价结果分级（5等10级制） 等 别 企业效绩评价评级表 级 别 A++ A+ A B+ B BC CD E 分 数 100—95 94—90 89—85 84—80 79—75 74—70 69—60 50—59 40—49 39分以下
资本保值增值率=期末所有者权益总额 / 期初所有者权益总额
（二）反映资产负债水平和偿债能力指标 1、资产负债率 2、流动比率或速动比率 3、应收账款周转率 4、存货周转率
（三）反映企业对国家或社会贡献水平指标 1、社会贡献率：用于衡量企业运用全部资产 为国家或社会创造 或支付价值的能力。
企业社会贡献总额 社会贡献率 100% 企业平均资产总额
一、选择经营业绩评价指标
指标选择应考虑分析的全面性和综合性。 财政部颁布的企业经济效益评价指标体系中选择的经 济效益指标包括三个方面的十项指标： （一）反映盈利能力和资本保值增值的指标
1、反映盈利能力的指标：
（1）销售利润率= 利润总额 / 产品销售收入 （2）总资产报酬率=息税前利润 / 平均资产总额 （3）资本收益率=净利润 / 实收资本 2、反映资本保值增值能力的指标：
三、确定各项经济指标的权数
冶金行业企业效绩评价指标体系。（见后） 四、各类指标得分计算 （一）基本指标得分计算 1、单项指标得分的计算 单项基本指标得分=本档基础分+本档调整分 其中：本档基础分=指标权数×本档标准系数 本档调整分=
本档 上档 实际值 本档标准值 上档标准值 本档标准值 基础分 基础分