第十四章 财政平衡-简
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第十四章 财政平衡
第一节 财政平衡与财政赤字 第二节 财政平衡与社会总供求平衡 第三节 财政赤字对经济的影响
第一节 财政平衡与财政赤字
一、如何理解财政平衡
（一）财政平衡的概念和口径 1、概念：财政平衡是指国家预算收支在量上的对
比关系。
2、口径：是指当年的财政收支，1993年以前债务
收支纳入财政收支，1994后不再纳入财政收支； 2000年以后债务利息纳入财政支出。
B、大规模财政补贴对平抑物价起了很大作用 C、 及时、迅速的财政政策调整保持了宏观经济
稳定
对应1988~1989的经济过热现象，1990年立即实行 适度从紧的财政政策。
对应1993~1995年通货膨胀，1996年实行 “软着 陆”战略。
对应1998~2004年通货紧缩，及时实行积极的财 政政策。
2007年强调稳健的财政政策。 2000年第二次实施积极的财政政策。
2、民间投资排挤政府投资
利用国外资源的规模与国内储蓄投资的差额 相等 政府无资金可筹 政府投资受 到制约 。
三、财政赤字与货币供给——货币化融资
弥补财政赤字的方法是否引起货币供给量的增 加
1、直接货币化融资：向银行透支或借款来 弥补财政赤字——是否引起财政性货币发行。
2、间接货币化融资：发行国债弥补财政赤 字，中央银行在公开市场上购入国债——是 否引起流通中货币量的增加。
6、综合平衡（三大平衡、四大平衡）
二、如何理解财政赤字
1、口径 ：硬赤字、软赤字 1993年以前债务收支纳入财政收支，国债
纳入财政收支以后的财政赤字称为硬赤 字；用国债弥补的财政赤字称为软赤字。 1993年之后不再区分。 2、预算程序：预算赤字、决算赤字
3、背景和原因：
结构性 外生 实现充 直接引起总 宏观 赤字 变量 分就业 需要膨胀 调控
债务利息支付是过去赤字，可以将所有的利息 支付从支出中扣除。
6、政策：财政赤字、赤字财政、 财政赤字：财政支出大于财政收入的差额，
在会计上通常用红字表示。
赤字财政：国家有意识地用赤字来调节经 济的一种政策，即通过财政赤字扩大政 府支出的规模，刺激社会有效需求的增 长。它的主要标志是连年的（经常性 的）、巨额赤字。
结论
在商业银行存款增加的同时并不扩大贷 款规模，或者中央银行认购国债的同 时，相应压缩对商业银行的贷款规模， 也不会扩大贷款规模，不增加货币供 给量。
四、财政赤字扩大总需求的效应
1、弥补财政赤字的两种来源：
（1）M＞X 总需求扩张。 （2）S＞ I 总需求不变，结构调整 。
2、财政支出的使用：
（1）购买性支出：总需求扩张。 （2）转移性支出：总需求不变，结构调整。
经济性货币发行——货币供 给量适度，总供求平衡。
超经济性货币发行____ 货币 供给量过多，总需求扩张。
财政性货币发行____ 货币供 给量过多，总需求扩张。
实际经济社会中的两种情况：
（1）企业、居民存在货币积累，财政也 存在结余，这些都不形成当期需求，而 银行并没有相应地补充货币供给（存 差），这时就会形成总需求不足，经济 中潜在的资源未被充分利用。
当 S＜I 的差额等于 M＞X 的差额时，财 政无资可筹，民间投资排挤财政投资。
结论：
1、财政平衡是社会总供求平衡的一个组 成部分，必须从国民经济的整体平衡研究 财政平衡，就财政本身研究财政平衡难以 得出全面的、正确的结论。
2、国民经济平衡的目标是社会总供求的 大体平衡，财政平衡不过是其中的一个局 部平衡，因而对社会总供求平衡而言，财 政平衡本身不是目的，而是一种手段。
复习题 一、关键词 1、财政赤字 2、赤字财政 3、结构性赤字 4、周期性赤字 5、排挤效应 二、思考题 1、3、
2、在发展中国家，迫于政府急需资金和市场利 率的压力，国债利息率一般呈上升趋势。只有 国债利息率低于国民生产总值的增长速度，才 有可能靠税收的自然增长支付利息，否则会扩 大财政赤字，从而扩大国债规模。
二、财政赤字的排挤效源自文库 融资
债务化
1、政府投资排挤民间投资
财政赤字 上升
发行国债
利率
民间投资减少。
周期性 内生 未实现充 经济决 赤字 变量 分就业 定财政
内在 稳定
区分结构性赤字和周期性赤字的政策意义
结构性赤字 紧缩政策
财政赤字
周期性赤字
短期:结构性赤字 与现实赤字同步扩 大 扩张政策
长期:结构性赤字 的扩大最终可以消 除财政赤字
4、利息的处理
我国2000年以后债务利息纳入财政支出。 原始赤字（非利息赤字） = 非利息支
4、财政货币收支：集中性、强制性、无 偿性。作为宏观调控的重要手段，可以 是平衡的，也可以是盈余或短缺的。
5、银行货币收支：以有偿方法吸收闲置 资金，并投向需要资金的部门。其功能 是：调剂货币资金的余缺、提供和创造 流通手段与支付手段。在流通领域，各 类货币支出最终形成有支付能力的购买 力。在一定时点上货币的供给量（MV） 就是在该时点上国民经济各部门已实现 的社会总需求，而货币需求量（PQ）就 是待出售的社会商品总量，即社会总供 给。
1993年以前财政平衡的和口径
债务收入
财政收入
债务支出 财政支出
1994年以后财政平衡的和口径
财政收入
财政支出
2000年以后财政平衡的和口径
财政收入
财政支出 债务利息支出
（二）如何理解财政平衡
1、基本平衡（大体平衡）
财政收入 财政支出
财政收入 财政支出
财政结余 财政赤字
2、动态平衡（周期平衡、长期平衡） 静态平衡：不考虑时间因素，只考虑一个 财政年度的收支对比状况。
（2）企业、居民扩大投资和提高消费的 欲望和压力过强，特别是财政出现较大 的赤字，要求银行提供补充的货币，当 银行不得不扩大信贷投放过多的货币时， 就会形成货币供给过度，从而形成总需 求过旺。
第三节 财政赤字对经济的影响
一、财政赤字与发行国债——债务化融资
1、债务付息会加大财政支出，进一步扩大财政 赤字。
动态平衡：引进时间因素，考虑年度之间 的联系和衔接，研究未来财政收支的发展 趋势，研究经济周期对财政的影响以及财 政对经济周期的调节作用，以求得一个时 期的内在平衡。
1981~2000年主要工业国财政长期平衡状况
单位：%
美国 日本 德国 法国 英国
最高赤 6.0 7 .3 6 .0 3 .3 7 .7 字比率 平均赤 2 .6 2 .5 3 .1 2 .2 2 .6 字比率
A、社会经济环境方面的有利影响
* 中国经济持续高速增长，1979~1998年， GDP年均增长9. 8%，2002~2007年均增 长10.6%之间；
* 市场经济趋向的改革，提高了产出水平， 增加了货币的需求量；
* 政府对工资和价格实施了有效的管理， 逐步放开。
* 居民储蓄增长快，很容易容纳较大的预 算赤字。
国内储蓄投 外贸经常 资账户结余 + 账户赤字
在M＞X的条件下：
（1）S＞I 非政府部门有结余，资 金是净流出
国外资金弥补：新的需求叠加在
财政
原有的需求上，总需求扩张
赤字
国内资金弥补：总量不变，结
构调整
（2）S = I 财政赤字全部用国外资金弥补， 财政赤字扩大总需求。
（3）S＜I 非政府部门也是赤字，两个部 门都必须由国外资金来弥补，全部赤字 都表现为扩大总需求。
第二节 财政平衡与社会总 供求平衡
一、总量平衡的概念
总量 社会总供给＜社会总需求（通货膨胀） 平衡 社会总供给＞社会总需求（通货紧缩）
结构 投资品供求 平衡 消费品供求
二、财政平衡与总量平衡的关系
社会总供给
社会总需求
C + S +T + M = C + I + G + X
收入流量
支出流量
（G － T） = （S － I） + （M － X）
（一）国民经济中货币收支体系
1、企业货币收支：是以提供商品和劳务 为前提，其货币收入是其他部门货币支 出的归宿，而其货币支出是其他部门货 币收入的来源。企业是短缺部门，其货 币收入不能满足货币支出的需要。
2、个人货币收支：是盈余部门，即货币 收入大于货币支出。
3、对外货币收支：在发展中国家一般也 属于短缺部门，即表现为国外资金的净 流入。
3、公式中的消费、储蓄、投资、进口、 出口属于个人或企业的经济行为，是通过 市场实现的，而财政收支属于政府行为， 因而财政平衡是掌握在政府手中进行宏观 调控的手段。财政平衡可以直接调节社会 总需求，间接调节社会总供给。
C + S +T + M = C + I + G + X
政府行为
三、国民经济中货币收支体系及总 需求的扩张机制
3、中国的财政赤字成为经济稳 定增长的发展手段
（1）财政赤字的经济增长效应
1981~1996年16年中，实施财政赤字政策 总体上使经济增长率提高了1. 32个百分 点，贡献率为13%，而其中的相机抉择 政策使经济增长提高了2 . 36个百分点， 贡献率达到23%。
1998~2002年国债投资带动经济增长分别 为1.5 、 2.0 、 1.7 、1.8、2个百分点 。
五、我国财政赤字的现状分析
1、经济体制改革前30年中，有11年有财政 赤字，其中1958~1960连续三年财政赤字 分别为20.74亿元、56 . 05亿元、71 . 39亿 元；1974~1976连续三年财政赤字分别为 7.11亿元、5 . 27亿元、29 . 62亿元。
2、经济体制改革后31年中，有29年有财政 赤字，只有1981年和1985年有财政结余， 分别是37 . 38亿元、0 . 57亿元。
（2）财政赤字的拉动效应 我国目前的利率管制制度使得利率水平对
财政赤字的反应灵敏度很小，以及国债 利率对银行利率没有推动作用，因此财 政赤字不会通过影响利率水平而排挤民 间部门投资支出。
财政赤字对民间投资具有拉动作用。拉动 效应受财政投资的生产性、投资函数 （利率、国民收入）的形式以及资产的 替代性决定。
出 — 总收入
总赤字 = 原始赤字（非利息赤字）+ 利 息支付
5、通货膨胀因素（世界银行）：统一公共
部门赤字、业务赤字、基本赤字
统一公共部门赤字 = 预算支出（含利息支付） — 预算收入 业务赤字（总赤字）= 统一公共部门赤字 — 通
货膨胀校正部分
基本赤字（原始赤字）= 业务赤字 — 实际利息 支付
3、总量平衡（全局平衡）
财政状况是国民经济运行的综合反映，财 政收支是宏观经济的重要指标，财政政策 又是宏观调控体系的重要组成部分。
社会总供给 社会总需求 C + S +T + M = C + I + G + X
4、分别平衡（中央、地方平衡） 5、真实平衡（国有企业亏损补贴挂账、
年终财政支出挂账）
（二）总需求的扩张机制
社会总供给=社会总需求
PQ = MV 假定： 1、V、P、Q是既定不变，M的过度增加，会导
致社会总需求过度； 2、V、Q是既定不变的，社会总需求膨胀的结
果，必然引起P的上涨或通货膨胀。
银行贷款直接调节货币供给规模，货币供 给规模又直接关系到总需求的扩张水平。
银行的货 币供给
第一节 财政平衡与财政赤字 第二节 财政平衡与社会总供求平衡 第三节 财政赤字对经济的影响
第一节 财政平衡与财政赤字
一、如何理解财政平衡
（一）财政平衡的概念和口径 1、概念：财政平衡是指国家预算收支在量上的对
比关系。
2、口径：是指当年的财政收支，1993年以前债务
收支纳入财政收支，1994后不再纳入财政收支； 2000年以后债务利息纳入财政支出。
B、大规模财政补贴对平抑物价起了很大作用 C、 及时、迅速的财政政策调整保持了宏观经济
稳定
对应1988~1989的经济过热现象，1990年立即实行 适度从紧的财政政策。
对应1993~1995年通货膨胀，1996年实行 “软着 陆”战略。
对应1998~2004年通货紧缩，及时实行积极的财 政政策。
2007年强调稳健的财政政策。 2000年第二次实施积极的财政政策。
2、民间投资排挤政府投资
利用国外资源的规模与国内储蓄投资的差额 相等 政府无资金可筹 政府投资受 到制约 。
三、财政赤字与货币供给——货币化融资
弥补财政赤字的方法是否引起货币供给量的增 加
1、直接货币化融资：向银行透支或借款来 弥补财政赤字——是否引起财政性货币发行。
2、间接货币化融资：发行国债弥补财政赤 字，中央银行在公开市场上购入国债——是 否引起流通中货币量的增加。
6、综合平衡（三大平衡、四大平衡）
二、如何理解财政赤字
1、口径 ：硬赤字、软赤字 1993年以前债务收支纳入财政收支，国债
纳入财政收支以后的财政赤字称为硬赤 字；用国债弥补的财政赤字称为软赤字。 1993年之后不再区分。 2、预算程序：预算赤字、决算赤字
3、背景和原因：
结构性 外生 实现充 直接引起总 宏观 赤字 变量 分就业 需要膨胀 调控
债务利息支付是过去赤字，可以将所有的利息 支付从支出中扣除。
6、政策：财政赤字、赤字财政、 财政赤字：财政支出大于财政收入的差额，
在会计上通常用红字表示。
赤字财政：国家有意识地用赤字来调节经 济的一种政策，即通过财政赤字扩大政 府支出的规模，刺激社会有效需求的增 长。它的主要标志是连年的（经常性 的）、巨额赤字。
结论
在商业银行存款增加的同时并不扩大贷 款规模，或者中央银行认购国债的同 时，相应压缩对商业银行的贷款规模， 也不会扩大贷款规模，不增加货币供 给量。
四、财政赤字扩大总需求的效应
1、弥补财政赤字的两种来源：
（1）M＞X 总需求扩张。 （2）S＞ I 总需求不变，结构调整 。
2、财政支出的使用：
（1）购买性支出：总需求扩张。 （2）转移性支出：总需求不变，结构调整。
经济性货币发行——货币供 给量适度，总供求平衡。
超经济性货币发行____ 货币 供给量过多，总需求扩张。
财政性货币发行____ 货币供 给量过多，总需求扩张。
实际经济社会中的两种情况：
（1）企业、居民存在货币积累，财政也 存在结余，这些都不形成当期需求，而 银行并没有相应地补充货币供给（存 差），这时就会形成总需求不足，经济 中潜在的资源未被充分利用。
当 S＜I 的差额等于 M＞X 的差额时，财 政无资可筹，民间投资排挤财政投资。
结论：
1、财政平衡是社会总供求平衡的一个组 成部分，必须从国民经济的整体平衡研究 财政平衡，就财政本身研究财政平衡难以 得出全面的、正确的结论。
2、国民经济平衡的目标是社会总供求的 大体平衡，财政平衡不过是其中的一个局 部平衡，因而对社会总供求平衡而言，财 政平衡本身不是目的，而是一种手段。
复习题 一、关键词 1、财政赤字 2、赤字财政 3、结构性赤字 4、周期性赤字 5、排挤效应 二、思考题 1、3、
2、在发展中国家，迫于政府急需资金和市场利 率的压力，国债利息率一般呈上升趋势。只有 国债利息率低于国民生产总值的增长速度，才 有可能靠税收的自然增长支付利息，否则会扩 大财政赤字，从而扩大国债规模。
二、财政赤字的排挤效源自文库 融资
债务化
1、政府投资排挤民间投资
财政赤字 上升
发行国债
利率
民间投资减少。
周期性 内生 未实现充 经济决 赤字 变量 分就业 定财政
内在 稳定
区分结构性赤字和周期性赤字的政策意义
结构性赤字 紧缩政策
财政赤字
周期性赤字
短期:结构性赤字 与现实赤字同步扩 大 扩张政策
长期:结构性赤字 的扩大最终可以消 除财政赤字
4、利息的处理
我国2000年以后债务利息纳入财政支出。 原始赤字（非利息赤字） = 非利息支
4、财政货币收支：集中性、强制性、无 偿性。作为宏观调控的重要手段，可以 是平衡的，也可以是盈余或短缺的。
5、银行货币收支：以有偿方法吸收闲置 资金，并投向需要资金的部门。其功能 是：调剂货币资金的余缺、提供和创造 流通手段与支付手段。在流通领域，各 类货币支出最终形成有支付能力的购买 力。在一定时点上货币的供给量（MV） 就是在该时点上国民经济各部门已实现 的社会总需求，而货币需求量（PQ）就 是待出售的社会商品总量，即社会总供 给。
1993年以前财政平衡的和口径
债务收入
财政收入
债务支出 财政支出
1994年以后财政平衡的和口径
财政收入
财政支出
2000年以后财政平衡的和口径
财政收入
财政支出 债务利息支出
（二）如何理解财政平衡
1、基本平衡（大体平衡）
财政收入 财政支出
财政收入 财政支出
财政结余 财政赤字
2、动态平衡（周期平衡、长期平衡） 静态平衡：不考虑时间因素，只考虑一个 财政年度的收支对比状况。
（2）企业、居民扩大投资和提高消费的 欲望和压力过强，特别是财政出现较大 的赤字，要求银行提供补充的货币，当 银行不得不扩大信贷投放过多的货币时， 就会形成货币供给过度，从而形成总需 求过旺。
第三节 财政赤字对经济的影响
一、财政赤字与发行国债——债务化融资
1、债务付息会加大财政支出，进一步扩大财政 赤字。
动态平衡：引进时间因素，考虑年度之间 的联系和衔接，研究未来财政收支的发展 趋势，研究经济周期对财政的影响以及财 政对经济周期的调节作用，以求得一个时 期的内在平衡。
1981~2000年主要工业国财政长期平衡状况
单位：%
美国 日本 德国 法国 英国
最高赤 6.0 7 .3 6 .0 3 .3 7 .7 字比率 平均赤 2 .6 2 .5 3 .1 2 .2 2 .6 字比率
A、社会经济环境方面的有利影响
* 中国经济持续高速增长，1979~1998年， GDP年均增长9. 8%，2002~2007年均增 长10.6%之间；
* 市场经济趋向的改革，提高了产出水平， 增加了货币的需求量；
* 政府对工资和价格实施了有效的管理， 逐步放开。
* 居民储蓄增长快，很容易容纳较大的预 算赤字。
国内储蓄投 外贸经常 资账户结余 + 账户赤字
在M＞X的条件下：
（1）S＞I 非政府部门有结余，资 金是净流出
国外资金弥补：新的需求叠加在
财政
原有的需求上，总需求扩张
赤字
国内资金弥补：总量不变，结
构调整
（2）S = I 财政赤字全部用国外资金弥补， 财政赤字扩大总需求。
（3）S＜I 非政府部门也是赤字，两个部 门都必须由国外资金来弥补，全部赤字 都表现为扩大总需求。
第二节 财政平衡与社会总 供求平衡
一、总量平衡的概念
总量 社会总供给＜社会总需求（通货膨胀） 平衡 社会总供给＞社会总需求（通货紧缩）
结构 投资品供求 平衡 消费品供求
二、财政平衡与总量平衡的关系
社会总供给
社会总需求
C + S +T + M = C + I + G + X
收入流量
支出流量
（G － T） = （S － I） + （M － X）
（一）国民经济中货币收支体系
1、企业货币收支：是以提供商品和劳务 为前提，其货币收入是其他部门货币支 出的归宿，而其货币支出是其他部门货 币收入的来源。企业是短缺部门，其货 币收入不能满足货币支出的需要。
2、个人货币收支：是盈余部门，即货币 收入大于货币支出。
3、对外货币收支：在发展中国家一般也 属于短缺部门，即表现为国外资金的净 流入。
3、公式中的消费、储蓄、投资、进口、 出口属于个人或企业的经济行为，是通过 市场实现的，而财政收支属于政府行为， 因而财政平衡是掌握在政府手中进行宏观 调控的手段。财政平衡可以直接调节社会 总需求，间接调节社会总供给。
C + S +T + M = C + I + G + X
政府行为
三、国民经济中货币收支体系及总 需求的扩张机制
3、中国的财政赤字成为经济稳 定增长的发展手段
（1）财政赤字的经济增长效应
1981~1996年16年中，实施财政赤字政策 总体上使经济增长率提高了1. 32个百分 点，贡献率为13%，而其中的相机抉择 政策使经济增长提高了2 . 36个百分点， 贡献率达到23%。
1998~2002年国债投资带动经济增长分别 为1.5 、 2.0 、 1.7 、1.8、2个百分点 。
五、我国财政赤字的现状分析
1、经济体制改革前30年中，有11年有财政 赤字，其中1958~1960连续三年财政赤字 分别为20.74亿元、56 . 05亿元、71 . 39亿 元；1974~1976连续三年财政赤字分别为 7.11亿元、5 . 27亿元、29 . 62亿元。
2、经济体制改革后31年中，有29年有财政 赤字，只有1981年和1985年有财政结余， 分别是37 . 38亿元、0 . 57亿元。
（2）财政赤字的拉动效应 我国目前的利率管制制度使得利率水平对
财政赤字的反应灵敏度很小，以及国债 利率对银行利率没有推动作用，因此财 政赤字不会通过影响利率水平而排挤民 间部门投资支出。
财政赤字对民间投资具有拉动作用。拉动 效应受财政投资的生产性、投资函数 （利率、国民收入）的形式以及资产的 替代性决定。
出 — 总收入
总赤字 = 原始赤字（非利息赤字）+ 利 息支付
5、通货膨胀因素（世界银行）：统一公共
部门赤字、业务赤字、基本赤字
统一公共部门赤字 = 预算支出（含利息支付） — 预算收入 业务赤字（总赤字）= 统一公共部门赤字 — 通
货膨胀校正部分
基本赤字（原始赤字）= 业务赤字 — 实际利息 支付
3、总量平衡（全局平衡）
财政状况是国民经济运行的综合反映，财 政收支是宏观经济的重要指标，财政政策 又是宏观调控体系的重要组成部分。
社会总供给 社会总需求 C + S +T + M = C + I + G + X
4、分别平衡（中央、地方平衡） 5、真实平衡（国有企业亏损补贴挂账、
年终财政支出挂账）
（二）总需求的扩张机制
社会总供给=社会总需求
PQ = MV 假定： 1、V、P、Q是既定不变，M的过度增加，会导
致社会总需求过度； 2、V、Q是既定不变的，社会总需求膨胀的结
果，必然引起P的上涨或通货膨胀。
银行贷款直接调节货币供给规模，货币供 给规模又直接关系到总需求的扩张水平。
银行的货 币供给