81320234_阿里巴巴控制权之争
马云夺回阿里巴巴控制权 称选择不完美但正确
马云夺回阿里巴巴控制权称选择不完美但正确董军如果今天的局势不改变，我们永远没有光明的未来，我们感谢昨天，但是要追求更好的明天七年时间，一场巨变。
5月21日，阿里巴巴(微博)集团与雅虎联合宣布，双方已就股权回购一事签署最终协议：阿里巴巴集团将动用63亿美元现金和不超过8亿美元的新增阿里集团优先股，以总共71亿美元的代价回购雅虎手中持有阿里集团股份的一半，即阿里巴巴集团股权的20%。
如果未来阿里巴巴集团进行整体IPO，阿里巴巴集团有权在IPO之际回购雅虎剩余持股的50%。
七年之前，2005年8月11日，雅虎与阿里巴巴集团在北京联合宣布，雅虎以10亿美元加上雅虎中国的全部资产获得阿里巴巴集团39%的股权。
当时的雅虎虽不处于鼎盛时期，可依然是国际互联网当之无愧的巨头，市值近500亿美元。
而马云(微博)创办阿里巴巴只有六年，淘宝刚刚成立两年，支付宝(微博)刚过周岁，正处于事业上升期。
七年之后，阿里集团的实力在快速提升，而雅虎的实力却在加速下降。
雅虎面临的困境包括营收滑坡、裁员、缺乏创新、管理层重组和高管流失。
此时，雅虎的总市值仅180亿美元，而阿里巴巴集团的估值为350亿美元。
交易大于人情杨致远与马云私交甚好，当初在实力悬殊的情况下，杨致远向马云伸出援手，人情占了不小的成分。
当时阿里巴巴除了雅虎，还有一些潜在的谈判对象。
但马云认为，一个合作的达成，一定不光是钱的问题，会有其他因素考虑在内。
因为人情而发生的这笔交易，经过七年的发酵，对双方都变得至关重要。
打仗要有弹药，这笔钱让阿里巴巴做了以前想做而做不了的事情，发展速度更快。
淘宝在2006年把eBay(微博)赶出中国，2007年的阿里巴巴B2B业务香港上市，都有这十亿美元的功劳。
而对于雅虎，10亿美元投资已经增值超过十倍。
因为人情，交易初期双方的沟通和互动可谓良好，马云忙着把企业做大，杨致远坐等分享投资成果。
但随着微软(微博)雅虎洽购案中杨致远的黯然离职，素有“铁娘子”之称的巴茨成为雅虎新舵主，双方和谐的局面被打破。
阿里巴巴的股份占比(阿里巴巴的股份占比多少)
阿里巴巴的股份占比(阿里巴巴的股份占比多少)
阿里巴巴的股份占比是指，阿里巴巴集团在其子公司和关联公司中所持有的股份比例。
作为一家互联网巨头，阿里巴巴旗下拥有众多的子公司和关联公司，其中最为知名的包括淘宝、天猫、支付宝等。
阿里巴巴通过持有这些公司的股份，实现对其业务的控制和管理。
截至2021年3月底，阿里巴巴集团在淘宝、天猫、支付宝、菜鸟网络、高德地图等主要子公司和关联公司中，持有的股份占比分别为28.16%、51.24%、33%、51%、32%。
可以看出，阿里巴巴在这些公司中的控制程度较高，尤其是在天猫和菜鸟网络等核心业务上的控制更为明显。
阿里巴巴作为中国互联网的代表企业，其股份占比也引发了外界的关注。
在阿里巴巴于2014年在美国纳斯达克上市后，公司股价一路攀升，市值迅速增长。
然而，2018年阿里巴巴创始人马云宣布将于2019年9月退休，引发了市场的担忧，阿里巴巴股价也因此出现了波动。
此外，阿里巴巴的股份占比也与公司治理密切相关。
阿里巴巴在其公司治理中，强调了“伙伴制度”，即通过让员工成为公司的合伙人，实现利益共享和公司长期发展的目标。
这种治理模式也使得阿里巴巴的股份分配更加分散，避免了股权集中导致的风险。
总之，阿里巴巴的股份占比是公司治理和业务控制的重要指标，也是市场投资者关注的焦点之一。
随着阿里巴巴不断扩大和调整其业务版图，其股份占比的变化也将持续受到市场关注。
阿里巴巴股权构成(马云在阿里巴巴占股比例)
阿里巴巴股权构成(马云在阿里巴巴占股比例)
阿里巴巴是一家享誉世界的电商巨头，始创于1999年，由马云等18人共同创办。
随着公司的发展壮大，阿里巴巴的股权构成也随之发生了变化。
目前，阿里巴巴的股权构成主要分为两部分：一部分是上市公司阿里巴巴集团的股权构成，另一部分是阿里巴巴集团控股的旗下公司的股权构成。
阿里巴巴集团的股权构成中，马云拥有约7.8%的股份，这使他成为阿里巴巴的最大股东。
除此之外，还有来自新加坡政府投资公司的持股比例为14.3%，蚂蚁金服持股比例为33%，而其他股东则持有剩余的股份。
阿里巴巴集团控股的旗下公司的股权构成中，马云的股份比例也相对较高。
其中，马云控股的阿里巴巴影业集团拥有阿里影业的80%股份。
此外，马云还拥有阿里巴巴云计算的股份比例为50%。
总体来看，马云在阿里巴巴的股权构成中占有相当重要的地位。
他的股份比例不仅体现了其在公司发展中所起的重要作用，更体现了他对公司的信心和对未来的信念。
然而，虽然马云在阿里巴巴的股权构成中占股比例较高，但他并不是唯一的影响力者。
阿里巴巴的管理层、投资者、股东等都对公司的发展有着重要的影响力，他们共同构成了阿里巴巴的发展生态系统。
总之，阿里巴巴作为一家领先的电商企业，其股权构成的变化也反映了其发展壮大的历程。
在未来的发展中，阿里巴巴将继续秉持着马云提出的“让天下没有难做的生意”的理念，为全球消费者提供更好的服务和品质，实现更加辉煌的发展。
马云不是阿里巴巴最大股东 背后的大老板究竟是谁
马云不是阿里巴巴最大股东背后的大老板究竟是谁
提到马云，相信大家都耳熟能详。
尤其是双11刚过，很多剁手党都成为马云背后的男人、女人。
一直以为马云是阿里巴巴最大的股东，毕竟他是阿里巴巴集团主要创始人。
但是实际上，马云不是阿里巴巴最大的股东，那么背后的大老板，究竟是谁?2012年：马云阿里巴巴股份为7.43%，日本软银持股31.9%在2012年的时候，阿里巴巴同雅虎签订了一个协议。
协议中规定，前者将以76亿美元，将雅虎手中所持有的20%阿里巴巴股份回购。
在回购之后，雅虎持股比例是24%，而软银持股比例是31.9%。
这样，日本的软银，也就是阿里巴巴最大股东。
这时候，阿里巴巴的管理层所持有的股份是10%，而马云的股份是7.43%。
香港股市历来有同股同权的说法，也就是说投票权要同股权比例相一致。
按照这种原则，阿里巴巴的管理层，所拥有的投票权是10%。
此时阿里巴巴的管理层只有两条路可以走，一条路是仿照腾讯，说服那些大股东放弃自己的投票权。
第二条路是采用AB 股架构赴美上市。
之后阿里巴巴的做法，相信大家都清楚。
2013年：马云个人持股比例不到5%2013年10月15日，阿里巴巴举行了全球路演。
在这次路演上，阿里巴巴公布了招股说明书的初稿。
按照文件说明，阿里巴巴中马云个人所持的股份，不到5%。
要知道马云是阿里巴巴的主要创办人，
公司上市后，马云所持的股份比例竟然小于5%，这简直让人觉得不可思议。
2014年：马云持有阿里巴巴8.9%股份，日本软银持股34.4%。
马云在阿里的股份仅为7%,为什么他还能牢牢控制整个阿里集团？
马云在阿⾥的股份仅为7%,为什么他还能牢牢控制整个阿⾥集团？为什么⽇本的软银占股份这么多，依旧抢不⾛马云的阿⾥集团呢?⼤家提到阿⾥是谁的公司的时候，第⼀个想到的也是马云呢?主要原因就是阿⾥的合伙⼈制度阿⾥给他们的这种合伙⼈关系命名为“湖畔合伙⼈”。
湖畔合伙⼈变动⼀般有三类情况:1、每年现任的湖畔合伙⼈可以提名、选举新合伙⼈候选⼈;2、违反湖畔合伙⼈标准被除名;3、因离职、正常退休、死亡等原因⽽正常退出。
永久合伙⼈只有两⼈:马云、蔡崇信。
湖畔合伙⼈制度的执⾏机构是合伙⼈委员会。
马云的⾼明之处就是设置了同股不同权，虽然⼤部分公司的股东是依据持股⽐例⽽提名董事候选⼈，最终形成董事会对公司的经营进⾏决策、并掌管公司事务。
但阿⾥的董事候选⼈提名权并不是依据持股⽐例确定的，⽽是进⾏了特殊约定，也就是同股不同权。
湖畔合伙⼈可以提名董事会半数以上的董事⼈选，并且，在公司因任何原因⽽导致董事会成员中合伙⼈提名的董事不⾜半数时，合伙⼈可以额外再提名，直⾄超过半数!如果董事会中有董事在任期结束前离职，不管这个董事是否合伙⼈提名的，合伙⼈都有权任命临时董事(过渡董事)直⾄召开股东⼤会。
因为任命董事需要股东⼤会通过，如果合伙⼈提名的董事未获得股东⼤会通过，合伙⼈可以继续提名，直⾄通过。
这些条款，需要公司章程⾥约定。
⽽国内《公司法》、《证券法》对股份公司进⾏类似的约定是不允许的，相关的法律也不允许，所以，阿⾥跑到纽交所撞钟去了!但是，如果你们是有限公司，不是股份公司，你们可以在公司章程⾥进⾏类似约定，法律对有限公司没有相关严格限制。
但是，董事提名或章程⾥的这些约定也是可以修改的，不过修改董事提名需要董事会全部独⽴董事的同意，或者股东⼤会表决权的95%以上同意。
湖畔合伙⼈在控制了董事会之后，为了对股东⼤会也有⼀定程度的控制权，也进⾏了⼀些约定。
阿⾥合伙⼈与软银、雅虎达成了关于表决权安排的协议，在董事提名提交股东⼤会后，协议⾥把软银、雅虎对董事提名的表决权授予了马云和蔡荣信，只有当马云和蔡崇信⼀致同意否决是才可对提名投否决票，否则投赞成票。
马云“夺宝”博弈阿里控制权管理
据时代周报记者了解，这两次交易对价总额约为3.3亿元人民币。而浙江阿里巴巴是由马云和阿里巴巴18位创始人之一的谢世煌控制的内资公司，其中，马云和谢世煌分别占80%和20%的股份。
但此举却招致雅虎不满，声称阿里巴巴攻其不备，支付宝重组时并未获得阿里巴巴集团董事会和股东批准，直到今年3月31日雅虎才获悉有关事宜。
围绕着支付宝股权转移，阿里巴巴与雅虎再次上演明争暗斗。
2005年，雅虎携巨资入股阿里巴巴，持股比例达43%，为淘宝“战胜”ebay，阿里巴巴确立“江湖地位”立下汗马功劳。但6年后的今天，马云从雅虎手中“夺”回了分量颇重的支付宝，双方的“地位”发生了戏剧性的颠覆。
马云被称为中国互展。反观雅虎，却已经“日薄西山”，在和谷歌、Facebook的竞争中败下阵来。
另一方面，支付宝“内忧”重重。随着第三方支付市场的日渐成熟，利益蛋糕越来越诱人，银行、运营商和各种自建第三方支付公司正在“强势”介入，让这个支付宝一家独大的市场暗潮涌动。
争锋支付宝
支付宝新闻发言人陈亮对时代周报记者介绍说，通过2009年6月和2010年8月两次转让，支付宝的全资控股股东已经由阿里巴巴集团全资子公司Alipay e-commerce corp(注册于开曼群岛)，变成了浙江阿里巴巴商务有限公司(下称“浙江阿里巴巴”)。
而马云依旧强势。他透露，去年和雅虎洽谈股权回购时，本来雅虎已经同意，但拿出具体方案的关键时刻他们又终止谈判。“和雅虎的事情我们比较失望，说话不算数，我对他们没信心，以后他们再要讨论什么，写清楚再和我们谈。”
至于双方谈判的最新进展，支付宝方并未给出回复。
但外界评论认为，一直强调合法透明的阿里巴巴，也需要拿出更有说服力的证据。“阿里巴巴能亮出董事会的书面决议么？”谢文说。
公司控制权之争的案例
公司控制权之争的案例公司控制权之争是商业领域中常见的问题，下面将介绍两个历史上真实存在的案例。
1. 沃尔玛公司控制权之争沃尔玛是全球最大的零售商之一，但在其创始人山姆·沃尔顿去世后，其家族成员之间的控制权之争愈演愈烈。
1992年，山姆·沃尔顿去世，他的儿子罗布·沃尔顿成为公司的主席。
但是，罗布·沃尔顿的姐姐、弟弟和妹妹认为他对公司的管理不称职，于是他们开始联合起来，试图夺回控制权。
在接下来的几年中，沃尔顿家族成员之间的争斗不断升级。
1995年，罗布·沃尔顿被迫辞去主席职务，但他仍然拥有公司的控制权。
然而，在1998年，罗布·沃尔顿去世，他的妻子和儿子继承了他的股份，并试图继续掌控公司。
但是，沃尔顿家族的其他成员不同意这一点，他们提出了一项诉讼，要求重新分配公司的股份。
最终，法院裁定将公司的控制权分配给了沃尔顿家族的其他成员，而不是罗布·沃尔顿的妻子和儿子。
2. 阿里巴巴集团控制权之争阿里巴巴集团是中国最大的电子商务公司之一，但在其创始人马云决定退休后，公司的控制权问题引起了广泛关注。
2018年，马云宣布他将在一年后退休，由阿里巴巴的CEO张勇接任。
然而，马云的退休并没有解决公司的控制权问题，因为他仍然拥有公司的大部分股份。
在接下来的几个月中，阿里巴巴的股东之间的争斗不断升级。
有些股东支持马云继续掌控公司，而另一些则认为他应该将控制权转移给其他人。
最终，阿里巴巴的董事会决定将公司的控制权转移给了一群高管和投资者，而不是马云。
这一决定引起了一些争议，但阿里巴巴的管理层认为这是最好的选择，可以确保公司的稳定和发展。
支付宝股权之争
支付宝股权之争背后的利益博弈
4、5月26日
杨致远首谈支付宝重组：雅虎必须获得补偿
刚刚拿到第三方支付牌照的支付宝还要面临因股权重组而与雅虎发生 的纠纷。周三举行的雅虎年度股东大会上，雅虎创始人杨致远首次谈 到支付宝重组事宜，称阿里巴巴转移支付宝股权，雅虎必须获得赔偿 。雅虎CEO巴茨表示，“虽然存在很多复杂因素，但我们正在取得进 展。我们不会公开决裂”。 雅虎近日一直与阿里巴巴就支付宝的股权转移问题纠缠不清。两周前 ，阿里巴巴决定将其转移到马云(微博)控股的浙江阿里巴巴电子商务 有限公司。这正是为了昨日刚刚发放的第三方支付牌照———按照中 国人民银行《非金融机构支付服务管理办法》规定，申请从事支付服 务的，必须为国内依法设立的有限责任公司或股份有限公司，有外资 背景的支付宝很难拿到牌照，因此，变成内资公司就是支付宝必须之 举。
2、5月12-15日 5月12日，雅虎进一步发表声明称，2011年3月31日，雅虎和软 银收到阿里巴巴集团两笔交易的通知，这两笔交易未通知阿里 巴巴集团董事会和股东，也未得到他们的批准。其中，第一笔 交易是支付宝所有权的转移，发生在2010年8月；第二笔交易 是2011年第一季度对支付宝的分拆。 5月13日，阿里巴巴集团发表公告对雅虎声明予以否认，称董 事会一直有探讨此事，2009年7月召开的董事会上，董事会已 获悉第一笔交易 5月15日，阿里巴巴集团和雅虎发表联合公告，称阿里巴巴及 其主要股东雅虎、软银正在就支付宝问题协商，以尽可能维护 各方利益。
7月29日阿里巴巴集团、雅虎和软银宣布，就支付宝股权转让事件正式签署协 议。支付宝的控股公司承诺在上市时予以阿里巴巴集团一次性的现金回报。 回报额为支付宝在上市时总市值的37.5%(以IPO价为准)，回报额将不低于20亿 美元且不超过60亿美元。 协议内容包括，支付宝将继续为阿里巴巴集团及其相关公司提供服务，同时 ，阿里巴巴集团也将获得支付宝的控股公司给予的合理经济回报；支付宝的 控股公司承诺在上市时予以阿里巴巴集团一次性的现金回报。回报额为支付 宝在上市时总市值的37.5%(以IPO价为准)，回报额将不低于20亿美元且不超过 60亿美元。 协议同时规定，阿里巴巴集团将许可支付宝公司及其子公司使用所需要的知 识产权，提供有关软件技术服务。支付宝公司将会支付知识产权许可费用和 软件技术服务费给阿里巴巴集团。该项费用为支付宝及其子公司税前利润的 49.9%，反映了该等知识产权和软件技术的贡献。当支付宝或者其控股公司上 市或发生其他变现事宜后，将不再需要支付上述费用
阿里巴巴公司控制权之争 案例分析
（一）回购股票通过以上的分析我们知道尽管以马云为代表的创始团队和核心管理层，并不持有多数股权，但在阿里巴巴集团整体上市之前，尤其是在2010年10月之前，马云对阿里巴巴的控制权问题，并不会过于担忧。
因为，虽然阿里巴巴的创始团队和核心管理层并不持有多数股权，但通过一系列的制度设计，他们依然牢牢掌控着公司的控制权。
但随着阿里巴巴集团业务的高速增长和2012年阿里巴巴集团整体上市计划的启动，对于马云来说，也就意味着“失去阿里巴巴控制权”的巨大风险，马云及其团队必须采取一系列的措施来避免失去对阿里巴巴的控制。
其中一个方法是回购雅虎手中的股权。
2011 年9 月，阿里巴巴启动了员工股权购买计划，“长征计划”即回购雅虎股权计划随后展开。
2012 年5 月，阿里巴巴集团与雅虎签署协议，允许阿里巴巴集团分阶段回购雅虎持有的股份。
该协议规定：阿里巴巴将以76 亿美元回购大约50%雅虎持有的该集团股份。
根据2005 年阿里巴巴集团与雅虎签署的协议估算，该笔回购使雅虎的持股比例由原来的40%减少到20%。
该协议还规定，如果阿里巴巴集团上市，阿里有权在上市时以IPO 价格回购雅虎剩余股份的一半，其余的股份可以在阿里巴巴集团上市禁售期过后选择出售。
在2012年9月阿里巴巴成功回购了雅虎手中一半的股权股权（20%）。
作为回购交易的一部分，雅虎放弃了委任第二名董事会成员的权利，同时也放弃了一系列对阿里巴巴集团战略和经营决策相关的否决权。
在支付了76亿美元的赎身款之后，马云不无得意地说：“股份回购计划的完成，让公司的股份结构更加健康，也意味阿里巴巴集团进入了一个新的发展阶段。
”的确，在此次交易之后，虽然阿里巴巴为了融资不得不引入了中投等新投资方，但这些机构持有的股权更为分散，软银和雅虎联手即可绝对控股的格局，不复存在。
可以说，76亿美元买回来的，不仅是20%的股份，而是让马云重新夺回控制权。
（二）创新公司治理机制，实行合伙人制度在此次回购完成之后，阿里巴巴的整体上市计划正式启动了。
阿里巴巴股权分配方案
阿里巴巴股权分配方案阿里巴巴股权分配方案一、背景介绍阿里巴巴集团成立于1999年，是中国领先的互联网企业之一。
该公司在电子商务、网上支付、物流、娱乐等领域取得了巨大的成功，成为了中国互联网业界的领军企业。
随着阿里巴巴的不断发展壮大，公司内部对股权分配的讨论也越来越多。
二、股权概述阿里巴巴股权总量为100%，按照以下方式划分：1. 创始人股权：由马云、曾鸣等阿里巴巴公司的创始人持有。
2. 员工股权：为了激励员工的积极性和创新能力，阿里巴巴设立了员工股权激励计划。
员工股权占总股本的一定比例，分配给优秀的员工以及特定岗位的员工。
3. 投资者股权：阿里巴巴邀请具备战略性合作意向的投资者入股，以优化公司的资源配置、扩大资本规模。
投资者股权占据一定比例。
三、创始人股权分配1. 马云股权：马云作为公司创始人和领导者，为公司的发展做出了巨大贡献。
他将持有公司总股权的30%，以表彰和激励他对公司的奉献和努力。
2. 其他创始人股权：除了马云之外，其他阿里巴巴公司的创始人也将得到一定比例的股权，以肯定他们对公司的贡献和努力。
四、员工股权分配1. 激励计划：阿里巴巴将实行员工股权激励计划，根据员工的表现和贡献，奖励他们一定比例的公司股权。
员工股权将在公司上市或公司被收购时解禁，以激励员工持续投入并为公司创造更大的价值。
2. 分配方式：员工股权将根据员工的级别、贡献、职位等因素来决定。
高级管理人员和核心技术人员将获得更多的股权，以体现他们对公司的重要性和贡献。
3. 解禁时间：员工股权将在员工入职一定年限后逐步解禁。
例如，员工在公司工作满三年后，将解禁部分股权。
这样的做法有助于提高员工的忠诚度和稳定性。
五、投资者股权分配1. 投资者选择：阿里巴巴将邀请具备战略合作意向的投资者入股，以优化公司的资源配置。
投资者需要符合公司的发展方向和价值观，并愿意与公司形成良好的合作关系。
投资者股权将占总股本的一定比例。
2. 股权转让：投资者股权将根据双方协商，定期进行股权转让。
阿里巴巴控制权之争
阿里巴巴控制权之争：马云和一个女人明争暗斗马云：过去一个多月我很痛苦、很纠结、很愤怒导火索：杨致远下台巴茨执掌雅虎协议定于2005年，但雅虎完成投资后的几年时间马云似乎从来没有担心过2010年可能存在的这些变化。
甚至在2007年阿里巴巴B2B上市时的记者招待会上，面对有关2010年“阿里巴巴集团首席执行官马云不会被辞退”条款到期时怎么办的问题，马云非常自信地在回答记者提问时表示：“我说2010年以前，我答应我一定在。
所以，我就在书上写2010年马云不会离开，不是2010年以后他们把我开掉。
”显然，马云对雅虎方面不冀望阿里巴巴控制权有十分的信心。
据阿里巴巴内部人士介绍，马云与雅虎前任CEO杨致远两人私交不错，而之前的资本合作也是杨致远促成，而这样的关系或许让阿里巴巴集团认为，即使到2010年，雅虎也不会行使上述条款所赋予的权益。
然而事件却因雅虎公司创始人杨致远的下台、新CEO卡罗尔·巴茨上台执政产生转折。
曾有国外媒体报道，马云在2009年巴茨上任之初时去美国拜访，巴茨当着阿里巴巴管理层的面，指责马云没有把雅虎中国做好。
在这种情况下，马云和他的管理团队开始重新审视雅虎39%股份给公司带来的不确定性。
雅虎的坚持引发冲突为了避免发生控制权危机，阿里巴巴集团开始酝酿减少雅虎在其公司股份，但一直没有得到雅虎方面的同意。
今年5月，在阿里巴巴B2B业务的股东大会上，阿里巴巴集团首席财务官蔡崇信公开表示，阿里巴巴很想买回雅虎手中所持有的股权，阿里巴巴不缺钱，但雅虎还不愿卖。
也有接近阿里巴巴的知情人士称，阿里巴巴曾有计划游说多家中国国有银行从雅虎手中购回阿里巴巴集团股份，以确保现有管理团队在董事会的话语权不被雅虎所替代。
但这一切都未任何进展，雅虎发言人9月12日在接受媒体采访时表示，将维持阿里巴巴的39%持股不变。
这是阿里巴巴集团近期恶化与雅虎关系的直接原因。
阿里巴巴集团全资拥有的未上市资产淘宝网及支付宝价值不菲，投行人士估计淘宝网价值100亿美元，支付宝价值50亿美元。
阿里巴巴与雅虎股权之争
阿里巴巴与雅虎股权之争——国内支付企业发展前景甘肃省中医院信息科滕璐灵摘要近年来有关阿里巴巴控制权的问题引发业内关注。
自2005年阿里巴巴和雅虎进行并购交易后，几年后在两个企业各自发展的进程中由于许多决策上的分歧最终导致阿里巴巴与雅虎之间的股权之争。
从而反映出国内IT企业相关支付业务的发展将成为未来电子商务发展的重中之重，关乎到一个企业的生死成败。
关键词电子商务支付企业支付牌照五年前，雅虎与阿里集团进行了10亿美元的大交易，自此阿里巴巴与雅虎联系在了一起，2010年两个企业因种种原因产生了股权之争，争议重点就在于支付宝所有权。
由此可以看出支付业在未来电子商务发展领域所占据的重要席位。
一、两个企业的背景简介阿里巴巴：中国最大的网络公司和世界第二大网络公司，是由马云在1999年一手创立企业对企业的网上贸易市场平台。
2003年5月，投资一亿元人民币建立个人网上贸易市场平台——淘宝网。
2004年10月，阿里巴巴投资成立支付宝公司，面向中国电子商务市场推出基于中介的安全交易服务。
阿里巴巴在香港成立公司总部，在中国杭州成立中国总部，并在海外设立美国硅谷、伦敦等分支机构、合资企业３家，在中国北京、上海、浙江、山东、江苏、福建、广东等地区设立分公司、办事处十多家。
雅虎：是美国著名的互联网门户网站，20世纪末互联网奇迹的创造者之一。
其服务包括搜索引擎、电邮、新闻等，业务遍及24个国家和地区，为全球超过5亿的独立用户提供多元化的网络服务。
同时也是是一家全球性的因特网通讯、商贸及媒体公司。
二、事件起因与主要焦点2005年8月11日，阿里巴巴和雅虎的交易是中国互联网行业有史以来最大的一起并购，阿里巴巴和雅虎在北京签署合作协议，阿里巴巴获得雅虎10亿美元投资，同时收购雅虎中国全部资产以及雅虎品牌在中国无限期使用权。
而雅虎在阿里巴巴得到40%的股份、35%的投票权(5年后股权和投票权匹配)。
当时阿里巴巴不缺现金，但是这笔钱对其自身的发展至关重要，它让阿里巴巴发展速度更快，淘宝和支付宝在2006年把eBay赶出中国，然后才有2007年的阿里巴巴上市。
阿里巴巴内部股权分配方案
阿里巴巴内部股权分配方案阿里巴巴内部股权分配方案一、引言随着阿里巴巴的快速发展，公司内部的股权分配方案也变得尤为重要。
一个合理的股权分配方案，不仅能够激发员工的积极性和创造力，还能够保持公司内部的稳定和和谐。
本文就阿里巴巴的股权分配方案进行探讨，旨在为公司内部的股权分配提供一些建议和启示。
二、背景阿里巴巴是一家全球知名的电子商务公司，成立于1999年，总部位于中国杭州。
阿里巴巴集团旗下拥有众多知名品牌和平台，包括淘宝、天猫、支付宝等。
阿里巴巴的快速发展离不开内部员工的辛勤工作和贡献。
因此，在股权分配方案中，如何合理分配和激励员工就成为一项重要任务。
三、股权分配原则1. 公平原则：股权分配应遵循公平原则，即员工在公司内的贡献和表现应是分配股权的主要依据。
同时，也应根据员工的职位和贡献程度，进行不同程度的股权分配。
2. 激励原则：股权分配方案应能够激励员工的积极性和创造力，以推动公司的发展和创新。
通过股权激励，可以让员工分享公司的成果，增加员工的归属感和忠诚度。
3. 持续原则：股权分配应考虑公司的长期发展，并注重员工的持续贡献。
只有在员工不断为公司作出贡献的情况下，才能继续享有相应的股权。
四、股权分配方案1. 定期分配：阿里巴巴可以设立一个定期股权分配机制，例如每年进行一次股权分配。
在每次分配中，根据员工的表现、贡献和职位等因素，将固定的股权分配给符合条件的员工。
2. 项目分配：对于特定的项目或任务，阿里巴巴可以设立项目股权分配机制。
在每个项目的最后，根据每个员工在项目中的表现和贡献，将相应的股权分配给员工。
这可以激励员工在项目中的全力以赴，提高项目的成功率。
3. 长期激励：在阿里巴巴中，公司可以设立长期激励机制，例如设立员工持股计划。
通过购买阿里巴巴的股票，员工可以成为公司的股东，分享公司的成长和收益。
4. 优先股权：对于在公司中发挥重要作用的员工，在股权分配中可以给予相应的优先股权。
这意味着在分配利润或进行股票交易时，这些员工享有较高的优先权，从而保证他们在公司中的地位和利益。
阿里巴巴股权结构分配方案
阿里巴巴股权结构分配方案阿里巴巴股权结构分配方案一、引言随着阿里巴巴集团的快速发展，股权结构的分配问题一直备受关注。
本文将详细探讨阿里巴巴股权分配方案，包括创始人股权及高级管理层股权分配、员工股权激励计划、股东权益保护等议题。
二、创始人股权及高级管理层股权分配1. 创始人股权分配阿里巴巴的创始人包括马云、马化腾、张一鸣等，他们的贡献与创造价值无法估量。
因此，在股权分配方案中应充分考虑他们的贡献，并给予适当的回报。
建议通过股权奖励、期权激励等方式将创始人的股权锁定一段时间，以鼓励其长期发展公司，并限制对阿里巴巴的减持。
此外，应设立一部分股权用于公司公益事业和创新研发，以持续推动公司的发展。
2. 高级管理层股权分配作为公司的核心管理者，高级管理层的股权激励是吸引人才、激发潜力的重要手段。
建议采用限制性股票、期权激励等方式，根据个人岗位的重要性和绩效进行股权分配。
同时，为了保持公司的稳定发展，应设立一定的锁定期，限制高级管理层的减持行为。
三、员工股权激励计划1. 目标员工股权激励计划的目标是激励员工的工作积极性和创造力，提高公司的整体业绩。
通过股权激励，可以让员工分享公司的成果，激发其对公司利益的关注，提高员工的忠诚度和归属感。
2. 实施方式（1）限制性股票方案：根据员工的职位和绩效表现，将一部分公司股权授予员工，但在一段时间内无法转让。
这将激励员工长期发展公司，并与公司的发展利益相挂钩。
（2）期权激励计划：根据员工的关键贡献和绩效，授予员工一定数量的期权。
期权的行权期限应适度延长，使员工有更多的机会参与公司的长期发展。
3. 股权分配比例在员工股权激励计划中，应根据员工的等级和岗位进行股权分配，重要岗位的员工应获得相应较高的股权奖励。
为了避免对公司运营的影响，股权比例应在合理范围内进行调整。
四、股东权益保护1. 全面信息披露为了保护股东的合法权益，阿里巴巴应进行全面的信息披露，包括财务报告、经营情况、风险提示等。
阿里巴巴股权纷争始末
阿里巴巴股权纷争始末2011-07-31 23:41:012005年雅虎战略入股阿里集团，并一跃成为阿里最大股东，双方签署协议中几个不起眼条款，成为日后催生尖锐冲突的主要因素。
2010年，阿里董事会面临变局，马云被推向“丧失阿里控制权”的风口浪尖。
真正的冲突爆发于2011年，阿里旗下最重要资产之一的支付宝，其股权被“转移”到马云私人控股公司，后来达成的赔偿协议普遍被认为“利空”雅虎。
可以预见的是，拥有阿里控股权的三方势力之间的冲突与分歧，在支付宝事件之后，远未结束。
1.阿里巴巴创业马云与阿里管理层控股1999年，英语教师出身的马云与另外17人集资50万元，在杭州创办阿里巴巴网站（做B2B电子商务），为全球小型制造商提供销售贸易平台。
18人的创业团队，既有马云妻子、前同事，也有其学生，这些成员日后均成为阿里高层管理者。
十年后，2009年9月阿里集团18位创始人“集体辞任”，公司由创始人时代进入合伙人时代。
不管是创业时代还是合伙人时代，这批阿里巴巴的团队均是马云坚定支持者。
由于推行“分散股权”理念，阿里集团管理层及员工在发展中均获得公司股份，他们作为一个整体日后成为阿里股权纷争的最主要力量。
据公开披露的信息显示，截至2010年底，马云、管理层和员工等持股比例为27.69%。
如下图：在创业时代，马云作为阿里巴巴核心人物，对于整个公司的业务及战略方向拥有绝对的领导权，其“要建立世界上最大的电子商务公司”的抱负，也鼓舞所有公司人的斗志。
不到一年时间，阿里巴巴网站就在业界树立一定知名度，马云则在2000年登上《福布斯》杂志封面，成为中国电子商务行业的代表者。
2.前两轮融资：多家风投入局软银占上风阿里巴巴首轮融资成功与阿里集团CFO蔡崇信关系密切。
据相关资料显示，在进入阿里巴巴前，蔡崇信为知名风投公司InvestAB亚洲代表，在知悉阿里巴巴需要引入风投并与马云进行接触后决定加盟阿里巴巴。
蔡崇信随后主导阿里巴巴首批融资。
阿里巴巴的股权之争：马云的突击重围0
案例正文：阿里巴巴的股权之争：马云的突击重围1摘要：本案例通过介绍阿里巴巴与雅虎的股权之争，探讨基于我国当前的法律体系下，引入战略投资者后股权制衡结构对公司治理机制的影响及投资者保护的影响。
2005年阿里巴巴集团引入雅虎作为其战略投资者，成功击退eBay 的狙击。
5年后，随着双方的合作渐行渐远，阿里巴巴与雅虎的股权之争在股权变更条款到期前推向了高峰。
为了继续控股阿里巴巴，马云团队向雅虎提出股权回购申请被拒后，转移支付宝资产并私有化阿里巴巴B2B上市公司。
在多次激烈商议后，阿里巴巴集团用高额的溢价支付换取公司的控股权，雅虎逐渐退出阿里巴巴，但是中小投资者却成了这场内斗的牺牲品。
关键词：战略投资者；股权制衡；公司治理；投资者保护0 引言2012年9月18日，阿里巴巴集团宣布对雅虎76亿美金的股份回购计划全部完成，同时在未来阿里集团上市时，阿里巴巴集团有权优先够买雅虎剩余持有的股份，这意味着马云及管理团队重新夺回阿里集团的控股权。
8年前，雅虎用雅虎中国和10亿美元换取阿里巴巴集团的39%的股权，但是二者的合作并没有实现共赢，相反不断的利益冲突爆发了阿里集团的股权之争。
如今，阿里集团用14倍的溢价回购了雅虎持有的20%的阿里集团的股权，股权之争终于告一段落。
在谈及阿里巴巴与雅虎的合作时，马云曾表示，如果回到当初他依然会选择与雅虎合作，但不会用同样的方式。
如此语重心长的感慨背后又是一个怎样的曲折故事？时光回到8年之前，当面临竞争日趋激烈的网络环境，马云为什么选择与雅虎合作？合作的条款为日后埋下了怎样的伏笔？雅虎为什么要争夺阿里巴巴集团的控制权，其采取了怎样的手段？最终马云又是如何应对呢？1.本案例由暨南大学管理学院黎文靖教授和研究生岑永嗣撰写，作者拥有著作权中的署名权、修改权、改编权。
2.本案例授权中国管理案例共享中心使用，中国管理案例共享中心享有复制权、修改权、发表权、发行权、信息网络传播权、改编权、汇编权和翻译权。
案例1：控制权博弈——阿里与雅虎股权之争
❖第四篇
文化视角
❖ 基于我国社会文化背景，民族企业创始人多数倾向于绝对控 制自己创设的公司。即使企业已经上市成为公众公司，他们仍然 在情感上将其视为自己的企业。因此创始人更加看重企业未来的 长远利益。
❖ 作为战略投资者的VC或者PE(私募投资者Private Equity ) 往往是欧美投资机构，他们基于西方思维，尊重商业契约，追求 投资的最大回报率。所以逐利性让投资者更重视资金的退出和短 期利益。
创始人视角
从尊重企业家创业精神和民族品牌保护角度
来审视，我们当然支持创始人对企业享有绝对控 制权（非控股权）。
❖ 基于我国文化社会背景下，企 业未来的归属权是对创始人的 最大慰藉，同时我们需要更多 像马云、宗庆后、柳传志等这 样优秀的民族企业家，来撑起 民族经济的脊梁；
❖ 民族品牌是一个国家的标签、 民族智慧的象征，任何一个成 员都很难从心里接受她改名易 主。
2009-2011年创业板风投支持IPO情况表
年份 IPO企业数 有风投注资 占比数
2009
58
2010
133
39
67.24%
73
54.89%
2011
89
42
47.19%
合计
280
154
55.00%
导语
❖2007年达能并购娃哈哈
1996年，娃哈哈集团与金加投 资有限公司(由达能亚洲与香港百富勤在 新加坡成立，达能为控股股东) 共同组 建五家合资公司。
观念，财务管理活动应从传统的被动支持，向主动的价值创造转 变，让财务支持下的企业决策更为科学有效。
企业发展视角
※ 建立百年民族企业
一个百年企业，需要职业管理团队的运营，而引进战略 投资者，显然能够弱化大股东对企业的独断专权，提升企业 董事会的独立性，利于职业经理人的进入，防止公众公司家 族化等等众多优势。
法律专家解析阿里巴巴争夺战：又一场国美战争
陈晓峰东边日出西边雨，那边国美战争尚未真正落下帷幕，这厢阿里巴巴争夺战似乎火药味已浓。
今年，对于商界而言，似乎又注定是一个多事之秋。
随着10月的悄然来临，潜伏于阿里巴巴公司五年之久的一个约定，像吸血鬼“幽灵”一般，不经意间悄悄浮现在人们视野中。
所有的这一切，与国美战争相较也似乎只是场所、角色与情节的改变，然而各方言语之间又略显迷雾重重。
为此，本报特邀请著名企业法律风险管理专家，北京市智维律师事务所首席合伙人，北京市律师协会企业法律风险管理专业委员会主任陈晓峰先生，解析阿里巴巴争夺战中更加深层次的法律问题。
如果说国美战争的发生，是因为黄光裕触犯了刑事法律风险，并引爆了公司治理法律风险等“大事件”引起，倒也可以理解，而已经硝烟弥漫的阿里巴巴“争夺战”，却传言因为5年前的一份协议条款即将生效而引发。
虽然，这传言确实可笑且可疑，但是当事人的只言片语中又似乎证实了这一传言的真实性。
人们不禁要问：这个商业世界到底怎么了？“契约精神”重要？还是“马云权力”重要？有媒体披露，目前即将上演的争夺战，与5年前雅虎投资阿里巴巴集团公司时与马云签署的投资协议书有关。
2005年，雅虎以10亿美元和雅虎中国业务作价，换取其在阿里巴巴集团近40%股权的交易，当时被后者大肆渲染成“阿里巴巴全面收购雅虎中国，并获得雅虎10亿美元投资”。
当时，双方约定马云为首席执行官，马云等管理层股东可以派驻四名董事中的两名董事。
当时皆大欢喜的阿里巴巴管理股东马云等，可能还没有来得及理会投资协议中今日令其“不安”的条款。
根据投资协议，从2010年10月起，马云将不再获得“不被辞去阿里巴巴集团首席执行官职务”的保证，另外，雅虎将有权利从2010年10月起在阿里巴巴集团增加一名董事。
同时媒体报道显示，除董事席位增加外，根据协议约定，自2010年10月开始，持股阿里巴巴集团39%经济权益的雅虎，其投票权将从当时条款约定的35%增至39%，而马云等管理层的投票权将从35.7%降为31.7%，软银保持29.3%的经济权益及投票权不变。
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双重股制度
• 同股不同权，以少量的股权掌握公司的控制权。像Google 和Facebook这样的公司都实行双轨制股权结构。在股东双 轨制投票机制（Dual Class）下，上市公司可以发行普通股 和优先股两种拥有不同投票权的股票，创始人持有的股份 享有特定倍数的投票权，这样创始人在股份稀释之后，依 旧能保持对公司的控制权。
合伙人制度
• 2013年9月10日，阿里巴巴董事局主席马云披露了阿里的 “合伙人制度”，合伙人共28人，成员主要是集团高管。 马云希望在上市之后，“合伙人”有权提名超过半数的上 市公司董事会董事。 • 阿里巴巴方案中的“合伙人”并不像合伙企业中的合伙人 一样，需要对企业的债务承担连带责任，而是指高度认同 公司文化、加入公司至少5年的特定人士，其实就是一批 资深高管。在“合伙人制度”中，上市公司董事会的大多 数董事人选由阿里巴巴内部老人组成的合伙人群体提名， 而不是按股份多少分配动权交 给投资人，在创业的过程中没有人会乐善好施。” • 易凯资本CEO王冉所言：“阿里巴巴有马云太深的烙印。 现在马云对公司的控制，更多靠一种人文的东西，靠一种 精神领袖的影响。将来可能会让马云色彩淡化一些。阿里 巴巴的文化也会不断演变。对于马云来讲，传奇比控制更 重要。”
为什么不在HK上市
• 阿里巴巴B2B业务曾经在香港上市，虽然于2012年因私有 化退市，但阿里对港交所的监管规则更为熟悉，而且港交 所监管相对宽松。 • 马云所提出的“合伙人制度”的核心是，由合伙人提出集 团董事会多数席位，而不受管理层或合伙人实际持股比例 的制约，这一制度确保了马云等对公司管理的绝对控制权。 • 港交所对在那里上市的公司有明令规定，即上市公司只能 为单一股权结构，所有股票权拥有平等的表决权，也即一 人一票，不允许双重股份结构（Dual Class Structure）。
重新签订协议
• 支付宝股权转移使雅虎认识到了管理人的强势，以及阿里回购 股权的决心，雅虎最终作出了让步，重回谈判桌。事实上，雅 虎面对一个其不熟悉的电商领域，也找不到比阿里系更好的管 理人团队。2012年5月12日，阿里巴巴集团宣布，以63亿美金 现金及价值8亿美金的新增阿里巴巴集团优先股，回购雅虎手 中所持股份的50%，即阿里巴巴集团股权的20%。 • 在未来公司上市时，阿里巴巴集团还有权优先购买其剩余的所 持股份。条件是在2015年底前上市。 • 在交易完成后的阿里巴巴集团董事会，软银和雅虎的投票权之 和将降至50%以下。阿里巴巴集团董事会将维持2:1:1（阿里巴 巴集团、雅虎、软银）的比例。
赴美上市的障碍
• 相比香港市场和内地市场，允许“双重股制”的美国市场 看起来是阿里的最佳选择，但“支付宝股权转移事件”带 来的负面影响是其赴美上市的一大阻碍。 • 这一做法使美国市场对中国概念股产生了不信任情绪。华 尔街被“小股东兼职业经理人”可以把集团最有价值的资 产强行转移到第三方的事实所震惊。当时，一些基金经理 甚至要提起诉讼。实际上，诉讼的危险至今仍存在。
创始人 v.s. 投资人
• 控制权争夺(ControlRightContest),是指外部挑战者同管理层 竞争并从目标公司的股东手中获取足够多的投票权,以改变 目标公司的所有权结构、控制权结构和资产结构,从而实现 对公司的实际控制。
• 在现代公司治理中，创始人与投资人，大股东与小股东， 大股东与经理人的代理冲突无处不在，并往往演变成对控 制权的争夺。掌握了控制权，便可以掌控公司的运营，还 可以获得某些私人收益。
• 在2010年10月以前，雅虎虽为阿里巴巴单一最大股东，和 软银一样在董事会仅占一席，而阿里巴巴在董事会占两席， 小股东兼创始人马云实际掌控了阿里巴巴。
婚姻的破裂
• 实力大增的阿里集团于2009年2月向雅虎发出回购股权 要约，巴茨公开发表声明表示拒绝，声称在淘宝、支 付宝业务未上市之前，无意出售手中持有的阿里集团 股份。 • 阿里巴巴集团旗下子公司支付宝所有权被转移到了马 云控股的一家公司（浙江阿里巴巴）。马云和阿里集 团另一创始人分别持有浙江阿里巴巴商务有限公司80%， 20%的股份。自此，阿里集团最核心业务之一，最具增 长潜力的支付宝从阿里集团剥离，脱离了的受持有阿里巴巴集团股 份的推动，阿里巴巴集团大股东雅虎和软银的股 价分别上涨了65%和110%。外界对阿里巴巴上市 规模的估计各有不同。其可转换债券最近的非公 开交易价格显示，市场对阿里巴巴集团的估值为 1200亿美元。依据上市地点和募集的资金数额， 阿里巴巴集团最后募集到的资金可能会超过维萨 募集到的180亿美元，成为美国证券市场最大规模 的首次公开招股。
• 马云擅自转移股权给中国企业带来了极大的负面影响，也 严重影响了海外投资者对中国企业的信任。在讲诚信的美 国资本市场，类似事情会严重影响到阿里的估值和上市后 的法律问题。
创始人之殇
• 创始人和公司之间的这种冲突，并不容易说得明白，尤其 是创始人对公司贡献巨大的时候，很多人喜欢举苹果公司 和乔布斯的例子来论证，但乔布斯被苹果扫地出门，后来 回归解救苹果于危难之中，并不能构成对公司基本治理机 构的否定。当年乔布斯被苹果扫地出门，说明了公司治理 规则得到遵守，而后来苹果公司重新迎接乔布斯的回归， 同样说明了治理机制的灵活和有效。 • 一个有效的公司治理机制，完全可以摒弃个人成见，在必 要的时候开除创始人（或其他任何人），在必要的时候， 重新迎接创始人（或其他任何人）回归，这种驱逐和回归 都是在以股权基础上的公司自主治理机制的体现。
为什么不在A股上市
• 中国内地上市的公司主体必须在中国，但阿里搭建了VIE 架构(境外注册的上市实体与境内的业务运营实体相分离， 境外的上市实体通过协议的方式控制境内的业务实体)， 母公司注册地点(开曼群岛)并不在国内，不满足A股上市条 件。
• 如果想在A股上市，阿里巴巴还需在申报上市材料前清理 大规模的员工持股，将股东人数压缩到200人以内。但大 规模员工持股已成为阿里巴巴企业文化，清理员工持股较 难。
公司控制权争夺战
雅虎V.S.阿里巴巴
什么是控制权？
• 控制权是公司治理机制的核心和关键。控制权的配置是契 约各相关利益主体之间的一种博弈均衡的状态,合约的不完 全性使得控制权的初始配置至关重要。同时,由于控制权本 身具有一定的价值,通过掌握控制权可以管理、支配和利用 上市公司的各种资源,从而最大限度的获取经济效益,因此, 控制权成为各相关利益主体互相争夺的对象（马 磊， 2010）。
阿里巴巴集团 2013年3月16日
阿里上市
• 市场对阿里巴巴的估值为1200亿美元左右。 • 有消息称，阿里巴巴这次IPO的融资金额可 能会超过180亿美元，持平或超过Visa的180 亿、Facebook的160亿记录。 • 承销商为瑞信集团和摩根士丹利集团。 • 阿里为上市项目取名“Avatar”。 • 美国支持合伙人制度。
支付宝的未来
• 2011年7月29日，阿里集团、雅虎和软银就支付宝股权转 让事件正式签署协议，支付宝的控股公司承诺在上市时予 以阿里巴巴集团一次性的现金回报。回报额为支付宝在上 市时总市值的37.5%（以I PO价为准），回报额将不低于20 亿美元且不超过60亿美元。 • 雅虎股东或是担忧马云会继续如法炮制转移阿里集团其它 核心资产，因而重回谈判桌。阿里赢得了控制权，但马云 似乎输了道德——涉嫌违约。
支付宝的分离
• 雅虎随后声称，阿里巴巴集团将支付宝在线支付业务转移 给其它公司并未获得阿里巴巴集团董事会或股东的批准， 甚至他们都不知情。 • 马云公开确认管理层对支付宝股权调整并未获得董事会的 正式授权，仅有无实际效力的会议纪要和所谓的口头协议。 支付宝股权转移是为了尽快拿到支付牌照，否则淘宝模式 就会难以为继。 • 因为根据中国央行的规定，支付宝若要获得支付牌照，不 能由外资绝对控股。马云说他做了一项正确但不完美的决 策。2011年5月18日，支付宝拿到国内首张第三方支付牌 照——“非金融机构支付业务许可”。
期待阿里赴美上市成功
•
• •
制作人：童小军 2013年3月16日
声明
• 阿里巴巴今天决定启动在美国的上市事宜，以使公 司更加透明、国际化，进一步实现阿里巴巴的长期 愿景和理想。未来条件允许，我们将积极参与回归 国内资本市场，与国内投资者共同分享公司的成长。 • 感谢香港各界人士对阿里巴巴的关心和支持。我们 尊重香港现时的相关政策和出发点，并将会一如既 往地关注、参与并支持香港的创新和发展。
雅巴控制权争夺战的背景
1.阿里巴巴集团发展介绍 2.融资情况汇总 3.股权结构变动 4.阿里上市选择
• 马云有三重典型身份 • 创始人、管理人和小股东。 • 截至2011年底 • 马云私人持股只有约7.43%。
2005年雅虎投资的协议条款
• 1.从2010年10月开始，雅虎投票权增加至39%，将成为阿 里巴巴真正的第一大股东。 • 2.雅虎在董事会的席位增至两位，即雅虎和阿里巴巴均可 委任两位董事，软银依旧一位。此外，马云只要持有一股， 就有权在董事会指派一个董事。 • 3.“阿里巴巴集团首席执行官马云不会被辞退”条款到期。