中信并购基金路演材料

本材料仅呈送中信证券特定客户，敬请严格保密中信并购基金（筹）介绍书

——中国第一支由证券公司发起设立的并购基金

中信证券股份有限公司

2012年7月

特别提示

⏹本文件仅向少数特定的高端、专业机构投资者提供，供其了解拟设立的并购基金的相关信息。本文件介绍的过往投资业绩、投资策略等信息仅供投资人参考，不代表我们对并购基金投资策略、经营业绩的任何承诺和预期

⏹投资并购基金具有较高风险和较低的流动性。我们不对投资者的最低投资收益作任何承诺，亦不保证投资本金可被全部或部分收回。潜在投资者应有充分的资金实力及意愿承担风险。潜在投资者在决定是否投资并购基金时，不应将本文件的内容视为法律、税务、财务、投资或其他方面的建议，而应自行独立做出判断或另行寻求专业人士意见

⏹我们对本文件所载任何信息的准确性或完整性不作任何明示或暗示的声明或保证

⏹本文件及其内容均为中信并购基金管理有限公司（筹）拥有完整权利的保密信息，未经中信并购基金管理有限公司（筹）事先书面同意，本文件不可被复制或分发，本文件的内容亦不可向任何第三者披露。一旦阅读本文件，每一潜在投资者应被视为已同意此项保密条款

⏹除本特别提示外，本文件其他内容不具有法律约束力、不应被视为亦不构成向任何人士发出的要约或要约邀请，我们不保证会接受任何投资意愿

首支券商背景并购基金卓越的并购业务能力

广阔的市场前景­本基金是中国第一支由证券公司发起设立的并购基金，也是首支获得中国证监会同意发起设立的并购基金

­中信证券作为国内领先券商，拥有广泛客户网络资源及突出的价值发现和资源整合能力，在项目资源、重组增值、投资退出等方面拥有独特优势

­中信证券拥有国内资本市场规模最大且存续时间最长的并购团队，规模近百人­2011年，中信证券在彭博并购财务顾问排名中位列交易单数第一名和交易金额第三名；在证监会系统财务顾问排名中，位列交易金额第一名和交易单数第四名­2011年，中信证券在证券业协会排名中位列股票及债券承销市场份额第一位

­2000年至今，中国市场已披露并完成并购交易约2.3万起，合计交易金额9,463亿元美元；“十二五”期间，预计境内并购规模为6.5万亿元人民币，市场规模巨大

­成熟市场中，并购基金投资储备占私募股权的40% 以上，而中国并购基金市场基本缺失，具有广阔的发展前景

清晰的投资策略­通过控股权收购、行业整合投资、夹层投资以及其他法律法规允许的投资方式进行并购投资，通过对目标公司进行业务重组及改善，提升企业价值，最终退出获取基金超额收益

基金亮点

投资理念

侧重于各方利益共赢的

友好型收购

发现价值低估企业 进行控股权收购

联合行业龙头 推动行业整合

协助收购后企业重组

提供增值服务

选取行业、资本市场 阶段低点进行并购投资

投 资 理 念

实现出资人利益最大化

的杠杆融资

目录

第一部分并购基金市场分析 4 第二部分中信并购基金概要12 第三部分中信并购基金核心竞争力26 第四部分中信并购基金团队和过往业绩36 第五部分项目储备54 第六部分基金认购须知66

并购基金的定义

狭义的并购基金

⏹狭义的并购基金是指专注于企业并购投资的基金，其通过收购目标企业股份或资产，获得目标企业的控制权，然后对目标企业进行整合、重组及运营，待企业经营改善之后，通过上市

、转售或管理层回购等方式出售其所持股份或资产而退出。

广义的并购基金

⏹结合中国实际，除以上含义之外，广义的并购基金业务还包括并购活动中涉及到的行业整合投资、夹层投资以及其他法律法规允许的投资。

⏹

从2000年至2011年，中国市场上已披露并完成并购交易约2.3万起，合计交易金额9,463亿美元，平均单笔金额4,130万美元，交易规模和数量都呈现放大趋势

⏹

能源及矿业行业的并购交易金额占比最高

数据来源: CVSource 2000 – 2011年中国并购交易金额与数量走势

交易金额

交易数

量

2000 – 2011年中国并购交易金额按行业分类

信息技术及通信 8%

能源及矿

业 33%

制造业 7%

综合 4%

交通运输

及汽车制

造 6%

金融 12%

其他 30%

中国并购市场活跃

数据来源：CVSource

- 500

1,000 1,500 2,000

2,500 3,000 3,500 4,000 - 50

100

150

200

250

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

十亿美元

总披露金额

披露数量

⏹

目前中国产业的发展仍主要依靠单个企业的产能扩张。整体产业发展存在单体规模小、集中度低、管理水平低等诸多问题，亟需优化

⏹

美国六次收购浪潮表明，并购重组是提升行业集中度的重要途径

0%

10% 20% 30% 40% 50%

60% 70% 2010年中国部分产业集中度水平

数据来源: 各行业”十二五规划”

注: 集中度以行业内市场占有率前十大公司计算 数据来源：CEIC

中国经济的行业集中度有待提高，并购市场前景广阔

中国工业总产值及企业数量分析图

数据来源: 各行业”十二五规划”

-

50 100 150 200 250 300 350 400 450 500

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10,000

20,000 30,000 40,000 50,000 60,000 70,000 80,000 90,000 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 工业总产值

工业企业数量

单位：十亿人民币

单位：千家