最新整理煤炭行业资本运作概况.ppt
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煤炭企业财务管理与资本运作策略
财务管理的定义： 对企业的资金、 成本、收益、负 债等经济活动进 行计划、控制、 监督和分析，以 实现企业价值最 大化。
财务管理的目标： 确保企业资金的 有效利用，降低 成本，提高收益， 优化资本结构， 防范财务风险， 实现企业可持续 发展。
财务管理的内容： 包括预算管理、 成本管理、投资 管理、筹资管理、 收益分配管理等。
促进资本运作：协同发展 可以促进资本运作，提高 企业的融资能力和投资回
报率。
协同发展的策略与实践
策略一：优化 财务管理，提 高资金使用效
率
策略二：加强 资本运作，拓
宽融资渠道
策略三：建立 协同机制，实 现财务管理与 资本运作的良
性互动
实践案例：某 煤炭企业通过 优化财务管理 和加强资本运 作，实现协同 发展的成功经
验
协同发展的未来展望
财务管理与资本 运作的深度融合
提高企业运营效 率和盈利能力
优化企业资本结 构，降低财务风 险
推动企业创新发 展，提升核心竞 争力
6
煤炭企业财务管理与资本运作的 案例分析
成功案例介绍
案例背景：某煤炭企业面临财 务困境，需要进行财务管理和 资本运作
解决方案：通过优化财务管理， 提高资金使用效率，降低成本
财务管理是煤炭企业 经营活动的重要组成 部分，关系到企业的
生存和发展。
财务管理可以提高煤炭企 业的经济效益，降低成本，
提高利润。
财务管理可以帮助煤炭企 业优化资源配置，提高资
源利用效率。
财务管理可以防范财务风 险，确保企业的财务安全。
3
煤炭企业财务管理策略
资金筹措与管理
资金来源：银行贷款、股 权融资、债券融资等
实施效果：成功实现扭亏为盈， 提高了企业的市场竞争力
煤化工行业发展解析与建议ppt课件
2009年1-7月份，甲醇产量为590.5万吨，较去年同期累计 产量658.8万吨，同比减少68.3万吨，下降幅度为10.4%。
篮球比赛是根据运动队在规定的比赛 时间里 得分多 少来决 定胜负 的，因 此，篮 球比赛 的计时 计分系 统是一 种得分 类型的 系统
一、国内煤化工发展现状
（三）现代煤化工及部分热点项目发展现状
• 甲醇
在国内产能相对过剩、市场依旧低迷、盈利艰难的情况下，又遭 遇国外低价甲醇大量涌入。09年1～5月，中国甲醇进口量290.7万 吨，同比增长710.5%，其中沙特阿拉伯约占43％，新西兰占6％， 马来西亚和印度尼西亚分别占5％和2％，而出口量仅为1000吨。
与国内甲醇产品相比，进口甲醇的价格具有相当的成本优势。国 内甲醇企业主要采用煤炭路线，由于原材料价格一直居高不下，国 内企业成本多在2000元上下；国际上特别是沙特等中东地区主要采 用天然气为原料，同时由于能源定价不同，其实际生产成本甚至低 于100美元/吨。
我国煤化工产业正逐步从焦炭、电石、合 成氨为主的传统煤化工产业向石油替代产品 为主的现代煤化工产业转变。
篮球比赛是根据运动队在规定的比赛 时间里 得分多 少来决 定胜负 的，因 此，篮 球比赛 的计时 计分系 统是一 种得分 类型的 系统
一、国内煤化工发展现状
（一）传统煤化工
焦炭
电石
合成氨
煤焦化、煤电石、合成氨属于传统煤化工的三个子行业
一、国内煤化工发展现状
（二三）产 现业 代现 煤状 化工及部分热点项目发展现状
• 煤制烯烃
先示范后推广，不能盲目发展
甲醇制乙烯、丙烯等低碳烯烃是最有希望替代石脑油为原料
制烯烃的工艺路线, 目前已趋于成熟。我国已完成了甲醇生产乙
篮球比赛是根据运动队在规定的比赛 时间里 得分多 少来决 定胜负 的，因 此，篮 球比赛 的计时 计分系 统是一 种得分 类型的 系统
一、国内煤化工发展现状
（三）现代煤化工及部分热点项目发展现状
• 甲醇
在国内产能相对过剩、市场依旧低迷、盈利艰难的情况下，又遭 遇国外低价甲醇大量涌入。09年1～5月，中国甲醇进口量290.7万 吨，同比增长710.5%，其中沙特阿拉伯约占43％，新西兰占6％， 马来西亚和印度尼西亚分别占5％和2％，而出口量仅为1000吨。
与国内甲醇产品相比，进口甲醇的价格具有相当的成本优势。国 内甲醇企业主要采用煤炭路线，由于原材料价格一直居高不下，国 内企业成本多在2000元上下；国际上特别是沙特等中东地区主要采 用天然气为原料，同时由于能源定价不同，其实际生产成本甚至低 于100美元/吨。
我国煤化工产业正逐步从焦炭、电石、合 成氨为主的传统煤化工产业向石油替代产品 为主的现代煤化工产业转变。
篮球比赛是根据运动队在规定的比赛 时间里 得分多 少来决 定胜负 的，因 此，篮 球比赛 的计时 计分系 统是一 种得分 类型的 系统
一、国内煤化工发展现状
（一）传统煤化工
焦炭
电石
合成氨
煤焦化、煤电石、合成氨属于传统煤化工的三个子行业
一、国内煤化工发展现状
（二三）产 现业 代现 煤状 化工及部分热点项目发展现状
• 煤制烯烃
先示范后推广，不能盲目发展
甲醇制乙烯、丙烯等低碳烯烃是最有希望替代石脑油为原料
制烯烃的工艺路线, 目前已趋于成熟。我国已完成了甲醇生产乙
煤炭企业的金融与资本运作
03
融资策略
银行贷款：煤炭 企业可以通过银 行贷款获得资金， 用于生产经营和
投资。
发行债券：煤炭 企业可以通过发 行债券筹集资金， 债券的利率和期 限可以根据市场 情况和企业需求
进行调整。
股权融资：煤炭 企业可以通过发 行股票筹集资金， 股票的股价和数 量可以根据市场 情况和企业需求
进行调整。
融资租赁：煤炭 企业可以通过融 资租赁的方式筹 集资金，租赁的 期限和租金可以 根据市场情况和 企业需求进行调
煤炭企业金融与资本运作的挑战与 机遇
06
面临的挑战
煤炭价格波动：市场供需关系变化导致煤炭价格波动，影响企业盈利能力
环保压力：煤炭企业面临越来越严格的环保法规和标准，需要投入大量资 金进行环保改造
技术更新：煤炭企业需要不断更新技术，提高生产效率和降低成本
融资困难：煤炭企业由于行业特点和政策限制，融资难度较大，影响企业 发展和扩张
科技创新：利用 新技术提高煤炭 开采效率和安全 性
国际合作：加强 与国际金融机构 的合作，拓展融 资渠道
政策支持：政府 出台相关政策， 支持煤炭企业金 融与资本运作
抓住机遇的策略
加强与金融机构 的合作，提高融 资能力
优化资本结构， 降低负债率
拓展多元化经营， 降低单一业务风 险
加强技术创新， 提高生产效率和 竞争力
资本运作的创新模式
股权融资：通过发行股票筹集资金，提高企业资本实力 债务融资：通过发行债券筹集资金，降低企业财务风险 资产证券化：将企业资产转化为证券，提高资产流动性 并购重组：通过收购、兼并、重组等方式实现企业扩张和发展
数字化和智能化技术的应用
煤炭企业将采用更 多的数字化和智能 化技术，以提高生 产效率和安全性。
融资策略
银行贷款：煤炭 企业可以通过银 行贷款获得资金， 用于生产经营和
投资。
发行债券：煤炭 企业可以通过发 行债券筹集资金， 债券的利率和期 限可以根据市场 情况和企业需求
进行调整。
股权融资：煤炭 企业可以通过发 行股票筹集资金， 股票的股价和数 量可以根据市场 情况和企业需求
进行调整。
融资租赁：煤炭 企业可以通过融 资租赁的方式筹 集资金，租赁的 期限和租金可以 根据市场情况和 企业需求进行调
煤炭企业金融与资本运作的挑战与 机遇
06
面临的挑战
煤炭价格波动：市场供需关系变化导致煤炭价格波动，影响企业盈利能力
环保压力：煤炭企业面临越来越严格的环保法规和标准，需要投入大量资 金进行环保改造
技术更新：煤炭企业需要不断更新技术，提高生产效率和降低成本
融资困难：煤炭企业由于行业特点和政策限制，融资难度较大，影响企业 发展和扩张
科技创新：利用 新技术提高煤炭 开采效率和安全 性
国际合作：加强 与国际金融机构 的合作，拓展融 资渠道
政策支持：政府 出台相关政策， 支持煤炭企业金 融与资本运作
抓住机遇的策略
加强与金融机构 的合作，提高融 资能力
优化资本结构， 降低负债率
拓展多元化经营， 降低单一业务风 险
加强技术创新， 提高生产效率和 竞争力
资本运作的创新模式
股权融资：通过发行股票筹集资金，提高企业资本实力 债务融资：通过发行债券筹集资金，降低企业财务风险 资产证券化：将企业资产转化为证券，提高资产流动性 并购重组：通过收购、兼并、重组等方式实现企业扩张和发展
数字化和智能化技术的应用
煤炭企业将采用更 多的数字化和智能 化技术，以提高生 产效率和安全性。
山西省煤炭产业发展现状及问题ppt课件
11
产业发展状况分析
2014年，山西省生产总值12759.4亿元。其中， 第一产业增加值788.1亿元，占生产总值的比重 6.2%；第二产业增加值6343.3亿元，占生产总值 的比重49.7%；第三产业增加值5628.0亿元，占 生产总值的比重44.1%。说明山西省经济结构仍 然面临着发展失衡的现状。在这种新形势下面临 着新的挑战和约束。
2
煤炭之乡——山西
山西是我国最大的产煤省，素有煤炭之乡之称。煤炭资源优势得天独厚，储 量大、分布广、品种全、质量优、易开采，全省含煤面积6.2万平方公里，占 其国土面积的40.4%。
截止2015年底，全省已累计查明的煤炭资源储量约为2970亿吨，保有查明资 源储量为2709亿吨，占全国总量的17.3%，居全国第三位。 新中国成立以来，山西累计产煤140多亿吨，提供了全国四分之一的煤炭，可 谓称得上“暖热了华北一半的炕，点亮了全国一般的灯”
12
产业结构调整意见
第一产业：在当前的情况下，山西省第一产业所占的比 重并不高。第一基础打好才能推动第二，三产业进一步 发展。因此加强农业部门的发展是优化山西省产业结构 非常重要的一步。随着经济的发展第一产业的比重还在 减少，但这种下降的幅度和速度应该与经济增长和经济 水平相适应。否则不利于发挥产业结构的整体效应。所 以要加强农业部门的发展力度，切实保证第一产业稳定 持久健康的发展，才能保证山西省经济增长的合理性和 持续性。
煤炭产业发展现状及问题
1
聚焦山西
山西省地处中部地区，位于黄河 流域中游。自然资源十分丰富。 其矿产资源丰富，其中，煤炭保 有资源储量2767.85亿吨，煤层 气保有资源储量 1825.16亿立方米，山西省依赖 于得天独厚的资源优势， 形成了自己独具特色的产业结构， 在这种形态下的产业结构确实促 进了过去的山西省的经济增长。
产业发展状况分析
2014年，山西省生产总值12759.4亿元。其中， 第一产业增加值788.1亿元，占生产总值的比重 6.2%；第二产业增加值6343.3亿元，占生产总值 的比重49.7%；第三产业增加值5628.0亿元，占 生产总值的比重44.1%。说明山西省经济结构仍 然面临着发展失衡的现状。在这种新形势下面临 着新的挑战和约束。
2
煤炭之乡——山西
山西是我国最大的产煤省，素有煤炭之乡之称。煤炭资源优势得天独厚，储 量大、分布广、品种全、质量优、易开采，全省含煤面积6.2万平方公里，占 其国土面积的40.4%。
截止2015年底，全省已累计查明的煤炭资源储量约为2970亿吨，保有查明资 源储量为2709亿吨，占全国总量的17.3%，居全国第三位。 新中国成立以来，山西累计产煤140多亿吨，提供了全国四分之一的煤炭，可 谓称得上“暖热了华北一半的炕，点亮了全国一般的灯”
12
产业结构调整意见
第一产业：在当前的情况下，山西省第一产业所占的比 重并不高。第一基础打好才能推动第二，三产业进一步 发展。因此加强农业部门的发展是优化山西省产业结构 非常重要的一步。随着经济的发展第一产业的比重还在 减少，但这种下降的幅度和速度应该与经济增长和经济 水平相适应。否则不利于发挥产业结构的整体效应。所 以要加强农业部门的发展力度，切实保证第一产业稳定 持久健康的发展，才能保证山西省经济增长的合理性和 持续性。
煤炭产业发展现状及问题
1
聚焦山西
山西省地处中部地区，位于黄河 流域中游。自然资源十分丰富。 其矿产资源丰富，其中，煤炭保 有资源储量2767.85亿吨，煤层 气保有资源储量 1825.16亿立方米，山西省依赖 于得天独厚的资源优势， 形成了自己独具特色的产业结构， 在这种形态下的产业结构确实促 进了过去的山西省的经济增长。
专家分析中国煤炭行业分析报告(PPT58张)
以煤炭为主体、电力为中心，油气和新 能源全面发展。
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——2004年制定的新能源战略
一、中国煤炭行业基本情况
中国煤炭行业分析
2、煤炭与其他能源的对比
原煤 原油 天然气 水电 原煤 原油 天然气 水电
2、煤炭与其他能源的对比
2.9% 7.7% 15.2% 22.7% 2.8% 7.4%
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三、矿产资源管理
中国煤炭行业分析
3、矿业权的主要内容
矿业权登记有探矿权登记和采矿权登记。分为申请登记、
变更登记、延续登记、撤消登记和保留登记等。
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国际上通用的管理办法。
在登记方法中，强调了勘查矿产资源按区块进行登记的
二、中国煤炭资源
中国煤炭行业分析
5、煤炭资源的可行性评价 煤炭资源可行性评价分为：
1、概略研究： 根据勘探得到的数据进行概略 研究，确定有无投资机会，没有进行标准的经济评价， 其结果为内蕴经济意义
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2、预可行性研究：初步评价矿床开发的经济意 义，为该矿床是否需要勘探或可行性研究提供依据。 3、可行性研究：对矿床开发进行详细评价，得 出项目的技术经济可靠性。
中国煤炭行业分析
3、矿业权的主要内容 矿业权流转就是矿业权的运动，包括矿业权的出让、转 让、出租和抵押。 矿业权出让是由代表国家进行矿业权管理的机构负责， 采用批准申请、招标、拍卖等方式出让矿业权。
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矿业权转让是矿业权人之间横向依法流转。采取出售、
作价出资、合作勘查或开采、上市等方式依法转让矿业权。
煤炭行业改革发展有关情况PPT(共 41张)
三是煤炭产业集中度提高。上半年，前4家煤炭企 业产量占全国煤炭总产量的26.1%，同比增加3.5 个百分点；前8家煤炭企业产量占全国煤炭总产量 的38.5%，同比增加4.9个百分点。其中7家亿吨 级企业产量占全国煤炭产量的35.9%，同比增长 4.5%。近期，河南煤化与义马煤业实施重组，重 组后企业煤炭规模将超亿吨。
一、前7个月全国煤炭经济运行情况
2013年以来，全国煤炭市场继续呈现总量宽松、 结构性过剩的态势。需求低速增长，产能持续释 放，进口不断增加，全社会煤炭库存上升，价格 下滑，效益下降，企业经营压力加大。近期，煤 炭市场出现了一些积极的迹象。
（一）产销量下降。据统计，前7个月全国煤炭产 量21.3亿吨，同比减少7800万吨，下降3.5%。全 国煤炭销量20.7亿吨，同比减少8400万吨，下降 3.9%。
二、煤炭行业改革发展取得的成绩
（一）行业改革取得新进展。一是实现了电煤价 格并轨。在国务院领导同志的关心、支持下，在 国家发展改革委的积极推动下，自今年开始，取 消了煤炭重点合同，实现了电煤价格并轨，煤炭 市场化改革取得实质进展。二是推进了市场体系 建设。区域煤炭交易市场逐步建立，全国煤炭交 易市场合作组织正在发挥作用，全国煤炭交易市 场体系建设工作正在有序推进。
三是利润继续大幅下降。前6个月规模以上煤炭企业利润 同比下降43.3%；大型煤炭企业利润同比下降40.8%，黑 龙江、吉林、重庆、四川、云南、安徽、江西等7个省份 出现煤炭全行业亏损。四是资产负债率上升。前6个月规 模以上煤炭企业资产负债率62.44%，同比上升2.52%，大 型企业资产负债率65.83%，同比上升2.5%，有的企业超 过75%。企业偿债能力下降，经营风险增大。五是部分困 难企业职工收入受到影响。部分老矿区的困难企业已经出 现了贷款发工资和推迟发工资的现象。
分析目前我国煤炭行业现状(PPT 57页)
潜在矿产资源 查明矿产资源
普查 详查 勘探
地质可靠程度 找煤
储量、基础储量、资源量 推断的 控制的 探明的
二、中国煤炭资源
中国煤炭行业分析
5、煤炭资源的可行性评价 煤炭资源可行性评价分为： 1、概略研究： 根据勘探得到的数据进行概略 研究，确定有无投资机会，没有进行标准的经济评价， 其结果为内蕴经济意义 2、预可行性研究：初步评价矿床开发的经济意 义，为该矿床是否需要勘探或可行性研究提供依据。 3、可行性研究：对矿床开发进行详细评价，得 出项目的技术经济可靠性。
4、内蕴经济的：由于工作程度低，无法区分其经济性
资源量
三、矿产资源管理
中国煤炭行业分析
1、矿业权管理概述
“矿产资源属于国家所有”，这是中国宪法和矿产资 源法明确规定的，国家因此享有对矿产资源占有、使用、 收益和处分的权利。
国家通过依法设立矿业权，实现矿产资源所有权与 经营权的分离；通过矿业权有偿出让和依法转让，实现矿 业权的市场流转，从而保护矿产资源所有者和使用者权益； 通过强化矿业权的管理，有利于建立良好的矿业秩序，实 现矿业经济的健康发展。
让、出租和抵押。 矿业权出让是由代表国家进行矿业权管理的机构负责，
采用批准申请、招标、拍卖等方式出让矿业权。 矿业权转让是矿业权人之间横向依法流转。采取出售、
作价出资、合作勘查或开采、上市等方式依法转让矿业权。
三、矿产资源管理
中国煤炭行业分析
3、矿业权的主要内容
《探矿权采矿权转让管理办法》（国务院令第242号）规 定转让国家出资勘查所形成的探矿权、采矿权时，必须依法 进行评估，并由国务院国土资源主管部门对其评估结果依法 确认。但对非国家出资勘查形成的探矿权、采矿权是否进行 评估，国家未作规定，由矿业权人自行决定。
普查 详查 勘探
地质可靠程度 找煤
储量、基础储量、资源量 推断的 控制的 探明的
二、中国煤炭资源
中国煤炭行业分析
5、煤炭资源的可行性评价 煤炭资源可行性评价分为： 1、概略研究： 根据勘探得到的数据进行概略 研究，确定有无投资机会，没有进行标准的经济评价， 其结果为内蕴经济意义 2、预可行性研究：初步评价矿床开发的经济意 义，为该矿床是否需要勘探或可行性研究提供依据。 3、可行性研究：对矿床开发进行详细评价，得 出项目的技术经济可靠性。
4、内蕴经济的：由于工作程度低，无法区分其经济性
资源量
三、矿产资源管理
中国煤炭行业分析
1、矿业权管理概述
“矿产资源属于国家所有”，这是中国宪法和矿产资 源法明确规定的，国家因此享有对矿产资源占有、使用、 收益和处分的权利。
国家通过依法设立矿业权，实现矿产资源所有权与 经营权的分离；通过矿业权有偿出让和依法转让，实现矿 业权的市场流转，从而保护矿产资源所有者和使用者权益； 通过强化矿业权的管理，有利于建立良好的矿业秩序，实 现矿业经济的健康发展。
让、出租和抵押。 矿业权出让是由代表国家进行矿业权管理的机构负责，
采用批准申请、招标、拍卖等方式出让矿业权。 矿业权转让是矿业权人之间横向依法流转。采取出售、
作价出资、合作勘查或开采、上市等方式依法转让矿业权。
三、矿产资源管理
中国煤炭行业分析
3、矿业权的主要内容
《探矿权采矿权转让管理办法》（国务院令第242号）规 定转让国家出资勘查所形成的探矿权、采矿权时，必须依法 进行评估，并由国务院国土资源主管部门对其评估结果依法 确认。但对非国家出资勘查形成的探矿权、采矿权是否进行 评估，国家未作规定，由矿业权人自行决定。
煤炭行业工作汇报PPT模板
Sometimes we all cried because of the pain we witnessed. But on the Kendall walked into the stadium to audition for American Idol a mere15 three months after her accident we cried tears
点击此处添加公司名称
面临困难
点击此处添加标题
Sometimes we all cried because of the pain we witnessed. But on the Kendall walked into the Sometimes we all cried because of the pain we witnessed.
点击此处添加公司名称
发展历程
Sometimes we all cried because of the pain we witnessed. But on the Kendall walked into the stadium to audition for American Idol a mere15 three months after her accident we cried tears
企 第
业一 章
概 况
亮 第
点一 章
项 目
面 第
临一 章
困 难
下 第
步一 章
计 划
1 第一章 企业概况
企业基本情况
BECAUSE WITNESSED SOMETIMES
点击此处添加小标题
Sometimes we all cried because of the pain we witnessed. But on the day Kendall walked into the stadium to audition for American Idol -- a mere15 three months after her accident we cried tears of joy. And our tears turned into shouts when she was given a golden ticket to Hollywood.
煤炭行业的创新投融资与资本运作
市场需求：随着经济发 展，对煤炭的需求不断
增加
国际合作：加强国际合 作，引进外资和技术， 提升煤炭行业的竞争力
如何应对挑战和抓住机遇
加强技术创新，提高煤 炭行业的技术水平和竞
争力
优化产业结构，推动煤 炭行业向清洁、高效、
可持续的方向发展
加强政策支持，推动 煤炭行业创新投融资
与资本运作的发展
加强国际合作，借鉴国外 先进经验和技术，提高煤
市场竞争：国内外竞争对手日益 增多，竞争压力加大
添加标题
添加标题
添加标题
添加标题
技术进步：新技术不断涌现，对 传统煤炭行业带来冲击
资金需求：创新投融资与资本运 作需要大量资金支持，融资难度 较大
面临的机遇
政策支持：政府鼓励煤 炭行业创新投融资与资
本运作
技术进步：新技术的应 用为煤炭行业带来新的
发展机遇
国际合作：加强国际合作，共 享煤炭行业创新技术和经验
3
创新投融资在煤炭行业的应 用
创新投融资的定义和特点
定义：创新投融资是指通过创新手段， 如股权投资、风险投资、天使投资等， 为创新项目提供资金支持的一种金融 方式。
特点：创新投融资具有高风险、高回报的 特点，需要投资者具备较高的风险承受能 力和专业的投资知识。
创新投融资可 以吸引更多资 本进入煤炭行 业，提高行业 竞争力。
创新投融资可 以帮助煤炭企 业提高技术水 平，降低生产 成本，提高经 济效益。
创新投融资可 以促进煤炭行 业与其他行业 的融合发展， 实现多元化发 展。
创新投融资在煤炭行业的实践案例
案例二：某煤炭企业与金融机 构合作，设立产业基金，用于 投资清洁能源项目
能力。
资本运作在煤炭行业的必要性
煤炭行业的融资与资本运作
政策法规的制约：政策法规的调整和变化对煤炭行业融资与资本运作的影响 政策法规的滞后性：政策法规的滞后性导致煤炭行业融资与资本运作面临挑战 政策法规的执行问题：政策法规的执行问题导致煤炭行业融资与资本运作面临困难 政策法规的协调问题：政策法规的协调问题导致煤炭行业融资与资本运作面临障碍
国际贸易摩擦：煤炭出口受到贸易 壁垒和关税的影响
Part Four
煤炭行业属于 重资产行业， 投资规模大，
回报周期长
煤炭价格波动 大，市场风险 高，投资者信
心不足
环保政策对煤 炭行业的限制， 导致投资者对 煤炭行业的前 景持谨慎态度
煤炭行业融资 渠道单一，主 要依赖银行贷 款，其他融资
渠道有限
市场风险：煤炭价格波动，影响企业盈利能力 政策风险：政府政策调整，影响企业经营环境 法律风险：企业合规性要求，影响企业运营稳定性 财务风险：企业融资成本，影响企业资金链安全
国际竞争压力：国际煤炭市场竞争 激烈，可能导致价格战和利润下降
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添加标题
添加标题
国际市场需求变化：国际市场需求 波动对煤炭行业的影响
国际环保政策：国际环保政策对煤 炭行业的限制和影响
Part Five
创新融资模式：供应链金融、 融资租赁、资产证券化等
传统融资模式：银行贷款、 债券发行、股权融资等
Part Three
资本运作的方式：包括股权 融资、债权融资、并购、重 组等
资本运作的定义：通过资本 的流动和配置，实现企业价 值的最大化
资本运作的目的：提高企业 的盈利能力、市场竞争力和
可持续发展能力
资本运作的影响因素：市场 环境、政策法规、企业战略、
投资者需求等
债权融资：通过发行债券筹 集资金
分析目前我国煤炭行业现状59页PPT
分析目前我国煤炭行业现状
61、辍学如磨刀之石，不见其损，日 有所亏 。 62、奇文共欣赞，疑义相与析。
63、暧暧远人村，依依墟里烟，狗吠 深巷中 ，鸡鸣 桑树颠 。 64、一生复能几，倏如流电惊。 65、少无适俗韵，性本爱丘山。
56、书不仅是生活，而且是现在、过 去和未 来文化 生活的 源泉。 ——库 法耶夫 57、生命不可能有两次，但许多人连一 次也不 善于度 过。— —吕凯 特 58、问渠哪得清如许，为有源头活水来 。—— 朱熹 59、我的努力求学没有得到别的好处， 只不过 是愈来 愈发觉 自己的 无知。 ——敢地 走到底 ，决不 回头。 ——左
61、辍学如磨刀之石，不见其损，日 有所亏 。 62、奇文共欣赞，疑义相与析。
63、暧暧远人村，依依墟里烟，狗吠 深巷中 ，鸡鸣 桑树颠 。 64、一生复能几，倏如流电惊。 65、少无适俗韵，性本爱丘山。
56、书不仅是生活，而且是现在、过 去和未 来文化 生活的 源泉。 ——库 法耶夫 57、生命不可能有两次，但许多人连一 次也不 善于度 过。— —吕凯 特 58、问渠哪得清如许，为有源头活水来 。—— 朱熹 59、我的努力求学没有得到别的好处， 只不过 是愈来 愈发觉 自己的 无知。 ——敢地 走到底 ，决不 回头。 ——左
我国煤矿产业现状介绍PPT
2019-2019年我国原煤产量增长情况
单位：亿吨 30.00
25.00 20.00
15.00 10.00
5.00
0.00 2002
2003
数据来源：国家统计局，正略钧策研究
2004
2005
2006
2007
煤炭生产总量 年增长速度
25.00%
20.00%
15.00%
10.00%
5.00%
2008
0.00%
年产量（万吨） 28161.0 11411.0 8029.1 6890.5 6043.3 6040.0 5495.0 4209.2 4120.0 3970.3
同比增长率 19.4% 8.7% 10.9% 5.2% 66.4% 20.2% 1.7% 13.2% 10.1% 2.2%
数据来源：中国煤炭工业协会，正略钧策研究
煤矿行业介绍
一． 我国煤炭行业的基本特点 二． 现阶段煤炭行业发展的主要趋势 三． 低碳经济发展模式下的政策影响 四． 我国煤炭企业面临的战略选择 五． 煤基清洁能源的发展现状与市场机遇
docin/sundae_meng
第1页
我国煤炭储量居世界第三位，占全球已探明储量的13.9%，但由于开采 量过大，储采比低于世界平均水平，未来可供持续开采的资源十分有限
数据来源：国家统计局，正略钧策研究
• 随着我国经济的 持续增长，无论 是能源生产总量， 还是煤炭产量都 呈现出逐年攀升 的态势
• 我国煤炭产量与 能源生产总量的 上升趋势，体现 出高度的相关性， 这与我国的能源 消费结构有着密 切关联
第4页
从能源结构的角度看，煤炭作为我国第一大能源，占各类能源生产总量 的比例长期稳定在70%左右
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• 1、智能配电是智能电网建设中最具意义的环节， 空间巨大
• 2、智能变电站是智能电网建设的核心 • 3、电动汽车充、换电站和智能电表是智能电网建
设的重要组成部分。 • 4、电力电输电
变电
配电
光伏逆变器、FACTS、柔 智能变电站
风电变流器、性直流输电、（电子式互
环保
预计“十二五”我国环保投资将达3.1 万亿，比“十一五”期间的1.54 万亿翻一 番；预计2015 年行业产值2.2 万亿，比2010 年1.1 万亿翻一番，行业年复合增长 率达15%-20%，行业龙头增速可达30%以上。
投资策略
• 火电厂大气污染物排放标准出台，前端低氮燃烧+后端SCR成为标配。 低氮改造市场容量在15亿，市场空间有限；关注由此带来的催化剂市 场机会。
储能（锂电 串联补偿、 感器、设备
池、钠硫电
状态采集传
池、抽水蓄
感）
能）
配网智能化
阳光电源、 科士达、 荣信股份、 九州电器、 科华恒盛、 海德控制
荣信股份、 思源电气、 许继电气
国电南瑞、 国电南瑞、 国电南自、 国电南自、 中国西电、 四方股份、 理工监测、 特锐德、 中元华电 、 北京科锐、 智光电气 科大智能、
特高压投资规模巨大
根据国家电网规划，“十二五”期间，国家电网将在“晋东南-南阳-荆门”一线特 高压交流试验示范工程的基础上，加快华中、华北、华东“三华”特高压交流同 步电网建设。
“十二五”期间，两大电网公司在特高压电网上的投入有可能超过5000 亿元，外 加两家在550kv 以上的超高压的投资，总体的投资有望达到7000 亿以上。
• 3、配电设备方面，由于城乡电网改造的全面铺开，明年其投资额度 和增速仍然较为确定，因此高景气度将会维持，业绩确定性最高的；
• 4、电力电子方面，作为智能电网中不可或缺的支撑以及在工业企业的 广泛需求带动下，我们依然看好其未来广泛而又巨大的市场。
逻辑综述：为什么看好电力设备板块
• 投资和减排是电力设备行业的两大驱动因素，而这两个因 素在2012 年会有更确切的落实。
新联电子
用电 充、换电站 和智能电表
奥特迅、 国电南瑞、 许继电气、 科陆电子、 林洋电子、 浩宁达 东软载波
调度
智能电网调 度技术支持 系统建设 ， 调度数据网 双平面和安 全防护体系
国电南瑞 、 东方电子、 积成电子、 国电南自、 许继电气
（2）建设特高压 国情使然
特高压的优越性
“特高压”是指交流1000千伏、直流±800千伏及以上电压等级。特高压交流输电中 途可有多个落点，交错互联形成“特高压电网”；而特高压直流输电一般是“点 对点”的输电线路。
明年上半年启动；
估值有望修复，利好东方电气、上海电气、江苏神通、东方锆业
光伏仍在底部徘徊
• 欧洲一直是全球光伏市场的增长引擎，欧债危机导致欧洲光伏需求下 滑
• 意大利补贴接近上限，债务危机恶化抬高融资成本，光伏需求后续增 长乏力。
• 国内或将加大光伏市场支持力度，但基数较低，难以为继
多晶硅价格5 月开始下滑，目前下滑到30 美元/kg
220kV及以上电压等级变压器(MVA)
220kV及以上电压等级GIS(间隔)
（1）智能电网：披着低碳经济的外衣
低碳经济中能源传输是一个非常关键的环节，而电能传输又是能源传输中最 重要的组成部分。
电能传输不仅要考虑到安全性、传输损耗、新能源电力上网、维护成本、 电能调度优化、用户管理和监测，还需要考虑到能源供给和消费不均衡带 来的远距离传输问题。
特高压的投资逻辑
• 特高压输电：能源远距离调配的必要性
• 直流：无争议，“十二五”约2300亿元投资
• 交流： （1）短期催化剂：“淮南-上海”项目动工。 （2）大规模建设风向标：“晋东南”扩建项目的投运效果如何、“锡盟-
南京”项目是否获批复。
• 特高压一次设备：变压器、组合开关、换流阀。寡头垄断的市场格局， 毛利率高于普通产品。
要点
• 一、电力设备 • 二、环保
• 三、重点推荐公司
电力设备板块的投资机会
前三季度电力设备板块跑输沪深300
今年电力设备跌幅第一
看好电力设备板块的结构性机会
• 1、一次设备方面，虽然常规线路输变电投资仍然不容乐观，但特高压 的加速带动站在行业顶端的公司业绩反转；
• 2、二次设备方面，随着智能化投资比例的加大以及电气化铁路的逐步 推进，二次设备在明年仍然有望维持较高增速，以消化目前较高的估 值；
• 投资机会： （1）阶段性行情：股价调整后隐含的预期降低，可参与。 （2）持续性行情：必要基础是“晋东南”扩建项目的投运效果好、
“锡盟-南京”项目获批。
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核电有望重新启动
• 积极发展低碳能源：11月9日国务院通过《“十二五”控制温室气体排放工作 方案》，要求完成到
• 2015年单位GDP二氧化碳排放比2010年下降17%的目标，积极发展低碳能源； • • 核电装机目标：我们预计到2020年核电装机目标或仍达7000万千瓦； • • 核电重启：《核安全规划》正在制定中，在确保安全的基础上核电项目有望
• 首先，2012 年电力投资力度相对11 年会有明显加强。 （十二五期间五万亿投资规模）
• 其次，原材料成本下降
• 最后，节能减排压力
行业拐点初步显现
2011 年电网投资低落将可能催生未来电网投资超预期
招标量增长，显示电网投资将加
大
今年前四批同比进展较缓，第五批、第六批同比均大幅增长，显示电网明年投资加 大 • 其中变压器招标第五批、第六批同比增长分别高达44%，71%，全年增速2%； • GIS招标第五批、第六批同比增长分别高达589%，661%，全年增速30%。
智能电网投资提速
“十二五”期间，国家电网公司电网智能化 投资的总额为2861.1亿元，年均投资为572.2 亿元，较“十一五”250亿元的年均投资大 幅翻番。
电网结构
智能电网：变电、配电、用电受益最大
• 智能电网：发电、输电、变电、配电、用电、调度6个环节 • 2012年关注：变电 配电
智能电网投资策略
• 固废行业增速最快，未来十年年复合增速达到20%；在三种技术路线， 焚烧将优先发展，焚烧是解决垃圾围城的最快途径，综合处理前景广 阔。关注桑德环境。
• 2、智能变电站是智能电网建设的核心 • 3、电动汽车充、换电站和智能电表是智能电网建
设的重要组成部分。 • 4、电力电输电
变电
配电
光伏逆变器、FACTS、柔 智能变电站
风电变流器、性直流输电、（电子式互
环保
预计“十二五”我国环保投资将达3.1 万亿，比“十一五”期间的1.54 万亿翻一 番；预计2015 年行业产值2.2 万亿，比2010 年1.1 万亿翻一番，行业年复合增长 率达15%-20%，行业龙头增速可达30%以上。
投资策略
• 火电厂大气污染物排放标准出台，前端低氮燃烧+后端SCR成为标配。 低氮改造市场容量在15亿，市场空间有限；关注由此带来的催化剂市 场机会。
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特高压投资规模巨大
根据国家电网规划，“十二五”期间，国家电网将在“晋东南-南阳-荆门”一线特 高压交流试验示范工程的基础上，加快华中、华北、华东“三华”特高压交流同 步电网建设。
“十二五”期间，两大电网公司在特高压电网上的投入有可能超过5000 亿元，外 加两家在550kv 以上的超高压的投资，总体的投资有望达到7000 亿以上。
• 3、配电设备方面，由于城乡电网改造的全面铺开，明年其投资额度 和增速仍然较为确定，因此高景气度将会维持，业绩确定性最高的；
• 4、电力电子方面，作为智能电网中不可或缺的支撑以及在工业企业的 广泛需求带动下，我们依然看好其未来广泛而又巨大的市场。
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• 投资和减排是电力设备行业的两大驱动因素，而这两个因 素在2012 年会有更确切的落实。
新联电子
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调度
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特高压的优越性
“特高压”是指交流1000千伏、直流±800千伏及以上电压等级。特高压交流输电中 途可有多个落点，交错互联形成“特高压电网”；而特高压直流输电一般是“点 对点”的输电线路。
明年上半年启动；
估值有望修复，利好东方电气、上海电气、江苏神通、东方锆业
光伏仍在底部徘徊
• 欧洲一直是全球光伏市场的增长引擎，欧债危机导致欧洲光伏需求下 滑
• 意大利补贴接近上限，债务危机恶化抬高融资成本，光伏需求后续增 长乏力。
• 国内或将加大光伏市场支持力度，但基数较低，难以为继
多晶硅价格5 月开始下滑，目前下滑到30 美元/kg
220kV及以上电压等级变压器(MVA)
220kV及以上电压等级GIS(间隔)
（1）智能电网：披着低碳经济的外衣
低碳经济中能源传输是一个非常关键的环节，而电能传输又是能源传输中最 重要的组成部分。
电能传输不仅要考虑到安全性、传输损耗、新能源电力上网、维护成本、 电能调度优化、用户管理和监测，还需要考虑到能源供给和消费不均衡带 来的远距离传输问题。
特高压的投资逻辑
• 特高压输电：能源远距离调配的必要性
• 直流：无争议，“十二五”约2300亿元投资
• 交流： （1）短期催化剂：“淮南-上海”项目动工。 （2）大规模建设风向标：“晋东南”扩建项目的投运效果如何、“锡盟-
南京”项目是否获批复。
• 特高压一次设备：变压器、组合开关、换流阀。寡头垄断的市场格局， 毛利率高于普通产品。
要点
• 一、电力设备 • 二、环保
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电力设备板块的投资机会
前三季度电力设备板块跑输沪深300
今年电力设备跌幅第一
看好电力设备板块的结构性机会
• 1、一次设备方面，虽然常规线路输变电投资仍然不容乐观，但特高压 的加速带动站在行业顶端的公司业绩反转；
• 2、二次设备方面，随着智能化投资比例的加大以及电气化铁路的逐步 推进，二次设备在明年仍然有望维持较高增速，以消化目前较高的估 值；
• 投资机会： （1）阶段性行情：股价调整后隐含的预期降低，可参与。 （2）持续性行情：必要基础是“晋东南”扩建项目的投运效果好、
“锡盟-南京”项目获批。
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核电有望重新启动
• 积极发展低碳能源：11月9日国务院通过《“十二五”控制温室气体排放工作 方案》，要求完成到
• 2015年单位GDP二氧化碳排放比2010年下降17%的目标，积极发展低碳能源； • • 核电装机目标：我们预计到2020年核电装机目标或仍达7000万千瓦； • • 核电重启：《核安全规划》正在制定中，在确保安全的基础上核电项目有望
• 首先，2012 年电力投资力度相对11 年会有明显加强。 （十二五期间五万亿投资规模）
• 其次，原材料成本下降
• 最后，节能减排压力
行业拐点初步显现
2011 年电网投资低落将可能催生未来电网投资超预期
招标量增长，显示电网投资将加
大
今年前四批同比进展较缓，第五批、第六批同比均大幅增长，显示电网明年投资加 大 • 其中变压器招标第五批、第六批同比增长分别高达44%，71%，全年增速2%； • GIS招标第五批、第六批同比增长分别高达589%，661%，全年增速30%。
智能电网投资提速
“十二五”期间，国家电网公司电网智能化 投资的总额为2861.1亿元，年均投资为572.2 亿元，较“十一五”250亿元的年均投资大 幅翻番。
电网结构
智能电网：变电、配电、用电受益最大
• 智能电网：发电、输电、变电、配电、用电、调度6个环节 • 2012年关注：变电 配电
智能电网投资策略
• 固废行业增速最快，未来十年年复合增速达到20%；在三种技术路线， 焚烧将优先发展，焚烧是解决垃圾围城的最快途径，综合处理前景广 阔。关注桑德环境。