关于北京市创业投资引导基金运作模式的建议

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政府创业引导基金创新及其运作模式探讨

基金，并的支持间接扶持创业型科技企业的
发展。
关键词：政府引导基金
运作模式科技创业
政府先导基金
营和政府管理的各种人士开始涉足于政府
基金的运作，并且以此构成了我国早期风险投资人才的基础。但是，由于这一阶段的经验并不丰富，加上合资在运作上的目标冲突，这一运作模式也未被业界所看好。
（）政府参股阶段三
这种设计的初衷是正确的，同时也有利于扩大政府基金的杠杆作用。但是，即
我国政府引导基金的发展阶段
（）府管理阶段一政
使有政府基金的支持，创业投资企业也很
难直接按政府的意愿行事，毕竟按市场规律运作是创业投资企业的根本。因此，如果有好的项目，即使没有政府基金的支持，创业投资企业也会投资。相反，如果创业投资企业不看好的项目，即使有政府基金的支持，创业投资企业也不会投资。同时，值得注意的是，创业投资行业是一个缺好
投资发展中心已确认北京启迪创业孵化器有限公司等１１家孵化器为投资合作伙伴。
政创弓基创府业Ｉ金新导及其作探运模式讨
■ 刘建梅 ’ 薛永基２（、首都经济贸易大学工商管理学院１
这种模式可以说采用了第一阶段的政府引
导基金模式。
金项目（００Ｌ６）阶｝｝果２１ＢＸ１殳Ｉ生成
◆
中图分类号：１３文献标识码：Ａ３０８
后续政府基金的创新积累了一定的经验。

北京市发展和改革委员会关于印发北京创造战略性新兴产业创业投资引导基金管理暂行办法的通知

北京市发展和改革委员会关于印发北京创造战略性新兴产业创业投资引导基金管理暂行办法的通知文章属性•【制定机关】北京市发展和改革委员会•【公布日期】2012.05.12•【字号】京发改[2012]694号•【施行日期】2012.05.12•【效力等级】地方规范性文件•【时效性】现行有效•【主题分类】财政综合规定正文北京市发展和改革委员会关于印发北京创造战略性新兴产业创业投资引导基金管理暂行办法的通知（京发改[2012]694号）各有关单位：为加快培育和发展战略性新兴产业，转变政府投入方式，完善产业发展环境，根据国家创业投资基金工作安排及相关管理办法规定，我们制定了《北京创造·战略性新兴产业创业投资引导基金管理暂行办法》，经报市政府同意，现印发给你们，请遵照执行。

特此通知。

二〇一二年五月十二日北京创造战略性新兴产业创业投资引导基金管理暂行办法第一章总则第一条为贯彻落实国务院《关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》（国发[2010]32号）和市政府《关于印发加快培育和发展战略性新兴产业实施意见的通知》（京政发[2011]38号），转变政府投入方式，完善产业发展环境，加快培育和发展战略性新兴产业，根据《创业投资企业管理暂行办法》（国家发展改革委2005年第39号令）、《国务院办公厅转发发展改革委等部门关于创业投资引导基金规范设立与运作指导意见的通知》（国办发[2008]116号）、国家发展改革委、财政部《关于实施新兴产业创业投资计划、开展产业技术研究与开发资金参股设立创业投资基金试点工作的通知》（发改高技[2009]2743号）、《关于印发新兴产业创投计划参股创业投资基金管理暂行办法的通知》（财建[2011]668号）及市发展改革委《关于印发市政府固定资产投资设立基金资金管理办法的通知》（京发改[2011]1067号）的有关规定，结合本市实际情况，设立北京创造?战略性新兴产业创业投资引导基金（以下简称“引导基金”），并制定本办法。

北京海淀区创业投资引导基金管理暂行办法

海淀区创业投资引导基金管理暂行办法海政发[2009]59号第一章总则第一条为贯彻落实《国务院关于同意支持中关村科技园区建设国家自主创新示范区的批复》，吸引国内外优质创业资本、项目向海淀区集聚，建立和完善创业投资体系，推动海淀区自主创新发展和产业升级，根据《创业投资企业管理暂行办法》（第39号令）、《关于创业投资引导基金规范设立与运作的指导意见》（国办发〔2008〕116号），并参照《北京市中小企业创业投资引导基金实施暂行办法》（京发改〔2008〕1167号）等有关文件精神，制定本办法。

第二条海淀区创业投资引导基金（以下简称“引导基金”）是由区政府专门设立的旨在引导社会资金进入创业投资领域并按照“政府引导、市场运作”的原则进行投资运作的政策性基金。

第三条引导基金主要用于引导各类创业投资企业向符合北京城市功能定位和相关产业政策、产业投资导向的创业企业投资，鼓励创业投资企业向初创期和成长期中小企业投资。

第四条引导基金主要采用参股、成立基金和融资担保三种方式对外合作投资。

参股是指引导基金向创业投资企业进行股权投资，并在约定的期限内退出。

成立基金（包含基金的基金）是指引导基金与其他合作方共同出资发起设立创业投资基金。

融资担保是指根据信贷征信机构提供的信用报告，对历史信用记录良好的创业投资企业，采取提供融资担保方式支持其通过债权融资增强投资能力。

第五条引导基金的使用和管理必须遵守有关法律、法规和财务会计制度的规定。

第六条引导基金总规模为5亿元，资金来源主要包括以下几个方面：（一）区级财政预算安排；（二）中央、市财政补助的扶持企业发展资金；（三）引导基金运作产生的收益；（四）区政府确定的其他资金。

第二章引导基金的合作项目第七条引导基金的合作项目主体须满足以下条件：（一）承诺合作设立的参股创业投资企业（基金）按照《创业投资企业管理暂行办法》规定程序备案并在海淀区进行税务登记；（二）协议承诺出资规模在5000万元人民币以上，且出资人首期出资在2000万元人民币以上，所有投资者以货币形式出资；（三）有明确的投资领域；至少3名具备5年以上创业投资或相关业务经验的专职高级管理人员；至少3个对创业企业投资的成功案例，即投资所形成的股权年收益率不低于该行业市场平均收益率；管理和运作规范，具有严格合理的投资决策程序和风险控制机制；按照国家企业财务、会计制度规定，有健全的内部财务管理制度和会计核算办法。

北京市文化创意产业创业投资引导基金管理暂行办法

北京市文化创意产业创业投资引导基金管理暂行办法北京市文化创意产业创业投资引导基金管理暂行办法-04-28 北京文创北京文创第一章总则第一条根据《创业投资企业管理暂行办法》、《国务院办公厅转发发展改革委等部门关于创业投资引导基金规范设立与运作指导意见的通知》、《北京市促进文化创意产业发展的若干政策》及《北京市文化创意产业发展专项资金管理办法》的有关规定，制定本办法第二条北京市文化创意产业创业投资引导基金主要用于引导创业投资机构投资于符合文化创意产业重点支持方向的处于创业早期的文化创意企业，引导基金本身不直接从事创业投资业务第三条引导基金遵循“*引导、市场运作、科学决策、防范风险”的原则第二章引导基金来源、规模及支持方法第四条引导基金资金来源于市文化创意产业发展专项资金、引导基金的投资收益及引导基金的闲置资金存放银行或购买国债所得的利息收益等第五条引导基金初始规模为3亿元，连续安排3年，每年从市文化创意产业发展专项资金中安排1亿元第六条北京市文化创意产业领导小组办公室委托北京市文化创意产业促进中心作为引导基金的出资代表第七条引导基金主要以参股方式运作，即以股权投资的方式同合作创业投资机构共同发起设立创业投资企业，投资文化创意产业项目，并在约定的期限内退出第三章引导基金的管理机构及其职责第八条引导基金设立理事会，受领导小组办公室委托，行使引导基金使用的决策和管理职责，并对外行使引导基金的权益和承担相应义务与责任；引导基金设立评审委员会，作为引导基金的决策辅助机构，承担专业评审职能；引导基金委托市文促中心作为日常管理机构，负责引导基金的日常管理与运作事务第九条引导基金理事会由领导小组办公室、市金融工作局派出人员组成具体职责如下：1审定评审委员会组建方案及评审规程；2根据评审委员会的评审意见，确定引导资金合作机构，审定投资方案； 3确定引导基金的资金托管银行；4指导和监督引导基金的日常管理机构对引导基金的管理工作； 5批准基金管理机构拟派驻的董事人选第十条引导基金评审委员会由*有关部门、创业投资行业自律组织的代表以及社会专家组成具体职责如下：1根据评审规程，对创业投资机构申报的投资方案进行独立评审； 2根据评审结果，向引导基金理事会提交评审意见第十一条市文促中心作为引导基金的日常管理机构，具体职责如下： 1拟定评审委员会组建方案及评审规程； 2受理创业投资机构的申报并组织评审工作；3组织实施引导基金理事会审定的合作方案，与合作创业投资机构发起设立创业投资企业 4提出参股创业投资企业的董事人选；5代表引导基金以出资额为限对参股创业投资企业行使股东权利，承担股东义务，对不符合文化创意产业支持方向的投资项目具有一票否决权6适时提出股权退出方案，报经引导基金理事会批准后，负责实施股权退出工作； 7组织社会中介机构对参股创业投资企业进行年度专项审计，编制引导基金年度执行情况报告，定期向引导基金理事会汇报引导基金的运作情况和效果第四章引导基金的运作第十二条申请引导基金支持的创业投资机构应满足以下条件：1在中国境内注册设立，按照《创业投资企业管理暂行办法》规定程序备案； 2实收资本在万元人民币以上，所有投资者以货币形式出资； 3有明确的投资领域；4至少有3名具备5年以上创业投资或相关业务经验的专职高级管理人员； 5有对文化创意企业投资的成功案例；6管理和运作规范，具有严格合理的投资决策程序和风险控制机制；7．按照国家企业财务、会计制度规定，有健全的内部财务管理制度和会计核算办法 8没有受过行政主管机关或者司法机关重大处罚的不良记录第十三条合作创业投资机构确定程序如下：1公开征集受引导基金理事会委托，基金管理机构面向社会公开征集合作创业投资机构；2机构申报拟合作创业投资机构向基金管理机构提交合作设立创业投资企业的投资方案；3专家评审有引导基金管理机构组织评审委员会对投资方案进行评审；4社会公示对引导基金评审委员会的评审机构，在有关媒体上公示，公示期为2周对公示中发现问题的机构，引导基金不予合作；5投资决策引导基金理事会根据评审委员会的评审结果，审定投资方案，确定创业投资机构；6实施方案由基金管理机构具体负责组织实施审定通过的投资方案，与合作创业投资机构发起设立创业投资企业第十四条参股创业投资企业根据合作协议及公司章程规范运作参股创业投资企业进行投资时应遵循以下原则：1重点投资于在京注册的符合文化创意产业重点支持方向的处于创业早期的文化创意企业，引导基金参股期内，投资总额不低于引导基金的出资额度的2倍；2对单个文化创意企业的投资不得超过参股创业投资企业资本总额的20%； 3不得对已上市企业进行股权投资； 4．不得投资于其他创业投资企业；5参股创业投资企业不得从事吸收或变相吸收存款、贷款、拆借，期货及金融衍生品交易，抵押和担保业务，房地产投资，赞助和捐赠以及创业投资企业管理部门禁止从事的其他业务对未按以上规定开展投资业务的参股创业投资企业，基金管理机构有权要求参股创业投资企业进行调整协调无效的，报请领导小组办公室和市财政局同意后，将引导基金从参股创业投资企业中退出第五章引导基金的风险控制第十五条引导基金的出资比列最高不超过参股创业投资企业实收资本的30%，且不能成为第一大股东第十六条引导基金的闲置资金只能存放银行或购买国债第十七条引导基金建立项目公示制度，接受社会对引导基金的监督，确保引导基金运作的公开性第十八条在符合相关法律法规规定的前提下，引导基金应事先通过公司章程约定引导基金的优先分配权和优先清偿权，以最大限度控制引导基金的资产风险第六章引导基金的管理费用和激励机制第十九条市文促中心作为引导基金的日常管理机构所发生的管理费用，以年度项目预算的方式申报，按照部门预算管理程序审核确定第二十条根据参股创业投资企业运作情况，引导基金在参股创业投资收益，可安排一定比例作为参股创业投资企业投资管理团队的业绩报酬第七章引导基金的退出第二十一条引导基金投资形成的股权可采取以下方式推出： 1．将股权有限转让给其他股东 2．公开转让股份3参股创业投资企业到期清算退出 4参股创业投资企业破产清算退出第二十二条参股创业投资企业应当在公司章程中明确下列事项： 1在有受让方的情况下，引导基金可以随时退出； 2参股创业投资企业的其他股东不先于引导基金退出；3参股创业投资企业发生破产清算，按照法律程序清偿债权人的债权后，剩余财产首先清偿引导基金第二十三条参股创业投资企业其他股东或投资者可以随时购买引导基金投资形成的股权，股权退出价格按照公共财政的原则确定第八章引导基金的监督管理第二十四条引导基金纳入公共财政考核评价体系领导小组办公室、市金融工作局对引导基金实施监管，建立有效的绩效考核制度，定期对引导基金政策目标、政策效果及其资产情况进行评估第二十五条引导基金理事会应当定期向领导小组办公室、市金融工作局报告引导基金运作情况，对引导基金运作过程中的重大事件应及时报告第二十六条引导基金日常管理机构监督参股创业投资企业的运作情况，按年度编制引导基金运行情况报告，向引导基金理事会报告引导基金的运作情况和效果第二十七条参股创业投资企业根据投资业务开展情况及时向引导基金管理机构报送投资项目材料，按季度报送财务报表等相关资料第九章附则第二十八条本办法由领导小组办公室负责解释第二十九条本办法自发布之日起实施。

政府设立创业投资引导基金的运作管理模式探析

企业成熟成功。政府创投引导基金所支持的创业企业都是政府产业规划中所积极倡导发展的产业，并且政府希望这些产业将来发展成为本区域的支柱产业。
法人制、非法人制等多种组织形式，设立专业化的投资基金或投资公司，向全社会募集资金，向相关高新技术产业领投
Ｃ３０７００）
作者简介：顾骅珊（９０）女，１７一，浙江嘉善人，副教授，经济学硕士，事产业集群增长理论研究。从
一
６ — ７
２００６年１，上海浦东新区政府设立政策性专项资０月
的所有者缺位问题，从而有可能引起较为严重的逆向选择和
或不同发展阶段的项目；风险投资公司一般都会与其他公司
合作，同投资于某一个企业，共利益共享，险共担。风（）三企业孵化器功能
风险投资一方面为风险项目提供启动资金，一方面风另险投资还参与企业创业，协助企业经营，帮助企业上市，推动
２０年第３０９期
总第４期１
经济研究导刊
ＥＣ０ＮＯＭＩＳＡＲＣＨＣＲＥＥＧＵＩＤＥ
Ｎｏ３。０９．２０ＳｒｌＮ．ｅｉｏ４１ａ
政府设立创业投资引导基金的运作管理模式探析
顾骅珊
பைடு நூலகம்
引导基金既不同于一般的创业投资基金，也不同于政府
直接支持技术创新的资助基金Ⅲ 。目前在中国，无论是尚未体
现商业前景的创新项目，还是已初步显现商业前景但风险仍然较大的创业企业，都面临着资金短缺问题。

关于创业投资引导基金规范设立与运作的指导意见(国办发〔2008〕116号)

关于创业投资引导基金规范设立与运作的指导意见发展改革委财政部商务部为贯彻《国务院关于实施〈国家中长期科学和技术发展规划纲要(2006-2020年)〉若干配套政策的通知》（国发〔2006〕6号）精神，配合《创业投资企业管理暂行办法》（发展改革委等十部委令2005年第39号）实施，促进创业投资引导基金（以下简称引导基金）的规范设立与运作，扶持创业投资企业发展，现提出如下意见：一、引导基金的性质与宗旨引导基金是由政府设立并按市场化方式运作的政策性基金，主要通过扶持创业投资企业发展，引导社会资金进入创业投资领域。

引导基金本身不直接从事创业投资业务。

引导基金的宗旨是发挥财政资金的杠杆放大效应，增加创业投资资本的供给，克服单纯通过市场配置创业投资资本的市场失灵问题。

特别是通过鼓励创业投资企业投资处于种子期、起步期等创业早期的企业，弥补一般创业投资企业主要投资于成长期、成熟期和重建企业的不足。

二、引导基金的设立与资金来源地市级以上人民政府有关部门可以根据创业投资发展的需要和财力状况设立引导基金。

其设立程序为：由负责推进创业投资发展的有关部门和财政部门共同提出设立引导基金的可行性方案，报同级人民政府批准后设立。

各地应结合本地实际情况制订和不断完善引导基金管理办法，管理办法由财政部门和负责推进创业投资发展的有关部门共同研究提出。

引导基金应以独立事业法人的形式设立，由有关部门任命或派出人员组成的理事会行使决策管理职责，并对外行使引导基金的权益和承担相应义务与责任。

引导基金的资金来源：支持创业投资企业发展的财政性专项资金；引导基金的投资收益与担保收益；闲置资金存放银行或购买国债所得的利息收益；个人、企业或社会机构无偿捐赠的资金等。

三、引导基金的运作原则与方式引导基金应按照“政府引导、市场运作，科学决策、防范风险”的原则进行投资运作，扶持对象主要是按照《创业投资企业管理暂行办法》规定程序备案的在中国境内设立的各类创业投资企业。

关于设立创业投资引导基金推进创业创新富民强市的建议

关于设立创业投资引导基金推进创业创新富民强市的建议设立创业投资引导基金是推进创业创新富民强市的重要手段之一、以下是我的建议：首先，完善政策支持。

政府可以制定一系列有利于创业创新发展的政策，如减税、补贴、免息贷款等，吸引更多的投资者和创业者参与进来。

同时，政府还应加强与创投机构的合作，共同承担风险并分享收益。

其次，建立创投生态系统。

投资引导基金应与创业孵化器、创业导师、技术转移机构等相结合，形成一个完整的支持创业创新的生态系统。

创业者可以通过孵化器获得场地、资源、导师等帮助，技术转移机构可以提供技术支持和知识产权保护，创投机构则提供资金支持和风险投资等。

第三，加强人才培养和引进。

政府应加大对创新创业人才的培养和引进力度，通过设立奖学金、创新创业实践基地等措施，吸引更多的高端人才参与创业创新。

同时，还可以加强与高校、科研机构的合作，充分发挥科技人员的专业优势。

第四，提供风险补偿机制。

创业创新本身存在较大的风险，投资者常常不愿意承担高风险。

因此，政府可以设立风险补偿基金，为投资者提供一定比例的风险补偿。

这样可以增加投资者的信心，吸引更多的投资资金进入创业创新领域。

第五，加强金融支持。

政府可以通过设立专门的风险投资基金、创业创新基金等方式，向创业创新企业提供资金支持。

此外，还可以通过银行信贷、担保等方式提供融资支持，解决创业企业的资金瓶颈问题。

第六，加大对重点领域的扶持力度。

政府可以根据区域特点和产业结构，确定一些重点领域，如科技创新、新能源、互联网+等，加大对这些领域的扶持力度。

可以通过设立专项基金、鼓励企业联合创新、提供专业化服务等方式，推动相关产业的发展。

最后，完善监管机制。

政府应加强对创投机构的监管，规范市场秩序，保护投资者的合法权益。

同时，还应加强对创业项目的评估和风险控制，避免资金浪费和投资失败。

总之，设立创业投资引导基金是推进创业创新富民强市的重要手段。

通过政策支持、创投生态系统、人才培养和引进、风险补偿机制、金融支持、重点领域扶持和监管机制的完善，可以为创业创新提供更好的发展环境，促进经济的持续增长和民众的平等富裕。

国内创业投资引导基金运作的现状、问题及对策研究

新设创业风险投资基金（称 “ 基金 ” ，门支持当地重式只有公司制和契约制两种，大多数为公司制。用公简子）专绝采政府设立引导基金不仅有效避免了政府过分干预市年投入到现有公司内。以现有公司的资本金形式存续。场运作的缺陷，又可以有效发挥财政资金的杠杆效应，吸纯通过市场配置创业投资资本的功能缺陷。引导基金的出险投资事业发展的重要里程碑。
关键词：引导基金；状；现问题
一
、
引言
项扶持资金、府财政年度预算安排、政引导基金的收益等；
引导基金在国际上亦称为 “ 基金 ”Ｆｎｆｕｄ）母（ｕｄｏｎｓ，Ｆ
二是由地方国有投资公司利用自身资金和银行贷款出资。
二、国内外引导基金发展现状１．国外引导基金发展情况。目前．国外引导基金的运作模式主要有参股支持和提供融资担保支持两种美国于１５９８年开始实施的“ 小企业投资计划 ” 全世界设立最早是的引导基金，是提供融资担保支持最为成功的模式。受也
员、险投资管理专家及法律、计等专业人士组成；风会引导
引更多的创业资本引向科技企业种子期及初创期．解决单基金的监管机构和最高权力机关．主要负责有关引导基金现标志着政府促进风险投资业发展的方式转变．中国风管理制度、是运行方式、效奖惩等．员会通常由财政局、绩委

我国创业投资引导基金的发展状况、问题与建议

金融领域
中国市场２１００年第４８期（总第６．ｏ期）７
我国创业投资引导基金的发展状况问题与建议
严 ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
（暨南大学经济学院金融系，广东广州５０３）１６２
［摘要】国际经验表明，引导基金的设立对国家产业政策的实现、国民经济的发展有重要作用。自２００５年发改委发布《业投资企业暂行管理办法》以后，国内创业投资引导基金的实践可谓丰富多彩，本文对我国近年来创业投创
“ 技型中小企业创业投资引导基金 ” 得以正式启动。科
导创业投资企业将资金投向种子期和初创期的，符合产业
２０年《０８创业投资引导基金指导意见》（以下简称《指导意见》的出台，为各地创业投资引导基金提供了较为）完备的制度约束，消除了各地区政府的疑虑，开启了我国
３我国创业投资引导基金的发展特点和成效
从以上介绍中可以看出，我国的创业投资引导基金国家和地方两级分层的基本体制已初步形成，并已开始由市场摸索阶段逐步转向规范发展阶段。据不完全统计，目前全国有超过３０个市级以上地区都设立了创投引导基金，
的目标。我们可从以下数据中得以旁证：中国内地风险资
本来源中个人出资的比例已从２００５年的３上涨到了％

政府引导基金的运作模式分析--基于五个城市的比较

政府引导基金的运作模式分析--基于五个城市的比较政府引导基金是指政府举办或参与设立，通过投资、出资或担保等方式支持创新创业的基金。

通过引导资本向创新创业领域倾斜，政府引导基金在带动经济发展、推动产业结构升级方面发挥了重要作用。

本文将以北京、上海、深圳、杭州、成都五个城市的政府引导基金为例进行比较分析。

一、政府引导基金的运作方式北京、上海、深圳、杭州、成都等城市的政府引导基金，其运作方式大致相似，都是由政府设立或参与的资本投资基金，可以分为以下几个环节：1、基金设立：政府引导基金由政府出资设立或者参与设立，通常由市级或省级政府牵头，设立对口基金公司，或者与其他知名VC机构甚至外国投资机构共同发起设立。

2、基金募资：基金公司向社会募集资金，通常包括政府出资、社会募资、外部部门参与等多种方式，旨在形成巨大的投资规模，提供更好的投资机会。

3、项目筛选：基金公司通过对市场需求、技术发展方向以及企业特色等方面进行调查了解，筛选有潜力、有成长性的创新创业企业。

4、风险控制：基金公司通过投资组合方式，加强管理和风险控制，避免出现过度集中风险的局面，使基金得以更好的回报。

5、投资退出：基金公司通过并购、上市、股份转让等方式实现对投资的退出，以获得投资回报。

二、政府引导基金的比较分析1、规模比较：五个城市的政府引导基金在规模上存在一定差异。

例如，北京市引导基金规模较大，累计规模达到500亿元人民币；上海市规模也比较大，累计规模达300亿元人民币，杭州市规模较小，仅有50亿元人民币。

深圳市和成都市的规模在中等水平。

2、领域布局：五个城市的政府引导基金在投资领域上也存在差异。

例如，北京市主要关注新一代信息技术、智能制造、清洁能源等领域；上海市主要关注新材料、高端装备、智能制造等领域；深圳市主要关注生物医药、先进制造等领域；杭州市主要关注互联网、软件等领域；成都市主要关注新兴产业、文化创意等领域。

3、投资收益：五个城市的政府引导基金的投资收益也有差异。

北京市政府引导基金管理办法

北京市发展和改革委员会、北京市财政局关于印发《北京市中小企业创业投资引导基金实施暂行办法》的通知（京发改〔2008〕1167号）各有关单位：为进一步转变政府资金扶持方式，着力解决创业期中小企业融资难问题，推动中小企业又好又快发展，市发展改革委、市财政局依据国家十部委发布的《创业投资企业管理暂行办法》及北京市的相关规定，制定了《北京市中小企业创业投资引导基金实施暂行办法》（以下简称《暂行办法》），并组织实施北京市中小企业创业投资引导基金试点。

《暂行办法》现经市政府同意，印发给你们，请遵照执行。

北京市发展和改革委员会北京市财政局二〇〇八年七月三日北京市中小企业创业投资引导基金实施暂行办法第一章总则第一条为贯彻《中华人民共和国中小企业促进法》，缓解创业期中小企业融资难题，支持中小企业自主创新，完善创业发展环境，依据《创业投资企业管理暂行办法》、《中共北京市委北京市人民政府关于增强自主创新能力建设创新型城市的意见》，并参照《科技型中小企业创业投资引导基金管理暂行办法》、《关于产业技术研究与开发资金试行创业风险投资的若干指导意见》，制定本办法。

第二条北京市中小企业创业投资引导基金（以下简称“引导基金”）主要用于引导创业投资机构向创业期中小企业投资。

第三条引导基金资金主要来源于北京市用于扶持产业发展的各项资金及其它政府性资金，引导基金收益和其它社会资金。

第四条引导基金引导社会资金重点投资于符合北京城市功能定位和相关产业政策、产业投资导向的创业期科技型、创新型中小企业。

第五条引导基金的宗旨是创新政府资金扶持方式、通过发挥财政资金的杠杆放大效应，引导民间资金进入创业投资领域并鼓励其增加对中小企业的投资。

引导基金不以营利为目的。

第六条市发展改革委、市财政局负责引导基金使用的决策、监督和管理；引导基金试点期间，委托北京市中小企业服务中心代表政府作为引导基金的名义出资代表；引导基金的日常管理机构（以下简称“基金管理机构”）通过设立或公开选择的方式确定；公开选定境内商业银行，作为引导基金的资金托管银行。

北京市中小企业创业投资引导基金

北京市中小企业创业投资引导基金随着中国经济的快速发展，中小企业在经济中的地位也日益突出。

中小企业作为经济增长的重要驱动力，对于促进就业、创新驱动和经济结构优化升级起着至关重要的作用。

然而，中小企业在创业初期面临着资金不足、创新能力有限以及市场不稳定等问题，限制了它们的发展。

为解决这些问题，北京市成立了中小企业创业投资引导基金，旨在支持和促进中小企业的创业创新。

北京市中小企业创业投资引导基金成立于xxxx年，并于xxxx年正式运营。

该基金由北京市财政局和其他相关部门共同设立，主要面向中小企业提供风险投资和产业发展支持。

基金的目标是帮助中小企业解决资金问题，提高其创新能力，推动产业升级和转型发展。

该基金的筹资主要来源于政府拨款和社会资本，其中大部分资金由政府财政承担。

政府通过设立基金，积极引导社会资本参与中小企业的创业投资，形成多元化的投资机制。

基金的管理机构由专业的投资机构或基金管理公司负责，确保投资的专业性和风险控制。

基金为中小企业提供了多样化的资金支持和服务。

首先，基金向中小企业提供风险投资，通过股权投资或债权投资的方式帮助中小企业解决资金困难。

其次，基金还为中小企业提供技术咨询和市场拓展等服务，帮助他们提升创新能力和竞争力。

此外，基金还会对中小企业的经营状况进行跟踪和评估，及时提供管理建议和帮助，降低创业风险。

基金的运作方式主要分为三个阶段：审批阶段、运营阶段和退出阶段。

在审批阶段，中小企业向基金管理机构提出申请，经过审核和评估后，合格的企业将获得基金的投资支持。

在运营阶段，基金对投资企业进行跟踪和评估，提供必要的支持和服务。

在退出阶段，基金会根据企业的发展状况和市场情况，合理地选择退出方式，确保基金的回报和资金的安全。

北京市中小企业创业投资引导基金在短短几年内取得了显著的成效。

截至目前，基金已经为上百家中小企业提供了资金和服务支持，涉及多个行业和领域。

这些企业在基金的帮助下，实现了快速发展和转型升级，为北京市经济的发展做出了重要贡献。

关于创业投资引导基金规范设立与运作的指导意见

工作纪律，切实用好中央投资、管好项目资金，让
中央放心、群众满意。
会议还对切实加强全国建筑工程质量安全工作做了专门部署。
５
的资金等。
制度的规定，建立完善的内部管理制度和外部监
方面的监督检查工作。
目。支持节能改造项目、可再生能源建筑应用示范项目和公共绿色照明项目。
五、稳定房地产市场和规范市场秩序
一
姜伟新强调指出，落实好新增中央投资等扩大
是认真落实差别化的税收信贷政策，鼓励和
人民政府批准后设立。各地应结合本地实际情况制订和不断完善引导基金管理办法，管理办法由
财政部门和负责推进创业投资发展的有关部门共同研究提出。
一
、
引导基金的性质与宗旨
行。现全文刊登如下。
为贯彻《务院关于实施国
（国家中长期科学
期、成熟期和重建企业的不足。
和技术发展规划纲要（０６２２年）若干配套２０－００）政策的通知》（发（０６］６）精神，配合国２０号《业投资企业管理暂行办法》（展改革委创发等十部委令２０年第３号）实施，促进创业投０５９资引导基金（下简称引导基金）的规范设立以与运作，扶持创业投资企业发展，现提出如下

关于创业投资引导基金规范设立与运作的指导意见摘要

委托符合资质条件的管理机构负责引导基金的日常管理与运作事务。引导基金受托管理机构应当
知》（发（０６３）精神，配合国２０］６《业投资企业管理暂行办法》（创发
展改革委等十部委令２０年第３号）０５９
况设立引导基金。引导基金应以独立
金建立有效的绩效考核制度，定期对引
导基金政策目标、政策效果及其资产情
况进行评估。
点扶持和鼓励的高新技术等产业领域
的创业企业。引导基金应当监督所扶持创业投资企业按照规定的投资方向进行投资运作，但不干预所扶持创业投资企业的日常管理。引导基金不担任所扶持公司型创业投资企业的受托管理机构或有限合伙型创业投资企业的普通合伙人，不参与投资设立创业投资管理企业。
五、引导基金的风险控制应通过制订引导基金章程，明确
引导基金运作、决策及管理的具体程序
三、引导基金的管理和规定，以及申请引导基金扶持的相关
引导基金应当遵照国家有关预算
二、引导基金的运作原则与方式引导基金应按照 “ 府引导、市政
意见：
或其他方式。其中，跟进投资仅限于当创业投资企业投资创业早期企业或需要政府重点扶持和鼓励的高新技术等产业

北京市东城区人民政府关于印发东城区人才创新创业引导基金管理办法的通知

北京市东城区人民政府关于印发东城区人才创新创业引导基金管理办法的通知文章属性•【制定机关】北京市东城区人民政府•【公布日期】2015.12.01•【字号】东政发〔2015〕37号•【施行日期】2015.12.31•【效力等级】地方规范性文件•【时效性】现行有效•【主题分类】就业促进正文北京市东城区人民政府关于印发东城区人才创新创业引导基金管理办法的通知东政发〔2015〕37号各街道办事处，区政府各委、办、局，各区属机构：《东城区人才创新创业引导基金管理办法》已经2015年11月9日东城区政府专题会审议通过，现印发给你们，请结合实际，认真遵照执行。

北京市东城区人民政府2015年12月1日东城区人才创新创业引导基金管理办法第一章总则第一条为贯彻落实东城区总体发展战略规划和人才发展战略规划，全面推进市级文化人才管理改革试验区建设，按照大众创业、万众创新的战略指引，区委组织部申请设立东城区人才创新创业引导基金（以下简称“引导基金”），支持优秀人才创新创业。

根据国务院办公厅《关于创业投资引导基金规范设立与运作指导意见》（国办发〔2008〕116号）等有关文件精神，结合东城区实际，制订本办法。

第二条引导基金是区政府批准并出资，按照市场化方式运作的政策性基金。

引导基金本身不直接从事创业投资业务，主要是以参股的方式，引导社会资本投向东城优秀人才的创新创业项目。

第三条引导基金是建设市级文化人才管理改革试验区和打造“东城高层次人才聚集工程”的重要支撑，通过发挥财政资金的杠杆放大效应，增强对人才创新创业的支持力度，营造东城良好的创新创业氛围，吸引和培育东城重点产业的领军人才。

第四条引导基金资金来源为东城人才发展专项资金，投入规模为2000万元，资金放大效应不低于1:3。

引导基金不分享投资收益。

第五条引导基金遵循人才优先发展原则，积极引导社会资本重点投向东城区内有发展潜力的创新创业人才创办的初创期企业（初创期企业是指成立期限在5年以内的非上市企业），实现人才发展与产业发展的良性互动。

引导基金的运作模式

引导基金的运作模式1、引导基金支持创业投资的方式根据我国中小企业特点和创业投资发展的实际情况，引导基金采用4种不同方式支持企业创业投资：第一种：阶段参股，即引导基金向创业投资机构参股，并按事先约定条件，在一定期限内退出。

主要支持设立新的创业投资机构，以扩大对科技型中小企业的投资总量。

第二种：跟进投资。

即引导基金与创业投资机构联合投资于初创期中小企业。

此种方式主要支持已经设立创投机构，降低其投资风险。

第三种：风险补助。

即对已投资于初创期中小企业创投公司予以一定补助，增强创业投资机构抵御风险的能力。

第四种：投资保障。

即创投机构挑选出有潜在投资价值、但有一定风险的初创期中小企业，此时由引导基金对这些企业先期予以资助，同时，由创投机构向这些企业提供无偿创业辅导；辅导结束后创业投资机构向这些企业进行股权投资，引导基金再给予第二次补助。

这种方式主要解决创投机因风险而不敢投的困惑，适合科技企业孵化器等。

2、引导基金的管理模式政府引导基金普遍采取委托管理模式，如深圳市政府引导基金、浦东新区引导基金等。

政府原则上不直接进行项目投资决策。

引导基金通过以下方式与优选的创业投资基金及其管理机构建立合作关系：（1）与专业创业投资基金建立契约合作关系，以此作为引导基金运行的主要方式。

如愿意到当地开展业务的海内外创业投资基金，由引导基金与其签订合作投资协议，确定投资比例与合作关系，由其管理机构决策，共同向当地的高科技企业及项目投资。

7（2）作为专业创业投资基金的出资人。

依据海内外创业投资基金管理机构的申请，引导基金以一定的比例关系，与海内外其他出资人共同出资，设立优先投向的专业创业投资子基金，并共同委托优良业绩的专业管理机构进行管理。

3、引导基金的层次定位政府引导基金分中央、省、市、县四级，中央一级的政府引导基金，如工信部在筹建的信息产业基金、团中央筹划成立的中华青年创业投资基金，各地为区域型基金。

4、引导基金的分红机制据了解，目前市场上引导基金的分红机制有三种：第一种不参与分红，只要保证本金和利息的安全；第二种可承担风险，参与分红，在约定几年内给享有回购权利，回购后政府相当于不参与分红；第三种承担风险，参与低比例分红。

政府性创业投资引导基金的运行模式分析

政府性创业投资引导基金的运行模式分析作者：龚浩来源：《管理学家》2022年第03期[摘要]近年来，通过设立政府性创业投资引导基金，来吸引社会上的资本参与到创业投资中，这种方式已然成为我国中央和各地方政府吸引财政资金、提高资金利用效率、推动创业工作开展的主要手段。

不断优化政府性创业投资引导基金的运行模式，有利于我国创业投资行业发展，对扶持创业初期的中小企业具有重要意义。

文章从政府性创业投资引导基金的概述出发，阐述其相关定义和特点，并对创业性投资引导基金的缺陷进行分析，提出相应的政府性创业引导基金的运行方式。

[关键词]政府;创业投资引导基金;运行模式中图分类号：F325.2 文献标识码：A 文章编号：1674-1722（2022）03-0019-03随着市场经济的快速发展，出现了影响世界的金融危机。

对此，我国政府出台了一系列刺激经济发展的计划。

然而，在关注政府出台的各项政策以及对基础设施的建设时，也不能忽视我国政府部门在刺激民间投资以及扶持中小企业发展方面的工作。

而设立政府性创业投资引导基金就是这方面的一个重大举措。

通过政府性创业投资引导基金，可以有效引导社会上的资金流向，增加创业投资资金量，推动创新创业型产业的开展，有效带动创业初期的中小企业进一步发展。

一、政府性创业投资引导基金的相关概述（一）政府性创业投资引导基金的定义政府性创业投资引导基金，是指由政府创立，并不以盈利为目的，通过市场化的运作方式，建立的政策性投资基金[1]。

政府主要通过出资或提供融资担保等方式来对创新创业型企业进行扶持，帮助创业投资企业进行设立和发展。

政府性创业投资引导基金可以有效引导社会上的资金投资流向，但其本身并不会参与到创业投资运营的业务当中去。

政府性创业投资引导基金的宗旨就是最大程度地发挥出财政资金的效用，增加创业投资资金量，以弥补市场上创业投资资本不足的问题。

对于创设初期的创新创业型企业进行扶持，帮其度过艰难的起步时期，为处于创业初期的投资型企业提供帮助。

北京市海淀区人民政府办公室转发区金融办《海淀区创业投资引导基金管理实施细则》的通知

北京市海淀区人民政府办公室转发区金融办《海淀区创业投资引导基金管理实施细则》的通知文章属性•【制定机关】北京市海淀区人民政府•【公布日期】2013.01.18•【字号】海政办发[2013]3号•【施行日期】2013.02.11•【效力等级】地方规范性文件•【时效性】现行有效•【主题分类】财政综合规定正文北京市海淀区人民政府办公室转发区金融办《海淀区创业投资引导基金管理实施细则》的通知（海政办发〔2013〕3号）各镇政府、街道（地区）办事处，各委、办、局，区属各单位：经区政府研究同意，现将区金融办《海淀区创业投资引导基金管理实施细则》转发给你们，请认真组织落实。

北京市海淀区人民政府办公室2013年1月18日海淀区创业投资引导基金管理实施细则（海金融〔2013〕1号）第一章总则第一条为推进国家科技金融创新中心建设，加快海淀区战略性新兴产业发展，促进科技与金融的深度融合，吸引天使投资、创业投资和股权投资等各类投资主体聚集，根据《关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》（国发〔2010〕32号）、《创业投资企业管理暂行办法》（国家发展改革委等十部委〔2005〕第39号令）、《新兴产业创投计划参股创业投资基金管理暂行办法》（财建发〔2011〕668号）、《关于促进股权投资企业规范发展的通知》（发改办财金〔2011〕2864号）、《海淀区促进科技金融创新发展支持办法》（海行规发〔2012〕7号）的精神，制定本实施细则。

第二条海淀区创业投资引导基金（以下简称引导基金）由区政府设立，总规模5亿元，重点支持我区特色产业、优势产业领域的初创期（含天使期，以下同）和成长期企业。

第三条引导基金的使用和管理必须遵守有关法律、法规和财务会计制度的规定。

第四条推动引导基金与中国技术交易所、北京金融资产交易所、北京软件交易所等要素市场，中国投资协会创业投资专业委员会、中国股权投资基金协会、北京股权投资基金协会等行业协会加强合作、资源整合、优势互补，形成项目、资金、技术、人才、交易上下游完整体系。