万科股权激励分析
限制性股票激励实施效果分析_以万科为例
二、万科限制性股票激励计划内容 （一）基本操作流程 万科激励计划基本操作流程如图1所示。 由图1可看出，万科限制性股票激励计划的基本操作流程为：第 一，信托机构用预提的激励基金于当年购入万科流通A股股票；第 二，确定万科是否达到业绩标准，以此确定该年度激励计划的有 效性；第三，等待期结束后，若万科A股股价符合股价要求，股票 以非交易过户方式归入激励对象个人账户。若未符合股价要求，计 划终止。
划具体的实施情况，如表6。
表6
万科限制性股票激励计划具体实施情况表
提取股票数 业绩指标 股价指标
实施状态
2006 年23640663 股 达标
达标
符合当期归属，已计入激励对象 个人股票账户。
2007 年46341761 股 达标 未知 进入补充归属期。
2008 年60925820 股 不达标
/ 计划终止。
从图 3 中可看出，总体来说，万科的 EPS 增长率、销售收入增 长率、ROE 净资产报酬率在与行业相比时，均要高于行业的水平。 从万科 2006 年 3 月 21 日公布限制性股票激励计划以来，时间已 过 2 年多，从图 4 中各指标的三年数值来看，万科的指标数值均要 高出行业起码一倍的水平，这可在一定程度上反映了万科的经营 和业绩水平在稳步增长，并且处于房地产行业的领先地位。从图 4 万科的 K 线图可以看出：2006 年 ~2007 年，万科的股价逐渐上升，
二是激励基金的提取条件Βιβλιοθήκη 激励基金的提取条件，如表 2 所示。
表2
万科限制性股票激励计划激励基金提取条件情况表
业绩指标 扣除非经常性损益后的年净利润增长率 全面摊薄的年净资产收益率 扣除非经常性损益后的基本每股收益的增长率
提取条件 超过 15% 超过 12% 超过 10%
万科的股权激励
如果下年披露当期年报时, 实际增长率与增长额与预提的依据存在差异, 则实行相应调整, 即信托机构买入或卖出股票。但如果未达到15%的净利润增长率, 则所计提激励基金买入的股票必须全部变现, 并将资金返还上市公司。此条款加大了对激励对象的约束, 也更容易得到股东的认可。
方案中增加了一个补充归属期, 即如果2007 年的股价低于2006 年, 还会给管理层一年的时间; 如果年的股价能够高于2006 年, 就可以把股票补充归属给激励对象, 实际上补充归属也是对激励对象的照顾。为了避免二级市场股票价格波动的非理性因素和非经营性因素, 将股价和净利润增长率、净资产收益率等财务指标结合起来作为综合性判断标准, 保证了限制性股票激励计划的激励功能能够充分发挥。
万科首期限制性股票激励计划由三个独立年度计划构成, 即2006~ 2008 年, 每年一个计划, 每个计划期限通常为两年, 最长不超过三年。按照计划, 在满足净资产收益率高于12% 的前提下, 以净利润增长率为最低要求, 每年从净利润的增长部分中提取激励基金, 并委托信托公司买入万科A 股, 如果满足相关条件, 经过第一年储备期、第二年等待期后, 第三年可交到激励对象手上。激励对象拿到这些股票后, 每年最多可以卖出25% 。万科公司对高管人员奖励限制性股票, 实际上是对高管人员发放奖金, 只不过这笔奖金要达到一定目标值之后才能实现。它是将股票期权这一概念借用到公司治理中而形成的一种计划和制度安排, 是对我国激励机制的一种创新。该激励计划主要有以下特点：
万科企业股权激励计划 -回复
万科企业股权激励计划-回复万科企业股权激励计划是指万科集团为了激励公司员工的积极性和创造力，通过股权的方式将其与公司利益捆绑在一起，共同分享公司发展的成果。
这一计划的目的是建立一种利益共享的机制，使员工能够分享公司发展的果实，并促进公司的长期稳定发展。
首先，万科企业股权激励计划的背景是公司发展战略的需要。
万科集团作为中国房地产行业的龙头企业，一直以来都非常重视人才引进和人才培养。
通过股权激励，可以吸引和留住高素质的员工，激发其积极性和创造力，对公司的发展具有积极的推动作用。
其次，万科企业股权激励计划的设计和实施分为以下几个步骤：第一步，确定激励的对象。
万科集团通过对员工的综合评估，确定具备一定资格的员工作为股权激励的对象。
这些员工通常是公司各层级、各部门的核心人才，有着较强的专业能力和管理才能。
第二步，制定激励政策。
在设计股权激励计划时，万科集团会综合考虑公司的实际情况和长期发展目标，确定激励政策的具体内容。
激励政策通常包括股权比例、激励对象的权益保障、激励期限等方面的规定。
第三步，分配股权。
根据激励政策的设计，万科集团将按照一定的分配比例将股权分配给符合条件的员工。
这些股权可以是公司的股票，也可以是董事会或其他特定机构的股权代表证券。
分配股权时，通常会有一定的解锁条件和限制，以鼓励员工长期持有股权。
第四步，监督和激励机制建立。
万科集团会建立相应的监督机制，确保激励计划的公平和透明，避免激励机制被滥用。
同时，还会建立一套激励机制，通过激励措施来促进员工的积极性和创造力。
这包括股权增值、股权买回等措施，为员工提供更多的参与和受益机会。
第五步，激励计划的评估和调整。
与公司战略的实施和环境变化相结合，万科集团会定期评估和调整激励计划，确保其与公司发展目标的一致性。
如果有必要，会对激励政策进行相应的修订和改进，以更好地适应市场环境的变化。
通过万科企业股权激励计划，公司员工能够真正分享到公司发展的红利，增强员工的归属感和责任感。
万科集团的股权激励
万科集团的股权激励摘要：股权激励制度使得股东和经理人的目标相一致，从而让经理人在经营管理过程中能更多的站在股东的角度考虑得失。
本文将以中国房地产界的老大——万科集团为例，详细解读万科的股权激励模式。
万科公司的股权激励计划表明了公司想改善经营管理的意图，有一定的示范意义；但从计划实施的角度看来，股权激励计划也存在这很多的不足，需要万科公司不断改进。
股权激励是指在对企业核心人才实行契约化管理和落实资产责任的基础上，采用多种形式给予核心人才以产权激励，使其在取得约定业绩的前提下，现实或潜在的享有本企业部分产权，并使其权益兑现中长期话。
现代公司制度的最基本特征就是所有权和经营权相分离。
根据经济人的原则，所有者和经营者的目标是相互背离的。
股东的目标通常是股东财富的最大化，他们愿意冒高风险取得高收益；然而经理人的目标是个人效用的最大化，也是他们之间控制企业的资产。
经理人为了自己的利益会限制企业的风险，甚至可能放弃较大的潜在报酬的机会。
因此，股东就想了一种方法是自己的利益与经理人的利益相一致，让经理人能更好的为股东们考虑。
这个方法便是股权激励制度。
股权激励的模式多种多样，可以分为以下几类：业绩股票，股票期权，虚拟股票，股票增值权，限制性股票，延期支付，经营者/员工持股，管理层/员工收购和账面价值增值权。
本文的案例用的就是限制性股票，下文将会着重分析。
股权激励制度使得股东和经理人的目标相一致，从而让经理人在经营管理过程中能更多的站在股东的角度考虑得失。
股权激励的作用着实非同凡响，我认为股权激励的作用可以归纳为以下四个方面：第一，激励。
让激励对象拥有活着部分拥有企业的部分股份或股权，用股权这个纽带将激励对象的利益与企业的利益，所有者的利益紧紧的绑在一起，使其能够积极、自觉的按照企业既定的目标和要求，为实现企业利益和股东利益的最大化而努力工作，释放出其人力资本的潜在价值，并最大限度的降低监督成本。
第二，约束。
约束作用主要表现在两个方面。
深圳万科股权激励方案研究
深圳万科股权激励方案研究在选择深圳万科为案例，从股权激励对象、激励模式、实施期间和行权考核指标对比了其两轮股权激励方案，综合评价了其方案存在的问题和借鉴意义。
标签：股权激励；房地产行业；深圳万科一、深圳万科股权激励背景万科企业股份有限公司（以下简称为万科）是目前我国最大的、综合实力最强的专业住宅开发商。
随着经济的发展和企业机制的改革，委托代理关系的矛盾逐渐凸显，作为能够缓解委托代理压力，降低委托代理成本的股权激励便在这样的大背景下应运而生。
二、深圳萬科股权激励方案分析2010年，万科在1993、2006两次尝试推出股权激励方案失败的情况下，再一次启动股权激励方案，虽然这一次的结果比预期好很多，但中途出现了严重的高管离职现象。
第二次股权激励万科已分别于2012年7月、2013年5月和2014年7月发布相关公告，宣布三个行权期行权条件均已成就，第三行权期为2014年9月19日至2016年4月24日，各行权期可行权的人数分别为715、640和543人。
万科两次股权激励方案对比情况如下。
第一轮：激励对象，董事、监事、中高层管理人员、骨干人员；激励模式，限制性股票；实施期间，三年；考核指标（行权条件）；①年净利润增长率超过15%、②年净资产收益率超过12%、③每股收益增长率超过10%；第二轮：激励对象，董事、高级管理人员、骨干人员；激励模式，股票期权；实施期间，五年；考核指标（行权条件），①净资产收益率分别为14%、14.5%、15%、②净利润增长率分别为20%、45%、75%。
（一）股权激励对象对比第二次股权激励方案中明确规定激励对象不包括独立董事、监事和持股5%以上的主要股东及其家属，与第一次股权激励对象有显著的区别。
监事会是公司的监督机构，应与独立董事一样应该具有独立性，为保证各方利益不受侵害，监事和独立董事不应被列入激励对象，因此，在这一点上，第二次股权激励方案考虑更加周全。
（二）股权激励模式对比首次股权激励选择的激励模式为限制性股票，股票来源于提取的激励基金，再由信托机构用预提的激励基金购入当年公司流通A股股票。
万科企业股权激励计划
万科企业股权激励计划背景和概述：股权激励计划是企业为了吸引、激励和留住人才而设计的一种激励方式。
万科企业作为中国房地产行业的领军企业，也意识到了激励人才对于企业发展的重要性。
因此，万科企业决定推出股权激励计划，以吸引和激励员工的积极性和创造力。
I. 股权激励计划目标万科企业股权激励计划的目标是多方面的。
首先，它旨在提高企业员工的归属感和忠诚度，激发员工的积极性和创造力，以促进企业的持续创新和发展。
其次，股权激励计划的目标是吸引和留住优秀的人才，提高企业的竞争力和市场地位。
最后，通过与员工利益的绑定，股权激励计划还旨在提高企业的治理效率和股东回报率。
II. 股权激励计划设计万科企业股权激励计划的设计主要包括以下几个方面。
1. 对象和范围：股权激励计划的对象包括万科企业现有员工和新加入的员工，以及在企业中发挥积极作用的合作伙伴和顾问。
计划适用于全球范围内的员工，以确保公平和公正。
2. 激励方式：股权激励计划采用多种激励方式，包括股票期权、限制性股票和股票奖励等。
这些方式将根据员工的绩效和贡献水平来确定。
3. 股权分配：股权激励计划将根据员工的级别、职位、绩效和贡献等因素进行股权分配。
高级管理人员和核心骨干员工将获得更多的股权，以体现他们对企业发展的重要性和贡献。
4. 解锁和行权：股权激励计划将设定一定的解锁期，以确保员工在一定期限内持有股权。
解锁期过后，员工将有权行使股权，享受股权价值的增长。
III. 股权激励计划的意义和影响万科企业的股权激励计划对于企业的发展和员工的个人发展都具有重要的意义和影响。
1. 对企业的意义：股权激励计划将有效地提高企业的治理效果，促进企业内部的沟通和协作，激发员工的创新和创造力。
同时，它还能够吸引和留住优秀的人才，提高企业的竞争力和市场地位。
2. 对员工的意义：股权激励计划将增强员工的归属感和忠诚度，激发他们的主动性和积极性。
员工将有机会分享企业的发展成果，并通过持有股权享受股东权益。
万科的股权激励
万科股权激励万科股权激励的两次尝试：第一次：时间：1993—2001实行方式：以3年为单位分成三个阶段激励对象：全员持股实施条件：三年后交钱拿股票可以上市交易实施结果及原因：计划实施第一期，证监会明令叫停。
1993年的时候，当时还没有证监会，只有人民银行。
当时批准了万科九年的股权激励计划。
但在九年的计划里面，只实行了三年，最后证监会不承认万科的计划，只好取消。
第二次：时间：2006—2008实行方式：每年一个计划，每个计划期限通常为两年，最长不超过三年激励对象：万科受薪的董事会和监事会成员、高级管理人员、中层管理人员、总经理提名的业务骨干和有卓越贡献人员实施条件：在满足净资产收益率高于12 %的前提下,以净利润增长率15 %为最低要求,每年从净利润的增长部分中提取激励基金,并委托信托公司买入万科A 股,如果满足相关条件,经过第一年储备期、第二年等待期后,第三年可交到激励对象手上，激励对象拿到这些股票后,每年最多可以卖出25%。
实施结果及原因：为期3年的股权激励计划，却有了一个并不圆满的激励结果。
其中也许股价低成为了障碍之一。
2006年5月万科开始实施第二轮股权激励以后,仅2006年度的激励计划得以在2008年9月完成实施,而2007年度尽管业绩表现不错,但由于股价达不到行权要求,该年度的激励计划最终还是无奈终止。
2008年度则是因为业绩欠佳不达标,激励被迫终止。
第二次万科股权激励政策分析：（一）万科此次股权激励计划以净资产收益率，作为限制性股票激励实施的一项考核指标,可以有效抑制企业过度融资与盲目扩张冲动,更能真实反映管理层的经营状况。
这不同于此前其他公司所采用的净利润总额作为激励基金的计提基数。
这种方式抬高了激励的门槛,增大了对管理层的压力,对公司业绩提出了更高的要求。
同时,如果仅以净利润增长为获得激励股票的标准,上市公司会存在过度融资的动机,但如果引入净资产收益率指标,这种动机会受到抑制。
（二）预提激励基金在事后调整是此激励计划的又一重要创新:按照方案,以年报披露日所披露的上年净利润增长率与增长额为依据,预计提当年的激励基金。
企业股权激励分析(以万科为例)
9
股权激励--股份支付
股份支付
以权益结算
以现金结算
是指企业因获取服 务或商品，以股份 或其他权益工具作 为对价进行结算的 交易。
是指企业是指企业因 获取服务或商品，承 担以股份或其他权益 工具，为基础计算确 定交付现金或其他资 产义务的交易。
根据《企业会计准则第11号-股份支付》
10
股份支付的会计处理
8
最常见的股权激励方式
根据2006年1月1日，中国证监会发布的《上市公司股权激励管理办法》（试行），目前市 场上最常见的股权激励形式有以下3种：
股票期权 Stock Option
是指公司授予激励对象的 一种权利，激励对象可以 在规定的时期内以事先确 定的价格购买一定数量的 本公司流通股票，也可以 放弃这种权利。股票期权 的行权也有时间和数量限 制，且需激励对象自行为 行权支出现金。
2006
present
我国股权激励的新篇章：中 国证监会发布《上市公司股 权激励管理办法（试 行）》。
6
股权激励的定义和目的
股权激励(Stockholder‘s rights drive)： 是一种通过经营者获得公司股权形式给予企业经营者一定的经济权利，使他们能够
以股东的身份参与企业决策﹑分享利润﹑承担风险，从而勤勉尽责地为公司长期发展服务 的一种激励方法。
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青岛海尔股权激励方案
序号
第二期计划的激励对象及激励股份分配情况
激励对象身份
所得的期权数(万份)
占激励期权总数比例
1
董事
316
29.26%
2
核心业务、技术人员(81名)
合计
764 1080
70.74% 100%
万科企业股权激励计划
万科企业股权激励计划1. 什么是万科企业股权激励计划？万科企业股权激励计划是指万科企业为了激励员工在公司发展中做出贡献，提供给员工一定比例的公司股权作为激励的一种制度。
通过股权激励计划，公司可以将员工的个人利益与公司的整体利益相结合，增强员工的归属感和动力。
2. 万科企业股权激励计划的目的是什么？万科企业股权激励计划的目的主要有以下几点：激励员工，通过股权激励计划，激励员工积极工作，提高员工的工作积极性和创造力。
留住人才，股权激励计划可以提供给员工一定比例的公司股权，使员工更有动力留在公司，并为公司的长期发展做出贡献。
提升绩效，股权激励计划可以与公司的绩效考核相结合，促使员工更加关注公司的长期发展，提高绩效表现。
3. 万科企业股权激励计划的实施方式有哪些？万科企业股权激励计划的实施方式可以有多种形式，常见的包括：股票期权，公司向员工发行股票期权，员工在未来某个特定时间内，按照约定价格购买公司股票。
股票奖励，公司向员工发放一定比例的公司股票作为奖励，员工可以在一定条件下获得这部分股票。
股票购买，公司提供给员工以优惠价格购买公司股票的机会，员工可以根据自己的意愿购买公司股票。
4. 万科企业股权激励计划对公司和员工有什么好处？对于公司来说，万科企业股权激励计划可以：激励员工，股权激励计划可以激励员工积极工作，提高员工的工作积极性和创造力。
留住人才，股权激励计划可以提供给员工一定比例的公司股权，使员工更有动力留在公司，并为公司的长期发展做出贡献。
提升绩效，股权激励计划可以与公司的绩效考核相结合，促使员工更加关注公司的长期发展，提高绩效表现。
对于员工来说，万科企业股权激励计划可以：激励动力，股权激励计划可以提供给员工一定比例的公司股权，使员工有机会分享公司的成长和发展，增加员工的工作动力和归属感。
获得回报，如果公司股票价格上涨，员工可以通过股权激励计划获得股票增值所带来的经济回报。
参与决策，持有公司股权的员工有权参与公司的决策和治理，增加员工对公司发展的参与感和归属感。
万科股权激励案例分析演示课件
1984年5月，公司成立；
ห้องสมุดไป่ตู้
1988年11月，改制为“深圳市万科企业股份有限公司”；
7
（一）股权激励简介——股权激励主要模式
股票增值权 是指公司授予激励对象一种权利，如果公司股价上升或公司业绩
提升，经营者可以按一定比例获得这种股价上升或公司业绩提升所带来的收益。股票 期权并非真正意义上的股票，没有所有权、表决权、配股权，股票在此只是一种度量 工具。
虚拟股票 虚拟股票是指公司给予激励对象一定数量的虚拟股票，不是真正意义
股权激励是一种较为长期的激励机制，可以把企业经营者和股东、企业三者的利 益结合起来，从而促使企业经营者在谋求企业与股东利益最大化的同时获得自身利益 的最大化可以有效避免企业经理人的短期行为，降低委托代理成本，对于改善公司治 理结构，吸引和留住优秀人才，增强企业竞争力和凝聚力具有积极的作用。
4
（一）股权激励简介——相关理论基础
上的股票认购权，激励对象可以象普通股东一样享受相应的分红权和股价升值收益， 但没有所有权，没有表决权，不能转让和出售，在离开企业时自动失效。
8
（一）股权激励简介——股权激励主要模式
延期支付 延期支付又称延期支付计划，是指公司将激励对象的部分薪酬(年度
奖金、股权激励收入等)存入延期支付帐户，并按当日公司股票市场价格折算成股票 计量，在既定的期限或在激励对象退体以后，以股票形式或根据届时股票市值以现金 的方式支付给激励对象。激励对象通过延期支付计划获得的收入来自于计划执行时与 行权时的股票价差收入。
6
（一）股权激励简介——股权激励主要模式
业绩股票 通常由公司在年初根据激励对象业绩水平，在年初确定一个较为合
理的业绩目标，如果年末激励对象达到预定的目标，则公司授予其一定数量的股票或 提取一定的奖励基金购买公司股票。
万科股权激励PPT课件
对员工激励效果的评价
提高员工满意度
股权激励计划使得员工有机会分享公司的成果，从而提高员工的 工作满意度和归属感。
激发员工创新精神
股权激励计划鼓励员工创新和进取，通过个人绩效和公司整体业绩 的绑定，激发员工的创新精神。
促进员工长期职业规划
股权激励计划有助于员工制定长期的职业规划，增强员工的忠诚度 和稳定性。
强化监督和管理
持续优化和完善激励机制
企业应建立健全的监督和管理机制，确保 股权激励计划的公平、公正和透明，防止 利益输送和权力寻租现象。
企业应持续关注市场变化和员工需求，优 化和完善激励机制，以适应不断变化的市 场环境和企业发展需要。
谢谢
THANKS
股票来源
万科股权激励计划的股票来源为公司向激励对象定向增发新 股或回购公司股份。定向增发新股是指公司向特定对象发行 新股票，而回购股份则是公司从市场上回购已发行的股票。
02 万科股权激励的实施情况
CHAPTER
实施时间与进度
实施时间
万科股权激励计划自XXXX年开始 实施，至今已有多年的历史。
实施进度
激励范围
激励范围覆盖了公司的各个层级，从高管到底层员工都有可能成为激励对象。 其中，高管和核心管理团队是主要的激励对象，他们将获得较大比例的股权激 励份额。
激励方式及股票来源
激励方式
万科股权激励计划采用了限制性股票和股票期权的激励方式 。限制性股票是指激励对象需要满足一定的条件才能获得公 司股票，而股票期权则是激励对象有权在一定期限内以某一 价格购买公司股票。
实施过程中的问题和解决方案
实施过程中的问题
在万科股权激励计划的实施过程中，也遇到了一些问题，如激励方案的设计、激励对象的确定、行权价格和行权 期限的设定等。
深圳万科高管股权激励机制分析
深圳万科股权激励方案的主要内容在国家先后对证券市场的相关法律办法进行了修改，去除了法律障碍后，深圳万科集团于2006年3月21日正式启动了2006一2008为期三年的股权激励计划。
万科为实现其设定目标，达到激励的预计效果，在激励方案的设计上可谓费尽思量，颇具匠心。
(1)激励方式为限制性股票一般来说，限制性股票是专门设立的，是企业为实现某一预定目标而特别设立的。
企业会预先给予高管人员一定数额的限制性股票，同时对股票的处置等问题做出约定和限制，这种约定可能涉及企业的股价增长水平，或者是企业业绩达到预定目标。
当激励对象按时完成约定的目标或计划，其就对限制性股票进行处置以获得增值收益。
反之，在这个约定期限内，高管人员没有完成目标或是提前离职，则限制性股票就将失去作用而被企业收回。
企业采用限制性股票激励方式，主要是为了避免短期行为，使企业高管为了长远的发展目标去努力工作。
万科在选择股权激励方式时采用的就是限制性股(2)万科股权激励的基本操作流程万科股权激励方案有其特定的操作流程。
信托机构提前提取一部分激励基金，用于在当年购入一定数量的在市场流通的万科股票，按照方案中约定的行权条件或业绩、股价等指标来判定高管人员是否完成了约定，是否己达到可行权条件，从而判定股权激励方案能否有效实施。
若是万科的股价与业绩水平等均已达到了提前设定的条件，则信托机构就应该在等待期结束后履行该激励方案内容，对高管人员进行激励。
反之则终止激励。
(3)激励对象主要为万科的高层管理人员深圳万科的股权激励计划主要是针对其高层管理人员展开的。
从完成股份制改造迄今，深圳万科的股价已经上涨了150多倍，是业界名副其实的常青树。
然而，在业绩异常突出的万科，高管人员却基本不持有企业的股票，相关投资者颇感疑惑，视之为潜在的不稳定因素和未知风险。
因此，高管人员股权激励计划应运而生，对企业的长远发展产生了重要影响。
万科的股权激励计划人员主要以企业高层为主，具体包括企业的高层管理人员，包括董事会、监事会人员以及经理人员和少数业务骨干等。
我国上市公司高管股权激励问题研究——基于万科的案例分析
我国上市公司高管股权激励问题研究——基于万科的案例分析我国上市公司高管股权激励问题研究——基于万科的案例分析引言：高管股权激励一直是我国上市公司治理体系改革中的热点议题，旨在通过激励机制吸引和激发管理层的积极性，提升企业竞争力和长期价值创造能力。
本文以中国著名地产企业万科作为案例，探讨我国上市公司高管股权激励的现状与问题，并提出相关建议，旨在为相关监管机构和上市公司提供参考。
一、高管股权激励的背景和意义：高管股权激励作为一种重要的激励机制，可激发管理层的创新活力、提升企业竞争力，实现公司长远发展与股东利益最大化的统一。
尤其是在我国经济转型时期，促进企业改革创新，对于实现高质量发展具有重要意义。
二、我国上市公司高管股权激励的现状：目前，我国上市公司高管股权激励已逐步成为一种广泛采用的人力资源管理方式。
根据公开资料，截至截至2021年，全国1667家上市公司中有1415家（占比约85%）实施了高管股权激励。
万科作为典型的上市公司，不仅实施了高管股权激励，而且在此方面积累了丰富的经验和教训。
三、万科高管股权激励的案例分析：1. 激励机制设计万科在高管股权激励方面采取了多种方式，如股票期权、限制性股票，以及业绩表现与激励绩效挂钩等，旨在通过激励手段吸纳和留住优秀的管理人才。
2. 激励效果评估万科在股权激励方案实施后，实行了一系列指标来评估激励效果，据悉，万科高管股权激励的指标体系与公司长期稳定增长的目标密切相关，为公司业绩的提升起到了积极的推动作用。
3. 激励机制的问题与挑战然而，万科高管股权激励方面仍存在一些问题与挑战。
例如，激励目标的设定过于简单化，缺乏科学性和灵活性；激励机制过于侧重企业短期盈利，忽视了企业的长期价值创造能力；激励风险过度集中等等。
四、对我国上市公司高管股权激励问题的建议：1. 完善激励机制设计。
建议进一步优化股权激励方案，确保激励对象与公司利益实现高度一致，提高激励效果。
2. 设立科学、公正的激励评估指标体系。
股权激励激辩——万科股权激励计划分析
０８ 审 批 报 告 。２ ０ 年 是 中 国 经 济 的繁 荣 时 中 国 最 大 的 专 业 住 宅 开 发 企 业 ．据 ２ ０ 于 道 德 风 险 的控 制 ． 因 为 业 绩 等 指 标 在 ０７
期 ２ ０ 年已经 审批通 过 的股 权激 励计 中 国 房 地 产 百 强 研 究 报 告 披 露 ．综 合 考 服 务 期 限 和 业绩 上 对 激 励 对 象 的 约 束 较 ０６
激 励试行办 法》 、 《 国有 控股上市公 司 科企业股份 有限公 司
以房 地产 为核 标而 实施的现金 鼓励并没 有长期效 果 ．
（ 境外 ）实施股 权激励试 行办法》对股 心 业 务 ，总 股 本 为 ４ ３ ６ ０ ，注 册 资 如果想 促使管理层从 股东 利益的长远 角 １ ２８ 股 ３
Ｔ Ｅ Ｒ ＥＥ Ｒ Ｈ 匿圈圈 Ｈ Ｏ Ｙ Ｒ ＳＡ Ｃ
我 国股 权 激 励 制度 实 施 以来 ，出现 了很 多 问题 。为 此 ，需 要详细分析股 权激励计划 ，明晰激励计 划执行 对业绩考核 的具 体 要 求 及 其 不 足 之处
股权激励激辩
万科 股 权 激 励 计 划 分 析
划 得 以 顺 利 实 施 。但 是 ， 自我 国股 权 激 虑企 业规模性 、盈利性 、成长性 、偿债 强 ．使 激 励 对 象 能 把 精 力 放 在 创造 价 值
■ 曹 军
２ ０ 年８ 颁布 的 《 ０５ 月 关于上 市公 司 还是被 管理层 当作 最大化 自身权益 的有 国 内企 业 主要 采 用 股票 期 权和 限 制性 股 票
股 权 分 置 改 革 的 指 导 意 见 》 中提 到 ：完 效 工 具 ？ 上 市 公 司 是 否 应 该 放 慢 股 权 激 这 两种 形 式 ．其 中 又以股 票 期权 为 主 。
股权激励模式及万科案例分析
2021/6/2
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股权激励遵循的重要法规
杜绝低价牟利的行为：股票期权的行权价格不应低于下列价格较高者：
股权激励计划草案摘要公布前一个交易日的公司标的股票收盘价； 股权激励计划草案摘要公布前 30 个交易日内的公司标的股票平均收盘价。限制性股票
定向增发，发行价格不低于定价基准日前 20个交易日公司股票均价的 50%。
不是真正的股票，无所有权、表决权和 配股权；可分为购买型和虚拟型两种。
以行权价购买和以市价出 售股票的差价收益。
不出资所获授的股票本身 就是收益，售出获得现金。
期初和期末的股票价格差 转换来的现金奖励。
股价升值和股份分红获得 收益。 收益来源于购买时和回购 时的两个帐面价值之差。
在达到业绩条件的基础上，以普通股为报酬 支付给经营者。
固定股息收益+优先分配剩 余资产的风险保障。
认购后公司股份价值上升 即是收益。
每一种方式的标的物、股权形式、适用条件、利弊各不相同，企业不能简单 套用。在实践中， 应用最为普遍的是“股票期权” 、 “限制性股票” 、
“股票增值权” 。三种
2021/6/2
13
股权激励模式
模式 利弊 适用
股票期权
限制性股票激励
1991年 11月29日
-在深圳证券 交易所挂牌交易，
股票简称“深 万科A”
证券代码 “0002”。
17
股权激励目的
倡导价值创造为导向的绩效文化，建立股东 与职业经理团队之间的利益共享与约束机制
激励持续价值的创造，保证企业的长期稳健发展
帮助管理层平衡短期目标与长期目标
万科 股权激励计划
目标
吸引与保留优秀管理人才和业务骨干
万科股利分配案例分析
增强财务稳健性
合理的股利分配政策有助于公司 保持良好的财务状况和稳健的现 金流，从而增强公司的抗风险能 力和持续发展潜力。
促进公司长期发展
万科在制定股利分配政策时，充 分考虑了公司的长期发展需求。 通过平衡投资与回报的关系，公 司能够确保在满足股东回报要求 的同时，保持足够的资金用于支 持公司的战略转型和业务拓展。
03 为投资者提供有关万科公司股利政策的参考信息
案例概述
万科公司是中国最大的房地产开发商之一，具有多年的行业经验和良好的市场声誉
万科公司的股利分配政策一直备受关注，其稳定的现金分红和股票回购计划为投资者提供了良好的回报
本案例将分析万科公司的股利分配政策，包括其历史分红情况、分红率、股息率等指标，以及公司的财 务状况、行业趋势和股东结构等因素对股利政策的影响
素。
行业政策和市场环境
房地产政策
国家对房地产市场的调控政策对万科的盈利和现金流 产生影响，进而影响到公司的股利分配政策。
市场环境
房地产市场的波动和竞争状况也会对万科的股利分配 政策产生影响。在市场环境好的时期，公司可能会增 加股利分配；而在市场环境不佳的时期，公司可能会 减少股利分配以保留更多的现金用于应对风险。
02
万科公司概况
公司简介
行业地位：中国最大的房 地产开发商之一
总部地点：中国广东省深 圳市
成立时间：1984年
01
03 02
经营范围和主要产品
经营范围
房地产开发、物业管理、商业运营等
主要产品
住宅、商业物业、工业地产等
市场表现和财务状况
市场表现
在全国多个城市拥有大量优质土地储 备，开发项目涵盖住宅、商业、办公 等多个领域，的股利分配 政策更加稳定，为股东提供了可靠的收益 预期。
万科的股权激励案例
万科的股权激励案例
1. 背景和动机，万科推出股权激励的背景是什么？是因为公司
发展需要吸引更多优秀的人才还是其他原因？公司内部是否存在员
工流失、激励不足等问题？
2. 实施方式，万科的股权激励方案是如何设计和实施的？包括
激励对象、激励方式、激励周期、激励范围等方面的具体安排。
3. 目标和效果，万科股权激励的设立是为了实现什么样的目标？是否有明确的激励指标和考核体系？实施后是否取得了预期的效果，比如员工绩效、公司业绩等方面的提升？
4. 社会影响，万科股权激励案例对于企业内部员工、外部投资
者以及整个行业有何影响？是否在行业内树立了良好的榜样，受到
了广泛的认可和效仿？
5. 风险和挑战，万科股权激励方案是否存在风险和挑战？比如
股权激励可能带来的股权稀释、激励对象的合理性和公平性等方面
的问题。
以上是对万科股权激励案例的多角度分析，希望能够全面回答你的问题。
如果你还有其他方面的问题，欢迎继续提出。
基于万科的中国股权激励机制现状分析
基于万科的中国股权激励机制现状分析作者：戴伟娟徐惠玲来源：《现代企业》2021年第05期一、股权激励相关理论概述1.股权激励概念。
股权激励是一种将公司的股权以特定的方法奖励给经营者，使其同时也成为企业股东，进而参与企业决策，承担风险，共享利润，做出最适合于企业长期发展的决定。
这种方法在给予经营者股权的同时也给予了一定的经济权利，当经营者的利益和公司利益相同时，则激发经营者的工作热情，使公司更高效率的运行和发展，创造更多利润。
本文选取的案例所实施的分别为股票期权模式和限制性股票模式。
企业实施股权激励对于企业所有者和经营者都有着良好的激励作用。
也能为企业留下更多优秀的人才。
2.股权激励理论。
（1）人力资源理论西奥多.W.舒尔茨提出，自然和其他物质资源的增长不能解释二战结束后美国的经济增长，也不能将其归结于生产力提高的全部原因，因此，他认为除了资本和土地，人力资本也极大的促进了经济增长。
在企业管理中，所谓人力资本是指企业经营者个人所具的、有与其不可分离的知识，技能，人脉以及经验。
股权激励像一支催化剂，让经营者更大限度的发挥其知识等人力资本，最大限度地调动经营者及其下的员工工作的积极性和高效性，从而推动了公司价值的提升，增加了经营者和股东的财富，达到互利共赢。
（2）委托代理理论随着生产力的提高以及规模化的出现，分工需要进一步细化，拥有资本的人，由于能力、精力和专业知识的限制，并不能很好的控制一切，在这种状态下，一部分专业的代理人出现了，他们具有更专业的知识和管理能力，于是拥有资本的人聘请拥有知识的的人，形成委托代理关系。
然而这种关系的双方其实存在很多冲突，一个是对企业的控制方面一个是利益方面，这些冲突可能会损害对企业的发展以及所有者的利益。
不管是委托人还是代理人，都希望自己获取更多的财富，委托人想要企业创造更多的利润，钱流入自己的口袋，代理人想要获取高额报酬，在职消费、更多空闲时间以及承担低风险，这就是利益的冲突。
2023年万科股权分配方案
2023年万科股权分配方案2023年万科股权分配方案一、前言2023年，万科地产迎来了自己的第40个年头，作为中国房地产行业的先行者和领军企业，万科在这40年间取得了长足的发展。
在不断探索和实践的过程中，万科形成了一套独特的企业文化和价值观，也积累了丰富的经验和资源。
为了更好地激发员工的创造力和激励他们更加积极地参与企业发展，万科在2023年制定了新的股权分配方案。
本文旨在介绍2023年万科股权分配方案的具体内容，包括股权激励的目标、对象、条件、方式以及实施过程等。
希望通过这一方案的实施，能够进一步激发员工的干劲和创新能力，实现企业的可持续发展。
二、股权激励的目标万科股权激励的目标是鼓励员工勤劳努力工作，积极创新，在实现企业利益最大化的同时，也让员工分享企业发展带来的收益，提高员工的归属感和凝聚力。
通过股权激励，使所有员工都能够与企业共同成长、共同受益，增强企业和员工之间的利益共同体意识和长期稳固的合作关系。
三、股权激励的对象万科股权激励的对象主要包括两类人员：高层管理人员和核心骨干员工。
高层管理人员是企业决策层，对企业未来发展起到重要的引领作用；核心骨干员工是企业中的关键力量，对企业的运营和项目的推进起到关键的作用。
通过股权激励，可以更好地激发这些人员的工作积极性和创造力。
四、股权激励的条件万科在制定股权激励方案时，考虑到员工的工作表现和个人贡献，以及企业的发展情况和业绩表现等因素。
具体的条件如下：1. 高层管理人员：根据职务层级和工作职责的不同，设定不同的股权激励条件。
主要包括：职务级别、工作年限、年度业绩评估等。
2. 核心骨干员工：根据岗位层级和工作责任的不同，设定不同的股权激励条件。
主要包括：岗位级别、工作年限、工作业绩、领导评估等。
3. 具体的条件设定需要经过公司董事会的审议和决策，并在全体员工范围内公开透明。
五、股权激励的方式万科股权激励的方式主要包括：股票期权、股票增持和股权激励基金等。
《2024年上市公司股权激励方案的设计研究——基于万科2010年股权激励的案例分析》范文
《上市公司股权激励方案的设计研究——基于万科2010年股权激励的案例分析》篇一一、引言随着中国资本市场的不断发展和完善，上市公司股权激励已成为一种重要的激励机制，旨在激发公司管理团队和员工的积极性和创造力，提高公司的整体业绩。
本文以万科2010年股权激励方案为案例，深入研究上市公司股权激励方案的设计与研究，分析其背后的动机、方案特点及其影响。
二、万科公司简介及背景万科企业股份有限公司，作为中国领先的房地产开发企业之一，始终保持着在国内市场的领先地位。
公司规模的不断扩大与经营绩效的持续提升离不开其先进的管理团队及众多优秀员工。
在竞争日益激烈的今天，万科如何留住并激发员工潜能成为了一个关键问题。
而通过制定有效的股权激励方案，将员工与公司的发展紧密联系起来，便是一个可行的解决途径。
三、万科2010年股权激励方案概述基于这样的背景，万科于2010年推出了股权激励方案。
该方案的核心内容包括以下几个方面：1. 方案类型：采用限制性股票单位计划。
2. 授予对象：公司的核心管理团队及关键员工。
3. 授予数量：根据公司的业绩和员工的绩效表现，确定具体的股票授予数量。
4. 授予价格：以市场价格为基础，结合公司的实际情况进行确定。
5. 限制条件：包括股票的持有期限、出售限制等。
四、方案设计特点及分析万科2010年股权激励方案具有以下特点：1. 激励与约束并重：该方案不仅对员工进行激励，还设定了严格的限制条件，如持有期限和出售限制等，以约束员工的行为。
2. 动态调整机制：根据公司的业绩和员工的绩效表现进行股票数量的动态调整，鼓励员工为公司创造更多价值。
3. 长期激励效应：通过股权激励，将员工的利益与公司的发展紧密联系起来，激发员工的长期工作动力。
五、方案实施效果及影响万科2010年股权激励方案的实施取得了显著的效果和影响：1. 提高了员工的积极性和创造力：通过股权激励，员工的工作积极性和创造力得到了显著提高，为公司创造了更多价值。
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三四而后行
小组成员： 组长：张 琳 资料搜集汇总：单铭铭、李 执笔人：尹 珊、刘 昊 制作人：张琳 预定汇报人：陈明霞
婷、王
芳
股权激励
定义、作用
万科公司股 权激励方案 概述
股权激励计划 的比较与分析
股权激励对 员工的影响
启示及建议
定义
是一套经公司全体投资人(股东)一致同意的关于公 司人力资源管理方面的制度体系。
1993年
2001年
万科公司股权激励方案概述
股权 激励 计划 的背 景
企业内部环境 国际环境
法律环境
万科公司股权激励方案概述 万科股权激励计划简介
A.股权激励对象：全员
第一次
B.股权激励方式：员工以约定的价格全员持股，三年后交 钱拿股票可以上市交易。 公司受薪的董事会和监事会成员 高级管理人员
A.股权激励对象：
两年（2006到2008， 每年一个计划，一个 计划期限为两年，但 四年（将采取一次授予、分三批行权的方式。） 该计划从07年就此夭 折） 年净利率（NP）增长 率超过15%年净资产 三个行权期全面摊薄的年净资产收益率依次不 收益率（ROE）超过 低于14%、14.5%和15%相比基准年，之后第1、2、 12%当年每股收益 3年的净利润增长率依次不低于20%、45%和75%， （EPS）增长率超过 这相当于超过每年20%的复合增长率 10%
（1）最初的10年里，万科解决了生存问题，并尝试 多元化发展。
公年
1988年
公司前身——“深圳市现代企业有 限公司”成立。
股份制改组，正式更名为“深圳市 万科企业股份有限公司”。
（2）第二个10年，万科实现了由 多元化向专业化的转变，并在国 内房地产行业取得重要地位。
年份 事件
作用
• 防范投资人(股东)与经营者 (员工)之间的道德风险 • 改善公司治理结构 • 降低经营成本 • 提高管理效率、经济效益 • 增强公司凝聚力和市场竞争力 • 促进公司的可持续发展文本
万科公司股权激励方案概述
（一）万科集团简介 • 000002
证券代码
核心业务
• 房地产，据2008中国房地 产百强研究报告披露，万 科企业股份有限公司位列 房地产企业综合实力第一。
1991年
公司A股在深圳证券交易所挂牌交易， 是首批公开上市的企业之一。
（3）2001年后，公司经营规模迅速扩大，逐渐在中 国大陆的房地产开发行业崭露头角。
1992年
年份 事件 大众住宅项目开发被确 定为万科的核心业务， 2003年 万科全年营业额占同年全国市场份额约1 万科开始进行业务调整。 ％。 发行B股，主要投资于 房地产开发，房地产核 心业务进一步突显。 将持有的万佳百货股份 有限公司股份转让，成 为专一的房地产公司。 2005年 股权分置改革。 2006年 总市值排名深交所上市公司第一位。 2007年 上市16年来，万科主营业务收入复合增长 率为28.3％，净利润复合增长率为34.1％， 是上市后持续盈利增长年限最长的中国企 业。
业 绩 考 核 指 标
无相关指标
万科对员工的影响
成就需要
成就需要理论
权力需要
归属需要
政策、经济因素 不确定 风险 市场的风险 人才技术流失
完善股权 激励 计划中 考核指标
合理选择 股权激励 计划的方 式 完善股权 激励相 关政策 法规
谢谢观看！
全员
2010年提出拟向851名激励对象授予总量11000 董事会和监事会成员、 万份的股票期权，占目前股本总额的1.0004%， 高级管理人员、业务 激励对象人数占科目前在册员工总数的3.94%， 骨干、卓越贡献人员 实际2011年3月进行修改，最终确定为838名。
计 划 期 限
三年（计划 1993到2001， 以三年为单位 分成三阶段， 但实施了一期 即被叫停）
中层管理人员 由总经理提名的业务骨干和卓越贡献人员
第二次
B.股权激励方式： 无偿授予的限制性股票形式
指标名称 行权要求
净利润增长率
>=15%
>12% >10%
C.行权条件：
净资产收益率 每股收益增长率
万科公司股权激励方案概 述
第一次 激 励 对 象 范 围 第二次 第三次
股权激励计划 的比较与分析