分众传媒融资案例分析
红筹回归案例-分众传媒
红筹回归案例-分众传媒一、纳斯达克上市2005年6月，分众传媒注册于开曼群岛的境外控股母公司Focus Media Holding Limited（FMHL）向美国证券交易委员会（SEC）提交注册声明，FMHL的美国存托股份（ADS）于2005年7月13日在美国纳斯达克挂牌上市。
在上市前，江南春通过JJ Media Investment Holding Ltd（JJ Media）持有FMHL约19%的股份，上市后被摊薄至约18%。
在私有化前，江南春持有FMHL约19%的股份，复星国际持有约16%的股份。
同时，分众传媒的VIE结构如下：二、私有化1. 私有化方案2013年，江南春联合方源资本、凯雷集团、中信资本、中国光大控股等四家投资方，向FMHL董事会提交私有化提案。
私有化发起股东包括Giovanna Investment Holdings Limited、Gio2 Holdings Limited、Power Star Holdings Limited和State Success Limited，发起人Giovanna Investment Holdings Limited和Gio2 Holdings Limited在开曼群岛设立Giovanna Group Holdings Limited（GGH）、Giovanna Intermediate Limited、Giovanna Parent Limited和Giovanna Acquisition Limited四层控股公司作为实施私有化主体。
其中，Giovanna Group Holdings Limited最初由Giovanna Investment Holdings Limited 和Gio2 Holdings Limited设立，后续引入Power Star Holdings Limited，三方各持有GGH约33.33%的股份。
私有化采用境外收购常见的合并模式，即由FMHL与Giovanna Parent Limited和Giovanna Acquisition Limited签订合并协议，以Giovanna Acquisition Limited和FMHL合并的方式实施，合并后Giovanna Acquisition Limited停止存续，FMHL作为合并后的存续主体成为Giovanna Parent Limited的全资子公司。
分众传媒-从上市到退市
“我觉得就那么点等电梯的时间还要我强迫接受广告，很受不了。”
分众五战 “浑水”
2011.11.22
浑水第一份质疑分众 传媒的报告，认为分 众传媒数码液晶屏数 量夸大50%。分众传 媒股价应声下跌 39.49%，最低时跌 幅曾达60%。
2011.11.29
浑水第二次质疑分众 传媒，质疑分众传 媒在好耶投资中存 在内幕交易
分众传媒
2007年曾经市值超过40亿美元 纳斯达克中国上市公司龙头股
各自为主
手机媒体
分众收购不同公司之前、各种新媒体广告 代理公司各自在自己的领域占有优势
楼宇、公寓广告
互联网
影院、超市
收购整合
手机媒体 楼宇、公寓广告
互联网 影院、超市
资本市场和投资者的压力
江南春: 资本市场不由得你，没有增长动力就无法达到投 资者的预期，不是说我们有没有竞争力的问题，是你今天 表现很好，对后面都是累赘，因为大家对你的预期很高。 所以，在后面的增长速度就不能很低。我们的压力必然很 大，不是说我们就高枕无忧了
$500,000
2003.5
2004.4
2004.11
《福布斯》
江南春以最快的速度占领当地的主要 高档写字楼，剩下的市场空间留给了
随后出现的模仿者
快速占领市场
分众凭借强大的资本力量，在全国各地迅速 高效地占有了这项稀缺性资源。2005.3,以 楼宇覆盖量计算，分众占据70%，而以液晶 电视数量比较，分众占据77%
随后分众无线旗下SP公司被取消了SP资格。2008年第一季度亏损达
5380万美元
3
资金链断裂传闻:
快速收购=> 推高股价=>继续收购
分众收购的对象包括直接竞争对手，包括未形成竞争合作伙伴,收购
分众传媒借壳上市案例研究
分众传媒借壳上市案例研究作者：马龙妹来源：《大经贸》 2019年第9期马龙妹【摘要】随着经济的快速发展，企业之间的竞争越来越激励，所面临的生存挑战也越来越严峻，许多企业的发展都遇到了瓶颈，他们急需提升自己的竞争力，实现更好的发展。
而上市融资则是解决上述瓶颈较为可行且有效的途径的途径之一。
但许多企业并不满足上市的条件，于是借壳上市应运而生。
近年来随着并购重组条件和程序的宽松和简化，更是将借壳上市的热潮推向了一个新的高度。
本文将以分众传媒借壳七喜控股为例进行分析并提出相关建议，为企业的顺利上市提供参考。
【关键词】借壳上市并购重组企业发展一、借壳上市的概念随着经济的快速发展和产业结构的不断调整，我国企业间的竞争越来越激烈，他们急需扩大自己的规模和提升自己的竞争力，这样才不会被市场所淘汰。
但扩大规模和提升竞争力需要大量的资金支持，所以企业迫切的需要融资。
上市公司与一般企业相比具有能在证券市场上公开筹集资金的优势，融资渠道远远大于非上市公司。
但上市需要满足一定的条件，因此有许多没有满足上市条件的公司就会以并购重组的方式注资那些因经营管理不善，丧失了在证券市场进一步筹集资金能力的上市公司，以此来达到公开筹资的目的，促进自身的发展。
所谓"壳"就是指上市公司的上市资格。
二、案例资料(一)借壳上市过程2015年6月2日，宏达新材发布了一项重大资产重组预案。
在预案中提到，分众传媒将以457亿元并购宏达新材。
但到了2015年8月31日晚间，宏达新材又对外发布了一条公告称由于涉及到内幕信息泄露的问题，其公司被证监会立案调查，因此与分众传媒的重组预案宣告暂停。
几小时后七喜控股股份有限公司发布了重组预案称将通过重大资产置换、发行股份以及现金支付购买资产及配套木屐资金方式实现分众传媒借壳上市，分众传媒也同时发布了相关消息。
七喜控股发布的预案中称，将以截至拟置出资产评估基准日的全部资产和负债与分众传媒全体股东持有的分众传媒100%股权的等值部分进行置换。
分众传媒借壳上市案例研究
分众传媒借壳上市案例研究分众传媒是中国最大的户外传媒企业，成立于2003年，总部位于上海。
公司主要从事户外传媒广告业务，涵盖公交车站台、地铁站、电梯、楼宇等大型商业场所。
分众传媒的业务范围广泛，广告形式多样，拥有强大的广告资源。
在分众传媒成立初期，公司面临资金不足的问题。
为了实现快速发展，分众传媒选择了借壳上市的方式来获取资金。
借壳上市是一种以已上市公司为目标公司，再向其注入新的企业资产和业务，并通过发行股份的方式实现上市的方法。
分众传媒借壳上市的案例是在2005年进行的。
当时，分众传媒选择了一家已在美国纳斯达克上市的公司——南微医学进行借壳。
南微医学是一家专注于生物技术领域的公司，但由于其业绩不好，股价低迷，市值较低。
分众传媒通过发行股份的方式购买了南微医学的股权，并将自己的业务和资产注入到南微医学中。
经过一系列的合并重组和资本运作，分众传媒成功实现了在美国纳斯达克的上市。
此次借壳上市为分众传媒带来了巨大的资金支持和品牌价值提升。
公司的业务迅速扩张，收入实现了大幅增长。
借壳上市还提升了公司在投资者和市场中的知名度和声誉，为日后的融资和业务发展打下了坚实的基础。
在分众传媒借壳上市的过程中，也存在一些问题和挑战。
借壳上市需要进行反向收购和重组，涉及到资产评估、股权交易等复杂的程序和流程。
在选择合适的壳公司时，需要考虑到壳公司的财务状况、行业背景等因素，以确保合作的可行性和稳定性。
借壳上市会对原有企业的战略和管理带来一定的影响。
由于借壳上市后，原有企业要遵守国际市场的规范和要求，可能需要进行一系列的制度和流程调整。
这对企业的内部管理和组织架构提出了更高的要求，需要做好顺利过渡和整合。
分众传媒借壳上市的案例为我们提供了一个成功的借鉴对象。
通过借壳上市，分众传媒成功解决了资金问题，实现了快速发展。
但在借壳上市的过程中，企业需要考虑到一系列的问题和挑战，做好风险控制和战略调整，以确保借壳上市的顺利进行。
分众传媒案例分析终结版
分众传媒案例分析终结版————————————————————————————————作者：————————————————————————————————日期:ﻩ背景分众传媒公司在进入市场前，对整个传媒行业有了充分的认识,从并不被看好的广告代理行业中发现了新的商机。
在日常生活所必需的写字楼、卖场、超市中，广告的传播会好于徐家汇、外滩。
在人们频繁接触的这些公共场所中,建立一个有效的广告传遍网络结构无疑是具有很大价值的。
一、日常公共场所足够的规模和发展潜力卖场、超市间接提供的广告宣传是电视广告所不能企及的,不仅成本底,而且观看的人次也高于通过电视广告。
而且这些广告更具有强制性,利用人们等待电梯、在公车等不能做其他事情的时间,向人群做出了有效的宣传。
卖场、超市的数量近年也是处于高速增加的趋势，所以该市场具有很大的发展潜力。
二、市场空白无竞争对手利于在写字楼、卖场等公共场所进行广告代理的传播，可以说是前无古人的,当时传媒行业对于该市场还没有明确的定位,也是不敢有人踏入的新大陆。
分众传媒的冒险进入正是看准了该细分市场的空白。
三、有能力进入在赢得第一次的投资之前,分众传媒利用自有资金在上海100多个高档写字楼内安装了4０0多台液晶电视，形成了有一定规模的传播网,新媒体的效应立竿见影。
分众传媒自己具有一定的经济实力，使得分众可以成功进军该细分市场的必要条件。
分众传媒的目标顾客和细分市场分析一、确定目标顾客1、选定细分市场创办分众传媒之前，江南春意识到，在广告产业的价值链中，广告代理公司处于最下游、赚钱最少、付出的劳动最多。
一次偶然的机会。
由看到徐家汇一个商场门口的张贴广告，他发现了广告行业的新商机。
分众传媒实行的是覆盖几乎所有的接触点来进行广告。
相对于之前在商场门口粘贴广告的方式，分众传媒的广告方式已经是广告行业中的一个细分市场。
而江南春正是看到了这个有市场空白的大蛋糕。
按照市场细分的行为标准,江南春将分众传媒的市场定位为具有广泛接触点的地点所形成的广告传播网络结构。
分众传媒融资案例分析
• 在上述四个阶段中，投融资双方或 多方会就许多问题，产生不同的想 法和意见，尤其在公司估值、投资 比例、投资人优先保护条款、公司 治理和管理权归属等重大问题上， 因此，“财务顾问”的作用举足轻
重。
• 分众传媒的CEO和创始人在与投资方会谈 中，能把握大局，因势利导，并能充分发 挥“财务顾问”的作用，小事上能让则让， 大事上坚持原则性与灵活性并重，把投资 方的积极性恰到好处地引发出来。另一方 面，国际投资基金的全力配合，及各基金 之间微妙的互动压力，使分众传媒第二轮 私募融资得以在不到四个月的短时间内就 顺利完成，并出现机构投资人超额认购的 局面。这在近年来的中国私募股权融资和 风险投资领域，都是极为罕见的。
纳斯达克
• 纳斯达克是一个面向全球、完全采用 电子交易的股票市场，始建于1971年， 迄今已成为世界最大的股票市场之一。
分众传媒成功融资的要素
• 一、合理的估值，准确的定位
• 对于类似分众传媒这样成立历史短、商业 模式具创新性且发展快速的年轻公司，如 果公司已有一定的财务数据(如已有半年或 一年的财务记录)，可考虑用12个月(财政年 度或日历年)的财务数据，根据美国公认会 计原则(GAAP)或国际会计准则(IAS)重新计 算的净利润，、 亦较能实现的增长空间，反映在公 司的投资前估值里;同时也应考虑 采用为国际资本市场所接受的私募 股权市盈率(通常在单位数内)，从 而创造一个可让公司和投资方共赢 的局面。
(二) 把握大局、因势利导
• 展望 融资活动一般分为四个阶段： 前期，公司与投资咨询公司等“财 务顾问”确定合作关系，并由“财 务顾问”完成中、英文商业计划书 和公司简介，以及公司的财务预测 和募集资金用途说明。
• 接着，由“财务顾问”介绍公司与潜在投 资人见面，并由潜在投资人作初步尽职调 查;然后，若双方都愿意再往下走，投、融 资双方在“财务顾问”参与下，磋商商业 条款并最终签订投资主要条款;最后，由 “财务顾问”主持并汇同律师、会计师等 的配合，进入投资协议起草、商议和定稿 程序，在投资方完成其尽职调查后，各方 即可签署投资法律文件。
分众传媒案例
分众传媒案例分众传媒是中国领先的新型媒体公司，致力于为客户提供专业的媒体传播解决方案。
分众传媒以“智慧连接，引领未来”为使命，通过整合线上线下资源和数据，为客户提供全方位的品牌传播服务。
下面我们将以分众传媒的成功案例为例，来探讨其在品牌传播方面的优势和特点。
分众传媒在品牌传播方面的成功案例是与多家知名品牌合作的经典案例。
例如，与某知名汽车品牌合作，通过分众传媒的全媒体资源，成功打造了一场品牌形象升级的营销活动。
在此次合作中，分众传媒充分发挥了自身在户外广告、数字营销、数据分析等方面的优势，为汽车品牌提供了全方位的传播解决方案。
首先，分众传媒通过其在城市户外广告资源方面的优势，将汽车品牌的形象广告投放在各大城市的主要交通枢纽、商业中心等重要位置，有效提升了品牌的曝光度和知名度。
其次，分众传媒通过数字营销手段，结合大数据分析，精准锁定了潜在消费群体，通过社交媒体、移动端广告等渠道进行精准推送，提高了品牌的曝光和用户参与度。
最后，分众传媒通过数据监测和效果评估，为汽车品牌提供了全程的数据支持和效果分析，帮助品牌方更好地了解市场反馈和用户需求，为品牌的持续发展提供了有力的支持。
这一案例充分展现了分众传媒在品牌传播方面的优势和特点。
首先，分众传媒拥有全国范围内的丰富媒体资源，能够实现线上线下的全方位覆盖，为品牌传播提供了更广泛的空间和更多样化的选择。
其次，分众传媒在数字营销和大数据分析方面具有独特的优势，能够为客户提供更加精准和个性化的传播解决方案，提高了品牌传播的效果和效率。
最后，分众传媒注重数据监测和效果评估，能够为客户提供全程的数据支持和效果分析，帮助客户更好地了解市场动态和用户反馈，为品牌的持续发展提供有力的支持。
综上所述，分众传媒在品牌传播方面的成功案例充分展现了其在媒体资源整合、数字营销和数据分析方面的优势和特点。
作为中国领先的新型媒体公司，分众传媒将继续致力于为客户提供更加专业和全方位的传播解决方案，与客户共同开创美好的品牌传播未来。
分众传媒借壳上市案例研究
分众传媒搭建VIE上市、私有化退市以及借壳上市完整股权结构变化一、2005年VIE架构的搭建与美国上市(一)2003年4月.江南春先生在维京群岛通过其全资控制的公司JJ MediaInvestment Holding Ltd.(以下简称：JJ Media)成立FMHL.持有其70%的股权。
江南春为FMHL的实际控制人。
经过一系列股权变动.江南春持有39.7%的股权.仍然是实际控制人。
(二)2003年4月.Focus Media(China) Holding Limited（以下简称：FMCH）于香港设立.经过股权转让.FMHL持有FMCH100%的股权。
(三)2003年6月.FMCH设立分众传媒.并持有分众传媒100%股权。
2004年 11月.江南春、余蔚设立分众数码.股权比例分别为90%、10%；2004年12 月.分众传媒收购江南春持有分众数码的 90%股权.分众传播收购余蔚持有的分众数码 10%股权。
(四)2003年6月.江南春持有分众传播70%股份。
至2004年12月.江南春、余蔚分别持有分众传播85%、15%的股份；2004年10月.分众广告设立.分众传播持有分众广告90%的股份.余蔚持有分众广告10%的股份。
分众传播及分众广告陆续设立并收购了多家经营广告业务的子公司.开展广告经营业务。
(五)2005年3月.分众传媒、分众数码、江南春、余蔚、分众传播（及其下属境内经营实体）分别签署了一系列的《股权质押协议》、《股东表决权委托协议》、《转让期权协议》、《技术许可服务协议》、《商标许可协议》、《业务合作协议》、《借款协议》、《信托协议》。
根据上述协议安排.FMHL间接控制的分众传媒、分众数码通过VIE协议控制分众传播及其下属境内经营实体的日常经营、高管选聘以及需获得股东批准的重要事务.从而实现FMHL对分众传播及其下属境内经营实体的实际控制。
该VIE协议签订后.分众传媒、分众传播及相关境内经营实体的控制关系如下图所示(境内实体的控股关系有所简化)：(六)2005年7月.FMHL成功在纳斯达克上市.并首次公开发行700万股美国托存股份（ADS）。
营销案例—分众传媒
营销案例—分众传媒我们将以一家名为分众传媒的公司为案例，展示他们如何通过创新的营销策略取得成功。
分众传媒是中国最大的户外传媒公司之一，专注于为广告客户提供创新的户外媒体解决方案。
他们通过广告牌、公交车、地铁和机场等多种媒体渠道，将广告传递给目标受众。
然而，由于市场竞争激烈，分众传媒必须不断寻求创新来吸引客户并维持市场领先地位。
分众传媒采用了许多创新的营销策略，其中之一是数字化媒体。
他们不仅提供传统的户外媒体广告，还通过大型屏幕、数字广告牌和互联网广告来扩大业务范围。
这种数字化媒体不仅可以展示高质量的广告内容，还可以为广告客户提供更精确的投放和触达受众的方式。
通过这种方式，分众传媒不仅与时俱进地适应了数字化时代的需求，还增加了客户的选择和投资价值。
另一个成功的营销策略是与城市合作进行大规模活动。
分众传媒与各个城市合作，组织各种活动，如户外音乐会、街头艺术展览和城市文化节。
通过在城市中举办这些活动，分众传媒不仅增加了品牌知名度，还为广告客户创造了更多的曝光机会。
这种合作对双方都有利，城市可以吸引更多游客和商机，而分众传媒获得了额外的广告收入和品牌推广机会。
分众传媒还通过与明星合作进行广告宣传。
他们与知名明星签约，将他们的形象与广告内容结合在一起。
这种合作不仅可以吸引更多受众目光，还可以利用明星的形象借助其影响力，推广广告内容。
分众传媒与明星合作的广告在电视、网络和媒体平台上频繁播放，引起了公众的广泛关注，为广告客户提供了更大的曝光度和市场影响力。
通过以上创新的营销策略，分众传媒成功地提高了市场竞争力，吸引了更多的广告客户并达到了业务增长的目标。
他们不断探索新的渠道和合作伙伴，与时俱进地应对市场需求，保持了在户外传媒行业的领先地位。
总的来说，分众传媒通过数字化媒体、与城市合作和与明星合作等创新的营销策略，成功地巩固了自己在行业中的地位。
他们展示了如何通过不断创新和与各方合作来推动市场发展，为广告客户提供更多选择和机会。
分众传媒成功融资案例分析
分众传媒成功融资案例分析分众传媒是中国最大的户外媒体公司之一，已经在香港联交所上市。
该公司于1999年由徐小平先生创立，起初致力于在中国大陆地区提供户外广告媒体。
多年来，分众传媒逐渐扩大了业务范围，包括户外广告、地铁广告、媒体内容和智能互动设备等领域。
为了支持公司的扩张和创新，分众传媒在过去几年中成功完成了几次融资案例。
分众传媒的第一次融资案例是在2004年，当时淡马锡控股公司(DMASIX Holdings)以700万美元的价格购买了该公司10%的股份。
这笔融资完成后，分众传媒的估值达到了7000万美元。
淡马锡控股公司在这次融资中的加入，为分众传媒提供了一个强大的战略合作伙伴，并支持了公司的扩张计划。
分众传媒的第二次融资案例是在2024年，当时SG CapitalPartners投资了4000万美元购买了该公司的20%股份。
在这次融资中，分众传媒的估值达到了2亿美元。
SG Capital Partners是一家风险投资公司，专注于亚洲和美国的投资。
他们的加入为分众传媒提供了资金支持，并帮助公司进一步扩大规模和市场份额。
分众传媒最重要的一次融资案例是在2024年，当时阿里巴巴集团以14.7亿美元的价格购买了该公司10%的股份。
这笔交易使得分众传媒的估值达到了147亿美元。
阿里巴巴集团是中国最大的电子商务公司之一，也是全球知名的互联网巨头。
这次融资使得分众传媒得以获得阿里巴巴集团的资源和支持，进一步加速了其在数字媒体领域的发展。
这些融资案例的成功之处在于分众传媒能够吸引到一些顶级的投资者，这些投资者不仅能够提供资金支持，还能够提供战略合作和市场拓展的支持。
分众传媒在中国广告市场的垄断地位和巨大的增长潜力也是吸引投资者的重要因素。
此外，分众传媒在媒体创新和技术应用方面的领先地位也为其赢得了投资者的信任和支持。
总体来说，分众传媒的成功融资案例表明了其在广告行业的强大实力和市场地位。
通过与顶级投资者的合作，分众传媒不仅获得了资金支持，还获得了战略资源和市场拓展的机会。
营销案例分析——分众传媒
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Part One
• 分众传媒将目标明确为针对25至50岁的高新白领阶层。 one 细分市场有效性分析 使得目标顾客能够被清晰地描述和定义，能较容易的推 可测量性 测出市场的潜在规模，购买力等基本信息。 • 在写字楼、卖场等公共场所迚行广告代理的传播，在当 时传媒行业还没有对二该市场迚行明确的定位。分众传
房产物业
公寓、别墅、写字楼、商务楼、样板房、售楼处等
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Part One
three 丌同的细分斱式
按人口细分（收入、职位）
按人口因素分(收入\职 位)（月薪） ﹥10000元：高管 3000元～10000元：白 领 ＜ 3000元：普通工人
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Part two
分众传媒竞争者分析 潜在迚 入者
高尔夫俱乐部，机场贵宾厅
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Part One
two酒吧，shopping mall，KTV，中高档美容 院，锁定喜欢消费，最具消费意欲的族群
• 医疗消费人群，覆盖药店医院等场所
• 针对全国性戒地区性大型卖场的系统媒体网络，锁定 FMCG （家庭快速消费品）主要决策者 • 锁定 4 亿手机户，尤其是 7200 万无线ＷＡＰ用户， 强力覆盖城市时尚群体
一致。在较长时间内丌会収生较大改发。
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Part One
two
“分众再分”：分众传媒的 细分市场——7条产品线
商务楼 宇联播 网 KTV娱 乐联播 网 商旅人 士联播 网 • 针对频繁外出人群，覆盖机场巳士，安监处， 宾馆，酒店等 • OFFICE白领人群，覆盖都市中高档写字楼
• 针对企业主，社会名流等最高端人士。覆盖
可进入性 可赢利性 可辩认性 相对稳定性
媒的冒险迚入正是看准了该市场的空白。
分众传媒并购案例分析
分众传媒并购案例分析一、分众传媒简介分众传媒控股有限公司（Focus Media），简称分众传媒，成立于2003年5月，江南春先生任CEO，后辞职任该公司董事局主席一职，由收购的框架传媒原总裁谭智任分众传媒新任CEO。
这是一家拥有系统分类的广告业务的媒体广告公司，它的名字很有意思，江南春是这样阐述他的分众理念，“分众就是区分受众，分众传媒就是要面对一个特定的受众族群，而这个族群能够被清晰地描述和定义，这个族群恰好是某些商品或品牌的领先消费群或重度消费群”。
二、分众传媒的并购之路➢2005年10月，分众传媒收购占据全国电梯平面媒体市场90%份额的框架媒介，进入社区平面媒体领域。
➢2006年1月，分众传媒合并中国楼宇视频媒体第二大运营商聚众传媒。
➢2006年3月，分众传媒收购凯威点广告公司，启动“分众无线”手机广告媒体品牌。
➢2006年8月，分众传媒宣布收购影院广告公司ACL。
➢2006年12月，收购全国最大的高校平面媒体运营商——动力传媒。
➢2007年3月，分众传媒并购中国最大的互联网广告及互动营销服务提供商好耶公司，全面进军网络广告营销市场。
➢2007年6月，全资收购在汽车网络广告代理有优势的科思世通广告公司。
➢2007年8月，收购国内最大的网络游戏广告代理公司创世奇迹。
➢2007年8月，收购在房地产具有优势的佳华恒讯广告公司。
➢2007年9月，收购国内首屈一指的互联网数据提供商艾瑞咨询机构。
➢2008年1月，收购卖场视频广告老大——玺诚传媒。
总结：通过并购，分众传媒已经拥有商务楼宇视频媒体、卖场终端视频媒体、公寓电梯平面媒体、户外大型LED彩屏媒体、手机无线广告媒体、网络广告平台及数据库营销渠道等多个针对特征受众、并可以相互有机整合的媒体网络，正在打造一个清晰的、围绕着消费者生活形态诉求的广告媒介王国。
三、分众传媒并购之路的可行性分析（一）扩张能带来规模效应规模化收购媒介广告资源运营商，提高了分众传媒与媒体谈判的议价能力。
分众传媒案例分析终结版
分众传媒案例分析终结版————————————————————————————————作者：————————————————————————————————日期:ﻩ背景分众传媒公司在进入市场前，对整个传媒行业有了充分的认识,从并不被看好的广告代理行业中发现了新的商机。
在日常生活所必需的写字楼、卖场、超市中，广告的传播会好于徐家汇、外滩。
在人们频繁接触的这些公共场所中,建立一个有效的广告传遍网络结构无疑是具有很大价值的。
一、日常公共场所足够的规模和发展潜力卖场、超市间接提供的广告宣传是电视广告所不能企及的,不仅成本底,而且观看的人次也高于通过电视广告。
而且这些广告更具有强制性,利用人们等待电梯、在公车等不能做其他事情的时间,向人群做出了有效的宣传。
卖场、超市的数量近年也是处于高速增加的趋势，所以该市场具有很大的发展潜力。
二、市场空白无竞争对手利于在写字楼、卖场等公共场所进行广告代理的传播，可以说是前无古人的,当时传媒行业对于该市场还没有明确的定位,也是不敢有人踏入的新大陆。
分众传媒的冒险进入正是看准了该细分市场的空白。
三、有能力进入在赢得第一次的投资之前,分众传媒利用自有资金在上海100多个高档写字楼内安装了4０0多台液晶电视，形成了有一定规模的传播网,新媒体的效应立竿见影。
分众传媒自己具有一定的经济实力，使得分众可以成功进军该细分市场的必要条件。
分众传媒的目标顾客和细分市场分析一、确定目标顾客1、选定细分市场创办分众传媒之前，江南春意识到，在广告产业的价值链中，广告代理公司处于最下游、赚钱最少、付出的劳动最多。
一次偶然的机会。
由看到徐家汇一个商场门口的张贴广告，他发现了广告行业的新商机。
分众传媒实行的是覆盖几乎所有的接触点来进行广告。
相对于之前在商场门口粘贴广告的方式，分众传媒的广告方式已经是广告行业中的一个细分市场。
而江南春正是看到了这个有市场空白的大蛋糕。
按照市场细分的行为标准,江南春将分众传媒的市场定位为具有广泛接触点的地点所形成的广告传播网络结构。
营销案例分析分众传媒
营销案例分析：分众传媒日期:目录•分众传媒概述•分众传媒的营销战略•分众传媒的成功案例•分众传媒的营销创新与未来展望分众传媒概述分众传媒成立于2003年，经过多年的发展，已经成为中国广告传媒行业的领军企业。
公司背景和发展历程成立时间分众传媒由江南春等一群有着丰富经验和视野的广告行业资深人士创立，他们准确把握市场动态，引领公司飞速发展。
创始人及核心团队分众传媒于2005年在纳斯达克上市，后于2012年私有化退市。
2015年，公司再次回归A股，成功在上海证券交易所上市。
融资及上市情况分众传媒的主要业务包括楼宇媒体（覆盖写字楼、住宅楼等）、影院银幕媒体、卖场终端媒体等，为品牌提供全方位的传播服务。
主要业务公司专注于城市主流消费人群，以中高端消费者为主要目标群体，通过精准的媒体投放，提高品牌知名度和影响力。
市场定位公司业务模式和市场定位行业地位分众传媒在中国广告传媒行业中具有举足轻重的地位，其市场份额、营收规模等方面均处于领先地位。
公司的行业地位和影响力影响力公司的媒体网络覆盖城市核心生活圈，对消费者的品牌认知和消费决策产生深远影响。
同时，分众传媒的成功也引领了中国广告传媒行业的发展方向，成为行业内的标杆企业。
总结分众传媒凭借其独特的业务模式、准确的市场定位及强大的行业地位与影响力，成为了中国广告传媒领域的佼佼者。
分众传媒的营销战略市场细分分众传媒将市场细分为不同的人群，包括白领、金领、商务人士、年轻人等，根据不同人群的特点和需求，制定相应的营销策略。
目标市场选择分众传媒选择的目标市场主要是中高端人群，如高端楼盘住户、商业区白领等，这些人群具有较高的消费能力和品牌认知度，更容易接受分众传媒的广告服务。
市场细分与目标市场选择精准营销利用大数据技术和智能算法，对目标受众进行精准定位，实现个性化、精准化的广告投放，提高广告效果。
楼宇广告分众传媒通过在高端楼宇内投放广告，直接面向目标受众，提高品牌知名度和影响力。
分众案例
关键数据↑图为一年内前程分众传媒的流动资产及净利润图表。
现金及流动资产有较大规模增长，净利润亦有很大幅度增长，尤其在06Q4。
↑图为近年来各机构分析师对分众传媒股票作出的评级（部分季度未显示）。
由图可见，分众自上市后，其前景一直为分析师所看好。
目前所有分析师均给与其买入评级。
不过，在07Q1，分众在收入和利润方面都有很大的下滑。
企业概况分众传媒(美国纳斯达克: Focus Media)分众传媒于2003年首次推出户外视频广告联播网络，确立了准的受众定位和传播效果。
之后，通过收购聚众传媒及框架媒介不断扩大其业务领域的市场份额并进入了进入社区平面媒体领域。
另外，通过收购分别进入手机媒体、互联网媒体多领域。
目前，分众传媒旗下拥有商业楼宇视频媒体、卖场终端视频媒体、公寓电梯平面媒体（框架媒介）、户外大型LED彩屏媒体、手机无线广告媒体、互联网广告平台（好耶广告网络）、分众直效商务DM媒体及数据库营销渠道等多个针对特征受众、并可以相互有机整合的媒体网络。
2005年7月分众传媒成功登陆美国NASDAQ，成为海外上市的中国纯广告传媒第一股，并以1.72亿美元的募资额创造了当时的IPO纪录，目前市值超过40亿美元，是纳斯达克中国上市公司龙头股。
上市概况分众传媒在美国纳斯达克市场历史股价走势图分众传媒的股票将从美国东部时间2005年7月13日开始在纳斯达克上市交易。
分众传媒首次公开招股共发售了1010万股美国存托凭证(ADS)，每股售价为17美元，超过了此前确定的每股14美元到16美元的价格区间。
其中，分众传媒的现有股东共出售了310万股美国存托凭证。
据纳斯达克介绍，此次分众传媒的募资总额为历年来在纳斯达克上市的中国股票中金额最高的IPO。
7月14日，分众传媒的CEO江南春将应邀按响纳斯达克开市的铃声，成为享受到这一荣誉的第一个中国企业家。
·分众传媒发行价定为17美元融资1.71亿美元·分众传媒美国上市江南春身价16亿元人民币股权比例股权结构变动高盛与英国3I2004年高盛联合联合欧洲最大的风险投资基金英国3I公司向分众投资3000万美元，在当时创下了国内新媒体业融资的新纪录。
分众传媒融资案例分析
• 分众传媒（Focus Media），中国领先的数 字化媒体集团，创建于2003年，产品线覆 盖商业楼宇视频媒体、卖场终端视频媒体、 公寓电梯媒体、户外大型LED彩屏媒体、电 影院线广告媒体、网络广告媒体等多个针 对特征受众、并可以相互有机整合的媒体 网络。2005年7月分众传媒成功登陆美国纳 斯达克（ NASDAQ），成为海外上市的中 国纯广告传媒第一股，2012年8月，分众宣 布开始私有化进程。
• 接着，由“财务顾问”介绍公司与潜在投 资人见面，并由潜在投资人作初步尽职调 查;然后，若双方都愿意再往下走，投、融 资双方在“财务顾问”参与下，磋商商业 条款并最终签订投资主要条款;最后，由 “财务顾问”主持并汇同律师、会计师等 的配合，进入投资协议起草、商议和定稿 程序，在投资方完成其尽职调查后，各方 即可签署投资法律文件。
• 在上述四个阶段中，投融资双方或 多方会就许多问题，产生不同的想 法和意见，尤其在公司估值、投资 比例、投资人优先保护条款、公司 治理和管理权归属等重大问题上， 因此，“财务顾问”的作用举足轻 重。
• 分众传媒的CEO和创始人在与投资方会谈 中，能把握大局，因势利导，并能充分发 挥“财务顾问”的作用，小事上能让则让， 大事上坚持原则性与灵活性并重，把投资 方的积极性恰到好处地引发出来。另一方 面，国际投资基金的全力配合，及各基金 之间微妙的互动压力，使分众传媒第二轮 私募融资得以在不到四个月的短时间内就 顺利完成，并出现机构投资人超额认购的 局面。这在近年来的中国私募股权融资和 风险投资领域，都是极为罕见的。
• 这样就合理地把公司未来可预期、 亦较能实现的增长空间，反映在公 司的投资前估值里;同时也应考虑 采用为国际资本市场所接受的私募 股权市盈率(通常在单位数内)，从 而创造一个可让公司和投资方共赢 的局面。
参考案例-分众传媒的困境
神话平息之后分众广告效果备受质疑2003年，当楼宇视频广告的LCD屏最初出现在市场上时，当年“受众会主动观看分众传媒的液晶广告”的比例高达93%，但这一数据在2005年降至64%，2006年继续下滑到44%更为重要的是，液晶显示屏刚进写字楼，因其新鲜，仿佛增加了时尚气息，但随着楼宇乃至整个社会广告垃圾日益泛滥，分众的强制性传媒已引来越来越多的人反感，如今真正的高档写字楼已经开始驱逐过重的商业广告噪音当分众董事局主席江南春将分众的定位设定为“既不是电视媒体，也不是户外媒体，而是生活圈媒体，是新富阶层的主流媒体”时，分众用一张美妙绝伦的蓝图试图说服华尔街精明的投资者。
如今，上市两年的分众依旧在资本市场上高歌猛进，然而在一些市场人士的眼里，正如同分众赢在其“分众”的定位上，它的“短板”也正在其“分众”的定位上逐渐显露。
无法做到真正分众在商务楼宇联播网之后，分众先后通过自设或并购的形式进入了住宅、购物中心、电影院、公共汽车和休息室等各种场所，与此同时，还以两个大手笔的并购案收购了无线和互联网的广告发布平台。
“从分众的发展轨迹来看，江南春一直试图在描绘一个‘生活圈媒体’的蓝图，但这个‘生活圈’一直是断裂的。
除了在商务楼宇广告领域分众具有近垄断的地位，在其他的生活圈环节，分众更多只是蜻蜓点水，也不具备市场垄断地位。
”上海杰信营销咨询有限公司项目总监崔涛表示。
而在已经研究分众模式多年的上海播客文化传播有限公司执行总裁朱俊岗看来，即使在每一个业务领域内，分众对受众的细分更多也只是粗线条式的，并没有挖掘到细分受众的价值所在。
以商务楼宇这个环境为例，朱俊岗认为，中高端消费人群只是一个“群像”，在商务楼宇中的人由于年龄、性别、收入上的差距，仍然存在着更加细分的消费特点，但分众却无法再将这群人进行细分。
“就细分层次来讲，分众的效果还比不上一些专业的平面媒体。
进出高档写字楼的可能是形形色色的人，但翻看高端财经类媒体的人就只能是那部分以男性为主的中高端管理和决策者。
分众传媒借壳上市案例研究
分众传媒搭建VIE上市、私有化退市以及借壳上市完整股权结构变化一、2０05年VIE架构的搭建与美国上市(一)2003年4月,江南春先生在维京群岛通过其全资控制的公司JJ MeｄiaInvestment Holdｉng Ltd．(以下简称：JJ Medｉa)成立FMＨL，持有其7０％的股权。
江南春为FＭHＬ的实际控制人。
经过一系列股权变动,江南春持有39.７%的股权,仍然是实际控制人。
(二)２00３年4月,Foｃus Media(China） Holdｉng Limiteｄ（以下简称：FＭＣH）于香港设立,经过股权转让，ＦMHＬ持有FMＣH100%的股权。
(三)２00３年6月,FMＣH设立分众传媒,并持有分众传媒100%股权。
20０４年１1月,江南春、余蔚设立分众数码,股权比例分别为90％、1０%;2004年1２月,分众传媒收购江南春持有分众数码的９0%股权,分众传播收购余蔚持有的分众数码 1０％股权。
(四)2003年6月，江南春持有分众传播70%股份。
至２00４年1２月，江南春、余蔚分别持有分众传播85%、15%的股份;20０4年10月，分众广告设立,分众传播持有分众广告9０%的股份,余蔚持有分众广告10％的股份。
分众传播及分众广告陆续设立并收购了多家经营广告业务的子公司，开展广告经营业务。
(五)2005年３月，分众传媒、分众数码、江南春、余蔚、分众传播（及其下属境内经营实体)分别签署了一系列的《股权质押协议》、《股东表决权委托协议》、《转让期权协议》、《技术许可服务协议》、《商标许可协议》、《业务合作协议》、《借款协议》、《信托协议》。
根据上述协议安排,FMHＬ间接控制的分众传媒、分众数码通过ＶIE协议控制分众传播及其下属境内经营实体的日常经营、高管选聘以及需获得股东批准的重要事务,从而实现FMHL对分众传播及其下属境内经营实体的实际控制。
该VＩE协议签订后，分众传媒、分众传播及相关境内经营实体的控制关系如下图所示（境内实体的控股关系有所简化)：(六)20０5年7月,FMＨL成功在纳斯达克上市，并首次公开发行70０万股美国托存股份(ADS)。
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(三) 创新业务，成熟团队
• 诚如其名所喻，分众广告媒体业是一个崭 新、极具创新活力的，融户外媒体、数字 娱乐、IT技术等于一体的新型广告媒体产业， 在国外也无成型的商业模式可资参考。分 众传媒的创始人及其团队，凭借其经营广 告代理近十年的行业经验，率先独辟蹊径 地开创出一条适合中国国情、符合自身发 展的商业模式和赢利模式。
分众传媒融资案例ia），中国领先的数 字化媒体集团，创建于2003年，产品线覆 盖商业楼宇视频媒体、卖场终端视频媒体、 公寓电梯媒体、户外大型LED彩屏媒体、电 影院线广告媒体、网络广告媒体等多个针 对特征受众、并可以相互有机整合的媒体 网络。2005年7月分众传媒成功登陆美国纳 斯达克（ NASDAQ），成为海外上市的中 国纯广告传媒第一股，2012年8月，分众宣 布开始私有化进程。
• 这样就合理地把公司未来可预期、 亦较能实现的增长空间，反映在公 司的投资前估值里;同时也应考虑 采用为国际资本市场所接受的私募 股权市盈率(通常在单位数内)，从 而创造一个可让公司和投资方共赢 的局面。
(二) 把握大局、因势利导
• 展望 融资活动一般分为四个阶段： 前期，公司与投资咨询公司等“财 务顾问”确定合作关系，并由“财 务顾问”完成中、英文商业计划书 和公司简介，以及公司的财务预测 和募集资金用途说明。
纳斯达克
• 纳斯达克是一个面向全球、完全采用 电子交易的股票市场，始建于1971年， 迄今已成为世界最大的股票市场之一。
分众传媒成功融资的要素
• 一、合理的估值，准确的定位 • 对于类似分众传媒这样成立历史短、商业 模式具创新性且发展快速的年轻公司，如 果公司已有一定的财务数据(如已有半年或 一年的财务记录)，可考虑用12个月(财政年 度或日历年)的财务数据，根据美国公认会 计原则(GAAP)或国际会计准则(IAS)重新计 算的净利润，进行评估。
• 在上述四个阶段中，投融资双方或 多方会就许多问题，产生不同的想 法和意见，尤其在公司估值、投资 比例、投资人优先保护条款、公司 治理和管理权归属等重大问题上， 因此，“财务顾问”的作用举足轻 重。
• 分众传媒的CEO和创始人在与投资方会谈 中，能把握大局，因势利导，并能充分发 挥“财务顾问”的作用，小事上能让则让， 大事上坚持原则性与灵活性并重，把投资 方的积极性恰到好处地引发出来。另一方 面，国际投资基金的全力配合，及各基金 之间微妙的互动压力，使分众传媒第二轮 私募融资得以在不到四个月的短时间内就 顺利完成，并出现机构投资人超额认购的 局面。这在近年来的中国私募股权融资和 风险投资领域，都是极为罕见的。
• 接着，由“财务顾问”介绍公司与潜在投 资人见面，并由潜在投资人作初步尽职调 查;然后，若双方都愿意再往下走，投、融 资双方在“财务顾问”参与下，磋商商业 条款并最终签订投资主要条款;最后，由 “财务顾问”主持并汇同律师、会计师等 的配合，进入投资协议起草、商议和定稿 程序，在投资方完成其尽职调查后，各方 即可签署投资法律文件。