洋河股份2020年上半年经营风险报告
洋河股份2020年上半年财务风险分析详细报告
洋河股份2020年上半年风险分析详细报告
一、负债规模测算
1.短期资金需求
该企业经营活动的短期资金需求为551,337.93万元，2020年上半年已经取得的短期带息负债为3,000万元。
2.长期资金需求
该企业长期投融资活动不存在资金缺口，并且可以提供1,996,694万元的营运资本。
3.总资金需求
该企业资金富裕，富裕1,445,356.07万元，维持目前经营活动正常运转不需要从银行借款。
4.短期负债规模
根据企业当前的财务状况和盈利能力计算，企业有能力偿还的短期贷款规模为1,511,770.81万元，在持续经营一年之后，如果盈利能力不发生大的变化，企业有能力偿还的短期贷款规模是2,592,127.49万元，实际已经取得的短期带息负债为3,000万元。
5.长期负债规模
按照企业当前的财务状况、盈利能力和发展速度，企业有能力在2年内偿还的贷款总规模为2,592,127.49万元，企业有能力在3年之内偿还的贷款总规模为3,132,305.83万元，在5年之内偿还的贷款总规模为4,212,662.5万元，当前实际的带息负债合计为3,003.64万元。
二、资金链监控
1.会不会发生资金链断裂
从当前盈利水平和财务状况来看，该企业不存在资金缺口。
如果当前盈利水平保持不变，该企业在未来一个分析期内有能力偿还全部负债。
该
内部资料，妥善保管第1 页共5 页。
基于哈佛分析框架的洋河股份财务报表分析
基于哈佛分析框架的洋河股份财务报表分析一、背景洋河股份是中国的一家酿酒企业，成立于1957年，总部位于江苏省扬州市。
其主要产品为洋河大曲和海之蓝等著名白酒，并且在国内外市场拥有广泛的销售网络和客户群体。
在2021年年报中，洋河股份报告了其2020年度的财务状况和业绩表现。
二、目标基于哈佛分析框架，本文旨在分析洋河股份的财务报表，揭示其财务状况和业绩表现，并提出一些针对性的建议。
三、分析（一）财务分析1、财务状况分析资产负债表数据显示，洋河股份自2018年开始出现了资产规模的小幅下滑，主要是由于其长期投资和应收账款的下降。
在流动性方面，公司现金流量表显示其经营现金流量稳定，可偿付债务能力强，但其投资活动现金流量持续为负。
总体而言，洋河股份的财务状况相对稳定。
2、财务绩效分析利润表数据显示，洋河股份在2020年实现了营收782.43亿元，同比增长13.94%；实现净利润265.77亿元，同比增长22.85%。
其毛利率高达72.78%，比2019年增加了2.35个百分点。
总体而言，洋河股份的营收和净利润表现良好，且其盈利能力在行业内属于较高水平。
3、现金流量分析公司的现金流量表数据显示，洋河股份在2020年度的经营活动现金流量净额为223.13亿元，同比增加了6.51%；投资活动现金流量净额为-130.29亿元，同比减少了22.25%；融资活动现金流量净额为-37.67亿元，同比减少了57.29%。
总体而言，洋河股份的现金流量质量较高，但其投资活动现金流量连续为负，需要注意。
（二）财务风险分析1、债务分析洋河股份的资产负债表数据显示，其长期负债较高，但公司具有良好的偿债能力。
同时，公司在债务结构上呈现出多样化，整体风险得到了控制。
2、信用风险分析基于财务数据，洋河股份的客户和供应商信用评级较高，企业信用风险较小。
（三）价值驱动分析1、公司竞争力洋河股份是中国著名的酿酒企业，其拥有多个著名品牌，如洋河大曲和海之蓝等。
002304洋河股份2020年报表质量评价
洋河股份2020年报表质量评价一、结论该公司财务报表质量无粉饰得分：3财报质量评价说明：(1)得分1-7无粉饰；8-15轻度粉饰；16-25中度粉饰；26-35重度粉饰；36-45严重粉饰；45以上建议退出(2)财报质量评价是通过对财务报表四十多个会计指标和科目进行分析和判断，对于变化异常和比较异常的指标、科目给予分值，分值越高，越值得关注；(3)本评价主要适用于一般工商企业，对于初创企业、项目型企业及其他变化幅度较大的企业，需要根据其实际情况判断。
二、概览异常科目项目名异常分值公允价值变动损益 3公允价值变动损益增长过快。
三、深度解读（1）公允价值变动损益。
2020年公允价值变动损益为126,768.26万元，比2019年的15,867.95万元，增长了698.89%。
2020年营业收入为2,110,105.11万元，比2019年的2,312,647.69万元，下降了8.76%。
公允价值变动损益占营业收入比为6.01%。
公允价值变动损益增长过快。
公允价值变动损益项目名行业值2018年2019年2020年公允价值变动损益(万元) - 0 15,867.95 126,768.26公允价值变动损益增长率(%) - - - 698.89营业收入(万元) - 2,415,980.2 2,312,647.69 2,110,105.11 公允价值变动损益/营业收入- 0 0.69 6.01(%)营业利润(万元) - 1,081,365.18 976,188.26 989,518.75公允价值变动损益/营业利润- 0 1.63 12.81(%)（注：报告中使用的分析参数为2019年行业分析参数。
）。
洋河股份2020年三季度财务风险分析详细报告
洋河股份2020年三季度风险分析详细报告
一、负债规模测算
1.短期资金需求
该企业经营活动的短期资金需求为482,641.05万元，2020年三季度已经取得的短期带息负债为0万元。
2.长期资金需求
该企业长期投融资活动不存在资金缺口，并且可以提供2,173,947.81万元的营运资本。
3.总资金需求
该企业资金富裕，富裕1,691,306.76万元，维持目前经营活动正常运转不需要从银行借款。
4.短期负债规模
根据企业当前的财务状况和盈利能力计算，企业有能力偿还的短期贷款规模为1,764,987.63万元，在持续经营一年之后，如果盈利能力不发生大的变化，企业有能力偿还的短期贷款规模是2,479,721.12万元，实际已经取得的短期带息负债为0万元。
5.长期负债规模
按照企业当前的财务状况、盈利能力和发展速度，企业有能力在2年内偿还的贷款总规模为2,122,354.38万元，企业有能力在3年之内偿还的贷款总规模为2,301,037.75万元，在5年之内偿还的贷款总规模为2,658,404.5万元，当前实际的带息负债合计为3.64万元。
二、资金链监控
1.会不会发生资金链断裂
从当前盈利水平和财务状况来看，该企业不存在资金缺口。
如果当前盈利水平保持不变，该企业在未来一个分析期内有能力偿还全部负债。
该
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洋河股份：2020年第三季度报告正文
江苏洋河酒厂股份有限公司2020年第三季度报告正文证券代码：002304 证券简称：洋河股份公告编号：2020-036 江苏洋河酒厂股份有限公司2020年第三季度报告正文第一节重要提示公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
除下列董事外，其他董事亲自出席了审议本次季报的董事会会议公司负责人王耀、主管会计工作负责人丛学年及会计机构负责人(会计主管人员)尹秋明声明：保证季度报告中财务报表的真实、准确、完整。
第二节公司基本情况一、主要会计数据和财务指标公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据□是√否非经常性损益项目和金额√适用□不适用单位：元对公司根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》定义界定的非经常性损益项目，以及把《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因□适用√不适用公司报告期不存在将根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》定义、列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。
二、报告期末股东总数及前十名股东持股情况表1、普通股股东和表决权恢复的优先股股东总数及前10名股东持股情况表单位：股公司前10名普通股股东、前10名无限售条件普通股股东在报告期内是否进行约定购回交易□是√否公司前10名普通股股东、前10名无限售条件普通股股东在报告期内未进行约定购回交易。
2、公司优先股股东总数及前10名优先股股东持股情况表□适用√不适用第三节重要事项一、报告期主要财务数据、财务指标发生变动的情况及原因√适用□不适用1、货币资金期末余额比年初增长45.04%，主要系本期净赎回理财产品增加，致使货币资金相应增加所致。
2、交易性金融资产期末余额比年初下降39.13%，系本期赎回到期理财产品所致。
洋河股份2020年一季度财务分析结论报告
洋河股份2020年一季度财务分析综合报告洋河股份2020年一季度财务分析综合报告一、实现利润分析2020年一季度实现利润为539,306.83万元，与2019年一季度的537,366.82万元相比变化不大,变化幅度为0.36%。
实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。
在营业收入大幅度下降的情况下，营业利润却没有出现相应的下降，企业在收入减少的情况下有效地执行了压缩成本费用开支的战略，实现了减收不减利，但也要注意营业收入大幅度下降带来的不利影响。
二、成本费用分析2020年一季度营业成本为243,386万元，与2019年一季度的301,745.55万元相比有较大幅度下降，下降19.34%。
2020年一季度销售费用为62,462.48万元，与2019年一季度的69,721.17万元相比有较大幅度下降，下降10.41%。
2020年一季度在销售费用大幅度下降的同时营业收入也出现了较大幅度的下降，但企业的营业利润却没有下降，表明企业采取了紧缩成本费用支出、提高盈利水平的经营战略，并取得了明显成效。
2020年一季度管理费用为47,934.13万元，与2019年一季度的53,418.25万元相比有较大幅度下降，下降10.27%。
2020年一季度管理费用占营业收入的比例为5.17%，与2019年一季度的4.91%相比变化不大。
但营业利润有所上升，在营业收入大幅度下降的情况下管理费用得到有效控制。
本期财务费用为-739.86万元。
三、资产结构分析与2019年一季度相比，2020年一季度存货占营业收入的比例出现不合理增长。
从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长的同时收入却在下降，资产的盈利能力明显下降，与2019年一季度相比，资产结构趋于恶化。
四、偿债能力分析内部资料，妥善保管第1 页共3 页。
洋河股份2020年上半年财务分析结论报告
洋河股份2020年上半年财务分析综合报告一、实现利润分析2020年上半年利润总额为716,982.87万元，与2019年上半年的743,255.65万元相比有所下降，下降3.53%。
利润总额主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。
在营业收入大幅度下降的情况下，营业利润也有所下降，企业在收入大幅度下降的情况下及时采取了压缩成本费用开支的战略，但未能完全消除收入急剧下降所带来的不利影响。
二、成本费用分析2020年上半年营业成本为359,660.24万元，与2019年上半年的464,810.71万元相比有较大幅度下降，下降22.62%。
2020年上半年销售费用为118,196.55万元，与2019年上半年的137,038.36万元相比有较大幅度下降，下降13.75%。
从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2020年上半年在销售费用大幅度下降的同时营业收入也出现了较大幅度的下降，企业市场销售形势迅速恶化，并引起盈利能力的下降，应当采取措施，调整销售力量和战略。
2020年上半年管理费用为90,315.05万元，与2019年上半年的94,354.39万元相比有所下降，下降4.28%。
2020年上半年管理费用占营业收入的比例为6.73%，与2019年上半年的5.9%相比有所提高，提高0.83个百分点。
这在营业收入大幅度下降情况下属正常情况。
本期财务费用为-3,777.48万元。
三、资产结构分析2020年上半年企业不合理资金占用项目较少，资产的盈力能力较强，资产结构合理。
2020年上半年存货占营业收入的比例出现不合理增长。
从流动资产与收入变化情况来看，流动资产下降慢于营业收入下降，资产的盈利能力下降，与2019年上半年相比，资产结构偏差。
四、偿债能力分析从支付能力来看，洋河股份2020年上半年是有现金支付能力的，其现内部资料，妥善保管第1 页共3 页。
洋河股份2020年一季度财务风险分析详细报告
洋河股份2020年一季度风险分析详细报告
一、负债规模测算
1.短期资金需求
该企业经营活动的短期资金需求为234,292.19万元，2020年一季度已经取得的银行短期借款为0万元。
2.长期资金需求
该企业长期投融资活动不存在资金缺口，并且可以提供2,379,087.07万元的营运资本。
3.总资金需求
该企业资金富裕，富裕2,144,794.88万元，维持目前经营活动正常运转不需要从银行借款。
4.短期负债规模
根据企业当前的财务状况和盈利能力计算，企业有能力偿还的短期贷款规模为2,209,717.46万元，在持续经营一年之后，如果盈利能力不发生大的变化，企业有能力偿还的短期借款规模是3,811,098.75万元，实际已经取得的短期贷款金额为0万元。
5.长期负债规模
按照企业当前的财务状况、盈利能力和发展速度，企业有能力在2年内偿还的贷款总规模为3,010,408.1万元，企业有能力在3年之内偿还的贷款总规模为3,410,753.43万元，在5年之内偿还的贷款总规模为4,211,444.07万元，当前实际的长短期借款合计为3.64万元。
二、资金链监控
1.会不会发生资金链断裂
从当前盈利水平和财务状况来看，该企业不存在资金缺口。
如果当前盈利水平保持不变，该企业在未来一个分析期内有能力偿还全部负债。
该
内部资料，妥善保管第页共1 页。
洋河股份2020年一季度经营成果报告
洋河股份2020年一季度经营成果报告
三、盈利能力分析 1、盈利能力基本情况 洋河股份2020年一季度的营业利润率为58.41%，总资产报酬率为 41.35%，净资产收益率为40.04%，成本费用利润率为109.55%。企业实 际投入到企业自身经营业务的资产为3,319,169.95万元，经营资产的收益 率为65.24%，而对外投资的收益率为5796.95%。
洋河股份2020年一季度经营成果报告
洋河股份2020年一季度经营成果报告
一、实现利润分析 1、利润总额 2020年一季度实现利润为539,306.83万元，与2019年一季度的 537,366.82万元相比变化不大,变化幅度为0.36%。实现利润主要来自于内 部经营业务，企业盈利基础比较可靠。
2、营业利润
0.43 399.83
0
二、成本费用分析 1、成本构成情况
2020年一季度洋河股份成本费用总额为492,310.05万元，其中：营业 成本为243,386万元，占成本总额的49.44%；销售费用为62,462.48万元， 占成本总额的12.69%；管理费用为47,934.13万元，占成本总额的9.74%； 财务费用为-739.86万元，占成本总额的-0.15%；营业税金及附加为 139,267.31万元，占成本总额的28.29%。
项目名称 营业收入 实现利润
实现利润增减变化表
2020年一季度
2019年一季度
2018年一季度
数值 增长率(%) 数值 增长率(%) 数值 增长率(%)
1,088,963.3
926,816.71
-14.89
14.18 953,758.7
0
6
539,306.83
0.36 537,366.82
洋河股份“不务正业”
I FOOD INDUSTRY I 61资本CAPITAL 4月28日，江苏洋河酒厂股份有限公司（简称“洋河股份”）对外公布的年度报告显示，2020年公司实现营业收入211.01亿元，同比下滑8.76%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润56.52亿元，同比下滑13.79%。
记者注意到，在贵州茅台、五粮液等头部酒企稳扎稳打甚至高歌猛进的同时，洋河股份却出现业绩下滑的掉队现象，市值也从行业第三退居第五。
业内人士认为，资本的嗅觉是最灵敏的，战略调整失败、“不务正业”搞理财信托、酒质下降等各种争议，或是资本市场“茅五洋”格局变天的深层次原因。
洋河股份“不务正业”吴永文主业收入下滑，副业风生水起作为拥有洋河、双沟两大中国名酒的全国大型白酒生产企业，洋河股份自2009年登陆资本市场以来，公司主要财务指标、经营指标在2018年达到最高点后，均出现了不同程度的下滑。
从营业收入来看，洋河股份连续两年出现下滑。
2019年，洋河股份营收231.26亿元，同比下降4.28%。
相较2018年241.60亿元最高点，洋河股份去年营收下滑至211.01亿元，减少30亿元；从扣除非经常性损益的净利润来看，洋河股份2018年、2019年、2020年分别为73.69亿元、65.56亿元和56.52亿元，呈现一路下滑态势；从主营产品来看，洋河股份去年各种档次酒类均出现下滑。
其中中高档酒同比下降7.15%、普通酒同比下降14.86%；从销售区域来看，洋河股份主营的白酒产品2020年在省内市场、省外市场营业收入全面下滑，其中作为大本营的省内市场收入95.60亿元，同比减少7.18%。
记者注意到，洋河股份在白酒主业业绩全面下滑的同时，理财投资副业却做得风生水起。
2020年，洋河股份经营活动产生的现金流量净额为39.79亿元，比2019年的67.98亿元锐减28.19亿元，降幅高达41.47%。
62 I FOOD INDUSTRY I资本CAPITAL业内人士分析认为，白酒行业以渠道为王，经销商锐减超10%，从一定程度上反映出，部分经销商对洋河股份发展前景并不看好。
洋河股份业绩增速掉队 上半年营业收入涉嫌虚增
洋河股份业绩增速掉队上半年营业收入涉嫌虚增《红周刊》作者周月明作为知名白酒企业，洋河股份近几年经营业绩一直保持着稳定增长，然而到了2019年上半年，财务数据出现异常变化，不仅营收、归母净利润增速都同比有所下降，且对于白酒公司来说,颇为重要的预收账款以及经营现金流量净额也都出现较大下滑，更让人担心的是，异常的数据表现中还存在造假嫌疑。
上市公司2019年半年报落幕，备受资金关注的白酒板块内部出现一定分化，既有业绩稳定增长的，也有财报数据表现不佳而被人诃病的，而在诃病的公司中就包括了洋河股份，其今年中期财务数据出现了异常，不仅营收、归母净利润增速都同比有所下降，且对于白酒公司来说颇为重要的预收账款以及经营现金流量净额也都出现了较大下滑，这些不佳的经营数据表现不由让人担忧，一直标榜自己在中国白酒企业头部阵营的洋河股份身上究竟发生了什么？业绩增速掉队洋河股份中报数据显示，上半年实现营收159.99亿元、同比增加10%，归母净利润55.82亿元、同比增加11.52%。
虽然经营业绩表现仍然处于上升状态，但相比2018年同期，增速已经出现较大下滑。
在2018年中期，洋河股份实现营收241.6亿元、同比增长21.3%，归母净利润81.15亿元、同比增长22.45%。
洋河近两年经营业绩数据表现在17家A股白酒上市公司中排名是并不靠前的，其中，今年上半年营收增速排在了倒数第四位，净利润增速排在了倒数第三，而在2018年时，在19家上市白酒企业中，营收增速也仅排在第12位，净利润增速排在第16位。
财报显示，长期以来，洋河股份的主要经营战场在江苏省内，其省内贡献营收占比均在50%左右，2017年、2018年时，江苏省内的营收增速还分别达到了11%和13.5%，然而到了2019年中期，江苏省内的营收贡献增速突然降至2.69%，下滑了10个百分点。
如果说公司将重点放在省外市场的拓展上，导致江苏省内增长相对缓慢还是可以理解的，可若上半年省外增速也处于历史新低，则说明洋河的经营是出现一定困难了。
洋河股份——财报分析，是否具备强...
洋河股份——财报分析，是否具备强...白酒行业属于成熟期，这是公认的事情。
作为在该行业内的公司，所创造的利润最大。
作为投资者来说，需要重点选择成长期或者成熟期内的公司，风险偏好小的投资者更适合选择成熟期行业内的公司。
一、企业分析(一)、行业市场规模从上图的数据可知，规模以上白酒企业近5年一直保持每年5300亿左右的销售收入，2019年的销售收入为5896亿元。
就目前的情况来看，白酒行业的销售收入规模大概率会在未来5年维持在5300亿元左右。
而洋河股份2019年的销售收入231亿，距离5300亿元的市场份额还有很大的距离，说明洋河还有很大的发展空间。
(二)、行业竞争格局白酒行业已经进入全面挤压式的竞争时代，前3家龙头企业（茅台、五粮液、洋河）的利润总额占白酒行业利润总额比例超过60%，并且这种比例还会随着白酒行业集中度的不断提高而继续提升。
洋河在未来的市场竞争中还是占据一定的优势，但是在高端白酒的布局上，洋河还是存在一定的劣势，飞天茅台、五粮液、国窖1573，3种产品占据高端白酒95%的比例，其中茅台占据高端白酒65%的比例。
茅台是当之无愧的龙头，而洋河的主打品牌都是次高端类，在高端白酒的竞争上并不存在优势，开拓高端白酒市场是洋河需要作出努力的。
洋河股份2020年的经营计划是“12633”工作方略，即咬定“一个目标”，激发“二次创业”，升级“六种力量”，打赢“三大战役”，强化“三项保障”。
公司仍没有显示出对于布局高端白酒市场的意向。
洋河作为行业老三，其面临的压力是比较大的，往上增加排位难度很大，如果没有高端产品，基本很难跻身前2名。
只能往下蚕食“小弟”市场，但是无论是省内还是省外，营业收入的增长速度不是很理想，2019年的营业收入同比有所下降。
(三)、企业护城河1、自然环境优势公司位于中国白酒之都—宿迁市，坐拥'三河两湖一湿地'，是与苏格兰威士忌产区、法国干邑产区齐名的世界三大湿地名酒产区之一，是江苏省唯一一个没有酸雨的天然氧吧。
洋河股份2020年上半年经营成果报告
-
0
100.00 1,342,850.5 8
29.05 359,660.24
13.35 211,292.78
8.57 118,196.55
5.90 90,315.05
-0.25 -3,777.48
-
0
100.00
26.78
15.73
8.80 6.73 -0.28
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3、营业成本控制情况 2020年上半年营业成本为359,660.24万元，与2019年上半年的 464,810.71万元相比有较大幅度下降，下降22.62%。
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3、投资收益 2020年上半年投资收益为67,802.93万元，与2019年上半年的 42,164.56万元相比有较大增长，增长60.81%。
4、营业外利润 2020年上半年营业外利润为负2,037.99万元，与2019年上半年的 495.54万元相比，2020年上半年出现较大幅度亏损，亏损2,037.99万元。 5、经营业务的盈利能力
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从营业收入和成本的变化情况来看，2020年上半年的营业收入为 1,342,850.58万元，比2019年上半年的1,599,858.29万元下降16.06%， 营业成本为359,660.24万元，比2019年上半年的464,810.71万元下降 22.62%，营业收入和营业成本同时下降，但营业成本下降幅度大于营业收 入，表明企业经营业务盈利能力提高。
洋河股份2020年上半年经营成果报告
一、实现利润分析 1、利润总额 2020年上半年利润总额为716,982.87万元，与2019年上半年的 743,255.65万元相比有所下降，下降3.53%。利润总额主要来自于内部经 营业务，企业盈利基础比较可靠。
洋河股份2020年三季度财务分析结论报告
洋河股份2020年三季度财务分析综合报告一、实现利润分析2020年三季度利润总额为233,016.47万元，与2019年三季度的206,698.97万元相比有较大增长，增长12.73%。
利润总额主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。
在营业收入增长的同时，营业利润大幅度的增长，经营业务开展得很好。
二、成本费用分析2020年三季度营业成本为147,209.18万元，与2019年三季度的132,883.71万元相比有较大增长，增长10.78%。
2020年三季度销售费用为98,516.13万元，与2019年三季度的89,986.05万元相比有较大增长，增长9.48%。
从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2020年三季度在销售费用有较大幅度增长的同时营业收入也有所增长，企业销售活动取得了一些成效，但是销售费用增长明显快于营业收入增长。
2020年三季度管理费用为45,018.95万元，与2019年三季度的42,109.87万元相比有较大增长，增长6.91%。
2020年三季度管理费用占营业收入的比例为8.21%，与2019年三季度的8.26%相比变化不大。
企业经营业务的盈利能力有所提高，管理费用支出合理。
本期财务费用为-1,137.01万元。
三、资产结构分析2020年三季度企业不合理资金占用项目较少，资产的盈力能力较强，资产结构合理。
2020年三季度存货占营业收入的比例明显下降。
从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长慢于营业收入增长，资产的盈利能力没有提高。
与2019年三季度相比，资产结构偏差。
四、偿债能力分析从支付能力来看，洋河股份2020年三季度是有现金支付能力的，其现金支付能力为1,764,987.63万元。
企业财务费用小于0或缺乏利息支出数据，无法进行负债经营风险判断。
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2020年洋河集团经营分析报告
2020年洋河集团经营分析报告2020年3月公司底蕴深厚，成长速度堪称行业标杆，短期销售承压公司底蕴深厚，品牌力强。
洋河酿酒起源于隋唐，隆盛于明清，公司拥有洋河、双沟两大“中国名 酒”和两个“中华老字号”。
1979 年，在第三届评酒大会上，洋河大曲酒与剑南春、古井贡酒并列 为国家八大名酒。
双沟大曲也分别荣登第四届及第五届名酒榜单。
2003 年，公司率先突破白酒香型 的传统分类，首创“绵柔”风格，占据品类的独特性。
公司地处江苏省宿迁市，是江苏省内唯一的 全国名酒，省内市场份额为 30-35%，在消费者中拥有较高的知名度及美誉度。
图表 1. 五届评酒大会名酒榜单届次 评选时间 名酒数量 名酒榜单 第一届 1952 年 四大名酒 茅台酒、汾酒、泸州大曲酒、西凤酒五粮液、古井贡酒、泸州老窖特曲、全兴大曲酒、茅台酒、西凤酒、汾酒、董酒茅台酒、汾酒、五粮液、剑南春、古井贡酒、洋河大曲、董酒、泸州老窖特曲第二届 第三届 1963 年 1979 年 八大名酒八大名酒茅台酒、汾酒、五粮液、洋河大曲、剑南春、古井贡酒、董酒、西十三大名酒 凤酒、泸州老窖特曲、全兴大曲酒、双沟大曲、特制黄鹤楼酒、郎酒茅台酒、汾酒、五粮液、洋河大曲、剑南春、古井贡酒、董酒、西十七大名酒 凤酒、泸州老窖特曲、全兴大曲酒、双沟大曲、特制黄鹤楼酒、郎酒、武陵酒、宝丰酒、宋河粮液、沱牌曲酒第四届第五届 1984 年1989 年资料来源：中国酒业协会、XXX 市场研究部图表 2. 中国白酒六大产区的主要名酒资料来源：XXX 市场研究部从公司发展历程来看，洋河的成长速度成为白酒行业的标杆。
公司在上一轮白酒行业的“黄金十年” （03 年-12 年）中的营收复合增速为 50 %，销售收入从不到 3 亿上涨至 172.7 亿元。
整风运动之后， 洋河推进渠道转型，产品结构升级，布局“新江苏战略”。
15 年，公司业绩率先复苏，实现营收 160.5 亿，同比增 9.4%。
洋河股份2020年一季度财务分析详细报告
3,575,908.1 68.91
3
2,901,970.1 71.96
2
67.08
2,147.56
0.04
943.3
0.02 346,225.92
8.00
709,134.51
13.61 768,726.49
15.47 824,955.95
19.07
908,642.35
17.44 623,537.89
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洋河股份2020年一季度财务分析详细报告
2020年一季度总资产为5,209,617.41万元，与2019年一季度的 4,969,115.81万元相比有所增长，增长4.84%。
4.资产的增减变化原因
以下项目的变动使资产总额增加：存货增加55,493.86万元，交易性金 融资产增加43,668.62万元，在建工程增加30,875.82万元，递延所得税资 产增加17,612.1万元，预付款项增加1,741.1万元，应收账款增加1,462.51 万元，长期投资增加1,204.26万元，其他非流动资产增加43.6万元，共计
2,251,881.2
-1.87
577.91 332,181.96
0
6
7
二、负债及权益结构分析 1.负债及权益构成基本情况
内部资料，妥善保管
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洋河股份2020年一季度财务分析详细报告
洋河股份2020年一季度负债总额为1,210,605.92万元，资本金为 150,698.8万元，所有者权益为3,999,011.49万元，资产负债率为23.24%。 在负债总额中，流动负债为1,145,683.34万元，占负债和权益总额的 21.99%；非流动负债为64,922.58万元，金融性负债占资金来源总额的 1.25%。
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洋河股份2020年上半年经营风险报告
一、经营风险分析
1、经营风险
洋河股份2020年上半年盈亏平衡点的营业收入为356,170.75万元，表示当企业该期营业收入超过这一数值时企业会有盈利，低于这一数值时企业会亏损。
营业安全水平为73.48%，表示企业当期经营业务收入下降只要不超过986,679.84万元，企业仍然会有盈利。
从营业安全水平来看，企业承受销售下降打击的能力较强，经营业务的安全水平较高。
2、财务风险
企业财务费用小于0或缺乏利息支出数据，无法进行负债经营风险判断。
经营风险指标表
二、经营协调性分析
1、投融资活动的协调情况
从长期投资和融资情况来看，企业长期投融资活动能为企业提供2,063,108.74万元的营运资本，投融资活动是协调的。
营运资本增减变化表(万元)
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