金融衍生工具(PPT39页)
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《金融衍生工具 》课件
降低风险
掉期交易可以帮助企业降低利 率风险和汇率风险。
03
金融衍生工具的风险管理
市场风险
利率风险
股票价格风险
由于利率变动引起的债券、贷款等价 值的变化。
由于股票价格变动引起的股票衍生品 价值的变化。
汇率风险
由于汇率变动引起的外汇衍生品价值 的变化。
信用风险
违约风险
01
交易对手方违约的可能性及其影响。
信息。
智能化交易
算法交易和机器学习技术的应用 将进一步优化金融衍生工具的交 易策略，提高交易的准确性和效
率。
金融衍生工具的创新方向
定制化产品
金融机构将根据客户需求定制更 加个性化的金融衍生工具，满足
投资者多样化的投资需求。
绿色金融衍生工具
随着可持续发展理念的普及，绿色 金融衍生工具将逐渐成为市场关注 的焦点，为投资者提供更多环保和 社会责任的投资选择。
06
金融衍生工具的未来发展
技术进步对金融衍生工具的影响
金融科技的应用
随着金融科技的快速发展，区块 链、人工智能等技术在金融衍生 工具领域的应用将更加广泛，提
高交易效率和风险管理水平。
数据驱动决策
大数据和云计算的发展使得金融 机构能够更快速地获取和处理数 据，为金融衍生工具的定价、风 险评估和交易策略提供更准确的
违规行为与处罚措施
违规行为
在金融衍生工具市场中，违规行为主要包括欺诈、操纵市场、内幕交易等。这些行为严 重破坏了市场的公平性和秩序，损害了投资者的利益。
处罚措施
针对违规行为，监管机构和法律部门将采取相应的处罚措施，包括警告、罚款、吊销执 照等行政处罚，以及刑事责任追究。通过严厉打击违规行为，维护市场的公平和正义。
掉期交易可以帮助企业降低利 率风险和汇率风险。
03
金融衍生工具的风险管理
市场风险
利率风险
股票价格风险
由于利率变动引起的债券、贷款等价 值的变化。
由于股票价格变动引起的股票衍生品 价值的变化。
汇率风险
由于汇率变动引起的外汇衍生品价值 的变化。
信用风险
违约风险
01
交易对手方违约的可能性及其影响。
信息。
智能化交易
算法交易和机器学习技术的应用 将进一步优化金融衍生工具的交 易策略，提高交易的准确性和效
率。
金融衍生工具的创新方向
定制化产品
金融机构将根据客户需求定制更 加个性化的金融衍生工具，满足
投资者多样化的投资需求。
绿色金融衍生工具
随着可持续发展理念的普及，绿色 金融衍生工具将逐渐成为市场关注 的焦点，为投资者提供更多环保和 社会责任的投资选择。
06
金融衍生工具的未来发展
技术进步对金融衍生工具的影响
金融科技的应用
随着金融科技的快速发展，区块 链、人工智能等技术在金融衍生 工具领域的应用将更加广泛，提
高交易效率和风险管理水平。
数据驱动决策
大数据和云计算的发展使得金融 机构能够更快速地获取和处理数 据，为金融衍生工具的定价、风 险评估和交易策略提供更准确的
违规行为与处罚措施
违规行为
在金融衍生工具市场中，违规行为主要包括欺诈、操纵市场、内幕交易等。这些行为严 重破坏了市场的公平性和秩序，损害了投资者的利益。
处罚措施
针对违规行为，监管机构和法律部门将采取相应的处罚措施，包括警告、罚款、吊销执 照等行政处罚，以及刑事责任追究。通过严厉打击违规行为，维护市场的公平和正义。
金融衍生工具ppt课件
第四，期货交易实行保证金制度和每日差价结算制度。
精品课件
资料：保证金制度和每日结算制度
保证金有初始保证金和维持保证金之分； 初始保证金一般只占投资者所买卖的期货合约价值 的5%至10％。 维持保证金则一般约占初始保证金的75％。 每日结算制度是根据当天的收盘价投资者每天的损 益都立即计入投资者的保证金账户。
❖ 而交易者在持仓过程中，会因市场行情的不断变化而产生浮动盈亏（结算价 与成交价之差），因而保证金账户中实际可用来弥补亏损和提供担保的资金 就随时发生增减。浮动盈利将增加保证金账户余额，浮动亏损将减少保证金 账户余额。保证金账户中必须维持的最低余额叫维持保证金。当保证金账面 余额低于维持保证金时，交易者必须在规定时间内补充保证金，否则在下一 交易日，交易所或代理机构有权实施强行平仓。这部分需要新补充的保证金 就称追加保证金。
协议利率9% 市场利率8.5%
协议买方 借款人
协议卖方 贷款人
0.5%利差由企业负担
精品课件
收益+
远期合约的收益/损失图3
买方收益曲线
0 损失-
执行价格
市场价格
卖方收益曲线
精品课件
远期利率协议的功能及利弊分析
灵活性强
优
点
交易便利
风险性较大 缺 点
不能进行对冲交易
精品课件
3、金融期货市场
精品课件
精品课件
保证金与每日无负债结算
❖ 初始保证金是交易者新开仓时所需交纳的资金。它是根据交易额和保证金比 率确定的，比如大连商品交易所的大豆保证金比率为5％，如果投资者以2700 元／吨的价格买入5张大豆期货合约（每张10吨），那么，他必须向交易所支 付6750元（即2700×50×5％）的初始保证金。
精品课件
资料：保证金制度和每日结算制度
保证金有初始保证金和维持保证金之分； 初始保证金一般只占投资者所买卖的期货合约价值 的5%至10％。 维持保证金则一般约占初始保证金的75％。 每日结算制度是根据当天的收盘价投资者每天的损 益都立即计入投资者的保证金账户。
❖ 而交易者在持仓过程中，会因市场行情的不断变化而产生浮动盈亏（结算价 与成交价之差），因而保证金账户中实际可用来弥补亏损和提供担保的资金 就随时发生增减。浮动盈利将增加保证金账户余额，浮动亏损将减少保证金 账户余额。保证金账户中必须维持的最低余额叫维持保证金。当保证金账面 余额低于维持保证金时，交易者必须在规定时间内补充保证金，否则在下一 交易日，交易所或代理机构有权实施强行平仓。这部分需要新补充的保证金 就称追加保证金。
协议利率9% 市场利率8.5%
协议买方 借款人
协议卖方 贷款人
0.5%利差由企业负担
精品课件
收益+
远期合约的收益/损失图3
买方收益曲线
0 损失-
执行价格
市场价格
卖方收益曲线
精品课件
远期利率协议的功能及利弊分析
灵活性强
优
点
交易便利
风险性较大 缺 点
不能进行对冲交易
精品课件
3、金融期货市场
精品课件
精品课件
保证金与每日无负债结算
❖ 初始保证金是交易者新开仓时所需交纳的资金。它是根据交易额和保证金比 率确定的，比如大连商品交易所的大豆保证金比率为5％，如果投资者以2700 元／吨的价格买入5张大豆期货合约（每张10吨），那么，他必须向交易所支 付6750元（即2700×50×5％）的初始保证金。
第五章 金融衍生工具 《证券投资学》PPT课件
15
4.主要的金融期货品种
■ 按标的物不同，金融期货可分为利率期货、股价指数期货 和外汇期货。
■ 外汇期货的标的物是外汇，如美元、欧元、英镑、日元、 澳元、加元等。
■ 利率期货是指标的资产价格依赖于利率水平的期货合约， 如长期国债期货、短期国债期货和欧洲美元期货等。
■ 股价指数期货的标的物是股价指数。
16
§5.3 期权合约
5.3.1期权概述
期权交易中，交易双方买卖的是选择权。 根据约定的选择权不同，两种基本期权类型：
看涨期权和看跌期权。 交易双方对合约到期日的约定也产生了两种类型的期
权合约： 欧式期权、美式期权。 市场上还存在一种对合约到期日的约定介于欧式期权 与美式期权之间的期权：百慕大期权。
5.1.2金融衍生工具的类型
■ 实物商品，比如大豆、小麦、铜、铝、原油等 ■ 金融资产，比如货币、债券、股票等 ■ 其他资产，比如天气衍生产品
3
§5.2 远期和期货
5.2.1远期交易概述 ■ 1.到期日损益的计算
远期合约（Forwards）由买卖双方约定在
未来某一时间以确定价格购买或者出售特定
数量的某种标的资产的一种衍生工具。
第五章 金融衍生工 具
1
衍生工具是根据市场参与者的避险需 求设计的新型金融产品。常见的衍生工具 包括远期、期货、期权、互换等，它们是 现代金融市场的重要组成部分。
2
§5.1 金融衍生工具概述
5.1.1金融衍生工具
原生金融工具（Primitive Securities） 衍生工具 （Derivative Securities，Or Derivatives）
认股权证
一般由上市公司发行， 赋予权证持有者以权利， 可以在规定期限内任何 时间以约定价格购买约 定数量的该公司股票的 权利。
4.主要的金融期货品种
■ 按标的物不同，金融期货可分为利率期货、股价指数期货 和外汇期货。
■ 外汇期货的标的物是外汇，如美元、欧元、英镑、日元、 澳元、加元等。
■ 利率期货是指标的资产价格依赖于利率水平的期货合约， 如长期国债期货、短期国债期货和欧洲美元期货等。
■ 股价指数期货的标的物是股价指数。
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§5.3 期权合约
5.3.1期权概述
期权交易中，交易双方买卖的是选择权。 根据约定的选择权不同，两种基本期权类型：
看涨期权和看跌期权。 交易双方对合约到期日的约定也产生了两种类型的期
权合约： 欧式期权、美式期权。 市场上还存在一种对合约到期日的约定介于欧式期权 与美式期权之间的期权：百慕大期权。
5.1.2金融衍生工具的类型
■ 实物商品，比如大豆、小麦、铜、铝、原油等 ■ 金融资产，比如货币、债券、股票等 ■ 其他资产，比如天气衍生产品
3
§5.2 远期和期货
5.2.1远期交易概述 ■ 1.到期日损益的计算
远期合约（Forwards）由买卖双方约定在
未来某一时间以确定价格购买或者出售特定
数量的某种标的资产的一种衍生工具。
第五章 金融衍生工 具
1
衍生工具是根据市场参与者的避险需 求设计的新型金融产品。常见的衍生工具 包括远期、期货、期权、互换等，它们是 现代金融市场的重要组成部分。
2
§5.1 金融衍生工具概述
5.1.1金融衍生工具
原生金融工具（Primitive Securities） 衍生工具 （Derivative Securities，Or Derivatives）
认股权证
一般由上市公司发行， 赋予权证持有者以权利， 可以在规定期限内任何 时间以约定价格购买约 定数量的该公司股票的 权利。
《金融衍生工具》课件
资产
期权合约：赋 予持有者在未 来某一时间以 某一价格买卖 某种资产的权 利，但不具有
义务
互换合约：双 方约定在未来 某一时间交换 现金流的合约， 如利率互换、
货币互换等
金融衍生工具的发展历程
1970年代： 金融衍生工 具开始出现， 如外汇期货、 利率期货等
1980年代： 金融衍生工 具迅速发展， 如股票指数 期货、期权
等
1990年代： 金融衍生工 具创新加速， 如信用衍生 工具、天气 衍生工具等
2000年代： 金融衍生工 具市场全球 化，如全球 信用衍生工 具市场、全 球天气衍生 工具市场等
2010年代： 金融衍生工 具监管加强， 如《多德-弗 兰克华尔街 改革和消费 者保护法》
等
2020年代： 金融衍生工 具市场持续 发展，如数 字货币衍生
主要类型：包括期货、期权、互 换等
添加标题
添加标题
添加标题
添加标题
特征：具有杠杆效应、风险转移、 套期保值等功能
应用领域：广泛应用于金融市场、 风险管理、投资组合管理等领域
金融衍生工具的种类
远期合约：双 方约定在未来 某一时间以某 一价格买卖某 种资产的合约
期货合约：在 交易所交易的 标准化合约， 规定在未来某 一时间以某一 价格买卖某种
信用风险
信用风险定义：指交易对手无法履行合同义务的风险
信用风险来源：交易对手的信用评级、市场环境、政策法规等
信用风险管理方法：建立信用风险管理体系，进行信用评级、风险评估、风险控制等
信用风险防范措施：加强风险意识，提高风险识别能力，加强风险控制和监管，建立风险预警机 制等
流动性风险
定义：金融衍生工具在交易过程 中可能出现的流动性不足或流动 性过剩的风险
期权合约：赋 予持有者在未 来某一时间以 某一价格买卖 某种资产的权 利，但不具有
义务
互换合约：双 方约定在未来 某一时间交换 现金流的合约， 如利率互换、
货币互换等
金融衍生工具的发展历程
1970年代： 金融衍生工 具开始出现， 如外汇期货、 利率期货等
1980年代： 金融衍生工 具迅速发展， 如股票指数 期货、期权
等
1990年代： 金融衍生工 具创新加速， 如信用衍生 工具、天气 衍生工具等
2000年代： 金融衍生工 具市场全球 化，如全球 信用衍生工 具市场、全 球天气衍生 工具市场等
2010年代： 金融衍生工 具监管加强， 如《多德-弗 兰克华尔街 改革和消费 者保护法》
等
2020年代： 金融衍生工 具市场持续 发展，如数 字货币衍生
主要类型：包括期货、期权、互 换等
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特征：具有杠杆效应、风险转移、 套期保值等功能
应用领域：广泛应用于金融市场、 风险管理、投资组合管理等领域
金融衍生工具的种类
远期合约：双 方约定在未来 某一时间以某 一价格买卖某 种资产的合约
期货合约：在 交易所交易的 标准化合约， 规定在未来某 一时间以某一 价格买卖某种
信用风险
信用风险定义：指交易对手无法履行合同义务的风险
信用风险来源：交易对手的信用评级、市场环境、政策法规等
信用风险管理方法：建立信用风险管理体系，进行信用评级、风险评估、风险控制等
信用风险防范措施：加强风险意识，提高风险识别能力，加强风险控制和监管，建立风险预警机 制等
流动性风险
定义：金融衍生工具在交易过程 中可能出现的流动性不足或流动 性过剩的风险
《衍生金融工具》PPT课件_OK
第七章 证券投资工具：金融衍生产品
本章学习目标
1、掌握衍生金融产品涵义、特点及其分类。 2、掌握金融期货交易的内涵及期货交易制度、期货市场功能等。 4、掌握期权的内涵、金融期权的分类、期权价格等内容。 6、掌握可转债的定义及主要特征，熟悉可转债的要素及其价值表现形式。 7、掌握认股权证的内涵及其分类，理解认股权证的价值构成。 8、熟悉存托凭证的内涵及其特点。 关键词：衍生金融产品 金融期货 金融期权 可转换证券 认股权证
（三）涨跌停板制度
（四）限仓限额和大户报告制度
17
四、期货市场的功能
1.套期保值/规避风险 2.价格发现 3.投资或投机功能
有时，骑着自行 车进入期货市场， 开着宝马出来。
▪ 巴林银行破产的直接原因是新加坡巴林公司期货经理尼克. 里森错误地判断了日本股市的走向。1995年1月份，日本 经济呈现复苏势头，里森看好日本股市，分别在东京和大 阪等地买进大量期货合同，希望在日经指数上升时赚取大 额利润。天有不测风云，1995年1月17日突发的日本阪神 地震打击了日本股市的回升势头，股价持续下跌。巴林银 行因此损失金额高达14亿美元，这几乎是巴林银行当时的 所有资产，这座曾经辉煌的金融大厦就此倒塌。巴林银行 集团破产的消息震动了国际金融市场，各地股市受到不同 程度的冲击，英镑汇率急剧下跌，对马克的汇率跌至历史 最低水平。巴林银行事件对于欧美金融业的隐性影响不可 估量。
1
引例：巴林银行倒闭事件
▪ 1995年，巴林银行，这家全球最古老的银 行之一破产了，曾经是英国贵族最为信赖 的金融机构，200多年优异的经营历史，没 能逃过破产的结局，事件震惊世界。
2
▪ 1763年，弗朗西斯·巴林爵士在伦敦创建了巴林银行，它是世界首家 “商业银行”，既为客户提供资金和有关建议，自己也做买卖。当然， 它也得像其他商人一样承担买卖股票、土地或咖啡的风险，由于经营 灵活变通、富于创新，巴林银行很快就在国际金融领域获得了巨大的 成功。其业务范围也相当广泛，无论是到刚果提炼铜矿，从澳大利亚 贩卖羊毛，还是开掘巴拿马运河，巴林银行都可以为之提供贷款。但 是，巴林银行有别于普通的商业银行，它不开发普通客户存款业务， 故其资金来源比较有限，只能靠自身的力量来谋求生存和发展。
本章学习目标
1、掌握衍生金融产品涵义、特点及其分类。 2、掌握金融期货交易的内涵及期货交易制度、期货市场功能等。 4、掌握期权的内涵、金融期权的分类、期权价格等内容。 6、掌握可转债的定义及主要特征，熟悉可转债的要素及其价值表现形式。 7、掌握认股权证的内涵及其分类，理解认股权证的价值构成。 8、熟悉存托凭证的内涵及其特点。 关键词：衍生金融产品 金融期货 金融期权 可转换证券 认股权证
（三）涨跌停板制度
（四）限仓限额和大户报告制度
17
四、期货市场的功能
1.套期保值/规避风险 2.价格发现 3.投资或投机功能
有时，骑着自行 车进入期货市场， 开着宝马出来。
▪ 巴林银行破产的直接原因是新加坡巴林公司期货经理尼克. 里森错误地判断了日本股市的走向。1995年1月份，日本 经济呈现复苏势头，里森看好日本股市，分别在东京和大 阪等地买进大量期货合同，希望在日经指数上升时赚取大 额利润。天有不测风云，1995年1月17日突发的日本阪神 地震打击了日本股市的回升势头，股价持续下跌。巴林银 行因此损失金额高达14亿美元，这几乎是巴林银行当时的 所有资产，这座曾经辉煌的金融大厦就此倒塌。巴林银行 集团破产的消息震动了国际金融市场，各地股市受到不同 程度的冲击，英镑汇率急剧下跌，对马克的汇率跌至历史 最低水平。巴林银行事件对于欧美金融业的隐性影响不可 估量。
1
引例：巴林银行倒闭事件
▪ 1995年，巴林银行，这家全球最古老的银 行之一破产了，曾经是英国贵族最为信赖 的金融机构，200多年优异的经营历史，没 能逃过破产的结局，事件震惊世界。
2
▪ 1763年，弗朗西斯·巴林爵士在伦敦创建了巴林银行，它是世界首家 “商业银行”，既为客户提供资金和有关建议，自己也做买卖。当然， 它也得像其他商人一样承担买卖股票、土地或咖啡的风险，由于经营 灵活变通、富于创新，巴林银行很快就在国际金融领域获得了巨大的 成功。其业务范围也相当广泛，无论是到刚果提炼铜矿，从澳大利亚 贩卖羊毛，还是开掘巴拿马运河，巴林银行都可以为之提供贷款。但 是，巴林银行有别于普通的商业银行，它不开发普通客户存款业务， 故其资金来源比较有限，只能靠自身的力量来谋求生存和发展。
金融衍生工具精选ppt
简答题 1. 简述金融期货的特征与功能。 2. 简述金融期权的性质。 3. 简述金融期权与金融期货的区别。 4. 金融期权交易包括哪些类型？
5.金融期货的特征
期货交易具有专门的交易场所 期货市场的交易对象是标准化的期货合约 期货交易不以实物商品的交割为目的的交易 期货交易具有杠杆效应
五、期权合约
1.定义 期权又称选择权，实质上是一种权利的有偿使用， 是指当期权购买者支付给期权出售者一定的期权费后，赋予购 买者在规定期限内按双方约定的价格（又称协议价格、执行价 格或敲定价格）购买或出售一定数量某种标的物的权利的合约。 与金融期货相比，金融期权的主要特征在于它仅仅是买卖权利的交换。 2. 金融期权的构成要素 (1)买方。是指购买期权的一方。 (2)卖方。是指出售期权的一方。 (3)协议价格。又称履约价格，是指由期权交易双方在买卖期权时所议定的某项实际金融商品执行时的买卖价格。
(4)期权费与保证金。期权费是指期权买人者购买期权合约所赋予的权利时所支付给期权卖出者的代价，又称期权价格。为保证期权卖方履约，缴纳的保证金。 (5)合约标的物和数量单位。 (6)期权的有效期。美式期权与欧式期权不同，期权合约所赋予买方的权利，在美国是合约期限内任何时候都可行使，在西欧是到期日才能行使。 (7)到期日。即期权合约有效期的终点，也称履行日或交割日。
衍生金融工具：英文名称是Financial Derivatives, 是给予交易对手的一方，在未来的某个时间点，对某种基础金融资产拥有一定债权和相应义务的合约。广义上也可把金融衍生工具理解为一种双边合约或付款交换协议，其价值取自于或派生于相关基础资产的价格及其变化。
例如：案例一
（一）衍生金融工具的含义
4.提高交易效率 在很多金融交易中，衍生工具的交易成本通常低于直接投资标的资产，其流动性(由于可以卖空)也比标的资产相对强得多，而交易成本和流动性正是提高市场交易效率不可缺少的重要因素。所以，许多投资者以衍生工具取代直接投资标的资产，在金融市场开展交易活动。 5.容纳社会游资 金融衍生工具市场的出现为社会游资提供了一种新的投资渠道，不仅使一部分预防性货币需求转化为投资性货币需求，而且产生了新的投资性货币需求，使在经济货币化、市场化、证券化、国际化日益提高的情况下，不断增加的社会游资有了容身之处，并通过参与金融衍生品市场而发挥作用。
金融衍生工具优秀课件.ppt
CcOoNnTtEeNnTt S
第一节 互换概述 第二节 互换交易 第三节 互换定价 第四节 互换发展
金融衍生工具优秀课件
CcOoNnTtEeNnTt S
第一节 互换概述
一、互换定义 二、互换与掉期的区别 三、比较优势理论与互换原理 四、金融互换的功能 五、 金融互换的种类
金融衍生工具优秀课件
一、互换定义
The LIBOR+0.3% and LIBOR+1% rates
avaCiloabmlepiannthyeBflowaatinngtsratotebmoarrrkoewt afriexesdix-
month rates
B’s fixed rate depends on the spread above LIBOR it borrows at in the future
美元债券
英镑债券
金融衍生工具优秀课件
• 率 8.875%
GBP利率 5.25
中间人
USD利率 9.125%
香港公司
GBP利率 5.0%
利 率
GBP 5.0% USD 8.875%
美元债券
英镑债券
金融衍生工具优秀课件
• 3.期末交换债券
日本公司
GBP600 USD7800
GBP600
中间人
香港公司 USD7800
GBP600 USD7800
美元债券
英镑债券
金融衍生工具优秀课件
• 例二：
• 日本A公司根据市场推断制定了美元借款计划，作 为该公司扩大海外出口业务的资金。考虑到短期利 率的走势、预测及业务规划，公司拟定筹集5年期 的浮动利率资金。按照市场行情，如果A公司直接 以美元借入中长期浮动利率资金，其成本为 “LIBOR+0.375%”左右。由于A公司在日本国内 金融界信誉颇传，一金融机构(B银行)已承诺以优惠 固定利率向A公司提供贷款，经商定，利率为4.9%。 公司拟以其日元贷款能力优势换取美元利率债务。 经过寻找，找到了对手方C银行，与A达成货币互换 交易协议：
第一节 互换概述 第二节 互换交易 第三节 互换定价 第四节 互换发展
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第一节 互换概述
一、互换定义 二、互换与掉期的区别 三、比较优势理论与互换原理 四、金融互换的功能 五、 金融互换的种类
金融衍生工具优秀课件
一、互换定义
The LIBOR+0.3% and LIBOR+1% rates
avaCiloabmlepiannthyeBflowaatinngtsratotebmoarrrkoewt afriexesdix-
month rates
B’s fixed rate depends on the spread above LIBOR it borrows at in the future
美元债券
英镑债券
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• 率 8.875%
GBP利率 5.25
中间人
USD利率 9.125%
香港公司
GBP利率 5.0%
利 率
GBP 5.0% USD 8.875%
美元债券
英镑债券
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• 3.期末交换债券
日本公司
GBP600 USD7800
GBP600
中间人
香港公司 USD7800
GBP600 USD7800
美元债券
英镑债券
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• 例二：
• 日本A公司根据市场推断制定了美元借款计划，作 为该公司扩大海外出口业务的资金。考虑到短期利 率的走势、预测及业务规划，公司拟定筹集5年期 的浮动利率资金。按照市场行情，如果A公司直接 以美元借入中长期浮动利率资金，其成本为 “LIBOR+0.375%”左右。由于A公司在日本国内 金融界信誉颇传，一金融机构(B银行)已承诺以优惠 固定利率向A公司提供贷款，经商定，利率为4.9%。 公司拟以其日元贷款能力优势换取美元利率债务。 经过寻找，找到了对手方C银行，与A达成货币互换 交易协议：
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19
2.期权按照交易方式可有两类最基 本的分：看涨期权（Call Options) 和看跌期权(Put Options)。
❖ 看涨期权利的购买者获得在未来一定日期或日期内 根据合同规定的价格购买某种特定金融工具的权利。
❖ 看跌期权权利的购买者获得在来一定日期或日期内 根据合同规定的价格出售某种特定金融工具的的权 利。
买入和约数量：20 × 35000/ 62500=11.2，即11张
11月1日 即期汇率＄ 1.442/￡ 12月英镑合约价＄ 1.4375/￡
买入20辆英国车以美元计价的成本 卖出11张合约 89843.75/张 ＄1009400
16
❖ 现货市场损失：
1009400-914200=＄ 95200
12
杠杆原理 — 5%-18%的保证金
实际实物交割比例 2%
❖ 3.作用
❖——转移价格风险的功能
投资者通过期货交易利用期货多头或空头 把价格风险转移了出去，从而实现避险目的。 这是期货市场最主要的功能，也是期货市场产 生的最根本原因。对单个主体而言，利用期货 交易可以达到消除价格风险的目的，但对整个 社会而言，期货交易通常并不能消除价格风险， 期货交易发挥的只是价格风险的再分配即价格 风险的转移作用。
4
二、种类
❖按照基础工具种类划分：
❖股权式衍生工具(Equity Derivatives) ❖货币衍生工具( Currency Derivatives) ❖利率衍生工具 ( Interest Derivatives)
5
❖按照基础工具交易形式划分：
❖ 一类是交易双方的收益对称，都负有在将来某 一日按一定的条件进行交易的义务。如：远期 合约、期货合约、互换合约
❖ 11张期货合约获利：
2.期权按照交易方式可有两类最基 本的分：看涨期权（Call Options) 和看跌期权(Put Options)。
❖ 看涨期权利的购买者获得在未来一定日期或日期内 根据合同规定的价格购买某种特定金融工具的权利。
❖ 看跌期权权利的购买者获得在来一定日期或日期内 根据合同规定的价格出售某种特定金融工具的的权 利。
买入和约数量：20 × 35000/ 62500=11.2，即11张
11月1日 即期汇率＄ 1.442/￡ 12月英镑合约价＄ 1.4375/￡
买入20辆英国车以美元计价的成本 卖出11张合约 89843.75/张 ＄1009400
16
❖ 现货市场损失：
1009400-914200=＄ 95200
12
杠杆原理 — 5%-18%的保证金
实际实物交割比例 2%
❖ 3.作用
❖——转移价格风险的功能
投资者通过期货交易利用期货多头或空头 把价格风险转移了出去，从而实现避险目的。 这是期货市场最主要的功能，也是期货市场产 生的最根本原因。对单个主体而言，利用期货 交易可以达到消除价格风险的目的，但对整个 社会而言，期货交易通常并不能消除价格风险， 期货交易发挥的只是价格风险的再分配即价格 风险的转移作用。
4
二、种类
❖按照基础工具种类划分：
❖股权式衍生工具(Equity Derivatives) ❖货币衍生工具( Currency Derivatives) ❖利率衍生工具 ( Interest Derivatives)
5
❖按照基础工具交易形式划分：
❖ 一类是交易双方的收益对称，都负有在将来某 一日按一定的条件进行交易的义务。如：远期 合约、期货合约、互换合约
❖ 11张期货合约获利：
衍生金融工具PPT课件
特点
杠杆效应、高风险性、复杂性、 灵活性。
衍生金融工具的种类
期权合约
给予买方在未来某个时间以特定 价格购买或出售某种资产的权利 。
互换合约
双方同意交换现金流或资产的合 约。
01
02
期货合约
标准化合约，约定在未来某个时 间以特定价格交割某种资产。
03
04
远期合约
非标准化合约，约定在未来某个 时间以特定价格交割某种资产。
组合投资策略
组合投资定义
将多种资产组合在一起，以实现风险和收益的平衡。
组合投资原理
通过资产的多元化配置，降低单一资产的风险，提高整体投资组 合的稳定性。
组合投资操作
分析不同资产类别的风险和收益特征，确定资产配置比例和调整 策略，定期评估组合表现并调整配置。
05
衍生金融工具的创新与发展
衍生金融工具的创新
监管手段
监管机构通过制定法律法 规、建立监管制度、实施 监督检查等手段来对衍生 金融工具市场进行监管。
03
衍生金融工具的风险管理
市场风险
价格波动风险
衍生金融工具的价格受市场供求关系、宏观经济因素 等多种因素影响，存在较大的波动风险。
利率风险
对于利率衍生工具，市场利率的变动将直接影响其价 值和风险。
随着金融市场的全球化和自由化，场外衍生金融工具市场发展迅 速，交易规模不断扩大。
定制化产品增多
投资者对风险管理需求的多样化，推动衍生金融工具向更加定制化 的方向发展。
金融科技应用广泛
金融科技的发展为衍生金融工具提供了更广阔的应用空间，如区块 链技术在衍生金融工具交易中的应用。
衍生金融工具的挑战与机遇
效果评估
通过期货合约的应用， 企业成功规避了原材料 价格上涨的风险，保证 了生产的稳定性和盈利 性。
杠杆效应、高风险性、复杂性、 灵活性。
衍生金融工具的种类
期权合约
给予买方在未来某个时间以特定 价格购买或出售某种资产的权利 。
互换合约
双方同意交换现金流或资产的合 约。
01
02
期货合约
标准化合约，约定在未来某个时 间以特定价格交割某种资产。
03
04
远期合约
非标准化合约，约定在未来某个 时间以特定价格交割某种资产。
组合投资策略
组合投资定义
将多种资产组合在一起，以实现风险和收益的平衡。
组合投资原理
通过资产的多元化配置，降低单一资产的风险，提高整体投资组 合的稳定性。
组合投资操作
分析不同资产类别的风险和收益特征，确定资产配置比例和调整 策略，定期评估组合表现并调整配置。
05
衍生金融工具的创新与发展
衍生金融工具的创新
监管手段
监管机构通过制定法律法 规、建立监管制度、实施 监督检查等手段来对衍生 金融工具市场进行监管。
03
衍生金融工具的风险管理
市场风险
价格波动风险
衍生金融工具的价格受市场供求关系、宏观经济因素 等多种因素影响，存在较大的波动风险。
利率风险
对于利率衍生工具，市场利率的变动将直接影响其价 值和风险。
随着金融市场的全球化和自由化，场外衍生金融工具市场发展迅 速，交易规模不断扩大。
定制化产品增多
投资者对风险管理需求的多样化，推动衍生金融工具向更加定制化 的方向发展。
金融科技应用广泛
金融科技的发展为衍生金融工具提供了更广阔的应用空间，如区块 链技术在衍生金融工具交易中的应用。
衍生金融工具的挑战与机遇
效果评估
通过期货合约的应用， 企业成功规避了原材料 价格上涨的风险，保证 了生产的稳定性和盈利 性。
第二章--金融衍生工具ppt课件(全)
2．按照金融衍生工具交易性质的不同划分
（1）远期类工具 （2）选择权类工具
3．按产品形态和交易场所不同划分
（1）内置型衍生工具 （2）场内交易衍生工具 （3）场外交易衍生工具
4．按照金融衍生工具自身的交易方法及特点分类
（1）金融远期 （2）金融期货 （3）金融期权 （4）金融互换
第二节 金融期货
1．金融期权
①合约标的物 ②合约规模（Trade Unit） ③期权费（Premium） ④执行价格 ⑤合约到期日
3．金融期权与金融期货的区别
（1）交易对象不同 （2）金融资产不同 （3）交易双方的权利与义务对称性不同 （4）履约保证不同 （5）现金流转不同 （6）盈亏特点不同 （7）套期保值的有履行所作承诺造成损失的 信用风险
（2）因资产或指数价格不利变动可能带来损失的市场 风险
（3）因市场缺乏交易对手而导致投资者不能平仓或变 现所带来的流动性风险
（4）因交易对手无法按时付款或交割可能带来的结算 风险
（5）因交易或管理人员的人为错误或系统故障、控制 失灵而造成的运作风险
一、金融期货的概念 二、金融期货的特征 三、金融期货的分类 四、股指期货的投资
二、金融期货的特征
（一）金融期货与金融现货比较 （二）金融期货与金融远期比较
（一）金融期货与金融现货比较
1．交易对象不同 2．交易目的不同 3．交易价格的含义不同 4．交易方式不同 5．结算方式不同
交易对象不同
（1）交易标的物 （2）交易单位 （3）报价方式 （4）每日价格最大波动幅度限制（Daily
二、金融期权的种类
1．按照买方选择权的性质划分 2．按照交易场所划分 3．按照履约时间不同划分 4．按照基础资产性质不同划分
第06章 衍生金融工具PPT精品文档93页
三、金融衍生工具的种类*
1、按照基础资产（工具）的种类不同，可以分为股权类衍生工 具、货币衍生工具、利率衍生工具、信用类衍生工具等。 2、按照金融衍生工具自身交易的方法及特点不同，以分为金融 远期合约、金融期货合约、金融期权合约和金融互换(货币互换、 利率互换)合约和结构化(模块工具结合，比如外汇)合约。 3、根据产品形态，可分为独立衍生工具(本身即为独立存在的 金融合约，例如期权、期货或互换合约等)和嵌入式衍生工具 (嵌入到 “主合同”中的衍生金融工具，该衍生工具使主合同 的部分或全部现金流量将按照特定变量的变动而发生调整，如 公司债券条款中包含的赎回、返售、转股等条款）。 4、按照交易场所不同，金融衍生工具可以分为交易所交易的衍 生工具和OTC交易（金融机构间）的衍生工具两类。
产品为基础衍生出来的并作为买卖对象的金融产品。
当然，这是狭义范畴意义上的金融衍生产品概念。从广 义上理解，金融衍生品是一种派生性金融产品，其依附 的对象可以是金融类产品（如货币、股票等），也可以 是普通商品（如石油、大豆等），例如石油期货合约与 股指期货合约一样，均是一种金融衍生产品。
二、金融衍生产品的特点
第六章 证券投资工具：金融衍生产品
本章学习目标
1、掌握衍生金融产品涵义、特点及其分类。 2、掌握金融期货交易的内涵及期货交易制度、期货市场功能等。 3、掌握期权的内涵、金融期权的分类、期权价格等内容。 4、熟悉可转债的价值表现形式。 5、掌握认股权证的内涵及其分类，理解认股权证的价值构成。 6、熟悉存托凭证的内涵及其特点。 7、资产证券化、次贷危机、扭转操作
（三）涨跌停板制度
（四）限仓限额（投资者、产品）和大户报告制度（规 避方法）
四、期货市场的功能
1.套期保值/规避风险——根本 功能。套期保值是以现货市 场价格波动风险为目的的期 货交易行为。 多头套期保值（买入期货） 空头套期保值（卖出期货）
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❖ 构造具有复杂性 ❖ 交易成本较低 ❖ 设计具有灵活性 ❖ 具有虚拟性
二、金融衍生工具的功能
❖ 避险功能 ❖ 定价功能 ❖ 价格发现功能 ❖ 赢利功能 ❖ 资源配置功能
三、金融衍生工具的类型
❖ 按照金融衍生工具自身交易方式划分
金融远期;金融期货;金融期权;金融互换
❖ 按照基础资产的种类划分
股票衍生工具;货币衍生工具;利率衍生工具;
远期利率协议最重要的功能在于通过锁定将来 实际执行的利率而避免了利率变ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ风险。
由于远期利率协议交易的本金不用交付，利率 是按差额结算的，所以资金流动量较小，这就为银 行提供了一种既能管理利率风险，又不会改变其资 产负债结构的有效工具。
（二）远期外汇合约
1.远期外汇合约的概念
远期外汇合约是指双方约定在将来某一时间按约 定的远期汇率买卖一定金额的某种外汇的合约。
❖ 2．利率期货
利率期货交易是指交易双方在集中性的交易市场 以公开竞价的方式所进行的利率期货合约的交易。
利率期货合约，是指由交易双方订立的、约定在 未来某日期以成交时确定的价格交易一定数量的某种 利率相关商品的标准化契约。
❖ 3．股票指数期货
股票价格指数期货是指以股票市场的价格指数 作为标的物的标准化期货合约。股票价格指数期货 交易是指交易双方在集中性的交易市场以公开竞价 的方式所进行的股票价格指数期货合约的交易。
❖ 2．金融远期的特征
（1）金融远期合约的金额和到期日都是灵活的，有时只对合约 金额最小额度做出规定，到期日经常超过期货的到期日。
（2）金融远期合约交易对手在进行每一笔交易都是会直接见面， 交易意味着接受参加者的对应风险。
（3）金融远期合约交易不需要提供保证金，交易风险通过变化 双方的远期价格差异来承担。金融远期合约大部分交易都导致交割。
❖ 1．期货的一般特征
（1）期货交易是以各种不同期货合约为标的物的交易活动。 （2）期货交易的目的是给经营者提供规避商品价格变动风险的
机会，也给套利者和投机者提供了获利的机会。 (3）期货交易是在集中性的交易场所内进行的。 (4)期货交易中大多数期货合约是在到期前做一个相反的交易 对冲了结，只有极少数合约持有者进行实物交收。
❖ 期货也称期货合约，是由期货交易所统—制订的、规 定在将来某一特定时问和地点交收一定数量和质量实 物商品或金融商品的标准化合约。
❖ 金融期货作为期货的一种，具有期货交易的一般特点， 但与商品期货相比较，其合约标的物不是实物商品， 而是传统的金融商品，如证券、货币、汇率、利率等。
（二）金融期货的特性
一、金融衍生工具的概念和特性
❖ 1．金融衍生工具的概念
金融衍生工具也称金融衍生产品，金融衍生工具 以一种具有全新特征的契约或合同的形式出现，其市 场价格受作为标的物的基础资产的价格走向支配。金 融衍生工具是一种高风险、高回报的投资行为或交易 方式，因此它具有很强的财务杠杆作用。
❖ 2．金融衍生工具的特征
第二节 金融远期
一、金融远期的概念和特征
❖ 1．金融远期的概念 金融远期是指交易双方约定在未来的某一确定时间，
按照事先商定的价格(如汇率、利率或股票价格等)， 以预先确定的方式买卖一定数量的某种金融资产的合 约，通常也称为金融远期合约。
合约中规定：在将来买入标的物的一方称为多方， 卖出标的物的一方称为空方，买卖标的物价格称为交 割价格
五、我国金融衍生工具市场发展的展望
❖ 近些年来，随着我国利率市场化和汇率形成机制改革进程的不断 深入，人民币利率和汇率幅度正逐渐加大，利率风险和汇率风险 也日益显现。
❖ 我国的金融衍生工具市场起步较晚，品种比较单一，市场规模较 小，专业人员素质差，这些在一定程度上都制约了市场的发展。
❖ 随着我国金融业对外开放步伐加快，金融机构和企业面临的竞争 日益加剧，国内的金融企业要提升自身的竞争力，就要推动金融 创新、推进金融衍生工具市场的发展。今后应通过加强管理监督 和健全法规，积极合理利用衍生工具，避免过度投机，达到趋利 而避害的目的。
（4）金融远期合约是场外交易，由银行给出双向标价，直接在 银行与银行之间、银行与客户之间进行。
二、金融远期的主要类型
（一）远期利率协议
❖ 1．远期利率协议的概念
远期利率协议是买卖双方约定在未来一定时间以 约定的名义本金和期限为基础，由一方将协定利率与 参照利率之间差额的贴现额度付给另一方的协议。
❖ 2．远期利率协议的功能
❖ 2. 远期外汇交易的方式
（1）固定交割日的远期交易 （2）选择交割日的远期交易
❖ 3. 远期外汇交易的目的
（1）进出口商和外币资金借贷者进行套期保值。 （2）外汇银行为平衡头寸而进行期汇买卖。
(3）外汇投机者进行外汇投机买卖。
第三节 金融期货
一、金融期货的概念及其特征 （一）期货与金融期货
三、金融期货的交易制度
❖ 1．间接清算制度 ❖ 2．保证金制度 ❖ 3．逐日盯市制度 ❖ 4．价格报告制度 ❖ 5．涨跌停板制度 ❖ 6．对冲制度 ❖ 7．风险处理制度
❖ 2．金融期货的特征
（1）合约标的物不同 （2）基差不同 （3）交割方式不同
二、金融期货的种类
❖ 1．外汇期货
外汇期货也称为外币期货、货币期货，是指在 集中性的交易市场以公开竞价的方式进行的外汇期 货合约的交易。
外汇期货合约是由交易双方订立的、约定在未 来某日期以成交时所确定的汇率，交易一定数量的 某种外汇的标准化契约。
❖ 按照市场交易结构划分
场内交易;场外交易;
四、金融衍生工具的产生与发展
❖ 1．全球经济环境的变化是金融衍生工具产生的背景 ❖ 2. 金融监管的放松进一步推动金融衍生工具发展 ❖ 3. 新技术的飞速发展是金融衍生工具迅速增长的物质
基础和手段 ❖ 4. 金融机构的积极推动是金融衍生工具市场规模扩大
的另一重要因素 ❖ 5. 金融理论直接推动了衍生工具的产生和发展
第五章 金融衍生工具
知识目标
掌握金融衍生工具的概念、特性及类型； 了解金融远期的概念和特征； 掌握金融期货的概念和交易制度； 掌握金融期权与金融期货的区别； 了解金融互换的理论基础。
技能目标
掌握金融期货套期保值的交易策略； 能够进行金融期权与金融期货的比较分析。
第一节 金融衍生工具概述
二、金融衍生工具的功能
❖ 避险功能 ❖ 定价功能 ❖ 价格发现功能 ❖ 赢利功能 ❖ 资源配置功能
三、金融衍生工具的类型
❖ 按照金融衍生工具自身交易方式划分
金融远期;金融期货;金融期权;金融互换
❖ 按照基础资产的种类划分
股票衍生工具;货币衍生工具;利率衍生工具;
远期利率协议最重要的功能在于通过锁定将来 实际执行的利率而避免了利率变ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ风险。
由于远期利率协议交易的本金不用交付，利率 是按差额结算的，所以资金流动量较小，这就为银 行提供了一种既能管理利率风险，又不会改变其资 产负债结构的有效工具。
（二）远期外汇合约
1.远期外汇合约的概念
远期外汇合约是指双方约定在将来某一时间按约 定的远期汇率买卖一定金额的某种外汇的合约。
❖ 2．利率期货
利率期货交易是指交易双方在集中性的交易市场 以公开竞价的方式所进行的利率期货合约的交易。
利率期货合约，是指由交易双方订立的、约定在 未来某日期以成交时确定的价格交易一定数量的某种 利率相关商品的标准化契约。
❖ 3．股票指数期货
股票价格指数期货是指以股票市场的价格指数 作为标的物的标准化期货合约。股票价格指数期货 交易是指交易双方在集中性的交易市场以公开竞价 的方式所进行的股票价格指数期货合约的交易。
❖ 2．金融远期的特征
（1）金融远期合约的金额和到期日都是灵活的，有时只对合约 金额最小额度做出规定，到期日经常超过期货的到期日。
（2）金融远期合约交易对手在进行每一笔交易都是会直接见面， 交易意味着接受参加者的对应风险。
（3）金融远期合约交易不需要提供保证金，交易风险通过变化 双方的远期价格差异来承担。金融远期合约大部分交易都导致交割。
❖ 1．期货的一般特征
（1）期货交易是以各种不同期货合约为标的物的交易活动。 （2）期货交易的目的是给经营者提供规避商品价格变动风险的
机会，也给套利者和投机者提供了获利的机会。 (3）期货交易是在集中性的交易场所内进行的。 (4)期货交易中大多数期货合约是在到期前做一个相反的交易 对冲了结，只有极少数合约持有者进行实物交收。
❖ 期货也称期货合约，是由期货交易所统—制订的、规 定在将来某一特定时问和地点交收一定数量和质量实 物商品或金融商品的标准化合约。
❖ 金融期货作为期货的一种，具有期货交易的一般特点， 但与商品期货相比较，其合约标的物不是实物商品， 而是传统的金融商品，如证券、货币、汇率、利率等。
（二）金融期货的特性
一、金融衍生工具的概念和特性
❖ 1．金融衍生工具的概念
金融衍生工具也称金融衍生产品，金融衍生工具 以一种具有全新特征的契约或合同的形式出现，其市 场价格受作为标的物的基础资产的价格走向支配。金 融衍生工具是一种高风险、高回报的投资行为或交易 方式，因此它具有很强的财务杠杆作用。
❖ 2．金融衍生工具的特征
第二节 金融远期
一、金融远期的概念和特征
❖ 1．金融远期的概念 金融远期是指交易双方约定在未来的某一确定时间，
按照事先商定的价格(如汇率、利率或股票价格等)， 以预先确定的方式买卖一定数量的某种金融资产的合 约，通常也称为金融远期合约。
合约中规定：在将来买入标的物的一方称为多方， 卖出标的物的一方称为空方，买卖标的物价格称为交 割价格
五、我国金融衍生工具市场发展的展望
❖ 近些年来，随着我国利率市场化和汇率形成机制改革进程的不断 深入，人民币利率和汇率幅度正逐渐加大，利率风险和汇率风险 也日益显现。
❖ 我国的金融衍生工具市场起步较晚，品种比较单一，市场规模较 小，专业人员素质差，这些在一定程度上都制约了市场的发展。
❖ 随着我国金融业对外开放步伐加快，金融机构和企业面临的竞争 日益加剧，国内的金融企业要提升自身的竞争力，就要推动金融 创新、推进金融衍生工具市场的发展。今后应通过加强管理监督 和健全法规，积极合理利用衍生工具，避免过度投机，达到趋利 而避害的目的。
（4）金融远期合约是场外交易，由银行给出双向标价，直接在 银行与银行之间、银行与客户之间进行。
二、金融远期的主要类型
（一）远期利率协议
❖ 1．远期利率协议的概念
远期利率协议是买卖双方约定在未来一定时间以 约定的名义本金和期限为基础，由一方将协定利率与 参照利率之间差额的贴现额度付给另一方的协议。
❖ 2．远期利率协议的功能
❖ 2. 远期外汇交易的方式
（1）固定交割日的远期交易 （2）选择交割日的远期交易
❖ 3. 远期外汇交易的目的
（1）进出口商和外币资金借贷者进行套期保值。 （2）外汇银行为平衡头寸而进行期汇买卖。
(3）外汇投机者进行外汇投机买卖。
第三节 金融期货
一、金融期货的概念及其特征 （一）期货与金融期货
三、金融期货的交易制度
❖ 1．间接清算制度 ❖ 2．保证金制度 ❖ 3．逐日盯市制度 ❖ 4．价格报告制度 ❖ 5．涨跌停板制度 ❖ 6．对冲制度 ❖ 7．风险处理制度
❖ 2．金融期货的特征
（1）合约标的物不同 （2）基差不同 （3）交割方式不同
二、金融期货的种类
❖ 1．外汇期货
外汇期货也称为外币期货、货币期货，是指在 集中性的交易市场以公开竞价的方式进行的外汇期 货合约的交易。
外汇期货合约是由交易双方订立的、约定在未 来某日期以成交时所确定的汇率，交易一定数量的 某种外汇的标准化契约。
❖ 按照市场交易结构划分
场内交易;场外交易;
四、金融衍生工具的产生与发展
❖ 1．全球经济环境的变化是金融衍生工具产生的背景 ❖ 2. 金融监管的放松进一步推动金融衍生工具发展 ❖ 3. 新技术的飞速发展是金融衍生工具迅速增长的物质
基础和手段 ❖ 4. 金融机构的积极推动是金融衍生工具市场规模扩大
的另一重要因素 ❖ 5. 金融理论直接推动了衍生工具的产生和发展
第五章 金融衍生工具
知识目标
掌握金融衍生工具的概念、特性及类型； 了解金融远期的概念和特征； 掌握金融期货的概念和交易制度； 掌握金融期权与金融期货的区别； 了解金融互换的理论基础。
技能目标
掌握金融期货套期保值的交易策略； 能够进行金融期权与金融期货的比较分析。
第一节 金融衍生工具概述