“蚂蚁金服”业务模式分析[精品文档]
2020年蚂蚁金服分析报告
2020年蚂蚁金服分析报告2020年2月目录一、蚂蚁金服：聚焦三大板块，国际化拓展边界 (6)二、支付：内固场景布局，外拓跨境业务 (7)1、境内支付：完善场景生态，深度绑定客户 (7)2、跨境业务：全球本土化（Glocal）战略的最佳实践者 (8)3、经营绩效：行业增长格局稳定，公司收入模式清晰 (9)三、数字金融：外部协同，报表策略升级 (11)1、对外投资拓展边界，交叉销售拓宽产品线 (12)（1）对外投资已成为蚂蚁金服在金融业务方面非线性扩张的主要抓手 (12)（2）在保证基础金融牌照和业务能力基础上，公司拓展交叉销售，强化客户粘性132、业务逻辑：从经营资产负债表转型为经营利润表 (14)3、展望：利润表经营模式下，盈利稳健性持续提升 (16)四、科技服务：始于金融，不止于金融 (17)1、技术研发：聚焦“BASIC” (17)（1）区块链：从数字金融到数字经济 (17)（2）分布式服务：全方位开放与输出 (19)2、技术投资：外延方式补短板，服务于业务主线 (20)3、技术输出：打造核心盈利模式 (21)（1）跨技术：定位解决方案，讲求多技术融合 (21)（2）跨行业：金融级的技术，多行业的运用 (21)五、海外布局：由点及面，构建全球网络 (24)1、全球布局：支付为先，跟随阿里出海 (24)2、纵深发展：多元持牌，复制金融生态 (25)3、由点到面：借跨境支付，构建全球网络 (25)六、未来：分享全球数字金融的非线性增长 (26)1、从估值看业务发展：三轮融资后，公司估值已在万亿量级 (26)2、架构展望：金融控股公司监管框架下，存在调整可能 (27)3、业务展望：有望分享全球数字金融的非线性增长 (27)4、经营展望：盈利可持续性有望进一步增强 (28)5、未来展望：公司价值来自于增长潜力 (29)（1）现有业务的行业规模和市场份额提升 (29)（2）定价能力提升的可能 (30)七、风险因素 (31)八、附表 (31)表1、蚂蚁金服场景类对外投资事件一览 (31)表2、蚂蚁金服金融行业重要投资事件一览 (33)表3、蚂蚁金服技术类企业投资事件一览 (34)表4、蚂蚁金服海外国家及地区合作及投资一览 (35)场景与支付、数字金融、科技服务三大业务板块的联动，使蚂蚁金服完美演绎了“能力输出”模式下的引流、变现与赋能逻辑，国际化拓展边界。
金融独角兽蚂蚁金服分析报告
金融独角兽蚂蚁金服分析报告正文目录1. 全球最大科技金融独角兽之一 (5)1.1 从支付工具到金融服务平台 (5)1.2 员工控股蚂蚁金服，阿里计划将持有33%股权 (6)2. 五大业务板块支撑普惠金融 (7)2.1 支付平台：不断拓展支付场景，成为最大业务 (7)2.2 财富管理：蚂蚁财富重新升级，打造理财开放平台 (9)2.2.1余额宝成为最大货币基金产品 (10)2.2.2收购数米基金，大力发展基金销售 (11)2.3 微贷业务：企业与个人业务并重 (13)2.3.1经营性融资：网商银行 (13)2.3.2消费性融资：蚂蚁借呗和蚂蚁花呗 (15)2.4 保险服务：借助互联网发展多元化业务 (17)2.4.1众安保险 (17)2.4.2国泰产险 (18)2.5 芝麻信用：精准刻画信用状况 (19)3. TechFin：利用金融技术，创新金融服务 (20)4. 出海远航，成功布局海外 (22)4.1 商户网络遍布全球 (23)4.2 本地钱包业务蓬勃发展 (25)4.2.1顺应一带一路的布局选择 (26)4.2.2与本土公司合作，直接输出技术经验 (27)5. 蚂蚁金服盈利能力与市值 (28)6.风险提示 (29)图目录图1 阿里金融生态圈 (5)图2 蚂蚁金服公司历程 (6)图3 蚂蚁金服B轮后前10股东构成 (6)图4 普惠金融时间表 (7)图5 中国第三方支付市场交易规模 (9)图6 中国第三方支付综合支付市场交易份额 (9)图7 余额宝规模（亿元） (11)图8 余额宝及微信理财通7日年化收益率 (11)图9 蚂蚁财富“财富号” (12)图10 蚂蚁基金产品 (12)图11 数米基金16、17年经营情况及资产情况（万元） (13)图12 网商银行贷款业务 (14)图13 重庆市蚂蚁小微小额贷款历年项目发行总数及总额 (17)图14 重庆市蚂蚁商诚小额贷款历年项目发行总数及总额 (17)图15 众安在线主营项目构成（单位：万元） (18)图16 国泰产险的主要产品 (19)图17 蚂蚁金服技术栈 (20)图18 刷脸认证应用流程 (21)图19 蚂蚁金融云服务 (22)图20 国内居民出境人次与消费统计 (24)图21 2017中国大陆旅客到达规模变化 (24)图22 支付宝全球商户网络 (25)图23 支付宝钱包覆盖的国家及其占比（按覆盖人口） (26)图24 蚂蚁金服利润估算（百万元） (28)表目录表 1 蚂蚁金服支付场景布局 (8)表 2 网商银行贷款产品 (15)表 3 蚂蚁借呗花呗、微粒贷、京东白条贷款余额（亿元） (16)表 4 消费类贷款项目特点对比 (16)表 5 共享单车芝麻信用减免押金情况表 (20)表 6 支付宝2017年境外扩张日历 (25)表7 9大海外钱包布局情况 (26)表8 主要海外钱包国家2016年GDP增速 (27)表9 蚂蚁金服历史融资及对应市值 (29)表10科技公司股票市值情况 (29)1. 全球最大科技金融独角兽之一1.1 从支付工具到金融服务平台支付宝：一款植根于淘宝网购需求的支付工具。
“蚂蚁金服”业务模式分析
“蚂蚁金服”业务模式分析蚂蚁金服是中国最大的数字支付和金融科技公司，旗下拥有支付宝等知名产品。
蚂蚁金服的业务模式非常独特，综合了传统金融和科技创新的优势，形成了一个生态系统，涵盖了支付、贷款、理财、保险、信用评估等多个领域。
首先，蚂蚁金服的主要业务是支付。
支付宝作为中国最大的第三方支付平台，提供了快速、安全、便捷的支付服务，覆盖了线上和线下的各种支付场景。
用户可以通过手机扫码、刷卡、转账等方式完成支付。
支付宝凭借其便捷的支付方式和广泛的商户网络，成为中国人日常生活中不可或缺的支付工具。
其次，蚂蚁金服也涉足贷款业务。
通过支付宝的使用数据和大数据分析技术，蚂蚁金服可以给予个人和小微企业提供贷款服务。
传统金融机构通常依靠信用信息和抵押物来决定是否提供贷款，而蚂蚁金服通过分析用户在支付宝平台上的行为数据，例如消费习惯、社交关系等，评估客户的信用状况，从而提供更为精准的贷款服务，降低了小微企业的融资难度。
除了支付和贷款，蚂蚁金服还提供理财服务。
支付宝的余额宝就是蚂蚁金服推出的一款货币市场基金，用户可以将闲置的资金放入余额宝中，实现快速增值。
蚂蚁金服根据用户的投资偏好和风险承受能力，为用户提供多样化的理财产品选择。
通过互联网金融的模式，用户可以享受到高收益和灵活的投资方式。
此外，蚂蚁金服还涉足保险行业。
通过支付宝平台，用户可以方便地购买多种保险产品，例如旅行保险、健康保险等。
蚂蚁金服通过自身的技术和数据优势，为保险公司提供客户获取、风险评估、理赔等服务，提高了保险行业的效率和用户体验。
最后，蚂蚁金服还提供信用评估服务。
通过对支付宝的借款、信用卡还款、消费行为等数据进行分析，蚂蚁金服可以评估用户的信用状况，并根据评估结果为用户提供个性化的金融服务。
蚂蚁金服目前已建立完善的信用体系，包括芝麻信用分、网商银行等，为用户提供方便快捷的信用服务。
总体来说，蚂蚁金服的业务模式通过整合金融和科技创新，构建了一个庞大的金融科技生态系统。
阿里生态链——蚂蚁金服经营分析报告
阿里生态链————蚂蚁金服经营分析报告2019年4月正文目录一、蚂蚁金服——中国第一独角兽 (5)1.1、从支付平台到互联网金融巨头 (5)1.2、业绩亮眼，利润井喷 (7)二、多元化业务打造互联网金融生态帝国 (8)2.1、支付：海量客户，盈利核心 (9)2.2、投资理财：万亿市场 .................................................................................................................................. ..10 2.2.1、余额宝：普惠金融最典型代表................................................................................................................. ..10 2.2.2、基金销售：抢占新蓝海........................................................................................................................... (11)2.2.3、投融资平台：低成本高效率 .................................................................................................................... .12 2.3、微贷：小客户大价值 .................................................................................................................................. .13 2.3.1 企业微贷：服务小微企业，创造更大价值 . (13)2.3.2 消费金融：盈利快速增长，市场前景广阔 (14)2.4 保险：多样化业务全方位覆盖日常生活 (16)2.5 信用：芝麻信用开启全新信用生活 (16)2.6、技术输出：以科技助力合作伙伴，在生态体系中分享创造价值 (17)三、从蚂蚁金服得到的两点启示 (20)3.1 快速发展的关键：全产业链布局打造金融生态.......................................................................................... . (20)3.2 蚂蚁金服体现了创新对于 Fintech 的价值 (21)四、金融监管是 Fintech 做大做强的必经之路.......................................................................................... .. (24)4.1 参考美国金融监管改革历程，监管收缩并非坏事 ............................................................................... .. (24)4.2 中国金融监管改革历程 ....................................................................................................................... .. (28)图表目录图 1：蚂蚁金服大事线 (6)图 2：蚂蚁金服营业收入（亿元） (7)图 3：2014-2017 年蚂蚁金服税前利润（亿元） (8)图 4：2014Q1-2018Q1 蚂蚁金服税前利润（亿元） (8)图 5：蚂蚁金服业务版图 (8)图 6：蚂蚁金服发展战略 (9)Page 2图 7：2014-2017 中国第三方移动支付市场交易规模 (10)图 8：2017Q4 中国第三方移动支付市场交易份额 (10)图 9：用户规模（亿） (11)图 10：2014-2017 余额宝净值（亿） (11)图 11：2014-2017 余额宝净利润（亿） (11)图 12：营业收入（亿）...................................................................................................................................... .12 图 13：招财宝业务模式.. (12)图 14：蚂蚁达客业务模式 .................................................................................................................................. .13 图 15：网商银行主要业务 . (14)图 16：网商银行营业收入和税后净利润（亿元） (14)图 17：网商银行净资产（亿元） (15)图 18：花呗个人消费贷款 ABS 发行规模 .......................................................................................................... .15图 19：借呗个人消费贷款 ABS 发行规模 .......................................................................................................... .15 图 20：花呗营业收入和净利润........................................................................................................................... .15图 21：借呗营业收入和净利润........................................................................................................................... .15图 22：中国互联网消费金融放贷规模（亿元） ................................................................................................. .16图 23：蚂蚁金服保险业务发展历程.................................................................................................................... .16图 24：芝麻信用业务体系 .................................................................................................................................. . 17 图 25：蚂蚁金服主要收入构成........................................................................................................................... .18 图 26：蚂蚁金融云特点和业务........................................................................................................................ . (20)图 27：蚂蚁金服的良性循环............................................................................................................................... .21图 28：部分互联网金融平台及业务.. (21)图 29：金融科技的三个浪潮............................................................................................................................... .23 图 30：美国金融监管改革历程........................................................................................................................... .24图 31：美国道琼斯工业平均指数 ....................................................................................................................... .25 图 32：美国国民生产总值（十亿美元） ............................................................................................................ .25图 33：美国 GDP（十亿美元） ......................................................................................................................... .26 图 34：美国银行子公司总资产（百万美元） .. (26)图 35：美国银行倒闭数量（家） ....................................................................................................................... .27 图 36：美国道琼斯工业指数. (28)图 37：中国 GDP：金融业（亿元） .................................................................................................................. .29图 38：上证综合指数 (29)图 39：影子银行规模（亿元） (30)图 40：中国金融监管改革历程 (31)表 1：2017 中国前十独角兽 (5)表 2：蚂蚁金服融资估值史 (6)表 3：蚂蚁金服股权结构 (6)表 4：支付宝收费费率 (10)表 5：蚂蚁金服区块链大事件 (18)表 6：AI 人工智能的应用 (19)表 7：loT 物联网 (19)表 8：蚂蚁金服的技术驱动 (22)表 9：BASIC 核心技术 (23)表 10：估值对比表 (32)一、蚂蚁金服——中国第一独角兽蚂蚁金服是一家定位于普惠金融服务的科技企业，起步于 2004 年成立的支付宝，于 2014 年 10 月正式成立。
解析蚂蚁集团各项金融服务(支付、微贷、财富管理、保险)
目录索引一、画像蚂蚁金服 (5)（一）阿里巴巴生态中的重要构成 (5)（二）面向消费者及小微提供普惠金融服务 (6)（三）蚂蚁集团收入与成本构成 (7)二、支付服务：蚂蚁大厦的基石和入口 (8)（一）收支分析 (8)（二）行业监管 (10)（三）竞争格局：目前呈寡头垄断 (11)三、微贷服务：助贷模式实现无边界扩张 (13)（一）业务模式 (13)（二）行业监管 (13)（三）新规新模式 (17)四、财富管理业务：冉冉上升的新星 (19)（一）经营模式 (20)（二）市场竞争 (21)五、保险服务：新蓝海市场待开花结果 (22)六、科技赋能，变现渠道多元 (24)（一）技术支持业务 (24)（二）对外技术输出，积极拓展海外布局 (25)（三）兼备强商业体系支持及自身科技创新能力 (26)图表索引图1：蚂蚁集团股权机构（截至2020年8月末） (5)图2：阿里巴巴集团商业体系 (6)图3：蚂蚁集团体系 (7)图4：蚂蚁集团营业收入（亿元） (7)图5：蚂蚁集团三大分部占营业收入比重 (7)图6：蚂蚁集团营业总成本（亿元） (8)图7：蚂蚁集团主要成本构成（亿元） (8)图8：蚂蚁集团资产规模（亿元） (8)图9：蚂蚁集团盈利水平 (8)图10：第三方支付牌照类型 (11)图11：第三方支付与银行卡支付同比增速% (12)图12：人民币跨境收付金额及同比增速（亿元） (12)图13：2019Q1第三方移动支付交易规模市场份额 (12)图14：2020Q1第三方移动支付交易规模市场份额 (12)图15：我国居民消费贷款占境内贷款比重 (14)图16：蚂蚁商诚、蚂蚁小微经营情况（亿元） (15)图17：蚂蚁集团发放贷款及垫款余额（亿元） (15)图18：蚂蚁集团消费信贷余额逾期率 (16)图19：消费金融公司及个人银行卡贷款不良率 (16)图20：商业银行不良率% (17)图21：信用额度审批流程 (18)图22：联合贷款模式下信用额度支用流程 (18)图23：中国消费信贷余额（万亿元） (19)图24：理财科技平台促成的资管规模（十亿元） (20)图25：余额宝规模（亿元） (20)图26：天弘基金经营情况（亿元） (20)图27：基金代销机构（截至2020年8月末） (21)图28：蚂蚁基金销售经营情况（亿元） (21)图29：蚂蚁基金和天天基金销售收入对比（亿元） (22)图30：金融产品代销规模对比 (22)图31：保险科技平台促成的保费及分摊金额（亿元） (23)图32：蚂蚁胜信和国泰财险净利润（亿元） (23)图33：互联网保险渗透率（亿元） (23)图34：互联网保险收入结构 (23)图35：芝麻信用 (25)表1：蚂蚁集团从阿里巴巴获得收入的主要构成（亿元） (5)表2：支付宝服务收入构成 (8)表3：支付宝对个人交易及金融服务收费标准 (9)表4：支付宝对服务商的部分奖励政策举例 (10)表5：第三方支付牌照发放情况 (11)表6：支付宝支付规模及金额 (13)表7：商业银行、消费金融公司与小额贷款公司对比 (14)表8：网商银行经营情况（单位：亿元） (16)表9：蚂蚁集团与网商银行的关联交易（亿元） (17)表10：近年蚂蚁商诚小贷、蚂蚁小微小贷、商融商业保理发行ABS规模（亿元） (18)表11：蚂蚁集团微贷科技平台分析 (18)表12：蚂蚁集团保险科技平台 (22)表13：蚂蚁集团核心技术 (24)表14：蚂蚁集团部分海外投资梳理 (25)一、画像蚂蚁金服（一）阿里巴巴生态中的重要构成蚂蚁集团为领先的金融科技开放平台，致力于以科技和创新推动服务业数字化升级，为消费者及小微企业提供普惠金融服务。
【精品完整版】2016年中国蚂蚁金服行业分析报告
【精品完整版】2016年中国蚂蚁金服行业分析报告2016年蚂蚁金服行业分析报告(2016年6月)目录第一节搭建互金平台底层硬实力——云计算： ... .. (5)第二节支撑业务的水电煤——海量原始数据 ... .............................................................. . 9 第三节大数据应用——超越传统金融机构，实现普惠金融核心能力 ... ................. . 11一、小额贷款：借1000元钱给1000个人 ... ...................................................... .. 12二、风控：追求极致的效率与风险的平衡 ........................................................... .. 13三、智能客服：降低客服成本，助力公司农村国际化道路 ... ........................... . 14四、互联网保险：区分不同人与物的赔付率，精准定价 ... .............................. .. 15五、征信：与央行系统互补，打造中国版FICO ... ............................................... .. 16 第四节比自营业务更有看点的平台化发展思路 ... (20)第五节冲破一二线城市业务发展天花板——探寻农村化及国际化道路 ... .. (22)一、农村化：依托村淘网点矩阵下乡 ... ................................................................. . 22二、海外业务：大步快跑，目标服务2、3亿海外客户 ... ................................ . 23 第六节引入国字头战略投资打消监管疑虑，股东协同效应提升业绩想象空间 .. 25 第七节600亿美金估值是否偏高？ ... .. (27)一、与paypal类比估值 ... (27)二、根据投资金额估值 ... ........................................................................................... . 30三、PE相对估值 ... (31)图表目录图表1：阿里云5年双十一高峰数据处理能力提升170倍，达到8.59万笔 ... (6)图表2：阿里云发展历程 ... ................................................................................................. . 6 图表3：阿里云近一年单季度增速保持 100%以上，且呈加快趋势 ... ....................(7)图表4：蚂蚁金融丰富的产品及服务适用于各种各样的金融场景 ... ....................... .. 8 图表5：蚂蚁在大数据的量及维度上占有极大优势 ... ................................................. .. 9 图表6：蚂蚁人工智能平台利用大数据开发各种产品，服务于海量客户 ... . (11)图表7：蚂蚁微贷基于数据的纯信用贷款占到整体贷款70% ... .............................. .. 12 图表8：蚂蚁不做 100万以上的客户，小额短期是公司追求的目标客户 ... . (12)图表9：蚂蚁微贷利用大数据对贷款进行事前、事中、事后全方位监管 ... . (12)图表10：风控大脑 CTU对用户身份、用户关系网络、行为风险进行考察 ... . (13)图表11：从用户发出交易请求到授权交易之间的风险审核程序... ....................... .. 14 图表12：阿里巴巴智能店小二安娜界面 ... .. (14)图表13：蚂蚁金服与永安保险合作微车险利用双方大数据构筑多重模型 ... ....... . 16 图表14：国内 11.5亿人个人征信记录缺失或不完整 ... (16)图表15：芝麻分通过多层面数据得出个人征信评分 ... .............................................. . 17 图表 16：芝麻分十分准确的描绘了客户的信用情况，区隔了逾期率不同的人群.. 18 图表17：芝麻信用应用场景的尝试：机场免安检快速通道 ... ................................. . 18 图表 18：蚂蚁花呗与芝麻信用分对接，直观为客户展示我能贷多少、我为什么能贷这么多 ... .................................................................................................................... .20 图表19：平台化思路——蚂蚁聚宝对接海量第三方基金 ... (21)图表20：蚂蚁金服农村化发展历史 ... ........................................................................... .. 23 图表 21：从 2014年开始，支付宝海外业务拓展进度加快 ... (24)图表22：A轮融资前蚂蚁金服股东全部为马玉及内部高管，结构简单 ... . (25)图表23：蚂蚁金服不断引入国字头投资者站台，同时中邮及中投对接公司农村海外业务 ... ...................................................................................................................... .. .. 26 图表 24：公司不论从用户数还是交易额都超过 paypal两倍以上 ... ........................ . 28图表25：paypal与支付宝的活跃用户数差距不断拉大 ... ......................................... . 28 图表 26：支付宝双十一国际交易比数达到 paypal日均交易 2.5倍 ... .................... . 29目前蚂蚁金服估值达到600亿，整体体量超过交行，而其净利润目前不到交行的二十分之一（26亿与 665亿）。
蚂蚁金服经营分析报告
蚂蚁金服经营分析报告2020年7月1、引言近期，蚂蚁金服宣布将在科创板和港股上市，引起市场广泛关注。
作为一个金融科技巨擘，从诞生到崛起，蚂蚁金服只用了15 年的时间。
在这15 年的时间里，蚂蚁金服经历了哪些关键性的历史时刻，布局了哪些相关业务，又实现了哪些技术沉淀？为了回答这些问题，我们梳理了从2004 年支付宝诞生至今，蚂蚁金服的发展轨迹，从业务布局背景、机遇以及遇到的挑战，解构蚂蚁金服的业务版图，从中探寻这个金融科技巨擘的发展脉络。
以上梳理，形成了《解构蚂蚁金服》系列报告，本篇为这一系列的第二篇--《开疆拓土》，回顾了从2013 年到2017 年，蚂蚁金服私有化之后，以芝麻信用为抓手，布局消费信贷和小微信贷的发展历程。
以及2017 年以后，从金融科技向科技金融的战略转变之下，蚂蚁金服的技术积累版图和开放格局。
2、2015-2017：深入布局金融生态，三板斧下加速全球化2.1、笃信信用即财富，成立芝麻信用在众安保险的成立仪式上，马云曾指出中国不缺一个金融机构，但是中国缺乏一个让信用等于财富的完善的信用体系。
与美国等发达国家相比，当时我国征信体系尚处于发展初期，央行主导的征信中心是国内最大的信用数据库，其他企业征信机构是对央行征信中心的补充和完善。
美国的征信体系经过数百年的发展，已经形成以市场为导向的征信体系，其征信评分模型FICO 几乎可以实现全覆盖。
而当时我国提供个人征信服务的只有央行征信中心和下属的上海资信公司。
2013 年底我国的央行征信系统收录的8.37 亿自然人中有征信记录的仅有3.17 亿人，另外5.2 亿人在央行征信系统中只有基本信息，央行的征信覆盖率仅有35%左右。
图1：央行征信系统覆盖率较低收录自然人信息有贷款记录的人数覆盖率(右轴）10 9 8 7 6 5 4 3 2 1 00.50.40.30.20.10万人201020112013.112015资料来源：中国人民银行、《征信》、市场研究部当时央行征信系统的数据除了一些基本信息和黑名单信息，其他征信数据主要来源于银行等传统金融机构。
蚂蚁金服业务深度分析报告
蚂蚁金服业务深度分析报告目录1、蚂蚁金服：聚焦三大板块，国际化拓展边界 (3)2、支付：内固场景布局，外拓跨境业务 (4)3、数字金融：外部协同，报表策略升级 (8)4、科技服务：始于金融，不止于金融 (12)5、海外布局：由点及面，构建全球网络 (21)6、未来：分享全球数字金融的非线性增长 (23)本篇报告深度聚焦公司业务层面，详细分解展业逻辑，致力于寻找公司的增长曲线和价值空间。
1、蚂蚁金服：聚焦三大板块，国际化拓展边界金融业务的本质，是客户、场景、技术和资金的融合。
蚂蚁金服经历了自己做金融，到输出技术+客户+场景赋能金融机构做金融业务的过程。
当前，蚂蚁金服通过三大业务板块（支付&数字金融&科技服务），完美演绎了“能力输出”商业模式下的引流——变现——赋能逻辑。
此外，公司借助国际化布局，将“能力输出”模式向海外复制。
•场景+支付，“入口”逻辑：强化获客与粘客，实现业务引流与数据沉淀；•数字金融，“变现”逻辑：将体内客户与场景赋能予合作金融机构，使其扩大业务范围并提升效率，同时借此实现高质量收入变现（协同类收入）；•科技服务，“赋能”逻辑：将金融级的技术对外输出，通过数字经济解决不同行业的痛点；•国际化，“拓展”逻辑：将支付&数字金融、科技服务的模式，在海外国家拓展与发展，并探索构建全球网络。
本篇报告，我们将围绕三大业务板块+国际化的视角依次展开。
需要强调的是，三大业务板块之间、各业务与国际化之间均存在重叠，这也正是蚂蚁金服业务板块协同与商业逻辑迭代的基础。
2、支付：内固场景布局，外拓跨境业务数字支付作为蚂蚁金服的业务起点，亦是公司各类流量的入口。
在经历了完善线上支付（阿里体内零售支付）、强化线下支付布局（体外支付）后，蚂蚁金服目前仍然将支付作为“基石”业务。
◆境内支付：完善场景生态，深度绑定客户蚂蚁金服对支付场景的持续布局，主要通过对外合作与投资实现。
2014年成立以来，场景类投资已逐步延伸至网上购物、零售店、游戏、日常缴费、餐饮、汇款、公益、信贷、金融服务、充值、校园服务、交通和医疗服务等。
蚂蚁金服行业报告
蚂蚁金服行业报告蚂蚁金服是一家中国领先的科技金融公司，致力于为个人和小微企业提供全方位的金融服务。
作为中国最大的第三方支付平台和互联网金融公司，蚂蚁金服在金融科技领域拥有丰富的经验和资源。
本报告将对蚂蚁金服所处的行业进行分析，探讨其发展趋势和未来展望。
一、行业概况。
蚂蚁金服所处的行业是金融科技行业，也称为FinTech行业。
金融科技是指利用先进的技术手段和创新的商业模式，改进和优化传统金融服务的行业。
随着互联网和移动支付的普及，金融科技行业在过去几年迅速发展，成为全球金融行业的重要组成部分。
蚂蚁金服作为金融科技行业的领军企业，致力于利用科技手段改善金融服务，满足个人和小微企业的金融需求。
通过支付宝、蚂蚁财富、网商银行等平台，蚂蚁金服为用户提供了便捷的支付、理财、借贷等服务，成为中国金融科技行业的领军企业之一。
二、发展趋势。
1. 科技创新驱动。
金融科技行业的发展离不开科技创新的推动。
随着人工智能、区块链、大数据等技术的不断发展，金融科技行业也在不断探索和应用新的技术手段，提升金融服务的效率和体验。
蚂蚁金服作为金融科技行业的领军企业，一直致力于科技创新，不断推出新的金融科技产品和服务，满足用户的多样化需求。
2. 金融服务升级。
随着金融科技的发展，传统金融服务正在经历一次全面的升级。
蚂蚁金服通过互联网和移动支付等技术手段，为用户提供了更加便捷和高效的金融服务，推动了金融服务的升级和改进。
未来，金融科技行业将继续推动金融服务的升级，为用户提供更加个性化和定制化的金融服务。
3. 金融监管趋严。
随着金融科技行业的快速发展，监管层对金融科技行业的监管也在不断加强。
蚂蚁金服作为金融科技行业的领军企业，一直致力于合规经营，积极响应监管政策，加强内部合规管理，确保金融服务的安全和稳定。
未来，金融科技行业将面临更加严格的监管，需要企业加强合规意识，做好风险防范和控制。
三、未来展望。
金融科技行业作为金融行业的重要组成部分，将在未来继续发挥重要作用。
蚂蚁金服运营模式
“新莫干山会议·2017”定于2017年9月15-17日在浙江省德清县莫干山举行，主题为“科技创新与社会变革”。
南洋理工学院电子商务学院讲师李丽媛表示，蚂蚁金服的征信运营模式是基于大数据互联网的个人信息，信用数据库；应加强信息主体隐私保护，完善对大数据征信数据的风控。
以下为演讲实录：李丽媛：尊敬的各位领导，各位来宾大家好。
我是来自南洋理工学院的讲师李丽媛，首先非常感谢国合中心的领导能让我有这样的机会去聆听和思索专家的意见和建议。
莫干山会议作为一个学术的高地，它充满着智慧、开放与创新的精神，刚才在上一个阶段很多优秀和专家和学者已经有了非常深入的分析，今天我作为一名青年学者给大家分享的题目是《互联网金融背景下大数据运营模式探索-以蚂蚁金服为例》。
本篇文章一共分为四个部分：一是相关的背景、二大数据征信机构的运营模式、三大数据机构存在的问题，以及促进大数据机构征信发展的建议。
首先我们目前国家像刚才几位领导已经说了，已经形成了一个以中央政府、地方政府共同参与的征信市场，随着互联网的发展，也产生了非常多的征信企业，他们对于大数据的一些支付交易电商金融等等的一些数据进行相关的整合，形成了具有自己独立的信用评价的体系，而我们说为什么去选取蚂蚁金服，因为它作为一个征信机构，目前在大数据行业中还是处于一个相对的领跑地位，他的模式具有一定的代表性，我们以蚂蚁金服为案例，来对大数据征信机构进行分析。
首先我们来看一下，目前我国大数据机构的运营模式分析，有以下三种，第一个以政府指导为主的，就是以央行为主的，第二种以电商征信机构和金融征信机构为主的，就是中间的。
接下去就是刚才徐教授说的，我们模仿日本的模式，就是互联网金融协会的信用信息中心为代表的会员制模式，主要是以下这三种。
蚂蚁金服的征信运行模式现在我给大家来简单地说一下，征信运行模式是一个自成一体的过程。
蚂蚁金服旗下有四大平台，有支付、融资、理财和保险，通过相关的电商数据，上传到蚂蚁金融云，又通过支付平台进行相关的支付结算，结算的信息也会传输到蚂蚁金融云。
蚂蚁集团商业模式及竞争壁垒分析
蚂蚁集团：阿里巴巴孵化的金融科技独角兽....................................................... - 7 -商业模式：交易和数据沉淀的正向反馈，提升平台价值............................. - 7 -竞争壁垒：汇聚场景、数据、技术和运营的优势，打造金融生态圈......... - 10 -技术能力：协同阿里科技力量，需求导向和前沿开发并重............................... - 12 -引领金融科技发展，驱动金融业务创新..................................................... - 12 -体制机制优势突出，电商基因助力技术迭代 ............................................. - 15 -运营能力：提升客户转化效率和交易促成概率 ................................................. - 17 -运营效率持续提升，用户体验不断优化..................................................... - 17 -以流量为基础，以数据为驱动 ................................................................... - 19 -支付业务：超级流量入口叠加高频场景 ............................................................ - 20 -商业模式：C端和B端协同发展，打造支付闭环...................................... - 20 -收入模式：以商户端收费为主，盈利能力有提升空间............................... - 22 -竞争格局：双寡头格局相对稳定，数字钱包形成竞争壁垒 ....................... - 23 -趋势和空间：主要来自于场景拓展和国际化 ............................................. - 27 -借贷业务：支付流量变现的利润中心................................................................ - 30 -商业模式：海量数据和丰富场景下的流量变现.......................................... - 30 -收入模式：C端助贷为主，B端平台化综合运营 ...................................... - 32 -竞争格局：差异化获客、注重数据和技术创新.......................................... - 34 -趋势和空间：技术和数据输出叠加渗透率提升拓展空间........................... - 39 -财富管理：打造一站式理财平台 ....................................................................... - 39 -商业模式：从支付工具到线上财富管理平台 ............................................. - 39 -收入模式：管理费+渠道收入+技术服务.................................................... - 41 -竞争格局：蚂蚁具备规模优势，开放平台有利于收入模式升级 ................ - 41 -趋势和空间：伴随年轻客户成长，实现收入模式的转变........................... - 46 -保险业务：多维度切入保险产业链.................................................................... - 50 -商业模式：保险科技推动保险业务创新及合作.......................................... - 50 -收入模式：并表收入+销售佣金+技术服务............................................... - 51 -竞争格局：相比微保具备平台化优势，相互宝存在流量竞争.................... - 52 -趋势和空间：互联网保险渗透率提升及保险产业链赋能........................... - 53 -总结：回顾与展望 ............................................................................................. - 53 -图表1：蚂蚁集团交易闭环的特征 ...................................................................... - 7 -图表2：支付宝流量入口的建立过程................................................................... - 8 -图表3：支付宝金融服务的发展逻辑................................................................... - 8 -图表4：阿里巴巴的生态圈建设.......................................................................... - 8 -图表5：蚂蚁集团商业模式的演进 ...................................................................... - 9 -图表6：蚂蚁集团和传统金融机构的对比 ......................................................... - 10 -图表7：蚂蚁集团推出产品的时间线................................................................. - 11 -图表8：蚂蚁集团的金融牌照布局 .................................................................... - 12 -图表9：支付宝的技术发展路径........................................................................ - 13 -图表10：蚂蚁集团金融科技的产品层级........................................................... - 15 -图表11：在蚂蚁集团任职的阿里合伙人 ........................................................... - 16 -图表12：阿里巴巴的价值观 ............................................................................. - 16 -图表13：蚂蚁集团的人才机制 ......................................................................... - 16 -图表14：阿里巴巴中台战略架构图 .................................................................. - 17 -图表15：微服务架构示意图 ............................................................................. - 17 -图表16：支付宝国内用户数（亿） .................................................................. - 18 -图表17：使用多种金融服务的用户占比........................................................... - 18 -图表18：天弘余额宝的用户数（亿）............................................................... - 18 -图表19：相互宝用户数（万） ......................................................................... - 18 -图表20：人机结合的运营模式 ......................................................................... - 20 -图表21：互联网运营的具体内容...................................................................... - 20 -图表22：第三方支付的商业逻辑...................................................................... - 21 -图表23：围绕线下B端的综合支付解决方案................................................... - 21 -图表24：支付业务的布局................................................................................. - 22 -图表25：2018Q1-2020Q2中国第三方移动支付交易规模结构 ....................... - 23 -图表26：中国第三方支付综合支付交易规模及增速......................................... - 24 -图表27：中国第三方支付综合支付的市场格局................................................ - 24 -图表28：第三方支付业务的构成...................................................................... - 24 -图表29：2019Q4第三方支付移动支付市场格局............................................. - 24 -图表30：支付产业链图谱................................................................................. - 25 -图表31：APP活跃用户数（万）..................................................................... - 26 -图表32：支付业务对比 .................................................................................... - 26 -图表33：支付宝覆盖场景及蚂蚁集团生态资源................................................ - 27 -图表34：第三方支付综合支付交易规模预测.................................................... - 27 -图表35：互联网支付的用户规模...................................................................... - 27 -图表36：支付宝平台的开放进程...................................................................... - 28 -图表37：蚂蚁集团海外支付业务布局............................................................... - 28 -图表38：阿里巴巴和蚂蚁集团的国际化战略.................................................... - 29 -图表39：2019年以来蚂蚁集团的海外投资 ..................................................... - 30 -图表40：刷脸支付实现的技术条件 .................................................................. - 30 -图表41：蚂蚁花呗的分期费率.......................................................................... - 31 -图表42：蚂蚁借呗的年化利率.......................................................................... - 31 -图表43：网商银行的营业收入及利润............................................................... - 32 -图表44：网商银行累计服务小微客户数及增速................................................ - 32 -图表45：信贷联营模式之引流/引流+初筛（助贷）......................................... - 32 -图表46：信贷联营模式之引流+联合出资......................................................... - 32 -图表47：蚂蚁花呗和蚂蚁借呗的ABS发行量 ................................................. - 33 -图表48：普惠金融的创新模式 ......................................................................... - 33 -图表49：蚂蚁集团和腾讯借贷业务模式对比.................................................... - 34 -图表50：芝麻信用分的评估维度...................................................................... - 35 -图表51：AI Decision多层级漏斗智能识别与决策.......................................... - 35 -图表52：宁波银行白领通聚焦客群 .................................................................. - 36 -图表53：宁波银行具有完备的风险体系........................................................... - 36 -图表54：场景分期产品对比 ............................................................................. - 36 -图表55：现金贷产品对比................................................................................. - 36 -图表56：银行和互联网平台消费贷客群覆盖情况 ............................................ - 37 -图表57：网商银行小微金融的两个典型风控模型............................................. - 38 -图表58：常熟银行快速审批模式和“五结合法”识别小企业风险 ...................... - 38 -图表59：蚂蚁小微小贷（花呗）营收情况（亿元）......................................... - 39 -图表60：蚂蚁商诚小贷（借呗）营收情况（亿元）......................................... - 39 -图表61：蚂蚁集团理财业务发展路径............................................................... - 40 -图表62：天弘余额宝与天天基金活期宝规模（亿元）..................................... - 42 -图表63：天弘余额宝用户规模（亿户）........................................................... - 42 -图表64：互联网平台的代销基金公司数和基金只数......................................... - 42 -图表65：互联网理财平台对比 ......................................................................... - 43 -图表66：传统机构理财与互联网平台理财业务对比......................................... - 43 -图表67：传统金融机构客户分层（华泰证券）................................................ - 44 -图表68：公募基金代销机构的数量分布........................................................... - 44 -图表69：基金代销机构的销售费率对比........................................................... - 44 -图表70：基金代销机构的销售金额对比（亿元） ............................................ - 45 -图表71：天天基金网和蚂蚁基金销售收入对比（亿元） ................................. - 45 -图表72：买方投顾牌照一览 ............................................................................. - 46 -图表73：国内目前买方投顾产品对比............................................................... - 46 -图表74：蚂蚁集团、东方财富、嘉信理财的收费模式对比.............................. - 48 -图表75：蚂蚁财富号运营中台五大系统........................................................... - 49 -图表76：嘉信理财提供各种类型的投资管理工具 ............................................ - 49 -图表77：蚂蚁集团保险业务的发展过程........................................................... - 50 -图表78：蚂蚁保险部分合作产品...................................................................... - 51 -图表79：蚂蚁集团保险商城产品分类............................................................... - 51 -图表80：头部网络互助社区 ............................................................................. - 52 -蚂蚁集团：阿里巴巴孵化的金融科技独角兽商业模式：交易和数据沉淀的正向反馈，提升平台价值⏹解构蚂蚁的商业逻辑：与阿里巴巴相似的底层商业逻辑。
互联网金融产品实践_蚂蚁金服的商品经营模式
蚂蚁金服一．资产管理：1.核心资源：在商业模式画布中，核心资源作为决定我们实现价值主张效率的关键所在。
蚂蚁金服的核心资源主要在以下几个方面。
①品牌。
蚂蚁金服以“让信用等于财富”为愿景，致力于打造开放的生态系统，通过“互联网推进器计划”助力金融机构和合作伙伴加速迈向“互联网+”，为小微企业和个人消费者提供普惠金融服务。
依靠移动互联、大数据、云计算为基础，为中国践行普惠金融的重要实践。
2014年10月16日，小微金融服务集团以蚂蚁金融服务集团的名义正式成立，旗下业务包括支付宝、余额宝、招财宝、蚂蚁小贷和网商银行等。
截至至2016年4月28日，蚂蚁金服完成B 轮融资，估值超600亿美元。
2019年8月，“2019年中国互联网企业100强”发布，蚂蚁金服排名第五。
2020年1月9日，胡润研究院发布《2019胡润中国500强民营企业》，蚂蚁金融以市值10000亿元位列第5位。
②客户基础。
至2018年5月蚂蚁金服称其用户数量增长至6.22亿，管理的财富则达到人民币2.2万亿元。
这使得蚂蚁金服成为世界上最大的消费者财富管理平台。
③交易平台。
蚂蚁金服通过电脑版支付宝和移动端支付宝进行交易，这是一切业务展开的基础，通过平台向客户提供一系列的产品和服务，从而实现其价值主张。
④科技。
在2017年的云栖大会上公布自己了“BASIC”战略，即围绕Blockchain (区块链)、Aritificial intelligence（人工智能）、Security （安全）、IoT（物联网）和Cloud computing（云计算）五大领域，这些构成了蚂蚁金服技术开放的基石，在此基础上，延伸出风控、信用和连接的三大能力。
蚂蚁金服一直在向外界传递自己是一家科技公司的定位，并希望打破其在大众心中金融公司的印象。
据媒体披露，从收入结构看，2015年，蚂蚁金服的收入构成中，14%来自技术服务。
到2017年，技术服务占比上升至34%。
根据预测，到2021年时，蚂蚁金服的技术服务收入将上升至总收入的65%，超过支付收入成为第一大收入项。
蚂蚁金服理论分析报告
蚂蚁金服理论分析报告蚂蚁金服是一家中国科技巨头，致力于提供金融科技解决方案。
它是由支付宝发展而来，拥有庞大的用户基础和强大的技术实力。
本文将对蚂蚁金服进行理论分析。
首先，需要从技术驱动的角度来理解蚂蚁金服。
该公司深入应用云计算、大数据分析等前沿技术，构建了一个覆盖金融流程的全面技术平台。
这种技术驱动的商业模式使得蚂蚁金服能够构建高效、安全、便捷的金融服务体系。
其技术实力在全球范围内处于领先地位，为公司的快速发展提供了有力支持。
其次，蚂蚁金服在金融科技领域的创新能力也是其成功的重要因素。
该公司通过不断探索和创新，推出了一系列具有独特价值的产品和服务。
其中最为人熟知的是支付宝，它曾经颠覆了传统支付方式，实现了移动支付的普及。
此外，蚂蚁金服还涉足了众多领域，如财富管理、保险、小额信贷等，努力为用户提供更全面的金融服务。
这种创新能力使得蚂蚁金服能够不断满足市场需求，并保持着领先地位。
另外，蚂蚁金服在金融行业中的生态系统建设值得关注。
该公司通过建立合作伙伴关系，构建了一个庞大的金融科技生态圈。
其合作伙伴包括银行、保险公司、零售商等各个领域的企业。
这种跨界合作使得蚂蚁金服的服务能力得到了进一步扩展，也为合作伙伴带来了更多的商机。
通过开放平台的模式，蚂蚁金服实现了资源共享、协同发展，推动了整个金融行业的变革。
最后，我们需要注意到蚂蚁金服在社会责任方面的积极表现。
作为一家科技公司，蚂蚁金服始终将社会责任作为核心价值之一。
蚂蚁金服通过推动金融普惠，支持农村经济发展，改善金融服务的普及程度。
此外，蚂蚁金服还大力支持创业者和灵活就业人群，为他们提供更多的机会和服务。
这种社会责任意识使得蚂蚁金服在企业形象和信誉方面拥有很高的认可度。
综上所述，蚂蚁金服作为一家金融科技公司，凭借其技术驱动、创新能力、生态系统建设和积极的社会责任，取得了长足的发展。
未来，蚂蚁金服将继续引领金融科技的发展，并为用户提供更优质的金融服务。
蚂蚁金服业务深度分析报告
蚂蚁金服业务深度分析报告目录1、蚂蚁金服：聚焦三大板块，国际化拓展边界 (3)2、支付：内固场景布局，外拓跨境业务 (4)3、数字金融：外部协同，报表策略升级 (8)4、科技服务：始于金融，不止于金融 (12)5、海外布局：由点及面，构建全球网络 (21)6、未来：分享全球数字金融的非线性增长 (23)本篇报告深度聚焦公司业务层面，详细分解展业逻辑，致力于寻找公司的增长曲线和价值空间。
1、蚂蚁金服：聚焦三大板块，国际化拓展边界金融业务的本质，是客户、场景、技术和资金的融合。
蚂蚁金服经历了自己做金融，到输出技术+客户+场景赋能金融机构做金融业务的过程。
当前，蚂蚁金服通过三大业务板块（支付&数字金融&科技服务），完美演绎了“能力输出”商业模式下的引流——变现——赋能逻辑。
此外，公司借助国际化布局，将“能力输出”模式向海外复制。
•场景+支付，“入口”逻辑：强化获客与粘客，实现业务引流与数据沉淀；•数字金融，“变现”逻辑：将体内客户与场景赋能予合作金融机构，使其扩大业务范围并提升效率，同时借此实现高质量收入变现（协同类收入）；•科技服务，“赋能”逻辑：将金融级的技术对外输出，通过数字经济解决不同行业的痛点；•国际化，“拓展”逻辑：将支付&数字金融、科技服务的模式，在海外国家拓展与发展，并探索构建全球网络。
本篇报告，我们将围绕三大业务板块+国际化的视角依次展开。
需要强调的是，三大业务板块之间、各业务与国际化之间均存在重叠，这也正是蚂蚁金服业务板块协同与商业逻辑迭代的基础。
2、支付：内固场景布局，外拓跨境业务数字支付作为蚂蚁金服的业务起点，亦是公司各类流量的入口。
在经历了完善线上支付（阿里体内零售支付）、强化线下支付布局（体外支付）后，蚂蚁金服目前仍然将支付作为“基石”业务。
◆境内支付：完善场景生态，深度绑定客户蚂蚁金服对支付场景的持续布局，主要通过对外合作与投资实现。
2014年成立以来，场景类投资已逐步延伸至网上购物、零售店、游戏、日常缴费、餐饮、汇款、公益、信贷、金融服务、充值、校园服务、交通和医疗服务等。
蚂蚁集团的商业模式
蚂蚁集团的商业模式
《蚂蚁集团的商业模式》
蚂蚁集团作为一家以金融科技为核心的企业，其商业模式主要包括支付和结算、小额贷款、大数据风控、保险科技、数字银行等多个领域。
蚂蚁集团通过不断创新和整合金融科技，致力于服务于包括个人、企业以及政府在内的多方面需求。
首先，蚂蚁集团的支付和结算业务是其核心业务之一。
通过移动支付、扫码支付等技术手段，蚂蚁集团为个人和商家提供便捷的支付解决方案，为消费者提供更加优质的消费体验。
其次，蚂蚁集团的小额贷款业务也是其商业模式的重要组成部分。
基于大数据和人工智能技术，蚂蚁集团能够根据个人或企业的信用记录为其提供小额贷款服务，满足了很多人的短期资金需求。
另外，蚂蚁集团还开展了大数据风控和保险科技业务。
通过对大量数据的分析，蚂蚁集团可以为个人和企业提供更加精准的风险评估和保险方案，降低了各方面的风险。
最近几年，蚂蚁集团还开始进军数字银行领域，通过自建和合作的方式，提供更多金融服务。
同时，蚂蚁集团使用区块链技术，探索多元金融服务模式。
总的来说，蚂蚁集团以金融科技为驱动力，不断创新和整合各种金融服务方式，实现了数字化、智能化、多元化金融服务的经营模式，成为了金融科技行业的领军企业。
2021年蚂蚁金服专题分析报告
目录1、蚂蚁金服：全球最大独角兽的崛起 (4)1.3、投资版图不断完善，吸金能力加码 (7)1.4、国际化进程不断加快，全球普惠金融彰显格局 (9)2、铸造“蚂蚁金融生态系统”，为用户提供一站式金融服务 (10)2.1、集团产品不断完善，辐射各方各面 (10)2.2、提供一站式金融服务，盈利模式实现从1.0向3.0不断升级 (12)3、蚂蚁金服1.0阶段：专注支付、不断创新、拾荒“无人区” (14)3.1、我国第三方支付现状 (14)3.2、以支付宝为主的蚂蚁金服支付系统 (14)3.3、PayPal和支付宝：地位相似但份额市场不同 (15)4、蚂蚁金服2.0阶段：尝试消费金融，为生活带来便利 (17)4.1、蚂蚁金服消费金融牌照：终于等到你 (17)4.2、蚂蚁金服消费金融业务模式 (17)4.3、平台盈利模式 (18)5、蚂蚁金服2.0阶段：试水供应链金融、追赶新零售风向标，打造闭环生态平台 (19)5.1、我国供应链金融基本情况 (19)5.2、蚂蚁金服供应链金融发展及盈利模式 (19)6、蚂蚁金服3.0阶段：开创“BASIC”模式，集团生态系统的强力支撑 (21)6.1、开创“BASIC”模式 (21)6.2、技术支持盈利模式探析 (23)7、投资建议 (23)8、风险分析 (24)图表目录图1：蚂蚁金服成长之路 (4)图2：蚂蚁金服2020年大事件记录 (5)图3：蚂蚁金服的主要业务板块 (5)图4：蚂蚁金服手握大量金融牌照 (6)图5：蚂蚁金服股东持股情况 (7)图6：蚂蚁金服投资版图 (8)图7：蚂蚁金服中国大陆投资版图全景 (9)图8：蚂蚁全球数字普惠金融分布 (10)图9：蚂蚁金服主要产品时间线 (11)图10：蚂蚁金服的生态支持系统 (12)图11：蚂蚁金服的多场景布局 (12)图12：客户需求与集团产品对接图 (13)图13：各项业务收入占比 (13)图14：我国第三方支付情况 (14)图15：2019年我国第三方机构的市场份额 (14)图16：支付宝APP提供的全方位业务 (15)图17：支付宝的业务模式 (15)图18：支付宝的盈利方式 (15)图19：PayPal业务板块 (16)图20：各种支付方式的矩阵分布 (16)图21：蚂蚁金服电商消费金融逻辑图 (18)图22：国内前七位供应链金融 (19)图23：新零售模式的核心组成要素 (20)图24：一条黄鱼的供应链金融 (21)图25：BASIC基础技术框架 (22)图26：蚂蚁链取得三项重大成就 (22)图27：蚂蚁链的连结路径 (22)表1：蚂蚁金服历次融资情况 (6)表2：蚂蚁金服前15名股东持股情况 (7)1、蚂蚁金服：全球最大独角兽的崛起2020年7月20日，蚂蚁金服宣布计划在科创板和港交所同步发行上市；8月14日，蚂蚁金服进入上市辅导期，预示着蚂蚁金服上市已进入倒计时；8月25日，蚂蚁金服向上交所科创板和香港联交所递交了招股申请文件。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
“蚂蚁金服”业务模式分析
一、背景分析
（一）公司简介
蚂蚁金融服务集团（以下称“蚂蚁金服”）起步于2004年成立的支付宝。
2013年3月，支付宝的母公司——浙江阿里巴巴电子商务有限公司（以下简称“浙江阿里”），宣布将以其为主体筹建小微金融服务集团（以下称“小微金服”），小微金融（筹）成为蚂蚁金服的前身。
2014年10月，蚂蚁金服正式成立。
(二)蚂蚁金服与阿里集团关系简介
蚂蚁金服前身浙江阿里是于2000年成立的独立于阿里集团之外的纯内资企业。
2011年，马云在阿里集团董事会不知情的情况下将支付宝所有权转让给了浙江阿里。
作为补偿，支付宝向阿里集团支付知识产权许可费用和软件技术服务费用。
截至2016年4月28日，蚂蚁金服完成B轮融资，估值超600亿美元。
战略投资方以“国”字头企业为主，实际控制人为马云及其阿里集团高管团队。
蚂蚁金服与阿里集团是相对独立的两个法人主体，二者并无股权关系。
（三）蚂蚁金服股权结构
二、蚂蚁金服主要业务版块分析 （一）主要业务版块及上线时间
（二）各版块业务分析
1、支付宝
（1）支付宝业务模式
（2）支付宝盈利点
利息收益：资金收付存在时间差，产生资金沉淀，支付宝获得沉淀资金存款利息。
蚂蚁金服
支付宝（2004） 余额宝（2013/6） 招财宝（2014.8）
蚂蚁聚宝（2015/8）
芝麻信用（2015/1） 蚂蚁花呗（2014/12）
蚂蚁达客（2015/11）
网商银行（2015/6） 蚂蚁金融云（2015/10）
购买商品
付款到支付宝 确认收货 支付宝付款给商家 交易成功 货不对板
支付宝退款给买家
交易结束
支付宝
利息收益
佣金收益
广告收益
其他收益
佣金收益：支付宝向商家收取的收单费用。
广告收益：支付宝为商家提供广告位收取的费用。
其他收益：增值服务收益，如代买机票、生活缴费等。
2、余额宝（活期理财） （1）余额宝业务模式 （2）余额宝盈利点
投资收益：其中投资银行存款（1月期、1月——3月期、3月期以上定期存款）约占90%，保险理财约占2%，投资债券约占7%，其他投资约占1%。
3、招财宝（金融信息服务平台；定期理财） （1）招财宝业务模式
注：①用保险代替担保公司担保。
支付宝 余额宝 天弘基金（增利宝） 投资获利
客户资金 余额宝
投资收益
投资银行存款（主）
保险理财 投资债券 其他投资
招财宝
投资方
融资方
②招财宝两大创新功能：“变现”：即购买理财产品的投资者可以通过“变现”功能在平台发布借款产品获得资金。
“预约”：即投资者可根据自己的投资预期设定条件，未来一个月内，平台会根据投资者设定的条件自动推荐并成交新上线理财产品。
（2）招财宝盈利点
手续费：向借款人和转让人收取的费用，为每笔本金的千分之二。
4、蚂蚁聚宝（一站式理财平台） （1）蚂蚁聚宝业务模式
注：①蚂蚁聚宝集合了余额宝、招财宝、基金、股票等各类理财渠道。
蚂蚁聚宝诞生，同时支付宝下理财功能弱化，支付和理财功能更加明确、清晰，表明蚂蚁金服正在支付和理财两个方面逐渐部署防火墙。
②蚂蚁聚宝将逐渐部署蚂蚁金服基金市场。
（2）蚂蚁聚宝盈利点
招财宝
手续费
借款产品 基金理财 保险理财 债权转让
蚂蚁聚宝 投资方
各类理财产品 蚂蚁聚宝
手续费
融资方
余额宝 招财宝 基金 股票
手续费：向投资收益人收取的手续费、基金赎回费等。
5、蚂蚁花呗（类信用卡） （1）蚂蚁花呗业务模式
注：目前蚂蚁花呗已接入唯品会、当当网等近40个平台，为平台消费者提供金融服务。
（2）蚂蚁花呗盈利点
商户收单费：每笔交易按交易金额的百分比（具体数据未查到）向商户收取费用。
手续费：分期还款、逾期还款等产生的费用。
注：阿里体系内，蚂蚁花呗的盈利并非主要目的，其主要目的是抢占支付通道，推动阿里生态圈内其他版块业务发展。
如：通过为消费者提供信用资金增加电商平台收入等。
6、芝麻信用（个人征信平台） （1）芝麻信用业务模式
（2）芝麻信用盈利点
用户
电商平台交易信用 蚂蚁花呗 授信额度
蚂蚁花呗
商户收单费 手续费
芝麻信用
电商数据 互联网数据 公共机构数据 合作伙伴数据 用户上传数据
个人征信评估 征信使用机构。