金融独角兽蚂蚁金服分析报告
2020年蚂蚁金服分析报告
2020年蚂蚁金服分析报告2020年8月目录一、蚂蚁金服：全球最大独角兽的崛起 (6)1、发展史：起源于支付宝，迅速拓展业务板块 (7)（1）起源于支付宝的蚂蚁金服 (7)（2）融资进程加快，惠及参股机构 (9)2、手握大量金融牌照，阿里为最大股东 (10)3、投资版图不断完善，吸金能力加码 (12)4、国际化进程不断加快，全球普惠金融彰显格局 (14)（1）“全球付”与“付全球” (14)（2）普惠金融受众群体广泛 (14)二、铸造“蚂蚁金融生态系统”，为用户提供一站式金融服务 (16)1、集团产品不断完善，辐射各方各面 (16)（1）集结技术、产品和场景等方式，打造蚂蚁生态圈 (16)（2）加强外部战略合作，构建新生态 (18)2、提供一站式金融服务，盈利模式实现从1.0向3.0不断升级 (19)（1）蚂蚁金服旨在为用户提供一站式的服务平台 (19)（2）盈利重点从支付业务到外金融业务，再到金融科技 (20)三、蚂蚁金服1.0阶段：专注支付、不断创新、拾荒“无人区” (21)1、我国第三方支付现状 (21)2、以支付宝为主的蚂蚁金服支付系统 (22)（1）蚂蚁金服的支付系统主要是以支付宝为主 (22)（2）支付宝作为中间平台，收益主要来源于佣金和利息 (23)3、PayPal和支付宝：地位相似但份额市场不同 (24)四、蚂蚁金服2.0阶段：尝试消费金融，为生活带来便利 (26)1、蚂蚁金服消费金融牌照：终于等到你 (26)2、蚂蚁金服消费金融业务模式 (27)（1）互联网电商消费金融模式 (27)（2）互联网信贷消费金融 (28)3、平台盈利模式 (29)五、蚂蚁金服2.0阶段：试水供应链金融、追赶新零售风向标，打造闭环生态平台 (29)1、我国供应链金融基本情况 (29)2、蚂蚁金服供应链金融发展及盈利模式 (30)六、蚂蚁金服3.0阶段：开创“BASIC”模式，集团生态系统的强力支撑 (33)1、开创“BASIC”模式 (33)2、技术支持盈利模式 (36)（1）微贷科技平台 (37)（2）理财科技平台 (37)（3）保险科技平台 (37)七、主要风险 (37)1、经营风险 (37)2、市场风险 (37)3、其他风险 (38)蚂蚁金服：全球最大独角兽的崛起。
金融行业年度金融科技独角兽企业
金融行业年度金融科技独角兽企业金融科技独角兽企业一直以来都备受瞩目，它们通过创新科技手段改变了金融行业的格局。
本文将介绍金融行业年度金融科技独角兽企业，从其概念、发展和影响等方面展开探讨。
一、概念解析金融科技独角兽企业是指在金融领域运用前沿科技以打破传统金融模式并实现高速增长的企业。
它们拥有独特的商业模式和创新技术，成功地将金融与科技融合在一起。
二、发展状况近年来，金融科技独角兽企业在全球范围内蓬勃发展。
以中国为例，有众多企业成功跻身金融科技独角兽行列，如蚂蚁金服、陆金所等。
这些企业以其创新的产品和服务吸引了大量用户和资本，成为行业的领军者。
金融科技独角兽企业的发展离不开科技的支撑。
云计算、大数据、人工智能等技术的迅猛发展为这些企业提供了强有力的基础设施，使其能够更好地解决金融行业中的痛点问题。
三、影响与挑战金融科技独角兽企业的出现对金融行业产生了深远的影响。
首先，它们改变了传统金融服务的方式和模式，提供了更高效、便捷、个性化的金融服务，优化了用户体验。
其次，金融科技独角兽企业通过创新金融科技产品和服务，打破了传统金融机构的壁垒，推动了行业转型升级。
它们的出现迫使传统金融机构加快了数字化转型的步伐，提高了服务水平和效率。
然而，金融科技独角兽企业也面临着一些挑战。
首先，监管风险是其发展过程中需要面对的主要问题。
随着金融科技的快速发展，相关监管政策和法规也在调整中，独角兽企业需要与监管机构合作，共同寻求合规的发展路径。
其次，安全问题是金融科技独角兽企业需重视的问题。
金融业作为关系到资金安全的行业，安全威胁一直是其面临的重要挑战。
金融科技独角兽企业需要加强技术保障，保护用户的资金和隐私安全。
四、展望与启示金融行业年度金融科技独角兽企业的涌现标志着金融科技行业的蓬勃发展。
未来，金融科技独角兽企业将进一步引领行业变革，推动金融模式的创新与升级。
对于其他金融科技企业来说，金融科技独角兽企业的成功经验值得借鉴。
蚂蚁金服经营分析报告
蚂蚁金服经营分析报告2020年7月1、引言近期，蚂蚁金服宣布将在科创板和港股上市，引起市场广泛关注。
作为一个金融科技巨擘，从诞生到崛起，蚂蚁金服只用了15 年的时间。
在这15 年的时间里，蚂蚁金服经历了哪些关键性的历史时刻，布局了哪些相关业务，又实现了哪些技术沉淀？为了回答这些问题，我们梳理了从2004 年支付宝诞生至今，蚂蚁金服的发展轨迹，从业务布局背景、机遇以及遇到的挑战，解构蚂蚁金服的业务版图，从中探寻这个金融科技巨擘的发展脉络。
以上梳理，形成了《解构蚂蚁金服》系列报告，本篇为这一系列的第二篇--《开疆拓土》，回顾了从2013 年到2017 年，蚂蚁金服私有化之后，以芝麻信用为抓手，布局消费信贷和小微信贷的发展历程。
以及2017 年以后，从金融科技向科技金融的战略转变之下，蚂蚁金服的技术积累版图和开放格局。
2、2015-2017：深入布局金融生态，三板斧下加速全球化2.1、笃信信用即财富，成立芝麻信用在众安保险的成立仪式上，马云曾指出中国不缺一个金融机构，但是中国缺乏一个让信用等于财富的完善的信用体系。
与美国等发达国家相比，当时我国征信体系尚处于发展初期，央行主导的征信中心是国内最大的信用数据库，其他企业征信机构是对央行征信中心的补充和完善。
美国的征信体系经过数百年的发展，已经形成以市场为导向的征信体系，其征信评分模型FICO 几乎可以实现全覆盖。
而当时我国提供个人征信服务的只有央行征信中心和下属的上海资信公司。
2013 年底我国的央行征信系统收录的8.37 亿自然人中有征信记录的仅有3.17 亿人，另外5.2 亿人在央行征信系统中只有基本信息，央行的征信覆盖率仅有35%左右。
图1：央行征信系统覆盖率较低收录自然人信息有贷款记录的人数覆盖率(右轴）10 9 8 7 6 5 4 3 2 1 00.50.40.30.20.10万人201020112013.112015资料来源：中国人民银行、《征信》、市场研究部当时央行征信系统的数据除了一些基本信息和黑名单信息，其他征信数据主要来源于银行等传统金融机构。
蚂蚁金融深度研究报告
蚂蚁金融深度研究报告蚂蚁集团从一张小小支付牌照起家，凭借中国庞大的互联网流量红利，抓住传统金融痛点，十几年时间，小小蚂蚁崛起成为大象：全球最大独角兽。
蚂蚁集团本质是金融还是科技？如何改变传统金融格局、坐上金融科技头把交椅？未来面临怎样的机遇与挑战？有哪些值得传统金融和新金融企业学习借鉴的地方？1、蚂蚁本质上是金融还是科技？蚂蚁集团与金融有着不可分割的联系，但并不是传统意义上的金融机构。
表面上看，蚂蚁脱胎于阿里淘宝支付业务，旗下拥有银行、基金、财险、小贷等牌照，支付、理财、借贷、保险服务分别贡献收入36%、16%、39%、8%，因借贷产生的技术服务费已经成为蚂蚁最大的收入来源，看似已经成为金融公司。
但深入分析其业务模式，蚂蚁集团核心竞争力是技术和大数据，通过引流、助贷、联合贷款等方式提供金融服务，不直接承担利率风险、信用风险和流动性风险，与赚取存贷差的传统金融业务有本质区别。
因此，不宜将“蚂蚁模式”简单归类为金融或科技，若没有金融服务场景，蚂蚁技术将失去用武之地；若没有技术和数据核心竞争力，蚂蚁便会沦为P2P一样的伪金融公司。
蚂蚁对科技创新和金融监管都是新生事物，客观看待蚂蚁模式和现象，关键是能否更好满足人们金融服务需求，支持实体经济，兼顾效率与公平。
既需要鼓励金融创新、支持新经济，同时防止规避监管、监管套利。
2、蚂蚁成为大象的秘密是什么？剖析蚂蚁模式：“爆款产品、开放平台、打造生态”三步走，环环相扣，以互联网思维切入金融科技各个赛道。
1）做产品：传统金融机构的产品设计往往是从自身能力、监管政策等约束性条件出发，“先有产品，再找客户”，而蚂蚁所拥有的互联网基因恰恰相反，以客户需求为立足点打造产品。
细数支付宝、余额宝、借呗、花呗、相互宝等爆款产品，无一不是从客户需求出发、大幅降低门槛、狠抓用户体验，填补了传统金融模式空白，一经推出短时间内便吸引上亿流量。
2）做平台：蚂蚁深谙自身优势是技术和数据。
2017年蚂蚁采取开放平台战略，一是将成熟业务接入外部金融机构，用助贷、联合贷款、销售引流等方式向金融机构引流，二是将自身强大的风控能力、运营能力以解决方案的形式向金融机构输出。
蚂蚁金服发展概述
蚂蚁金服发展概述金融独角兽，不走寻常路目录1、蚂蚁战略：科技为先，持续进化 (3)2、组织架构：服务战略，满足监管 (4)3、股权结构：重视资本运作，强调阿里基因 (6)4、经营成果：动能改善，稳健发展 (9)蚂蚁金服自支付宝成立至今，为适应阿里集团战略、金融监管环境和业务长期潜力三大目标，多次调整公司战略、组织架构和股权结构。
屡次尝试后，我们认为蚂蚁金服发展战略已然清晰：即着眼未来数字时代，寻求数字金融特色商业模式，立足金融科技输出+境内外同步拓展，保证企业长期生命力。
1、蚂蚁战略：科技为先，持续进化从2003年支付宝设立，蚂蚁金服的公司战略一直处于动态优化的过程。
战略调整来自于三大驱动力：（1）阿里集团战略的变化；（2）经营和监管环境的变化；（3）公司长期发展的需要。
蚂蚁的战略变化，体现了从支付-金融-科技的进化历程，可归纳为四阶段。
第一阶段（2003年-2010年）：全力发展支付业务。
本身作为支持淘宝网担保交易的产物，支付宝成立初期的战略和工作重点都是围绕“优化支付效率、丰富支付场景”展开。
以担保交易（2003年）、支付宝账户体系（2004年）、快捷支付（2010年）为代表的支付产品发展，均充分反映了支付宝彼时以支付市场份额为重的战略定位；第二阶段（2010年-2014年）：试水金融业务。
支付的引流作用日趋完善，阿里开始探索综合金融的粘客和变现作用。
从2010年获取两张小贷牌照，到2013年余额宝问世，再到2014年发起设立网商银行，这一阶段支付宝的战略重心在于丰富自身的综合金融业务版图，并强化金融业务收入；第三阶段（2014-2017年）：打造金融生态圈。
蚂蚁金服于2014年10月正式成立，该阶段公司强化客户-场景-金融的协同，全方位发展支付、融资、保险、财富管理、征信等金融业务，融资和投资业务并举，打造金融生态圈。
同时，公司探索运用科技手段对外输出场景与技术，如蚂蚁财富上线“财富号”尝试对外服务公募基金等金融机构，利用自身技术为南京银行研发互联网金融平台“鑫云+”；第四阶段（2018年-至今）：强化科技，拓展海外。
蚂蚁金服业务深度分析报告
蚂蚁金服业务深度分析报告目录1、蚂蚁金服：聚焦三大板块，国际化拓展边界 (3)2、支付：内固场景布局，外拓跨境业务 (4)3、数字金融：外部协同，报表策略升级 (8)4、科技服务：始于金融，不止于金融 (12)5、海外布局：由点及面，构建全球网络 (21)6、未来：分享全球数字金融的非线性增长 (23)本篇报告深度聚焦公司业务层面，详细分解展业逻辑，致力于寻找公司的增长曲线和价值空间。
1、蚂蚁金服：聚焦三大板块，国际化拓展边界金融业务的本质，是客户、场景、技术和资金的融合。
蚂蚁金服经历了自己做金融，到输出技术+客户+场景赋能金融机构做金融业务的过程。
当前，蚂蚁金服通过三大业务板块（支付&数字金融&科技服务），完美演绎了“能力输出”商业模式下的引流——变现——赋能逻辑。
此外，公司借助国际化布局，将“能力输出”模式向海外复制。
•场景+支付，“入口”逻辑：强化获客与粘客，实现业务引流与数据沉淀；•数字金融，“变现”逻辑：将体内客户与场景赋能予合作金融机构，使其扩大业务范围并提升效率，同时借此实现高质量收入变现（协同类收入）；•科技服务，“赋能”逻辑：将金融级的技术对外输出，通过数字经济解决不同行业的痛点；•国际化，“拓展”逻辑：将支付&数字金融、科技服务的模式，在海外国家拓展与发展，并探索构建全球网络。
本篇报告，我们将围绕三大业务板块+国际化的视角依次展开。
需要强调的是，三大业务板块之间、各业务与国际化之间均存在重叠，这也正是蚂蚁金服业务板块协同与商业逻辑迭代的基础。
2、支付：内固场景布局，外拓跨境业务数字支付作为蚂蚁金服的业务起点，亦是公司各类流量的入口。
在经历了完善线上支付（阿里体内零售支付）、强化线下支付布局（体外支付）后，蚂蚁金服目前仍然将支付作为“基石”业务。
◆境内支付：完善场景生态，深度绑定客户蚂蚁金服对支付场景的持续布局，主要通过对外合作与投资实现。
2014年成立以来，场景类投资已逐步延伸至网上购物、零售店、游戏、日常缴费、餐饮、汇款、公益、信贷、金融服务、充值、校园服务、交通和医疗服务等。
2020年蚂蚁金服分析报告
2020年蚂蚁金服分析报告2020年8月目录一、蚂蚁金服：全球最大独角兽的崛起 (6)1、发展史：起源于支付宝，迅速拓展业务板块 (7)（1）起源于支付宝的蚂蚁金服 (7)（2）融资进程加快，惠及参股机构 (9)2、手握大量金融牌照，阿里为最大股东 (10)3、投资版图不断完善，吸金能力加码 (12)4、国际化进程不断加快，全球普惠金融彰显格局 (14)（1）“全球付”与“付全球” (14)（2）普惠金融受众群体广泛 (14)二、铸造“蚂蚁金融生态系统”，为用户提供一站式金融服务 (16)1、集团产品不断完善，辐射各方各面 (16)（1）集结技术、产品和场景等方式，打造蚂蚁生态圈 (16)（2）加强外部战略合作，构建新生态 (18)2、提供一站式金融服务，盈利模式实现从1.0向3.0不断升级 (19)（1）蚂蚁金服旨在为用户提供一站式的服务平台 (19)（2）盈利重点从支付业务到外金融业务，再到金融科技 (20)三、蚂蚁金服1.0阶段：专注支付、不断创新、拾荒“无人区” (21)1、我国第三方支付现状 (21)2、以支付宝为主的蚂蚁金服支付系统 (22)（1）蚂蚁金服的支付系统主要是以支付宝为主 (22)（2）支付宝作为中间平台，收益主要来源于佣金和利息 (23)3、PayPal和支付宝：地位相似但份额市场不同 (24)四、蚂蚁金服2.0阶段：尝试消费金融，为生活带来便利 (26)1、蚂蚁金服消费金融牌照：终于等到你 (26)2、蚂蚁金服消费金融业务模式 (27)（1）互联网电商消费金融模式 (27)（2）互联网信贷消费金融 (28)3、平台盈利模式 (29)五、蚂蚁金服2.0阶段：试水供应链金融、追赶新零售风向标，打造闭环生态平台 (29)1、我国供应链金融基本情况 (29)2、蚂蚁金服供应链金融发展及盈利模式 (30)六、蚂蚁金服3.0阶段：开创“BASIC”模式，集团生态系统的强力支撑 (33)1、开创“BASIC”模式 (33)2、技术支持盈利模式 (36)（1）微贷科技平台 (37)（2）理财科技平台 (37)（3）保险科技平台 (37)七、主要风险 (37)1、经营风险 (37)2、市场风险 (37)3、其他风险 (38)蚂蚁金服：全球最大独角兽的崛起。
蚂蚁金服上市对金融科技的影响分析
正文目录
1. 蚂蚁集团上市，引领金融科技发展
3
1. A+H 上市，市值最大金融科技龙头诞生
3
2. 蚂蚁集团投资生态图谱一览
3
2. 从金融变现到全面科技输出
5
1. 蚂蚁集团自身技术架构极具领先型
5
2. 行业受益技术外溢，三大方向率先体现
6
3.投资建议
8
目录
图表 1 蚂蚁集团投资标的一览
4
图表 2 蚂蚁集团三大金融业务板块布局
蚂蚁集团，即原蚂蚁金服，是我国最大的移动支付平台支付宝的母公司，也是全 球最大的金融科技独角兽之一。事实上，此前蚂蚁集团此前就多次传出筹备上市事宜 ， 但一直未能成功开启上市计划，主要和监管政策、市场环境等方面因素有关。
对于本次蚂蚁登陆我国资本市场，我们认为主要应当关注一下三方面：
1、 大中华区域 A+H两地上市： 本次蚂蚁集团采用 A+H 股双通道融资的方式，主要基于两方面考虑：一是由于融 资金额巨大，单一资本市场的承载能力较难以充分满足蚂蚁集团融资需求，同时也可 能导致过度的虹吸效应，选择两地上市更为合理；二是近年来地缘政治因素导致北 美 资本市场（尤其是纳斯达克市场）对于国内高科技独角兽的吸引力正在下降，相 较而 言大中华地区的吸引力正在上升，A 股市场具备更强的制度稳定性、港股市场 又利于 吸引更多境内外资本，扩大全球影响力，因此选择 A+H 两地上市对于阿里系 将是利益 最大化的选择。
蚂蚁金服理论分析报告
蚂蚁金服理论分析报告蚂蚁金服是一家中国科技巨头，致力于提供金融科技解决方案。
它是由支付宝发展而来，拥有庞大的用户基础和强大的技术实力。
本文将对蚂蚁金服进行理论分析。
首先，需要从技术驱动的角度来理解蚂蚁金服。
该公司深入应用云计算、大数据分析等前沿技术，构建了一个覆盖金融流程的全面技术平台。
这种技术驱动的商业模式使得蚂蚁金服能够构建高效、安全、便捷的金融服务体系。
其技术实力在全球范围内处于领先地位，为公司的快速发展提供了有力支持。
其次，蚂蚁金服在金融科技领域的创新能力也是其成功的重要因素。
该公司通过不断探索和创新，推出了一系列具有独特价值的产品和服务。
其中最为人熟知的是支付宝，它曾经颠覆了传统支付方式，实现了移动支付的普及。
此外，蚂蚁金服还涉足了众多领域，如财富管理、保险、小额信贷等，努力为用户提供更全面的金融服务。
这种创新能力使得蚂蚁金服能够不断满足市场需求，并保持着领先地位。
另外，蚂蚁金服在金融行业中的生态系统建设值得关注。
该公司通过建立合作伙伴关系，构建了一个庞大的金融科技生态圈。
其合作伙伴包括银行、保险公司、零售商等各个领域的企业。
这种跨界合作使得蚂蚁金服的服务能力得到了进一步扩展，也为合作伙伴带来了更多的商机。
通过开放平台的模式，蚂蚁金服实现了资源共享、协同发展，推动了整个金融行业的变革。
最后，我们需要注意到蚂蚁金服在社会责任方面的积极表现。
作为一家科技公司，蚂蚁金服始终将社会责任作为核心价值之一。
蚂蚁金服通过推动金融普惠，支持农村经济发展，改善金融服务的普及程度。
此外，蚂蚁金服还大力支持创业者和灵活就业人群，为他们提供更多的机会和服务。
这种社会责任意识使得蚂蚁金服在企业形象和信誉方面拥有很高的认可度。
综上所述，蚂蚁金服作为一家金融科技公司，凭借其技术驱动、创新能力、生态系统建设和积极的社会责任，取得了长足的发展。
未来，蚂蚁金服将继续引领金融科技的发展，并为用户提供更优质的金融服务。
蚂蚁金服业务深度分析报告
蚂蚁金服业务深度分析报告目录1、蚂蚁金服：聚焦三大板块，国际化拓展边界 (3)2、支付：内固场景布局，外拓跨境业务 (4)3、数字金融：外部协同，报表策略升级 (8)4、科技服务：始于金融，不止于金融 (12)5、海外布局：由点及面，构建全球网络 (21)6、未来：分享全球数字金融的非线性增长 (23)本篇报告深度聚焦公司业务层面，详细分解展业逻辑，致力于寻找公司的增长曲线和价值空间。
1、蚂蚁金服：聚焦三大板块，国际化拓展边界金融业务的本质，是客户、场景、技术和资金的融合。
蚂蚁金服经历了自己做金融，到输出技术+客户+场景赋能金融机构做金融业务的过程。
当前，蚂蚁金服通过三大业务板块（支付&数字金融&科技服务），完美演绎了“能力输出”商业模式下的引流——变现——赋能逻辑。
此外，公司借助国际化布局，将“能力输出”模式向海外复制。
•场景+支付，“入口”逻辑：强化获客与粘客，实现业务引流与数据沉淀；•数字金融，“变现”逻辑：将体内客户与场景赋能予合作金融机构，使其扩大业务范围并提升效率，同时借此实现高质量收入变现（协同类收入）；•科技服务，“赋能”逻辑：将金融级的技术对外输出，通过数字经济解决不同行业的痛点；•国际化，“拓展”逻辑：将支付&数字金融、科技服务的模式，在海外国家拓展与发展，并探索构建全球网络。
本篇报告，我们将围绕三大业务板块+国际化的视角依次展开。
需要强调的是，三大业务板块之间、各业务与国际化之间均存在重叠，这也正是蚂蚁金服业务板块协同与商业逻辑迭代的基础。
2、支付：内固场景布局，外拓跨境业务数字支付作为蚂蚁金服的业务起点，亦是公司各类流量的入口。
在经历了完善线上支付（阿里体内零售支付）、强化线下支付布局（体外支付）后，蚂蚁金服目前仍然将支付作为“基石”业务。
◆境内支付：完善场景生态，深度绑定客户蚂蚁金服对支付场景的持续布局，主要通过对外合作与投资实现。
2014年成立以来，场景类投资已逐步延伸至网上购物、零售店、游戏、日常缴费、餐饮、汇款、公益、信贷、金融服务、充值、校园服务、交通和医疗服务等。
蚂蚁金服分析报告
蚂蚁金服分析报告1. 引言蚂蚁金服是中国领先的科技创新公司，致力于为个人和小微企业提供金融科技服务。
作为全球最有价值的独角兽公司之一，蚂蚁金服在金融领域取得了令人瞩目的成就。
本文将对蚂蚁金服进行分析，并探讨其成功的原因。
2. 发展历程蚂蚁金服成立于2014年，最初是阿里巴巴集团旗下的支付宝部门。
通过与中国农村合作银行合作，蚂蚁金服成功推出了首个网络支付产品——支付宝。
支付宝迅速成为中国最流行的移动支付平台之一，随后蚂蚁金服逐渐拓展业务范围，包括余额宝、蚂蚁花呗、蚂蚁保险等。
3. 业务模式蚂蚁金服的业务模式主要基于两个核心方面：支付服务和金融科技。
支付服务是蚂蚁金服的初始业务，通过支付宝实现了移动支付的便捷性和安全性。
金融科技则是蚂蚁金服的核心竞争力，通过技术创新和数据分析，蚂蚁金服为用户提供个性化的金融服务，包括贷款、保险、理财等。
4. 技术创新蚂蚁金服在技术创新方面取得了显著成就。
他们利用大数据和人工智能技术，对用户数据进行深度分析，从而为用户提供个性化的金融服务。
例如，蚂蚁金服根据用户的消费行为和信用记录，为其量身定制贷款方案，提高了贷款的可获得性和审批速度。
5. 风险控制作为一家金融科技公司，风险控制是蚂蚁金服的重要任务之一。
蚂蚁金服通过建立完善的风险管理系统，采用先进的反欺诈技术和风控模型，有效降低了风险和欺诈行为。
此外，蚂蚁金服还与多家保险公司合作，为用户提供保险服务，帮助用户应对风险。
6. 社会责任蚂蚁金服积极履行社会责任，通过技术创新和金融服务改善社会福利。
他们推出了蚂蚁森林计划，通过用户的日常行为，例如步行、骑行等，将碳减排转化为森林种植。
此外，蚂蚁金服还提供小额贷款和保险服务给贫困地区的居民，促进了金融包容和扶贫工作。
7. 未来展望蚂蚁金服在金融科技领域的成功为其未来的发展奠定了坚实的基础。
未来，蚂蚁金服将继续深耕金融科技，加强技术创新和数据分析能力，为用户提供更加个性化、便捷和安全的金融服务。
2020年互联网金融科技蚂蚁集团分析报告
2020年互联网金融科技蚂蚁集团分析报告2020年9月目录一、蚂蚁集团：上市在即的超级独角兽 (4)1、以支付为中心的多产品+全场景覆盖 (6)2、背靠阿里巴巴，积极进行投资并购拓展业务边界 (8)二、互联网金融时代蚂蚁集团的全业务布局 (10)1、金融行业经过与互联网商业模式创新的融合诞生了互联网金融新业态 .. 102、第三方支付龙头，支付宝成为行业流量枢纽 (12)3、余额宝的商业模式创新引领互联网理财进入新业态 (16)4、领先的互联网消费金融服务为集团提供澎湃的盈利动能 (20)5、凭借流量，场景及数据优势，互联网保险产品独具一格 (24)三、金融科技时代蚂蚁集团的技术+解决方案全面赋能 (27)1、互联网金融迎来技术创新进入金融科技新时代 (27)2、金融科技赋能四大业务发展趋势 (30)（1）监管与支付机构通过金融科技有效缓解支付安全风险 (30)（2）智能理财通过金融科技更高效的触达用户服务用户，加快智能投顾的落地 (30)（3）金融科技助力消费金融全业务生命周期的风险管理 (31)（4）金融科技通过全场景数据处理实现保险产品智能化改造 (31)3、蚂蚁集团的金融科技技术，产品，解决方案服务体系完备 (32)蚂蚁集团起步于2004年，是中国领先的数字支付提供商和领先的数字金融科技平台，致力于以科技和创新推动包括金融服务业在内的全球现代服务业的数字化升级。
公司的业务已具备相当的规模，并在实现良好盈利的同时持续增长。
2017年、2018年度、2019年度和2020年1-6月，公司分别实现营业收入653.96亿元、857.22亿元、1,206.18亿元和725.28亿元。
目前公司营业收入主要包括数字支付服务，数字金融科技平台以及创业业务三大部分构成。
除了注重内生的发展，公司通过外延投资并购极大的拓展了金融服务的场景，打开了更大的业务扩张边界。
2000年后互联网科技的蓬勃发展对金融的改造产生出众多商业模式和细分赛道。
关于蚂蚁金服的报告
关于蚂蚁金服的报告随着科技的进步，金融行业也迎来了巨大的变革。
蚂蚁金服就是其中一家在金融科技领域颇有声望的企业。
本文将探讨蚂蚁金服的发展历程、核心业务和对金融行业的影响。
蚂蚁金服成立于2014年，是中国最大的移动支付平台。
其旗下拥有支付宝、蚂蚁财富、花呗等多个业务板块。
在成立初期，蚂蚁金服就定位于服务于小微企业和个人消费者，致力于解决传统金融机构无法满足的需求。
通过对用户行为数据的深度分析，他们打造了一套基于云计算和大数据技术的智能风控系统，使得小微企业能够获得更便利的借贷服务，个人消费者也能享受到更便捷的支付体验。
在蚂蚁金服的核心业务中，支付宝无疑是最具代表性的。
从最初的在线支付工具，逐渐发展成为一个人们生活中不可或缺的支付方式。
支付宝的成功，不仅仅在于其方便快捷的支付功能，更重要的是它构建起了一个庞大的生态系统。
通过与各种商家合作，支付宝让用户可以在线购买商品、支付水电费、缴纳社保等等，几乎涵盖了人们日常生活中的所有支付需求。
除此之外，支付宝还提供了理财、信用卡还款等功能，为用户提供了更多的金融服务。
蚂蚁财富是蚂蚁金服另一个重要的板块。
它是国内最大的互联网理财平台，为用户提供了丰富的理财产品选择。
通过互联网技术，蚂蚁金服实现了很低的运营成本，进而给用户带来了更高的收益。
在过去的几年里，随着互联网理财的普及，越来越多的人将投资目光投向了蚂蚁财富，这也使得该平台成为了中国理财市场的领先者。
花呗，作为蚂蚁金服的另一项重要服务，给个人消费者提供了便捷的信用消费解决方案。
花呗通过对个人信用评估和风险管理的精确把控，使得用户可以根据自己的需求选择分期还款，从而实现了灵活的消费方式。
花呗的出现，不仅推动了个人消费能力的提升，也改变了传统金融机构对信用卡的信用评估标准。
蚂蚁金服的快速发展引起了全球金融行业的关注。
其所采用的科技手段和智能风控系统成为了其他国际金融机构向往的方向。
借助云计算和大数据等前沿技术，蚂蚁金服实现了对客户行为的精细化分析，使得风险控制更加准确。
独角兽蚂蚁金服概念板块详情.doc
【独角兽】蚂蚁金服概念板块详情序号证券代码证券简称最新价涨跌幅关联原因所属其他概念咨询1002208合肥城建17.361.28%控股股东兴泰控股参股蚂蚁金服独角兽256次2000876新希望7.490.13%通过拉萨草根合创资管有限公司持有上海众付、上海云峰、上海经颐分别都参股了蚂蚁金服参股银行，乳制品，猪肉158次3601216君正集团----君正集团是天弘基金的股东，蚂蚁金服是天弘基金第一大股东参股保险，参股基金，彩票，互联网金融，证金汇金468次4002515金字火腿----参股(3%)的网商银行是蚂蚁金服运作的互联网银行业公司食品饮料341次5600606绿地控股7.35-0.14%蚂蚁金服的企业公示信息中，北京中邮投资中心（注册资本19亿元）已经成为其股东，占比比例仅次于全国社保基金。
上海绿地股权投资管理有限公司（绿地控股全资子公司）是北京中邮投资中心股东。
参股银行，特色小镇，证金汇金519次6600791京能置业6.44-0.16%北京能源投资(集团)有限公司投资参与北京京国瑞国企改革发展基金(有限合伙)，而京国瑞国企改革发展基金投资参与蚂蚁金服A轮融资，京能置业实际控制人为北京能源投资(集团)有限公司--67次7600578京能电力3.34-3.47%北京能源投资(集团)有限公司投资参与北京京国瑞国企改革发展基金(有限合伙)，而京国瑞国企改革发展基金投资参与蚂蚁金服A轮融资，京能电力实际控制人为北京能源投资(集团)有限公司电力行业，风能，雄安新区，证金汇金40次8002029七匹狼8.82-3.82%七匹狼集团是云峰基金发起股东之一，通过云峰基金间接持有阿里巴巴股权--117次9600570恒生电子49.19-4.69%传闻公司投资蚂蚁金服融资项目互联网金融，金融软件，区块链，梧桐树，证金汇金678次10600082海泰发展5.43-6.06%控股的天津信托与蚂蚁金服合作。
京津冀一体化，天津自贸区，新三板65次11600865百大集团7.91-7.27%百大集团控股股东西子联合控股有限公司持有德邦基金10%的股份，蚂蚁金服曾确认参股德邦基金30%新零售103次12600895张江高科12.89-7.73%通过认购上海金融发展投资基金二期(壹)的有限合伙份额参与蚂蚁金服项目投资，张江高科通过全资子公司投资该项目。
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金融独角兽蚂蚁金服分析报告正文目录1. 全球最大科技金融独角兽之一 (5)1.1 从支付工具到金融服务平台 (5)1.2 员工控股蚂蚁金服，阿里计划将持有33%股权 (6)2. 五大业务板块支撑普惠金融 (7)2.1 支付平台：不断拓展支付场景，成为最大业务 (7)2.2 财富管理：蚂蚁财富重新升级，打造理财开放平台 (9)2.2.1余额宝成为最大货币基金产品 (10)2.2.2收购数米基金，大力发展基金销售 (11)2.3 微贷业务：企业与个人业务并重 (13)2.3.1经营性融资：网商银行 (13)2.3.2消费性融资：蚂蚁借呗和蚂蚁花呗 (15)2.4 保险服务：借助互联网发展多元化业务 (17)2.4.1众安保险 (17)2.4.2国泰产险 (18)2.5 芝麻信用：精准刻画信用状况 (19)3. TechFin：利用金融技术，创新金融服务 (20)4. 出海远航，成功布局海外 (22)4.1 商户网络遍布全球 (23)4.2 本地钱包业务蓬勃发展 (25)4.2.1顺应一带一路的布局选择 (26)4.2.2与本土公司合作，直接输出技术经验 (27)5. 蚂蚁金服盈利能力与市值 (28)6.风险提示 (29)图目录图1 阿里金融生态圈 (5)图2 蚂蚁金服公司历程 (6)图3 蚂蚁金服B轮后前10股东构成 (6)图4 普惠金融时间表 (7)图5 中国第三方支付市场交易规模 (9)图6 中国第三方支付综合支付市场交易份额 (9)图7 余额宝规模（亿元） (11)图8 余额宝及微信理财通7日年化收益率 (11)图9 蚂蚁财富“财富号” (12)图10 蚂蚁基金产品 (12)图11 数米基金16、17年经营情况及资产情况（万元） (13)图12 网商银行贷款业务 (14)图13 重庆市蚂蚁小微小额贷款历年项目发行总数及总额 (17)图14 重庆市蚂蚁商诚小额贷款历年项目发行总数及总额 (17)图15 众安在线主营项目构成（单位：万元） (18)图16 国泰产险的主要产品 (19)图17 蚂蚁金服技术栈 (20)图18 刷脸认证应用流程 (21)图19 蚂蚁金融云服务 (22)图20 国内居民出境人次与消费统计 (24)图21 2017中国大陆旅客到达规模变化 (24)图22 支付宝全球商户网络 (25)图23 支付宝钱包覆盖的国家及其占比（按覆盖人口） (26)图24 蚂蚁金服利润估算（百万元） (28)表目录表 1 蚂蚁金服支付场景布局 (8)表 2 网商银行贷款产品 (15)表 3 蚂蚁借呗花呗、微粒贷、京东白条贷款余额（亿元） (16)表 4 消费类贷款项目特点对比 (16)表 5 共享单车芝麻信用减免押金情况表 (20)表 6 支付宝2017年境外扩张日历 (25)表7 9大海外钱包布局情况 (26)表8 主要海外钱包国家2016年GDP增速 (27)表9 蚂蚁金服历史融资及对应市值 (29)表10科技公司股票市值情况 (29)1. 全球最大科技金融独角兽之一1.1 从支付工具到金融服务平台支付宝：一款植根于淘宝网购需求的支付工具。
支付宝于2004年成立，在支付宝成立初期，其主要目的是为解决淘宝交易平台的信任问题。
2011年，支付宝获得央行颁发的国内第一张《支付业务许可证》；2012年获得基金第三方支付牌照。
2013年上线与天弘基金合作的基金货币产品余额宝，标志着支付宝成功跨出转型的一步，开始逐步拓展金融业务。
2013年，支付宝母公司宣布将以其为主体筹建小微金融服务集团，小微金融成为蚂蚁金服的前身。
图1 阿里金融生态圈蚂蚁金服：起步于支付宝的金融服务平台。
蚂蚁金服于2014年10月16日正式成立，在蚂蚁金服正式成立的同年9月，网商银行获银监会批复。
蚂蚁金服分别于2015年7月和2016年4月宣布完成120亿人民币A轮融资和45亿美金B轮融资。
2018年2月阿里巴巴宣布入股蚂蚁金服，持股33%。
4月阿里巴巴与蚂蚁金服全资收购饿了么，进一步完善生态圈布局。
6月蚂蚁金服完成了最新一轮的融资，募集资金140亿美元，为将来的上市做准备。
图2 蚂蚁金服公司历程1.2 员工控股蚂蚁金服，阿里计划将持有33%股权员工持股平台控股蚂蚁金服。
A、B轮之后，杭州君瀚和杭州君澳两家员工持股平台控制了蚂蚁金服76.43%的股权，其他外部投资者持有23.57%的股权。
经历几轮融资之后，蚂蚁金服的股东包含了全国社保基金、中国人寿、人保等国字号机构，北京金管、上海金融发展投资基金等地方性资金，还有上海麒鸿、上海祺展、上海众付等私募基金的参与。
图3 蚂蚁金服B轮后前10股东构成阿里巴巴选择持有蚂蚁金服33%股权。
支付宝分拆之时曾经签订一份补偿协议，规定支付宝以“知识产权许可费与技术服务费”的名义，每年向阿里巴巴支付税前利润的49.99%直到IPO。
2014年阿里巴巴IPO之时，又对这项协议进行修改，将49.99%的利润分享降至37.5%，但是范围扩大到整个蚂蚁金服。
同时在条件允许下，阿里巴巴有权入股并持有蚂蚁金服33%的股权，并停止分润协议。
2018年2月1日，阿里巴巴与蚂蚁金服联合宣布，根据2014年双方签署的战略协议，阿里巴巴将以一家中国子公司入股并获得蚂蚁金服33%的股权，我们认为此次交易预计在2018年下半年完成。
2. 五大业务板块支撑普惠金融普惠金融正成为我国发展的重要战略。
普惠金融是指立足机会平等要求和商业可持续原则，以可负担的成本为有金融服务需求的社会各阶层和群体提供适当、有效的金融服务。
普惠金融着重于消除贫困，提供公平的金融服务。
这一概念于2005年国际小额信贷年被联合国首次提出。
2015年我国在《政府工作报告》提出，要大力发展普惠金融，让所有市场主体都能分享金融服务发展的雨露甘霖，并于次年发布了《推进普惠金融发展规划（2016－2020年）》。
图4 普惠金融时间表蚂蚁金服通过支付宝等五大产品平台向大众提供最普惠的金融服务。
目前蚂蚁金服旗下普惠金融业务主要分为五块：支付平台，财富管理，微贷业务，保险服务，信用系统。
通过支付作为流量入口，以信用系统为辅助，积极拓展财富管理、小微小贷及保险业务。
对于蚂蚁金服，普惠金融在于给所有具有真实金融服务需求的个人或者企业，提供平等的无差异的金融服务。
通过移动互联的普及面向最广大的用户群体，发展先进的数字网络平台以提升效率，使用大数据、云计算等技术来解决风控问题，蚂蚁金服将其金融服务的触角深入大众群体中。
2.1 支付平台：不断拓展支付场景，成为最大业务支付宝正发展成为以个人为中心，以实名和信任为基础的生活平台。
支付宝于2003年上线时的主要目的为解决淘宝交易平台的信任问题，是一款植根于淘宝网购需求的支付工具。
经过一年多的发展，支付宝于2004年12月从淘宝网分拆并独立运营，宣告支付宝从淘宝网的第三方担保平台向独立支付平台的发展。
因为当时网络消费处于初步发展阶段，所以支付宝在分拆之初淘宝网依旧是其单一客户。
于是支付宝将客户群体的开发目标定位于网络游戏、航空机票、B2C消费等网络化较高的市场。
支付宝小试牛刀获得成功后，逐步拓展更多的应用场景比如携程网、友邦保险、公共事业（水、电、煤、通讯）缴费等，逐渐奠定支付宝独立支付的地位。
自成立以来，支付宝已经与超过200家金融机构达成合作，为近千万小微商户提供支付服务。
蚂蚁金服围绕用户的生活不断拓展支付场景。
在信息碎片化的互联网时代，支付场景的争夺越来越激烈。
移动支付公司能否持续构建稳定的支付场景，增加用户打开应用的频率，抢着用户的时间碎片，是此次市场争夺的关键所在。
蚂蚁金服目前围绕用户的生活需求，打造多维的支付场景：从超市便利店的二维码支付到话费的即时充值；从火车票机票的手机购买到滴滴出行的免密支付；在海外市场，支付宝也推出了跨境支付、退税、海外扫码等多项服务，蚂蚁金服的服务正在潜移默化的融入大众的生活，使得日常消费更加方便快捷省心。
表 1 蚂蚁金服支付场景布局支付业务是当前蚂蚁金服中规模最大的业务。
截至2017年年底，中国支付市场总支付量达到37.7万亿元，较上季度增长28%。
目前国内第三方支付市场发展迅速，近两年每季度环比上季度的增长率都超过了20%。
截止2018年3月，支付宝及其环球合作伙伴用户数已达8.7亿人。
支付平台正成为蚂蚁金服中不可或缺的获客平台，重要的流量导入口，业务的发展平台。
支付市场上，双寡头局面正在形成。
截止2017年底，支付宝占有移动支付54.26%的市场份额，而微信为38.15%。
截止2018年3月，在用户量上，微信及其海外版的活跃用户超过10亿人，而支付宝及其环球合作伙伴的活跃用户数仅有8.7亿人。
微信支付平台起步稍晚，但倚靠社交平台的巨大优势，迅速扩张市场。
交易费率上，根据支付产品（电脑网页、手机网页、手机APP、当面付）的不同，支付宝的费率从0.6%-1.2%不等，非营利性机构(如公益性机构，公立医院，学校等)费率全免。
微信支付根据交易产品的不同，交易费率从0.6%-1.0%不等，非营利性机构交易费率全免，民生服务行业（如水电煤生活缴费、公共交通等）费率低至0.3%。
从16年下半年至今，支付宝与微信的市场份额日趋稳定，形成了支付市场上的双寡头局面，而其他支付平台合计仅占有剩余7%左右的市场。
图5 中国第三方支付市场交易规模图6 中国第三方支付综合支付市场交易份额2.2 财富管理：蚂蚁财富重新升级，打造理财开放平台蚂蚁金服通过升级蚂蚁财富，打造全产品理财开放平台。
蚂蚁财富是蚂蚁金服旗下的一站式理财服务平台，由原先的蚂蚁聚宝升级而来，财富业务包含了余额宝、定期、基金、黄金等产品。
2018年，支付宝将蚂蚁财富入口放于主页面重新升级为一级入口，体现了蚂蚁金服对于财富管理的重视。
除此之外，蚂蚁财富的升级加强了导流效果，增大对定期、基金、黄金等业务的引流，用户可以通过支付宝中的财富入口或者蚂蚁财富App进入。
蚂蚁财富的定期理财业务有多种时长的理财业务选择，从7天到360不等。
其申购门槛低，买入后不可撤销，其产品类型有定开型个人养老保障管理产品、券商集合资产管理计划等。
目前蚂蚁财富旗下黄金产品有博时基金和华安基金提供的黄金基金，紧跟国内黄金价格表现。
黄金产品的申购门槛低，最低1元就能买入且持有超过30天卖出0费率。
2.2.1余额宝成为最大货币基金产品余额宝定位为支付宝旗下的现金管理工具。
余额宝于2013年6月上线时其基金管理人为天弘基金，天弘基金也因此在市场上一跃成为资产管理规模第一的公募基金。
余额宝的货币基金销售服务由蚂蚁金服旗下网商银行提供支持。
2018年5月3日，余额宝宣布接入博时基金公司旗下的“博时现金收益货币A”和中欧基金公司旗下的“中欧滚钱宝货币A”两支货币基金；5月21日，余额宝宣布接入华安基金旗下的“华安日日鑫A”；5月28日，余额宝宣布接入国泰基金旗下的“国泰利是宝”。