保险资金投资业务介绍及案例分析
谈保险公司的资金管理与运作
谈保险公司的资金管理与运作一、前言保险公司作为金融行业的重要组成部分，其资金管理和运作对于经济的稳定和金融市场的发展具有重要的意义。
本文将从五个方面对保险公司的资金管理和运作进行分析，以及列举五个案例进行相关分析，并提出一些相关建议。
二、理解保险公司的资金管理与运作在保险公司的运营过程中，资金管理是其最为关键的环节之一。
以保险公司的特殊性质来看，其资金管理应包括以下五个方面。
1、资产管理从资产管理的角度来看，保险公司的投资要求不仅是稳健，而且具有长期性。
这要求保险公司寻找一些稳健的投资渠道，如股票、债券、房地产等投资。
同时，保险公司的经营面临着各种的风险，尤其是金融市场的风险，因此，保险公司必须严格遵循风险控制的原则。
2、资金筹集资金筹集是保险公司运作的基础。
保险公司首要任务是筹集资金，因此，保险公司必须寻找合适的投资渠道，以获取现金流。
与此同时，保险公司还要面临保险风险的损失赔付，因此，资金的筹集也要以保险风险的规划为基础。
3、利润管理保险公司凭借的不仅是风险管理的功能，还有其经营的利润。
保险公司的资金管理必须遵循利润管理的原则，即要增加收入，降低成本，提高利润。
4、流动性管理与风险管理相比，流动性管理则更加重要。
保险公司面临的生产周期长，风险高，而且公司本身的规模大，因此，流动性管理也成为了保险公司的重要管理之一，必须始终坚持这一原则。
5、合规管理保险公司在资金管理和运作过程中，必须遵守各种法规和政策，严格依照政策规定，确保其在经营过程中合法、合规、合理运营。
因此，保险公司必须对相关的政策和法规进行深入了解，并确保其在运营过程中合规。
三、案例分析以下为五个关于保险公司资金管理和运作的案例分析。
1、中国平安保险中国平安保险一直以来以稳健、高效的风格为标志。
其资金管理和运作也是如此。
在资产管理方面，中国平安选择了多元化的投资组合，不仅投资一些风险较小的股票和债券，还通过股权投资和基金投资等方式，为公司增加更多的投资收益，以拓宽收益来源。
保险资金投资运营方案范文
保险资金投资运营方案范文一、引言随着中国经济的快速发展和保险市场的不断开放，保险资金的规模和数量不断增加。
保险资金作为市场的重要参与者，其投资运营方案对于稳定市场、保障资金安全和增加收益具有重要意义。
本文将对保险资金的投资运营方案进行详细分析和讨论。
二、保险资金的特点1. 长期性：保险资金具有长期性的特点，一般来说，保险公司会长期持有保险资金，并通过投资运营实现增值收益。
2. 风险承担：保险资金的投资运营面临一定的风险，因此在资产配置和风险控制方面需要采取相应的措施。
3. 资金规模大：保险资金的规模一般较大，需要进行专业的投资运营管理。
4. 规范监管：保险资金的投资运营受到严格监管，需要符合国家法律法规和监管政策的要求。
由于以上特点，保险资金的投资运营方案需要科学合理，既要保证资金的安全性和流动性，又要追求较高的收益率，并且要在合规监管的范围内进行运营。
三、保险资金投资运营的基本原则1. 安全第一：保险资金的安全性是首要考虑的因素。
投资运营方案应当保证保险资金的安全性，避免出现较大的亏损，并且要充分考虑流动性的需求。
2. 风险控制：保险资金的投资运营方案要合理控制风险，通过多元化投资和风险敞口的管理，实现资产的保值增值。
3. 收益可观：保险资金的投资运营方案要追求一定的收益，不能过分追求收益而忽视风险，也不能过分追求安全而放弃收益。
4. 因地制宜：投资运营方案在考虑上述原则的基础上，还要根据保险公司的实际情况和市场环境的变化进行因地制宜的调整。
四、保险资金投资运营的资产配置1. 股票投资：保险资金可以适当配置一定比例的股票投资，以追求较高的收益。
股票投资具有较高的风险，因此要谨慎选择标的，进行精细化管理。
2. 债券投资：保险资金一般会配置较大比例的债券投资，以保证资金的安全性和流动性。
债券投资有固定的收益，并且具有较低的风险。
3. 房地产投资：保险资金可以适当配置一定比例的房地产投资，以实现长期稳定的收益。
保险资金投资的风险和收益分析
目录摘要 (3)关键词 (3)Abstract (3)Key words (3)一、引言 (3)二、文献综述 (4)（一）关于保险资金资产配置定量研究 (4)1、国外研究 (4)2、国内研究 (4)（二）关于保险资金投资国内外比较研究 (5)三、我国保险资金投资的发展历程 (5)（一）投资政策发展历程 (5)（二）投资规模的发展历程 (6)（三）投资结构的发展历程 (6)四、我国保险资金投资的风险分析 (7)（一）资产价格波动风险 (8)（二）偿付能力不足风险 (9)（三）合规风险 (10)五、我国保险资金投资的收益分析 (12)（一）历史投资收益率的变化历程 (12)（二）当前投资项目收益贡献率分析 (12)六、发达国家保险业投资比较 (13)七、结论与建议 (14)致谢 (14)参考文献 (15)保险资金投资的风险和收益分析摘要：近年来，发展迅猛的保险资金在股市掀起一波又一波的风浪。
从众人渴求的“源头活水”变成门口举牌的“野蛮人”，再到一度要被保监会彻查的“害人精”，险资入股真的这么可怕和不招人待见吗？本文根据历史数据，对中国目前保险收入和可投资余额的整体情况进行了描述性统计分析，而后对保险资金投资结构进行整理分析，认为险资要提高自身选股能力和投资前调研水平。
同时，对比美、英、日保险行业投资的发展状况，提出中国保险资金可以考虑更多元化的投资方式，尤其是高质量的海外投资。
关键词：保险资金；投资；风险；收益Analysis on the Risks and Profits of Insurance FundInvestmentAbstract：In recent years, the rapid development of insurance funds in the stock market set off waves of waves. From the crowd craving the "source of living water" into the door placards of the "barbarians", and then to be a thorough investigation by the CIRC "harm fine." Based on the historical data, this paper makes a descriptive statistical analysis on the current situation of insurance income and investment balance in China, and then analyzes the investment structure of insurance funds, pointing out that the enterprises should improve their own ability of stock picking and pre-investment. At the same time, through comparing the development of insurance investment in the United States, Britain and Japan, the paper believes that China's insurance funds can be diversified invested, especially in high-quality overseas investment.Key words: insurance funds; investment; risk;profit一、引言自 1979 年中国人民银行全面恢复保险行业以来，保险作为一个独立的产业日益发展壮大。
保险资金运作与投资策略分析
保险资金运作与投资策略分析概述：保险资金的运作与投资策略是保险公司长期经营的核心内容，对于保险公司的经营稳定、产品创新以及资产保值增值具有重要影响。
本文将从保险资金的运作机制和投资策略两个方面进行分析，并探讨其对保险行业发展的影响。
一、保险资金的运作机制保险公司的核心业务是向客户出售保险产品，获得保费，并以此形成保险资金池。
保险资金的运作机制主要包括以下几个方面：1. 保险产品设计：保险公司根据市场需求和风险管理的原则设计多样化的保险产品，以满足不同客户的需求。
产品设计需注意合理的保费定价，确保保险资金的充足性。
2. 保险风险评估与定价：保险公司需对所承担的风险进行评估和定价，以确定保费的合理水平。
同时，根据风险评估的结果进行再保险转移，降低保险公司的风险暴露。
3. 保险责任管理：保险公司需严格管理保险责任，确保合同履行的完整性和及时性。
根据保险责任的发生情况，及时进行赔付，保证客户权益。
二、保险资金的投资策略保险资金的投资策略直接关系到保险公司资产的保值增值和企业长期盈利能力。
保险公司通常采用多元化的投资策略，包括固定收益投资、股票投资、房地产投资等。
1. 固定收益投资：由于保险公司需确保投资收益的稳定性和安全性，通常会将一部分资金投资于国债、债券、存款等固定收益类产品。
这些投资具有较低的风险，但相应的收益水平也较为保守。
2. 股票投资：针对保险公司的长期资金运作，股票投资可以为其带来较高的资本增值和长期收益。
保险公司通常会根据风险承受能力和行业趋势，选择适当的股票投资组合，以实现投资回报最大化。
3. 房地产投资：房地产投资是保险资金较长期的一种配置方式，通常以购买商业地产、物业等形式进行。
这种投资方式对保险公司的资产保值增值具有较高的回报潜力，但相应的风险也相对较高。
三、保险资金运作与投资策略对保险行业发展的影响保险资金的运作与投资策略对保险行业的发展具有重要影响，主要体现在以下几个方面：1. 理财收益：保险公司通过合理的投资策略和资金运作，能够获得相对稳定的理财收益。
保险资金项目投资计划业务简介
• 2007年7月，保监会发布《保险资金间接投资基础设施债权投资计划管理指引 （试行）》，对债权计划的发行和管理进行了规定，明确了保险资金投资基础 设施项目的相关操作流程。
11
案例：光大永明—南京秦淮河整治债权投资计划
担保人情况介绍
南京城建集团为本债权计划提供本息全额无条件不可撤销连带责任保证担保
➢ 南京城市建设投资控股（集团）有限责任公司为由京市人民政府授权南 京市人民政府国有资产监督管理委员会成立的独资子公司。公司注册资 本40亿元。2012年7月中诚信国际给予南京城建集团AAA的外部长期信用 等级，且评级展望为稳定。
➢ 南京市城市建设投资控股（集团）有限责任公司经营范围包括：接受市 政府委托承担城市基础设施及市政公用项目的投资、融资、运营、管理 任务，从事授权范围内国有资产经营和资本运作、盘活城建存量资产及 有助于实现国有资产保值增值目标的相关业务，广泛吸收社会资本、实 施项目投资和管理、资产收益管理、产权监管、资产重组和经营。
融资
5
基本结构：类信托模式
保险资管公司
符合条件 的机构投
资者
一般为委 托人
受托人
监督
委托人 受益人
受托管理 受托合同
受托合同
投资计划
资金委托
投资计划 财产托管
托管合同
监督合同
独立监督人
投资合同
监督
受托资金
收益分配、本金返还 划拨指令
保险资金基础设施及不动产债权投资业务介绍(民生)_2013-02
通常为7年左右，期限较长 部分项目可长达10年或以上 我公司目前正在尝试运作1-5年期限的项目
资金使用灵活 资金使用模式与企业债较为相似 可以根据项目建设需要分次或一次性到位
综合融资成本相对较低 高资信等级的项目，债权计划融资成本参照同期贷 款基准（或适当下浮）协商确定 中低资信等级的项目，一般参考银行同笔贷款利率 水平或者信托产品利率（适当下浮）协商确定
企业债券
具有法人资格的企业
多为中长期品种
不超过 净资产40%
债权投资计划
项目方，上市的公司其实际控 制人，大型央企
期限灵活， 可为3-10年
不受净资产 规模限制
中国保监会
债权投资计划具有期限灵活、综合成本较低等优势，而中期票据和短期融资券期限 则相对较短，三者都具有审批发行效率较高的特点，企业可采取上述三种债务融资 工具组合运用的方式优化融资结构。
投资者范围扩 大
申报流程简化
三、债权投资计划业务介绍
债权投资计划概述
债权投资计划是由中国保监会负责备案审核，通过私募或者注册方式，由保险资产管 理公司发起设立的、类信托的债务融资工具，主要投向于基础设施项目（如：交通、 能源、市政、环保、通讯等）、保障房项目（如：公租房、廉租房）、商业不动产项 目（如：商业中心、写字楼、医疗养老地产等）以及其他领域的项目。 传统的债权投资计划一般指基础设施债权投资计划；目前债权计划业务范围已拓展至 保障房项目、商业不动产项目上（这方面与不动产投资计划业务有所重叠） 银行或大 企业集团
标的 项目
基本结构：类信托模式
资产公司
受 托 人
受托管理 受托合同
受托合同
主要为保 险公司 一般为委 托人
保险学案例分析(最全)
可保风险条件对保险运行的意义：对于那些潜在损失程度较高的风险事件，如火灾、盗窃等，一旦发生，就会给人们造成极大的经济困难。
对此类风险事件，保险便成为一种有效的风险管理手段。
可保风险还要求损失发生的概率较小。
这是因为损失发生概率很大意味着纯保费相应很高，加上附加保费，总保费与潜在损失将相差无几。
显然，这样高的保费使投保人无法承受，而保险也失去了转移风险的意义。
损失具有确定的概率分布是进行保费计算的首要前提。
计算保费时，保险人对客观存在的损失分布要能作出正确的判断。
具有一定的“时效性”，像这种经验数据，保险人必须不断作出相应的调整。
存在大量具有同质风险的保险标的，一方面可积累足够的保险基金，使受险单位能获得十足的保障；另一方面可使风险发生次数及损失值在预期值周围能有一个较小的波动范围。
这样，集中起来的巨额风险在全国甚至国际范围内得以分散，被保险人受到的保障度和保险人经营的安全性都得到提高。
损失的发生必须是意外的。
如果由于投保人的故意行为而造成的损失也能获得赔偿，将会引起道德风险因素的大量增加，违背了保险的初衷。
此外，要求损失发生具有偶然性（或称为随机性）也是“大数法则”得以应用的前提。
损失是可以确定和测量的是指损失发生的原因、时间、地点都可被确定以及损失金额可以测定。
因为在保险合同中，对保险责任、保险期限等都作了明确规定，只有在保险期限内发生的、保险责任范围内的损失，保险人才负责赔偿，且赔偿额以实际损失金额为限，所以，损失的确定性和可测性尢为重要。
重要性：保险作为微观经济主体转嫁风险的一种重要手段，其经营承保的对象是风险，而风险损失的可能性和不确定性，使加强保险经营风险防范和管理成为必要。
围绕保险经营的主要环节，如展业、承保、理赔、风险自留额的确定和再保险安排、积累保险资金的运用等等，相应伴随着危及保险经营稳定的各种风险，而承保风险是所有保险经营风险的起点。
按照近因原则，如果是单一原因导致保险损失的，则只需判断该原因是否为保险合同所约定的保险事故，适用较为容易。
我国保险资金运用情况分析
我国保险资金运用情况分析我国保险是一种重要的金融工具，对维护社会稳定和经济发展起着重要的作用。
保险公司作为保险资金的管理者，其运用情况直接关系到我国金融市场的稳定和久远发展。
本文将对我国保险资金的运用情况进行分析。
首先，我国保险资金的运用主要体现在两个方面：一是通过保险产品发行，将资金投向实体经济，支持企业发展。
二是通过投资资本市场，参与股票、债券、基金等金融工具的交易。
在保险资金投向实体经济方面，我国保险资金主要通过保险产品发行来支持企业的发展。
保险公司通过各类保险产品，为企业提供风险保障和资金支持。
例如，人寿保险公司的长期的人寿保险产品，可以为企业提供长期稳定的资金支持，支持企业的发展和扩张。
另外，财产保险公司的财产险产品可以为企业提供保障，当企业遭受重大风险损失时，保险公司能够通过赔偿来帮助企业恢复生产，保障企业的经营和发展。
在投资资本市场方面，我国保险资金也有一定的投资比例。
根据监管要求，保险公司需要将部分资金投资于股票、债券、基金等金融工具。
通过投资资本市场，保险公司可以实现收益的增长，并为保险产品的持有人创造更多的价值。
同时，保险资金的投资也可以为资本市场提供更多的流动性和长期稳定的资金。
因此，保险资金的投资对于资本市场的稳定和健康发展起着积极的作用。
然而，我国保险资金运用中也存在一些问题和挑战。
一是对资金运用过程的监管不够严格。
由于保险资金的投资存在一定的风险，监管机构需要对保险资金的运用过程进行严格的监管和风险控制。
当前，监管机构还需要进一步完善监管制度，加强对保险资金投资的审查和监管力度，确保资金安全和稳定。
二是投资收益率不稳定。
由于资本市场的波动性较大，保险资金的投资收益率容易受到市场波动的影响。
在我国，保险资金运用中，固定收益类资产占比较高，风险偏好较低，导致保险资金的收益率相对较低。
因此，保险公司需要进一步优化投资组合，合理配置资金，降低投资风险，提高资金的运用效能。
最后，保险资金的运用需要充分考虑社会责任与经济效益的平衡。
保险资金投资业务介绍及案例分析
保险资金投资业务介绍及案例分析
保险资金的投资方式主要包括股票投资、债券投资、房地产投资、基金投资、直接投资等。
其中，股票投资是相对风险较高的投资方式，但是潜在的回报也较高；债券投资相对较为稳定，回报相对较低；房地产投资具有较高的价值保值能力，但是流动性较差；基金投资则可以分散风险，提高资金的稳定性；直接投资可以用于企业的投资合作等。
案例一：保险公司将一部分保险资金用于购买股票，投资于市场上有潜力的高科技企业。
由于该保险公司对该行业有一定的了解且风险控制能力较强，努力权衡风险和回报，最终取得了丰厚的投资收益。
案例二：保险公司将一部分保险资金用于购买债券，通过投资国债等低风险的债券产品，保证了保险资金的安全性和稳定性，并获得相应的利息回报。
案例三：保险公司将一部分保险资金用于房地产投资，购买商业地产用于出租，获得稳定的租金收益，并且通过房地产升值获得资产增值。
案例四：保险公司将一部分保险资金通过投资基金的方式进行分散投资，降低风险，同时享受基金投资带来的相对较高的回报。
保险资金投资
保险资金投资保险资金投资是指保险公司将其收到的保费收入，按照一定的投资策略进行有效配置，以获取更高的投资收益。
保险公司作为保险业的主体，其资金投资是保证公司安全稳健运营的重要一环。
在进行保险资金投资时，保险公司应该坚持风险控制、合规经营原则，确保资金的安全性和稳定性，同时要积极追求收益最大化。
保险资金投资的目标是实现资金的保值增值，为保险公司提供充足的偿付能力，满足保单持有人的权益要求。
在资金投资的过程中，保险公司应该根据市场环境、风险偏好和自身能力来选择合适的投资品种和策略。
常见的保险资金投资品种包括股票、债券、政府债券、企业债券、银行存款、货币市场工具等。
保险公司可以根据资金规模和风险承受能力的不同，进行适度的分散投资，以降低风险并获取更好的回报。
在进行保险资金投资之前，保险公司需要制定合理的投资策略和风险管理措施。
首先，保险公司应根据自身的经营特点和资金来源来确定投资的目标和限制。
其次，要根据市场的变化和投资者风险偏好，树立风险意识，合理配置资产，避免过度投资或过分追求高收益。
同时，要加强对投资市场的研究和监测，及时了解市场动态，确保投资决策的科学性和准确性。
此外，保险公司还应建立完善的风险管理体系，包括风险评估、风险控制、风险监测和风险应对等环节，以提高资金投资的安全性和可控性。
保险资金投资的回报来源主要包括投资收益和投资价值的增长。
投资收益是指保险公司通过投资所获得的利息、股息、红利等各种收益；投资价值增长是指投资标的的市场价值随时间的增长和变化。
为了实现更好的投资回报，保险公司可以通过积极的资产配置和动态的投资组合管理等方式，提高资金利用率和整体收益水平。
保险资金投资应该坚持风险控制和合规经营原则，遵循诚实信用、谨慎经营的基本原则，合理、合法、合规地开展投资业务。
同时，要适应市场的变化和投资环境的风险，积极探索新的投资领域和战略，保持投资业务的创新性和竞争优势。
保险公司还应加强内部管控，确保投资决策的透明度和合理性，提高公司治理水平，保护各方利益。
中国平安再融资案例分析
史上最牛融资(rónɡ zī)中国平安(píng ān)巨额再融资案例分析一．案情(ànqíng)介绍：在平安20多年的成长历程里，伴随着两次大型融资和两次引人瞩目的上市。
在08年进行再融资之前，总资产已经(yǐ jing)从最初的4500万元发展到7000亿元，现如今已经是突破2万亿的总资产。
1994年摩根入股平安5000万美元（按当时汇率等于4亿元人民币），到2004年摩根集团获得20倍的回报；紧接着平安在赴香港上市前的2002年，又以每股6倍的溢价(yì jià)吸引了汇丰6亿美元（约合人民币50亿元）的投资，持股比例为10%；2004年6月24日，平安在香港联交所上市，当时发行价10.33港元，认购比例58倍，筹资超过165亿港元，创下当年香港IPO 的新高；2007年3月1日，中国平安在上交所挂牌。
中国平安开盘价是50元，比发行价33.8元上涨了47%。
两次上市，总共筹集资金550亿人民币，这550亿人民币花哪了？2008年1月18日，中国平安在A股市场发布巨额再融资计划，拟公开增发不超过12万股，分离交易可转债券412亿元，融资总额近1600亿元，创A 股史``上最大再融资。
1月21日，深成指暴跌920.46点，创下有史以来最大的单日下跌点数。
上证综指当日也下跌266.08点，5100点和5000点两大关口接连被破，5.14%的下跌也为半年来最大跌幅。
据粗略计算两市一日蒸发市值近1.7万亿元。
中国平安的巨额再融资事件血洗股市。
二．背景知识：（1）中国平安：中国平安保险(集团)股份有限公司于1988年诞生于深圳蛇口，是中国第一家股份制保险企业，至今已发展成为融保险、银行、投资等金融业务为一体的整合、紧密、多元的综合金融服务集团。
公司为香港联合交易所主板及上海证券交易所两地上市公司，股票代码分别为2318和601318。
中国平安是国内最具控制力的金融控股集团，同时(tóngshí)拥有中国第二大寿险和第三大财险公司，拥有国内最知名的保险品牌。
金融法与保险法的案例分析3保险公司资金运营与监管
保险公司资金监管存在的问题
监管制度不完善
当前保险资金监管制度在某些方面存在漏洞，如信息披露不充分、违规操作处罚力度不 足等。
监管手段落后
部分监管机构在信息化、智能化等方面的建设相对滞后，难以适应金融市场快速发展的 需求。
监管措施及结果
监管部门对该保险公司进行了严厉的处罚，包括罚款、责 令整改、暂停相关业务等。同时，要求该保险公司加强内 部风险管理，完善投资决策流程。
案例二：某保险公司偿付能力不足事件
事件概述
某中型保险公司因经营不善，导致偿付能力不足，无法按时履行保险合同约定的赔付责任 。
偿付能力问题分析
该保险公司存在严重的经营问题，如保费收入不足、赔付支出过高、投资收益不佳等，导 致公司资金链紧张，偿付能力严重不足。
金融法与保险法的案
例分析3保险公司资金
运营与监管
xx年xx月xx日
• 引言 • 保险公司资金运营概述 • 保险法相关条款解读 • 案例分析：保险公司资金运营与
监管实践 • 保险公司资金运营与监管的挑战
与对策 • 结论与展望
目录
01
引言
目的和背景
探讨金融法与保险法 在保险公司资金运营 与监管中的实际应用 。
创新监管手段和方法
加强跨市场、跨行业监管合作
运用大数据、人工智能等先进技术手段， 提高监管的效率和准确性，实现对保险资 金运营的全过程、动态化监管。
建立健全跨市场、跨行业监管协调机制， 加强监管机构之间的沟通与合作，共同应 对金融市场风险。
06
结论与展望
研究结论
保险公司资金运营的重要性：保险公 司作为重要的金融机构，其资金运营 对于维护金融稳定、促进经济发展具 有重要意义。通过有效的资金运营， 保险公司可以优化资产配置，提高投 资收益，从而增强偿付能力，保障被 保险人的利益。
保险资金投资业务介绍及案例分析
监管政策变迁
2006 年《 国务 院关 于保 险业 改革 发展 的若 干意 见》 （国 十条）
2007年 《保险 资金间 接投资 基础设 施债权 投资计 划管理 指引 （试 行）》
2009 年《关 于保险 资金投 资基础 设施债 权投资 计划的 通知》
2010 年《保 险资金 不动产 暂行办 法》
2012 年《Biblioteka 于保险 资金投 资股权 和不动 产有关 问题的 通知
2012 年《关 于保险 资金投 资有关 金融产 品的通 知》
2013 年《关 于债权 投资计 划注册 有关事 项的通 知》
2014 年《关 于加快 发展现 代保险 服务业 的若干 意见》 （国十 条）
2006 年
《保 险资 金间 接投 资基 础设 施项 目试 点管 理办 法》
不动产
项目资产支持计划
指符合法律法规规定，能够直接产生独立、可 持续现金流的财产、财产权利或者财产与财产 权利构成的资产组合
直接投资
企业股权：金融、养老、医疗、汽车服务、农 业、资源、商贸流通等行业
办公不动产
产品介绍：基础设施债权投资计划
基本产品
保险资金基础设施债权投资计划，是根据信托 原理设计的一种固定收益类产品。
投资范围
指符合法律法规规定，能够直接产生独立、可 持续现金流的财产、财产权利或者财产与财产 权利构成的资产组合
信用增级
资质AAA级的企业提供回购。
商业银行或股份制银行对第三方回购义务提供 履约保证。
股权投资计划及项目资产支持计划筛选标准
基础资产内容 及总体要求
项目资产支持计划基础资产主要为信贷类资产、企业类资 产。股权投资计划基础资产主要为股权类资产（主要为名 股实债）。重点拓展棚户区改造、保障房、土地储备等类 型项目的股加债类型融资，可以通过有限合伙企业等形式 实现融资。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
资质较好的AAA级企业提供回购或商业银行对第三 方回购义务提供履约保证。
履约保函与融资性保函相比，经济资本占用为50%。
产品介绍：项目资产支持计划
基本产品
保险资产管理公司等专业管理机构作为受托人设 立支持计划，以基础资产产生的现金流为偿付支 持，面向保险机构等合格投资者发行受益凭证的 业务活动。
投资本 金
及收益
资金托管
投资资金
投资本 金
及收益
偿债主体
监督
独立监督人
托管人
主体要求
归属于母公司权益 300亿元，营业收 入500亿元，AAA 主体评级
规模与担保 规模不超过30亿元
募集对象
保险公司、银行等 机构投资者
债权投资计划典型交易结构：第三方担保
受托人 （保险资产）
受托管理
银行或企业
担保
委托人 受益人
位于中国境内的商业不动产、办公不动产、与保 险业务相关的养老、医疗、汽车服务等不动产。
地处直辖市、省会城市或者计划单列市等具有明 显区位优势的城市。
产品介绍：不动产债权投资计划的核心架构
偿债主体
经工商行政管理机关（或主管机关）核准登记，具 备担任融资和偿债主体的法定资质。
具备持续经营能力和良好发展前景，具有稳定可靠 的收入和现金流，财务状况良好。
截至2013年末，保险债权投资计划平均投资期限7.19年。2014年 新增注册的保险债权投资计划平均投资期限6.64年。
保险资金比较优势
单笔融资规模大
与项目投资额度挂钩，不受偿债主体本身净资产限制， 有利于融资企业提高融资效率。
资金成本稳定 投资期限灵活
在满足信用评级要求的条件下，资金成本相对稳定，有利 于融资企业控制财筛选标准
基础资产内容 及总体要求
债权投资计划基础资产主要分为基础设施以及不动产两大 类，基础设施包括能源、交通、市政、环保、通信等，不 动产包括棚户区改造、保障房、土地储备、商业地产等。 重点拓展棚户区改造、保障房、土地储备类型的项目。
项目融资偏好
一般金额不低于5亿元，基础设施类项目以5~10年为主， 不动产类项目以3~5年为主，也可以根据客户需求做调整。
如基础资产为信贷类资产，则其资产必须足够分散化（例 如车贷、个人消费贷款等），并由银行认购次级。
目录
1.保险资金运用介绍 2.监管政策及运作流程 3.产品介绍 4.典型交易结构 5.保险资产成功案例介绍
债权投资计划典型交易结构：信用免担保
受托人 （保险资产）
受托管理
委托人 受益人
委托资金
债权投资计划
募集对象
保险公司、银行等机 构投资者
债权投资计划创新交易结构（43号文后）
根据六部门联合发 布的《基础设施和 公用事业特许经营 管理办法》，由政 府向政府融资平台 采购相关工程，政 府与融资平台签订 《特许经营协议》， 由政府按年度向企 业提供特许经营补 贴，政府融资平台 按照合同约定完成 工程建设，将《特 许经营协议》项下 应收账款质押，并 由银行监管相关资 金。
不动产
项目资产支持计划
指符合法律法规规定，能够直接产生独立、可 持续现金流的财产、财产权利或者财产与财产 权利构成的资产组合
直接投资
企业股权：金融、养老、医疗、汽车服务、农 业、资源、商贸流通等行业
办公不动产
产品介绍：基础设施债权投资计划
基本产品
保险资金基础设施债权投资计划，是根据信托 原理设计的一种固定收益类产品。
信用增级要求
平台类企业以银行担保为主；
基础设施类项目可以由资质较好的经营性企业（评级至少 在AA+以上）或资质相对较好的央企提供担保；
地产类项目可以由万科、保利等资质较好的地产集团提供 担保，或者由非地产主业的央企担保、或者由经营状况较 好的经营性企业（比如联想控股等，评级至少AA+以上） 提供担保，如有北上广深等一线城市的物业、土地用作抵 押，也可以适当降低对偿债主体/担保人的资质要求。
与银行签订《账户监管协议》，设定账户监管条款，明确规定“对投资资金实施 专款专用，封闭管理，不得挪用”。
如果所投资项目的商业住宅部分已经实现封顶断水、竣工验收、交房完毕、房屋 产权过户完毕等能够实质证明商业住宅部分投资完成的情况，对以上三条合规要 求可以适当放宽。
境内股份制商业银行提供保证担保的，应当为列入银监会“股份制商业银行” 名单的商业银行或境内上市的股份制商业银行，且上一年度信用评级在AA级以 上（含AA级）。
投资范围
获相关政府主管机关批准。
能源、交通、通讯、市政、环境保护等基础设 施项目。
在建项目或已建成项目。
产品介绍：基础设施债权投资计划的核心架构
偿债主体
经工商行政管理机关（或主管机关）核准登记，具备担任 融资和偿债主体的法定资质。
具备持续经营能力和良好发展前景，具有稳定可靠的收入 和现金流，财务状况良好。
信用状况良好，无违约等不良记录。
投资项目 信用增级
具有较高的经济价值和良好的社会影响，符合国家和地区 发展规划及产业、土地、环保、节能等相关政策。
项目立项、开发、建设、运营等履行法定程序。
A类：国家专项基金、商业银行、股份制银行提供担保。 B类：符合归属于母公司权益要求（60、100、150亿元）
监管政策变迁
2006 年《 国务 院关 于保 险业 改革 发展 的若 干意 见》 （国 十条）
2007年 《保险 资金间 接投资 基础设 施债权 投资计 划管理 指引 （试 行）》
2009 年《关 于保险 资金投 资基础 设施债 权投资 计划的 通知》
2010 年《保 险资金 不动产 暂行办 法》
期限无限制，长短期均可，有利于融资企业稳定债务结构。
还款方式活 注册时间短
根据需求量身设计还款结构，有利于融资企业平滑财务 支出现金流 。
采用注册制，材料齐备后2周内即可获得反馈意见。
受信贷政策影响小
保险资金归保监会监管，受银行信贷政策影响较小。
目录
1.保险资金运用介绍 2.监管政策及运作流程 3.产品介绍 4.典型交易结构 5.保险资产成功案例介绍
产品介绍：债权投资计划的参与人
担保人
提供信用增级
受托人（保险资产管理公司）
设立投资计划 负责运营管理
托管人
投资计划财产 专项账户托管
保险资金债权 投资计划
委托人（保险、银行等机构）
认购受益凭证 享受投资受益
独立监督人
提供监督服务
获得资金 还本付息
债务人（项目融资方）
产品介绍：股权投资计划
基本产品
2009 年《基 础设施 债权投 资计划 产品设 立指引》
2010 年《保 险资金 投资股 权暂行 办法》
2010 年《保 险资金 运用管 理暂行 办法》
2012 年《保 险资金 委托投 资管理 暂行办 法》
2012 年《基 础设施 债权投 资计划 管理暂 行规定》
2014 年《项 目资产 支持计 划试点 业务监 管口 径.》
2012 年《关 于保险 资金投 资股权 和不动 产有关 问题的 通知
2012 年《关 于保险 资金投 资有关 金融产 品的通 知》
2013 年《关 于债权 投资计 划注册 有关事 项的通 知》
2014 年《关 于加快 发展现 代保险 服务业 的若干 意见》 （国十 条）
2006 年
《保 险资 金间 接投 资基 础设 施项 目试 点管 理办 法》
针对目前政府提出的公私合营模式（PPP），保险 资金通过股权投资计划或项目资产支持计划，以股 权形式投资城市基础设施项目，投资期内获取固定 回报，并在投资期结束后由第三方回购退出（名股 实债）。
投资范围
获相关政府主管机关批准。 能源、交通、通讯、市政、环境保护、棚改、保障房
等项目。
信用增级
信用状况良好，无违约等不良记录。
投资项目
已经取得国有土地使用权证和建设用地规划许可证 的商业不动产项目、棚改项目、公租房项目或土地 储备项目。
地处直辖市、省会城市或者计划单列市等具有明显 区位优势的城市。
信用增级
具有合法有效的信用增级安排，通常使用以下方式： 国家专项基金、商业银行、股份制银行提供担保。 资质较好、净资产100亿元以上的企业提供担保。
的企业提供担保。 C类：资产抵押或股票质押（不低于债务价值2倍）。 免担保：AAA级企业且归属于母公司权益不低于300亿元，
营业收入不低于500亿元。
产品介绍：不动产债权投资计划
基本产品
保险资金不动产债权投资计划，是根据信托原 理设计的一种固定收益类产品。
投资范围
棚改、公租房以及符合条件的政府土地储备项目
境内企业（公司）提供保证担保的，担保人应当为企业（公司）法人，净资产 采用归属于母公司股东权益。
债权投资计划的运作流程
工作内容 资料收集 沟通投资计划方案 尽职调查 确定投资计划最终方案 完成内部决策程序 签订合同 向交易所提出备案申请 确定投资计划投资人 投资人签署认购合同 完成资金投入
时间/月
项目融资偏好 信用增级要求
一般金额不低于5亿元，期限以3~7年为主，也可以根据客 户需求做调整。
与政府合作股权类项目以银行出具履约担保为主（履约担 保经济资本占用为50%，能够以少量经济资本撬动大量资 金）；
其他涉及股权的项目也可以由银行对回购提供履约担保， 或由资质相对较好的央企、经营状况较好的经营性企业 （比如联想控股等，评级至少AA+以上）提供回购；
投资范围
指符合法律法规规定，能够直接产生独立、可 持续现金流的财产、财产权利或者财产与财产 权利构成的资产组合
信用增级
资质AAA级的企业提供回购。