第10章货币需求
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7．货币可以将现在的购买力变成未来的购买力，这是货币交换媒介职能的表现。（ ） 【答案】× 【解析】货币可以将现在的购买力变成未来的购买力，这是货币作为价值储藏手段的表 现。
三、计算题 1．某国货币流通速度是不变的。实际 GDP 每年增长 3%，货币存量每年增长 8%，名 义利率是 9%。以下各个变量是多少？ a．名义 GDP 的增长率； b．通货膨胀率； c．实际利率。 解：a．根据 MV＝PY，PY 即为名义 GDP，那么有：M 变动%＋V 变动%＝名义 GDP 变动%。
2．计价单位（unit of account） 答：计价单位指货币提供了可以表示物价和记录债务的单位的职能。货币具有表现商品 价值、衡量商品价值量的功能作用。计价单位是货币的首要的基本职能。货币作为计价单位， 是将商品的价值表现为同名的量，使它们在质的方面相同，在量的方面可以比较。它是通过 将商品的价值表现为价格而实现的。
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通货数目增加了，由此导致了物价的上升。
3．某经济的货币需求函数为（M/P）d＝0.2Y/i1/2。 a．推导货币流通速度的表达式。货币流通速度取决于什么？解释为什么会有这种依赖 关系。 b．如果名义利率为 4%，计算货币流通速度。 c．如果产出 Y 为 1000 单位，货币供给 M 为 1200 美元，那么，价格水平 P 为多少？ 答：a．根据：（M/P）d＝kY，即 M/P＝kY，简单整理各项后，这个方程变为 M（1/k） ＝PY。上式也可以写为 MV＝PY，式中，V＝1/k，因此根据题意可以得出，V＝5i0.5。根据 公式可以看出，货币流通速度取决于名义利率 i。当名义利率越大时，人们对每一美元的收 入愿意持有的货币量越小（考虑到名义利率可以看成人们对持有货币而不是存入银行的机会 成本），而当人们只想持有少量货币时（k 小），货币转手就频繁（V 大），因此名义利率越 大时，货币流通速度也越大。 b．如果名义利率为 4%，即 i＝4，根据 V＝5i0.5，可得 V＝10。 c．由 MV＝PY，Y＝1000，M＝1200，V＝10，可得 P＝12。
中国精算师经济学基础第10章 IS-LM模型与AS-AD模型综合练习与答案
中国精算师经济学基础第10章IS-LM模型与AS-AD模型综合练习与答案一、单选题1、当其他条件不变时，总需求曲线（）。
A.政府支出减少时会右移B.价格水平上升时会左移C.税收减少时会左移D.名义货币供给增加时会右移E.预期收入减少时会右移【参考答案】：D【试题解析】：扩张性财政政策和货币政策都会使总需求曲线右移。
2、在IS曲线和LM曲线相交时，表示产品市场（）。
A.均衡而货币市场非均衡B.非均衡而货币市场均衡C.和货币市场均处于非均衡D.和货币市场同时达到均衡E.优于货币市场【参考答案】：D【试题解析】：当IS曲线和LM曲线相交时，表示产品市场和货币市场同时达到均衡，此时的利率水平和收入水平为产品市场和货币市场同时达到均衡时的利率水平和收入水平。
3、当价格能迅速调整时，货币供给的增加将（）。
A.使价格水平同比例地升高，实际货币余额不变B.使价格水平较大比例地升高，实际货币余额下降C.使价格水平较小比例升高，实际货币余额增加D.使价格水平较小比例下降，实际货币余额增加E.使价格水平成同比例地升高，实际货币余额随之同比例增加【参考答案】：A【试题解析】：当价格能迅速调整时，则增加货币供给只能使价格水平同比例的上升，而对实际货币余额不产生影响，因为实际货币余额=M/P，它将保持不变。
4、LM曲线上每一点都表示使（）。
A.货币供给等于货币需求的收入和利率的组合B.货币供给大于货币需求的收入和利率的组合C.货币供给小于货币需求的收入和利率的组合D.产品需求等于产品供给的收入和利率的组合E.产品需求大于产品供给的收入和利率的组合【参考答案】：A【试题解析】：LM曲线是货币市场均衡曲线，即货币供求相等的收入和利率的组合。
5、政府支出的增加使IS曲线（）。
A.向左移动B.向右移动C.保持不动D.斜率增大E.斜率变小【参考答案】：B【试题解析】：扩张性财政政策使IS曲线右移。
6、若扩张总需求政策的产出效应最大，则表明总供给曲线是（）。
第10章Mundell-Fleming模型和汇率机制
Y C (Y T ) I (r *) G NX (e )
M P L(r *,Y )
e
M 增加 使得 LM*
右移。因为 Y 必须
增加才能使货币市场
e1
恢复均衡。
e2
结果:
e < 0, Y > 0
LM
1*LM
* 2
IS
* 1
Y
Y1 Y2
货币政策的教训
货币政策通过影响总需求的组成部分进而影响到 产出:
避性免财e政上政升，策央行必须卖出
e
为本L会M了币使*右阻，e移止.这上。e将升上引升起，M增加和
中央银行必须卖出本币，
增使浮改固加动变定LM汇产汇M* 率出率曲制方制线下面下右是，,移无财财。效 政政的政政。策策在在
e1
改变产出方面非常有效的。
结果: e = 0, Y > 0
LM
1*LM
* 2
IS
学习目标
Mundell-Fleming 模型
(小型开放经济的IS-LM模型)
固定汇率和浮动汇率的争论 怎么推导小型开放经济的总需求曲线
第一节 Mundell-Fleming 模型
关键假设:
小型开放经济中资本是完全流动的。
r = r* 商品市场均衡 – IS* 曲线:
Y C (Y T ) I (r *) G NX (e )
M P L(r *,Y )
e
LM
* 1
在e的一个给定值, 关税
或贸易配额减少了进口,
e2
增加了 NX, 从而使得
e1
IS* 曲线右移。
结果:
e > 0, Y = 0
Y1
NX 不变! 为什么呢?
金融学课件10 第十章 货币需求与货币供给
机会成本变量
Md：名义货币需求。
P：价格指数
rm ：货币收益率。
rb：债券收益率。
re：股票收益率。
1 dP P dt
价格水平的预期变动率。
W：非人力财富与人力财富的比率。
y：“恒久收入”，代表财富
u：影响持有货币效用的其它随机因素，如偏好、与货币有关的制度变化等。
一、货币需求理论—弗里德曼的现代货币数量论
剑桥方程式—现金余额说
货币视为 一种资 产，可构成财富
是否愿意持有货币是 取决于什么呢?？
货币具有储藏 手段的职能
可替代资产的 预期收益率
现金余额说
•以马歇尔和庇古为代表的剑桥学派所持有的货币数量论观点 •主要观点：货币不仅具有交易媒介职能，还具有价值储藏职能； 认为人们的财富水平和持有货币的机会成本也影响货币需求。
市场利率>正常利率
预期利率下降 （债券价格上涨）
持有债券
货币需求 减少
市场利率<正常利率
预期利率上升 （债券价格下跌）
持有货币
货币需求 增多
货币需求函数
•M1：交易、预防动机决定的货币需求，是收入（Y）的递增函 数 •M2：投机性货币需求，是利率（r）的递减函数 •L1和L2是作为“流动性偏好”函数的代号
一、货币需求理论 —弗里德曼的现代货币数量论
（一）影响货币需求的因素 1. 财富总额及构成的变化 用恒久性收入来代替总财富。 所谓恒久性收入，是指预期在未来年份中获得的平均收入，一般指预期在 较长时期中（3年以上）可以维持的稳定收入流量。因此，恒久性收入相 对稳定。 恒久性收入（Yp）与货币需求正相关 财富构成：财富可分为人力财富和非人力财富两类。 人力财富是指个人获得收入的能力，包括一切先天的和后天的才能与技术， 其大小与接受教育的程度紧密相关； 非人力财富是指物质性财富，如房屋、生产资料、耐用消费品等各种财产。 用W表示非人力财富占总财富的比率，即来自财产的收入占总收入的比率。 非人力财富占比与货币需求负相关
《金融学基础(第2版)》第6章：货币供求与均衡(2024版)
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第二节 货 币 供 给
一、货币供给的概念
(一)货币供给的含义
货币供给是指一国经济中货币投入、创造和扩张(收 缩)的全过程，它是一个动态概念。其主要内容有： 货币供给量及层次的划分；货币供给机制；货币供 给的决定因素。
四、货币均衡的实现条件
(一)调整货币供给量 (二)保持财政收支基本平衡 (三)较合理的产业结构和产品结构 (四)保持国际收支基本平衡
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本章小结
货币需求是指人们愿意以货币形式持有其收入 和资产的一种需求，也就是一种由货币需求愿 望和货币需求能力相互决定的特殊需求。
货币需求理论主要有马克思的货币需求理论和 西方经济学主要学派的货币需求理论。
货币供给=货币需求
当货币供给量与客观经济过程对货币的需求不一致时，就 出现了货币失衡现象。一般而言，货币的非均衡或失衡有 两种情况：一种是货币不足即货币供给<货币需求，表现为 经济停滞增长或负增长，商品严重积压，失业率上升；另 一种是货币过多即货币供给>货币需求，表现为商品不足， 物价迅速上涨，经济增长速度减缓。
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案例讨论
【案例一】 我国货币流动性过剩问题突出
讨论题
你认为我国应如何控制流动性过剩？
【案例二】 中国的“超额”货币需求现象
讨论题
我国的超额货币需求如果合理，货币供给是否要适 应这个现实？该怎样做？
货币均衡的实质是市场上商品供给和用货币购买力表示的 商品需求之间的均衡。
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二、货币容纳量弹性
货币供应量同货币需要量在一定限度内的偏离 不至于引起市场物价和币值较大的波动，或者 说，两者在一定幅度内的偏离能够为经济运行 所容纳，这种现象称为市场货币容纳量弹性， 或称为货币供应量弹性。 货币容纳量弹性(Me)的计算公式为
智慧树知到《货币金融学》2019章节测试答案
智慧树知到《货币金融学》2019章节测试答案第一章1、【判断题】 (1分)货币仅仅是财富的一部分，这句话对吗？（对）2、【多选题】 (1分)货币价值尺度的特点有哪些？（全选）3、【单选题】 (1分)货币与收入概念的区别是（货币是指存量而收入是指流量）4、【单选题】 (1分)支付货币体系演变的过程是（实物货币—>金属货币—>纸币—>支票货币—>电子货币）5、【多选题】 (1分)实物货币的主要缺点有哪些？（全选）第二章1、【单选题】 (1分)信用的特征有哪些？（偿还和付息）2、【多选题】 (1分)与商业信用相比，银行信用有哪些特点？（银行信用的客体是货币资本；银行信用与产业资本的变动保持着一定的独立性；银行信用是一种间接信用）3、【多选题】 (1分)消费信用的主要形式是（分期付款；消费贷款；信用卡）4、【多选题】 (1分)经营租赁的特点是（租赁物件由出租人批量采购；不完全支付性；可撤销性）5、【多选题】 (1分)为什么股份具有信用特征，原因可能包括（全选）6、【单选题】 (1分)通常情况下，安全性、流动性与收益性三者关系正确的有（证券的安全性与流动性正相关，与收益性负相关）第三章1、【多选题】 (1分)金融机构的功能都包括哪些（全选）2、【多选题】 (1分)直接金融机构包括（投资银行、证券交易所、证券公司）3、【多选题】 (1分)逆向选择角度解释金融中介存在的合理性包括（全选）4、【单选题】 (1分)由于信息不对称，交易发生前存在的（逆向选择）将会使直接融资交易成本提高。
5、【单选题】 (1分)投资银行在英国被称为（商人银行）第四章1、【多选题】 (1分)利息概念的应用包括（全选）2、【多选题】 (1分)经济周期如何影响利率水平（全选）3、【多选题】 (1分)中央银行的贴现率如何影响利率水平（中央银行降低贴现率，市场利率降低；中央银行提高贴现率，市场利率提高）4、【单选题】 (1分)某投资工具的月收益率为0.5%，其折合的年收益率是（17%）5、【单选题】 (1分)一笔为期5年，年利率为6%的10万元的贷款，在复利情况下，利息总额为多少？（33823）6、【单选题】 (1分)如果从现在起两年后要买15,000元的东西，假定利率为10%，那么现在需要存多少钱？（12500）8、【单选题】 (1分)现有一张永久债券，其市场价格为20元，永久年金为5元时，该债券的到期收益率为（25%）9、【多选题】 (1分)金融市场工具到期收益率与票面利率的关系是（债券的市场价格与到期收益率呈反方向关系；当债券平价发行时，其到期收益率等于息票利率）14、【多选题】 (1分)纯粹预期假说是如何解释利率期限结构的（全选）17、【多选题】 (1分)流动性升水理论对收益曲线形状的解释是（全选）第五章1、【单选题】 (1分)直接融资的优点有（加速资本积累）2、【多选题】 (1分)直接融资的缺点有( 进入门槛高;公司商业秘密有可能暴露在竞争对手之下;投资风险大)4、【多选题】 (1分)大额可转让存单（CDs）的特点有（不可以提前支取；可在二级市场流通；存款金额为固定整数金额）5、【多选题】 (1分)货币市场与资本市场的特点有何区别（全选）6、【单选题】 (1分)假设票面价值为1000元的债券，每年年底支付50元的定期利率，3年到期，假定市场上同类债券的收益率为10%，请计算该债券的理论交易价格。
货币需求与货币供给习题与答案
第十章货币需求与货币供给第一部分学习目的与要求通过学习本章内容，掌握具有代表性的货币需求与货币供给理论，分析货币供求理论发展脉络所揭示的经济与金融发展动态以及宏观调控政策的变化。
□货币需求与货币需求量□影响货币需求的因素□基础货币与货币乘数□货币供给与货币供应量□货币理论的发展第二部分要点提示1．货币需求理论的发展经历了现金交易说、现金余额说、流动性偏好理论、弗里德曼的货币需求函数。
鲍莫尔、惠伦和托宾发展了凯恩斯的货币需求理论。
2．货币层次的划分以金融资产的流动性为判断标准。
金融创新影响到货币层次的内容与层次之间的界限，也影响到中央银行对货币供应量的控制。
3．乔顿模型揭示了影响基础货币和货币乘数的因素。
货币供应新论强调非银行金融机构在货币创造过程中的作用，指出中央银行应调整货币控制的方式。
4．货币定义的标准经历了净财富、交换媒介、价值储藏以及流动性的演变。
对于货币的中性与非中性的讨论揭示了货币与经济运行之间的关系。
5．货币供应的外生性与内生性的争论，一方面反映出货币发行的主体与货币创造的方式在不断变化，另一方面也说明了中央银行调控货币的方式应有所改变。
第三部分练习题一、概念解释题1、货币需求2、现金交易说3、剑桥方程式4、流动性偏好理论5、鲍莫尔模型6、惠伦模型7、资产选择理论8、恒久收入9、人力财富10、非人力财富11、基础货币12、货币乘数13、货币层次14、流动性陷阱15、信用创造说16、通货比率17、乔顿模型18、货币供应新论二、填空题1、基础货币又称（），它包括（）和（）两部分。
2、基础货币变化主要取决于中央银行的（）、（）、（）和其他项目净值四个因素。
3、一般而言，货币乘数随着（）、通货比率和（）的变动而变动。
4、弗里德曼和施瓦兹的统计分析表明，从长期看，（）是货币存量变动的主要因素。
5、卡甘在研究了美国1875----1960年的货币存量后，认为货币存量周期性变化的主要因素是（）的变动。
西方经济学第10章(2010)
就业量与总供求价格的关系
一是总供给价格与总就业量的关系 二是总需求价格与总就业量的关系
5
2、总供给价格与总就业量的函数关系：
有效需求是总供给价格与总需求价格
的交点。
总供给函数：一个特定的总供给价格是相对 于一个特定的总就业量。总就业量变化，总供给 价格随之变化，两者是函数关系，即总供给函数。
总供给价格
IS 曲线的形成
IS IS E3 E2 E1 0
H
S3
S2
S1
I3 I2
I1
Y
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IS 曲线
• 含义：与任一给定的利率相对应的均衡 国民收入水平。IS 曲线上任意一点都对应 一个产品市场均衡状态。 • IS 曲线向右下方倾斜，斜率为负值。 • 原因：利率下降意味着一个较高的投资 水平，从而有一个较高的储蓄和收入水平。
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1、均衡的国民收入小于充分就业的国民收入
紧缩的缺口 紧缩的缺口
D
AD=AS
E
ADf
G
AD 实际的有效需求小 于充分就业时的有 效需求，存在紧缩 的缺口, 有失业。
O
450 Y0 Yf
Y
11
2、均衡的国民收入大于充分就业的国民收入
膨胀的缺口 紧缩的缺口
D
AD=AS
AD
ADf 实际的有效需求大 于充分就业时的有 效需求，存在膨胀 的缺口，存在通货 膨胀。 Y1
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投资取决于利润率与利息率的大小
• 人们投资与否的前提条件是资本边际效 率大于利息率（此时才有利可图），当 资本边际效率递减时，若利息率能同比 下降，才能保证投资不减，因此，利率 就成为决定投资需求的关键因素。 • 投资取决于利润率与利息率的差额。 • 资本边际效率递减---利润率下降---利 息率下降必须超过利润率下降。 • 流动偏好决定了利息率不能无限下降。
货币银行学笔记整理(全)
第一章：货币和金融体系1、货币：货币是从商品世界中分离出来的，固定充当一般等价物的商品。
2、信用货币：是由国家法律规定的，强制流通不以任何贵金属为基础的独立发挥货币职能的货币。
3、复本位制：以金铸币和银铸币同时作为本位币的货币制度。
（平行本位制、双本位制）4、格雷欣法则：在金属货币流通的条件下，如果在同一地区同时流通两种货币，则价值相对低的货币就会把价值相对高的良币基础流通，也称“劣币驱逐良币”。
5、金本位制：一国的基本货币单位与一定成色及重量的黄金维持固定关系。
（金币本位制，金块本位制，金汇兑本位制）6、货币制度内容：1、确定本位货币，规定制作本位币和辅币的材料。
2、确定本位货币的名称、货币单位和价格标准。
3、规定本位币和辅币的铸造及流通。
4、规定货币的发行和保证制度。
7、信用货币制度有哪些特点？答：1、流通中的货币都是信用货币。
2、纸币本位制下，流通中的货币都是通过信用程序投入流通的。
3、纸币本位制下，非现金结算占据主导地位。
4、国家对货币流通管理成为经济正常发展的必要条件。
8、布雷顿森林体系的主要内容：1、以美元充当国际货币，确定黄金和美元并列的储备体系。
2、实行固定汇率。
3、实行多渠道的国际收支调节。
如逆差国可向国际货币基金组织去的贷款弥补逆差。
4、建立一个长久性的国际金融体系制度化，规范化运行的先河。
9、牙买加体系内容：1、浮动汇率合法化2、黄金非货币化3、国际储备多元化4、多种国际收支调节机制相互补充不足：1、浮动汇率制度不够稳定，外汇风险明显；2、大国侵害小国利益，南北冲突远没有解决；3、国际收支调节机制不健全，几个渠道各有局限性（1、使一些国家放松内部约束，滥用财政扩张政策，延误必要的国内经济改革和调整。
2、各国资本管理放松，国际资本流动迅猛扩张，容易导致金融动荡和货币危机。
）第二章信用利率利息1、市场利率：是市场资金借贷成本的真实反映，而能够及时反映短期市场利率的指标有银行间同业拆借利率、国债回购利率等（与官方利率相对）2、基准利率：在整个金融市场和利率体系中处于关键地位，起决定性作用的利率。
货币银行学第10章通货膨胀
第十章通货膨胀一、通货膨胀的含义与类型1、通货膨胀首先是一种货币现象。
是纸币为特征的信用货币流通量过多，超过了商品经济对货币的需要量，而引起的单位纸币贬值，物价上涨的经济现象；纸币数量过多（或信用货币数量过多）、单位纸币贬值、物价上涨这三个表现围绕一个中心，即纸币或信用货币流通量超过了商品生产与商品流通对货币的实际需要量货币要量。
2、通货膨胀的基本特征。
通货膨胀通常表现为物价上涨，但并不是任何物价上涨都是通货膨胀。
A：通货膨胀是物价总水平上涨的一种经济现象，个别物价上涨不是；B：通货膨胀是物价总水平持续上涨的一种经济现象，个别时期物价上升也不是，物价总水平上升是一种趋势；C：通货膨胀是物价总水平持续、而且明显上升的一种经济现象，是超出一定幅度，或一定弹性限度的物价总水平的持续上涨现象。
3、度量通货膨胀的指标：1）消费物价指数（CPI），主要反映了与居民生活直接相关的生活费用价格水平变动趋势。
2）批发物价指数（WPI），或生产物价指数（PPI），主要反映了与生产企业周转过程中大宗、批发交易的物价水平变动趋势，对商业周期反映敏感，可度量物质生产部门设国产成本的变化，但与居民经济庭生活消费没有直接联系，也不包括劳务价格。
3）国民生产总值平减指数（GDP Deflator），即按当年计算的GNP总值/按不变价格计算的GNP总值。
以构成呢个国民生产总值的所有最终产品与劳务为对象，即包括生活消费资料，也包括生产资料，即包括商品价格，也包括劳务价格，是能够较全面衡量一国总体物价水平变动趋势的指标，但是反映并不及时。
上述三个指标各有侧重，不同观测重点需要采用不同指标；从总体考察时，需要综合运用各种指标，相互参考，互相印证，做出较为正确的判断。
4、通货膨胀类型1）按程度划分可有四类：A：“爬行式通货膨胀”（Creeping Inflation），也即“温和的通货膨胀”。
普遍认为物价上涨幅度在2-3%之内，短期内无法预期，在不知不觉的状态下“爬行”着。
《货币需求货币供给》习题及答案
第10-1章货币需求习题练习（一）单项选择题1．根据货币数量论，将货币供应量削减三分之一，会导致（ c ）。
A.货币流通速度提高三分之一B.交易总量削减三分之一C.物价水平下跌三分之一D.物价水平提高三分之一2．费雪在交易方程式中假定（ d ）。
A.M和V短期内稳定B.T和P短期内稳定C.P和V短期内稳定D.T和V短期内稳定3．费雪交易方程式中关于货币数量和物价水平关系的结论是（ b）。
A.货币数量是果、物价水平是因B.货币数量是因、物价水平是果C.货币数量和物价水平互为因果D.货币数量和物价水平没有因果关系4．剑桥方程式中的M研究的是（ c ）。
A.执行价值尺度职能的货币B.执行流通手段职能的货币C.执行价值储藏职能的货币D.执行支付手段职能的货币5．凯恩斯认为，人们之所以需要货币是因为货币（ b ）。
A.是最好的价值储藏手段B.具有最强的流动性C.可以满足人们的投资需求D.是最好的金融资产6．凯恩斯货币需求理论中，受利率影响的货币需求是（ c ）。
A.交易性货币需求B.预防性货币需求C.投机性货币需求 C.谨慎性的货币需求7．流动性陷阱是指（ a ）。
A.人们普遍预期利率将上升时，愿意持有货币而不愿持有债券B.人们普遍预期利率将上升时，愿意持有债券而不愿持有货币C.人们普遍预期利率将下降时，愿意持有货币而不愿持有债券D.人们普遍预期利率将下降时，愿意持有债券而不愿持有货币8．按照凯恩斯的观点，利率低于“正常”水平时，人们预期债券价格（），货币需求量（ c ）。
A.上升，增加B.上升，减少C.下跌，增加D.下跌，减少9．在鲍莫尔对交易性货币需求的发展中，认为人们之所以需要持有交易性货币是因为（ b ）。
A.机会成本的存在B.交易成本的存在C.时间因素的影响D.非流动性成本的存在10．弗里德曼货币需求函数中的收入是指（ d ）。
A.当期收入B.过去的收入C.未来的收入D.恒久收入11．鲍莫尔的存货模型是对凯恩斯（ a ）的货币需求理论的发展。
货币银行学第10章
流动性陷阱
凯恩斯认为，当利率降到一定低点之后，由
于利息率太低，人们不再愿意持有没有什么 收益的生息资产，而宁愿以持有货币的形式 来持有其全部财富，即货币需求变为无限大。 如果利率稍微下降，不论中央银行增加多少 货币供应量，都将被货币需求所吸收。货币 需求曲线L就会变成与横轴平行的直线，人们 把这一直线部分称作“流动性陷阱”。(见 P238图10-2)
从方程形式上没有很大区别，并都得出了货 币数量的增加会引起商品价格的上升的结论， 但两种货币需求理论在关于交易数量影响货 币数量的分析方法上存在显著差别。
三、现金交易说和现金余额说的区别
第一，交易方程式强调货币作为商品交换媒介的作用； 剑桥方程式强调货币的资产功能，强调人们保有 货币的动机和数量。 第二，交易方程式从全社会角度，讨论满足社会商品交易 的货币量状况，并分析对商品价格的影响； 剑桥方程式从持有货币的机会成本的角度研究货币 需求，把货币作为一种财富或资产的角度进行研究， 具有动态研究的特性。 第三，交易方程式重视影响交易的货币流通速度的金融及 经济制度等因素，从宏观角度分析货币需求状况，忽 视经济主体在金融市场中的主观意志因素。 剑桥方程式重视资产的选择，即持有货币的成本 与满足程度之间的比较，强调人的意志及预期等心理 因素的微观作用。
2．惠伦立方根定律
1966年美国经济学家惠伦进行了发展，他论证了预 防性货币需求与利率的函数关系，得出惠伦模型即 立方根定律。 预防性货币需求来自于人们对未来事物不确定性的 考虑。
2．惠伦立方根定律
最佳的货币持有量的影响因素： (1)非流动性成本。指因低估某一支付期内的现金需要，持有
第三节 凯恩斯的货币需求理论
一、凯恩斯的流动性偏好理论 凯恩斯在1936年出版的名著：《就业、利息和货 币通论》一书中系统地提出这个理论，他从资产选 择的角度对货币需求的各种动机作了分析，他认为 人们持有货币存在流动性偏好，因此产生对货币的 需求，这就是凯恩斯流动性偏好理论。 流动性偏好：公众愿意以货币形式持有财富和收 入的欲望和心理。
曼昆《宏观经济学》第10章
一、凯恩斯理论诞生的背景
· 二十世纪三十年代的大萧条 · 古典经济理论的局限性暴露出来 · 凯恩斯《就业、利息和货币通论》引
发了一场经济学的革命
Байду номын сангаас
物价水平,P AD1 AD2 AD3
固定的物价水
平（SRAS）
Y1
Y2
Y3
总需求曲线的移动
收入,产出,Y
二、产品市场：凯恩斯交叉图和IS曲线
1．关于产品市场的假设 · 有剩余的要素 · 价格不变 · 需求约束：总需求大小决定实际
M P
d
L(r,Y )
L > 0，L < 0
Y
r
实际货币余额需求与收入水平正向相关，
与实际利率水平反向相关。
利率，r r1
1.货币供 给下降
r2
L(r)
2.提高 了利率
M2/P
M1/P 实际货币余
额，M/P
流动性偏好理论中的货币供给的减少
利率，r
利率，r
1.收入的增
加使货币需
r2
求上升
r2
L(r,Y2)
r1
r1
2.使 利率 上升
L(r,Y1)
MP
实际货币余
额，M/P
（a）实际货币余额市场
3.LM曲线 LM
概括了货 币市场均 衡的变化
YI Y2
收入，
产出，Y
（b）LM 曲线
推导出LM 曲线
·思考：
LM 曲线以外的点是什么含义？
r
货币市场 供过于求 的区域
A B
货币市场 供不应求 的区域
Y
四、IS-LM 模型短期中的均衡
· IS-LM模型
第十章 货币需求
第十章货币需求第一部分练习题一、解释名词1 、金币流通规律2 、纸币流通规律3 、费雪方程式4 、剑桥方程式5 、流动性陷阱6 、平方根法则7 、恒久性收入8 、名义货币需求9 、实际货币需求二、填空1 、马克思认为，货币量取决于价格水平、商品数量和货币的这三个因素。
2 、纸币流通规律与金币流通规律不同：在金币流通条件下，流通所需要的货币数量是由总额决定的；而在纸币为惟一流通手段的条件下，会随纸币数量的增减而涨跌。
3 、费雪方程式强调的是货币的交易手段功能，而剑桥方程式则重视货币作为一种的功能。
4 、费雪方程式也有人称之为说，而剑桥方程式则称说。
5 、剑桥程式中的货币需求决定因素多于费雪方程式，特别是的作用已成为不容忽视的因素之一。
6 、凯恩斯认为，人们的货币需求行为取决于交易动机、和三种动机。
7 、由交易动机和预防动机决定的货币需求取决于水平；基于投机动机的货币需求则取决于水平。
8 、不同于凯恩斯，其后继者认为，交易性货币需求和也是利率的函数。
9 、强调对货币需求的重要作用是弗里德曼货币需求理论的一个特点。
10 、实际货币需求与名义货币需求之间的区别在于是否剔除影响。
11 、将变量引入货币需求模型或函数，是从微观角度考察货币需求的典型表现。
12 、资产选择，就其最泛泛的意思来讲，目的不外两个：一是；二是。
13 、对于货币需求的决定因素，通常划分为三类：一类为变量，如收入和财富；一类为变量，如利息、物价变动率；余下的则称之为其他变量，如制度因素等。
三、判断1 、、费雪方程式强调了微观主体动机对货币需求的影响。
2 、剑桥方程式重视货币作为一种资产的功能。
3 、费雪方程式把货币需求与支出流量联系在一起，重视货币支出的数量和速度。
4 、投机性货币需求同利率存在着正相关关系。
5 、“平方根法则”描述了收入和利率对预防性货币需求的影响。
6 、弗里德曼基本上承袭了传统货币数量论的观点，即非常看重货币数量与物价水平之间的因果联系。
2023大学_货币银行学第十章货币需求习题及答案
2023货币银行学第十章货币需求习题及答案货币银行学第十章货币需求习题一、名词解释(8题，每题4分)1、货币需求所谓货币需求，就是指家庭、企业和政府愿以货币形式持有其所拥有的财产的一种需要。
2、流动性偏好所谓流动性偏好，是指人们在心理上偏好流动性，愿意持有流动性最强的货币而不愿意持有其他缺乏流动性资产的欲望。
这种欲望构成了对货币的需求。
3、恒久性收入这是弗里德曼计量财富的指标，称为永久性收入，理论上讲就是所有未来预期收入的折现值，简单地说就是长期收入的平均预期值。
4、名义货币需求名义货币需求是指社会各经济部门在一定时点所实际持有的货币单位的数量，通常以Md表示。
5、实际货币需求实际货币需求，是指名义货币数量在扣除了物价变动因素之后那部分货币余额，它等于名义货币需求除以物价水平，即Md/P。
6、交易方程式即 MV=PT，它认为，流通中的货币数量对物价具有决定性作用，而全社会一定时期一定物价水平下的总交易量与所需要的名义货币量之间也存在着一个比例关系1/V。
7、剑桥方程式即M = KPY，这一理论认为货币需求是一种资产选择行为，它与人们的财富或名义收入之间保持一定的比率，并假设整个经济中的货币供求会自动趋于均衡。
8、投机动机是凯恩斯提出的人们持有货币的三种动机之一，是指人们根据对市场利率变化的预测，需要持有货币以便满足从中投机获利的动机，由此产生的货币需求称为货币的投机需求。
二、单项选择题(16题，每题1分)1、在决定货币需求的各个因素中，收入水平的高低和收入获取时间长短对货币需求的影响分别是 A 。
A、正相关，正相关B、负相关，负相关C、正相关，负相关D、负相关，正相关2、在正常情况下，市场利率与货币需求成 B 。
A、正相关B、负相关C、正负相关都可能D、不相关3、货币本身的收益与货币需求成 A 。
A、正相关B、负相关C、正负相关都可能D、不相关4、制度因素是货币需求函数的 C 。
A、规模变量B、机会成本变量C、其他变量D、都不是5、下列 B 是货币需求函数的规模变量。
宏观经济学第十章习题及答案
第十单元宏观经济学主要流派本单元所涉及到的主要知识点：1．古典学派与凯恩斯经济学；2．正统凯恩斯主义；3．货币主义；4．供给学派；5．新古典宏观经济学；6．新凯恩斯主义。
一、单项选择1．萨伊定律在货币经济中表现为（）。
a．投资恒等于储蓄；b．投资等于储蓄；c．货币供给恒等于货币需求；d．货币供给等于货币需求。
2．古典经济学说与凯恩斯主义经济学说争论的焦点是（）。
a．市场机制能否自动实现充分就业均衡；b．市场机制能否自动合理配置资源；c．需求管理政策比供给管理政策是否更有效果；d．货币政策比财政政策是否更有效果。
3．强调市场经济具有自我矫正机制、能够自动实现充分就业均衡的学说叫做（）。
a．凯恩斯经济学；b．凯恩斯主义；c．新凯恩斯主义；d．古典经济学。
4．强调市场经济不能自动实现充分就业均衡的学说通常叫做（）。
a．凯恩斯主义；b．货币主义；c．古典学说；d．新古典宏观经济学。
5．古典经济学的理论基础是（）。
a．奥肯定律；b．蒙代尔定律；c．萨伊定律；d．李嘉图等价定理。
6．在欧文·费雪的交易方程与剑桥方程中，货币数量的变动仅仅影响（）。
a．实际收入；b．名义收入；c．一般价格水平；d．总就业量。
7．凯恩斯主义认为，货币数量的变动（）a．仅仅影响价格水平；b．会同时影响价格水平和实际收入；c．仅仅影响实际收入；d．对价格水平和实际收入没有任何影响。
8．货币主义认为，货币数量的变动（）。
a．在短期，会影响价格水平与实际收入；b．在长期，会影响价格水平与实际收入；c．在短期仅仅影响一般价格水平；d．在长期仅仅影响实际收入。
9．货币主义者相信货币流通速度（）。
a．相当易变；b．短期内比较稳定，在长期会剧烈变动；c．相当稳定；d．短期内剧烈变动，在长期比较稳定。
10．古典经济学认为（）。
a．货币数量的变动不影响真实变量值；b．货币数量的变动影响真实变量值；c．货币数量的变动影响就业量；d．货币数量的变动影响商品的相对价格。
第十章 通货膨胀与通货紧缩
•中国贵吗？深圳2009年人均可支 配收入为29245元，名列全国第一， 按照联合国的标准划分，深圳人的 购买力进入世界中等发达国家的行 列。中国不贵吗？产自东莞的里维 斯牛仔裤在中国柜台里的身价是 899元人民币，在美国亚马逊网站 上气焰锐减，标价24.42美元，合 人民币166元。贝佐斯动用了什么 样的谈判技巧，才可以让同一款商 品在穿越半个地球后，价格悄然缩 水5.4倍？中国贵不贵，是现实世 界中的最大的哥德巴赫猜想，满世 界都是推论和答案，你可以亲历和 感受，但仍旧不知道其中缘由。
（二）通货紧缩对投资的影响 （三）通货紧缩对消费的影响 （四）通货紧缩对收入分配的影响
四、对付通货紧缩的对策 （一）宽松的货币政策 （二）宽松的财政政策 （三）结构性调整 （四）改变预期 （五）完善社会保障体系 五、中国的通货紧缩问题
本章小结
1．货币供求与社会总供求之间有着密切的内 在联系。 2．货币供给与货币需求之间的关系主要表 现为货币均衡和货币失衡。 3．货币失衡到货币均衡的调节有四种类型的 对策供选择。这四种类型的薅策分别是供 应型调节、需求型调节、混合型调节和逆 向型调节。
这样的分析是以总供给给定为假定前提的。 如果投资的增加引起总供给同等规模 的增加，物价水平可以不动； 如果总供给不能以同等规模增加，物 价水平上升较缓； 如果丝毫引不起总供给增加，需求的 拉动将完全作用到物价上。
图：需求拉上型通货膨胀
（二）成本推进型 这是一种侧重从供给或成本方面分析通货 膨胀形成机理的假说。 成本推动原因有二： 一是工会力量对于提高工资的要求（工资推 进通货膨胀论）； 二是垄断行业中企业为追求利润制定垄断价 格（利润推进通货膨胀论）。
第三节
通货紧缩
一、通货紧缩的定义 怎样的经济形势可以称之为通货紧缩？主要 有三种见解： ►物价水平持续下降； ►物价水平持续下降，并伴随有经济的负增 长，或再加上货币供给的缩减； ►物价水平持续下降，并伴随有经济的实际 增长率低于潜在的可能增长率。
经济学基础(第10章 产品市场与货币市场的一般均衡)
六、IS曲线的移动
• 影响IS曲线移动的原因为自发总支出的变动。 •
•
增加自发总支出会引起IS曲线向右平行移动， 减少自发总支出会引起IS曲线向左平行移动。 具体地说，分以下四种情况： 1.投资需求曲线平移，IS曲线会同方向且成倍 移动；Δy=kiΔi 2.储蓄函数变动，IS曲线同向移动且移动量成 倍数；Δy=ksΔs 3.增加政府购买性支出，IS曲线向右平移；
二、储蓄函数
• 储蓄函数是指储蓄与收入之间的依存关系,
储蓄函数的表达公式是： • s = f（y）
三、IS曲线的推导
• (一)通过函数式推导 • 按照消费与投资分析法的均衡条件，我
们可以得到： • Y=C(Y)+I(r)= a +βY+e-dr • 按照储蓄与投资分析法的均衡条件，我 们也可以得到： • S(Y) =I(r)- a+（1-β）Y= e-dr
第1节 投资函数
• （一） 投资 • 1．经济学中所讲的投资，是指资本的形
成，即社会实际资本的增加，包扩厂房、 设备和存货的增加，新住宅的建筑等， 其中主要是厂房、设备的增加。
投资是一个多元函数，决定投资的因素有
很多，主要的因素有实际利率水平、预期
收益率和投资风险等，预期通货膨胀率和
折旧等也在一定程度上影响投资。
一是交易动机一是交易动机二是谨慎动机或预防性动机二是谨慎动机或预防性动机三是投机动机三是投机动机一货币的交易需求函数一货币的交易需求函数二货币的投机需求函数二货币的投机需求函数三货币的需求函数三货币的需求函数四货币需求曲线四货币需求曲线五货币供求均衡和均衡利率的决定五货币供求均衡和均衡利率的决定由于货币供给量是一个国家或中央银行来由于货币供给量是一个国家或中央银行来调节的因而是一个外生变量其多少与利率调节的因而是一个外生变量其多少与利率无关因此货币供给曲线是一条垂直于横轴无关因此货币供给曲线是一条垂直于横轴的直线
第十章 货币均衡与经济均衡
3.按通货膨胀发生的原因分类 1）需求拉动的通货膨胀 通货膨胀源于总需求的扩大。 2）成本推动的通货膨胀 通货膨胀源于生产成本的增加。 3）结构型通货膨胀 通货膨胀源于经济结构的变动。 4）混合型通货膨胀 通货膨胀源于需求、成本和经济结构的共同作用。
商业银行经济管理
（四）通货膨胀的危害 1.对生产的影响 使厂商收益不足以购买生产要素以保持生产规 模，从而破坏了社会再生产的进行，不利于整个生 产部门的长期发展。 2.对流通领域的影响 通货膨胀时期，市场价格机制将遭到严重破坏， 导致了市场上价格体系的崩溃，市场价格失真，资 料得不到优化配置；同时，通货膨胀时期由于人们 对物价的预期，会出现对物资的疯狂抢购，进一步 加剧了供求矛盾，引起社会动荡。
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知识要点：
• • • • • • 货币均衡 社会总供求平衡 产出效应 国际收支均衡 国际储备 通货膨胀
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第一节 货币均衡与非均衡
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一、货币均衡与非均衡 经济学中均衡一般是指市场供求的一种对比关 系。货币均衡是货币供给和货币需求的一种对比状 态，研究货币均衡是为了从供求总体上研究货币运 行状态变动的规律。货币均衡是指在一定时期社会 的货币供应量与客观经济对货币的需求量的基本相 适应。 （一）货币均衡的特征 1.货币均衡是货币供求的基本平衡 货币均衡是货币供给与货币需求基本适应的一种 状态，而非货币供给与货币需求在数量上的相等。
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2.紧缩的货币政策 经济运行中货币的供求虽然大体一致，但货币管 理当局紧缩银根，减少货币供给量，从而导致流通 中的货币紧缺，使得本来均衡的货币出现供应小于 需求的失衡状态。 3.信用关系扭曲 在经济危机阶段，由于经济运行中信用链条的断 裂，正常的信用关系遭到破坏，社会经济主体对货 币的需求急剧增加，而央行的货币供给量却相对滞 后，从而导致了货币供求的失衡。
金融学课后题答案高教版
金融学课后题答案一、名词解释第一章1、货币：是从商品世界分离出来的固定充当一般等价物的特殊商品，能反映一定的生产关系，即人与人之间的劳动交换的相互关系。
2、信用货币：以信用为保证，通过一定信用程序发行，充当流通手段与支付手段的货币形态，是货币的现代形态。
（分为辅币、纸币、存款货币）3、电子货币：在零售支付机制中，通过销售终端，不同电子设备之间以及在公开网络上执行支付的“储值”或“预付支付机制”。
4、货币制度：又称“币制”或“货币本位制”，是指一个国家用法律规定该国货币的流通结构和组织形式。
5、格雷欣法则：在双本位制下，由于法定比价与市场比价不一致，市价比法定价格高的金属货币（良币）在流通中数量逐渐减少，市价比法定价格低的金属货币（劣币）在流通中的数量逐渐增加（劣币驱逐良币），导致货币流通不稳定的现象。
6、信用货币制度：（管理货币本位）由中央银行代表国家发行以国家信用为基础的信用货币作为本币，由政府赋予本位币无限法偿能力并通过银行信用程序进入流通的货币制度。
7、货币替代：在一国经济发展过程中，居民因对本国货币的比值稳定失去信心或本国货币资产收益相对较低是发生大规模货币兑换，从而外币在价值储存、交易媒介和计价标准等货币职能方面全面或部分的替代本币发挥作用的一种现象。
8、特里芬难题：以单一国别货币充当世界货币时，该种货币将面临的保持币值稳定和提供充分的国际清偿力之间的矛盾。
9、货币层次划分：把流通中的货币量，按照其流动性的大小分成若干层次，从而界定货币构成范围的一种方法。
10、货币流通：指货币作为流通手段和支付手段形成的连续不断的运动。
第二章1、利率：指借贷期内所形成的利息额与所贷资金额的比率。
2、货币时间价值：指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值。
3、现值：又称本金，是指未来货币的现在价值。
4、终值：又称本利和，是指资金经过若干时期后，包括本金和时间价值在内的未来价值。
5、利率体系：在一个经济运行机体中存在的各种利息率由各种内在因素联结成的有机体，主要包括利率体系结构和各种利率间的传导机制。
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货币银行学
第十章 货币需求
第三节 货币需求函数（2）
货币需求函数的作用 ➢ 分析各种因素对货币需求的影响（方向、程度）； ➢ 通过计量研究来验证理论分析的结果； ➢ 测算货币需求量，作为控制货币供给量的依据。 货币需求函数中的变量 ➢ 规模变量 ➢ 机会成本变量 ➢ 其他变量
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凯恩斯流动性偏好理论的发展 Baumol-Tobin对交易动机货币需求理论的发展，论证了
交易动机的货币需求也同样是利率的递减函数； Whalen等人对预防动机货币需求理论的发展，论证了预
防动机的货币需求也同样是利率的递减函数； Tobin等人对投机动机货币需求理论的发展，论证了人们
可同时持有货币和债券或其他金融资产的现象。
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第十章 货币需求
凯恩斯的流动性偏好理论 ➢ 持有货币的三大动机 ➢ 凯恩斯的货币需求函数 ➢ 流动性陷阱 ➢ 凯恩斯流动性偏好理论图解
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第十章 货币需求
持有货币的交易动机和预防动机
交易动机的货币需求是指个人或企业为应付日常交易的 需要而持有一定数量的货币。这部分货币需求决定于 收入的数量以及从收入到支出的时间间隔的长度，但 主要决定于收入的数量，且与收入的数量成正比。
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第十章 货币需求
鲍莫尔的存货模型 鲍莫尔（W.J.Baumol）模型是对凯恩斯交易动机的货币
需求理论的发展。根据凯恩斯的理论，交易动机的货 币需求只是收入的函数，而与利率无关。鲍莫尔则根 据企业的存货控制原理进行分析，发现即使是交易动 机的货币需求（即现金余额），也同样是利率的函数， 而且同样是利率的递减函数。
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第十章 货币需求 凯恩斯理论与鲍莫尔模型
T
T/2 K
t
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第十章 货币需求
鲍莫尔模型的假设
人们定期地获得一定的收入； 人们的支出是连续的或均匀的； 贷出现金余额的方式是购买政府短期债券，因为这种贷
款最安全，其流动性也最高； 每次变现额（即出售债券、从而换回现金的数额）都相
的收益； 所谓“方差”，是指以预期收益的方差或标准差来衡量各种证券或
证券组合的风险。
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第十章 货币需求
单一证券的预期平均收益率
n
ER Pi Ri i 1
ER — 预期平均收益率； Ri — 各种可能的收益率； Pi — 各种可能收益率的概率； i — 各种可能收益率的序号； n — 各种可能收益率的个数。
意义：从理论上说，鲍莫尔模型是对凯恩斯交易动机货 币需求理论的重大发展；而从政策意义上说，该模型 对凯恩斯学派以利率作为中介目标的货币政策主张提 供了进一步的理论上的支持。
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第十章 货币需求
托宾的资产选择理论（基础）
资产选择理论的渊源（Hicks） 希克斯早在1935年发表的一篇论文中即已提出了资产 选择理论的基本原理：通过投资分散化来抵消风险。
等； 每次变现与前一次变现的间隔期都相等。
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第十章 货币需求
持有现金余额的总成本函数
设： C为持有现金余额的总成本； T为一定时期的交易总额； K为每次变现额（即出售债券的数额）； b为每次变现所支付的佣金； r为市场利率， 则持有现金余额的总成本函数为
C rK bT
2K
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第十章 货币需求 单一证券的方差与标准差
V
n
Pi ( Ri
ER )2
i 1
V
V — 方差；
— 标准差。
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第十章 货币需求
证券组合的收益
n
R p X i Ri
i1
RP — 证券组合的预期收益率； X i — 第i种证券的投资比例； Ri — 第i种证券的预期收益率； n — 整个证券组合中包含的证券种数。
预防动机的货币需求是指人们为了应付意外发生的支出、 为了不错过意外的有利的购买机会以及为了偿付未来 债务而持有一定数量的货币。这部分货币需求也主要 决定于收入的数量，且与收入的数量成正比。
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第十章 货币需求
持有货币的投机动机 投机动机的货币需求是指人们为了在未来的某一适当时
机从事以债券的买卖为典型的投机活动而持有一定数 量的货币。这种货币需求决定于市场利率，且与市场 利率成反比。
传统货币数量说是指凯恩斯出版《通论》之前的货 币数量说，以区别于弗里德曼的新货币数量说。
根据传统货币数量说，货币数量的任何变动，都将 引起一般物价水平作同方向、等比例的变动。
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第十章 货币需求
费雪的现金交易说 现金交易方程式：
MV=PT
M为货币数量； V为货币流通速度（常数）； P为一般物价水平； T为商品与劳务的交易量（常数）。
率已降到一个极低的水平时，人们投机动机的货币需 求将趋于无穷大，因此，，即使货币供给再增加，也 将如数地被人们投机动机的货币需求所吸收，从而市 场利率不再下降的经济现象。
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第十章 货币需求
凯恩斯的流动性偏好理论（图解）
r
L M0
M1
M2
r0
r1 0
M，L
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第十章 货币需求
资产选择理论之父（Markowitz） 投资决策的基本原则不是预期收益极大化，而是预期 效用极大化。预期效用极大化包括预期收益极大化和 预期风险极小化，但收益和风险往往成正比。
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第十章 货币需求
资产选择理论的基本方法
均值—方差分析是资产选择理论的基本方法。 所谓“均值”，是指以预期平均收益率来衡量各种证券或证券组合
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第十章 货币需求
利率与投机动机的货币需求
资产选择的范围：货币或债券（任选其一） 市场利率正常利率 预期利率下降 持有债券
（债券价格上涨） 市场利率正常利率 预期利率上升 持有货币
（债券价格下跌）
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第十章 货币需求
凯恩斯的货币需求函数
M=M1+M2=L1（Y）+L2（r）
第十章 货币需求
第四节 货币需求理论
➢ 传统货币数量说 ➢ 凯恩斯的流动性偏好理论 ➢ 鲍莫尔的存货模型 ➢ 托宾的资产选择理论 ➢ 弗里德曼的信货币数量说
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第十章 货币需求
传统货币数量说 “货币数量说”（The Quantity Theory of money）
是指以货币的数量及其变动来说明货币的价值或一般物 价水平及其变动的一种理论。
人力财富与非人力财富的比例 总财富系由人力财富与非人力财富构成，人力财富
与非人力财富在为其所有者带来收入方面有着不同的 稳定性。因此，人力财富与非人力财富在总财富中所 占的比例，将在一定程度上影响货币需求。一般地说， 人力财富在总财富中所占的比例越大，则货币需求就 相对越多。
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第十章 货币需求
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第十章 货币需求
剑桥学派的现金余额说（1）
剑桥一般方程式 M=kPy
M为货币数量； k为以货币形式持有的财富或收入在总财富或总收入中所
占的比例(相对稳定）； P为一般物价水平； y为实际产出（常数）。
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第十章 货币需求
剑桥学派的现金余额说（2）
马歇尔的例子： 假定一国居民愿意以财产的五十分之一、收入的十
分之一用货币来持有。又假定财产相当于2500万夸特 小麦的价值，年收入相当于500万夸特小麦的价值， 则人们愿意持有的货币（现金余额）就相当于100万 夸特小麦的价值。如果货币供应量为100万单位，则 单位货币的价值等于1夸特小麦的价值；而如果货币 供应量为200万单位，则单位货币的价值就等于0.5夸 特小麦的价值。
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第十章 货币需求 证券组合的风险
nn
p Xi X jCovij i1 j1
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第十章 货币需求
三类投资者的效用曲线 U
III
I
II
0
U表示效用；R表示预期收益。 I为风险中立者的效用曲线，其边际效用不变； II为风险回避者的效用曲线，其边际效用递减； III为风险爱好者的效用曲线，其边际效用递增。
式中，M表示货币总需求，M1表示交易动机的货币需 求与预防动机的货币需求（合称“交易性货币需 求”）； M2表示投机动机的货币需求（也称“投机 性的货币需求”）；Y表示收入；r表示市场利率；L1 表示M1与Y之间的函数关系；L2表示M2与r之间的函 数关系。
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第十章 货币需求
流动性陷阱 所谓“流动性陷阱”（Liquidity Trap），是指当市场利
人们平均持有的现金余额是每次变现额的一半，即K/2， 所以，名义现金余额为
M
K 2
1 2
2bT r
设1 2
2b为，则
M
1 1
T 2r 2
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第十章 货币需求
鲍莫尔模型的结论与意义 结论：交易动机货币需求的收入弹性和利率弹性分别为
正1/2和负1/2。也就是说，若交易量增加1%，则交易 动机的货币需求就增加0.5%；而若利率上升1%，则 交易动机的货币需求就减少0.5%。
货币需求的决定因素（3）
货币及其他资产的收益 其他资产的收益是人们持有货币的机会成本。所以，其他资产的收
益率越高，货币需求就越少；反之，其他资产的收益率越低， 则货币需求就越多。在弗里德曼的货币需求函数中，被作为机 会成本变量的主要有债券的预期收益率、股票的预期收益率及 实物资产的预期收益率（即预期物价变动率）。 货币（M2）本身的收益可抵消持有货币的机会成本。 影响货币需求的其他因素