数字货币技术、特征及挑战3

本章思考题
欢迎批评指正！
1、货币形式演进的历史是怎样的？如何理解货币形式与货币职能的关系？ 2、虚拟货币与数字货币什么关系 ？实体货币与实物货币又是什么关系？ 3、虚拟货币如何分类？ 4、 数字货币有哪些底层技术？ 5、 如何理解数字货币的金融特征？ 6、 数字货币要想成为真正的货币会面临何种挑战？ 7、 目前，各国监管当局对比特币的态度如何？如何理解监 管当局的监管态度？
第二节 数字货币技术、特征及挑战
一、数字货币的底层技术 二、数字货币的金融特征 三、数字货币在未来面临的挑战
三、数字货币在未来面临的挑战
1. 数量级上的差异
⚫ 货币不仅仅是一种交易媒介，更是一种经济调节工具。 ⚫ 当今的金融体系完全建立在信用基础上，是一个多级的信用创造体系。 ⚫ 金融的交易离不开货币这个交易媒介。
内容
“实行固定汇率制”
各国货币对美元的汇率一 般只能在平价上下1%的 幅度内浮动；各国政府有 义务在外汇市场上进行干 预，以维持外汇市场的稳 定。是变相的国际金汇兑 本位制。
挂钩
挂钩
三、数字货币在未来面临的挑战
3. 数量上限带来的问题
黄金供给
固定比值
适应
国际贸易
增长速度为g1
当g1<g2，美元危机
• 巨量的交易信息对计算机处理和存储能力的要求非常高。
三、数字货币在未来面临的挑战
2. 中心化与非中心化的矛盾
⚫ 2013年12月5日，中国人民银行等五部委发布《关于防范比特币风险 的通知》，该通知强调：
• “虽然比特币被称为‘货币’，但由于其不是由货币当局发行，不 具有法偿性与强制性等货币属性，并不是真正意义的货币。”
本章小结
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虚拟货币并无统一的定义，一般指无实体的“货币”、在某些领域执行货币 职能的价值代表物
数字货币：具备某些货币属性的数字化价值代表物（国际清算银行）。数字货 币分为央行发行的数字货币（也即法定数字货币）和私人发行的数字货币
数字货币更强调价值以数字形式表现，虚拟货币更强调价值以虚拟形式存在， 而非以实物形式存在。当它们的发行和交易确认使用到密码学时，则被称为加 密货币。数字货币是虚拟货币的一种。
三、数字货币在未来面临的挑战
3. 数量上限带来的问题
交换 手段
计价 标准
⚫ 货币作为商品交换的中介 ——一手交钱一手交货。
⚫ 注意事项
• 现实的货币；货币的交易性 需求。
• 货币的购买力
⚫ 利用货币计算、衡量商 品或劳务的价值，为商品 和劳务的交换标价。
支付 手段
⚫ 货币作为延期支付的手 段来结清债权债务关系。
二、数字货币在未来面临的挑战
小结
⚫ 数量上限带来的问题：如果比特币的规模不能随着经济增长而增加， 则很可能出现通货紧缩过程。
⚫ 从投资对象到标价货币的挑战：单位比特币的价值过高，且波动剧 烈，难以成为标价货币，是被标价的对象。
第二节 数字货币技术、特征及挑战
本节小结： 一、数字货币的底层技术：理解数字货币以及区块链技 术的基础 二、数字货币的金融特征：需要结合底层技术来理解 三、数字货币在未来面临的挑战：需要结合底层技术和 金融特征来理解
谢谢观看与聆听
增长速度为g2
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
布雷顿森林体系的崩溃
三、数字货币在未来面临的挑战
4. 从投资对象到标价货币的挑战
⚫ 比特币是追逐和炒作的对象。 ⚫ 人民币作为计价标准：
• 1台高清电视机 = 3000元人民币 • 1部苹果手机 = 5000元人民币
⚫ 比特币作为计价标准：
• 1台高清电视机 = 8个比特币
• ……
三、数字货币在未来面临的挑战
三、数字货币在未来面临的挑战
1. 数量级上的差异
⚫ 比特币在支付方面不存在技术困难，但是其规模能否满足当今金 融体系交易的要求呢？
三、数字货币在未来面临的挑战
1. 数量级上的差异
⚫ 分布式记账产生的交易信息量绝不是目前的通信网络能够负担的。
• 分布式记账中每一个交易节点都会记录全部交易信息，每秒信息 量都是天文数字。
三、数字货币在未来面临的挑战
3. 数量上限带来的问题
牙买加体系
布雷顿森林 体系
• 1976年，生于牙买加会议 • 关键词：“三多”
国际金本位
• 1944-1971，生于二战后的布雷顿森林会 议，卒于美元危机
• 关键词：“双挂钩”，“特里芬难题”
•1880-1914，卒于一次世界大战 • 关键词：“黄金输送点”
4. 从投资对象到标价货币的挑战
⚫ 然而，比特币目前是被标价的对象，而不是对其他商品进行标 价。
二、数字货币在未来面临的挑战
小结
⚫ 数量级上的差异：比特币在支付方面不存在技术困难，其发行规模 远远不能满足金融体系交易的要求。
⚫ 中心化与非中心化的矛盾：比特币具有去中心化的特征，然而，所 有信用货币都具有中心化的特征。如果中央银行发行此类数字货币， 需要解决中心化与去中心化的矛盾。
现实版的“货币战争”
三、数字货币在未来面临的挑战
3. 数量上限带来的问题
黄金供给 增长速度为g1
黄金供给
固定比值
国际贸易
<< 增长速度为g2
国际金本位的崩溃
通货紧缩 经济衰退
三、数字货币在未来面临的挑战
3. 数量上限带来的问题
“双挂钩”
以黄金为基础，以美 元作为最主要的国际 储备货币，实行“双 挂钩”的国际货币体 系，即美元与黄金直 接挂钩，其它国家的 货币与美元挂钩。
数字货币具有去中心化、匿名性、可追溯性、非负债性、总量有限、超主权 等金融特征。
数字货币未来将在数量级上的差异、中心化与非中心化、数量上限、从投资对 象到标价货币等方面面临巨大挑战。
本章重要概念
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实物货币、实体货币、信用货币、电子货币、虚拟货币、数字货币、加密货币、 比特币、散列、交易单、区块、区块链、工作量证明、挖矿、分布式支付 、公开密钥密码体系、时间戳机制、去中心化
理解虚拟货币，需要结合货币的职能。货币的职能非常稳定，但货币的币材或 者外在表现形式会随着技术推动而发生变动。
本章小结
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虚拟货币的分类可按与实体货币的兑换关系、货币的资产负债属性以及发行 机构等分类。
比特币是通过开源的算法产生的一套密码编码，它是世界上第一个分布式匿名 数字货币。
比特币的底层技术是区块链技术。理解区块链技术，需要理解散列函数、交易 单、区块、工作量证明、公开密钥密码体系等技术术语。
• 以比特币为代表的数字货币具有去中心化的特征。然而，所有的信 用货币都具有中心化的特征。
三、数字货币在未来面临的挑战
3. 数量上限带来的问题
⚫ 从长期来看，如果一种货币的数量无法随着经济的发展而不断增加发行 量，必然导致货币流通领域出现问题。
⚫ 如果比特币的规模不能随着经济增长而增加，必然会出现类似的通货紧 缩过程。