武汉大学金融经济学重点总结(2014潘敏老师)
金融经济学之七
证券
金融市场上的证券主要有两种：基础证券或原生证券（underlyings）和衍生证券（derivatives）。
01
投入上述要素生成的金融市场模型，产出的经济结果
02
是：证券的价格和数量，以及交易主体得到的消费的时间
03
和数量。
以交易的时间和投资期限为标准，可将金融市场模型 分为三种不同的类型：
偏好。在 上存在一个效用函数U（C），满足一般连续性、风险厌恶和非饱和等基本要求。
其中， 表示消费者i消费的第m种商品的数量。
市场出清（market clearing）条件
1
一个可行的资源配置是一组商品数量的向量
2
，它满足：
3
该条件称之为市场出清条件。它表明所有消费者都消
4
费完其资源禀赋，但这是一个数量上的要求。反映在总价
02
一定条件下，一个最优的配置也是均衡配置。
考虑不确定性的单期模型框架 时间。个体生存在两个时间点和一个时间段内。个体在初始时刻0和结束时刻1消费。0时刻是唯一的跨期交易日。 不确定性。以自然状态随时间变化过程来描述。且假定自然状态是有限的。在时刻1，有限样本空间中的一个自然状态会被揭示出来。 交换商品。在每一个时间-状态结点上，个人在消费一定量的商品。即便是在物理性质上完全相同的两件商品，在不同状态和时间下，也会被看作是不同的两种商品。
即在市场出清条件下，最大化个人效用，因为要求市场
帕雷托最优
如果没有任何其他可行配置 满足：
02
出清，所以均衡配置必然是可行配置。
则称该可行配置 是帕雷托最优的。
01
上述分析表明，一个均衡配置必然是帕雷托最优的；而在
证券。金融市场上存在一些内生证券（endogenous security），即这些证券是市场交易主体之间发行和购买的。不存在任何外生证券（exogenous security）。
金融经济学之八
机会。
05
四、期权定价 （一）基本概念 1. 期权 一种或有权益证券，是以支付一定费用为代价获取的 一种权利。该权利赋予期权的购买者在未来某一时刻或者 一时刻之前以约定的价格买进或卖出合同规定的某种特定 标的商品或基础资产（underlying asset）的权利。 2.期权的基本形态 （1）Call Option
4
在现有均衡条件下，决不会比原来的消
5
费少，在某些状态下还会超过原来的消费。这对于非饱和
6
的消费者而言，肯定会选择新的交易策略，并由此得到更
7
多的消费。但这与均衡状态下消费者不会偏好与均衡消费
8
不同的其他配置相矛盾。
9
无套利原理
无套利原理的假设条件： （1）市场参与者（至少部分参与者）是非饱和的。这 里，并不要求所有的参与者都是非饱和的，只要市场上有 一些或几个（至少有一个）参与者是非饱和的套利者，就 可以驱动其他主体的配置趋于均衡，并在这一过程中帮助 市场提高效率。 （2）市场无摩擦。 由于无套利是直接针对价格体系或者说定价的，借助 无套利原理，我们可以建立一种相对价格理论，这种定价 方法并不注重资产的内在价值，避免了考察偏好效用或
初始价值（initial Value） ；而期末支
立。 初始价值 ，期末支付
付（terminal payoff） ，对于某些 成
成立。
如果某个组合满足条件（1），则表明该组合能以不大
01
于零的投资成本得到至少在某些状态下为正值的投资利
标的资产及价格（现价及到期日价格） 履约价格（strike price or exercise price）、行权价或敲定价格 期权价格
期权合约的构成要素
put option
金融经济学之三：
在此方程中求出α：
l RA (W0 R f ) E[( R R f ) 2 ]
l 这里， E ( R R f )是风险资产的风险溢价，而 RA (W0 R f )是个体的绝对风险厌恶系数。
二、最优资产组合的性质—比较静态分析
从上述推导出的最优解—经济主体的最优投资组合中 可以看出，经济主体风险资产的选择取决于三个要素：风 险资产的风险溢价水平、经济主体的风险厌恶程度和风险 程度。 1.风险溢价与最优资产组合选择 定理：如果一个经济主体是严格风险厌恶的，在风险 厌恶程度和风险资产的风险不变的情况下，其投资于风险 资产的最优数量是正值、零或负值的充分必要条件是风险 资产的风险溢价是正值、零或负值。
定理3.3 如果经济主体的风险容忍系数是线性的，则经济主体 的 最优组合中对每一风险资产的投资与他的财富状况有线 性关系。 说明：
4.课堂作业
1.在两资产模型中，风险资产的风险溢价对严格风险 厌恶的经济主体投资组合中风险资产投资的数量会产生什 么影响？请证明之。 2.在两资产模型中，风险厌恶的经济主体的财富水平、 无风险资产收益率和风险资产预期收益率的变化会对最优 资产组合的选择产生何种影响？
f
上述最优投资组合的一阶条件可改写为：
E{u '[W0 R f ( R R f )]( R R f )} 0
如果风险 E[( R R f )2 ]较小，在等式左边 W0 R f附近按泰勒展 开式展开：
0 E{u '[W0 R f ( R R f )]( R R f )} E{[u '(W0 R f ) u "(W0 R f )( R R f )]( R R f ) u '(W0 R f ) E ( R R f ) u "(W0 R f ) E[( R R f ) 2 ]
金融经济知识点
金融经济知识点金融经济是现代社会中一个非常重要的领域，涉及到人们的财富管理、投资、货币流通和宏观经济等方面。
在这篇文章中，我将为您介绍一些金融经济的核心知识点。
一、货币与金融制度货币作为一种交换媒介和价值尺度，在金融经济中起到至关重要的作用。
货币的三大职能包括交易媒介、价值尺度和贮藏手段。
与货币紧密相关的是金融制度，包括银行、证券市场、保险业等机构，它们在现代经济中发挥着金融中介和资源配置的作用。
二、货币政策和财政政策货币政策和财政政策是国家管理经济的两个重要手段。
货币政策通过调控货币供应量、利率等手段来影响经济活动。
财政政策则通过调整政府支出和税收来影响经济运行。
这两项政策的合理运用可以调节经济的波动，促进经济的稳定发展。
三、宏观经济学宏观经济学是研究整个经济体系的运行规律和宏观经济政策的学科。
其中包括国民经济总体规模、经济增长、通货膨胀、失业率等宏观经济指标的分析和探讨。
宏观经济学为决策者提供了制定宏观经济政策的依据。
四、货币市场和资本市场货币市场和资本市场是金融市场的两个主要组成部分。
货币市场提供短期的融资和投资工具，如债券和短期票据。
资本市场则提供长期的融资和投资渠道，如股票和债券市场。
这两个市场的运作对于经济的发展和企业的融资具有重要意义。
五、国际金融国际金融是研究不同国家间金融交往和国际支付的学科。
国际金融涉及到国际贸易、国际投资、外汇市场、国际金融危机等方面的知识。
随着全球化的深入发展，国际金融在全球经济中的地位日益重要。
六、金融风险管理金融风险管理是帮助个体、企业和金融机构处理风险的一种手段和方法。
金融风险包括市场风险、信用风险、流动性风险等。
有效的风险管理可以提高金融体系的稳定性和经济的抗风险能力。
以上是金融经济领域的一些核心知识点。
掌握这些知识可以帮助我们更好地理解金融经济运行规律，提高金融决策的水平，更好地管理财务和投资，促进经济的可持续发展。
武大金融经济学重点总结(2014-潘敏老师)
金融经济学（复习总结）1.均衡定价法则与套利定价法区别①均衡定价法则：在给定交换经济、初始财富、经济主体的偏好和财富约束下的期望效用最大、市场完全竞争等条件下，当每个投资者预期效用最大化、没有动力通过买卖证券增加自己的效用时，市场达到均衡，此时的证券价格是均衡价格。
均衡定价的经典模型：CAPM②套利定价法则通过市场上其它资产的价格来推断某一资产的价格，其前提条件是完美的证券市场不存在套利机会。
如果两种期限相同的证券能够在未来给投资者提供同样的收益，那么在到期之前的任何时间，两种证券的价格一定相等，即所谓的“一价原则”。
复制是套利定价的核心分析技术。
套利定价的经典模型：OPT APT MM 定理 2.风险、不确定性、自然状态、信念的含义风险：是指那些涉及已知概率或可能性形式出现的随机问题，但排除了未数量化的不确定性问题。
即对于未来可能发生的所有事件，以及每一事件发生的概率有准确的认识。
但对于哪一种事件会发生却事先一无所知。
不确定性：是指发生结果尚未不知的所有情形，也即那些决策的结果明显地依赖于不能由决策者控制的事件，并且仅在做出决策后，决策者才知道其决策结果的一类问题。
即知道未来世界的可能状态（结果），但对于每一种状态发生的概率不清楚。
自然状态：特定的会影响个体行为的所有外部环境因素。
通常我们用S 表示自然状态的集合：S={1，…，S}。
自然状态的特征：自然状态集合是完全的、相互排斥的（即有且只有一种状态发生）自然状态的信念（belief ）：个体会对每一种状态的出现赋予一个主观的判断，即某一特定状态s 出现的概率P （s ）满足：0≤p （s ）≤1，这里的概率p （s ）就是一个主观概率，也成为个体对自然的信念。
不同个体可能会对自然状态持有不同的信念，但我们通常假定所有的个体的信念相同，这样特定状态出现的概率就是唯一的。
3.期望效用原则贝努力提出的解决“圣彼德堡悖论”的“风险度量新理论”。
湖北省考研金融学专业重点整理
湖北省考研金融学专业重点整理一、市场金融学市场金融学是金融学研究的一个重要分支领域，主要研究金融市场中的各种金融工具、金融交易和金融机构以及它们之间的相互关系和影响。
在湖北省考研金融学专业中，理解和掌握市场金融学的核心概念和理论是非常重要的。
1. 金融市场金融市场是指进行金融资产买卖和金融资金调剂的场所和组织，主要包括货币市场、债券市场、股票市场和衍生品市场等。
在金融市场中，投资者可以通过买卖金融资产实现资金增值和风险管理。
2. 金融工具金融工具是指在金融市场上可以交易和流通的各种金融资产，包括货币、债券、股票、期货、期权等。
了解不同类型的金融工具的特点和作用，对于金融学专业的考生来说至关重要。
3. 金融交易金融交易是指在金融市场上进行买卖和交换金融工具的活动，包括证券交易所内的交易和场外交易等。
掌握金融交易的基本流程和相关规定，有助于理解金融市场的运作机制。
4. 金融机构金融机构是指从事金融业务的各种组织和机构，包括商业银行、证券公司、保险公司和基金公司等。
了解金融机构的角色和职能，对于理解金融市场的运行和金融业的发展具有重要意义。
二、金融经济学金融经济学是金融学专业中的一门重要课程，涉及到许多与金融市场和金融机构相关的经济学理论和方法。
在湖北省考研金融学专业中，理解和掌握金融经济学的相关知识是非常重要的。
1. 金融中介理论金融中介理论是研究金融机构在资源配置中的作用和功能的理论体系。
通过金融中介，资金可以从资金的所有者（储户）流向资金的需求者（投资者），实现资源的有效配置。
2. 风险管理风险管理是金融经济学的重要内容，主要包括风险的识别、评估和管理等方面。
在金融市场中，风险是不可避免的，因此了解并掌握风险管理的相关理论和方法对于金融专业的考生来说是至关重要的。
3. 金融政策金融政策是指政府通过调节货币供应量、利率、金融市场等手段对经济活动和金融市场进行干预和调控的政策。
了解金融政策的制定和执行过程，对于理解金融市场的运行和金融业的发展具有重要意义。
经济金融知识点总结：重要知识点及案例解析
经济金融知识点总结：重要知识点及案例解析引言经济金融是我们生活中非常重要的领域，了解关于经济金融的知识对于我们做出正确的决策、规划我们的未来非常关键。
然而，经济金融领域的知识非常广泛，复杂度也很高，对于初学者来说可能会感到困惑。
因此，本文将总结一些经济金融领域的重要知识点，并通过案例解析的方式帮助读者更好地理解和应用这些知识。
经济学基础知识H1: 经济学定义和基本原理经济学是研究人类在生产、分配和消费上做出选择的科学。
在经济学中，有几个基本原理需要了解和应用。
H2: 供需关系供需关系是经济学的基石之一。
供给是指在市场上出售商品或劳务的数量，需求是指市场上买方愿意购买的商品或劳务的数量。
供需关系决定了市场的价格和数量。
H2: 边际效益边际效益是指增加一单位生产或消费所带来的额外效益。
边际效益递减的原理表明，随着生产或消费的增加，每单位的增量所带来的效益逐渐减少。
H2: 机会成本机会成本是指因选择某项活动而放弃其他可选择的最优解决方案所付出的“代价”。
在经济学中，我们需要综合考虑机会成本来做出最佳的决策。
H1: 宏观经济学宏观经济学研究整体经济活动的规律，包括国家的经济增长、通货膨胀、失业等。
H2: 国内生产总值（GDP）国内生产总值是一个国家一定时间内生产的总价值。
它可以衡量一个国家的经济规模和发展水平。
GDP包括消费支出、投资、政府支出和净出口。
H2: 通货膨胀和利率通货膨胀是指货币供应过度增长导致物价普遍上涨的现象。
利率是指借贷资金的成本，它在一定程度上可以影响经济中的消费和投资活动。
H2: 失业率失业率是一个国家的劳动力中正在寻找工作但找不到的人口比例。
失业率的高低直接反映了一个国家的经济状况和就业情况。
H1: 金融学基础知识金融学是研究如何有效地配置资金和资产的学科，它对于个人和企业来说都非常重要。
H2: 资本市场资本市场是指用于交易股票、债券和其他金融资产的市场。
它可以提供融资和投资机会，同时也是投资者获取收益的地方。
金融经济学课件
二、金融经济学的研究对象
4.金融经济学中的金融市场与金融资产 （1）金融市场：对未来资源的要求权进行交易的场所。 在一个纯交换经济中，经济主体消费的时间偏好由 两 个决策过程构成：消费决策和投资决策。 消费决策决定经济主体对现货市场的消费商品的需求。 投资决策决定经济主体将当期储蓄部分转化为用于未 来 时期商品市场消费的需求。
一、金融及金融系统
风险管理决策：如何减少投资和融资中的风险？ 家庭金融决策的目标： 满足其消费偏好（这里的偏好是给定的）或消费的 效 用最大化（跨期消费效用的最大化）。
一、金融及金融系统
（2）主体之二：企业（Enterprise） 企业在其日常运营中面临三个方面的财务决策： 资本预算：投资项目的评估与决策 资本结构：融资决策 营运资本管理：日常的资金管理
三、金融ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ济学的历史演进
4. Merton（1969，1971，1973）的连续时间CAPM （ICAPM）等极大的发展了CAPM理论。 5.Harrison and Kreps（1979）发展的证券定价鞅理 论对EMH的检验产生了深刻的影响。 6.Grossman and Stiglitz（1980）提出的关于EMH的 “悖论”将信息不对称问题引入经典金融理论的分 析框架之中。 7.Jensen and Meckling（1976）、Mayers （1984）、Ross（1977）、Leland and Pyle （1977）等在代理理论和信息经济学框架下发展了公司 金融理论。
二、金融经济学的研究对象
无风险资产：货币证券以及由货币证券构成的资产组 合 风险资产：其价值在未来面临不确性风险的资产 经济主体投资决策的主要问题：在当期储蓄财富（初 期 禀赋）中决定风险资产和无风险资产的投资比例
金融经济学之四(1)：
2.收益正态分布的局限性 （1）资产收益的正态分布假设与现实中资产收益往往偏 向正值相矛盾。收益的正态分布意味着资产收益率可取负 值，但这与有限责任的经济原则相悖（如股票的价格不能 为负）。 （2）对于密度函数的分布而言，均值-方差分析没有考 虑其偏斜度。概率论中用三阶矩表示偏斜度，它描述分布 的对称性和相对于均值而言随机变量落在其左或其右的大 致趋势。显然，正态分布下的均值-方差分析不能做到这一 点。
0.3 10
0.2 -25
假定某投资者考虑下列几种可供选择的资产，一种是 持有A公司的股票，一种是购买无风险资产，还有一种是 持有糖业公司B的股票。 现已知投资者持有50%A公司的股票，另外的50%在 无风险资产和持有糖业公司股票之间进行选择。无风险资 产的收益率为5%。糖业公司B的股票收益率变化如下：
教学重点
1.均值—方差分析方法的合理性及其含义； 2.选择最优投资组合的数理方法及其中蕴涵的多 元化投资、风险、收益间关系； 3.掌握两基金分离定理的内容及其经济学含义。
一、均值—方差分析的假设条件
（一）问题的提出
1.前章对最优投资组合的分析是建立在一般期望效用理 论基础之上的。在这种分析中，我们对经济主体的效用函 数和资产的收益分布只做了一般性的规定。其结论的应用 范围难以确定，也限制了期望效用理论在资产定价中的应 用。 2.Markowitz(1952)发展了一个在不确定条件下严 格陈述的可操作的资产组合选择理论：均值-方差方法 Mean-Variance methodology.
在上例中投资组合1的标准差为9.45%，投资组合2 的方差为23.3%，标准差为4.83%。
（2）多资产组合的方差
2 p i 1
b 2 u (W ) W W。 （3）经济主体的效用函数是二次的，即 2
金融经济学复习总结资料.doc
资本资产定价模式(capital asset pricing model,简称CAPM ):1 •为一套叙述性理论架构模式。
2•用来描写市场上资产的价格是如何被决定的。
其目的在於：1 •描述在证券供需达到平衡状态时，存在於证券的市场风险与预期报酬的关系。
2•协助投资人创造最佳的投资组合，评估与决定各种证券的价值，使其能制定合宜的投资决策。
资本资产定价模型的意义资本资产定价模型是第一个关于金融资产定价的均衡模型，同时也是第一个可以进行计量检验的金融资产定价模型。
模型的首要意义是建立了资本风险与收益的关系，明确指明证券的期望收益率就是无风险收益率与风险补偿两者之和，揭示了证券报酬的内部结构。
资本资产定价模型另一个重要的意义是，它将风险分为非系统风险和系统风险。
非系统风险是一种特定公司或行业所特有的风险，它是可以通过资产多样化分散的风险。
系统风险是指由那些影响整个市场的风险因素引起的，是股票市场本身所固有的风险，是不可以通过分散化消除的风险。
资本资产定价模型的作用就是通过投资组合将非系统风险分散掉，只剩下系统风险。
并且在模型中引进了0系数来表征系统风险。
套利定价理论概述套利定价理论APT（Arbitrage Pricing Theory）是CAPM 的拓广，由APT给出的定价模型与CAPM 一样，都是均衡状态下的模型, 不同的是APT的基础是因素模型。
套利定价理论认为，套利行为是现代有效率市场（即市场均衡价格）形成的一个决定因素。
如果市场未达到均衡状态的话，市场上就会存在无风险套利机会.并且用多个因素来解释风险资产收益, 并根据无套利原则，得到风险资产均衡收益与多个因素之间存在（近似的）线性关系.而前面的CAPM模型预测所有证券的收益率都与唯一的公共因子（市场证券组合）的收益率存在着线性关系。
套利定价理论的意义套利定价理论导出了与资本资产定价模型相似的一种市场关系。
套利定价理论以收益率形成过程的多因子模型为基础，认为证券收益率与一组因子线性相关，这组因子代表证券收益率的一些基本因素。
2014年武汉大学金融硕士考研重难点分析
货币市场 【考点 1】货币市场的内涵及其参与者★ （1）内涵 货币市场是一年期以内的短期金融工具交易所形成的供求关系及其运行机制的总和。 货币市场活动的主要功能是为了保持资金的流动性，以便随时可以获得现实的货币。 货币市场的主要特点是：流动性要高，且风险也相对地较低，货币市场上的交易工具多具有“准货币”的性质。 具体地说包 括以下几点 交易期限短：①金融工具期限短（一年以内）②资金主要来源于居民企业金融机构的闲置资金，主要用于调剂资金头寸 流动性强：①金融工具期限短决定了其流动性强②货币市场的二级市场交易相当活跃 安全性高：①期限短流动性强②货币市场金融工具发行主体的信用等级高 交易额大：货币市场是一个批发市场 有效率的货币市场的特征： ①广度。参与者的多样化 ②深度。交易的活跃程度 ③弹性。在应付突发事件及大手笔成交之后价格的迅速调整能力 （2）货币市场的主要参与者 货币市场的参与者主要包括：政府、中央银行、商业银行、居民个人和家庭、企业。 （3）货币市场的功能 ①政府和企业调整资金余缺，满足短期融资需求：政府发行国库券；企业签发商业票据，购买国库券、商业票据 ②商业银行等金融机构进行流动性管理 ③中央银行进行宏观调控：公开市场业务 ④市场基准率生成：高安全性决定了其利率水平作为市场基准利率的地位 官方网址 北大、人大、中财、北外教授创办 集训营、一对一保分、视频、小班、少干、强军
①违约风险小。②流动性强。③面额小。④收入免税。⑤可以充当商业银行二线储备。 3.贴现市场（主要指银行间承兑汇票市场） （1）银行承兑汇票市场的含义及相关概念 以银行承兑票据作为交易对象的市场即为银行承兑票据市场。 在商品交易活动中，售货人为了向购货人索取货款而签发的汇票，经付款人在票面上承诺到期付款的“承兑”字样并签章后， 就成为承兑汇票。 经购货人承兑的汇票称商业承兑汇票；经银行承兑的汇票即为银行承兑汇票。 票据贴现主要指持票人将未到期的票据（主要指银行承兑汇票）向银行贴现。 （2）在国际贸易中运用银行承兑汇票至少具有如下三方面的优点： ①出口商可以立即获得货款进行生产，避免由货物装运引起的时间耽搁。 ②由于乙国银行以本国货币支付给出口商，避免了国际贸易中的不同货币结算上的麻烦及汇率风险。 ③由于有财力雄厚、信誉卓著的银行对货款的支付作担保，出口商无需花费财力和时间去调查进口商的信用状况。 （3）银行承兑汇票交易流程 初级市场：先出票后承兑 二级市场：先背书，然后贴现，然后转贴现，最后再贴现。 转贴现是指商业银行将持有的承兑汇票向其他商业银行贴现。 再贴现是商业银行将持有未到期的银行承兑汇票向中央银行贴现。 贴现 票据持有人将未到期票据转让给银行，银行按票面金额扣除 贴现利息后将余额支付给票据持有人 转贴现 票据在银行之间进行贴现 满足商业银行等金融该机构间相 互融资的需要 再贴现 中央银行给商业银行办理的贴现业务 中央银行调节市场利率和货币供 给量、实施货币政策 为企业提供融资服务
金融经济学》之一
B.期望效用原则 Daniel Bernoulli （1700-1782）是出生于瑞 士名门著名数学家，1725-1733年期间一直在圣彼德堡 科学院研究投币游戏。其在1738 年发表《对机遇性赌博的 分析》提出解决“圣彼德堡悖论”的“风险度量新理 论”。指出人们在投资决策时不是用“钱的数学期望”来 作为决策准则，而是用“道德期望”来行动的。而道德期 望并不与得利多少成正比，而与初始财富有关。穷人与富 人对于财富增加的边际效用是不一样的。
x, y C
x y
y x x～ y
中有一种关系成立。 完备性假定保证了消者具备选别判断的能力。
（2）自返性（reflexivity）： x C ，则有 x x
自返性保证了消费者对同一商品的选好具有明显的一 贯性。
（3）传递性：
x, y, z C
ifx y, y x x z
的将来结果是不确定的。
在决定行为的过程中，主体对自然状态是不确定的， 这些状态将共同确定被选行为的结果。选择行为x就为每 一自然状态决定了一个结果c= f ( s, x) ， 对X中行为的选 取从而被视为对依赖状态（或偶然状态）结果的选取。
通过观察函数f可以容易区分确定条件下和不确定条 件下的决策。 若c关于自然状态是不变的，即自然状态不会影响产生 的结果，则可以认为是确定条件下的决策。 若不同的状态导致不同的结果，则可以认为是不确定 条件下的决策
典型案例：圣彼德堡悖论（Saint Petersbury Paradox） 考虑一个投币游戏，如果第一次出现正面的结果，可以 得到1元，第一次反面，第二次正面得 2 元，前两次反 面，第三次正面得 4 元，„„如果前 n-1 次都是反面， 第 n 次出现正面得 2 n1 元。问：游戏的参加应先付多 少钱，才能使这场赌博是“公平”的？
金融学重点知识点总结,背完9(两篇)
引言概述：金融学是一门涉及货币、资本和风险管理的学科。
掌握金融学的重要知识点对于从事金融行业的人士至关重要。
在本文中，我们将对金融学的重点知识点进行总结和详细阐述。
希望通过阅读本文，读者能够对金融学有更深入的了解和认识。
正文内容：一、资本市场1.证券市场：包括股票市场和债券市场。
股票市场是公司股票的交易场所，债券市场是债券的买卖场所。
2.股票市场：了解股票的基本概念、分类和交易方式。
学习如何计算股票的收益率和风险。
3.债券市场：了解债券的类型和特点，学习债券的定价方法和风险评估。
4.投资组合理论：学习如何构建有效的投资组合，平衡风险和收益的关系。
5.资本资产定价模型（CAPM）：理解CAPM的基本原理和应用，学习如何计算资产的预期回报率和风险。
二、金融机构1.商业银行：了解商业银行的功能和角色，学习贷款和存款的基本原理和方式。
2.投资银行：了解投资银行的业务范围，学习并购和资本市场交易的基本原理。
3.保险公司：了解保险的基本原理和分类，学习如何评估和选择保险产品。
4.证券公司：了解证券公司的功能和角色，学习证券交易的基本原理和流程。
5.风险投资基金：了解风险投资的基本概念和运作方式，学习如何评估和选择风险投资项目。
三、金融市场1.货币市场：了解货币市场的参与者和交易工具，学习货币市场利率的计算和影响因素。
2.外汇市场：了解外汇市场的基本知识，学习汇率的计算和影响因素。
3.衍生品市场：了解期货、期权和互换的基本概念和交易方式，学习如何进行风险管理。
4.商品市场：了解商品市场的基本原理和交易方式，学习商品期货交易的基本原理。
5.债券市场：了解债券市场的特点和参与者，学习债券的发行和交易过程。
四、金融分析1.财务报表分析：学习如何分析企业的财务报表，评估企业的盈利能力和偿债能力。
2.财务比率分析：学习如何计算和解读财务比率，评估企业的经营状况和财务风险。
3.股票估值分析：学习如何评估股票的价值，应用股息贴现模型和市盈率估值模型。
金融经济学-笔记整理
金融经济学-笔记整理
金融经济学是研究金融系统和经济活动之间相互关系的学科。
以下是一些关键概念和观点的简要总结：
1. 金融市场
金融市场是买卖金融资产和进行金融交易的场所。
它可以分为债券市场、股票市场和外汇市场等。
金融市场的发展和稳定对于经济的繁荣至关重要。
2. 金融中介机构
金融中介机构是连接资金供求双方的机构。
银行和证券公司是最常见的金融中介机构。
它们通过吸收储户的存款，向借款人提供贷款，并提供各种金融产品和服务。
3. 货币政策
货币政策是中央银行通过调整货币供应量和利率来影响经济活动的政策。
通过控制货币供应量，央行可以稳定通货膨胀、促进经济增长和保持金融稳定。
4. 经济周期
经济周期是指经济活动在一定时间内的波动过程。
它通常包括
扩张期、高峰期、衰退期和底部期。
了解经济周期可以帮助我们更
好地预测和应对经济变化。
5. 投资组合理论
投资组合理论是指通过将资金分散投资于不同的资产类别，来
降低风险和提高回报的方法。
根据不同的投资目标和风险承受能力，投资者可以选择不同的资产组合。
以上只是金融经济学领域的一些重要概念和观点的概要，希望
对你的学习有所帮助。
经济金融相关知识点总结
经济金融相关知识点总结货币政策货币政策是指央行通过货币供给和利率等手段，影响宏观经济运行和稳定价格水平的政策。
货币政策的目标通常包括维持物价稳定、促进就业和经济增长、保持外汇市场稳定等。
货币政策工具主要包括公开市场操作、利率政策、准备金政策等。
公开市场操作指的是央行买卖政府债券或其他金融资产，以影响银行体系的货币储备，进而影响市场上的流动性。
利率政策是央行通过调整基准利率、再贴现率等来影响市场利率水平，从而影响投资和消费决策。
准备金政策是指央行通过调整存款准备金率来控制银行的信贷投放水平，以达到宏观经济调控的目的。
货币政策的实施会对经济产生重要影响，一般情况下，货币政策的宽松会刺激经济增长，但也容易引发通胀；货币政策的收紧会抑制通胀，但也可能导致经济增长放缓。
因此，货币政策的制定和实施需要综合考虑各种经济因素，力求取得宏观经济平衡。
国际贸易国际贸易是指跨国界之间的商品和服务的买卖活动。
自由贸易的理论基础是比较优势理论和绝对优势理论，主张各国应专业化生产并开放市场，以实现资源的最有效配置和国际间的合作共赢。
国际贸易有利于实现资源的国际优化配置，提高全球产出水平；有利于丰富商品和服务供给，满足人们的多样化需求；有利于技术创新和经济增长，推动各国经济繁荣。
然而，国际贸易也会带来一些负面影响，如对内部产业的冲击、劳动力就业问题、资源离岸流失等。
因此，各国在开展国际贸易时需要综合考虑各种利弊因素，采取相应政策保障国内产业和就业。
宏观经济学宏观经济学是研究宏观经济总量关系和宏观经济运行规律的学科。
它主要研究的内容包括国民经济总量、国民收入、就业、通货膨胀、经济增长率、货币和信贷政策等。
国民经济总量是宏观经济学的核心概念，主要包括国内生产总值（GDP）、国民收入、国内生产总值构成等。
这些指标可以反映一个国家的整体经济状况和发展水平。
宏观经济学还关注宏观经济运行的一些重要规律，如经济周期、通货膨胀和失业之间的关系等。
金融经济学之七(2)
Dn ≡ ( D1n ,L , Dsn ,L , DSn )
Dsn代表状态 出现时，一单位普通证券的持有者能够 代表状态s出现时 出现时，
获得的购买力的数量。 获得的购买力的数量。
如果有N种普通证券，则它们的收益向量 可写成一些 如果有 种普通证券，则它们的收益向量D可写成一些 种普通证券 矩阵形式： 矩阵形式：
假定第n种普通证券在 时刻的交易价格为 假定第 种普通证券在0时刻的交易价格为 pn ，则整个 种普通证券在 普通证券的价格向量为： 普通证券的价格向量为：
p ≡ ( p1 ,L , pn ,L , pN )
i i 表示消费者i持有的普通证券 的数量， 持有的普通证券n的数量 用 θ n 表示消费者 持有的普通证券 的数量，如果 θ n > 0 θ ni < 0 ，则表示卖出 则表示消费者买入证券；反之， 则表示消费者买入证券；反之，如果 证券，因而，消费者i的普通证券资产组合是 的普通证券资产组合是： 证券，因而，消费者 的普通证券资产组合是：
i θ i ≡ (θ1i ,L ,θ ni ,L ,θ N )
整个组合在0时刻的价值为： 整个组合在 时刻的价值为： 时刻的价值为
pθ i = ∑ pnθ ni
n =1
N
在s状态下的收益是： 状态下的收益是： 状态下的收益是
Dsθ = ∑ D θ
i n =1
N
i sn n
这样，在一个存在 种普通证券的金融市场上 种普通证券的金融市场上， 这样，在一个存在N种普通证券的金融市场上，代表 性消费者的最优化行为可刻画为： 性消费者的最优化行为可刻画为：
收益向量线性无关的普通证券， 收益向量线性无关的普通证券，且普通证券的数量不少于 自然状态的数量， 自然状态的数量，则可以用普通证券组合复合出对应于每 一种状态的阿罗证券，此时，市场是完备的。 一种状态的阿罗证券，此时，市场是完备的。 如，如果将一只普通证券的状态依存收益表示为列向量 D = ( D1 ,L , Ds L , DS ) ，其中 D 是该证券在 状态下的每 是该证券在s状态下的每 s 股收益，则我们可以用阿罗证券来复合该证券： 股收益，则我们可以用阿罗证券来复合该证券：