《项目投资管理——净现值和现值指数法》教学案例

《项目投资管理——净现值和现值指数法》教学案例

【案例背景】

本课内容来自高教版《财务管理》第四章第五节的内容。财务管理是高二下学期才开设的，相比较基础会计和财务会计，具有公式多、财务指标多的特点，教学难度较大。其中净现值和现值指数法是项目投资管理中最重要的一类决策评价方法，是历年来高职考中出现机率较高的一类题型，也是财管人员在实际工作中常会遇到的问题。要掌握好这一内容就需要学生能深入理解概念、公式等理论内容，能依据理论内容和第一章学过的货币时间价值基础来熟练掌握其计算和评价。

高二学生已经学习了《基础会计》和《企业财务会计》，具有一定的会计基础，他们好奇心强，思维活跃，渴望学以致用，但不喜欢枯燥的背和记。那如何从学生已有的生活经验、会计基础出发，重新设计教学过程，让财经案例教学与学生耳濡目染的日常生活实例相融合，使学生更深入理解掌握投资项目投资管理。

本案例研究的主要问题有：

1.如何将财经案例教学与日常生活实例相融合，激发学生学习兴趣？

2.如何从案例分析中抓住要点引导学生归纳概念，自主推导公式，并能利用公式熟练掌握计算和评价，达到有效地学习知识？

3.教师在教学中起什么作用，运用教学策略的基本途径有哪些？

净现值、现值指数法可设计两课时，本案例主要体现第一课时，本课学习重点是净现值、现值指数法理论的理解和计算评价；难点在于深入理解运用。本课学习目标定为1.理解掌握净现值和现值指数的概念、公式、计算和评价；2.通过案例训练，培养学生的实际操作能力，发展学生的创造性思维能力。第二课时主要通过巩固训练，以及案例的拓展延伸，进一步巩固落实净现值和现值指数内容。

【案例实录】

结合学校以财经、商贸、形象艺术为主要专业的特点，为了激发学生的学习兴趣和专业自豪感，在导入时教师特地设计了有三位分别来自三大专业的同学，协商自主创业，创办一家美容院的投资方案。

片段一：激趣导入，激发专业自豪感

师：有三位来自我们财经、商贸、形象专业的同学，自主创业创办一家美容院，我们来分析一下，这样组合有什么好处呢？

生（1）叫了起来：我们这叫强强组合。（众笑）

师：怎么样的强强组合，能具体说说吗？

生（2）自豪地说：我们财经专业会做账、懂管理，能挑大梁！嘻嘻

生（3）接着道：形象专业懂化妆品和美容知识，是专业人才。

生（4）：商贸专业会把营销做得呱呱叫。（气氛激昂，七嘴八舌中）

师：那我们一起来预测一下，这个美容院可能有怎么样的前景呢？

生（5）大手一挥，气势很足说：那还用说，肯定超大规模，财源滚滚喽！

生（6）反驳道：那也得先求生存呀？老师不是说过，企业管理目标是：生存、发展、获利吗！（众点头，老师给以赞赏的眼神）

生（7）：那生存下来，就要求发展了，那越办越多，开了好几家连锁呢！

生（8）：还有还有，也可能自创化妆品品牌，说不准是一国际品牌呢，老外都来买我们的！

气氛非常活跃，想象十分丰富，大家沉浸在创造的欢乐和对未来构想所产生的愉悦中。学生学习兴趣大为提高，对本专业有了更多的期待。

片段二：贴近生活，从案例归纳概念

师笑：看来同学们都摩拳擦掌，想大干一场了。那我们这美容院要不要创办呢，假设目前需要投资100,000元，预计未来五年内每年末可以收回40,000元，那这个投资方案是否可行呢？请同学们找关键词，画投资图，并分析。

生（1）：我认为关键词是：投资100,000元（师：什么时点投资？），现在投资，未来五年内每年末收回40,000元，投资图应该这样画（师投影学生画的投资图），我认为方案是可行的，因为收回的比投出去的多。

（图表开路、化繁为简——一条横轴，几个时点与金额，寥寥几笔，就将繁多的文字描述化为了简单的图表：形象、直观、简洁、有趣。）

师：分析得非常好，那我们可以将这位同学的观点归纳为：判断投资方案是否可

行的第一关键点是：流入和流出的比较。流入←→流出）师追问：那流入与流出有没有在同一时点？（众答：没有）能不能直接比较？（生答：不能）为什么？（有的张嘴想回答，却发现找不到适当词汇来描述）师即兴，板书画漫画——两同学比身高：一位站地上，一位站桌上。问：这样好比吗？（生大笑，答：不好比）

师再问：那怎么能公平比出？

生七嘴八舌：要么在地上比，要么在桌上比。

师引导学生归纳提升：在地上比，就好比求现值；在桌上比，就好比求终值；当然只要在同一平面，去月球上比也可以（生大笑）。这说明财务管理方法很多，只是不同的方法繁简程度不同。你们认为哪个方法简单？

生（2）答：现值。

师再追问：为什么？

生（3）：因为，流出即投资额已经在现在，不需要再计算，简单多了。

师引导学生回顾第一章货币时间价值：不同时点时间价值不同，只有换算到同一

（师赞赏，板书：同一时点→现值）

师：那如何求现值？

生（4）：投出额已经是现值，流入即未来报酬应采用年金求现值。（师追问：为什么？生答：因为在每年年末是普通年金求现值。）

师再问：那我们前面求年金现值，查系数表时，需要已知什么数据？

生（5）：利率i n（师再问：那我们这还缺什么数据？生答：利率i）。

现值→贴现率：资金成本率或会计最低收益率）经过师生讨论，归纳得出净现值法的三个要点：

①净现值是现金流入和流出的比较；

②比较必须在同一时点上，即现值点；

③折算到现值需确定贴现率。

（教师在幻灯上打出净现值概念，要求同学们将板书三要点和幻灯上对照，并在书本上圈出关键词）

净现值概念：投资项目投入使用后的现金净流量按资金成本或企业要求的最低会计收益率折算的现值，减去初始投资以后的余额。

对应：现金净流量←→初始投资流入←→流出

现值同一时点→现值

资金成本或企业要求的最低会计收益率现值→贴现率这样，从三个要点归纳出净现值的概念，并强调是减去之后的余额，从而引导学生很轻松得出：净现值是绝对数指标，反映投资的效益。并且让学生通过对概念和三要点的理解，自行得出净现值的公式：净现值=未来报酬的总现值－投资额现值。并从三要点中推出净现值法的决策标准：净现值≥0，方案可行；净现值＜0，方案不可行；净现值均＞0 的互斥方案，则净现值最大的方案为最优方案。

（我引导学生分析案例，抓住三要点，自行归纳出净现值的概念，并水到渠成地推导出净现值的公式，这比简单要求记忆更生动丰富、印象深刻。）

片段三：举一反三，知识点顺利迁移

师：请同学们运用净现值的公式计算上述案例题的净现值。哪位同学愿意主动上黑板来书写？（一位学生主动上黑板演练，演练后请学生分析做题思路，引导学生抓住三要点巩固概念和公式）

师：净现值是通过减的方法，余额是绝对数，反映投资的效益；那我们能否通过除的方法呢？这种称为什么方法呢？它得到公式和概念怎么样？答案是绝对数还是相对数呢？反映投资的什么？（在教师的一连串提问下，学生眼睛一亮，开始思考第二种方法）