第14 章 衍生工具
金融学第14章测试题单选题
第14章测试题单选题（每题6分，共5道）题目1不正确获得6.00分中的0.00分标记题目题干防止内幕交易和防止操纵市场是对（）监管的主要内容。
选择一项：A.证券业B.银行夜C.保险业.租赁、信托业反馈知识点提示：金融监管的实施。
参见教材本章第三节。
正确答案是：证券业题目2正确获得6.00分中的6.00分标记题目题干对证券市场监管的主要任务是（）。
选择一项：A.保护投保人的合法权益B.保护存款人的合法权益C.保护投资者的合法权益.保护企业并购重组中的合法权益反馈知识点提示：对证券市场的监管。
参见教材本章第三节。
正确答案是：保护投资者的合法权益题目3不正确获得6.00分中的0.00分标记题目题干金融监管理论体系中不包括（）。
选择一项：A.相关理论B.基础理论C.自然理论.应用理论反馈知识点提示：监管理论体系。
参见教材本章第一节。
正确答案是：自然理论题目4由被监管者的道德风险引起的损失或成本称之为（）。
正确答案是：间接效率损失题目5不正确获得6.00分中的0.00分标记题目题干金融监管中由政府负担的成本是（）。
选择一项：A.行政成本B.直接资源成本C.奉行成本.间接效率损失反馈知识点提示：金融监管的成本与边界。
参见教材本章第一节。
正确答案是：行政成本标记题目10不正确获得8.00分中的0.00分标记题目正确获得6.00分中的6.00分标记题目题干金融监管中由政府负担的成本是奉行成本。
选择一项：对错反馈知识点提示：金融监管的成本与边界。
参见教材本章第一节。
答案解析：政府负担的成本是行政成本。
正确的答案是“错”。
题目12不正确获得6.00分中的0.00分标记题目题干金融监管从对象上看，主要是对商业银行、金融市场的监管，非银行金融机构则不在其列。
选择一项：对错反馈知识点提示：金融监管体制的变迁。
参见教材本章第二节。
答案解析：金融监管不仅是对商业银行、金融市场的监管，也包括对非银行金融机构的监管，如对保险业的监管。
2020注会-会计-讲义-第14章 金融工具40-52讲
第十四章金融工具第一节金融工具概述金融工具，是指形成一方的金融资产并形成其他方的金融负债或权益工具的合同。
（1）发行股票发行方借：银行存款贷：股本资本公积-资本溢价购买方借：长期股权投资等贷：银行存款（2）发行债券发行方借：银行存款贷：应付债券购买方借：债券投资等贷：银行存款【提示1】非合同权利或义务不是金融工具。
如应交所得税不是金融负债。
【提示2】金融工具可以分为基础金融工具和衍生工具。
一、金融资产金融资产，是指企业持有的现金、其他方的权益工具以及符合下列条件之一的资产：（一）从其他方收取现金或其他金融资产的合同权利。
【提示】预付账款不是金融资产，因其产生的未来经济利益是商品或服务，不是收取现金或其他金融资产的权利。
（二）在潜在有利条件下，与其他方交换金融资产或金融负债的合同权利。
看涨期权：买入期权。
是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格买进一定数量标的物的权利。
看跌期权：卖出期权。
是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格卖出一定数量标的物的权利。
（三）将来须用或可用企业自身权益工具进行结算的非衍生工具合同，且企业根据该合同将收到可变数量的自身权益工具。
（四）将来须用或可用企业自身权益工具进行结算的衍生工具合同，但以固定数量的自身权益工具交换固定金额的现金或其他金融资产的衍生工具合同除外。
二、衍生工具衍生工具，是指属于本准则范围并同时具备下列特征的金融工具或其他合同：（一）其价值随特定利率、金融工具价格、商品价格、汇率、价格指数、费率指数、信用等级、信用指数或其他变量的变动而变动，变量为非金融变量的，该变量不应与合同的任何一方存在特定关系。
（二）不要求初始净投资，或者与对市场因素变化预期有类似反应的其他合同相比，要求较少的初始净投资。
（三）在未来某一日期结算。
常见的衍生工具包括远期合同、期货合同、互换合同和期权合同等。
三、设置的主要会计科目1.“交易性金融资产”。
本科目核算企业分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。
中央电大金融学第十四章 自测题答案
未回答
满分6.00
未标记标记题目
题干
根据相关法律规定，我国金融监管的主体是（）。
选择一项：
A.保监会
B.证监会
C.中国人民银行
D.银监会
反馈
知识点提示：我国金融监管体制的发展演变。参见教材本章第二节。
选择一项：
A.证券业
B.租赁、信托业
C.银行夜
D.保险业
反馈
知识点提示：金融监管的实施。参见教材本章第三节。
正确答案是：证券业
题目3
未回答
满分6.00
未标记标记题目
题干
金融监管中的依法监管原则是指（）。
选择一项：
A.严格执法不干涉内部管理
B.金融运行必须依法管理
C.金融调控必须依法操作
D.金融机构必须依法经营
B.保护金融消费者权益
C.提高金融体系效率
D.规范金融机构行为，促进公平竞争
E.提高各类金融机构的盈利水平
反馈
知识点提示：金融监管的目标。参见教材本章第一节。
The correct answers are:确保金融稳定安全，防范金融风险,保护金融消费者权益,提高金融体系效率,规范金融机构行为，促进公平竞争
题干
我国金融体系中的金融监管机构包括（）。
选择一项或多项：
A.金融资产管理公司
B.中国人民银行
C.银监会
D.证监会
E.保监会
反馈
知识点提示：我国金融监管体制的发展演变。参见教材本章第二节。
The correct answers are:中国人民银行,银监会,证监会,保监会
未标记标记题目
信息文本
判断题（每题6分，共5道）
答案解析：金融监管不仅是对商业银行、金融市场的监管，也包括对非银行金融机构的监管，如对保险业的监管。
2019年注册会计师考试章节练习 第14章 金融工具(附答案解析)
第十四章金融工具一、单项选择题1.下列各项中，不属于金融资产的是（）。
A.固定资产B.长期股权投资C.银行存款D.其他应收款2.下列各项中，不应计入相关金融资产或金融负债初始入账价值的是（）。
A.发行长期债券发生的交易费用B.取得交易性金融负债发生的交易费用C.取得贷款发生的交易费用D.取得以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产发生的交易费用3.2×18年2月2日，甲公司支付500万元取得一项股权投资作为交易性金融资产核算，支付价款中包括已宣告尚未发放的现金股利20万元，另支付交易费用5万元。
甲公司该项交易性金融资产的入账价值为（）万元。
A.480B.500C.485D.5054.2×18年1月1日，甲公司从二级市场购入乙公司分期付息、到期还本的债券20万张，以银行存款支付价款2142.18万元，另支付相关交易费用15万元。
该债券系乙公司于2×17年1月1日发行，每张债券面值为100元，期限为3年，票面年利率为6%，每年1月5日支付上年度利息。
甲公司将其作为以摊余成本计量的金融资产。
购入债券的实际年利率为5%。
则甲公司购入该项债券的初始入账价值为（）万元。
A.2000B.2142.18C.2022.18D.2037.185.2×18年1月1日，甲公司从二级市场购入乙公司分期付息、到期还本的债券12万张，以银行存款支付价款1267.69万元，另支付相关交易费用15万元。
该债券系乙公司于2×17年1月1日发行，每张债券面值为100元，期限为3年，票面年利率为5%，每年1月5日支付上年度利息。
甲公司将其作为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产核算。
购入债券的实际年利率为4%。
则甲公司购入的该项以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产的入账价值为（）万元。
A.1222.69B.1267.69C.1282.69D.1207.696.新华公司于2×18年1月1日从证券市场上购入M公司于2×17年1月1日发行的债券，新华公司根据其管理该金融资产的业务模式将其作为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产，该债券三年期、票面年利率为5%、每年1月5日支付上年度的利息，到期日一次归还本金和最后一次利息。
金融衍生工具精选ppt
简答题 1. 简述金融期货的特征与功能。 2. 简述金融期权的性质。 3. 简述金融期权与金融期货的区别。 4. 金融期权交易包括哪些类型？
5.金融期货的特征
期货交易具有专门的交易场所 期货市场的交易对象是标准化的期货合约 期货交易不以实物商品的交割为目的的交易 期货交易具有杠杆效应
五、期权合约
1.定义 期权又称选择权，实质上是一种权利的有偿使用， 是指当期权购买者支付给期权出售者一定的期权费后，赋予购 买者在规定期限内按双方约定的价格（又称协议价格、执行价 格或敲定价格）购买或出售一定数量某种标的物的权利的合约。 与金融期货相比，金融期权的主要特征在于它仅仅是买卖权利的交换。 2. 金融期权的构成要素 (1)买方。是指购买期权的一方。 (2)卖方。是指出售期权的一方。 (3)协议价格。又称履约价格，是指由期权交易双方在买卖期权时所议定的某项实际金融商品执行时的买卖价格。
(4)期权费与保证金。期权费是指期权买人者购买期权合约所赋予的权利时所支付给期权卖出者的代价，又称期权价格。为保证期权卖方履约，缴纳的保证金。 (5)合约标的物和数量单位。 (6)期权的有效期。美式期权与欧式期权不同，期权合约所赋予买方的权利，在美国是合约期限内任何时候都可行使，在西欧是到期日才能行使。 (7)到期日。即期权合约有效期的终点，也称履行日或交割日。
衍生金融工具：英文名称是Financial Derivatives, 是给予交易对手的一方，在未来的某个时间点，对某种基础金融资产拥有一定债权和相应义务的合约。广义上也可把金融衍生工具理解为一种双边合约或付款交换协议，其价值取自于或派生于相关基础资产的价格及其变化。
例如：案例一
（一）衍生金融工具的含义
4.提高交易效率 在很多金融交易中，衍生工具的交易成本通常低于直接投资标的资产，其流动性(由于可以卖空)也比标的资产相对强得多，而交易成本和流动性正是提高市场交易效率不可缺少的重要因素。所以，许多投资者以衍生工具取代直接投资标的资产，在金融市场开展交易活动。 5.容纳社会游资 金融衍生工具市场的出现为社会游资提供了一种新的投资渠道，不仅使一部分预防性货币需求转化为投资性货币需求，而且产生了新的投资性货币需求，使在经济货币化、市场化、证券化、国际化日益提高的情况下，不断增加的社会游资有了容身之处，并通过参与金融衍生品市场而发挥作用。
会计章节练习 第14章 金融工具
第十四章金融工具一、单项选择题1.下列各项中，不属于金融资产的是（）。
A.固定资产B.长期股权投资C.银行存款D.其他应收款2.下列各项中，不应计入相关金融资产或金融负债初始入账价值的是（）。
A.发行长期债券发生的交易费用B.取得交易性金融负债发生的交易费用C.取得贷款发生的交易费用D.取得以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产发生的交易费用3.2×18年2月2日，甲公司支付500万元取得一项股权投资作为交易性金融资产核算，支付价款中包括已宣告尚未发放的现金股利20万元，另支付交易费用5万元。
甲公司该项交易性金融资产的入账价值为（）万元。
A.480B.500C.485D.5054.2×18年1月1日，甲公司从二级市场购入乙公司分期付息、到期还本的债券20万张，以银行存款支付价款2142.18万元，另支付相关交易费用15万元。
该债券系乙公司于2×17年1月1日发行，每张债券面值为100元，期限为3年，票面年利率为6%，每年1月5日支付上年度利息。
甲公司将其作为以摊余成本计量的金融资产。
购入债券的实际年利率为5%。
则甲公司购入该项债券的初始入账价值为（）万元。
A.2000B.2142.18C.2022.18D.2037.185.2×18年1月1日，甲公司从二级市场购入乙公司分期付息、到期还本的债券12万张，以银行存款支付价款1267.69万元，另支付相关交易费用15万元。
该债券系乙公司于2×17年1月1日发行，每张债券面值为100元，期限为3年，票面年利率为5%，每年1月5日支付上年度利息。
甲公司将其作为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产核算。
购入债券的实际年利率为4%。
则甲公司购入的该项以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产的入账价值为（）万元。
A.1222.69B.1267.69C.1282.69D.1207.696.新华公司于2×18年1月1日从证券市场上购入M公司于2×17年1月1日发行的债券，新华公司根据其管理该金融资产的业务模式将其作为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产，该债券三年期、票面年利率为5%、每年1月5日支付上年度的利息，到期日一次归还本金和最后一次利息。
期权、期货和其他衍生产品
1.20
1. 原油套利机会I
假设： - 原油的即期价格是40美元 - 1年期的原油期货报价为45美元 - 1年期美元年利率是5% - 原油的存储成本是2%
• 试问是否存在套利机会？
期权、期货和其他衍生产品
1.21
2. 原油套利机会II
• 假设： - 原油的即期价格是40美元 - 1年期的原油期货报价为39美元 - 1年期美元年利率是5% - 原油的存储成本是2%
期权、套期保值、套利、投机 • 2， 如何分析衍生工具的损益状态 • 3， 理解衍生工具市场上的三种交易动
机
期权、期货和其他衍生产品
1.4
衍生产品的性质
衍生产品是一种金融工具，其价值依附 于其他更基本的标的变量（underlying variables）
期权、期货和其他衍生产品
1.5
衍生工具的分类
1.1
第一章
衍生产品概述
期权、期货和其他衍生产品
1.2
• 教学目的与要求 • 通过本章的学习，要求学生掌握金融衍
生工具的概念，对其基本类型远期合约、 期货和期权有一个初步认识，并且了解 衍生工具市场上的三种交易动机及交易 者类型。
期权、期货和其他衍生产品
1.3
• 教学重点及难点 • 1， 基本概念：衍生工具、远期、期货、
IBM的看涨期权空头 (图 1.4)
出售IBM欧式看涨期权的损益：期权价格 = 5美元，执行价 格 = 100美元
损益($)
5
110 120 130
0 70 80 90 100
到期股票价格 ($)
-10
-20 -30
期权、期货和其他衍生产品
1.28
《衍生金融工具》(第二版)习题及答案第1章
第一章衍生金融工具概论1. 什么是衍生金融工具的杠杆性？衍生金融工具的杠杆性是指基于保证金交易制度，交易者只需缴存少量保证金，就可以进行总金额相当于保证金几倍到几十倍甚至上百倍的基础产品的交易，即交易者可以以少量资金进行大规模的投机、保值和套利。
2. 既然衍生工具具有规避风险的功能，又为什么说金融衍生工具市场具有高风险性呢？衍生工具具有规避风险的功能，套期保值者可以通过衍生金融工具的交易，在相当程度上规避风险，但市场中还有大量的投机者，从市场整体来看，这个原本应由套期保值者承担的风险其实并没有被真正地消除。
它只不过是被转嫁给了投机者而已。
投机者之所以愿意被转嫁风险，是因为他们希望通过承担高风险来追求高收益。
而如果衍生金融工具的交易是发生在投机者之间的，对整体市场而言，那就等同于创造风险。
再加之衍生金融工具市场的高杠杆性，投资者只需交存少量的保证金就可以进行十几倍甚至几十倍于保证金的衍生品交易，这意味着无论投资者是盈利还是亏损，其盈利率或亏损率同样会相应地放大。
正是因为衍生金融工具市场可以创造和扩大风险，人们通常会认为它是一个高风险的市场。
3.“衍生品市场的参与者都会承担极大的风险。
”这句话对吗？为什么？这句话不对。
纯粹的套期保值者或套利者参与市场面临的风险并不会太大，而投机者则会面临较大的风险。
4.既然交易所可以辨别套期保值者和投机者，那么，交易所为什么不把投机者排除在市场之外以降低衍生品交易的投机性和风险性呢？交易所可以辨别套期保值者和投机者，但市场中投机者、套期保值者和套利者三类交易者缺一不可：套期保值者发挥了金融衍生工具市场的规避风险功能，套利者的存在可以防止衍生工具的价格发生过大的偏离，防止过度炒作，而投机者可以给市场提供足够的流动性。
所以交易所不能为了降低衍生品交易的投机性和风险性把投机者排除在市场之外，这会使市场流动性不足。
衍生金融市场中真正的套期保值者比例很小，95%以上的参与者都是投机者。
金融工具知识点
第十四章金融工具1.金融资产的判断：企业持有的现金、其他方的权益工具以及符合下列条件之一的资产：（不是固定的）（1）从其他方收取现金或其他金融资产的合同权利（预付账款不是金融资产）（2）在潜在有利条件下，与其他方交换金融资产或金融负债的合同权利（3）将来需用或可用企业自身权益工具进行结算的非衍生工具合同，收到可变数量的自身权益工具（4）将来需用或可用企业自身权益工具进行结算的衍生工具合同，（以固定数量的自身权益工具交换固定金额的现金或其他金融资产的除外）2.根据自身业务特点和风险管理要求进行金融负债分类，对所有金融负债不得进行重分类3.根据管理金融资产的业务模式和金融资产的合同现金流量特征，划分金融资产业务模式：所管理金融资产现金流量的来源是收取合同现金流量、出售金融资产还是两者兼容。
4.业务模式以收取合同现金流量为目标，合同条款规定，在特定日期产生的现金流量仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付——以摊余成本计量的金融资产5.既以收取合同现金流量为目标又以出售该金融资产为目标，合同条款规定，在特定日期产生的现金流量仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付——以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产6.将金融资产指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，一经指定，不得撤销7.所有金融负债不得进行重分类8.金融资产重分类采用未来适用法进行相关处理9.重分类日：是指导致企业对金融资产进行重分类的业务模式发生变更后的首个报告期间的第一天。
（季度、半年度、年度）10.以摊余成本计量的金融资产重分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产按重分类日的公允价值计量，原账面价值与公允价值之间的差额计入当期损益借：交易性金融资产债权投资减值准备公允价值变动损益（差额）贷：债权投资11.以摊余成本计量的金融资产重分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产按重分类日的公允价值计量，原账面价值与公允价值之间的差额计入其他综合收益。
金融学第14章测试题单选题
第14章测试题单选题（每题6分，共5道）题目1不正确获得6.00分中的0.00分标记题目题干防止内幕交易和防止操纵市场是对（）监管的主要内容。
选择一项：A.证券业B.银行夜C.保险业.租赁、信托业反馈知识点提示：金融监管的实施。
参见教材本章第三节。
正确答案是：证券业题目2正确获得6.00分中的6.00分标记题目题干对证券市场监管的主要任务是（）。
选择一项：A.保护投保人的合法权益B.保护存款人的合法权益C.保护投资者的合法权益.保护企业并购重组中的合法权益反馈知识点提示：对证券市场的监管。
参见教材本章第三节。
正确答案是：保护投资者的合法权益题目3不正确获得6.00分中的0.00分标记题目题干金融监管理论体系中不包括（）。
选择一项：A.相关理论B.基础理论C.自然理论.应用理论反馈知识点提示：监管理论体系。
参见教材本章第一节。
正确答案是：自然理论题目4由被监管者的道德风险引起的损失或成本称之为（）。
正确答案是：间接效率损失题目5不正确获得6.00分中的0.00分标记题目题干金融监管中由政府负担的成本是（）。
选择一项：A.行政成本B.直接资源成本C.奉行成本.间接效率损失反馈知识点提示：金融监管的成本与边界。
参见教材本章第一节。
正确答案是：行政成本标记题目10不正确获得8.00分中的0.00分标记题目正确获得6.00分中的6.00分标记题目题干金融监管中由政府负担的成本是奉行成本。
选择一项：对错反馈知识点提示：金融监管的成本与边界。
参见教材本章第一节。
答案解析：政府负担的成本是行政成本。
正确的答案是“错”。
题目12不正确获得6.00分中的0.00分标记题目题干金融监管从对象上看，主要是对商业银行、金融市场的监管，非银行金融机构则不在其列。
选择一项：对错反馈知识点提示：金融监管体制的变迁。
参见教材本章第二节。
答案解析：金融监管不仅是对商业银行、金融市场的监管，也包括对非银行金融机构的监管，如对保险业的监管。
第十四章金融衍生工具风险管理
14
交易所系统内部监管 要完善交易制度，合理制定并及时调整保证
金比例，以避免发生连锁性的合同违约风险。 建立合理而严格的清算制度，广泛实行逐日
盯市制度，加强清算、结算和支付系统的管理， 协调现货和期货衍生市场、境内和境外市场，增 加市场衍生产品的流动性和应变能力。
第十四章 金融衍生工具
风险管理
1
本章学习指导
➢本章内容 本章重点阐述了金融衍生工具风险产
生的原因、风险类型以及防范的方法。 ➢大纲要求
要求掌握金融衍生工具风险的类型， 能够分析金融衍生工具风险产生的原因。
2
第一节 金融衍生工具的风险成因
➢一、金融衍生工具的内在 风险
价值本身的不稳定性 具有财务杠杆作用 信息不对称 内在脆弱性 产品设计颇具灵活性
17
参考答案
➢一、选择题
1.ABCDE 2.AB 3.A 4.AC 5.ABCD 6.C 7.B 8.BC 9.ABCD 10.B
➢二、思考题
1.金融衍生工具的风险有哪些? 答案：金融衍生工具的风险概括为信用风险、 市场风险、流动性风险、运作风险和法律风险 五大类。
18
⑴信用风险。信用风险（Credit Risk） 即金融衍生工具合约交易的对手违约或无力履 行合约义务而带来的风险。具体地说，金融衍 生工具的信用风险包括交割前面临的风险和交 割时面临的风险。前者是指在合约到期前，由 于基础金融工具价格变动或其他原因而使交易 对方蒙受较大损失而无力履行合约义务的风险； 后者是指在合约到期日交易方履行了合约，但 交易对方无力付款的风险。从量上分析，金融 衍生产品信用风险等于其敞口头寸乘以交易对 方履约的可能性。金融衍生产品的到期日越长， 其信用风险越大。例如，在一个期限较长的利 率互换合约中，如果市场利率上升，固定利率 的支付者将获益，但与此同时，由于期限较长， 支付浮动利率而成本增加，其交易对方的信用 风险将增大。
《衍生金融工具》(第二版)习题及答案第14章
作业1. 假定一个期权组合的Delta 等于10000，Gamma 等于5000。
（1） 当标的股票的价格从35下跌到34时，组合价值将变化多少？（2） 若组合对利率敏感，则Delta 和Gamma 可以推广到利率敏感资产组合。
定义修正的久期和曲率修正久期D =(价格变化利率变化)价格=−∆/P曲率C =Γ/P证明：−D ×P 和 C ×P 可以定义为组合对利率的Delta 和Gamma 。
即希腊字母可以运用于利率相关的资产组合分析。
2. 下面讨论如何使得期权组合的Gamma 调整为中性。
设一个Delta 中性组合的Gamma 为， 其中期权的Gamma 为， 若增加 数量的期权到组合中，则新的组合的Gamma 将变为要使得组合的Gamma 为中性，则需要交易 份额的期权. 由于期权头寸的改变，新的组合不再是Delta 中性，因此还需要改变标的股票的头寸来保持Delta 中性。
举例，设有一看涨期权，其Delta 和Gamma 分别为0.7和1.2.现有一个包含该期权的Delta 中性的组合，其Gamma 为-2400. 请问要如何调整使得组合的Delta 和Gamma 均为中性。
3. 假定一Delta 和Gamma 均为中性的投资组合，其Vega 等于。
某特定的期权的Vega 为. 类似上题的Gamma ，我们可以可以增加份额的期权到组合中，使得Vega 中性。
然而，要保持Delta 中性，我们必须还要调整标的资产的头寸。
即便这样调整完后，Gamma 又不是中性。
事实上，通常只利用一种期权无法做到保证Gamma 和Vega 同时中性，必须至少包含两种期权类产品到组合中才可以做到。
举例，设一Delta 和Gamma 均为中性的投资组合包含期权A ，期权B 以及相同的标的资产。
该组合的Gamma 和Vega 分别为-3200和-2500. 期权A 的Delta 为0.3， Gamma 为1.2， Vega 为1.5. 期权B 的Delta 为0.4， Gamma 为1.6， Vega 为0.8. 请进行组合调整，使得Delta ，Gamma 和Vega 均为中性。
金融衍生工具 教案
金融衍生工具教案第一章：金融衍生工具概述1.1 金融衍生工具的定义与特点金融衍生工具的定义金融衍生工具的特点1.2 金融衍生工具的分类按合约类型分类按基础资产分类按交易场所分类1.3 金融衍生工具的发展与现状金融衍生工具的历史发展金融衍生工具在全球市场的现状我国金融衍生工具市场的发展情况第二章：利率衍生工具2.1 利率衍生工具的定义与特点利率衍生工具的定义利率衍生工具的特点2.2 利率衍生工具的主要产品利率期货利率期权利率互换利率远期2.3 利率衍生工具的应用与风险管理利率衍生工具在金融机构中的应用利率衍生工具在企业中的应用利率衍生工具风险管理策略第三章：外汇衍生工具3.1 外汇衍生工具的定义与特点外汇衍生工具的定义外汇衍生工具的特点3.2 外汇衍生工具的主要产品外汇期货外汇期权外汇互换外汇远期3.3 外汇衍生工具的应用与风险管理外汇衍生工具在金融机构中的应用外汇衍生工具在企业中的应用外汇衍生工具风险管理策略第四章：股权衍生工具4.1 股权衍生工具的定义与特点股权衍生工具的定义股权衍生工具的特点4.2 股权衍生工具的主要产品股票期货股票期权股票指数期货股票指数期权4.3 股权衍生工具的应用与风险管理股权衍生工具在金融机构中的应用股权衍生工具在企业中的应用股权衍生工具风险管理策略第五章：信用衍生工具5.1 信用衍生工具的定义与特点信用衍生工具的定义信用衍生工具的特点5.2 信用衍生工具的主要产品信用违约互换信用指数期货信用风险缓释合约信用风险缓释期权5.3 信用衍生工具的应用与风险管理信用衍生工具在金融机构中的应用信用衍生工具在企业中的应用信用衍生工具风险管理策略第六章：金融衍生工具的交易机制与流程6.1 金融衍生工具的交易机制交易所交易场外交易电子交易平台6.2 金融衍生工具的交易流程交易前的准备交易操作流程交易后的清算与结算6.3 金融衍生工具的交易策略投机策略对冲策略套利策略第七章：金融衍生工具的风险管理7.1 金融衍生工具的风险类型市场风险信用风险流动性风险操作风险7.2 金融衍生工具的风险评估风险评估方法风险评估模型风险评估应用7.3 金融衍生工具的风险控制策略风险限额管理风险对冲策略风险转移策略第八章：金融衍生工具的监管与法规8.1 金融衍生工具的监管体系监管机构与监管职责监管政策与监管框架监管趋势与展望8.2 金融衍生工具的法律法规国内法律法规国际法律法规法律法规的适用与执行8.3 金融衍生工具的合规与道德合规要求道德准则合规与道德在金融衍生工具交易中的作用第九章：金融衍生工具的应用案例分析9.1 利率衍生工具应用案例案例一：利率期货在利率风险管理中的应用案例二：利率期权在利率风险管理中的应用案例三：利率互换在利率风险管理中的应用9.2 外汇衍生工具应用案例案例一：外汇期货在外汇风险管理中的应用案例二：外汇期权在外汇风险管理中的应用案例三：外汇互换在外汇风险管理中的应用9.3 股权衍生工具应用案例案例一：股票期权在股票风险管理中的应用案例二：股票指数期货在股票风险管理中的应用案例三：股票指数期权在股票风险管理中的应用第十章：金融衍生工具的发展趋势与挑战10.1 金融衍生工具的发展趋势发展趋势一：金融衍生工具市场规模不断扩大发展趋势二：金融衍生工具创新不断涌现发展趋势三：金融衍生工具的监管体系不断完善10.2 金融衍生工具面临的挑战挑战一：金融衍生工具的系统性风险挑战二：金融衍生工具的合规与道德问题挑战三：金融衍生工具在国际市场的竞争与合作10.3 金融衍生工具的发展策略与建议发展策略一：积极推动金融衍生工具市场发展发展策略二：加强金融衍生工具的监管与法规建设发展策略三：提高金融衍生工具的交易与风险管理能力重点解析本文主要介绍了金融衍生工具的定义、分类、发展历程、交易机制、风险管理、监管法规、应用案例以及发展趋势和挑战。
第十四章 金融工具
第54讲-金融工具概述，金融资产和金融负债的分类（1）第十四章金融工具本章考情分析本章内容重点阐述金融工具的分类、确认、计量和记录的相关内容，属于重点章节，在考试中所占比重较大。
考试时既可以单独出题，也可以结合债务重组、非货币性资产交换、差错更正等内容出题。
既可以客观题形式出现，又可以考核主观题。
今年至少掌握到主观题的程度。
本章教材主要变化1.新增不属于业务模式变更的情形；2.新增关于每股收益的相关内容；3.新增永续债的会计处理原则；4.新增金融工具减值三阶段的描述；5.新增金融工具减值相关处理的描述；6.重新改写金融资产转移的相关内容；7.对相关内容的表述进行了完善。
本章基本结构框架第一节金融工具概述金融工具：是指形成一方的金融资产并形成其他方的金融负债或权益工具的合同。
金融工具包括金融资产、金融负债和权益工具，也可能包括一些尚未确认的项目。
衍生工具：是指属于金融工具准则范围并同时具备下列特征的金融工具或其他合同：1.其价值随特定利率、金融工具价格、商品价格、汇率、价格指数、费率指数、信用等级、信用指数或其他变量的变动而变动，变量为非金融变量(比如特定区域的地震损失指数、特定城市的气温指数等)的，该变量不应与合同的任何一方存在特定关系。
衍生工具的价值变动取决于标的变量的变化。
（如：利率互换）2.不要求初始净投资，或者与对市场因素变化预期有类似反应的其他合同相比，要求较少的初始净投资。
（如：某企业与其他企业签订一项将来买入债券的远期合同）（注意：期货不排斥缴纳保证金）3.在未来某一日期结算。
第二节金融资产和金融负债的分类1.企业应当根据其管理金融资产的业务模式和金融资产的合同现金流量特征，对金融资产进行合理的分类。
金融资产一般划分为以下三类：（1）以摊余成本计量的金融资产；【摊】（2）以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产；【综（股）、综（债）】（3）以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。
金融衍生工具选择题答案(1-12章)
第一章1.金融基础工具主要包括（ABCD ）A.货币B.外汇C.利率工具D.股票E.远期2.金融衍生工具按照自身交易方法可分为（ABCD ）A.金融远期B.金融期权C.金融期货D.金融互换3.金融互换主要包括（BC ）。
A.股票互换B.货币互换C.利率互换D.债券互换4.具有无固定场所、较少的交易约束规则，以及在某种程度上更为国际化特征的市场是指（B ）。
A.场内交易B.场外交易C.自动配对系统D.自由交易5.金融衍生工具市场的组织结构由（BDE ）构成A.咨询机构B.交易所C.监管机构D.清算所E.经纪行6.通过同时在两个或两个以上的市场进行交易，而获得没有任何风险的利润的参与者是（C ）A.保值者B.投机者C.套利者D.经纪人7.金融衍生工具最主要、也是一切功能得以存在的基础功能是指（A ）。
A.转化功能B.定价功能C.规避风险功能D.盈利功能E.资源配置功能8.1972年12月，诺贝尔经济学奖获得者（A ）的一篇题为《货币需要期货市场》的论文为货币期货的诞生奠定了理论基础。
A.米尔顿弗里德曼（Milton Friedman）B.费雪和布莱克（Fisher and Black）C.默顿和斯克尔斯（Myron and Scholes）D.约翰纳什（John Nash）9.（D ）是20世纪80年代以来国际资本市场的最主要特征之一。
A.金融市场资本化B.金融市场国际化C.金融市场创新化D.金融市场证券化10.下面选项中属于金融衍生工具新产品的有（ABC ）A.巨灾再保险期货B.巨灾期权合约C.气候衍生品D. 信用衍生产品第二章1.合约中规定的未来买卖标的物的价格称为（B ）A.远期价格B.交割价格C.理论价格D.实际价格2.金融远期合约主要有（ABC ）A.远期利率协议B.远期外汇合约C.远期股票合约D.远期货币合约3.远期合约是（BD ）A.标准化合约B.非标准化合约C.灵活性较小D.灵活性较大4.远期利率协议的买方相当于（A ）A.名义借款人B.名义贷款人C.实际借款人D.实际贷款人5.远期利率协议成交的日期为（D ）A.结算日B.确定日C.到期日D.交易日6.远期利率是指（B ）A.将来时刻的将来一定期限的利率B.现在时刻的将来一定期限的利率C.现在时刻的现在一定期限的利率D.过去时刻的过去一定期限的利率7.（B ）的远期期限是从未来某个时点开始算的。
《金融衍生工具》教学大纲
《金融衍生工具》教学大纲衍生金融工具是金融工程专业的必修课。
2020中国发生的“原油宝穿仓”事件, 使很多普通投资者损失巨大。
因此，对金融衍生工具的知识普及和理论发展以及相应的市场监督提出新的课题。
本课程较为全面地介绍了国际金融市场上出现的多种衍生金融工具，对衍生金融工具的基本原理、风险特征、产品性质、运用方法、对冲机制作了系统阐述，同时紧密联系我国衍生金融产品发展现状，注重衍生金融工具在实践中的运用。
本课程除介绍必要的有关衍生金融工具的基本理论之外，注重理论密切联系实际, 列举实际案例解释基本原理，同时采用将定性和定量相结合的分析方法，同时提供给学生必要的课内实践，使学生全面了解和掌握基本原理，为将来能尽快适应实际工作做准备。
通过对衍生金融市场的了解和对价格走势的研究和判断，提高金融工程专业学生的就业竞争实力。
五、课程教学内容第一章总论课程目标课程目标1、2、3、4支撑关系教学目标了解金融衍生工具的概念，掌握金融衍生工具市场的经济功能和主要参与者。
教学重点衍生金融产品的概念和种类；衍生金融工具市场的主要功能。
教学难点如何理解衍生金融工具市场的主要功能？学时课堂教学2学时，课外自主学习不少于2学时。
教学方法讲授法主要内容第一节金融衍生工具的概念和类型第二节金融衍生工具市场的起源和发展第三节金融衍生工具市场的经济功能第四节金融衍生工具市场的主要参与者学习方法自主学习第二章期货与远期市场课程目标课程目标1、2、3掌握期货交割方式、场外交易与远期合约。
期货头寸、交割、远期合约的概念。
期货合约和远期合约的区别，理解期货的交易信息。
课堂教学2学时，课外自主学习不少于2学时。
讲授法、案例法第一节期货合约及其核心条款 第二节主要国际期货市场 第三节期货头寸第四节理解期货交易信息第五节期货保证金制度与逐日盯市制度 第六节交割方式第七节场外交易与远期合约 自主学习、课外辅导第三章期货与远期合约定价课程目标2、3、4理解连续复利、期货定价策略，了解期货成本理论。
注册会计师-《会计》教材精讲第十四章 金融工具(40页)
第十四章金融工具内容框架1.金融工具概述2.金融资产和金融负债的分类和重分类3.金融负债和权益工具的区分4.金融工具的计量5.金融资产转移6.套期会计7.金融工具的披露历年真题分析本章内容比较重要，包括金融工具确认和计量、金融资产转移、金融资产列报和套期保值会计等金融工具系列准则内容。
在考试中各种题型均有可能出现，每年分值平均在8分左右。
在客观题中主要考查金融资产的分类与重分类、金融资产处置损益的计算、金融资产转移和套期会计核算等内容；在主观题中可以单独考查，也可以与所得税费用、前期差错更正以及长期股权投资等章节结合考查，应重点关注2019年教材新变化和金融资产减值的三阶段法。
方法 & 技巧★本章知识点较多且有些专有名词晦涩难懂，学习本章时，关键要掌握解题思路，不必纠结一些专业术语的具体内涵。
应当重点掌握金融资产的分类和重分类原则、各类金融资产的确认和计量、金融资产减值的确认和计量、金融资产转移的有关概念界定以及套期会计处理原则，尤其要通过比对来掌握各类金融资产核算的区别和内在联系。
第一节金融工具概述◇知识点：金融工具的相关概念（★）【例题·多选题】下列不属于金融工具的有（）。
A.普通股股票B.预付账款C.预收账款D.应交企业所得税『正确答案』BCD『答案解析』选项A，属于金融工具。
【例题·单选题】下列属于金融负债的是（）。
A.企业发行的普通股股票B.企业发行的优先股，同时约定甲公司自行决定是否派发股利C.企业发行的以现金净额结算的看涨期权D.企业发行的以普通股总额结算的看涨期权『正确答案』C『答案解析』选项ABD，均属于权益工具。
【例题·多选题】下列各项中，不属于金融负债的有（）。
A.按照销售合同的约定形成的合同负债B.按照劳动合同约定支付职工的工资C.按照产品质量保证承诺预计的保修费D.按照采购合同的约定应支付的设备款『正确答案』ABC『答案解析』选项A, 按照销售合同的约定形成的合同负债，将来不是用现金或者其他金融资产结算；选项B，按照劳动合同约定支付职工的工资，属于特殊情况，应遵守职工薪酬准则；选项C，按照产品质量保证承诺预计的保修费，属于或有事项，应遵守或有事项准则；选项D属于金融负债。
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12.5
12.0
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1225万元
投机示例
• 设亚马逊（Amazon）股票当前价格为20元，执行价格为22.5元， 期限为2个月的看涨期权当前价格为1元。该股票的2个月后到期的 期货合约（如果有的话）的价格为22.5，保证金为每份合约100元 ，每份期货合约的规模为100股。某一投机者有2000元资金，并且 他认为该股票在2个月后要涨价，他可以选择三种投机方式： • A.花费现金2000元购入100股股票。 • B.购买针对2000股股票的（即20份期权合约）2个月期看涨期权。 • C.缴纳2000元保证金，买入20份期货合约。
• (3) 质量标准。即每一商品具有代表性的标准品级。 • 当标的资产是商品时，市场中该商品的质量可能有很大差别。 • 期货交易所对现货商品规定统一、标准、严格的质量标准。 • 对允许交割的资产做出等级规定，一定等级范围内的商品均可 用于交割。但要根据选用的等级来调整收取的价款。 • 这种质量等级标准多采用国际贸易中通用的且交易量大的商品 等级，用于实物交割的商品须与合约中规定的质量等级标准相符 。 • (4)合约月份。指交付、接收实物，以履行期货合约的月份。期货 合约按交割月份来划分。在期货交易中，交易所事先为期货交易 合约进行实物交割的月份作出规定，通常规定为若干个交易月份 ，由交易者进行选择。
上市交易所
中国金融期货交易所
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上海阴极铜标准合约
交易品种 交易单位 报价单位 最小变动价位 阴极铜 5吨/手 元( 人民币)/吨 10元/吨
每日价格最大波动限制
合约交割月份 交易时间 最后交易日
不超过上一交易日结算价± 3%
1-12月 上午9:00—11:30 下午1:30—3:00 合约交割月份的15日(遇法定假日顺延)
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期货合约根据其标的资产的不同，可以分为商品期货和金融期货 两大类。 商品期货的标的资产是实物商品，如石油、棉花、小麦、大豆、 铜、铝、橡胶、黄金等。金融期货的标的资产是金融资产或相关 变量，又可进一步细分为股指期货、货币期货和利率期货。 股指期货的标的变量是股票指数，如我国的沪深300股指期货，其 价格即为远期的股指。货币期货的标的资产是各种外汇，如欧元 期货、日元期货等，其价格即为远期汇率。利率期货是一大类别 ，包括短期国债期货、长期国债期货、欧洲美元期货等，具体的 报价形式各不相同，但本质上都体现出了各种不同期限的远期利 率。
期权
• 期权在交易所市场和场外市场均有买卖。可分为： • 1.看涨期权（call option）：期权持有者有权在将来某一特定的 时间以约定的价格买入标的资产。 • 2.看跌期权（put option）：期权持有者有权在将来某一特定的 时间以约定的价格卖出标的资产。 • 约定的价格被称为敲定价格（strike price）或执行价格（ exercise price）。执行的时间被称为终止日（expiration date ）或到期日（maturity date）。
4.0% 5.2%
利率互换交易（一）
4.35% 4%
AAA公司
BBB公司 LIBOR+0.6% LIBOR
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利率互换交易（二）
4.33% 4% AAA公司
金 融 机 构
4.37% BBB公司
LIBOR+0.6%
LIBOR
LIBOR
第24页
衍生产品交易者类型
• 三种交易主体：
• 对冲者（或称套期保值者）（hedgers） • 投机者（speculators） • 套利者（arbitrageurs)
期货
远期
3．保证金与 必须在交易前交纳合约金 通常不交纳保证金，合约 逐日结算 额的5％~10％为保征金， 到期后才结算盈亏。 并由清算公司进行逐日结 算，如有盈余，可以支取 ，如有损失且账面保证金 低于维持水平时，必须及 时补足。 4．头寸的结 对冲或反向操作、现金或 违约一方只有提供额外的 束 现货交割、期货转现货交 优惠条件要求解约或找到 易。 第三者接替承受原有的权 利义务。 5．交易的参 参与者众多，市场的流动 专业化生产商、贸易商和 与者 性和效率都很高。 金融机构
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交易所市场和场外市场交易规模比较
场外市场和交易所市场衍生品交易规模（单位：万亿美元）
场
场外市场和交易所市场衍生品交易规模（单位：万亿美元）
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衍生产品的类型
• 基本的衍生工具包括：
• • • •
远期合约(Forward Contracts) 期货合约(Futures Contracts ) 互换(Swaps) 期权(Options)
交割品级
交割地点交易所指定交割仓库 最低交易保证金 交易手续费 交割方式 交易代码 上市交易所
金融期货合约和金融远期合约的区别
期货 远期
1．指定交易 必须在指定的交易所内交 市场组织较为松散，没有 所 易，规范客户的定单在公 交易所，也没有集中交易 平合理的交易价格下完成 地点，交易方式也不是集 。 中式的。 2．合约标准 合约是标准化合约 合约对于交易商品的品质 化 、数量、交割日期等，均 由交易双方自行决定，没 有固定的规格和标准
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期货合约
与远期合约类似，期货合约也是在未来的某个确定时期以某个确定 价格购买或售出某项资产的协议。
期货合约与远期合约的不同之处在于： 1，远期合约在场外市场交易而期货合约在交易所市场交易。 2，远期合约通常都是非标准化合约，而期货合约都是标准化合约。 3，远期合约的交易双方要彼此承担对方的违约风险，而期货交易双 方无需知道具体的交易对手是谁，交易所会保证合约的执行，亦即 由交易所来承担双方的违约风险。
沪深300指数期货合约表 合约标的 沪深300指数
合约乘数
报价单位 最小变动价位 合约月份 交易时间 最后交易日交易时间 每日价格最大波动限制 最低交易保证金 最后交易日 交割日期 交割方式 交易代码
每点300元
指数点 0.2点 当月、下月及随后两个季月 上午：9:15-11:30，下午：13:00-15:15 上午：9:15-11:30，下午：13:00-15:00 上一个交易日结算价的±10% 合约价值的12% 合约到期月份的第三个周五，遇国家法定假日顺延 同最后交易日 现金交割 IF
第14章 衍生金融工具
西南财经大学金融学院
任课教师：
衍生品的定义
• 衍生产品是一种金融工具，其价值依附于其他基本 的标的变量（ underlying variables） • 例如： • 实物商品价格（大豆、原油、橡胶等）；金融产品价格（利率、 汇率、股票价格等）；价格指数（如股指）；以及其他任何可能 的变量如信用、电力、某滑雪胜地的降雪量等。
• (5) 最小变动单位。即某一商品报价单位在每一次报价时所允许的 最小价格变动量，也称最小价格波动。有了最小变动价位的规定 ，竞价双方就有了遵循。在相同的价位上就可成交。 • (6) 每日价格最大波动限制。即一个商品当日的价格波动幅度， 不能高于或低于上一交易日结算价的限度，也就停板额。 • (7)交易时间。是交易者每一个营业日进入市场交易的具体时间。 • (8)最后交易日。即期货交易停止买卖的最后截止时间。 • (9)合约到期日。即期货合约进入交割过程的最后一天。 • (10)交割地点。交易所在期货合约中为期货交易的实物交割制定 了统一的交割仓库。在金融期货交易中，交易所一般指定固定的 银行作为统一的交割地点。 • (11)敲定价格。即在成交的当时通过公开、平等、竞争达成的一 个计价单位的价格。
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衍生工具发展的历史背景
• 日益波动的全球经济环境
• 不断变化的制度环境和多样化的市场需求
• 金融理论和金融工程技术的发展 • 信息技术进步
第 2页
衍生工具的交易市场
• 交易所市场（Exchange-traded market）：是在交易所内进行集 中交易的市场。交易合约标准化，没有信用风险。具体的交易形 式有公开喊价系统和电子交易形式。 • 场外市场（over-the-counter market，简称OTC）：是由电话和 计算机将金融机构（往往是做市商）的交易员以及企业的资金主 管、基金经理等联系起来所形成的网络系统。交易合约非标准化 ，并有一定的信用风险。
第 6页
远期案例
• 在2012年3月13日，某个中国公司的财务经理同某银行签署了一份 远期合约，其内容为该公司在6个月后以一美元兑6.1253人民币的 汇率从银行处购买100万美元。显然，在此远期合约中，该公司为 多头，而银行为空头。 • 到了2012年9月13日，美元兑人民币的汇率为6.3213。 • 此时，公司和银行各自的盈亏是多少呢？
互换
• 互换（Swap）是指两个公司之间达成的在将来互换现金流的合约 。在合约中，双方约定现金流的互换时间及现金流数量的计算方 法。互换包括利率互换、货币互换等种类。
一个利率互换的例子
• •
AAA公司想借入浮动利率贷款。 BBB公司 想借入固定利率贷款。
固定利率
AAA公司 BBB公司
浮动利率 6个月LIBOR − 0.10% 6个月LIBOR + 0.6%
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期货合约的内容
• (1) 期货品种。即具有期货商品性能，并经过批 准允许作为进入商品交易所进行期货买卖的品种 ，也叫上市品种。 • (2) 合约单位。即每张期货合约所代表的商品数 量。期货交易所为每种商品的期货合约规定了统 一的、标准化的数量和数量单位。 • 适当规模的合约取决于可能存在的客户。过大影 响小额投资者的进入；过小，交易成本会较高。
交割日期
合约交割月份的16日至20日(遇法定假日顺延)
标准品：标准阴级铜，符合国标GB/T467—1997 标准阴级铜规定，其中，主成 份铜加银含量不小于99.95%。 替代品：1、高级阴级铜，符合国标GB/T4671997高级阴级铜规定； 2、LME注册阴级铜，符合BS EN 1978:1998标准(阴 级铜等级牌号Cu-CATH-1)。 交割地点交易所指定交割仓库 合约价值的5% 交易手续费不高于成交金额的万分之二(含风险准备金) 实物交割 CU 上海期货交易所