南昌硬质合金厂041012

南昌硬质合金厂财务预测

一、说明 (2)

（一）、预测范围 (2)

（二）、预测方法 (2)

（三）、数据来源 (3)

二、资料情况 (3)

（一）、公司资料 (3)

（二）、财务资料 (3)

三、假设条件 (4)

（一）、说明 (4)

（二）、基本假设 (5)

（三）、假设前提一览表 (9)

四、预测结论 (9)

（一）盈利情况 (9)

（二）各产品的收入和毛利情况 (9)

（三）生产成本 (10)

（四）小结 (10)

五、敏感性分析 (10)

六、附表 (12)

南昌硬质合金厂财务预测

一、说明

（一）、预测范围

1.南昌硬质合金厂下属企业：

–本部：钨氧车间、碳化钨车间、合金车间、异型合金、微型钻车间；

–参股子公司：赣北钨业有限责任公司

2.本次预测的范围

（1）单位范围：

–本次盈利预测包括南昌硬质合金厂本部全部生产车间，如钨氧车间、碳化钨车间、合金车间、异型合金、微型钻车间；

–赣北钨业：由于该子公司是新建且未开始生产，因此，我们将基于本项目的可行性报告及相关行业数据来预测2005-2014年的盈

利情况；该参股子公司将按照权益法计入南昌硬质合金厂的整体

盈利；

（2）产品范围：

–仲钨酸铵；

–三氧化钨；

–兰钨；

–钨粉；

–碳化钨；

–硬质合金；

–异型合金；

–微钻；

（二）、预测方法

1.本部

–APT、氧化钨、兰钨、钨粉、碳化钨、硬质合金、异型合金、微型钻等产品按实际发生的成本推算；

2.参股子公司

–由于赣北钨业是新建企业，整体运营仍处于试产阶段，能够获取的数据较少，因此，我们根据本投资项目的可研报告及相关行业判断

来推算；

3.南昌硬质合金厂盈利包括

（1）公司本部的盈利情况；

（2）下属参股子公司按照权益法合并计算盈利；

（三）、数据来源

1.生产成本、费用和产量的数据主要来源于南昌硬质合金厂；

2.产品的销售价格

（1）APT等钨品的价格根据目前市场的定价机制(即原材料成本 + 冶炼成本 + 合理的利润空间)，来推算各产品的销售价格；

二、资料情况

为加快工作进度，凯捷工作组以预调研的方式，委托五矿有色相关人员收集了江西南昌硬质合金厂关于企业资料、公司财务等方面的如下资料，以期通过初步的财务框算，为后期尽职调研及企业价值评估提供初步判断，促使整个项目顺利，高速而有效地进行。

（一）、公司资料

1.资料

（1）2001-2003年人员工资及待遇情况

（2）主要产品生产工艺流程图

2.资料说明

（1）通过上述资料，我们对公司的经营范围及公司基本现状有一

些了解，在财务预测时能够针对公司生产工艺的特点推算各

产品的生产成本；但由于缺少经营历史等方面资料，对公司

的历史沿革等无法进一步了解，对公司的工艺水平、员工技

能等影响生产率方面资料还了解不多；

（二）、财务资料

1.资料

（1）2001-2003年资产负债表、损益表和现金流量表

（2）2001-2003年主要产品产量表

（3）2001-2003年主要产品指标表

（4）2001-2003年主要产品生产能力

（5）2001-2003年主要产品销售量及销售价格表

（6）2001-2003年主要产品成本构成表

（7）2003年固定资产统计表

（8）2001-2003年矿及钴平均单价及数量

（9）2001-2003年管理人员工资及社保标准

（10）2001-2003管理费用明细表

（11）2004年1-8月钨精矿数量单价一览表

（12）2005-2009年主要产品销量及价格预测表

（13）2005年公司全面预测

2.资料说明

（1）由于公司的除外购钨精矿外，其它钨品的外购非常少或者不外购，而南昌硬质合金厂也未提供外购部分(除钨精矿外)的相

关资料和数据，因此，在盈利财务时我们假设公司只有钨精

矿是外购的，其它产品的生产原材料均自产供给；

（2）南昌硬质合金厂提供的2005-2009年的产品销售量及价格预测表中，产品价格没有变化，这与钨品市场的波动不相符，

因此，在盈利预测时，我们未采用该预测数据，而改用根据

目前钨品市场的定价机制来推算各钨品的销售价格(详见具体

假设)；

（3）由于公司未能提供详细的制造费用明细，我们只能根据2003年的制造费用水平来推算2005-2014年的制造费用成本；

（4）公司未能提供长期贷款和短期贷款的利率标准，我们将根据目前央行规定的利息标准来推算公司未来几年的财务费用；

凯捷工作小组将基于江西南昌硬质合金厂提供的上述资料进行盈利预测，并假设南昌硬质合金厂提供的上述资料真实反映了企业情况。

三、假设条件

（一）、说明

1.预测年限为2005－2014年；

2.在不新增投资的前提下，目前的产能如下：

（1）仲钨酸铵：4680吨/年；

（2）氧化钨：3000吨/年；

（3）钨粉：1400吨/年；

（4）碳化钨：1000吨/年；

（5）硬质合金：450吨/年

（6）异型合金：150吨/年

（7）微型钻：300万支/年