波浪理论与黄金分割(赵英英)

一个100%的向上的反弹之后通常会有一个50%~60%的下跌。
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黄金分割线运用图例说明
涨势
强势调整 要创新高 强势调整 可能创新高 深幅回调 调整 不一定创新高 强势反弹 突破50%转为涨势
跌势
38.2%
50.0%
61.8%
深幅回调 跌破50%转为跌势 反弹 强势反弹 不一定创新低
4
35.4 1
（1） （2）
2
0
11.72
17.17 17.17
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美原油月线图 1996.6-2009.2 分析思路：
147.94
实例运用 6-4
147.94 5
五浪结构走完，可望进入调整A浪，可参与做空，以所有涨幅做黄金分割， 分别以38.2%、50%、61.8%位置做调整目标，逢高沽空，直至出现转势信号。
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顶部
理想的艾略特波浪
最后的上涨
大的浪级：繁荣与和平显得永无止境。傲慢自大之风盛行。 中等浪级：经济改善，感觉良好。
小的浪级：常常伴随着“利好消息”。
驱动浪
市场表现和基本面改善。 但达不到浪3的水平。 心理状态产生价值高估
5 浪A
技术上的突破
跌破趋势线
调整浪 B
有力的波浪
5 3
3 1 2
1 4 2
1 4 2
（1） （2）
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牛市衰竭图例说明
3
头 5
头
1
4
双重顶
2
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熊市衰竭图例说明
2
1
4
双重底
3 底 底
5
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理想的艾略特波浪目标测算
• • • • • • • • • 八个比率关系： 浪2 =0.618*浪1 浪4 =0.382*浪3 浪5 =1.618*浪1 浪5 =0.618*（0-浪3） 浪2 =0.618*浪4 在浪2中，A=B=C 在浪4中，A=C 在浪4中，B=0.236*A
力量。广泛性。最佳的基本面。
浪B 3 浪4 浪5 A
不断增加的真正繁荣。最终，内在趋势被认为向上。 波浪常常细分。永远不是最短的浪
广泛性差、情绪化的涨势 浪C
4
反弹
自身价值被低估的水平。 幸存的承认
技术上虚弱，有选择。 导致缺乏印证。
1
浪3 浪2 2
意外的失望
C
熊市中最糟糕的部分
力量、广泛性。 价格不停下跌
当走出来第一、二、三、四浪之后，可继续用大势线做出第五浪的上涨 目标位，只要不跌破第四浪低点或者出现转势信号，就继续维持涨势，逢低 买入为主。
目标位= 0.618*（0-浪3）
5
120.29
147.94
80.09 （3） （5）
94.31 86.28
3
78.25
（B）
（A） （4） （C） 52.27
80.09
80.09 （3） （5）
3
（B）
56.19 48.80 35.4 1 41.42 （1） （2）
（A） （4） （C）
4
2
0
11.72
17.17 17.17
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美原油月线图 1996.6-2008.7
实例运用 6-3
162.33 154.30 146.28
分析思路：
4 3
3 1 4 2
5
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9 牛市 无界定延长浪 2
熊市 无界定延长浪
7
1 5 3 6 1 4 2 商品牛市中，有可能见到延长浪5浪。 7 9 8 3 5 8 4 6
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原则：浪3永远不是最短的作用浪，浪4不会与浪1重叠。
错误数浪
5 3
错误数浪
正确数浪
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理想的艾略特波浪图例说明
5
1600 3 （5） 1770.83 5=1.618*1 5=0.618(0-3)
1523.61
1552.8 （3） （B）
（4） 1505.55 （A） 1476.39 （C） 1400
4
（A） = （C） （B） =0.236（A） 4=0.618*3
艾略特波浪理论
新湖期货深圳营业部 赵英英
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如何观察和判断市场
趋势市
技术工具：趋势指标（均线系统、MACD、MACD柱等）、 K线形态、大势线、波浪理论、趋势线
基本面：供需情况（产量变化、需求变化）、 货币流动性、宏观经济状况、相关金融市场表现
震荡市
技术工具：振荡指标（KDJ、RSI等）、指标背离出现的反转信号、 黄金分割线
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牛市 第一浪延长浪 3
5
熊市 第一浪延长浪
4 1 2 1
2
4
3
5
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牛市 第三浪延长浪 3
5 2 1 4
熊市 第三浪延长浪
1 4 2
3
股票市场中，最常见的延长浪是浪3。 5
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牛市 第五浪延长浪
5 2 1
熊市 第五浪延长浪
调整目标位=
0.382*（0-浪5）
95.71
79.52
63.33
80.09 （3） （5）
3
（B）
（A） （4） （C）
4
35.4 1 （1） （2） 10.93
跌破50%，转 势看跌，顺势逢 高沽空
调整 A 浪
2
17.17
0 11.72
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美原油月线图 1996.6-2009.11 分析思路：
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波浪理论内容的几个基本的要点
• （１）一个完整的循环包括八个波浪，五上三落。 （２）波浪可合并为高一级的浪，亦可以再分割为低一级的小浪。 （３）跟随主流行走的波浪可以分割为低一级的五个小浪。 （４）１、３、５三个推浪中，第３浪不可以是最短的一个波浪。 （５）假如三个推动论中的任何一个浪成为延伸浪，其余两个波浪的 运行时间及幅度会趋一致。 （６）调整浪通常以三个浪的形态运行。 （７）黄金分割率奇异数字组合是波浪理论的数据基础。 （８）经常遇见的回吐比率为０．３８２、０．５及０．６１８。 （９）第四浪的底不可以低于第一浪的顶。 （１０）波浪理论包括三部分：型态、比率及时间，其重要性以排行 先后为序。 （１１）波浪理论主要反映群众心理。越多人参与的市场，其准确性 越高。
基本面：供需情况（产量变化、需求变化）、 货币流动性、宏观经济状况、相关金融市场表现
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交易策略
震荡市：高抛低吸。买在支撑点，卖在压力位。 时机不好，宁可错过，不可做错
上涨市：买在回调支撑点。强势上涨，宁可做错，不可错过
下跌市：卖在反弹压力位。强势下跌，宁可做错，不可错过
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• •
好的入市点通常会出现在关键的回调和反弹点位上：40%，50%，60%和100%。 如果期货价格经历了小幅回调或者反弹（40%及以下），即可认为主运行趋势很强， 因此反方向也会很强。
•
• • • •
如果期货价格经历了深幅回调或者反弹（60%及以下），即可认为主运行趋势很弱， 因此反方向也会很弱。
实例运用 6-5
147.94 5
147.94
反弹目标位= 0.382*浪A
五浪结构走完，A浪调整结束，可参与B浪反弹，以A浪所有跌幅做黄金分割， 分别以38.2%、50%、61.8%位置做反弹目标，逢低买入，直至出现转势信号。
106.56 93.78 81.00 80.09 （5） 3 （3） （B） （A） （4） （C）
3
（3） （5）
66.01
（4）56.79
53.95 51.10 41.89 32.68 29.83 26.99 17.17
35.4
1
（1） （2）
2
11.72 17.17
0
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美原油月线图 1996.6-2007.2 分析思路：
实例运用 6-2
当走出来第一、二、三浪之后，可用黄金分割线做出第四浪的调整目标 位，只要不跌破50%位置，依然保持完整涨势，在调整回升之后，可继续买 入。
波浪理论
• 波浪理论是技术分析大师 R· 艾略特（R· Elliot）所 E· E· 发明的一种价格趋势分析工具，它是一套完全靠而观察得 来的规律，可用以分析股市指数、价格的走势，它也是世 界股市分析上运用最多，而又最难于了解和精通的分析工 具。 艾略特认为，不管是股票还是商品价格的波动，都与 大自然的潮汐，波浪一样，一浪跟着一波，周而复始，具 有相当程度的规律性，展现出周期循环的特点，任何波动 均有迹有循。因此，投资者可以根据这些规律性的波动预 测价格未来的走势，在买卖策略上实施适用。
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波浪理论的四个基本特点
• （１）价格指数的上升和下跌将会交替进行； （２）推动浪和调整浪是价格波动两个最基本型态，而推 动浪（即与大市走向一致的波浪）可以再分割成五个小浪， 一般用第１浪、第２浪、第３浪、第４浪、第５浪来表示， 调整浪也可以划分成三个小浪，通常用Ａ浪、Ｂ浪、Ｃ浪 表示。 （３）在上述八个波浪（五上三落）完毕之后，一个循环 即告完成，走势将进入下一个八波浪循环； （４）时间的长短不会改变波浪的形态，因为市场仍会依 照其基本型态发展。波浪可以拉长，也可以缩细，但其基 本型态永恒不变。 总之，波浪理论可以用一句话来概括：即“八浪循环”
弱势反弹 要创新低
弱势反弹 可能创新低
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美原油月线图 1996.6-2006.9 分析思路：
实例运用 6-1
当走出来第一、二浪之后，可用大势线做出第三浪的主要目标位，只要 不跌破2浪的低点即可依据该目标位做逢低买入策略，主升浪坚决顺势操作， 重视1倍与1.618倍目标的实现能力。
基本面略微走弱。 成长阶段的最佳部分结束的信号。 过分的兴高采烈与否定。 没有进入浪1的价格区域
底部
浪1
考验最低点
基本面条件与前一个底部的一样坏，或者更糟。 内在趋势被认为向下。 没有带到新低
基本面最终相应崩溃
大的浪级：存在、生存的问题；大萧条；战争。 中等浪级：衰退；“恐Байду номын сангаас”；有限战争。 小的浪级：常常伴随着“利空消息”。
39.63
调整 A 浪
2
17.17
0 11.72
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波浪理论的缺陷
（１）波浪理论家对现象的看法并不统一。每一个波浪理论家，包括艾略特 本人，很多时都会受一个问题的困扰，就是一个浪是否已经完成而开始了另 外一个浪呢？有时甲看是第一浪，乙看是第二浪。差之毫厘，失之千里。看 错的后果却可能十分严重。一套不能确定的理论用在风险奇高的股票市场， 运作错误足以使人损失惨重。 （２）甚至怎样才算是一个完整的浪，也无明确定义，在股票市场的升跌次 数绝大多数不按五升三跌这个机械模式出现。但波浪理论家却曲解说有些升 跌不应该计算入浪里面。数浪完全是随意主观。 （３）波浪理论有所谓伸展浪，有时五个浪可以伸展成九个浪。但在什么时 候或者在什么准则之下波浪可以伸展呢？艾略特却没有明言，使数浪这回事 变成各自启发，自己去想。 （４）波浪理论的浪中有浪，可以无限伸延，亦即是升市时可以无限上升， 都是在上升浪之中，一个巨型浪，一百几十年都可以。下跌浪也可以跌到无 影无踪都仍然是在下跌浪。只要是升势未完就仍然是上升浪，跌势未完就仍 然在下跌浪。这样的理论有什么作用？能否推测浪顶浪底的运行时间甚属可 疑，等于纯粹猜测。 （５）艾略特的波浪理论是一套主观分析工具，毫无客观准则。市场运行却 是受情绪影响而并非机械运行。 （６）波浪理论不能运用于个股的选择上。
（1） 1276.4 1200
1
（B）
（2） 1229.2 （A） =（B） =（C） 2=0.618*1
（A）
0
1000
（C）
2
2=0.618*4
1076.4
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黄金分割率
黄金分割率(0.382，0.618)是一组自然和谐的比率，应用在技 术分析上，当价格调整时，0.382，0.618作为回调或反弹的关键 位，准确度较高，与波浪理论有异曲同工之处。 黄金分割率的最基本公式，是将１分割为0.618和0.382 ，它们 有如下一些特点： 数列中任一数字都是由前两个数字之和构成。 前一数字与后一数字之比例，趋近于一固定常数，即0.618。 后一数字与前一数字之比例，趋近于1.618 。 1.618与0.618互为倒数，其乘积则约等于１。 任一数字如与后两数字相比，其值趋近于2.618 ；如与前两数字 相比，其值则趋近于0.382 。
强劲上涨之后的第一次回调，几乎是100%的买入点，反之亦然。 强劲上涨之后的一个40%的回调之后通常会创新高，反之亦然。 强劲上涨之后的一个50%的回调意味着有50%的几率会超过前期高点，反之亦然。 强劲上涨之后的一个60%的回调意味着1/3几率会超过前期高点。反之亦然。
•
•
一个100%的向下的回调可能会建立双底，通常之后会有一个50%~60%的反弹。
B 浪？
39.63
4
35.4 1 （1） （2）
39.63 调整 A 浪
2
17.17
0 11.72
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美原油月线图 1996.6-2009.11
实例运用 6-6 147.94 5
80.09 （5） （3） （B） （A） （4） （C）
3
B 浪？
4
35.4 1 （1） （2）