投资感悟

――做投资十八年来的只言片语（聊天、日志、签名、昵称、思想、文字……）

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人生篇

人生大幸运不过拥有热爱及志业。

人生大幸福不过理想路上风雨兼程。

人生最痛快不过能主宰自己命运。

人生不是为了聚众浮夸的外在虚荣与喧嚣，而是为了自我实现的内心丰盈与安然！

学习和读书的目的是为了认知世界，洞悉本质，识别规律，打造自我生命体系，获取人生幸福要素，而不仅是为了一纸学历或一份工作；

如果你把读书的目的仅定位于一纸学历和一份工作，去给别人当一辈子劳力，出卖自己一生的时间和技能，那我说你的格局太小、定位太低……

格局小和定位低的人，人生的道路越走越窄。

人生和投资的不如意，几乎全部是你对自己的“无知”的变现。

人生最大的误会:扶烂泥，雕朽木，买有转机的烂公司。

在人人提桶（抬水）的社会打造一条一直属于自己的管道（挖井），拥有一份可持续可传承的事业，才是任何社会、任何阶层，值得思考并为之身体力行的人生大道。

努力去挖一口井，千万不要竭尽全力去拥有一份所谓高薪、实则手停口停的工作，不要试图用短期行为解决长期问题，即所谓战术上的勤奋掩盖战略上的懒惰。

经营企业与经营人生的核心内涵可谓异曲同工：打造护城河、制造不平等。

读书和思考，是成本最低的打造个人护城河方式（没有之一）。

一命二运三风水四积阴德五读书，个人能做的也只有读书……

零到一靠努力，一到十靠运气。

在多大程度上做了自己命运的主人，就会在多大程度上获得成就感、满足感和幸福感。

有的人真以为赚钱是人生目的，估计它是转迷糊了...

人生像长途巴士，一路驶来，上车者络绎不绝，该下的就让下吧，不然想上的都上不来……

踌躇满志之时，就是万念俱灰之日。

目标可以订得高一些，再高一些，千万别太快实现……

儿子很小的时候问我：“爸爸，你总看有关巴菲特的书，你什么时候能成为他？”我说：“我可能永远不会成为他，但我会朝他的方向进一点儿，再近一点儿……”

前十名是运气，前一千名是水平。（当年十万人比赛，连续一周全国第一的我所用的个性签名）

这世上唯一的成功，就是找到热爱且擅长的事，然后始终如一按照自己意愿度过一生。

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投资篇

投资是这个世界上最公平的领域（没有之一），高考和公务员考试以及体育竞技比赛也不行……

股权是企业的主体，而债务归根结底是为这个主体服务的。如果债权的收益长期高于股权收益，那这两样东西本身就不存在存在的可能。与其说这是个金融问题，莫不如说这是个哲学问题。

做投资要赚企业的钱，也要赚市场的钱，但归根结底是赚企业的钱。

经过长期（十七年）观察、股票涨跌和大盘毫无关联，却与企业利润亦步亦趋。

股票市场不是零和博弈而是一个负和博弈的市场，想立于不败之地，唯有不赌、不炒……

只有企业赚钱你才赚钱，企业不赚钱你就不可能赚钱（长期看）。

这个世界上不会有一块“钱”凭空产生（长期看）！

我跟踪过所有中国上市公司近二十年，没有一家公司能连续十三年以上超越净资产收益率20％！企业做不到的事，个人也大概率做不到！这就是为什么全世界的投资大师几乎没人能实现复合年化收益20％以上的根源所在！

最近发现芒格也说过类似的话大意是“想获得长期超过20%的投资收益率，只有在梦里”！

只相信格老和巴老这种，经过百年历史检验的价值投资理念及方法；

相信常识，更相信原理和概率，

不相信流行与时尚、题材与概念。

连续十年都有效的投资方法也不能确认是个好方法，（如：由全世界最聪明的，毕业于顶级商学院的一批博士、诺贝尔奖获得者组成的美国长期资本管理公司，1994年成立后曾一度辉煌，不到十年间破产清算）

只有经过百年历史检验的方法才基本可行，因为我们还要活很久……

所有的炒股，看图看线跟庄技巧……都是在错误的命题里寻找正确的答案（做投资十七年从没见过一个靠炒股票赚到钱的，一个都没有），因为天亮了跟鸡叫不叫没关系！

长期看，任何人控制不了个股涨跌，更控制不了大盘涨跌。巴菲特不能，索罗斯不能，罗斯才尔德家族不能，乃至一国的中央政府以及央行也不能……

坚决不与群众为伍，坚定地做他们的对手盘。

投资人所能收获的物质和精神上的满足感和成就感，是绝大多数行业和个人终其一生也无法企及，甚至无法体验……

我们这个价格入主央企，算不算涉嫌鲸吞国有资产？

开店不如兑店，投资好于实业；与其从零创办企业，不如参股已成功企业。

用金融手段和国家站在一起，凡是百姓不能染指的买卖，我们可以买，凡百姓可以随便干的买卖我们不干。

投资就是拥抱冰点，远离热点。

投机和投资的区分，只看这一点，

即出发点：是基于大盘和股价涨跌的预测，还是基于企业的内在价值评估！

远离一切风口、浪尖，耐心守候价值、洼地。

会卖的是徒弟，会买的是师傅。

长线是金，短线是屎（死）……

风险和收益成反比。（这是常识，我发现99％的人不明白）

熊市我兴奋，牛市我伤感……

在这个行业存活，只有不断进化，摒弃人类劣根性、阴暗面、并告别曾经那个无知的自己……

它逼着你读书、思考，客观地看待所有问题，且绝不可自己骗自己，一次也不行……

做投资是一场超大型贯穿生命的“网络游戏”……

这里不比技巧，不比装备，不比家世，不比背景……

这里一切的一切只依赖并取决于参与者的智慧和个人修为……

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工作篇

最有满足感的工作是给自己工作（事业）。

一份传统意义上的工作只能让你活下来，但它几乎不可能让你活得很好，无论精神上还是物质上，工作都难以让你内心丰盈，物质满足。

大家都做的事，你做，也是一样的结果，泯然众人……

最完美的事业：热爱与特长相结合，精神共物质双丰收。

我工作（事业）的目标就是不工作（传统意义上的工作）！

一个人或者一个工作岗位的收入多寡，取决于这个人或者这个岗位的可替代性程度，以及整个行业企业用以提供分配的蛋糕（整个盘子或者说平台）的大小，而并不取决于这个人的学历、专业、技能、工种……

要么时间自由，要么赚钱多，要么能学东西；三样全不占，坚决不玩！

人类大多数工作其实是让人厌倦、疲乏、消磨、损耗、甚至折寿（炒股赌博更加是），

做投资恰恰相反，让人精神矍铄、内心丰盈、延年益寿……似一场修行！

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价值观

看一家企业要看它过往十年的历史财务记录，看一个人也同样。如果这企业或者个人过往十年都没什么起色，那未来也大概率不会有什么起色。用巴菲特的话:所谓

有转机的企业，最后很少有成功的案例”！

无知有两种，一种是不勤奋（如买一家公司不知道或者没发现很多收购项目都是以两三倍净资产价格入账……），另一种是思维短路（如工作不如意，认为是老板吝