《证券模拟交易》课程报告

《证券模拟交易》课程报告

从第十周到第十三周每周的周四，我们上了16个课时的证券模拟交易课程，从中学会很多，包括模拟股票操盘、运用杜邦分析法分析一家企业的净资产收益率并分析企业内部什么因素促使（造成）它的增长（下降）、还有在整个行业背景下单个企业在市场竞争中的核心竞争能力和主营业务能力和整个行业的未来前景等。下面将对整门课程的学习进行一个回顾、学习思路的分析、小组合作的体会和学习总结。

第十周周四，按老师安排，我们自己选择好感兴趣的行业并分好小组，并从行业中选出三家上市公司做来杜邦分析，我们小组的考虑是由于我们是金融专业的，想学习一下怎么运用杜邦分析法对与我们专业相关的公司进行分析，甚至是整个行业的分析，以提高自己的数据分析能力，所以我们选择了证券行业来分析，我们选择了中信、光大和广发三家证券公司，我们小组分配好两个人负责一家公司，找资料找数据分析，找上市公司这类财务数据无疑最好是找到这家公司的年度财务报表。在没有上这门课程之前并没有找过一家公司的财务报表，自然也不知道在哪里可以找到。在老师的指导下，我们分别从上海交易所或者深圳交易所、上市公司官网和一些第三方金融证券公司查找，一番查找下来，发现在交易所提交的财务报表是全面的完整版的，一份财务报表下来上百页，长、难找到我们需要的数据；在上市公司官网有些公司找不到；在第三方证券公司就比较容易找到我们需要的数据的资料了，比如东方财富和同花顺官网。在这一番查找整整花了一大节课，但是收获还是颇丰，在哪能查找到适合的数据、对财务报表有了更清楚的认识。

接下来就是PPT的制作，并对数据加以分析，得出一家公司这两年的净资产收益率的变化情况：

如图，广发证券在14年的ROE（净资产收益率）为13.56％，到15年迅速增长到21.14％，增幅达到35.85％，这么高的净资产收益率增幅，说明了15

年广发证券的利润猛增，从侧面也反应出了15年证券行业市场的火爆。上下两年的数据对比，我们业可以看出ROE的增长得益于ROA的增长，15年ROA较14年增长了30.27％，说明15年广发证券在总资产收益哦这一块做得很好；而我们业看到ROA的增长主要得益于与TAT（总资产周转率）的增长；在财务风险下降的情况下广发还有这样的表现，无疑是其在公司管理运营方面做得非常的出色。

通过企业分析最简单明了的杜邦分析，我们体会到了杜邦分析的魅力，杜邦分析对于一个企业的分析具体细致，我们可以看到企业ROE每一个百分点的增长是源于企业内部哪一个因素的增长，又或者哪一个因素的下降拉低了ROE的增速；而我们进行杜邦分析最终也是为了分析出ROE的变化情况，以进行一个纵向的比较，从而分析出在过去的一年这家公司的盈利能力、资产增速、运营能力和管理表现。

在杜邦分析PPT演示完成之后，我们继续学习如何更透彻的去分析一家公司和分析这个行业的未来发展前景，老师指导我们从以下几个方面入手，公司主营业务、核心竞争能力、和整个行业的行业背景、政策、产业链、科技发展、行业周期、竞争格局对一家公司的影响，并分析行业未来发展前景。

在我们查找和整合资料的过程中，我们发现一个行业里头的多家公司它们的主营业务大同小异，之间存在着互相竞争的关系，在我们分析的着三家公司（中信、光大、广发）中，它们的主营业务基本都是财务管理业务、证券经纪业务、投资银行业务、资产管理业务、证券投资业务等。其中最突出的是广发的财富管理业务，占到其营业收入的45.32％，是广发的一大特色和业务强项。

在我们对三家证券公司进行核心竞争能力的分析时，会发现还挺有趣的，核心竞争能力的分析，就需要我们更加了解这家公司的股权架构、运营团队和管理特色，会挖掘出一些以前不知道的这家公司的特色。核心竞争力，顾名思义，就是一家公司特自拥有的优势和能力，一句话就是人无我有，人有我优。在分析中我们查到光大证券的背景深厚，由光大集团控股，而光大集团则是由国务院出资，财政部、汇金直接控股，典型的亲生的，这样的竞争优势是其他证券公司无法比

拟的！也是独一无二的人无我有！

在分析完一家公司的主营业务和核心竞争能力之后，我们对一家公司的认识就更加立体的。然后我们按着老师提供的思路，继续站在整个行业的角度来分析宏观经济背景、政策、产业链、科技、行业周期、竞争格局对行业发展的影响。

在中国金融业逐步打开对外开放、中国企业融资需求持续增长、居民财富增多资产配置需求持续旺盛、人民币国际化进程加速、一带一路战略稳步推进、政策导向等重大利好的推动下，证券业迎来了一个较快发展的时期；互联网公司收购证券公司，对证券业形成挤压，同时也促进了市场的竞争，加大市场竞争集中度；当前大数据、云计算、移动互联、人工智能等信息技术，正在对金融业产生革命性的影响。互联网金融的快速发展，带来新的投资方式，科学技术与金融业深度融合，渗透到借贷、支付、投资、风控、征信等细分领域，不断推动金融业提升效率、降低成本，促进金融业务、业态和格局的深刻变革。

证券业存在着较强的周期性特性。

由图我们可以看出证券公司年度净利润、年成交金额和公司期末总市值跟GDP同比增长率存在正向变动关系，说明证券行业跟宏观经济状况存在趋同关系，有着较强的周期性特性。

对于证券业未来的发展前景，我们经以上分析，认为未来证券行业将进入一个较快发展通道。未来证券公司业务和产品日趋多样化、收入结多元化、财务杠杆率将逐步提高、跨境业务将稳步扩大、行业集中度将逐步提升、大型综合性证券公司竞争优势日趋明显。

整个分析下来，小组成员参与其中，我们对整个行业和三家公司的认知更为具体和清晰，这样的分析不仅使我们对分析的方法充分掌握也使得我们对公司和行业的认识从以前课本理论知识之中释放出来，感受其中的乐趣。

整个证券模拟交易课程上下来，收获很大，去分析一家公司或者一个行业，知道该从哪里入手、运用什么样的方法、分析什么要素、到那里找资料找数据、如何看别人的公司行业分析报告，这是学习这个课程最大的收获。

在整个分析中也存在着一些不足，一是在后半段分析过程中多字少图少数据，说服力弱；二是在选择上市公司的时候选的都是龙头企业，没有横向比较。

最后得感谢老师的谆谆教导，谢谢老师！