2019年新型烟草行业深度研究报告
2019年中国烟草产量及烟草行业发展趋势分析
其他
环的一部 分，由于他人递烟时自己 不懂如何拒绝。
2019年中国烟草行业工业总产值及增长率
➢ 2019年中国烟草行业工业总产值为10061.94亿元，同比增长6.45%。按季度工 业增长值来看呈下降趋势。
烟草行业现状
➢ 中国地域辽阔，适合种烟的国土面积约为300多万公顷，而且地形和气候多样， 适合多种烟叶的生长，其中我国最优烤烟品种就是由引进的“大金元”种子培 育而成的“云南一号”。
生产
下游
• 批发零售
吸烟率
➢ 男性吸烟率大于女性，其中男性为52.9%，女性为2.4%，但大城市的女生吸烟 率正在增长;
➢ 农村高于城市，农村和城市男性吸烟率为56.1%和49.2%。 ➢ 初中和高中文化程度者吸烟率最高，小学及以下文化程度者戒烟率最高。 ➢ 中国不同地方男性医务人员的吸烟率在36.1%-65.45%， ➢ 中国是世界上所有国家中男性医务人员吸烟率最高的国家。
➢ 中国作为世界第一人口大国，也是世界上最大的卷烟生产国与消费国，生产并 消费了全球约1/3的卷烟，拥有大约3.2亿的烟民，占到世界吸烟总人数的1/4， 烟草还是国家和地方财税的重要经济来源。国内烟草市场容量仍可以继续扩大， 主要体现在农村烟草市场蕴藏着巨大潜力。
烟草产业链
上游
• 烟草种植
中游
• 烟草加工 • 烟草制品
➢ 烤烟和卷烟产量与我国丰富的廉价劳动力息息相关，充足的人力资源造就了产 量优势。
➢ 2019年中国烟草产量215万吨，比2018年产量下降9万吨，同比下降3.9%。
烟草行业现状
烟草行业现状
➢ 2019年中国烟草出口数量19.4万吨，同比增长4%；烟草进口数量15.39万吨， 同比增长19.1%。
2019年最新烟草工作报告5篇
2019年最新烟草工作报告5篇积极进行烟叶生产组织形式创新，努力推动传统烟叶生产向现代烟草农业转变，为现代农业发展探索道路，为农村发展、农民增收贡献力量。
那烟草工作报告有哪些呢?以下是学习啦小编为大家收集整理的烟草工作报告的全部内容了，仅供参考，欢迎阅读参考!希望能够帮助到您。
2019年最新烟草工作报告(一)这次全国烟草工作会议主要任务是，全面贯彻落实党的十七届代表大会和十七届三中、四中全会精神，贯彻落实中央经济工作会议、全国工业和信息化工作会议精神，紧密联系行业实际，总结2009年工作，安排部署2010年工作任务，针对当前行业发展面临形势，进一步明确主要目标任务，全面推进“卷烟上水平”，不断增强中国烟草整体竞争力，努力保持行业持续健康发展。
下面，我代表国家局党组作工作报告，讲三个问题。
一、2009年行业主要工作情况2009年是新世纪以来我国经济发展最为困难的一年，也是烟草行业坚决贯彻中央决策部署,坚定信心,主动应对,扎实工作,各方面工作取得明显成效的一年。
烟草行业面对市场环境重大变化和卷烟税收政策重大调整，在党中央、国务院和工信部坚强领导下，以邓小平理论和“三个代表”重要思想为指导，深入贯彻落实科学发展观，围绕年初确定的“烟叶防过热，卷烟上水平，税利保增长”目标任务，全面抓好各项工作的推进和落实，在全行业干部职工艰苦努力下,继续保持了良好发展态势。
全年实现工商税利5131.13亿元，同比增加559.26亿元,增长12.23%;其中实现税费(含国有资本收益)4163.4亿元，同比增加864.6亿元，增长26.21%。
(一)烟叶基础工作进一步加强。
去年以来，烟叶生产面临复杂多变形势，存在明显偏热苗头。
针对烟叶生产出现的新情况新问题，国家局冷静分析，果断决策，明确提出把“烟叶防过热”作为行业工作的中心任务，要求通过扎实开展现代烟草农业建设，全面加强烟叶工作管理，努力提高烟叶工作水平，保持烟叶生产稳定发展。
2019年电子烟行业分析报告
2019年电子烟行业分析报告2019年8月目录一、新型烟草：应需而生，东风渐起 (6)1、新型烟草是什么 (6)（1）蒸汽式电子烟 (7)（2）加热不燃烧 (10)2、驱动因素：全球控烟趋严，健康+潮流要素共驱 (12)（1）新型烟草抓住减害机遇 (13)（2）新型烟草制品更具时尚感 (14)3、产业链：新品类带来新机遇，电子烟产业链创造新价值 (14)（1）上游原材料：蒸汽电子烟的原材料包括电池、雾化器以及烟油 (15)（2）中游设计制造：主要包括专业电子烟制造企业和国际烟草巨头制造研发部门15 （3）下游销售企业：流通渠道经由代理商、贸易公司以及经销商，交由零售商，最终由消费者购买 (15)4、市场规模：全球电子烟规模已达百亿美元，国内市场潜力巨大 (16)（1）全球市场规模 (16)（2）国内市场规模 (18)二、借鉴海外：消费需求基本验证，监管态度各有差异 (20)1、HNB：四大跨国烟草公司纷纷布局，无烟化、健康化是大势所趋 (20)（1）菲莫国际：IQOS异军突起，FDA批准在美销售 (21)（2）英美烟草：布局多品牌多产品，效益显著增长 (22)（3）日烟国际：搭配多种口味，加热烟草制品迅速扩张 (23)（4）帝国品牌公司：行业黑马，增速强劲 (24)2、蒸汽式电子烟：产品深得欧美受众喜爱，也得到烟草系资本认可 (24)（1）Juul Labs：电子烟的代名词，霸主地位无人可及 (24)（2）英美烟草和帝国烟草 (26)3、海外监管：各国监管差异的根源在于产品属性判断的分歧 (27)（1）美国：FDA态度决定监管方向 (28)（2）日本：禁售蒸汽电子烟，允许HNB流通 (30)（3）欧洲：与美国发展路径相似，各国细则有差异 (30)三、国内市场展望：并蒂开花，看好蒸汽式电子烟和HNB (31)1、社会资本扎堆蒸汽式，中烟公司布局HNB (31)2、国内监管：监管日趋完善，从“三无状态”到“国家标准” (33)3、蒸汽式电子、HNB各具优势，看好两大品类未来长期发展 (35)（1）蒸汽式 (35)（2）HNB (35)四、相关企业简况 (36)1、劲嘉股份：为云南中烟代工HNB烟具，布局蒸汽式电子烟品牌产品 (36)2、中烟香港：中烟集团HNB出口专营渠道 (37)3、盈趣科技：为菲莫国际IQOS产品提供零部件塑胶件代工 (37)五、主要风险 (38)新型烟草，区别于传统燃吸方式的卷烟，具备无需燃烧、提供尼古丁但基本无焦油等特点。
2019年烟草行业分析报告
2019年烟草行业分析报告2019年9月目录一、全球控烟政策趋严，我国为最大烟草市场 (5)（一）全球烟草市场有所下行，中国为最大市场 (6)1、控烟运动风行，全球烟草市场下行 (6)2、烟草专卖把控全球最大烟草市场，烟叶进口依赖程度较大 (7)（二）我国烟草进出口业务波动增长 (9)二、新型烟草市场发展迅速，供不应求 (11)（一）烟油式电子烟发展成熟，加热不燃烧式潜力巨大 (11)（二）国际烟草巨头加紧研发，新型烟草制品蓬勃发展 (15)（三）市场扩张迅速，产品供不应求 (17)（四）中烟公司主导研发，民企参与新型烟草产业链 (19)1、烟草监管政策趋严，中烟公司研发加力 (19)2、民企参与新型烟草产业链，从事烟具研发或代工境外产品 (20)三、中烟香港：中国烟草总公司的国际窗口 (21)（一）从私人股份公司到国家专营实体 (22)1、业务历史悠久，销售渠道广泛 (22)2、股权和业务重组，中国烟草进军国际 (22)（二）烟草业务覆盖广，全面把控海外市场 (24)1、烟叶类产品进出口业务 (25)2、卷烟出口业务 (26)3、新型烟草制品出口业务 (27)（三）业绩依赖政策规定，积极开拓多元化业务 (28)1、收入快速增长，重组产生暂时波动 (28)2、立足独家经营地位，积极探索多元化业务 (29)控烟运动风行，全球烟草市场收缩。
2014年至2018年全球烟叶类产品的平均价格以5.0%的年复合增长率下滑，于2018年达到每吨4,500美元，且平均价格于未来五年内预计将以负1.0%的年复合增长率进一步下降。
中国是最大的烟草消费市场，实行烟草专卖制度。
中国的卷烟销售额2018年高达人民币14,405亿元，约占全球卷烟消费的44.6%。
中国烟草产业链由中国烟草总公司掌控，烟草专卖局负责全部烟草收购和分销，卷烟生产由各地烟厂进行，烟厂只能把成品卖给专卖局，再由专卖局卖给批发商，构成一个庞大的生产销售网络。
新型烟草调研报告
新型烟草调研报告新型烟草调研报告摘要：本报告是对新型烟草市场进行的调研，包括新型烟草的定义、市场规模、发展趋势和挑战等内容。
通过本次调研，可以看出新型烟草在烟草行业中的地位逐渐增强，但仍面临一些挑战。
建议政府加强相关监管，推动新型烟草的发展，同时加大对传统烟草的控制力度。
一、引言新型烟草是指使用非传统烟草叶制成的烟草制品，如电子烟、加热不燃烧烟草等。
近年来，随着人们健康意识的提高以及烟草行业的变革，新型烟草逐渐崭露头角。
本次调研旨在了解新型烟草市场现状和发展趋势，为相关政策制定提供参考。
二、新型烟草市场规模根据我们对市场数据的调查，新型烟草市场规模逐年增长。
根据《2019年度新型烟草市场报告》的数据显示，2019年我国新型烟草市场规模达到100亿元人民币，同比增长20%。
尤其是电子烟市场在近几年蓬勃发展，其销售额在2019年达到50亿元人民币，同比增长50%。
三、新型烟草的发展趋势1. 技术创新：新型烟草领域涌现出许多技术创新，如电子烟的烟油替换、加热不燃烧烟草的研发等。
这些创新使得新型烟草更加健康、环保。
2. 健康意识增强：由于吸烟对身体健康的危害，人们对吸烟的态度逐渐改变。
越来越多的烟民开始选择使用新型烟草，以减少对身体的伤害。
3. 政策支持：为了减少对传统烟草的依赖，并保护公众健康，政府逐渐加大对新型烟草的政策支持力度。
鼓励相关企业加大研发投入，推动新型烟草的发展。
四、新型烟草面临的挑战1. 生产质量监管不完善：目前，新型烟草市场上存在一些生产质量不达标的产品。
特别是电子烟市场，一些小作坊生产的电子烟品质不可靠，存在一定的安全隐患。
2. 广告宣传限制：与传统烟草一样，新型烟草也面临广告宣传的限制。
一些新型烟草企业无法通过正常的渠道进行广告宣传，限制了其发展。
3. 传统烟草巨头的竞争：传统烟草行业庞大的市场份额使得一些传统烟草巨头开始进军新型烟草市场。
这对新型烟草企业来说是一大挑战。
五、政策建议1. 加强监管力度：政府应加强对新型烟草生产和销售的监管，确保产品质量安全，减少消费者的健康风险。
2019年新型烟草行业分析报告
2019年新型烟草行业分析报告2019年2月目录一、新型烟草：烟草行业中增速最快的细分品类 (5)1、全球烟草市场：总体增长稳健，新型烟草一骑绝尘 (5)（1）全球烟草消费仍以传统卷烟为主，但新型烟草蓄势待发 (5)（2）新型烟草主要为电子烟和加热不燃烧产品，其中封闭式电子烟和加热不燃烧产品增速快 (6)2、三大因素驱动新型烟草崛起：全球控烟+烟民健康意识+年轻烟民追求时尚酷炫 (7)（1）全球控烟政策不断深化 (8)（2）烟民健康意识的增强 (10)（3）年轻烟民更青睐酷炫、时尚感更强的新型烟草 (11)3、新型烟草产业链：品牌、技术、渠道为产业链核心 (12)二、海外市场：产品不断迭代出新，监管政策日趋明晰 (13)1、电子烟类：以JUUL 为代表的封闭式产品快速抢占份额 (13)（1）电子烟发源于上世纪60年代，2003年伴随“如烟”的面世逐步被消费者熟知.13 （2）预计未来5年全球电子烟市场复合增速约为14%，其中封闭式电子烟有望成为主要增长点 (14)（3）目前的电子烟消费主要集中在欧美地区 (14)（4）行业竞争格局风云变换，四大烟草巨头均有布局，美国市场JUUL独占鳌头 . 15 （5）电子烟行业展望：原料、口味日益多样化，封闭式有望成为持续高增长品种172、加热不燃烧类：以IQOS为代表，产品快速放量抢占市场份额 (18)（1）上世纪80年代产品推出，2015年IQOS上市后引爆市场 (18)（2）2017年增长超200%，欧睿预计未来5年将保持28%复合增速，消费者主要集中在亚洲 (18)（3）出色的产品优势将助力加热不燃烧产品渗透率持续提升 (19)（4）菲莫凭借IQOS产品一枝独秀，各大烟草公司均大力布局 (20)3、海外如何监管：围绕九大方面，监管思路日趋明确 (23)（1）近百个国家从生产到销售九大方面出台对新型烟草的监管政策 (23)（2）各国的监管政策均在审时调整，监管思路也日趋明朗 (24)三、国内市场：产品已在孕育，静待政策东风 (25)1、电子烟：市场规模40亿元，2018年行业融资趋热 (25)2、加热不燃烧产品：国内尚未开放，未来市场空间有望超千亿 (27)3、未来关注方向：监管政策明晰、产品专利储备 (28)（1）政策层面：2018年新型烟草政策不断出台，后续要看相应产品的分类监管思路 (28)（2）产品层面：需关注专利技术储备是否可以绕过竞争对手的专利限制 (30)四、相关企业简况 (32)1、盈趣科技：IQOS产业链相企业 (32)2、劲嘉股份：新型烟草抢先布局，主业持续回暖 (33)（1）新型烟草业务抢先布局实现优势卡位，有望先人一步受益政策东风 (33)（2）烟标主业持续回暖，短、中、细、爆等新品种卡位优势明显 (34)（3）社会化包装业务新客户拓展带来订单快速放量 (34)3、东风股份：依托参股公司上海绿馨，加大新型烟草产品布局 (34)（1）2018年对上海绿馨增资，持续加大对新型烟草业务投入力度 (35)（2）本次合作双方各司其职，如合作顺利推进则有利于公司在新型烟草领域实现优势卡位 (35)（3）公司烟标主业稳健，有望持续受益于下游行业结构升级 (35)在全球新型烟草行业快速发展的大背景下，2018年我国电子烟等新型烟草正方兴未艾，2019年若新型烟草监管政策能进一步明晰，预计将带来产业链相关公司的投资机会，看好前期产品、研发、产业资源积累深厚的烟标行业龙头劲嘉股份、东风股份。
中国烟草行业分析报告
中国烟草行业分析报告中国烟草行业分析报告一、行业综述中国烟草行业是中国最重要的行业之一，其拥有着成千上万的企业，产品来源广泛，规模庞大，产业链条完善，且大多数企业的产品质量和信誉度在业内处于领先地位。
然而，随着全球反烟草运动的加强以及国家公共卫生意识的提高，烟草行业面临着越来越严峻的挑战。
二、行业特点1. 国有独资企业的垄断地位中国烟草行业目前由中国烟草总公司垄断，全国各地的烟草厂均受其管理。
这种国有独资企业的垄断地位，虽然保证了国有资产的安全，但也限制了市场的竞争，并导致生产成本过高。
2. 产品需求持续高涨，市场空间广阔在中国，烟草制品一直是人们不可或缺的消费品之一。
尽管全球抗烟草运动提高了人们的健康意识，但烟草行业仍然在持续增长，并且市场空间仍然很广阔。
3. 环保呼声渐高烟草行业是一个高能耗和高排放的行业，作为一个大污染源，它抛出的浓烟、废水和生产废渣等对环境有着严重的污染。
对环境的保护能力已经成为行业可持续发展的关键之一。
4. 新能源、智能科技深度融合针对烟草行业在生产、供应链、品质把控等领域的需要，光伏、工业4.0等新兴技术正在被广泛应用，新能源和新材料也是该行业关注的重点。
三、行业发展情况1. 产业规模逐年扩大在近些年来，中国烟草行业的产量和销量持续增长，规模不断扩大。
据中国烟草总公司发布的统计数据表明，2019年中国烟草行业实现了总产量295.50万吨，销售量274.95万吨，同比分别增长1.77%和1.23%。
2. 技术进步与创新不断推进中国烟草行业在技术创新方面发展迅猛。
比如，生产工艺日益精细化、新技术投入率逐年提升、新产品层出不穷等，都是行业发展中的亮点。
3. 行业利润逐渐下降受到全球反烟草运动的影响，以及国内烟草行业亚健康的态势，行业利润逐渐下降。
近年来，一些较小的烟草企业开始破产，甚至有一些在行业里发展了多年的企业也难以继续盈利。
四、行业挑战与机遇1. 抗烟草运动对行业带来的影响全球范围内的抗烟草运动对烟草行业的生产和销售都带来了严重的冲击。
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２０１９年新型烟草行业深度研究报告目录行业前瞻：看好新型烟草投资主线加热不燃烧：增势最强劲的细分赛道传统电子烟：新品迭代市场空间广阔海外市场：产业链具有良好成长机会国内市场：积蓄力量静候政策东风第一章：行业前瞻持续看好新型烟草投资主线1.119年持续看好新型烟草投资主线⏹烟草产业概述：•强必选属性消费具粘性•新型烟草替代大势所趋⏹传统烟草：•体量庞大、增速承压•格局稳定、龙头垄断⏹新型烟草：•朝阳产业、高速成长•新产品、新技术迭代图表2： 2017年烟草全球细分赛道总述图表1：2017年传统卷烟竞争格局⏹全球控烟力度加大、环保健康理念普及：•截至2017年，全球FCTC 公约（禁烟公约）的缔约国家达到181个；•截至2016年，全球55个国家（合计居民人数约15亿人）实施全面禁烟； •1990-2015年全球吸烟率从29.4%下降到15.3%；目前全球十五岁以上的烟民合计11.17亿人。
⏹传统卷烟发展承压： •2017年全球除中国外的传统卷烟销量同比下降约4.8%（5900万箱、合4500亿美元），发展有承压。
1.2 全球控烟力度加大，传统卷烟发展受限图表3：全球各国控烟政策图表5：全球除中国外卷烟销量情况（万箱）时间国家或地区政策2018泰国禁止居民和游客在全国24个著名海滩吸烟。
2016阿根廷将烟草产品生产商的税率从60%提高到75%。
2016美国将电子烟、雪茄等非卷烟烟草制品纳入监管范畴，并要求在2007年2月至2016年8月上市的烟草制品必须重新申报审批。
2014巴西禁止市民在全国各大封闭公共场所内进行吸烟。
2014欧盟《新欧盟烟草制品管制指令》，禁止烟草公司通过产品吸引年轻消费者，禁止加香卷烟（如薄荷卷烟、水果味卷烟）、禁止20支以下卷烟及针对女性包装的卷烟等。
2013俄罗斯禁止公共场合吸烟，禁止任何形式的烟草广告。
2012澳大利亚《烟草制品素面包装法案》实施，要求烟草制品使用统一的长方形翻盖硬盒，包装上需印有健康警示禁止在烟支上印刷任何品牌名称和图形设计等。
2009土耳其全国所有公共场所全面禁烟。
2009美国公布《家庭吸烟预防和烟草控制法》，授权FDA对烟草制品实施严格控制，禁止卷烟中添加除薄荷和烟草外任何香料图表4： 2014年以来全球实施全面无烟法规概况图表6：全球除中国外卷烟消费量对比（万亿）⏹中国是烟草最大的消费市场，实行专营：•无论是烟民数量、烟民消费位居世界第一（占比全球卷烟规模43%的市场份额）； •截至2015年烟民数量达近3亿（4700万大箱）。
⏹去库存任务基本完成，已经迎来行业补库：•受到提税顺价+清理库存影响，15-16年我国烟草行业迎来史上最弱周期；•去库任务基本完成，行业迎来复苏周期。
2018前三季度销量同比升1.45%；•卷烟产品未来的发展趋势在细支烟、爆珠烟等烟草纸品的结构升级。
1.3 中国烟草实行专营，处于补库上行周期图表9：卷烟库存及同比增速（万箱）图表10：烟草产业工商税利（亿元）图表7：中国与世界烟叶产量对比（百万吨）图表8：中国卷烟单箱销售额及驱动⏹新型烟草市场高速成长：根据世界烟草报告，2017年全球新型烟草制品市场规模约290亿美元，同比增长27.2%。
•传统电子烟收入120亿美元，同比增加20%。
•加热不燃烧制品收入50亿美元，同比增加176%。
•无烟气烟草制品收入120亿美元，与上年同期基本持平。
⏹替代性消费需为主：•据中国烟草资讯网，美国约有4500万成年烟草消费者，其中约2200万卷烟消费者希望能够找到代替卷烟的产品。
⏹减害优势相对突出：•HNB 产品有害物减少90%以上； •蒸汽式电子烟不含烟草，对人体危害取决于尼古丁含量； •无烟气烟草制品危害最小。
1.4 替代型需求驱动，新型烟草大势所趋图表13：三类新型烟草制品对比图表11： 2011-2017全球电子烟市场规模图表12：加热不燃烧制品市场规模预测1.5 行业主要玩家-海外四大烟草帝国⏹菲莫国际：菲莫国际（PMI ）为海外第一的烟草巨头， 2018年总营收798.23亿美元。
2008年从母公司奥驰亚集团剥离，主营美国以外的烟草业务。
根据世界烟草报告，2017年在除中国外全球烟草市占率达25%，市场分布均衡，在亚太地区具先发优势。
近年来公司致力于低风险产品（Reduced Risk Product ）的研发，旗下包含四个处于不同开发和商业化阶段的无烟产品平台。
公司预计到2025年新型烟草制品烟支销量占比将超过30%。
⏹英美烟草：英美烟草是海外第二大烟草巨头，2018年总营收244.92亿英镑约309.62亿美元。
公司于2017年7月完成对美国雷诺集团的收购，产品矩阵丰富。
2017年在全球烟草市场市占率19%，市占率最高的地区为拉丁美洲和大洋洲，完成收购后在中东、非洲新兴市场具备优势。
公司自2011年开始有意识地布局新型烟草，成立Nicoventures 有限公司，专门致力于开发商业化新型烟草制品，自2012年以来已投资约25亿美元用于开发NGP 产品。
⏹日本烟草：日本烟草（简称JT ）是日本唯一的烟草专卖公司，2018年总营收2216万亿日元约208.16亿美元。
目前公司国际化发展依靠有计划的生产与海外并购驱动，核心业务有烟草、制药、食品加工，其中烟草业务占营业收入近90%。
2017年在全球烟草市场占有率为14%，对国内市场依赖度较高。
目前公司传统烟草和新型烟草业务并存，其新型烟草产品主要分为烟草蒸汽产品（T-Vapor ）、电子烟（E-Vapor ）、加热不燃烧（Ploom Tech）。
⏹帝国烟草：帝国品牌公司是英国第二大、海外第四大烟草公司，2018年营收305.24亿英镑约385.87亿美元。
公司成立于1901年，目前下属5个子公司中帝国烟草为主要子公司，经营传统烟草与无烟制品、Fontem Ventures （blu 电子烟）、ITG Brands （美国烟草业务）、Tabacalera （优质雪茄）、Logista （欧洲烟草和非烟草物流业务）。
帝国品牌2017年在全球烟草市场市占率为7%，主要市场集中在西欧和大洋洲。
1.5 行业主要玩家-全球最大的烟草公司⏹全球最大烟草公司：中国烟草总公司是世界第一大烟草公司，2018年上缴工商税利总额11556亿人民币，约合1683.76亿美元，常年上缴财政收入占全国财政收入6%-10%。
⏹政企合一专卖制度：中国烟草总公司1982年成立，为全民所有制企业，受国家烟草专卖局领导，对卷烟、雪茄烟、卷烟纸、滤嘴棒、烟草专用机械实行专卖。
下属工业企业共19家，负责各地烟草生产经营。
⏹资本证券化进程：旗下优质资产中烟国际拟赴港上市（贸易平台、垄断烟草外销、进口的经营权）。
河北中烟江苏中烟浙江中烟安徽中烟福建中烟江西中烟山东中烟河南中烟湖北中烟湖南中烟广东中烟广西中烟重庆中烟四川中烟贵州中烟云南中烟陕西中烟其中：云南中烟下辖红塔烟草、红云红河烟草图16：中烟与中国企业利润对比图表15：中烟下属工业公司图表14：中烟组织架构图表17：四川中烟：宽窄功夫产品示意图第二章：加热不燃烧增势最强劲的细分赛道2.1 加热不燃烧：异军突起，风头正劲图表18：加热不燃烧产品结构（IQOS 为例）图表20：卷烟烟气与加热不燃烧气溶胶成分对比⏹市场规模：根据世界烟草发展报告，预期至2021年市场规模有望超过150亿美元，占新型烟草制品总销售额的45%。
⏹产品结构：主体为烟弹+烟具，其中烟弹可低温加热类真烟减害性突出；烟具多为代工，更新迭代周期约1年至1年半。
⏹产品价格：从目前几款推出的产品看，加热不燃烧定价无论是烟弹（即减害烟支）还是烟具高于此前的蒸汽式电子烟。
•加热不燃烧：以IQOS 为例，烟弹售价35-40美元/条，属于纯耗品；烟具价格在110美元-130美元左右，更换周期在一年左右。
•蒸汽式电子烟：以JUUL 为例，在美国一套电子烟装备定价约50美元，烟弹约16美元一盒。
图表19：加热不燃烧制品市场规模预测（亿美元）图表21：加热不燃烧制品价格公司/品牌烟弹价格/盒烟具价格菲莫国际IQOS3&multi 370日元/盒（3.4美元）110美元115-135美元(IQOS3&multi)日本烟草/Ploom TECH 460日元(Ploom TECH)500日元(Ploom TECH+)4000日元(Ploom TECH,含电池、充电器、转换器)4980日元（Ploom TECH+,含电池、充电器、转化器、弹盒、弹壳)英美烟草 /glo420日元8000日元（含20支烟弹）⏹深耕研发，IQOS具先发优势：菲莫国际在2005年WHO通过《烟草控制框架公约》后即启动加热不燃烧产品研发，在瑞士的研发团队超过400人。
至14年RRP业务已有1000项专利、2000项待批。
15-18年RRP研发费用占比与金额逐年提升，至18年达3.52亿美元。
14年投资5亿美元建设第一家工厂，同年在在日本和意大利试销，随后于2016年开始全面推广并快速切入欧盟、东欧、非洲、韩国等市场。
⏹收入增长快，消费者转化率高：•RRP收入：2015-2018年，IQOS对应RRP业务收入由0.66亿美元增至41亿美元，预计2021年IQOS业务收入达到85-95亿美元。
•转化率：截至2018Q4全球约69%消费者（660万人）在使用IQOS产品后完全转换为加热不燃烧产品消费者。
⏹IQOS 3/3multi成功迭代：IQOS新产品的更迭周期约1.5年，2018年前三季度受到下游去库存及2.4p销售平淡影响，IQOS的销售低于预期。
2018年11月，新一代产品IQOS 3.0及multi率先在日本发售，在外观、性能等方面的更新获得了良好的市场反馈。
图表23：菲莫国际IQOS相关业务收入图表22：菲莫国际新型烟草发展阶段&烟具迭代图表24：IQOS消费群体及转化率大范围销售，高速度增长：•烟弹销量：2015年的烟弹销量仅3.96亿支，到2018年达到414亿支，增长超100倍；PMI预计2021年出货量达到900-1000亿只。
•销售范围：目前已在全球44个国家与地区销售，使用者达到960万人。
•东亚&澳大利亚最大市场，欧盟&中东增长迅速，全球主要城市市占率稳步提升：2018Q4东亚&澳大利亚、东欧&中东&非洲、欧盟、拉丁美洲&加拿大烟弹销量占比分别达到58.4%、23.7%、17.5%、0.4%。
•日本：日本为IQOS发展最成熟的市场，市占率持续提升。
截止到2019Q1,IQOS在日本渗透率达16.9%。
•韩国：具备竞争力的市场。
18年以来IQOS在韩国渗透率约7-9%。