LME期货及基本操作简介

下午盘第一节 下午盘第二节 下午 kerb
15:10—15:15
15:50—15:55
16:15—17:00
23:10—23:35
23:50—23:55
00:15—01:00
15:15—15:20
15:55—16:00
16:15—17:00
23:15—23:20
23:55—00:00
00:15—01:00
合约交割月份15 日（遇法定假日 顺延）
合约交割月份 16-20日（遇法 定假日顺延）
文华财经09年12月2日SHFE报价
LME简介
• 伦敦金属交易所（LME）成立于1877年，是一家有着130多年历史 的有色金属期货交易市场 。它采用国际会员资格制，其中多于 95%的交易来自海外市场。
• LME是世界上最大的有色金属交易所，LME的价格和库存对全球的 有色金属生产和销售有重要的影响。
SHFE简介
交易合约
品种
最小价 位
合约交割
涨跌幅
月
份
铜 10元/吨 ±5% 1-12月
铝
5元/吨 ±5% 1-12月
锌
5元/吨 ±5% 1-12月
交易时间
上午 09:00-10:15 10:30-11:30
下午 13:30-14:10 14:20-15:00
上午 09:00-10:15 10:30-11:30
做市商制度
撮合成交卖价
买家
买家报价
价格一致
卖Байду номын сангаас报价
LME经纪
买价
卖家
计算机系统 成交
• LME的场内交易、场外交易都是采用典型的做市商制度交易方式 • LME的电子盘采用的是撮合成交方式
路透系统09年12月2日LME报价
文华财经09年12月2日LME报价
LME交易规则
LME交易合约：
交易品种
每手交易单位
要建立与原有头寸数量相同、方向相反、到期日一致的头寸才可 以对冲。 由于LME是每个交割日都可以成为一个合约，所以不同交易日建 立的3月合约头寸其到期日都不会相同。对不同交易日建立的反 向头寸进行平仓对冲就需要进行调期操作，使得两个合约的交易 日整合到一起。
• 电子盘交易（LME Select）：北京时间09:00-02:00。 (注：英国夏天使用夏令时，交易的北京时间提前1个小时。)
LME场内交易时间
品种 铜 铝 镍 锌
时间 上午盘第一节
伦敦 时间
北京 时间
伦敦 时间
北京 时间
伦敦 时间
北京 时间
伦敦 时间
北京 时间
12:00—12:05 20:00—20:05 11:55—12:00 19:45—19:50 12:15—12:20 20:15—20:20 12:10—12:15 20:10—20:15
A级铜 原铝 铅 锌 锡 镍 铝合金
25吨 25吨 25吨 25吨 5吨 6吨 20吨
报价单位 美分/吨 美分/吨 美分/吨 美分/吨 美分/吨 美分/吨 美分/吨
最小变动价位 25美分/吨 25美分/吨 25美分/吨 25美分/吨 25美分/吨 25美分/吨 25美分/吨
LME交易规则
• LME交割是以日为单位。标准合约的交割日一般为3个月以后，也 即是我们所看到的3个月期货价格。
上午盘第二节
12:30—12:35 20:30—20:35 12:55—13:00 20:55—21:00 13:00—13:05 21:00—21:05 12:50—12:55 20:50—20:55
上午 kerb
13:20—13:30 21:20—21:30 13:20—13:30 21:20—21:30 13:20—13:30 21:20—21:30 13:20—13:30 21:20—21:30
下午 13:30-14:10 14:20-15:00
上午 09:00-10:15 10:30-11:30
下午 13:30-14:10 14:20-15:00
最后交易日
交割日
合约交割月份15 日（遇法定假日 顺延）
合约交割月份 16-20日（遇法 定假日顺延）
合约交割月份15 日（遇法定假日 顺延）
合约交割月份 16-20日（遇法 定假日顺延）
15:25—15:30
16:05—16:10
16:15—17:00
23:25—23:30
00:05—00:10
00:15—01:00
15:05—15:10
15:45—15:50
16:15—17:00
23:5—23:10
23:45—23:50
00:15—01:00
LME简介
• 做市商制度
LME采用做市商制度，即经纪商除法定节假日外，必须随时为 市场参与者报价
• LME的合约每个交割日都可以成为一个合约，所以不同交易日建 立的3个月合约的到期日都不相同，而其合约可以做到很远的日 期，到一年乃至几年后（最远63个月）的合约。
• 客户进行对冲平仓，是到期进行结算。比如，9月18日客户买入 的40手三月期货铜，到期日为12月18日。10月22日客户卖出40手 铜调至12月18日后平仓。平仓后无论出现获利抑或亏损，都将在 12月18日进行结算。
• LME合约的最后交易日为到期日(Prompt Day)的前2天（Cash Day），交易者可以通过调期来选择交割日，并可以向经纪公司 选择指定品牌和交割仓库的货物，但是需要向经纪公司支付一定 的升贴水(Premium)。
LME交易规则
• 调 期（carry) i.客户已经建立某个头寸，要对此已建头寸进行平仓的话，那么需
• 场内交易（Open Outcry Trading）：北京时间19:45-01:00。又称圏 内交易，分上午交易和下午交易两场，每场各有两节。官方结算价格 在每种金属上午交易的第二节结束后公布。在场内交易期间，每个商 品交替交易5分种。
• 场外交易（Interoffice Trading）：又称办公室即电话交易。一般 都是经纪公司之间的交易，客户都是通过经纪公司在进行交易。这种 交易是LME的主要的交易方式，其交易量占每日交易是60%--80%之间。
• 目前在LME交易的有色金属主要有八种：原铝(Primary Aluminum)、铜（Copper）、镍（Nickel）、铅（Lead）、锡 （Tin）、锌（Zinc）、铝合金（Aluminum Alloy）、北美专用 铝合金(NASAAC)、钴（Cobalt）、钼（Moly）
LME简介
LME有三种交易方式，分别为：