LME期货及基本操作简介

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lme铜交易规则

lme铜交易规则摘要：1.LME 铜交易规则简介2.LME 铜交易规则的主要内容2.1 交易时间2.2 交易单位2.3 保证金制度2.4 涨跌停限制2.5 持仓限额制度2.6 交易费用2.7 交易指令正文：LME 铜交易规则是指在伦敦金属交易所（London Metal Exchange，简称LME）进行铜交易时所遵循的一系列规定。

LME 是全球最大的有色金属交易市场，对于铜等金属的交易有着严格的规则和制度，以确保交易的公平、公正和公开。

LME 铜交易规则的主要内容包括以下几个方面：1.交易时间：LME 的交易时间分为场内交易和场外交易。

场内交易时间为英国时间周一至周五上午10:00 至下午16:30，以及下午17:15 至17:30。

场外交易时间则覆盖了全球各地的其他交易时段。

2.交易单位：LME 铜的交易单位为每手25 吨，最小交易单位为1 手。

3.保证金制度：LME 实行保证金制度，交易者需要按照交易所规定的比例交纳保证金。

保证金分为初始保证金和维持保证金。

初始保证金在交易开始时交纳，维持保证金在交易过程中根据市场波动情况进行调整。

4.涨跌停限制：LME 铜交易实行涨跌停限制，涨跌幅度为上一交易日结算价的±5%。

5.持仓限额制度：为了防止市场风险过度集中，LME 实行持仓限额制度。

交易者的持仓量不得超过交易所规定的上限。

6.交易费用：LME 铜交易需要支付交易费用，包括交易佣金、过户费等。

7.交易指令：LME 铜交易可以采用市价指令、限价指令等不同类型的交易指令。

总之，LME 铜交易规则涵盖了交易时间、交易单位、保证金制度、涨跌停限制、持仓限额制度、交易费用和交易指令等多个方面，为铜交易提供了一个公平、公正和公开的环境。

伦敦金属期货交易市场LME)知识专题

伦敦金属期货交易市场LME)知识专题伦敦金属期货交易市场（London Metal Exchange, LME）是全球最大和最重要的金属期货交易所。

成立于1877年，总部位于英国伦敦。

LME提供了一个安全、透明和有效的平台，用于让投资者和交易商进行金属期货交易。

LME是一个开放的市场，提供铝、铜、铅、镍、锌等主要金属的期货合约。

这些期货合约可以用于对冲风险、进行投机和套利交易。

交易商和投资者可以通过直接交易或经纪人进行交易。

LME的交易时间是每个工作日的早上8点到下午5点。

LME的价格形成机制是基于市场供求关系和实物交割的原则。

LME的交易成交量非常大，每天平均交易量超过200万吨。

这使得LME的价格与全球市场接轨，并被广泛认可为全球金属价格的参考。

LME为期货交易提供了丰富的工具和功能。

交易商可以使用限价、市价和条件单等交易工具进行交易。

此外，LME还提供了多种类型的订单，如停损订单和追踪订单，以帮助交易商进行有效的风险管理。

为了保证市场的透明和公正，LME采取了一系列措施。

首先，LME要求所有交易商遵守其交易规则和纪律。

其次，LME要求交易商按照一定的准则进行报价和交易，以确保市场的公平。

此外，LME还采用了现货价格联动政策，将期货价格与现货市场价格相互关联，以提高市场的透明度。

与其他金融市场相比，LME的特点是有着较长的交割期限。

金属期货合约的到期期限可以长达三个月，这使得LME的合约更适合于长期投资者和实物交割需求。

总的来说，伦敦金属期货交易市场（LME）是全球金属期货市场的重要组成部分。

它为投资者和交易商提供了一个安全、透明和高效的交易平台，并成为全球金属价格的参考。

通过多样的交易工具和丰富的功能，LME为投资者提供了更多的交易策略和风险管理工具。

伦敦金属期货交易市场（LME）的机构和监管机制十分严密，以确保市场的稳定运行和公正交易。

LME由一系列的委员会和工作组组成，包括监管委员会、市场委员会、技术委员会、衍生品委员会等。

伦敦铜期权及实际操作-精选

• LME现货日-cash day ：现货日一般指的是交割日之前的
倒数第二个工作日。在现货日，无论是多头抑或是空头都必须进行处理—或者进行对冲平仓，或者宣布实物交割。例如 LME Copper 6月16日到期的期货合约，则6月 14日为该合约的现货日，那么6月14日必须对合约进行处理。
• 交割日（或到期日）- prompt date or delivery date：由于
限下跌的风险。在LME可能转变成期货多头。 • 2、卖出call，看跌，失去上涨过程中的利润并存在无
限上涨的风险。在LME可能转变成期货空头。 • 3、买入put，看跌，保障一个基本卖出价格，并参与
无限上涨获利空间。在LME可能转变成期货空头。 • 4、买入call，看涨，保障一个基本买入出价格，并参
• 确定期权价格的因素：
• 一、已知因素－Initial inputs-known facts：
• underlying asset price－与期权相连（期权所最终需要交付的）产品价格
• exercise or strike price－期权确定价或执行价格
• amount of time left until expiry- time value－时间价值
见下面。 • 宣布日：到期月份的第一个星期的星期三(first Wednesday) • 期权金：美元/吨 • 确定价报价最小变动单位：确定价为$25－$1975之间，每档价位
最小变动单位为25美元。确定价在$2000－$4950之间，每档价位最小变动单位为50美元。确定价在$5000以上，每档价位最小变动单位为100美元
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LME铜期权—如何计算期权金？
• 例如：假设： • 5月18日LME铜三月期货价为$3300，交割期为12月份

《LME市场简介》PPT课件

电子交易
电子交易(iner-office screen trading ）采用的是LME Select交易，可以说电子交易也属于“场外”交易范畴。自SELECT系统推出以来，交易量持续上升，和电话交易一起构成了LME的“场外”交易。
电子交易，iner-office screen trading 01:00-19:00
上午 kerb 下午盘第一节
13:20— 13:30
21:20— 21:30
15:10—15:15 23:10—23:35
13:20— 13:30
15:15—15:20
21:20— 21:30
13:20— 13:30
21:20— 21:30
13:20— 13:30
21:20— 21:30
23:15—23:20 15:25—15:30 23:25—23:30 15:05—15:10 23:5—23:10
关于LME合约的交割日期
• LME交割是以日为单位，每个交割日都可以成为一个合约，所以不同交易日建立的3个月合约的到期日都不相同，而其合约可以做到很远的日期，到一年乃至几年后（最远 63个月）的合约。
• 标准合约的交割日一般为3个月以后，也即是我们所看到的3个月期货价格。
• LME的合约客户进行对冲平仓，是到期进行结算。比如，9月18日客户买入的40手三月期货铜，到期日为12月18日。10月22日客户卖出40手铜调至12月18日后平仓。平仓后无论出现获利抑或亏损，都将在12月18日进行结算。
伦敦金属市场介绍
LME的起源
伦敦金属交易所（LME）成立于1877年，其产生的背景是英国工业革命
——蒸汽轮船的广泛使用使得英国大量通过海运将工业金属运回国，特别是铜和锡，而当时运输时间的相对固定，三个月的由来，场外交易。

LME交易规则简述

LME概况：LME是世界上最大的铜期货交易市场，成立于1876年，交易品种有铜、铝、铅、锌、镍和铝合金。

铜的期货交易始于1877年。

而铜期货期权则在1987年推出。

1.交割日：LME三个月期货合约是连续的合约，所以每日都有交割。

但根据持仓不同有所区别：持仓在三个月内的，任何一个交易日均可要求交割，持仓在三个月以上至十五个月的为每个月第三个星期三。

LME为即期铜也就是现货（CASH）铜的贴水设立了底限，现货贴水不得低于三月铜30美元，相反，现货升水却可以无限大。

最后的升贴水在该持仓平仓或交割后，根据持仓的时间长短和LME每日公布的升贴水水平进行返还或追缴。

2.独特的规定：履行合约的方式有两种：到期实物交割或者到期前平仓。

值得注意的是，相对于其它期货市场而言，LME有一个独特的规则：合约到期才进行结算。

从开仓到合约到期，一直需要初始保证金和维持保证金，但并不结算盈亏——即使头寸提前平仓了，差价也要等到期以后才结算。

因此，严格地说，LME是一个远期合约市场而非期货市场。

合约到期日在开仓时就确定了。

所开头寸如果不在到期日前对冲，就必须进行实物交割。

一个头寸可以对冲的最后日期（即“最后交易日”）是从合约到期日倒数第三个交易日。

3.仓单和升贴水以及交割仓库：LME注册仓单所载的每一宗金属货物都存放在LME定点交割仓库中。

定点交割库通过它们在伦敦的代理机构颁发仓单。

LME定点交割仓库分布在世界各地，仓单交割地的选择权在卖方。

在交割中，买方可能被分配到他不情愿的地点的仓单；也可能买方收到的仓单所载的金属形状和品牌非他所愿。

这样，仓单交易市场应运而生。

在仓单交易市场上，希望调换仓单的买方可以拿自己的仓单与别人交换，他可能因此支付或收到一笔差价款，这即是仓单之间的升贴水。

升贴水行情视不同仓单之间的供求关系而定。

仓单交易是经纪公司替各自的客户所做的一项日常工作。

仓单交易不受LME控制，不在一个公开的市场内进行，这意味着由升贴水带来的价格风险是不能通过对冲来保值的。

LME交割流程

LME现货交割一、买方交割1）买方客户提出交割申请a、买方客户需在该合约最后交易日的前一周提出交割申请，同时将所需要的金属品质、品牌、交割地点等信息一并提交。

（如果客户帐户上资金充足且对品牌和交割地点没有要求的话，最迟可以最后交易日(即合约到期日的前2个工作日)的18：00前通知交割）b、如果客户需要的品牌和交割仓库已经没有，客户可以另行选择其他品牌或地区，或者接受交易所的随机分配。

2）买方客户全额打款a、如果客户接受指定仓单的地区溢金，必须将全额货款（合约总值+溢金）汇至我公司帐户。

b、客户最迟必须在最后交易日(即合约到期日的前2个工作日)中午12：00前将全额货款汇入我公司帐户。

3）分配仓单。

a、我公司将于合约到期日当天收到交易所分配的仓单。

LME的仓单会已一个编码形式存在,通过SWORD电子系统来登记所属持票人，持票人可以通过“注销”仓单来提出提货申请。

b、发票的持票人为我公司，我公司收到发票的同时会指令仓库将其转移给客户,仓库将出具相应的凭证(或者与货代公司联系办理相应的转移手续,不同货代公司的办理手续可能不同.)二、卖方交割LME卖方交割无需上交交割手续费，只在建立期货头寸时缴纳建仓的手续费。

1）确认现货品牌LME指定仓库只接收LME注册品牌，交割前必须确定该现货的品牌是否属于LME注册品牌。

2）确认仓库LME在世界各地均有指定仓库，不同的仓库指定存放的金属不同，如亚洲地区新加坡、韩国釜山等均有LME指定仓库，相应的文件可以从LME官方网站下载。

客户可以根据自身需求选择相应仓库。

网址：/what_warehouses_approved.asp3）联系货代确定仓库以后，客户可以联系货代将相应的货运往指定仓库（很多国际大型仓储公司也提供运输等服务，如Henry Bath,C.steinweg等）4）入库货物到达目的港后，联系相应仓储公司代理入库，包括港口至仓库的运输、质量检验、过磅、标码、重新包装等等，最终制作成仓单后通知客户。

伦敦金属交易所 LME 简介调期单关于LME的有关问答

伦敦金属交易所（LME）简介----调期单\关于LME的有关问答[转贴 2011-11-07 13:39:02]字号：大中小调期单调期的两种交易方式——lending和borrowing。

调期在LME中是与三个月期货和现货市场相并行的一个市场，每天市场参与者通过lending 和borrowing来进行期差交易，实现获利或亏损。

无论采取lending或borrowing进行调期交易，都存在获利和亏损的可能。

由于每天市场成交量大，各日期之间的差价spread也和三个月期货价一样，上下变动非常频繁，且没有规律可寻。

Lending——顾名思义，借出。

在LME调期交易中，它指卖出近期交割的期货，买入远期交割的期货，从而赚取差价。

在back市场中，只有期差缩小才能获利，否则亏损。

例子：假设某客户04年12月1日在LME卖出交割日期为04年12月22日的铜期货，价格为3260美元，同时买入交割日为05年2月12日的铜期货，价格为3180美元。

上述两个日期之间的期差为80美元，近期高于远期。

理论上看，客户似乎每吨赚取了80美元，实际上，客户没有赚钱，且面临风险，因为只有两笔交易进行相反交易后才能体现出盈亏。

假设客户交易后，12月12日，上述两个日期之间的期差缩小至40美元，也即客户把12月22日到期的空头以3240美元买入平仓，05年2月12到期的多头以3200美元卖出平仓，这样客户的毛利为每吨40美元。

但如果客户交易后，两个日期之间价差不仅没有缩小，反而不断扩大，这样客户将面临亏损的风险。

如果在contango市场中，lending之后，只有价差扩大才能获利，否则将亏损。

Borrowing——顾名思义，借入。

在LME调期交易中，它指买入近期交割的期货，卖出远期交割的期货，从而赚取差价。

在contango市场中，借入后只有期差缩小才能获利，否则亏损。

在back市场中，借入后只有期差扩大才能获利，否则亏损。

期差必须扩大才能获利，否则将导致亏损。

LME的期货介绍

一、LME的期货标准合约LME的风险控制一段不幸但很有教育意义的小插曲无期合同违约风险可能时有发生，曾有过大量的案例报导过，但主要的不是有色金属。

LME在不远的过去曾经发生过这样的事情。

国际锡业委员会（ITC）是由22个国家为避免锡价波动过大而成立的组织，1985年锡价暴跌，国际锡业委员会（ITC）在LME买进远期合约进行护盘，那时未由清算公司执行清算，锡价持续下挫，最终护盘行动失败。

远期合同的卖方要求国际锡业委员会（ITC）赔偿欠款５．１３亿英镑，案子由英国法院审理认为国际锡业委员会（ITC）主权国家根据法律最终不必赔偿，经过长达五年的时间，花费了上千万英镑的诉讼费后，由国际锡业委员会（ITC）赔偿１．８２５亿英镑在庭外和解。

如果采用了象现在LME使用的清算公司体系，这类问题就可以避免了。

当一笔交易经由清算所登记之后，事实上，进行了否定，用两个新的交易来替换它们，每一笔交易都以伦敦清算公司（LCH）作为对手。

因此例如甲卖了20手锌合约给乙（合约钉款进过了配对），各单笔交易分别通过甲卖了20手锌合约给伦敦清算公司（LCH），以入伦敦清算公司（LCH）卖出20手锌合约给乙来进行替换。

伦敦清算公司（LCH）没有净持仓，但是甲不必担心乙的信用风险，乙也不用担心甲的信用风险了。

例如：甲乙两方在圈内交易甲方：卖出X手到期日为Y的合约给乙方乙方：从甲方买进X手到期日为Y的合约甲乙双方双方将成交细节输入LME的系统甲方：卖出到期日Y的合约X手给乙方乙方：从甲方买进X手到期日为Y的合约系统校验配对甲方：卖出到期日Y的合约X手给乙方乙方：从甲方买进X手到期日为Y的合约清算公司登记交易记录甲方：卖出到期日Y的合约X手给乙方乙方：从甲买进X手到期日为Y的合约更换过程（以新替旧）：清算所作为主要对象介入甲方和乙方甲方：卖出到期日Y的X手合约给清算所清算所从甲方买入到期日Y的X手合约清算所卖出到期日Y的X手合约给乙方乙方：从清算公司买进到期日Y的X手合约因此甲乙双方均将信用风险转到清算公司，清算公司通常被认为没有信用风险的，但是清算公司到底为什么能够承担起甲的风险呢？为什么又被认为是零信用风险呢？它通过保证金和“逐日盯市”制度来防范风险。

LME基础知识

属贸易的基准价格。世界上70％现货企业是按照伦敦金属交易所公布的正式牌价为基准进行贸易的。
• 产生时间：北京时间 20：00（冬令）
北京时间 19：00（夏令）
主要交易品种
品种及代码铜（CAD) 铝(AHD) 合约单位(tons per lot每手代表的吨数) 25 25 最小变动（美元） 0.25 0.25 交割日期
市场结构
• 市场结构：期货升水/现货贴水（Contango）--近低远高
期货贴水/现货升水（Backwardation）--近高远低 • 升水：远期合约价格高于近期合约价格(即国内市场所说的正向市场或正常市场)，期货价格高于现货价格,有时简写为“c”。 • 贴水：远期合约价格低于近期合约价格(即国内市场所说的反向市
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THANK YOU VERY MUCH!
二天调期的基准价格（Valuation），LME所有的经纪会员都会以这个基准价
格作为参考。但经纪会员会根据市场当天的交易情况、其自身持仓以及各个月份之间的价差变化综合考虑，对该基准数值进行相应的加减，最终得出一个值（这个值每家经纪行给出的可能不相同）。
•
因此：（1）升贴水没有固定规律，完全取决于市场。（2）升贴水大小取决于市场多空持仓集中程度、该段时间内供需状况、突发事件、基金的参与、交货或提货情况、调期交易的分布情况等。（3）除去市场因素外，理论上升贴水反映的是资金利息和仓储成本。
合约到期后才能取现，但此盈利部分可用于开仓。
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在客户帐单中，即使已经平仓的 LME合约,仍然会以对锁单的形式体现
在持仓中,一直到到期日当天结算完成后。
联系我们
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伦敦(INTL FCStone Ltd): INTL FCStone Moor House, 1st Floor 120 London Wall London, England, UK EC2Y 5ET 中文专线: +44 203 580 6225 电子邮箱：asiabusiness@ 纽约(FCStone, LLC): INTL FCStone 708 Third Avenue, Suite 1500 New York, NY, 10017 NY: +1-212-379-5511

LME交易规则及特点

办公室间电话交易市场现场交易传统的好处是提供了一个透明，有人公开叫喊的市场，但也只是24小时交易的一部分，投资者能够在屏幕（LME select 系统报价）上看到一个指示性的价格，然后他们联系经纪人，在那里完成交易。

通过屏幕经纪亦能够持续地提供指导性的价格。

经纪人对预期客户的实际报价没有必要与指导价格相同，但会取决于交易量和市场状况，以及客户的信用等级和与经纪人的关系。

如果经纪人的报价明显与屏幕上的价格不同，那么他就有可能失去这笔交易。

这个是公司的自身利益来保证屏幕价格的实时性，尤其在行情剧烈波动的市场。

通过办公室间电话交易市场系统交易的是真正的LME合约，也必须通过配对、清算和结算程序。

LME Select 屏幕交易系统LME Select 交易时间为07:00-9:00 (伦敦时间).LME Select是官方电子交易的平台，是除了公开喊价和办公室间电话交易市场以外的形式。

会员公司连接到该系统后可以通过信任的交易员来进行电子化的交易。

此系统上必须有10家以上的会员单位报价。

该系统允许交易所有的LME合约，期货和期权，以及均价期权交易，同时也是可以直接通过处理器交易，由LME的Select自动发送到配对与清算系统，该系统由由LCH结算网络负责.二、交易合约1、可交易的合约：从当日开始到三个月后任何一个工作日到期的合约均能在市场上交易。

而3个月后至15个月及27个月的合约只能交易在特殊工作日到期的合约。

三个月后至六个月的合约，市场只能交易每个周三到期的合约，而七个月后至二十七个月的合约，市场只能交易每个月的第三个周三到期合约。

2、现货合约：“cash”（现货合约）是指二天后到期的合约。

如今日为7月20日，则市场上所交易的现货合约指的是到期日为7月22日的合约。

3、展期交易每天绝大多数和约的交易区域为现货到期日至三月期。

一般情况下二个日期间有88——92个交易日（约13周）。

在市场交易中能直接报价交易的只有现货合约与三月连续合约。

lme交易常识

LME交易常识文章来源：魏朝政发表日期：2006-11-9 9:09:321.LME的交易时间LME每天可分为场内和场外两部分交易时间。

场内交易时间表如下，场外通过LME SELECT系统进行周一到周五24小时全天候交易。

2. 交易原理：和美国、国内期货市场交易的标准化期货合约不同的是，LME所交易的合约更类似一个远期合约。

由于采用的是做市商制度，故其报盘方式也采用和外汇相同的买卖价格方式，而非国内人惯用的电子撮合方式，各经纪公司对客户的报价也不一定与显示的价格完全相同，具体取决于交易量的大小，市场状况等因素。

其合约也是按照3个月期、15个月期，27个月期，63个月期方式连续滚动交易的，与国内按照月份时间顺序依次推出后续合约的方式不同。

3.交易方式：在每一个Ring的小节中，仅有第一类的12家会员派出一个交易员通过open-outcry的操作手法完成交易，kerb交易也在交易圈内公开喊价交易，但是比正式的圈内交易小节的结构松散一些，经纪公司可以委托买卖任何到期日的合约，甚至可以允许多于一个交易员进入交易圈内或站在座位后面。

（但是他们仍然必须呆在他们平常在交易圈中的指定位置上。

）实质上kerb交易的目的在于调整公司在主要交易场次中未能完成的持仓结构，早盘综合交易在LME的官方价格敲定之后就开始进行，它们能够提供非常接近于官方价格水平成交的机会。

相应地，下午场的综合交易允许公司在一天结束之前调整他们各自的头寸（并不是净多单或净空单的平衡），由于场内交易时间过短，远远满足不了各级会员的需要，LME通过提供办公室内的交易（inter-office交易）来解决这个问题。

这是个清算与场内交易合约类似的体系。

换句话说，客户与经纪公司联系，他们能够在屏幕上看到报价，然后完成交易。

在LME SELECT系统开始交易之前，交易所签约经纪公司继续提供屏幕价格，当第二阶段电子交易系统取得进展时，这变成了与LME交易市场的数据库相链接的自动过程。

LME交易规则简介精编版

L M E交易规则简介集团企业公司编码：（LL3698-KKI1269-TM2483-LUI12689-ITT289-LME交易规则简介（一）伦敦金属交易所简介伦敦金属交易所（以下简称：LME）是世界首要的有色金属交易市场，成立于1877年。

采用国际会员资格制，其中多于95%的交易来自海外市场。

主要交易品种：铜、铝、铅、锌、镍、锡和铝合金。

伦敦金属交易所的会员由7种会员构成，包括圈内会员，准经纪清算会员，准交易清算会员，准经纪会员，准交易会员，个人会员，荣誉会员。

LME有三种基本交易方式,1?公开叫价交易，只有圈内会员可以进行；2?电子交易；3办公室间交易，是LME真正意义上的场外交易，即经纪公司之间的交易。

（二）升贴水，调期期货升水：远期价格高于近期价格（即国内所说的正向市场），或更直观地理解为期货价格高于现货价格。

可以简写为“c”。

期货贴水：远期价格低于近期价格（即国内所说的反向市场），或更直观地理解为期货价格低于现货价格。

可以简写为“b”。

LME交易最特别之处在于其合约为滚动交割。

每天电子盘买卖的合约都不是同一张合约。

例如您在8月20日以5200美元/吨开仓买入一手CU，并于8月21日以5400美元/吨卖出一手CU平仓。

在一般的期货市场中，一买一卖可以实现平仓。

但在LME交易中，由于买卖的两张合约交易日期不同，因此到期日也不同，您实质上是对两张不同的合约进行交易，并没有实现平仓。

因此在结算单的?“未平仓合约”一栏中仍然会显示多空各一手的CU持仓。

您如果需要最终平仓了结，便需要进行调期。

调期有两种形式：Borrowing（借入），Lending（借出）借入是指买入近期交割的期货，卖出远期交割的期货。

借出是指卖出近期交割的期货，买入远期交割的期货在前一个例子中，为调平两个不同到期日的头寸，应该卖出11月20日到期的合约（在8月20日交易的合约），买入11月21日到期的合约（在8月21日交易的合约），所以是卖出近期交割的合约，买进远期交割的合约，也就是Lending.当您进行调期操作时，Broker会告知您该笔调期的升贴水。

LME市场交易规则--直达国际期货

第二种：准经纪清算会员：伦敦清算所会员。第二种会员性质基本与第一种会员一致，除不能在圈内交易外，享有与第一种会员的全部权利和义务。其会员如：花旗银行、汇丰银行、AIG、高盛等伙计大型投资银行或投资公司。第三种：准交易清算会员：伦敦清算所会员。只能通过一、二类会员进行交易，不能再圈内交易，也不能签发客户合约，其实质基本与客户一样，但可以自行与伦敦清算所进行自行业务的清算。其会员如：瑞士贸易商 Glencore，挪威 Hydro 铝业公司，以及荷兰 Hunter Douglas 公司等国际大型贸易或工业公司。第四种：准经纪会员。准经纪会员除了不是伦敦清算所的成员和不能进入圈内进行交易外，其权利和义务基本与第一和第二类会员一样，是英国金融监管局 FSA 的会员，获得英国 2000 金融服务与市场准则法授权，可以进行 24 小时不间断的 Interoffice trade，可以签发 LME 合约。其会员如 ADM 投资服务公司、Carr 期货公司、Fimat 国际银行等专门经纪公司。
做市商（market maker)是指在证券市场上，由具备一定实力的信誉的证券经营法人作为特许交易商，不断地向公众投资者报出某些特定证券的买卖价格（即双向报价），并在该价位上接受公众投资者的买卖要求，以其自有资金和证券与投资者进行证券交易。做市商通过这种不断买卖来维持市场的流动性，满足公众投资者的投资需求。 LME的做市商即LME的各级会员。LME并非采取凑合成交方式，而是客户单独与会员成交，客户根据会员报出得价格决定接受或者不接受，甚至可以与会员商议价格，而会员之间亦通过各种交易方式对冲头寸
LME历史

1877年一些金融交易商人成立LME，只交易铜和锡。 1920年引进铅锌，在此之前为非正式交易。 1978年引入原铅交易。 1979年引入金属镍。 1992年引入铝合金。 1999年引入白银，但白银目前基本为OCT交易，非LME正式交易。 1986年铜的标准提高至A极铜（GradeA),1989年锡的交割标准提99.85% 2000年在铜铝镍铅锌锡六个商品的基础上创立了LMEX-伦敦金属交易所期货指数，指数不能进行实物交割，与股指市场一样。

境外期货交易入门系列手册——第一期 LME

第一期伦敦金属交易所伦敦金属交易所(London Metal Exchange, 以下简称LME)是世界上最大的有色金属交易所，其价格和库存对世界范围的有色金属生产和销售有着重要的影响。

在19世纪中期，英国曾是世界上最大的锡和铜的生产国。

随着时间的推移，工业需求不断增长，英国又迫切地需要从国外的矿山大量进口工业原料，数月的海运期使得金属商人和消费者不得不面对价格起起落落的种种风险。

1877年，LME应运而生。

LME公开发布的成交价格被广泛作为世界金属贸易的基准价格，世界上全部铜生产量的70%是按照LME所公布的正式牌价为基准进行贸易的。

2011年，LME交易量达1.466亿手，比上年增长21.9%，交易金额达15.4万亿美元，比上年增长32.8%。

LME交易的品种有铜、铝、铅、锌、镍、铝合金、金属价格指数、北美特种铝合金、小型金属、钢坯、钼和钴。

提供金属期货、期权交易。

一、交易规则1、交易方式（1）公开叫价交易（Open Outcry Trading)公开叫价是指参与者在交易所内围成一圈在各自固定的位置上进行手势交易。

两个主要市场－Ring & Kerb Trading：今天LME 的圈内（Ring）和综合（Kerb）其实都是圈内交易，场外交易在下文中会提到。

交易所刚成立后，很长时间内的大部分交易基本在场内分节进行，当时只有Ring Trading，交易所收市后，交易自行停止。

随着市场参与者的增加，交易所关闭后人们移至交易所外的马路旁继续交易，由此产生了Kerb Trading（kerb原意为街道的路边石）。

二者的区别是，前者为单个商品的圈内交易，后者则是所有商品混合交易的圈内交易。

从交易所开始交易至今，公开叫价存在了一百多年且并没有被电子交易取代的现象，目前这种形式只限于LME的圈内交易。

公开叫价交易分为上午节和下午节，每节有两个交易时间段。

Ring Trading开盘，每一个金属合约依次进行5分钟的交易，所有合约都交易过后会有短暂休息，随后进行第二节的交易，同样所有金属依次进行5分钟的交易。

LME交易常识

LME交易常识1. LME的交易时间LME每天可分为场内和场外两部分交易时间。

场内交易时间表如下，场外通过LME SELECT系统进行周一到周五24小时全天候交易。

场内交易详细时间表l 本表所采用时间是格林威治时间，与我国时差8小时，即加上8小时，就是北京时间；当伦敦处在夏令时间时加7小时；l Ring每节交易时间是5分钟；l 场外交易通过LME的电子交易平台------LME Select 24小时进行；l 交易期间所有金属同时进行交易，同时进行指数交易。